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1、劳动生产率和单位产品原材料、燃料、动力消耗水平等。比值法的特点是劳动成果与劳动的耗费的计量单位可以相同，也可以不相同。当计量单位相同时，比值1是技术方案可行的经济界限。（3）差额一比值表示法经济效这是一种用差额表示法与比值表示法相结合来表示经济效果大小的方法。表达式为 经济效果（成果劳动耗费）/劳动耗费 3、投资估算方法：（1）常用的固定资产估算方法有二类：1）类比估算法 类比估算法是根据已建成的与拟建项目工艺技术路线相同的同类产品项目的投资，来估算拟建项目投资的方法。常用的有单位生产能力法、规模指数法和系数估算法等。A、单位生产能力法投资额估算公式 式中：X1类似项目的生产能力； X2拟建项

2、目的生产能力； Yl类似项目的投资额； Y2拟建项目的投资额； Pf物价修正系数。单位生产能力投资估算法在实际中常常应用于建筑物的单方造价、铁路和公路的每公里投资、水力和火力发电站的每千瓦装机容量的造价等估算。B、规模指数法投资额估算公式 式中：n装置能力指数，其他字母含义同上。 一般来说，以增加单机（或单台设备）数目来扩大生产能力时，n0.81.0；主要以增加设备的效率、功率或装置的容量来扩大生产规模时，n0.60.7；高温高压的工业性生产工厂，n0.30.5；一般n的平均值大致在0.6左右，故该法又称为“0.6指数法”。2）概算指标估算法 3）系数估算法当用于估算整个建设项目投资时，以某个

3、装置或某项费用为基础，乘以一定的比例系数，得出其他各项费用和总投资，这种方法就称为系数估算法。其中的各项比例是从已建类似装置的统计数据中总结出来的。这种方法在国外的可行性研究中是经常采用的，特别在化学工业项目中应用更广。（2）流动资产投资估算流动资产投资估算主要采用类比估算法和分项估算法。 1）类比估算法。类比估算法是一种根据已投产类似项目的统计数据总结得出的流动资产投资与其它费用之间的比例系数，来估算拟建项目所需流动资产投资的方法。这里的其它费用可以是固定资产投资，也可以是经营费用、销售收人或产值等。 2）分项估算。即按流动资产的构成分项估算。4、技术经济学中的成本和会计成本的不同：在技术经

4、济分析中，对费用与成本的理解与企业财务会计中的理解不完全相同。主要表现在三个方面：（1）财务会计中的费用和成本是对企业经营活动和产品生产过程中实际发生的各种耗费的真实记录，所得到的数据是惟一的，而技术经济分析中使用的费用和成本数据是在一定假定前提下对拟实施投资方案的未来情况预测的结果，带有不确定性；（2）会计中对费用和成本的计量分别针对会计期间的企业生产经营活动和特定产品的生产过程，而技术经济分析中对费用和成本的计量一般针对某一投资项目或技术方案的实施结果。（3）技术经济学分析强调对现金流量的考察分析，在这个意义上费用和成本具有相同的性质。另外为了分析与计算的方便，还要引入财务会计中不常使用的

5、一些费用与成本的概念，这些费用与成本的经济含义有别于会计中的费用与成本。5、各种成本：机会成本：机会成本是指由于将有限资源使用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途的最高收益。经济成本：我们一旦认识到存在着机会成本，就可以清楚地看到企业除发生看得见的实际成本显性成本（诸如企业购买原材料、设备、劳动力、支付借款利息）外，还存在着隐性成本。它是指企业自有的资源，实际上已经投入，但在形式上没有支付报酬的那部分成本。沉没成本：沉没成本是指过去已经支出而现在已无法得到补偿的成本。经营成本：技术经济分析中常常用到经营成本这一概念。简单地说，经营成本是为经济分析方便从总成本费用中分离出来的一部分费用。或者说经

