香港主要经济指标分析报告.docx

1、香港主要经济指标分析报告香港主要经济指标分析报告何瑶平 肖香艳根据香港特别行政区政府统计处，2009年2月公布的香港统计数字一览及我们收集的最新经济指标数据对香港的近期经济运行状况作一个初略的总结并对其运行态势作一个有针对性的判断和预测。按性别划分的年中人口等指标虽然不是经济类指标，但是分析人口的结构及密度对于了解一个地区的产业发展走势及发展水平的方向大有帮助。香港地区的人口结构中，一个很大的特点是“阴盛阳衰”。男性人口从2003年的4834降到了2008年的47.3，是否还将继续下降目前还无法判断，但是可以知道的是这种现象的出现对香港的产业布局将产生深远影响。就消费需求而言化妆品、美容业等女

2、性消费市场将大有前途。从产业结构来说适合女性就业的服务业将进一步发展，而重型制造业等将受到一定的限制，当然，作出这一判断前提是内地及其他地区流入香港的男性劳动力将受到一定的限制，事实上这一条件也是基本满足的。香港人口15岁以下类别的比重是下降的。35-64岁类别的人口比重有所上升，这说明两个问题：第一，香港的壮年劳动力不断增加对稳定香港企业的人口资本流动消费的积极意义。因为35岁以上的人力资本，由于家庭压力等原因，工作流动性会有所降低，另一个问题是香港的人口老龄化问题不断加剧，从长期而言劳动力缺乏比失业更为严重，当然另一方面，老年人产业将是一个很大的可以把握的商机。就人口密度而言，以九龙最高2

3、003年每平方千米为42450人，2008年更是达到了43290人，而世界的平均人口密度为每平方米33人，我国的平均人口密度也只有每平方千米104人，可想而知香港的人口已经接近极限。另外香港的人口也分布不均九龙人口密度最高，香港岛，次之，最低的是新界及离岛，换句话说如果香港想再一步拓展其发展空间，新界及其离岛应该是唯一可以选择的目标，作为投资者加大对这一地区的关注就显得非常重要，当然他的交通及开发条件不如九龙及香港岛，这里主要发展旅游业和餐饮等第三产业，这也是香港经济的一个重要趋势。总体而言在金融危机没有到来之前的十年间，除03年受非典的影响之外香港地区的GDP都保持着平稳较快的增长势头，这主

4、要得益于对外贸易和服务的繁荣，其原因是中国大陆借助香港的地理和环境优势，大力发展转口贸易。但是随着金融危机的加剧，香港的经济受到严重冲击，无论是私人还是政府消费开支增幅都在收窄。货物进出口及服务输出 和输入下降的幅度更为明显，本地固定资本形成竟出现了负增长。从季度来看，虽然本地生产总值总体上变化不大，但是从08年第一季度开始香港的GDP增长率就出现了急剧下滑的局面，08年第二季度的季度调整后的统计增长率就已经出现了负增长，之后，下降幅度越来越大，预期香港09年一季度还会继续下滑，幅度应该在1%-1.5%之间，也就是说季增-3%到-3.5之间，这一估计区间的取得综合了各种因素对GDP的影响，比如

5、私人消费开支将会进一步大幅减少，货物和服务的进出口由于国际经济形势的进一步恶化特别是中国大陆对外经济的不景气而急剧下降，但是港府采取的一系列经济刺激政策会使这一下降趋势受至防制，再加上大陆经济在大规模经济振兴措施作用下的好转迹象已经显现，香港经济下滑还有限的。在对外贸易方面，贸易总额2008年度出了显著的下降从2007年的9.8收缩到2008年的5.3，另一方面在对外贸易的构成中，转口贸易占了2008年贸易总额的46.73。而港产品出口只占了很小的份额，香港作为贸易自由港的优势得到了充分的体现。在对外贸易中，原料及半制成品占了很大的比重，达到了36.1，此外资本货品及消费品的比重比较大。对于香

6、港政府来说，增加资本品和消费品的外贸比重优化贸易结构是其必然的政策选择，因为只有这样才能减少外贸的波动性，保持外贸平稳健康发展，香港与中国内地的贸易增长势头，在金融危机的背景下依然有所增长，从2007年的73297亿港元增加到2008年的14107亿港元，增长36.09，此外与2007年相比208年与日本、欧盟的贸易额有有所增加，与台湾、新加坡、美国等的贸易额都在下降，综合各种因素预计香港09年的外贸总体下将出现负增长，特别是与日本美国和欧盟的贸易额都出现负增长，但是基本保持贸易盈余。在服务的输入与输出中，与2007年相比2008年都有所增长，其中服务输出增长9达到7199亿港元，服务输出增长

7、7.5，达到3573亿元。盈余3626亿港元。在服务结构中，运输旅游及商贸易的输出 服务增长较快，金融业的输入服务增长17.8，达到258亿港元，可见香港在金融业方面的发展势头仍然是强劲的，当然香港也将利用其独特的环境和经济优势大力发展运输和旅游业。、2008年香港的制造业近几年业处在不景气状态，这一是因为受到中国大陆及亚洲新兴市场的竟争和冲击；二是因为政府调整产业结构的需要，香港将逐步淘汰处于产业链末端的制造业，而大力发展金融旅游和高科技产业等。以促进香港产业升级和经济发展。从商业领域来看饮食业批发零售业、通迅业等都取得了很大的发展，但是有些部门，比如银行业金融业(除银行以外）,地产业都出现

