全球金融一体化对中国的影响及规划.pptx

1、全球金融一体化全球金融一体化对我国的影响及对策对我国的影响及对策中国人民银行中国人民银行易纲易纲全球金融一体化对我国的影响及对策全球金融一体化对我国的影响及对策!全球金融一体化进程中的中国金融业全球金融一体化进程中的中国金融业!全球金融一体化对我国金融业的影响全球金融一体化对我国金融业的影响!面对全球金融一体化的对策面对全球金融一体化的对策2当前金融一体化趋势的几个明显特征当前金融一体化趋势的几个明显特征金融市场的一体化程度加深。各个地区之间的以及全球不同类型的金融市场相互贯通，联系密切，金融风险的“传染”效应增大。私人资本流动成为国际资本流动的主力，大约占全球资本流动的 3/4，其中相当大一

2、部分流向了新兴经济地区。跨国银行呈现出“全能化”发展趋势，业务趋于综合化。大规模的银行兼并风起云涌，仅 1999 年就发生了七起大规模的金融机构兼并案。3全球经济一体化的趋势全球经济一体化的趋势全球经济一体化可以从以下四个方面得到体现：全世界对外贸易额逐年上升全世界对外直接投资额和证券投资稳步增长，其它投资有下降趁势更加迅捷的信息流动愈加自由的人才的跨国流动41980-1989 年 世界真实 GDP 增长率及世界 GDP 总值(按市场汇率折算)5YearReal gross domestic product(Annual percent change yoy)Gross domestic pr

3、oductat market exchange rates(Billions U.S.Dollars)19802.31177219812.211939.519821.111755.119833.112044.319844.912426.519853.712799.319863.715122.319874.117401.319884.719394.919893.720475.81990-2001 年 世界真实 GDP 增长率及世界 GDP 总值(按市场汇率折算)6YearReal gross domestic product(Annual percent change yoy)Gross dom

4、estic productat market exchange rates(Billions U.S.Dollars)19902.522864.719911.523978.61992224040.719932.324925.819943.726451.419953.629023.419964.129816.519974.129697.819982.529491.719993.330628.720004.232109.720013.933882.31970-2001 世界 GDP 及 GDP 增长率7012345678197019721974197619781980198219841986198

5、8199019921994199619982000百百分分比比(%)(%)0500010000150002000025000300003500040000十十亿亿美美元元(Billion(BillionDollars)Dollars)每年真实GDP增长率(GDPAnnual percent change of real GDP)GDP(以市场汇率(market exchange rates)计算)1970-2001 世界真实 GDP 增长率80123456781970197219741976197819801982198419861988199019921994199619982000百百分分

6、比比(%)(%)每年真实GDP增长率(GDPAnnual percent change of real GDP)1970-2001 世界 GDP 变化趋势9050001000015000200002500030000350004000019701973197619791982198519881991199419972000十亿美元(Billiondollars)GDP(以市场汇率(market exchange rates)计算)1980-1989 年 欧盟、英国、法国和德国真实 GDP 的增长率10国家或地区欧盟(EUROPEAN UNION)英国(UNITED KINGDOM)法国(FRA

7、NCE)德国(GERMANY)19801.59-2.21.620.9819810.56-1.281.220.119820.781.82.63-0.9419831.883.741.491.7619842.382.421.652.8119852.563.811.452.0319862.84.222.412.3519872.864.442.531.4819884.245.184.613.7219893.512.144.173.621980-1989 年 美国、非洲、亚洲及日本真实 GDP 的增长率11国家或地区美国(UNITED STATES)非洲(AFRICA)亚洲(ASIA)日本(JAPAN)1

8、980-0.233.185.82.8219812.452.175.473.171982-2.021.595.473.0619834.330.577.032.3219847.263.638.293.9219853.852.947.44.419863.422.536.442.919873.41.747.724.1619884.173.879.186.1919893.513.016.114.831990-2001 年 欧盟、英国、法国和德国真实 GDP 的增长率12国家或地区欧盟(EUROPEAN UNION)英国(UNITED KINGDOM)法国(FRANCE)德国(GERMANY)19903.

9、10.642.615.7419911.84-1.4915.0119921.170.051.492.241993-0.372.32-0.89-1.0919942.84.392.072.3519952.432.791.781.7319961.662.561.10.7619972.573.511.971.4519982.732.163.432.1519992.312.022.741.4620003.193.023.492.792001323.113.261990-2001 年 美国、非洲、亚洲及日本真实 GDP 的增长率13国家或地区美国(UNITED STATES)非洲(AFRICA)亚洲(ASI

10、A)日本(JAPAN)19901.761.545.415.081991-0.471.026.43.819923.05-0.719.421.0219932.650.359.360.3119944.042.329.590.6419952.673.159.031.4719963.575.568.285.0519974.252.896.711.5919984.313.143.79-2.5119994.152.345.990.2720004.384.386.180.8620012.984.525.951.761980-1999 年 世界消费者价格指数(与上年比)资料来源：International Fi

