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1、牡丹江师范学院毕业论文华锐风电科技盈利能力分析牡丹江师范学院学士学位论文华锐风电科技盈利能力分析姓 名：指导教师：院 系：年 级：专 业：会计学牡丹江师范学院继续教育学院二一七年六月摘 要本文以华锐风电科技（集团）股份有限公司为研究对象，以该公司盈利能力分析为研究理论基础，运用调查分析法、定量分析法、文献分析法等方法。从投资盈利能力、经营盈利能力、上市公司盈利能力、盈利能力质量分析的角度对华锐风电科技（集团）股份有限公司三年的盈利能力进行具体分析，指出了企业盈利能力分析指标中出现的息税前利润率、净资产收益率、资本金利润率、营业利润率、存货周转率等指标比率过低的问题，并在此基础上从提高销售能力和

2、降低成本 、筹措资金、选择合理的盈利模式 、降低期间费用等方面提出了切实可行的对策和建议。通过本课题的研究找出帮助公司改善经营管理状况并充分利用现有资源的方法，以提高企业的行业竞争能力和获利能力。关键词：盈利能力 利润 净资产收益率Abstract In this paper, Sinovel Technology (Group) Co., Ltd. as the research object to the companys profitability analysis for the study of the theoretical basis, using survey analysis

3、, quantitative analysis, document analysis and other methods. Angle against Sinovel Technology (Group) Co., Ltd.-year profitability from investment profitability, operating profitability, the profitability of listed companies, the profitability analysis of the quality of specific analysis, profitabi

4、lity analysis points out the indicators appear Pre-tax profit margin is too low interest issues, ROE, capital margins, operating margins, inventory turnover rate, and on this basis, from improved sales capacity and reduce costs, raise funds, select a reasonable profit model costs and other aspects o

5、f the period, reducing the proposed practical measures and recommendations. By studying this subject to find help companies improve their business management situation and make full use of existing resources, methods to enhance industry competitiveness and profitability.Key words: Profitability; Pro

6、fit; ROE目 录摘要IAbstractII1 前言11.1 研究的目的和意义11.2 国内外研究文献综述11.3 本文研究的主要内容22 华锐风电科技概况22.1 经营状况22.2 财务状况33 华锐风电科技盈利能力分析43.1 资产盈利能力分析43.2 资本盈利能力分析54 企业盈利能力中存在的问题54.1 出现高投低收现象54.2 净资产收益率下降 64.3 资本金利润率偏低 65 增强企业盈利能力的对策建议65.1 提高销售能力65.2 降低存货成本75.3 合理控制期间费用75.4 建立和选择盈利模式85.5 完善企业管理制度8参考文献9致谢101 前言1.1 研究的目的和意义本

7、课题研究的问题是华锐风电科技（集团）股份有限公司盈利能力分析。利润是企业内外各利益相关者都关心问题，是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，企业盈利能力分析十分重要。盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口。对企业经理人员来说，进行企业盈利能力分析的目的具体表现在两个方面：利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩；通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。由于从2010年到2013年华锐风电科技（集团）股份有限公司营业利润出现逐年降低的状况，因此本文对华锐风电的盈利

8、能力进行分析，并找出引起企业营业利润降低的根本原因、提出增强企业盈利能力的对策，有利于提高企业盈利能力。1.2 国内外研究文献综述杨丽在上市公司盈利能力分析一书中提出，由上市公司自身特点所决定，其盈利能力分析除了可以通过一般企业盈利能力的指标分析之外，还应该进行一些特殊指标的分析。饶峰旭，段理，胡刘平在上市公司盈利能力分析里谈到从企业长远发展来看，只有保持强有力的盈利能力，企业才能持续健康发展。周硕在企业盈利能力分析研究提到提升企业盈利能力，应选择合适的提高企业盈利能力的方式，使用财务方法建立提高企业盈利的理想模式。刘颖在浅谈企业盈利能力分析中谈到企业资产运营效率对企业盈利能力也是有影响，企业

