国际金融之外汇管制与货币自由兑换.pptx

1、第四章 外汇管制与货币自由兑换第四章 外汇管制与货币自由兑换 v第一节 外汇管制第一节 外汇管制v第二节 货币自由兑换第二节 货币自由兑换 v第三节 中国的外汇管理第三节 中国的外汇管理为什么要实行外汇管制，如何进行外汇管制为什么要实行外汇管制，如何进行外汇管制，外汇管制的经济效应？取消外汇管制就意，外汇管制的经济效应？取消外汇管制就意味着货币可以自由兑换，实现货币自由兑换味着货币可以自由兑换，实现货币自由兑换需要哪些条件？我国外汇管理的情形是怎样需要哪些条件？我国外汇管理的情形是怎样的？的？第一节 外汇管制第一节 外汇管制v一、外汇管制的概念、目的和类型 一、外汇管制的概念、目的和类型 v二

2、、外汇管制的主要内容二、外汇管制的主要内容v三、外汇管制的经济效应分析 三、外汇管制的经济效应分析 一、外汇管制的概念、目的和类型 一、外汇管制的概念、目的和类型（一）外汇管制的概念（一）外汇管制的概念v外汇管制也叫外汇管理，是指一国政府授权外汇管制也叫外汇管理，是指一国政府授权本国的货币金融当局或其他机构，运用各种本国的货币金融当局或其他机构，运用各种手段对外汇收支、买卖、借贷、转移以及国手段对外汇收支、买卖、借贷、转移以及国际间的结算，以及外汇汇率和外汇市场等实际间的结算，以及外汇汇率和外汇市场等实行某种程度的控制，是一国外汇政策的重要行某种程度的控制，是一国外汇政策的重要组成部分。组成部

3、分。一、外汇管制的概念、目的和类型 一、外汇管制的概念、目的和类型（二）外汇管制的目的（二）外汇管制的目的v1 限制资本外逃，平衡国际收支 限制资本外逃，平衡国际收支 v2 保持汇率稳定，促进对外经济发展 保持汇率稳定，促进对外经济发展 v3 阻断国际通货膨胀的输入，稳定国内物阻断国际通货膨胀的输入，稳定国内物价水平 价水平 v4“奖出限入”，以利扩大国内生产，促“奖出限入”，以利扩大国内生产，促进本国经济发展 进本国经济发展 一、外汇管制的概念、目的和类型 一、外汇管制的概念、目的和类型（三）外汇管制的类型（三）外汇管制的类型1 全面外汇管全面外汇管制制对经常项目和资本与金融项目都对经常项目

4、和资本与金融项目都实行严格管制 实行严格管制 2 部分外汇管部分外汇管制制对经常项目的外汇收支原则上不对经常项目的外汇收支原则上不实行管制，只对资本与金融项目实行管制，只对资本与金融项目的收支实行管制（“第八条款的收支实行管制（“第八条款国”）国”）3 基本上取消基本上取消外汇管制外汇管制从法律角度取消了外汇管制，对从法律角度取消了外汇管制，对经常项目和资本与金融项目原则经常项目和资本与金融项目原则上都不进行直接管制 上都不进行直接管制 二、外汇管制的主要内容二、外汇管制的主要内容v（一）外汇管理机构（一）外汇管理机构 v（二）外汇管制的对象（二）外汇管制的对象 v（三）外汇管制的措施（三）外

5、汇管制的措施二、外汇管制的主要内容二、外汇管制的主要内容 （一）外汇管理机构（一）外汇管理机构 v一是一是授权中央银行负责授权中央银行负责。如英国的英格兰银行、美。如英国的英格兰银行、美国的联邦储备银行、德国德意志联邦银行等。国的联邦储备银行、德国德意志联邦银行等。v二是二是设立专门的外汇管理机构设立专门的外汇管理机构。如法国、意大利等。如法国、意大利等国家是在中央银行下设立外汇管理局，专门负责外国家是在中央银行下设立外汇管理局，专门负责外汇管理。我国进行外汇管理的机构也是专设的外汇汇管理。我国进行外汇管理的机构也是专设的外汇管理局。管理局。v三是三是由国家财政部门直接负责由国家财政部门直接负