11、nancial Statistics April 2000,International Financial Statistics Yearbook 199814年消费者价格指数（Consumer Prices)年消费者价格指数（Consumer Prices)198017199029.4198116.4199118198215.2199218198315.1199319.2198415.4199422.7198515.419951119861219968.5198714.519976198816.819985.8198914.219995.2世界部分国家和地区消费者价格指数Inflation-

12、CPISource:International Financial Statistics 1998-200015年year美国U.S.德国Germeny英国UnitedKingdom法国France日本Japan亚洲(除日本)Asia(except Japan)19905.42.79.53.43.16.519914.23.65.93.23.38.2199235.13.72.41.77.7199334.51.62.11.39.319942.62.72.51.70.713.719952.81.83.41.8-0.111.319962.91.52.420.17.719972.31.83.11.21.

13、7519981.613.40.70.68.519992.20.71.60.5-0.32.81971-2001 世界消费者价格的变化资料来源：International Financial Statistics April 2000,Yearbook 19981605101520253035百分比（）消费者价格指数（Consumer Prices)1980，1985，1990 1999世界、拉丁美洲和西欧贸易总额及增长率17年贸易总额(Billion dollars)增长率贸易总额(Billion dollars)增长率贸易总额(Billion dollars)增长率19804869.90278

14、.502142.5019854737.50232.201930.4519908572.30338.904145.25199512666.50577.005519.51199613383.905.66%631.909.51%5712.563.50%199713856.003.53%719.6013.88%5706.79-0.10%199813712.30-1.04%739.302.74%5990.944.98%199914160.53.27%735.2-0.55%5995.830.08%世界World a,b拉丁美洲Latin America西欧Western Europe1980，1985，1

15、990 1999欧盟、亚洲贸易总额及增长率18年贸易总额(Billion dollars)增长率 盟外贸易Extra-exports增长率贸易总额(Billion dollars)增长率19801963.03685.70795.6019851750.86592.89939.9919903786.341105.651864.7019955084.621491.723436.1019965250.013.25%1563.474.81%3571.603.94%19975233.96-0.31%1593.311.91%3684.003.15%19985510.575.28%1639.632.91%32

16、59.90-11.51%19995529.320.34%1649.760.62%3499.87.36%欧盟European Union(15)亚洲Asia a1980，1985，1990 1999美国、法国和德国贸易总额及增长率19年贸易总额(Billion dollars)增长率贸易总额(Billion dollars)增长率贸易总额(Billion dollars)增长率1980549.55324.10447.401985691.95269.66398.2319901140.70567.76907.6119951682.02710.731186.9919961800.387.04%720.

17、031.31%1189.170.18%19971975.519.73%703.71-2.27%1156.05-2.78%19982030.932.81%744.835.84%1217.415.31%19992188.9177.78%723.538-2.86%1217.088-0.03%美国United States 法国 France 德国Germany c1980，1985，1990 1999英国和日本贸易总额及增长率20年贸易总额(Billion dollars)增长率贸易总额(Billion dollars)增长率1980285.20322.601985260.31388.6419905

18、05.93648.621995641.41964.511996694.568.29%955.11-0.98%1997752.938.40%949.93-0.54%1998765.301.64%840.91-11.48%1999771.9510.87%903.7377.47%日本Japan英国 United Kingdom1980,1985,1995-1999 世界商品及商业服务出口21 19801985199019951996199719981999World 365.3382.278211871268.41319.11320.31339.219801985199019951996199719

19、981999World2034.001950.003439.005076.005344.005532.005434.005611.00World exports of commercial services by selected region and economy,1980-99(Billion dollars)World merchandise exports by region and selected economy,1980,1985,1990 and 1995-99(Billion dollars)1980,1985,1995-1999 世界商品及商业服务出口2201000200

20、0300040005000600019801985199019951996199719981999十亿美元Billion dollarsWorld exports of commercial services(世界商业服务的出口)World merchandise exports(世界商品的出口)1980,1985,1995-1999 世界商品的出口230.001000.002000.003000.004000.005000.006000.0019801985199019951996199719981999十亿美元Billion dollarsWorld merchandise exports

21、(世界商品的出口)1980,1985,1995-1999 世界商业服务出口240200400600800100012001400160019801985199019951996199719981999十亿美元Billion dollarsWorld exports of commercial services(世界商业服务的出口)资料来源：Balance of Payments Statistics Yearbook 1999 第 9 页1992-1998 年 世界直接投资、证券投资及其它投资251992199319941995199619971998-30.7-7.8-18.5-82.117

22、.326.3Aborad-201.2-227.8-262.5-344.1-365.6-441.2-611.9170.5220244326.1367.7458.5638.2Portfolio investment96.6212.789.1229.5288301.1-40.3Assets-352.3-542.4-344-365-624.6-717.3-963.3438.4755.1433.1594.5912.61018.3923other investment133.1-7.1103.88755-70.3156.6Assets-305.4-433.5-266.2-685.6-766.1-1316.