9、可以通过加强内部管理，提高资产管理效率进而推动企业提高盈利能力。徐煦在新会计准则下企业盈利能力分析中说到对企业盈利能力的分析,在新准则下,更强调资产负债表、利润表、所有者权益变动表、现金流量表、报表附注等信息的全面勾稽分析,需要分析者更深厚的专业底蕴。亚历山德罗会典和保罗妮在意大利大型公司的生产力和盈利能力分析：19982002中写到盈利能力和生产力在意大利的大型工业领域运营中是决定性因素。佚名在研究和市场: 昆士兰银行有限公司的公司概况描述,最近的股市表现, 盈利能力分析,股息分析和关键数据项中对企业财务报表进行定量分析，采用资产利润率、流动比率分析，盈利能力分析和专有的莱特质量评级衡量企业

10、风险。皮特斯蒂芬和卡多斯 Il吉科雷卡的客户管理和成本核算方法的盈利能力分析中指出客户的忠诚度可以长期提高企业盈利能力。Nosheen塔里克Bhutta1，艾尔沙德哈桑2在在食品行业的公司特定因素对企业的盈利能力的影响中提到一个微不足道的负相关关系是债务之间观察到公司及其盈利能力的股权。1.3 本文研究的主要内容本文研究内容分为五个部分：1.华锐风电科技（集团）股份有限公司概况，这一部分主要从经营状况、财务状况两个方面对企业的具体情况进行介绍。企业盈利能力分析，这一部分主要通过对企业的投资盈利能力、经营盈利能力、上市公司盈利能力、企业盈利能力质量、营运能力进行分析，最后根据分析结果对企业盈利能

11、力做出评价。企业盈利能力存在的问题，这一部分是根据第二部分的盈利能力指标分析数据，找出企业盈利能力指标中出现的高投低收现象、净资产收益率下降、资本金利润率偏低、营业利润率过低和存货周转率降低等问题。企业盈利能力问题的成因，这部分从财务报表内部、外部项目对盈利能力的影响做出了具体分析。增强企业盈利能力的对策，根据第三部分发现的企业盈利能力分析中的问题及第四部分的成因，本文提出了提高销售能力、降低存货成本、发行有价证券、合理控制期间费用、建立和选择盈利模式和加强企业管理制度六个解决对策。采用的方法：本文分别采用了调查分析法、定量分析法和文献分析法这三种方法进行课题研究。2 华锐风电科技概况 2.1

12、 经营状况2013年，国内外经济形势依然严峻，国际经济仍处于调整后的复苏期，国内经济面临一定下行压力，总体经济运行稳中向好。根据中国风能协会统计，2013年，中国（不包括台湾地区）新增装机容量16,088.7MW，同比增长24.1%，但风电行业在经历了几年的调整期后引发的各种困难和问题，尚难以在短期内得到根本性解决和扭转。因此，华锐风电科技在报告期内，公司实现营业收入3,661,874,681.01元，较去年同期下降了8.87%；实现营业利润-2,748,010,845.51元，较去年同期下降了261.10%；实现净利润-3,446,205,747.94元，较去年同期下降了491.45%。截至

13、2013年末，公司已累计实际取得的银行综合授信额度为91.78亿元人民币，其中未使用授信额度64.59亿元。 2.2 财务状况公司设立于2006年2月9日,由大重成套、新能华起、方海生惠、东方现代、西藏新盟等五家法人单位出资设立,成立时注册资本为人民币10,000万元。公司的主营业务为大型风力发电机组的开发研制、生产及销售,当前产品主要为1.5MW 系列和3MW 系列风力发电机组。截止2013年12月31日，企业资产总额为24,019,451,912.97元，负债总额为14,907,745,352.68元，所有者权益总额为9,111,706,560.29元，2013年度利润总额为-3,446,

14、205,747.94元。从主要指标来看，每股收益、净资产收益率、营业利润率指标均成逐年降低的趋势。从营业利润来看，2011年为529,215,613.35元，2012年为-761,005,054.93元，2013年为-2,748,010,845.51元，亦成逐年降低趋势。3 华锐风电科技盈利能力分析 3.1 资产盈利能力分析总资产报酬率是公司从事经营活动的基础。在一定会计期间内，资产的占用和耗费越少，获取的利润越大，资产的盈利能力越强。总资产报酬率是反映资产盈利能力的指标，总资产报酬率等于利润总额与利息支出之和除以平均总资产乘以100%，而平均总资产又等于期初资产总额与期末资产总额之和除以2。