6、责。例如在日本外汇管。例如在日本外汇管理由大藏省负责。理由大藏省负责。v四是四是中央银行指定的经营外汇业务的商业银行负中央银行指定的经营外汇业务的商业银行负责责。这种银行称为指定银行。这种银行称为指定银行。二、外汇管制的主要内容二、外汇管制的主要内容（二）外汇管制的对象（二）外汇管制的对象 广义静广义静态态外汇外汇人（居民人（居民和非居和非居民）民）不同地区不同地区不同行业不同行业二、外汇管制的主要内容二、外汇管制的主要内容（三）外汇管制的措施（三）外汇管制的措施外汇管制外汇管制的基本特的基本特征是政府征是政府垄断外汇垄断外汇的买卖 的买卖 对外汇交易的数量对外汇交易的数量进行限制 进行限制

7、对外汇交易的价格（汇对外汇交易的价格（汇率）做出不同规定 率）做出不同规定 1 外汇管制的数量控制措施外汇管制的数量控制措施（1）对贸易）对贸易外汇的管制 外汇的管制 出口外汇收入：出口许可证和强制结汇制 出口外汇收入：出口许可证和强制结汇制 进口外汇支出 进口外汇支出：进口许可证和申请批汇制进口许可证和申请批汇制 （2）对非贸）对非贸易外汇的管制 易外汇的管制 许可证制度、结售汇制度许可证制度、结售汇制度、限额制度、登记制限额制度、登记制度、预付存款制、规定购买非贸易外汇的间隔度、预付存款制、规定购买非贸易外汇的间隔时间、控制非贸易外汇对外支付时间等 时间、控制非贸易外汇对外支付时间等 （3

8、）对资本）对资本输出入的管制 输出入的管制 发展中国家：鼓励长期资本输入限制输出，短发展中国家：鼓励长期资本输入限制输出，短期严格限制。期严格限制。发达国家：曾经限制输入（如瑞士倒收利息）发达国家：曾经限制输入（如瑞士倒收利息）或输出（如美国利息平衡税）。或输出（如美国利息平衡税）。总趋势：放松管制（如总趋势：放松管制（如 QFII、QDII 制度）制度）1 外汇管制的数量控制措施外汇管制的数量控制措施（4）对）对黄金和本黄金和本外币现钞外币现钞输出入的输出入的管制 管制 黄金的输出入由本国的中央银行或其他机构独家办黄金的输出入由本国的中央银行或其他机构独家办理，禁止私人输出输入黄金；理，禁止

9、私人输出输入黄金；规定本币现钞输出的最高限额，输入必须用于指定规定本币现钞输出的最高限额，输入必须用于指定的用途；的用途；外币现钞的输出入，各国都实行一定的限制。外币现钞的输出入，各国都实行一定的限制。（5）对）对非居民存非居民存款账户的款账户的管制管制国际结算通常是由银行存款账户调拨进行的。对非国际结算通常是由银行存款账户调拨进行的。对非居民存款账户管制可分为三类：居民存款账户管制可分为三类：自由账户自由账户 有限制账户，包括国内账户和转账账户有限制账户，包括国内账户和转账账户 封锁账户，也称只进不出账户。封锁账户，也称只进不出账户。2 外汇管制的价格管制措施外汇管制的价格管制措施v对外汇价

10、格（汇率）的管制，其管制措施包对外汇价格（汇率）的管制，其管制措施包括官方汇率和复汇率制度。只要有官方汇率括官方汇率和复汇率制度。只要有官方汇率就意味着存在汇率管制，复汇率制则是汇率就意味着存在汇率管制，复汇率制则是汇率管制的主要形式。管制的主要形式。所谓复汇率制是指一国货币当局规定两种所谓复汇率制是指一国货币当局规定两种或两种以上的汇率，不同的汇率适用于不或两种以上的汇率，不同的汇率适用于不同类别的交易项目这样一种制度。同类别的交易项目这样一种制度。复汇率制度的两种形式 复汇率制度的两种形式 公开的复汇率制即差别汇率制度，指外汇管理机公开的复汇率制即差别汇率制度，指外汇管理机构对不同的交易规

