油价上涨带动资本开支增加油气产量有望恢复增长测的油价运行中枢对应布伦特油价在70美元桶左右.docx

1、油价上涨带动资本开支增加油气产量有望恢复增长测的油价运行中枢对应布伦特油价在70美元桶左右 油价上涨带动资本开支增加，油气产量有望恢复增长，测的油价运行中枢对应布伦特油价在70美元-桶左右 WTI原油是美国西得克萨斯的中质原油，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一。所有在美国生产或销往美国的原油在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准。 2018年，国际原油市场坐上了“过山车”，从暴涨到暴跌，大起大落的油价走势始终牵动着市场投资者的目光。岁末将至，国际原油市场仍旧不改跌势“阴云密布”，WTI与布伦特原油期货价格上周累计跌幅均超过11%，创出2016年

2、1月以来的最大单周跌幅记录。布伦特油价已跌破每桶54美元，是去年9月以来的最低价位。WTI油价距离45美元已半步之遥。两者较10月初的高点跌了大约40%。 油价的大幅下挫带来的勐烈冲击让产油大国不得不重新开始减产。石油输出国组织(OPEC)与以俄罗斯为首的OPEC产油同盟国于本月上旬就减产达成一致，同意从2019年1月起启动新的为期6个月的减产，且120万桶/日的减幅超过了之前100桶/日的市场预期。本周，OPEC+披露了更为详细的减产方案，OPEC现任主席、阿联酋能源部部长马兹鲁伊在科威特的新闻发布会上表示，从1月份起，OPEC成员国将削减80万桶/日的原油产量，OPEC产油同盟国将减产40万桶/日。 在国际市场上，影响WTI原油波动的因素有多种。石油是一种战略资源，近年来受地缘政治因素、突发事件、国际资本论流动以及供求关系、库存等影响，国际油价的波动幅度较为剧烈。 WTI油价回到45$/b基本符合预期； 年内原油低点或已探明； 1-2年内全球原油供求弱失衡，长期可能偏紧； 供给层面的不确定因素在于北美、巴西深水和伊朗。 一、油价：供求格局1-2年内维持弱平衡，长期供求偏紧态势不改