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1、投资学与证券投资学投资学证券投资学投资概论证券投资主体投资学的研究对象证券投资客体投资学的理论基础和研究方法证券中介机构投资与经济增长证券发行市场投资与技术进步证券流通市场证券市场监督投资体制概述中外投资体制比较研究证券交易程序我国投资体制的改革的历史回顾与现状分析现货交易与信用交易期货交易投资结构概述期权交易投资结构与国民经济结构我国投资结构格局的演进证券投资的收益投资结构选择证券投资的风险证券风险的衡量融资概述直接融资与间接融资证券组合理论融资决策资本资产定价模型套利定价理论项目融资概述项目融资模式债券分析项目融资的资金来源股票分析项目融资的风险管理其他投资工具分析证券融资概述质因分析经济

2、分析股票融资量因分析财务分析债券融资证券融资的风险技术分析概述图形分析项目投资概述市场指标分析项目投资的市场调查与预测证券投资方法项目投资的成本分析项目投资条件评价证券投资管理步骤股票投资管理可行性研究的内容的作用债券投资管理投资项目评价投资业绩评估投资项目决策项目投资的风险概述项目投资的不确定性分析项目投资的风险决策证券投资分析概述证券投资分析的主要方法证券报投资理念与决策证券市场概述证券交易所我国的证券市场证券投资组合管理资本资产定价模型与套利定价模型利率的期限结构和利息免疫CAPM现代投资银行概述现代投资银行的本源业务现代投资银行的派生业务国际投资概述国际投资对东道国的影响我国的对外投资

3、国际投资的外汇风险风险投资填空题10X1单选题名词解释5X3多选题简答题5X6判断题案例分析2X7简答题计算2X8案例分析论述15100投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。投资的含义包括：投资是现在投入一定价值量的经济活动；投资具有时间性；投资的目的在于得到报酬（即收益）；投资具有风险性，即不稳定性。一、 直接投资与间接投资P71、直接投资是将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资。2、间接投资是投资者通过购买有价证券等金融资产，以获取一定预期收益的投资。按其形式，可分为股票投资和债券投资。 直接投资：资产的所有权

4、与经营权统一，拥有经营控制权 间接投资：资产所有权与经营权相对分离，不直接参与生产经营活动二、 实物与金融投资p8实物投资是以社会再生产运动对资金投入的客观要求为前提的，金融投资只是单纯地表现为一种财务关系，可以是信贷投资、信托投资、也可以是购买债券、股票的证券投资和金融衍生品投资。金融投资一般属于间接投资的性质，但如果投资者持股达到一定比例（如10%15%），取得经营控制权，则属于直接投资性质。三、 私人与公共投资P8私人投资泛指各种以私有财产进行投资的行为，包括企业投资和个人投资。政府部门投资四、 投资的特点 P91) 投资的复杂性和系统性2) 投资周期相对较长3) 投资项目实施的连续性4

5、) 投资的风险性五、 经济增长的源泉P15人力资源资本自然资源技术制度，如产权制度由于一般假设自然资源和制度都是外生不变的，因此，经济学家主要关注劳动、资本和技术对经济增长的作用。六、 可持续发展P七、 经济发展八、 投资对经济增长的影响P16九、 技术进步与经济增长P21技术进步是新知识创造、新技术发明在社会生产中得到推广运用，并产生物质财富增值，从而不断提高社会经济效益的全部过程。技术本身也是一种投资的结果，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源（如实验设备等）等的产物。 科学技术是第一生产力一十、 计划经济基本特征PPT第三章计划经济基本特征1. 社会生产的目的是为了全体劳动者的利