11、定不同的结售汇汇率：构对不同的交易规定不同的结售汇汇率：需要鼓励的交易优惠汇率，需要鼓励的交易优惠汇率，需要限制的交易不利汇率。需要限制的交易不利汇率。隐蔽的复汇率制即混合汇率制度，对出口的商隐蔽的复汇率制即混合汇率制度，对出口的商品按类别不同给予不同的财政补贴（或税收减品按类别不同给予不同的财政补贴（或税收减免），或对进口按类别课以不同的附加税，由此免），或对进口按类别课以不同的附加税，由此导致不同的实际汇率；影子汇率；外汇转移导致不同的实际汇率；影子汇率；外汇转移证制度；官方汇率与市场汇率混合使用，出口证制度；官方汇率与市场汇率混合使用，出口企业外汇收入按比例留成，上缴的按官方汇率，企业外

12、汇收入按比例留成，上缴的按官方汇率，自留的可按市场汇率，于是自留的可按市场汇率，于是不同留成形成不同实不同留成形成不同实际汇率际汇率。三、外汇管制的经济效应分析三、外汇管制的经济效应分析外汇管制的收益 外汇管制的收益 外汇管制的成本 外汇管制的成本 1 保护民族工业、促进保护民族工业、促进本国经济发展 本国经济发展 1 加大市场成本，导致加大市场成本，导致寻租行为，滋生腐败现象 寻租行为，滋生腐败现象 2 改善国际收支，维持改善国际收支，维持国际收支平衡 国际收支平衡 2 价格机制失效，影响价格机制失效，影响资源的配置效率 资源的配置效率 3 维护内外经济，保护维护内外经济，保护本国经济安全

13、本国经济安全 3 容易导致贸易摩擦，容易导致贸易摩擦，不利于多边国际合作 不利于多边国际合作 外汇管制主要存在于三种背景：一是战时经济情况下；二是外汇管制主要存在于三种背景：一是战时经济情况下；二是出现严重的世界性经济金融危机；三是通过社会变革选择了出现严重的世界性经济金融危机；三是通过社会变革选择了计划体制的国家。计划体制的国家。第二节 货币自由兑换第二节 货币自由兑换v一、货币自由兑换的概念 一、货币自由兑换的概念 v二、实现货币自由兑换的基本条件 二、实现货币自由兑换的基本条件 v三、实现货币的全面自由兑换的步骤三、实现货币的全面自由兑换的步骤v四、资本账户下货币自由兑换的收益与成本 四

14、、资本账户下货币自由兑换的收益与成本 一、货币自由兑换的概念一、货币自由兑换的概念货币自由兑换（货币自由兑换（convertibility）是指国内外居民）是指国内外居民能够自由地将其所持有的本国货币兑换为任何其他能够自由地将其所持有的本国货币兑换为任何其他货币。货币。实行本国货币的自由兑换，意味着外汇管制的放松实行本国货币的自由兑换，意味着外汇管制的放松和取消。和取消。与外汇管制的放松状与外汇管制的放松状态相对应，货币自由态相对应，货币自由兑换可分为三种情形 兑换可分为三种情形 经常账户下的货币自由兑换经常账户下的货币自由兑换 资本账户下的货币自由兑换资本账户下的货币自由兑换 全面的可兑换全

15、面的可兑换 二、实现货币自由兑换的基本条件二、实现货币自由兑换的基本条件v1 健康的宏观经济状况 健康的宏观经济状况 v2 健全的微观经济主体 健全的微观经济主体 v3 较强的经济实力和合理的经济开放状态 较强的经济实力和合理的经济开放状态 v4 恰当的汇率制度与汇率水平恰当的汇率制度与汇率水平三、实现货币的全面自由兑换的步骤三、实现货币的全面自由兑换的步骤经常项下的可兑换 经常项下的可兑换 资本与金融账户可兑换 资本与金融账户可兑换 四、资本账户下货币自由兑换的收益与成本四、资本账户下货币自由兑换的收益与成本v资本项下货币自由兑换的收益：资本项下货币自由兑换的收益：v（1）可以使一国获得更多