15、影响总资产报酬率的因素有两个：总资产周转率，总资产周转率等于营业收入除以平均总资产乘以100%。销售息税前利润率，销售息税前利润率等于利润总额与利息支出之和除以营业收入乘以100%。由此可见，总资产周转率是反映企业资产营运能力的指标，总资产周转率越高，企业的总资产报酬率也越高；销售息税前利润率是反映企业经营盈利能力的指标，销售利润率越高，总资产报酬率也越高。 3.2 资本盈利能力分析一般来说，净资产收益率越高，资本运营效益越好，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。净资产收益率等于净利润除以平均净资产乘以100%，平均净资产又等于所有者权益年初数与年末数之和除以2。资本金利润率反映

16、投资者投入企业资本金的获利能力的指标。 企业资本金是所有者投入的主权资金,资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益。资本金利润率等于净利润除以资本金总额乘以100%。4 企业盈利能力中存在的问题 4.1 出现高投低收现象华锐风电科技三项指标三年均呈现出下降趋势，下降幅度最大的就是销售息税前利润率。息税前利润是指企业在缴纳所得税、支付扣除利息之前的利润，它能反映企业运用其所持有的资产的贡献能力。息税前利润率越低说明企业运用其所持有资产的贡献能力越差。如对表3-3分析所述，息税前利润率降低最终会影响总资产报酬率，总资产报酬率又反映企业投入产出的水平，因此，过低的息税前利润率显示出华锐风电科技201

17、3年趋向高投低收的现象。4.2 净资产收益率下降 对2011-2013年净资产收益率的计算进行分析可知，这三年的净资产收益率在逐年降低。2011年为8.32%；2012年为-4.45%；2013年为-32.17%。由此可见2013年净资产下降幅度最大。净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。通过净资产收益率可知华锐风电收益水平过低，没有很好的利用股东投入的资本。 4.3 资本金利润率偏低 企业资本金是所有者投入的主权资金,资本金利润率的高低直接关系到投资者的利益。当企业以资本金为基础

18、，吸收一部分负债资金进行生产经营时，资本金利润率就会通过财务杠杆原理的利用而得到提升，增加的利润部分，虽然不是资本金直接带来的，但也可视为资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干，善于利用他人资金,为本企业创造价值的能力。反之,如果负债资金利息太高,使资本金利润率降低，则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。由前面对2011-2013年资本金利润率计算的结果可知，资本金利润率逐年降低。2011年为53.13%；2012年为-19.32%；2013年为-85.72%。说明企业经营者不善于利用资金，负债资金利息太高。5 增强企业盈利能力的对策建议5.1 提高销售能力提高企业销售能力可以从以下几

19、个方面着手：1.树立追求科学先进的企业营销观念。2.挖掘企业自身所具有的特质，在营销模式上突破创新；利用先进的理念，不断改善自我，采取灵活多样的战略模式。把创新作为首要资源和根本发展手段，加强产品创新，提高产品的国际竞争能力。以技术创新，自主研发创新、引进改造创新和产学研合作创新；市场需求创新，通过创造新的市场需求来拉动产品的研究与开发；经营管理创新，在技术创新和市场创新的同时，通过经营管理的创新来提升竞争优势；综合创新，在不排斥单一创新的基础上强调技术、市场需求和经营管理的有效结合创新；集成创新，运用信息技术、网络技术和市场竞争的信息进行系统集成创新。通过不断创新形成竞争优势，推动企业发展。