6、益，而不以生产者个人的盈利需要为转移2. 生产的决策由社会经济中心在综合平衡的基础上统一作出，而不是分别由不同的生产者自行决定3.社会经济中心运用计划手段，严格按预定目标调节整个社会经济的运行过程，从而使经济活动的结果达到预期的目标一十一、 市场经济基本特征（PPT第三章）1. 自利性2. 自主选择性3. 激励互溶性经济主体在追求有利目标的同时，能够有效的促进社会利益。注：市场机制不是万能的1.市场机制发挥作用的前提是产权明晰且受到法律的保护2.市场机制发挥作用的基本保证是充分竞争3.存在自然垄断行业4. 公共物品一十二、 市场经济国家的投资体制运行机理以市场投资决定机制为主、政府调控为辅。直

7、接融资和间接融资体系高度发达。收益风险特征完全内化于投资者本身。投资主体结构具有以私人投资为主的特征。一十三、 转轨时期，中国投资体制运行机理1) 投资制度安排具有混合型特征：2) 投资激励约束机制不完全对称。3) 收益风险具有非完全市场化特征。4) 融资制度的安排仍具有政府控制的特征。5) 投资主体结构和投资主体行为存在较大的变异一十四、 投资结构P40是指在一定时期的投资总量中，各要素的构成及其数量比例关系一十五、 投资的来源结构、分配结构P401. 投资来源结构：反映不同来源渠道投资资金的相互关系及其数量比例。2. 投资分配结构（投资投向结构）主要反映投资资金在投资总体各构成要素之间的分

8、配比例关系。一十六、 市场经济条件下，投资结构的决定因素P43投资结构的决定因素以市场经济条件下投资（产业）结构的决定为例微观因素1.企业投资进入市场结构与企业投资进入资产类型与企业投资进入依企业资产的内在联系：不可分性资产（如桥梁）与可分性资产（如普通机床）风险与企业的投资进入政府管制与企业投资进入2.企业退出产品的生命周期与企业退出资产类型与企业退出 资产按用途：专用性资产与通用性资产资本市场与企业退出劳动力市场与企业退出政府保护与企业退出宏观因素1.需求结构2.现存产业结构3.技术进步4.市场范围与市场容量一十七、 投资结构的演变规律P51投资（产业）结构的演变规律 随着生产力发展与人均

9、国民收入的提高，投资由第一产业第二产业第三产业。一十八、 我国投资区域配置中的问题（PPT第4.2章）我国投资区域配置中存在的问题1.资源分布与生产力分布错位 资源分布在中部和西部的内陆地区，主要生产能力在东南沿海2.地区经济结构趋同 争夺原材料和产品市场 生产高度分散，造成规模不经济3.城市经济与农村经济相对分离4.地方政府权力膨胀与市场分割5.外资进入的区域过于集中且结构不合理 外资集中于服装、玩具等，用于高技术产业、基础设施的投资比例过低。一十九、 我国投资区域的政策PPT第4.2章1.制定区域经济活动的基本规则2.科学制定区域经济政策 以区域产业政策为中心，并协调财税、信贷等。3.运用

10、经济手段调节投资的区域配置4.政府直接参与投资区域配置活动 如大江大河治理、交通运输工程等二十、 直接融资与间接融资P60（PPT第五章）融资是以信用方式调剂资金余缺的一种经济活动，包括资金的融入或融出，其基本特征是具有偿还性。直接融资间接融资究竟以直接融资为主还是以间接融资为主，主要取决于一个国家一定时期的经济形势、金融市场环境和经济发展的客观要求。直接融资和间接融资的比例，不完全取决于市场力量，在很大程度上取决于政府的政策导向和政策选择二十一、 最佳资本结构（PPT第五章）最佳资本结构是指企业在一定条件下使企业加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。确定最佳资本结构，主要有三种方法即

11、每股利润法、比较资本成本法和比较公司价值法。PPT第六章项目融资二十二、 项目融资P65 PPT第六章二十三、 项目融资的特点与适用范围P66项目融资的特点1. 以项目资产和收益为基础不依赖项目主办单位和发起人的信用和资产2.实现项目融资的无追索或有限追索传统融资完全追索，依赖于借款人自身的资信项目融资“无追索”融资，即融资百分之百地依赖于项目的经济强度。本世纪20年代最早出现于美国，一般很少采用。“有限追索”融资，即第三方担保，国际上普遍采用3.风险分担（当事人）4.信用结构多样化5. 融资成本相对较高筹资文件多几十个甚至上百个法律文件，有些项目融资合同文件达数千页之多。项目融资花费时间长通