16、的由金融服务专业化带来的好）可以使一国获得更多的由金融服务专业化带来的好处。处。v（2）会增强金融部门的活力；迫使国内生产者提高效率，）会增强金融部门的活力；迫使国内生产者提高效率，并将促进创新，提高生产力；有助于将全球储蓄配置到生产并将促进创新，提高生产力；有助于将全球储蓄配置到生产性最强的投资中去；企业也将更容易在国外扩展业务，采取性最强的投资中去；企业也将更容易在国外扩展业务，采取新的技术和管理经验，尤其是利用新的金融产品来管理风险新的技术和管理经验，尤其是利用新的金融产品来管理风险和为投资融资服务。和为投资融资服务。v（3）使居民能在全球范围内实现资产组合多样化，降低居）使居民能在全球

17、范围内实现资产组合多样化，降低居民收入和财富遭受国内金融和实际部门冲击的不利影响民收入和财富遭受国内金融和实际部门冲击的不利影响v（4）有助于一国进入国际金融市场，降低借款成本。）有助于一国进入国际金融市场，降低借款成本。四、资本账户下货币自由兑换的收益与成本四、资本账户下货币自由兑换的收益与成本v资本项下货币自由兑换的成本：资本项下货币自由兑换的成本：v（1）容易导致国际投机资本流动剧烈变动引起的国际收支）容易导致国际投机资本流动剧烈变动引起的国际收支危机或汇率波动。危机或汇率波动。v（2）可能导致国内储蓄外流，不利于欠发达国家发展经）可能导致国内储蓄外流，不利于欠发达国家发展经济。济。v（

18、3）增加了当局对本国金融活动进行监管的难度。）增加了当局对本国金融活动进行监管的难度。v（4）国际短期资本流动的冲击可能对一国的经济稳定和结）国际短期资本流动的冲击可能对一国的经济稳定和结构改革方案产生冲击。构改革方案产生冲击。第三节 中国的外汇管理第三节 中国的外汇管理v一、中国外汇管理体制的历史演变一、中国外汇管理体制的历史演变v二、二、1994 年以来我国外汇管理改革的重大举措 年以来我国外汇管理改革的重大举措 v三、中国外汇管理体制改革的前景三、中国外汇管理体制改革的前景一、中国外汇管理体制的历史演变一、中国外汇管理体制的历史演变（一）新中国外汇管理职能的形成阶段（一）新中国外汇管理职

19、能的形成阶段（1949 年年 1952 年）年）（二）外汇管理实行高度集中控制的阶段（二）外汇管理实行高度集中控制的阶段（1953 年年 1978 年）年）（三）外汇管理的逐步改革阶段（三）外汇管理的逐步改革阶段（1979 年年 1993 年）年）（四）外汇管理体制改革的深化阶段（四）外汇管理体制改革的深化阶段（1994 年）年）（三）外汇管理的逐步改革阶段（三）外汇管理的逐步改革阶段（1979 年年 1993 年）年）v1 设立专门的外汇管理机构设立专门的外汇管理机构v2 制定外汇管理条例和实施细则 制定外汇管理条例和实施细则 v3 实行外汇留成制实行外汇留成制v4 建立外汇调剂市场，对外汇

20、进行市场调建立外汇调剂市场，对外汇进行市场调节节v5 允许国内居民外汇存款允许国内居民外汇存款（四）外汇管理体制改革的深化阶段（四）外汇管理体制改革的深化阶段（1994 年）年）v1993 年年 11 月月 14 日，党的十四届三中全会通日，党的十四届三中全会通过中共中央关于建立社会主义市场经济体过中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定，决定中明确要制若干问题的决定，决定中明确要求，“求，“改革外汇管理体制，建立以市场供求改革外汇管理体制，建立以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度和统一规为基础的、有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场，逐步使人民币成为可兑换货范的外汇市场，逐

21、步使人民币成为可兑换货币币”。为外汇管理体制的深化改革明确了方”。为外汇管理体制的深化改革明确了方向。向。v1994 年至今年至今，我国外汇管理体制的改革取得我国外汇管理体制的改革取得重大进展。重大进展。二、二、1994 年以来我国外汇管理改革的重大举年以来我国外汇管理改革的重大举措措 v（一）（一）1994 年对外汇体制进行重大改革，年对外汇体制进行重大改革，实行人民币经常项目有条件可兑换实行人民币经常项目有条件可兑换v（二）（二）1996 年年 12 月月 1 日宣布实现人民币经日宣布实现人民币经常项目自由兑换（常项目自由兑换（IMF 第第 8 条款国）条款国）v（三）新世纪我国外汇管理改