20、3.规划适合的营销策略，灵活实施整体营销组合，例如集中优势，实行产品差别化策略。4.确立整体产品观、提高产品质量、加强产品创新是提高产品国际竞争力的关键。5.依靠深入细致的市场调查、分析和预测，在市场中寻求“补缺基点”，通过市场补缺使企业自身获得发展。提高企业销售能力以加快存货周转速度，增加企业收入，通过提高经营能力才能提高盈利能力。5.2 降低存货成本随着原材料价格的大幅动荡，企业整体生产运营体系能否高效运营也是企实现盈利的又一挑战。提高生产运营效率的前提就需在企业实施准时生产最大化实现存货零库存、质量零缺陷。就需要对企业供应链进行整合，建立对信息流、物流、资金流的有效控制，从采购原材料开始

21、，到产成品和半成品，然后通过物流配送把产品输送到终端消费者运营模式达到存货成本的有效管理。对供应链整合首先要加强采购管理，提高采购人员的业务素质，与供应商建立战略合作伙伴关系，提高采购的批量和采购的准时性；其次，在产品的生产制造环节实施大规模、大批量生产，减少生产的作业交换时间，提高员工的操作技能，形成规模化、流程化的生产管理；再次，还要重点对公司物流配送体系进行改革，提高配送的准时性和高效性，加快物流的速度和存货的周转率。通过对供应链整合可以最大化的降低企业的生产运营成本，提高资产的利用率和周转速度，从而使企业高效运转，为实现盈利提供保证。在行业剧变的关键时期，亏损企业重要的工作不是考虑如何

22、做而是考虑做什么的问题，只有清晰地制定出企业发展规划，打造出适合公司的盈利模式，在提升企业盈利能力的前提下寻找公司发展的路径，从而确保公司整体经营目标的实现。5.3合理控制期间费用管理费用是对生产经营活动从事监督和提供服务所发生的费用，与产品的制造成本不同，主要表现在以下方面:（1）管理费用中的大部分为固定费用，从成本责任的角度看，不属于完全可控成本；（2）各项管理费用大都受企业管理方针和决定的影响，职工个人对此没有太多的约束力，不像直接材料、直接人工和变动制造费用，可以通过所耗数量和工时的多少加以制约。由于管理费用具有以上特点，对管理费用就不能同制造成本一样从“价差”和“量差”进行控制，而应

23、采用下列的方法。1、预算控制：企业应对某一时期可能发生的管理费用事先做出预算，然后按预算控制支出。制定管理费用预算时，应与整个企业业务和盈利计划相配合。为便于费用支出的控制，还需遵循以下原则：（1）各项费用应依权责确定归属，使任何一项费用都有某部门或人员负责；（2）将管理费用分为可控费用和不可控费用两类，分别制定预算。管理费用中仍有一些项目会随销售收入的变动成正比例地同时增减，对这些项目，可按销货净额的一定比例确定；（3）编制预算时可按过去的历史资料，考虑将来可能的变化加以调整。2、审核控制：预算编制之后，控制的执行则要依赖各项开支的审批核准。审批核准的依据是预算额。审批核准的权限，划归各责任

24、部门。负责审批核准的部门应随时注意预算限额，不能超过。如有超预算开支的，必须事先报上级部门单独审批核准。3、流程控制：公司完全可以通过制定招标、询价等规范的流程制度去降低企业发生的众多管理费用、销售费用和财务费用。财务费用是由企业筹资活动形成的，控制财务费用应与筹资的数额相互联系，分析财务费用的发生是否合理、有效。因此，财务费用的控制应结合资金成本的控制来研究。销售费用和管理费用都属于期间成本，但销售费用具有一些与管理费用不同的特点，主要表现为：（1）销售费用具有较多的变动项目。例如，运输费、装卸费、包装费、委托代销手续费、销售服务费等等，这些费用项目会随销量的大小而变化。从成本控制的角度来看

25、，可以将其与销售量结合起来，按不同销售规模控制开支的大小，使费用控制的界限更为清晰。（2）销售费用可与销售贡献相配比。由于销售费用是因销售产品(商品)而发生的费用，一般发生于销售部门的业务范围内，所以较适宜将其与销售收入直接挂钩，以销售贡献衡量销售费用的合理性和有效性，借以激励有关人员降低费用，节省开支。对于销售费用的控制，同样应当运用预算控制和审核控制，此外还可以采用利益贡献报表。1、预算控制：销售费用的预算控制原则与方法，大致与管理费用相同，但更应注重其中的变动项目。2、审核控制：销售费用的审核控制，与管理费用相同，也是在费用开支之前，由有关负责人审查批准并经常核对总额是否突破预算。3、利

