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1、国家开放大学财务管理#形考任务1-4参考答案形考任务11.某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少万元？（）A.300万元B.330万元C.331万元D.400万元2.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？（）A.1158元B.1500元C.900元D.1321元3.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？（）A.7000元B.7104元C.7206元D.6805元4.某人在3年里，每年年末存

2、入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？（）A.9366元B.9588元C.9800元D.9901元5.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？（）A.2000元B.1200元C.1500元D.1912元6.某人存钱的计划如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。如果年利率为4%，那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？（）A.7500元B.7000元C.7764元D.7800元7.ABC企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。如

3、果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。（1）如果租用设备，该设备的现值是多少？（）A.15000元B.16000元C.15603元D.15800元8.（2）如果你是这个企业的抉择者，你认为哪种方案好些？（）A.租用好B.购买好9.假设某公司董事会决定从今年留存收益提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？（）A.20.80%B.22.57%C.21.20%D.20.11%10.F公司的贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，

4、股票的平均报酬率为12%，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至8%，估计F公司新的报酬率为多少？（）A.6.8%B.7.2%C.5.3%D.9.1%11.已知A证券收益率的标准差为0.2，B证券报酬率的标准差为0.5，A、B两者之间报酬率的协方差是0.06，则A、B两者之间报酬率的相关系数是多少？（）A.0.4B.0.5C.0.6D.0.712.C公司在2014年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。假定2014年1月1日金融市场上与该债券等风险投资的市场利率是9%，该债券的发行价定为多少？（）A.1000元B.1038.8

5、7元C.1050元D.1080元13.A是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大涨影响，公司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买A公司股票并对其进行估值。已知：该机构投资者预期A公司未来5年内收益率将增长12%（g1），且预期5年后的收益增长率调低为6%（g2）。根据A公司年报，该公司现时（D0）的每股现金股利为2元。如果该机构投资者要求的收益率为15%（Ke），请分别根据下述步骤测算A公司股票的价值。该公司前5年的股利现值如下表所示；表2A公司股票的估值过程年度（t）每年股利现值系数（PVIF15%,t）现值Dt12*（1+12%）=2.248701.95

6、22.24*(1+12%)=2.510.7561.932.51*(1+12%)=2.810.6581.8542.81*(1+12%)=3.150.5721.8053.15*(1+12%)=3.530.4971.75前5年现值加总（1）确定第5年末的股票价值（即5年后的未来价值）（）。A.41.58元B.40元C.50元D.42.5元14.（2）确定该股票第5年末价值的现在值为多少？（）A.20元B.20.67元C.23元D.41.58元15.（3）该股票的内在价值为多少？（）A.30元B.50元C.29.92元D.25元16.（4）如果该公司现时股票价格为40元/股，请问该机构投资者是否会考虑

7、购买该股票？（）A.应该购买B.不应该购买形考任务21.请计算甲方案的每年折旧额为多少元？（）A.1000元B.1200元C.2000元D.2200元2.请计算乙方案的每年折旧额为多少元？（）A.1000元B.1200元C.2000元D.2200元3.请计算甲方案的营业现金流量为多少元？（）A.1000元B.1200元C.2000元D.3200元4.请计算乙方案第一年的现金流量为多少元？（）A.1000元B.1200元C.2000元D.3800元5.请计算乙方案第二年的现金流量为多少元？（）A.1000元B.1200元C.3560元D.3800元6.请计算乙方案第三年的现金流量为多少元？（）A

8、.2600元B.3320元C.2000元D.3800元7.请计算乙方案第四年的现金流量为多少元？（）A.1000元B.1200元C.2000元D.3080元8.请计算乙方案第五年的现金流量为多少元？（）A.1000元B.1200元C.2000元D.7840元9.请计算甲方案的回收期为多少年？（）A.1年B.2年C.3.13年D.4年10.请计算乙方案的回收期为多少年？（）A.1年B.2年C.3.13年D.3.43年11.请计算甲方案的净现值为多少元？（）A.2210B.2323.5C.2131.2D.200012.请计算乙方案的净现值为多少元？（）A.810B.823.5C.831.2D.86