6、营成本是项目建成投产后，为生产产品或提供劳务而发生的经常性的费用支出。经营成本是从投资方案本身考察的，是在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。它不包括虽计人产品成本费用中，但实际没发生现金支出的费用项目。在技术方案财务分析时，经营成本按下式计算：经营成本总成本费用一折旧费一维检费一摊销费一财务费用式中：维检费指矿山项目的维检费；摊销费指无形资产和递延资产的摊销费。变动成本和固定成本按照与产量的关系分类，成本可以分为变动成本和固定成本两种。固定成本：指在一定产量范围内不随产量变动而变动的费用，如固定资产折旧费、管理费用等。变动成本：指总成本中随产量变动而变动

7、的费用，例如直接原材料、直接人工费、直接燃料和动力费及包装费等。边际成本：边际成本是企业多生产一单位产量所产生的总成本增加。第三章1、资金时间价值的概念 资金在用于生产、流通过程中，将随时间的推移而不断发生增值，资金的增值就叫做资金的时间价值。2、资金时间价值的重要意义 （1）促使合理有效地利用资金。 （2）有利于正确的投资决策3、利息与利率（1）利息：放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价，亦称子金。利息是衡量资金时间价值的绝对尺度。（2）利率：资金在单位时间内产生的增值（利润和利息）与投入的资金额（本金）之比，简称“利率”或“收益率”，有年、月、日利率等。利率是衡量资金时间价值的相

8、对尺度。4、实际利率和名义利率的联系：在实际经济活动中，计息周期有年、半年、季。月、周、日等多种。我们将计息周期实际发生的利率称为计息周期实际利率，计息周期的利率乘以每年计息周期数就得到名义利率。（计息期小于一年时存在名义利率） 设名义利率为r，一年中计息次数为m，则一个计息周期的利率应为rm，一年后本利和为FP（lrm）m 按利率定义得年实际利率i为 当m=1时，名义利率等于实际利率；当m1时，实际利率大于名义利率。当 m、ac，即一年之中无限多次计息，称为连续复利计息，连续复利计息的实际利率5、资金等值的概念资金等值是指在考虑资金时间价值因素后，不同时点上数额不等的资金在一定利率条件下具有

9、相等的价值。影响资金等值的因素有三个，即资金额大小、资金发生的时间和利率，它们构成现金流量的三要素。第四章：1、投资回收期投资回收期是指项目投产以后，用每年所获得的净收益回收全部投资所需要的时间，一般以年为单位。根据是否考虑资金时间价值的影响，投资回收期可分为静态投资回收期和动态投资回收期。2、静态投资回收期定义：投资回收期又称投资返本期，是指从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全部投资回收所需要的期限。其单位通常用年表示；投资回收期的起点一般应从项目投资建设之日算起，有时也从投产之日或贷款之日算起。表达式静态投资回收期,其表达式如下： （41） 式中：CIt第t年的现金流

10、入 COt第t年的现金流出（包括投资） NCFt第t年的净现金流量, NCFt=（CI-CO）t TP静态投资回收期（年）静态投资回收期的表格计算方法 对于各年净收入不同的项目，投资回收期通常用列表法求解。见表41。根据表格法，计算静态投资回收期的实用公式为：（42）式中，T为项目各年累计净现金流量首次出现正值或零的年份。静态投资回收期的判别准则运用静态投资回收期指标评价技术方案时，需要与基准投资回收期相比较。若 ，则方案可以考虑接受； ，则方案应予拒绝。静态投资回收期的优点： 概念清晰，简单易行，直观，宜于理解；（它告诉投资者，在此时间内可以回收全部投资，在此以后的净现金流量都是投资方案的赢