26、益贡献报表：将销售机构的销售费用与取得的销售收入相比较，可以表达其对企业利益的贡献。通过努力扩大了销售额，降低了销售费用，那么销售机构的贡献就大;反之则小。为了鼓励销售机构多做贡献，还可以事先规定贡献额、销售收入、销售费用几项指标之间的比例，作为奖惩的标准。利益贡献报表就是反映销售机构贡献大小的一种内部报表，通过它可以反映出利益贡献的有关情况。5.4建立和选择盈利模式随着全球金融危机的进一步加剧和蔓延，行业平均利润率水平将出现不断缩水，企业发展的机会和空间会越来越小，因此企业必须要寻找新的利润增长点，打造出一个适合自己的盈利模式，提升企业盈利能力。采用什么样的企业经营模式，不是一个简单的形式，

27、它关系到企业经营质量与经营能力的成长问题华锐风电科技收益主要是销售产品和一些投资活动，此时收入很容易受到经济危机和行业竞争等因素的影响，企业可以考虑改变盈利模式，建立多元化的盈利模式，以保证公司的抗风险能力和拓宽收入来源。5.5完善企业管理制度首先是企业应收款项减值损失的确认与应收账款信用制度的建立。企业应当在资产负债表日对应收款项的账面价值进行检查，若证明应收款项发生减值的，应当将应收款项的账面价值减记至预计未来现金流量现值，减记的金额确认为减值损失，计提坏账准备。建立应收账款信用制度，以确保企业减少过多的坏账损失。以年限划分信用程度，对于超过一定期限的供应商限制交易来往，对于信用好的企业给

28、予优惠。其次是存货跌价准备的计提和转回和提高存货的保管制度。资产负债表日,存货应按照成本与可变净现值孰低计量。可变净现值低于成本的计提存货跌价准备,计入资产减值损失。如果减值因素已经消失，减值的金额应在原以计提的存货跌价准备金额内予以恢复。健全存货保管制度，保证存货质量及数量，减少不必要的损失。再次是长期股权投资减值金额的确定。(1)企业对子公司、合营企业以及联营企业的长期股权投资在资产负债表日的可收回金额低于其账面价值的,应将该股权投资的账面价值减记至可收回金额。(2)企业对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资,应当将该股权投资在

29、资产负债表日的账面价值与按照类似金融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额,确认为减值损失。长期股权投资减值损失一经确认,在以后会计期间不得转回。最后是固定资产与无形资产减值的确认和健全固定资产维护制度。固定资产在资产负债表日的可收回金额低于其账面价值的,企业应该将固定资产的账面价值减记至可收回金额,同时确认为资产减值损失,计提固定资产减值准备。固定资产减值损失一经确认,在以后会计期间 不得转回。如果无形资产的预计可收回金额低于其账面价值,则应当计提无形资产减值准备。建立健全固定资产的维护制度和及时整修固定资产，减少固定资产的毁损和产生降低产能的可能性。参考文献1杨丽.上市公

30、司盈利能力分析J.时代金融，20112饶晓峰，段理，胡刘平.上市公司盈利能力分析J技术和市场，2011.123刘颖.浅谈企业盈利能力分析J.现代商业，20134徐熙.新会计准则下企业盈利能力分析J.财会研究，20125孙建华.财务报表分析M.北京:清华大学出版社，2012:178-203.6闫华红.财务报表分析M.北京:首都经济贸易大学出版社，20117胡玉明.财务报表分析（第二版）M.大连:东北财经大学出版社，20128范纪珍等编制.财务报表分析一点通M.北京:中国纺织出版社版,20139李敏.财务报表解读与分析M.上海:上海财经大学出版社，201110王宛秋，张艳秋.财务报表分析M.北京:北京工业大学出版社，201011马岗