9、0.3613.请计算甲方案的现值指数为多少？（）A.1.0B.1.21C.1.5D.1.614.请计算乙方案的现值指数为多少？（）A.1.057B.1.23C.1.2D.1.3615.请问该公司该选择何种方案进行投资？（）A.甲方案B.乙方案16.中诚公司现有5个投资项目，公司能够提供的资本总额为250万元，有关资料如下：A项目初始的一次投资额100万元，净现值50万元；B项目初始的一次投资额200万元，净现值110万元；C项目初始的一次投资额50万元，净现值20万元；D项目初始的一次投资额150万元，净现值80万元；E项目初始的一次投资额100万元，净现值70万元；（1）计算各个项目的现值指

10、数。项目A现值指数为（）。A.150%B.100%17.项目B现值指数为（）。A.155%B.100%18.项目C现值指数为（）。A.100%B.140%19.项目D现值指数为（）。A.100%B.153.3%20.项目E现值指数为（）。A.170%B.100%21.（2）选择公司最有利的投资组合。（）A.E、B、D、A、C。B.A、B、C、D、EC.A、C、D、E、BD.C、D、E、B、A形考任务31.假定有一张票面面值为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。（）A.927.5元B.980元C.990元D.1000元2.（2）若市场利率

11、是10%，计算债券的价值。（）A.990元B.1000元C.1100元D.1200元3.（3）若市场利率是8%，计算债券的价值。（）A.1000元B.1020元C.1080元D.1200元4.试计算下列情况下的资本成本：（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率25%，该债券的资本成本为多少？（）A.6.5%B.7.7%C.8.3%D.8.9%5.（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行

12、成本为发行收入的5%，增发普通股的资本成本是多少？（）A.12%B.14.37%C.16%D.15%6.（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%，优先股的资本成本是多少？（）A.7%B.8%C.9%D.8.77%7.某公司本年度只经营一种产品，税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元，固定成本为20万元，债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%。计算该公司的经营杠杆系数。（）A.1B.2C.1.6D.1.48.某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万

13、股，每股面值80万元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择。（1）全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为25%要求：（1）计算每股收益无差别点。（）A.EBIT140万元B.EBIT130万元C.EBIT150万元D.EBIT155万元9.（2）该企业应选择哪一种融资方案。（）A.采用负债筹资方案B.采用发行股票筹资方案形考任务41.当今商业社会最普遍存在、组织形式最规范、管理关系最复杂的一种企业组织形式是（）。A.业主制B.合伙制C.公司制D.企业制2.每年年底存款5

14、000元，求第5年末的价值，可用（）来计算。A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数3.下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是（）。A.原有固定资产变价收入B.初始垫支的流动资产C.与投资相关的职工培训费D.营业现金净流量4.相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指（）。A.优先表决权B.优先购股权C.优先分配股利权D.优先查账权5.某公司发行5年期，年利率为8的债券2500万元，发行费率为2，所得税为25，则该债券的资本成本为（）。A.9.30B.7.23C.4.78D.6.126.定额股利政策的“定额”是指（）。A.公司股利支付率固定B.公司

15、每年股利发放额固定C.公司剩余股利额固定D.公司向股东增发的额外股利固定7.某企业规定的信用条件为：“510，220，n30”，某客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第12天付款，该客户实际支付的货款是（）。A.9800B.9900C.10000D.95008.净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。下列途径中难以提高净资产收益率的是（）。A.加强销售管理，提高销售净利率B.加强负债管理，提高权益乘数C.加强负债管理，降低资产负债率D.加强资产管理，提高其利用率和周转率9.下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（）。A.管理成本B.企业持有现金放弃的再

16、投资收益C.固定性转换成本D.短缺成本10.企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括（）。A.预计可以获得的利润B.客户的偿债能力C.客户资信程度D.客户的财务状况11.财务活动是围绕公司战略与业务运营而展开的，具体包括（）。A.投资活动B.融资活动C.日常财务活动D.利润分配活动12.由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（）。A.无风险资产报酬率B.风险报酬率C.该资产的风险系数D.市场平均报酬率13.确定一个投资方案可行的必要条件是（）。A.内含报酬率大于1B.净现值大于OC.现值指数大于1D.内含报酬率不低于贴现率14.公司融资的目的在于（）。A.满足生产经营和可持