11、利） 不仅在一定程度上反映了技术方案的经济性，而且反映了技术方案的风险大小和投资的补偿速度； 避免“过时”带来的损失。由于技术进步、市场变化等因素，投资决策时确定的技术、设备、产品会因“过时”而需要更新。投资回收期短的方案，资金可以尽快回收，从而可以减少由于“过时”而带来的不利影响。静态投资回收期指标的缺点在于：没有反映资金的时间价值；由于它舍弃了方案在回收期以后的收入和支出情况，故难以全面反映方案在整个寿命期内的赢利性；投资回收期法有利于早期效益高的项目，使具有战略意义的长期项目可能被拒绝，单一使用投资回收期法，容易使投资决策者产生短期行为。3、动态投资回收期：为了克服静态投资回收期未考虑资

12、金时间价值的缺点，在投资项目评价中有时采用动态投资回收期。动态投资回收期是能使下式成立的值（单位：年）。（43） 用动态投资回收期评价投资项目的可行性，需要与基准投资回收期相比较。 判别准则为： 若 4、净现值概念所谓净现值是指按一定的折现率将方案计算期内各时点的净现金流量折现到计算期初的现值之和。表达式： 式中：NPV净现值 CIt 第t年的现金流入额 COt 第t年的现金流出额 Kt 第t年的投资支出 COt第t年除投资支出以外的现金流出， 即：CO tCOt-Kt n 项目寿命年限（或计算期） i0 基准折现率 若工程项目只有初始投资K0，以后各年均获得相等的净收益NB，则此时上式可简化

13、为：式中， 年金现值系数。判别标准： 对单一项目方案而言， 若NPV0，则项目应予接受； 若NPV0，则项目应予拒绝。 多方案比选，若方案间的投资规模相差不大时，净现值越大的方案相对越优。（净现值最大准则）（1）净现值法的优点是： 计算较简便，考虑了资金的时间价值；考虑了项目整个寿命期内的现金流入流出情况。全面、科学。 计算结果稳定；不会因现金流量的换算方法的不同而带来任何差异。项目净现值的求算只要能避免重复计算和漏算，那么，无论你采用总收入和总成本分别贴现之差，还是采用净收益贴现，结果总是样的。（2）净现值法的缺点是： 需要预先给定折现率，这给项目决策带来了困难。因为若折现率定得略高，可行项

14、目就可能被否定5、内部收益率 内部收益率的概念 内部收益率是动态方法的另外一个最重要的方法。 内部收益率（internal rate of return,简称IRR ）又称内部（含）报酬率。在所有的经济评价指标中，内部收益率是最重要的评价指标之一，它是对项目进行盈利能力分析时采用的主要方法。进行财务评价，分析项目的财务盈利能力时，主要计算和考察项目财务内部收益率；进行国民经济评价，分析项目的国民经济盈利能力时，主要计算和考察项目经济内部收益率。 什么是内部收益率?简单说，就是净现值为零时的折现率。 定义：内部收益率IRR是指使项目或方案在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零（或净年值等于

15、零）时的折现率。 内部收益率是效率型指标，它反映项目所占用资金的盈利率，是考察项目资金使用效率的重要指标。计算： （4-14）IRR内部收益率，或内部报酬率， 由上述概念及计算式可以看出，内部收益率法实质上也是基于现值计算方法的。内部收益率的计算，除通过公式（4-14）求得外，还可根据现金流量表中的累积净现值，用线性内插法计算求得。从经济意义上讲，内部收益率IRR的取值范围应是：1IRR，大多数情况下的取值范围是0IRR 求解步骤如下： （1）计算方案各年的净现金流量。 （2）在满足下列两个条件的基础上预先估计两个适当的折现率i1和i2。 i10，NPV（i2 ）0。 如果预估的i1和i2不满

16、足这两个条件要重新预估，直至满足条件。 （3）用线性插值法近似求得内部收益率IRR。如图410所示。 NPV（i1）用i1计算的净现值（正值）； NPV（i2 ）用i2计算的净现值（负值）。用线性内插法计算IRR的近似值，公式如下：计算求得的内部收益率IRR后，要与项目的设定收益率i0 （财务评价时的行业基准收益率、国民经济评价时的社会折现率）相比较:当IRR i0时，则表明项目的收益率已达到或超过设定折现率水平，项目可行，可以考虑接受；当IRR i0时，则表明项目的收益率末达到设定折现率水平，项目不可行，应予拒绝。i0 基准折现率方案类型独立方案：各方案间不具有排他性，在一组备选的投资方案中