8、了负增长，其中金融业（银行除外）下降的幅度达到了-27.2，银行业也达到了-13.1，这说明香港的金融系统受金融危机的影响是非常直接和深刻的，香港经济除了要承受外贸下挫带来的创伤以外，还要防范内部金融体系的崩馈。在住房方面，公营租售、资助出售租私人永久性住房的比例没有发生大斩变化，2008年的比例分别是28.8：15.7：55.5。已登记物业合约涉及的价值2007年是占256亿港元，2008年则下降到4131亿港元，下降了21.4个分点。但是楼宇售价指数都不降反升，私人住宅上升16.3，私人写字楼更是上升了20.1，租金指数也大幅上升，当然无论是新落成的私人楼宇，还是获批可动工兴建的私人楼23

9、面积都出现了大幅减少的趋势。但是也有例外，那就是工业用楼宇，无论是新落成还是获批可动工都在异常的增加，估计香港私营工业将在金融危机之后，饲机而动。根据以往的数据显示，在物价处于低位的时期写字楼的租金指数减幅是要高于铺位和私人住宅的，而铺位的租金价格变化最小据此可知写字楼2009年租金指数数将下降至3左右而私人住宅与铺位的租金指数下调空间极为有限。从政府收支来看，政府收入增加是，非常迅速的，即便在2007-2008财年度，也有3584亿港元，增长率为24.5，相比之下，政府开支增长较慢，而且是有盈余的，2007-2008年度政府开支2348亿元占GDP的8.38，估计2009年，政府开支将超速政

10、府收入，占GDP的比例将达到十分之一左右。因为在投资和消费持续下滑，对外贸易不断恶化的情况下，增加政府的投资和转移支付数额是刺激经济复苏的基本方式之一。在财政支出中用于教育、社会服务辅助服务环境及食物的比例较大，估计为了刺激经济，2009年政府在基础建设，房屋以及直接投资于经济的比例和金额都将大幅上升。货币与金融方面，2008年，储备结余为4929亿港币，且这一数字是逐年上升的，这表明香港在抵御金融危机时至少在财政储备方面能力是很强的，在M1的货币供应量方面；2003年为4134亿港元，2007年为6167亿港元，而2008年则达到了6458亿，增幅为4.7流动性货币M1的增长是要快于GDP的

11、增长幅度的，这说明流动性货币的供应还是相对充裕的，另外一个特点是外币在M1货币的供应比例不断上升2003年为14.2。上升到2008年的23.95。货币供应量M3的总量是非常宏大的2008年M3为63025亿港元，占GDP的3.92倍，这说明香港的证券、金融衍生品等直接是融资活动非常活跃，国际金融中心的地位实至名归。同时，外币占M3的份额已接近50，估计在以后的货币供应中，港币的份额会越来越少最终将退出流通市场，取而代之的是外币特别是人民币。信贷方面，2008年持牌银行达143家，比2007年增加10家，39存款总额为60597亿港元同比增长3.2客户提供的贷款及38款总额32844亿港元，同

12、比增长10.9，香港银行的存贷差额很大，这从总体上说明香港的银行运行较为稳健，金融危机对香港银行业的冲击有限。香港隔夜银行同业拆借从2007年的1.88降至2008年底的0.23，三个月的利率也从3.31降至0.89，这对缓解银行的暂时性流动短缺将意义重大，此外，最优惠贷款平均利率和储蓄存款平均利率都有了大幅度的下调。这对增强货币供应，刺激企业扩大生产繁荣证券市场和促进民众消费都起到了重要的作用。此外香港的外汇储备2008年底达到了1825亿美元月比增长19.51，这对抗击金融风暴具有重要的作用，义平均汇率而言，不论是美元，欧元还是日圆每单位外币兑换的港元都是增长的也就是说港元在总体上是贬值的

13、，如果这种情况继续存在那么可以相对缓解香港出口的压力，这对于非常依靠对外贸易的香港来说是非常重要的。证券市场上与2007年相比，无论是主板还是创业板表现都较为逊色主板市场成交金额下降18.16。市场总值更是下跌350，创业板市场成交金融下跌了67.3，市场总值只有区区452亿港元，虽然2009年香港证券市场的走势会有所好转，但是要恢复元气也非易事，再加上金融危机在多大程度上影响香港经济还末可知。物价方面，香港的综合消费物价指数在回归之前都是非常高的，年增长率几乎都在8以上，但是在回归之后的几年里物价都在低位运行，但是06年之后，又开始回升，08年再次下降，在信贷紧缩的情况下09年物价应该保持在

14、2的年增水平左右，进口及出口价格，从1990年到2008年的18年间总体呈V型变化。95年中旬到03年初的大部分时间都是负增长。07年的进口价值年增3左右，出口价格年增2左右。从2006到2008这9年的时间里香港的失业率是先下降上升下降的过程其实从2003年中旬非典之后，香港的失业率就一直在下降长期失业率更一度跌到1.0以下，但是2008年有所回升，2009年的失业率还会继上升，但第三季度以后会有所缓。由于劳动人口的不断增加，就业人数也不断增加，且增加的幅度大于总劳动人口的增加量所以二者的剪刀差会越来越小，但这种趋势在2008年后期有所改变。估计09年的剪刀差会有所拉大。按行业来看我们可以看到建造业的就业人数几乎没有变化而制造业在不断下降。服务业快速上升，并在 05年后期超过建造业，这表明在以后的产业布局中，服务业将成为香港经济的支柱和主导产业，而制造业将逐步退出香港的历史。从劳工收入来看，不论是工资指数还是薪金的变化较为平缓在给经济繁荣时期薪金指数比工资指数高出很多，换句话说在经济衰退时期，工薪阶层的收入主要是固定工资，所以就业对他们来说就显得尤为重要。