17、续发展需要B.处理财务关系的需要C.满足资本结构调整的需要D.降低资本成本15.影响企业加权平均资本成本大小的因素主要有（）。A.资本结构B.个别资本成本的高低C.融资费用的多少D.所得税税率（当存在债务融资时）16.常见的股利政策的类型主要有（）。A.定额股利政策B.定率股利政策C.阶梯式股利政策D.剩余股利政策17.企业财务管理的组织模式可以分为（）。A.合一模式B.分离模式C.多层次、多部门模式D.集团财务资源集中配置与财务公司模式18.银行借款融资的优点包括（）。A.融资迅速B.借款弹性较大C.成本低D.易于公司保守财务秘密19.根据营运资本与长、短期资金来源的配合关系，依其风险和收益

18、的不同，主要的融资政策有（）。A.配合型融资政策B.激进型融资政策C.稳健型融资政策D.中庸型融资政策20.杜邦财务分析体系主要反映的财务比率关系有（）。A.净资产收益率与资产报酬率及权益乘数之间的关系B.资产报酬率与销售净利率及总资产周转率的关系C.销售净利率与净利润及销售额之间的关系D.总资产周转率与销售收入及资产总额的关系21.A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：（1）该公司股票的预期收益率；（2）若公司去年每股派股利为1.5元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？（3）若该股票为固定增长股票，增长率为5%，预计一年后

19、的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？参考答案：解: 根据资本资产定价模型公式:（1）该公司股票的预期收益率=5%+2*(10%-5%)=15%（2）根据零增长股票估价模型:（3）根据固定成长股票估价模型:22.某公司在初创时拟筹资5000万元，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。融资方式甲方案乙方案融资额（万元）个别资本成本（%）融资额（万元）个别资本成本（%）长期借款120004007.5公司债券8008.511008.0普通股票300014.0350014.0合计5000-5000要求：（1）计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；（2

20、）根据计算结果选择融资方案。参考答案：解: 甲方案长期借款=1200/5000=0.24公司债券=800/5000=0.16 普通股=3000/5000=0.60 加权平均资本成本=7 % X0. 24+8. 5% X0 16 14% X0. 60=11. 44%乙方案长期借款=400/5000=0.08公司债券=1100/5000=0.22普通股=3500/5000=0.70加权平均资本成本=7.5%X0.08+8% X0. 22+14% X0. 70=12. 16% 甲方案的加权平均资本成本最低，应选甲方案。23.请搜索某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算如下指标并加以分析。（1）

21、应收账款周转率（2）存货周转率（3）流动比率（4）速动比率（5）现金比率（6）资产负债率（7）产权比率（8）销售利润率参考答案：（1）平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2 =（26265761.66+22265002.61）/2=24265382.135应收账款周转率（次）=销售收入/平均应收账款=26057789.78/24265382.135=1.07次（2）平均存货余额=（期初存货+期末存货）/2=（14041476.86+18001044.87）/2=18153239.735存货周转率（次）=销货成本/平均存货余额=22984966.16/18153239.735=1.27

22、次（3）流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%=106312389.86/65161033.54*100%=163.15%（4）速运资产是指流动资产扣除存货之后的余额 =106312389.96-14041476.86=92270913.1速运比率=速运资产/流动负债*100% =92270913.1/65161033.54*100%=141.60% （5）现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债*100% =63390168.4/65161033.54*100%=97.28%（6）资产负债率=负债总额/资产总额*100% =65161033.54/177221107.15*100%=36.77%（7）产权比率=负债总额/所有者权益总额*100% =65161033.54/112060073.61*100%=58.15%（8）销售利润率=利润总额/营业收入*100%本月=839605.33/9008154.88*100%=9.32%累计=1453440.75/26057789.78*100%=5.58%