《财务管理》试题及答案Word格式文档下载.docx

1、A.直接投资B.生产性投资C.对内投资D.周转资本投资2.与其他形式的投资相比，项目投资（ ）。A.投资内容独特B.投资数额多C.投资风险小D.变现能力强3.下列表达式中不正确的包括（ ）。A原始投资固定资产投资无形资产投资其他资产投资B.初始投资建设投资C.项目总投资建设投资建设期资本化利息D.项目总投资建设投资流动资金投资4.单纯固定资产投资的现金流出量包括（ ）。A.流动资金投资B.固定资产投资C.新增经营成本D.增加的税款5.不同类型的投资项目，其现金流量的具体内容存在差异，不过也有共同之处，下列说法正确的有（ ）。A.现金流入量中均包括增加的营业收入B.现金流出量中均包括增加的经营成

2、本C.现金流入量中均包括回收的流动资金D.现金流出量中均包括增加的税款6.确定项目现金流量时的相关假设包括（ ）。A.投资项目的类型假设B.按照直线法计提折旧假设C.项目投资假设D.时点指标假设7.在项目投资决策中，估算营业税金及附加时，需要考虑（ ）。A.应交纳的营业税B.应交纳的增值税C.应交纳的资源税D.应交纳的城市维护建设税8.建设期内年初或年末的净现金流量有可能（ ）。A.大于0B.小于0C.等于0D.三种情况均有可能9.项目投资现金流量表与财务会计的现金流量表相比（ ）。A.反映对象不同B.期间特征不同C.勾稽关系不同D.信息属性不同10.净现值，是指在项目计算期内，按设定折现率或

3、基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和。计算项目净现值的方法包括（ ）。A.公式法B.列表法C.特殊方法D.插入函数法11.同时满足下列条件中的（ ）可以认定该项目基本具备财务可行性。A.净现值大于0B.包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半C.投资收益率大于基准投资收益率D.不包括建设期的静态投资回收期小于项目运营期的一半三、判断题1.投资，是指企业为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。（错 ）2.流动资金投资，是指项目投产前后分次或一次投放于流动资产项目的投资额，又称垫支流动资金或营运资金投资。

4、3.原始投资的投入方式包括一次投入和分次投入。如果投资行为只涉及一个年度，则一定属于一次投入。4.根据时点指标假设可知，如果原始投资分次投入，则第一次投入一定发生在项目计算期的第一期期初。5.归还借款本金和支付利息导致现金流出企业，所以，如果项目的资金包括借款，则计算项目的现金流量时，应该扣除还本付息支出。（错 ）6.在项目计算期数轴上，“2”只代表第二年末。7.在计算项目投资的经营成本时，需要考虑融资方案的影响。8.维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的流动资产投资。9.净现金流量又称现金净流量，是指在项目运营期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的

5、序列指标。其计算公式为：某年净现金流量该年现金流入量该年现金流出量。（ 错 ）10.全部投资的现金流量表与项目资本金现金流量表的流入项目没有区别，但是流出项目不同。（ 对 ）11.如果项目的净现值大于0，则净现值率一定大于0，获利指数也一定大于0。12.当项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率。四、计算题1.某企业拟进行一项固定资产投资（均在建设期内投入），该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）单位：万元项目 建设期 运营期 0 1 2 3 4 5净现金流量 800 200 100 600 B

6、1000累计净现金流量 800 1000 900 A 100 1100折现净现金流量 800 180 C 437.4 262.44 590.49要求：（1）计算表中用英文字母表示的项目的数值；（2）计算或确定下列指标：静态投资回收期；净现值；原始投资以及原始投资现值；净现值率；获利指数。（3）评价该项目的财务可行性。（1）计算表中用英文字母表示的项目的数值： A900600300 B100（300）400 假设折现率为r，则根据表中的数据可知：180200（1r）1 即（1r）10.9 （1r）20.81 所以，C1000.8181 静态投资回收期：包括建设期的投资回收期3300/4003.7