12、常从开始准备到完成整个融资计划需36个月时间，有些大型项目甚至要花费几年时间6. 可实现项目发起人非公司负债型融资的要求项目融资通常不将债务反映在借款人原有的资产负债表上，而经常以某种说明的形式反映在该资产负债表的附注中。适用范围项目融资对贷款人风险较大，对借款人成本较高，所以不在迫不得已时，一般较少采用。 项目融资一般适用于竞争性不强，建设周期长，投资量大，但收益稳定的行业。1.资源开发项目资源开发项目包括石油、天然气、煤炭、铁、铜等开采业。项目融资最早就是源于资源开发项目。2.基础设施建设项目项目融资应用最多的领域基础设施一般包括铁路、公路、港口、电讯等项目的建设。项目投资规模巨大；只有商

13、业化经营，才能产生收益。二十四、 BOT方式的特点、优缺点PPT第六章“BOT”是build-own-transfer（建设-拥有-转让）和build-operate-transfer（建设-经营-转让）的简称，指基础设施建设的一种特许经营方式。现在人们通常所说的BOT主要是指后一种形式，即建设-经营-转让。优点：能在一定程度上缓解政府由于种种原因不能满足其基础设施建设庞大的资金需求，而私人投资者通常又不愿意投资基础设施项目的矛盾由于BOT项目的融资责任全部转移给项目发起人，因此是降低政府债务特别是外债责任的一种良好方式。能使政府及其国有公共部门将项目建设风险和部分运营风险转移给项目承建商和运

14、营者。“有形之手”与“无形之手”的结合市场机制和政府干预相结合BOT能够保持市场机制发挥作用。政府的招标方式包含了竞争机制。私人机构在特许期内对所建工程项目具有完备的产权，在实施过程中的行为完全符合经济人假设。BOT为政府干预提供了有效的途径。通过与私人机构达成的有关BOT的协议，使政府自始至终都拥有对该项目的控制权。立项、招标、谈判、履约、价格的制订等受到政府的约束。 BOT方式的缺点2 项目的前期准备工作比较复杂。政府需在特许期内放弃项目的使用和经营管理权。第七章 证券融资二十五、 债券融资与股票融资的比较P89、P901. 融资主体不同。我国，债券融资中，过去政府债券占很大比重，近几年公

15、司债比重也逐渐上升。股票融资主体则以企业为主。凡符合条件的企业都可申请发行债券，而只有股份制企业或股份有限公司（包括上市公司）才可依法申请发行股票，进行股票融资。2. 贷款人对资金使用的限制不同。企业通过债券融资的资金一般可自由使用，不受债权人的限制，而企业通过股票融资的资金的投资方向和投资项目，无论是确定或变更，都须经股东大会或董事会批准。3. 借贷关系不同。债券融资中贷款人是借款人的债权人，二者是债权债务关系；股票融资中出资人是用资人的股东，二者是财产所有者与财产使用者之间的契约关系。4. 使用期限不同，企业破产时的清偿顺序不同。债券融资中，资金使用期限相对较短，股票融资的资金则可以永久使

16、用；在企业破产清算时，债券融资的债权比股票融资中股东的股权具有优先清偿权。5. 债券融资与股票融资的成本不同。债券融资有减税收益，因而成本一般较低；而公司发行优先股和普通股，需向股东分红派息（股利），但股利是用所得税后净利支付的，不能抵减所得税，因此，优先股和普通股的资金成本高于债券资金成本。二十六、 证券融资风险的防范P1041、建立和完善证券监管体系。2、加快证券市场法制建设，做到有法必依、执法必严和违法必究。3、大力发展机构投资者。4、规范证券市场参与主体的行为，增强风险防范意识。5、加强行业自律管理。第8章 证券投资分析股票投资分析的主要方法 P197二十七、 证券投资分析的主要方法P