22、革新举措（三）新世纪我国外汇管理改革新举措（一）（一）1994 年外汇体制的重大改革年外汇体制的重大改革v1 实行银行结售汇制度，取消外汇上缴和留成，实行银行结售汇制度，取消外汇上缴和留成，取消用汇的指令性计划和审批。取消用汇的指令性计划和审批。v2 汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。的、有管理的浮动汇率制度。v3 建立统一的、规范化的、有效率的外汇市场。建立统一的、规范化的、有效率的外汇市场。v4 对外商投资企业外汇管理政策保持不变。对外商投资企业外汇管理政策保持不变。v5 禁止在境内以外币计价、结算和流通。禁止在境内以外币

23、计价、结算和流通。v6 加强对金融机构外汇业务的监督和管理。加强对金融机构外汇业务的监督和管理。银行结售汇制银行结售汇制银行结汇是指外汇收入所有者将外汇卖给外汇指银行结汇是指外汇收入所有者将外汇卖给外汇指定银行，外汇指定银行根据交易行为发生之日的定银行，外汇指定银行根据交易行为发生之日的人民币汇率付给等值人民币的行为。人民币汇率付给等值人民币的行为。有意愿结汇、限额结汇、强制结汇，限额和强制有意愿结汇、限额结汇、强制结汇，限额和强制结汇属于外汇管理范畴。结汇属于外汇管理范畴。银行售汇是指外汇指定银行将外汇卖给外汇使用银行售汇是指外汇指定银行将外汇卖给外汇使用者，并根据交易行为发生之日的人民币汇

24、率收取者，并根据交易行为发生之日的人民币汇率收取等值人民币的行为。等值人民币的行为。银行间外汇市场银行间外汇市场1994 年年 4 月月 1 日银行间外汇市场中国外汇日银行间外汇市场中国外汇交易中心在交易中心在上海上海成立，连通全国所有分中心，成立，连通全国所有分中心，4月月 4 日起中国外汇交易中心系统正式运营，采用日起中国外汇交易中心系统正式运营，采用会员制、实行撮合成交集中清算制度，并体现价会员制、实行撮合成交集中清算制度，并体现价格优先，时间优先原则。中国人民银行根据宏观格优先，时间优先原则。中国人民银行根据宏观经济政策目标，对外汇市场进行必要的干预。经济政策目标，对外汇市场进行必要的

25、干预。外汇管理法规外汇管理法规中华人民共和国外汇管理中华人民共和国外汇管理条例条例（1996 年年 1 月月 29 日发布日发布 1997 年年 1 月月 14日修订）日修订）中华人民共和国外汇管理中华人民共和国外汇管理暂行条暂行条例例（1980 年）年）取代取代（三）新世纪我国外汇管理改革新举措（三）新世纪我国外汇管理改革新举措 v1 QFII、QDII 的实施以及强制结汇制的的实施以及强制结汇制的取消取消v2 2008 年年 8 月月 5 日出台新外汇管理条例 日出台新外汇管理条例 QFIIQFII 是是 qualified foreign institutional investor（合

26、格的境外机构投资者）的首字母缩写。（合格的境外机构投资者）的首字母缩写。它是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项它是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放本目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放本国资本市场的一种过渡性的制度。这种制度要求外国资本市场的一种过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场，必须符合一定的国投资者若要进入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额条件，得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管

27、的专门账户投资当地证券市场。的专门账户投资当地证券市场。QDIIQDII 是是 qualified domestic institutional investor（合格的境内机构投资者）的首字母缩写。（合格的境内机构投资者）的首字母缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和资基金。和 QFII 一样，它也是在货币没有实现完全一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许