7、5（年） 不包括建设期的投资回收期3.7512.75（年） 净现值80018081437.4262.44590.49391.33（万元） 原始投资8002001000（万元），原始投资现值800180980（万元） 净现值率391.339800.40 获利指数10.401.40 或：获利指数（81437.4262.44590.49）9801. 40 （3）评价该项目的财务可行性：根据上述计算结果可知，主要指标处于可行区间，而次要指标处于不可行区间，所以，该项目基本上具有财务可行性。【该题针对“独立方案评价及决策”知识点进行考核】2.某企业准备投资一个单纯固定资产投资项目，采用直线法计提折旧，固

8、定资产投资均在建设期内投入。所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，企业适用的所得税率为25%。有关资料如下：单位：元项目计算期 息税前利润 税后净现金流量0 1000001 02 20000 350003 30000 425004 30000 425005 30000 425006 20000 38000要求计算该项目的下列指标：（1）初始投资额；（2）年折旧额；（3）回收的固定资产净残值；（4）建设期资本化利息；（5）投资收益率。（1）由于是单纯固定资产投资项目，所以，初始投资额固定资产投资额 建设期内某年的净现金流量该年发生的固定资产投资额该年发生的初始投资额 由于固定资产投资额不能

9、抵税，所以，建设期内某年的税后净现金流量税前净现金流量该年发生的固定资产投资额该年发生的初始投资额 由此可知，项目只是在第1年初（即第0年）发生了100000元的初始投资 因此，项目的初始投资额100000（元） （2）项目第2年的调整所得税2000025%5000（元） 税前净现金流量税后净现金流量调整所得税35000500040000（元） 而税前净现金流量息税前利润折旧20000折旧 所以，第2年的折旧400002000020000（元） 由于是直线法计提折旧，所以，运营期内其他各年的折旧也是20 000元 （3）第6年的调整所得税20000税前净现金流量税后净现金流量调整所得税3800

10、0500043000（元） 而第6年的税前净现金流量息税前利润折旧回收的固定资产净残值 所以：2000020000回收的固定资产净残值43000 即：回收的固定资产净残值3000（元） （4）计提的折旧总额200005100000（元） 由于回收的固定资产净残值3000（元） 所以，固定资产原值1000003000103000（元） 而：固定资产原值固定资产投资额建设期资本化利息 所以，固定资产投资额建设期资本化利息103000 100000建设期资本化利息103000 解得：建设期资本化利息3000（元） （5）运营期年均息税前利润（200002300003）/526000（元） 项目总投资

11、初始投资额建设期资本化利息103000（元） 投资收益率26000/103000100%25.24% 【该题针对“净现金流量的确定”,“项目投资及其特点”知识点进行考核】3.A企业在建设起点投入固定资产450万元，在建设期末投入无形资产投资50万元，投入开办费投资8万元，并垫支流动资金22万元，建设期为2年，建设期资本化利息为12万元。预计项目使用寿命为6年，固定资产净残值为12万元。项目投产后每年预计外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为5万元，修理费0.8万元，其他费用4.2万元，每年折旧费为75万元，开办费在投产后第一年全部摊销，投产后第15年每年无形资产摊销额为10万元，第

12、6年无形资产摊销额为0万元；每年预计营业收入（不含增值税）为190万元（有140万元需要交纳增值税，税率为17%；有50万元需要交纳营业税，税率为5%），城建税税率为7%，教育费附加率为3%。该企业应该交纳增值税的营业收入还需要交纳消费税，税率为10%，不涉及其他的营业税金及附加。A企业适用的所得税税率为20%。（1）判断属于哪种类型的投资项目，并计算初始投资额；（2）每年的经营成本；（3）每年的应交增值税、消费税和营业税；（4）每年的营业税金及附加；（5）投产后各年的不包括财务费用的总成本费用；（6）投产后各年的息税前利润；（7）各年所得税后的现金净流量。（1）本题属于完整工业投资项目，初始