17、182（PPT第八章）（一）基本分析法基本分析法的假设：股票的价值决定其价格；股票的价格围绕价值波动。基本面分析的核心是对盈利预测等价值决定因素进行分析1. 宏观经济分析正常状态下，股价随收益的增加而增加。（美国股市，市盈率的正常范围在12-25之间，互联网泡沫期间除外。）2. 行业分析3. 公司分析（二）技术分析法（P187）1.技术分析的含义：技术分析是对证券市场的市场行为所作的分析。2.技术分析的基本假设 1）市场行为涵盖一切信息；基础 2）证券价格沿趋势移动；最根本，最核心 3）历史会重演。（三）心理分析法P189是一个正在兴起的分析流派，其理论基础为行为金融学。行为金融学对传统的主流

18、投资学理论进行挑战，认为证券市场并非是有效的市场二十八、 有效市场假说PPT第八章证券在任何一时点的价格都是对所有相关的信息做出的反映称为有效性市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH）。二十九、 三种形式有效市场有三种形式的有效市场的定义弱式有效市场(the weak form)半强式有效市场(the semistrong form)强式有效市场(the strong form)1、弱式有效市场定义：如果股价已经反映了全部能从市场交易数据得到的信息，则称这样的资本市场为弱式有效的或者满足弱有效形式。市场交易数据中得到的历史信息：过去的股价、交易量等数据。若市场

19、弱式有效，则技术分析是无用的2、半强式有效假定定义：如果价格反应了所有公开可得的信息，则市场是半强式有效的。公开信息除了历史交易数据外，还有与公司生产有关的基本数据、管理的质量、资产负债表、专利情况、收益预测、会计处理等经营信息和宏观方面的信息。3.强式有效假定一个市场是强有效的，如果价格反应了所有的信息，不管是公共的、私有的。股价反映了全部与公司有关的信息，甚至包括仅为内幕人士所知道的信息。当市场完全有效时，这意味组合的消极管理是有效的。三十、 心理账户心理账户（mental accounting）由于消费者心理帐户的存在，个体在做决策时往往会违背一些简单的经济运算法则，从而做出许多非理性的

20、消费行为。三十一、 沉没成本 p118是指由于过去的决策已经发生的。而不能由现在或者将来的任何决策改变的成本。三十二、 框架依赖框架依赖：人们的判断决策依赖于所面临问题的呈现形式的心理倾向。三十三、 处置效应处置效应：在股票市场上，人们过早的卖出盈利股，而过长时间的持有损失股。三十四、 损失厌恶人们面对同样数量的收益和损失时，损失比收益带来的感受更加强烈。三十五、 羊群效应羊群行为一般指以下两种情况:1.投资者在不知道其他人的决策时本打算进行一项投资，但是在知道他人没有进行投资时便选择放弃，2.在得知他人进行一项投资后，原本没有兴趣的投资者改变想法跟随投资第9章 投资组合与证券定价原理三十六、

21、 利率的决定利率的决定1.无风险收益与货币的时间价值无风险证券现实中是否存在纯粹的无风险证券？有人说“投资国债是不存在风险的”，这个说法是否准确？ 货币的时间价值：对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，无风险条件下使用货币进行投资可能获得的收益。2. 名义利率与实际利率3. 利率的决定马克思关于利率的决定 马克思认为，利率是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值。利息的变动范围在零与利润总额之间。利率的高低就决定于两个因素利润率利润在职能资本家和货币资本家之间的分割比例西方经济学关于利率的决定西方经济学家普遍认为，利率是货币资金的价格，是由借贷市场的供求规律决定的。注：尽管西方经济学家普遍认为市场供求决定利率，但是对于资金供求的决定因素存在多种不同看法。传统的利率理论（实际利率理论）认为利率取决于投资与储蓄的均衡。凯恩斯认为利率决定于货币供求数量，货币需求决定于人们的流动偏好