28、境内投资者投资境外证券市场的一种过渡性地允许境内投资者投资境外证券市场的一种过渡性的制度安排。的制度安排。我国我国 QFII2002 年年 12 月月 1 日，中国证券监督管理委员会和中日，中国证券监督管理委员会和中国人民银行联合发布并实施合格境外机构投资则国人民银行联合发布并实施合格境外机构投资则境内证券投资管理暂行办法，境内证券投资管理暂行办法，2003 年年 QFII 正式正式开始运作。截至开始运作。截至 2010 年年 12 月月 31 日，我国累计批日，我国累计批准准 106 家家 QFII 资格，外汇额度资格，外汇额度 197.20 亿美元。亿美元。我国我国 QDII我国在我国在

29、2006 年年 4 月月 13 日由中国人民银行发文开始日由中国人民银行发文开始正式实施正式实施 QDII 制度：允许符合条件的境内银行集合制度：允许符合条件的境内银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品；允许符合条件的基金投资于境外固定收益类产品；允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构在一定额度内集合境内机管理公司等证券经营机构在一定额度内集合境内机构和个人自有外汇投资境外；允许符合条件的保险构和个人自有外汇投资境外；允许符合条件的保险公司购汇投资于境外固定收益类产品和货币市场工公司购汇投资于境外固定收益类产品

30、和货币市场工具等。在全球性金融危机背景下，具等。在全球性金融危机背景下，QDII 产品投资出产品投资出现较大幅度的亏损，现较大幅度的亏损，QDII 制度并未取得预期的效制度并未取得预期的效果。果。我国强制结汇制的取消我国强制结汇制的取消 2007 年年 8 月月 13 日，国家外管局宣布，境内机构即日，国家外管局宣布，境内机构即日起可自行保留经常项目下的外汇收入。这意味着日起可自行保留经常项目下的外汇收入。这意味着，在中国实行了，在中国实行了 13 年的强制结汇制度正式退出了年的强制结汇制度正式退出了历史舞台。强制结汇走向意愿结汇，不仅是结汇制历史舞台。强制结汇走向意愿结汇，不仅是结汇制度的改

31、革，而且是储备制度和储备政策的进步，意度的改革，而且是储备制度和储备政策的进步，意味着中国开始扭转“以增长外汇储备为核心”的外味着中国开始扭转“以增长外汇储备为核心”的外汇政策，从“重流入、轻流出”转为“实现流入流汇政策，从“重流入、轻流出”转为“实现流入流出循序渐进和保持基本平衡”；同时，强制结汇制出循序渐进和保持基本平衡”；同时，强制结汇制度的取消，也为企业“走出去”创造了有利的外汇度的取消，也为企业“走出去”创造了有利的外汇管理政策环境。管理政策环境。2008 年年 8 月月 5 日出台新外汇管理条例日出台新外汇管理条例v和旧条例相比，新条例有四方面的转变：和旧条例相比，新条例有四方面的

32、转变：v一是对外汇资金流入流出实施均衡管理。一是对外汇资金流入流出实施均衡管理。v二是完善人民币汇率形成机制及金融机构外二是完善人民币汇率形成机制及金融机构外汇业务管理。汇业务管理。v三是强化对跨境资金流动的监测，建立国际三是强化对跨境资金流动的监测，建立国际收支应急保障制度。收支应急保障制度。v 四是健全外汇监管手段和措施。四是健全外汇监管手段和措施。三、中国外汇管理体制改革的前景三、中国外汇管理体制改革的前景中国外汇管理体制改革的长远目标是外汇管制的中国外汇管理体制改革的长远目标是外汇管制的全面取消也即实现人民币完全可兑换。全面取消也即实现人民币完全可兑换。通过前述分析并结合国际经验来看，实现资本项目通过前述分析并结合国际经验来看，实现资本项目完全可兑换需要具备一定前提条件，同时，实现资完全可兑换需要具备一定前提条件，同时，实现资本项目可兑换是一个系统工程，涉及各种金融活动本项目可兑换是一个系统工程，涉及各种金融活动领域和大量的非金融机构，需要各部门共同参与，领域和大量的非金融机构，需要各部门共同参与，各项改革配套到位，逐步从严格管制到部分管制再各项改革配套到位，逐步从严格管制到部分管制再到基本取消管制，最终实现人民币的全面可兑换。到基本取消管制，最终实现人民币的全面可兑换。