13、投资45050822530（万元） （2）经营成本4050.84.250（万元） （3）应交增值税（14040）17%17（万元） 应交消费税14010%14（万元） 应交营业税505%2.5（万元） （4）营业税金及附加142.5（17142.5）（7%3%）19.85（万元） （5）不包括财务费用的总成本费用经营成本折旧摊销 投产后第1年不包括财务费用的总成本费用5075108143（万元） 投产后第25年不包括财务费用的总成本费用507510135（万元） 投产后第6年不包括财务费用的总成本费用5075125（万元） （6）息税前利润营业收入不包括财务费用的总成本费用营业税金及附加 投产

14、后第1年的息税前利润19014319.8527.15（万元） 投产后第25年每年的息税前利润19013519.8535.15（万元） 投产后第6年的息税前利润19012519.8545.15（万元） （7）NCF0450（万元） NCF10 NCF2（50822）80（万元） 运营期某年所得税后净现金流量该年息税前利润（120%）该年折旧与摊销该年回收额 NCF327.15（120%）75108114.72（万元） NCF4735.15（120%）7510113.12（万元） NCF845.15（120%）751222145.12（万元） 【该题针对“完整工业投资项目现金流量的估算”知识点进行

15、考核】五、综合题1.甲企业打算在2007年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为40000元、变价净收入为10000元的旧设备。取得新设备的投资额为165000元。到2012年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5 000元。使用新设备可使企业在5年内，第1年增加息税前利润14000元，第24年每年增加息前税后利润18000元，第5年增加息前税后利润13000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同，投资人要求的最低报酬率为10%。（1）计算更新设备比继续

16、使用旧设备增加的投资额;（2）计算运营期因更新设备而每年增加的折旧;（3）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失;（4）计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额;（5）计算建设期起点的差量净现金流量NCF0;（6）计算运营期第1年的差量净现金流量NCF1;（7）计算运营期第24年每年的差量净现金流量NCF24;（8）计算运营期第5年的差量净现金流量NCF5;（9）计算差额投资内部收益率，并决定是否应该替换旧设备。（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额 16500010000155000（元） （2）运营期因更新设备而每年增加的折旧 （1550005000）/5300

17、00（元） （3）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失 400001000030000（元） （4）运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额3000025%7500（元） （5）建设起点的差量净现金流量 NCF0155000（元） （6）运营期第1年的差量净现金流量 NCF114000（125%）30000750048000（元） （7）运营期第24年每年的差量净现金流量 NCF24180003000048000（元） （8）运营期第5年的差量净现金流量 NCF51300030000500048000（元） （9）15500048000（P/A，IRR，5） （P/A，IRR

18、，5）3.2292 查表可知：（P/A，18%，5）3.1272 （P/A，16%，5）3.2743 （3.27433.2292）/（3.27433.1272）（16%IRR）/（16%18%） 0.0451/0.1471（16%IRR）/（2%） IRR16.61% 由于差额投资内部收益率16.61%高于投资人要求的最低报酬率10%，所以，应该替换旧设备。【该题针对“净现金流量的确定”,“差额投资内部收益率法”知识点进行考核】2.甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请您帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：（1）甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目计算期为6年，用插入函数法求出的

19、净现值为18万元；（2）乙方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目计算期为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量均为50万元。（3）该项目的折现率为10%。（1）计算甲方案真实的净现值；（2）计算乙方案的净现值；（3）用年等额净回收额法做出投资决策；（4）用方案重复法做出投资决策；（5）用最短计算期法做出投资决策。（1）在建设期起点发生投资（NCF0不等于零）的情况下，用插入函数法求出的净现值与实际净现值相差一年，需要调整：调整后的净现值按插入函数法求得的净现值（1ic） 因此，甲方案真实的净现值18（110%）19.8（万元） （2）乙方案的净现值50（P/A，10%，3