17、，采纳某一方案并不影响其他方案的采纳。互斥方案：各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。按服务寿命长短不同，投资方案可分为： 相同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均相同； 不同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均不相同； 无限寿命的方案，在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。相关方案：在一组备选方案中，若采纳或放弃某一方案，会影响其他方案的现金流量；或者采纳或放弃某一方案会影响其他方案的采纳或放弃；或者采纳某一方案必须以先采纳其他方案为前提等等。独立方案的经济效果评价方法独立方案的采纳与否，只取决于方案自身的经济效果，因

18、此独立方案的评价与单一方案的评价方法相同。常用的方法有：净现值法净年值法内部收益率法互斥方案的经济效果评价该类型方案的经济效果评价包括：绝对效果检验：考察备选方案中各方案自身的经济效果是否满足评价准则的要求相对效果检验：考察备选方案中哪个方案相对最优该类型方案经济效果评价的特点是要进行多方案比选，故应遵循方案间的可比性。第五章1、盈亏平衡衡分析概述 盈亏平衡分析又称平衡点（临界点、分界点、保本点、转折点）分析，是指通过分析产品产量、成本和赢利之间的关系，找出方案赢利和亏损的产量、单价、成本等方面的临界点，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小。这个临界点被称为盈亏平

19、衡点（break-even point，BEP）。独立方案盈亏平衡分析的目的是通过分析产品产量、成本与方案赢利能力之间的关系，找出投资方案的赢利和亏损与产量、产品价格、单位产品成本等方面的界限，以判断在各种不确定因素作用下方案的风险情况。线性盈亏平衡分析 （1）线性盈亏平衡分析研究的假设条件 在分析时期内，生产量等于销售量； 在分析时期内，固定成本不变，单位可变成本与生产量成正比变化； 在分析时期内，销售价格不变； 只按单一产品计算，若项目生产多种产品，则换算为单一产品计算。（2）盈亏平衡点及其确定 B = P Q （51）B-税前销售收入（从企业角度看）； P单位产品价格（完税价格）； Q产

20、品销售量。 CCf + Cv Q （52）Cf 固定成本； Cv单位产品变动成本。 当盈亏平衡状态时，总收入B等于总成本C，则有 PQ*Gf+Cv Q* （53）Q*盈亏平衡点的产量 代数法确定盈亏平衡点Q*及0 （1） 求Q*。在盈亏平衡点上，B，即 B； 或Q*V Q* 故 Q*（V）I （适用于单品种） Q*时，盈利；Q*时，亏损； Q*时，保本。 （2） 求B0。 B0Q*VQ* （适用于单品种） Q*（V）P（1CV/P） B0Q*（1CV/P）（1变动成本率） 式中，：边际贡献率或创利率； ：分摊在单产品上的固定成本 图51中纵坐标表示销售收入与成本费用，横坐标表示产品产量。销售收

21、入线B与总成本线C的交点称盈亏平衡点（break even point，BEP），也就是项目赢利与亏损的临界点从图中可以看出，当产量在0QQ*范围时，线B位于线C之上，此时企业处于赢利状态。显然Q*是BEP的一个重要表达。由式（53） PQ*Cf +Cv Q*，可知：P（PCV ） Q*Cf （PCV ） （54） 式中，PCV表示每销售一个单位产品在补偿了变动成本后之所剩，被称之为单位产品的边际贡献。盈亏平衡产量就是以边际贡献补偿固定成本的产量。 盈亏平衡点除可用产量表示外，还可用销售收入、生产能力利用率、销售价格和单位产品变动成本等来表示。 若在产品销售价格、固定成本和变动成本不变的情况下