20、）（P/F，10%，1）10013.04（万元） （3）甲方案的年等额净回收额19.8/（P/A，10%，6）4.55（万元） 乙方案的年等额净回收额13.04/（P/A，10%，4）4.11（万元） 结论：应该选择甲方案。（4）4和6的最小公倍数为12 用方案重复法计算的甲方案的净现值 19.819.8（P/F，10%，6）30.98（万元） 用方案重复法计算的乙方案的净现值 13.0413.04（P/F，10%，4）13.04（P/F，10%，8） 28.03（万元） （5）最短计算期为4年 用最短计算期法计算的甲方案的净现值19.8/（P/A，10%，6）（P/A，10%，4）14.41

21、（万元） 用最短计算期法计算的乙方案的净现值13.04（万元） 【该题针对“净现值”,“年等额净回收额法”,“计算期统一法”知识点答案部分 一、单项选择题 1. 【正确答案】 A 【答案解析】 投资按不同标志可分为以下类型：（1）按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资；（2）按照投入的领域，分为生产性投资和非生产性投资；（3）按照投资的方向，分为对内投资和对外投资；（4）按照投资的内容，分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。【该题针对“投资概述”知识点进行考核】 2. 【正确答案】 B 【答案

22、解析】 直接投资，是指由投资者直接介入投资行为，既将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业资产的一种投资。间接投资也称为证券投资，是指投资者以其资本购买公债、公司债券、金融债券或公司股票等，以预期获取一定收益的投资。3. 【正确答案】 C 【答案解析】 达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。选项C指的是试产期。【该题针对“项目投资及其特点”知识点进行考核】 4. 【答案解析】 计算投资项目现金流量时应注意的问题：（1）必须考虑现金流量的增量；（2）尽量利用现有的会计利润数据；（3）不能考虑沉没成本因素；（4）充分关注机会成本；（5）考虑项目对企业其他部门的影响。【该题针对

23、“计算现金流量应注意的问题及假设”知识点进行考核】 5. 【答案解析】 某年流动资金需用额该年流动资产需用额该年流动负债可用额，由此可知：第二年的流动资金需用额为1200600600（万元），即选项D正确；同时可知，第一年的流动资金需用额为1000400600（万元）。由于某年流动资金投资额本年流动资金需用额上年的流动资金需用额，所以，第一年的流动资金投资额6000600（万元），第二年的流动资金投资额6006000（万元），即选项A、C正确，选项B不正确。【该题针对“完整工业投资项目现金流量的估算”知识点进行考核】 6. 【答案解析】 经营成本又称付现的营运成本，或简称付现成本。折旧费属于非

24、付现成本，因此，不可能属于经营成本。某年经营成本该年外购原材料、燃料和动力费该年工资及福利费该年修理费该年其他费用，其中：其他费用是指从制造费用、管理费用和销售费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分。7. 【答案解析】 按照项目投资假设，“借款本金偿还”和“借款利息支付”均不计入项目的现金流量，因此，项目投资现金流量表（全部投资现金流量表）中不包括借款本金偿还。【该题针对“净现金流量的确定”知识点进行考核】 8. 【答案解析】 运营期某年所得税后净现金流量该年自由现金流量，所谓运营期自由现金流量，是指投资者可以作为偿还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务活动资金来源

25、的净现金流量。由此可知，选项A、D的说法正确，选项C的说法不正确。如果不考虑维持运营投资，则项目终结点那一年的自由现金流量该年的经营净现金流量该年的回收额，因此，选项B的说法正确。9. 【答案解析】 静态投资回收期，是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始投资所需要的全部时间。原始投资中不包括建设期资本化利息，原始投资（固定资产投资无形资产投资其他资产投资）流动资金投资，其中，“其他资产投资”包括生产准备投资和开办费投资。【该题针对“静态评价指标”知识点进行考核】 10. 【答案解析】 投资收益率，是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比。选项A是项目总投资的一部分，选项C、D是息税前利润的一部分，而计算息税前利润时，并不需要扣除利息费用，所以，选项B不影响项目投资收益率。11. 【答案解析】 项目建设期为零，全部投资均