22、，盈亏平衡销售收入为， B*P Q*PCf （PCV ） （55） 若方案设计生产能力为QC，在产品销售价格、固定成本、变动成本不变的情况下，盈亏平衡生产能力利用率为：E*Q*QC 100%Cf（PCV ） QC 100% （56） 经营安全率 思考：一个项目的经营安全率越大，代表项目的风险越大还是越小？ 经营安全率是反映企业经营状况的一个重要指标。其参考数据为： 经营安全率 30以上 25-30 15-25 10-15 10以下 经营安全状态 安全 较安全 不太好 要警惕 危险提高经营安全率的措施：扩大产销量，降低固定成本及单位变动成本。 若按设计生产能力进行生产和销售，且产品固定成本、变动

23、成本不变，则盈亏平衡销售价格为: P*BQC CQC CV +CfQC （57） 若按设计生产能力进行生产和销售，且产品销售价格、固定成本不变，则盈亏平衡单位产 品变动成本为： CV *C- CfQC B- CfQC PCfQC （58） 若按设计生产能力进行生产和销售，且产品销售价格、单位产品变动成本不变，则盈亏平衡固定成本为 CfPCV QC B- CfQC （59） 例51 某建材厂设计能力年生产15m预应力混凝土T型梁7 200件，每件售价 5 000元，该厂固定成本680万元，单位产品变动成本为3 000元，试考察产量、售价、单位产品变动成本、固定成本对工厂盈亏的影响。 解： 当盈亏

24、平衡时，产量为： Q*PCV680000050003000 盈亏平衡时，B*P Q*PCf PCV B=C，解之得Q*3 400件年 当盈亏平衡时，生产能力利用率为； E*Cf（PCV ） QC *100% 34007200* 100%=0.4722=47.22% 当盈亏平衡时，产品销售价格为： P*BQC CQC CV +CfQC BQC CQC 3000 +68000007200 当盈亏平衡时，单位产品变动成本为： CV *C- CfQC B- CfQC PCfQC 500068000007200=2056 当盈亏平衡时，固定成本为： CfPCV QC B- CfQC（5000-3000）

25、7 20010-41 440（万元） 互斥方案盈亏平衡分析 当不确定性的因素同时对两个以上方案，比如对于互斥方案的经济效果产生不同的影响程度时，可以通过盈亏平衡分析方法，帮助互斥方案在不确定性条件下的比选，有时也称为优劣平衡分析 设两个互斥方案的经济效果受某一个不确定因素I的影响，则可把这两个方案的经济效果指标表示为x的函数： E1 = f1（x） （519） E2 = f2（x） （520） 式中，E1和E2，分别为方案1与方案2的经济效果指标。当两个方案的经济效果相同时， 即E1 = E2，有 f1（x） = f2（x） （521） 解出使方程式成立的x值，即为方案l与方案2的盈亏平衡点，

26、也就是决定这两个方案优劣的临界点。结合对不确定因素x未来的取值的预测，可以作出相应的决策。2、 敏感性分析的基本概念 敏感性分析，又称敏感度分析，是分析各种不确定性因素变化一定幅度时，对方案经济效果影响程度（或者改变对方案选择）的一种不确定性分析方法。敏感性分析的步骤与内容（1）确定分析指标 即确定方案的经济效果评价指标，如净现值、净年值、内部收益率及投资回收期等。 由于敏感性分析是在确定性经济分析的基础上进行的，就一般情况而言，敏感性分析的指标应与确定性经济分析所使用的指标相一致，不应超出确定性分析所用指标的范围另立指标。当确定性经济分析中使用的指标比较多时，敏感性分析可围绕其中一个或若干个最重要的指标进行。（2）选择不确定因素，设定其变化幅度影响技术项目方案经济效果的不确定因素众多，主要有：投资额，包括固定资产投资与流动资金投资；