23、8-466438.4426.3370772.78211246.5602.6年direct investmentLiabilitiesLiabilitiesIn reporting economy1992-1999 世界直接投资、证券投资及其它投资数据来源：Balance of Payments Statistics Yearbook 19992602004006008001000120014001992199319941995199619971998十亿美元Billion dollars 证券投资 Portfolio investment其它投资 other investment直接投资 di

24、rect investment第一部分 全球金融一体化进程中第一部分 全球金融一体化进程中的中国金融业的中国金融业27银行业保险业证券市场全球金融一体化进程中的中国金融业表 1 中国经济占世界经济的比重（1998 年）料源：基金（资来国际货币组织1999），pp.15428 占发展中国的比重(%)占世界的比重(%)占发展中国的比重(%)占世界的比重(%)占发展中国的比重(%)占世界的比重(%)发展中国家100.039.810017.710077.5中国30.11217.53.127.421.2商品与服务出口总额人口GDP表表 2 2 中国经济的国际化程度日益加深中国经济的国际化程度日益加深29

25、 出口 进口 外国直接投资总额(10亿美元)占GDP的%总额(10亿美元)占GDP的%总额(10亿美元)占GDP的%199062.0917.4453.3514.983.490.98199171.9119.0963.7916.934.371.16199284.9420.6080.5919.5411.012.67199390.9721.06103.0923.8727.516.371994121.0522.44115.6821.4533.716.251995148.8020.38129.1117.6937.525.141996151.2017.60138.9416.1742.354.93199718

26、2.8820.27142.1915.0545.264.791998183.7619.15140.1714.6145.604.751999194.919.67165.8016.7340.404.08资料来源：CEIC中国私营部门的发展中国私营部门的发展 中国私营部门已经成为 GDP 增长的引擎(The biggest GDP contributor)最大的吸收劳动力的部门(The largest employer)但不是最大的投资者(but not the largest investor)Sources:Government publications,CICC estimates3019901

27、997 199819901997 19981990 1997 1998G D P47.738.5 35.918.522.1 20.533.7 41.8 43.4u r b a n E m p l o y m e n t62.354.7 43.821.414.39.516.3 31.046.7F i x e d-a s s e t I n v e s t m e n t66.152.5 54.111.715.4 14.822.2 32.1 31.1s t a t eC o l l e c t i v eP r i v a t e非公有经济部门对经济增长的贡献据源：中年数来国统计鉴 1998 19

28、9931-0.2-0.15-0.1-0.0500.050.10.150.20102030405060708090非公有经济部门占总产值的比重工业总产值增长率各个省市数据趋势线银行业银行业对外开放的成效截至 99/4 我国境内共设立外国银行分行 154 家，当地注册银行 13 家（含合资银行 7 家，独资银行 6 家），外资财务公司 7 家，外国银行代表处 257 家截至 1999 年 10 月底，外资银行资产总额为 313.36 亿美元，其中贷款总额为 222.49 亿美元；负债总额为 286.11亿美元，其中联行及附属机构来帐 206.69 亿美元，占 72.24%，存款为 49.97 亿美

29、元，占 17.74%，资本（或营运资金）为 26.93 亿美元32保险业从外资保险机构的设立情况看，自 1992 年美国国际集团成为首家获取在华营业资格的外资保险公司以来，外资保险公司一般以每年 1 2 家的速度进入中国市场。截至 1998 年底，7 年来总共批准了 12 家外资保险公司的营业性机构，但开放区域仅限于上海、广州两个城市。1999 年 4 月 5 日，中国一次批准了美国丘博保险集团、美国恒康相互人寿保险公司、英国保诚保险公司和加拿大永明人寿保险公司等 4家外资保险公司进入中国市场，在华外资保险机构达到了 16 家。从保险业务来看，1998 年，国内保费收入 1247 亿元人民币，

30、其中外资份额为 1。33证券市场发行市场发展迅速，而交易市场发育缓慢截至 1999 年 12 月底，我国共有 43 家 H 股公司在香港联交所发行股票和上市，1 家公司在纽约股票交易所发行股票和上市，1 家公司在新加坡交易所发行股票和上市。累计筹资 119.76 亿美元，其中 H股市值占到了香港股市总值的 1.26%（1998 年底）有 49 家红筹股公司在香港联交所上市（?香港国际金融中心课题组，1999）在国内股票市场，另有 108 家公司发行外资股 B 股股票（其中有 27家只发行 B 股股票），累计筹资 47.45 亿美元（王雪冰，2000）股票的流通市场却发育缓慢受证券市场自身发展阶

31、段、监管水平以及人民币资本项目下不可自由兑换的影响，外国证券投资者及证券中介机构在进入我国证券市场时要受到严格的限制，外国证券投资者只能将外汇资金投资于 B股市场34第二部分 全球金融一体化第二部分 全球金融一体化对我国金融业的影响对我国金融业的影响对我国的金融业而言，全球金融一体化既是机遇也是挑战,其影响体现在金融业的方方面面：银行业保险业证券业货币政策金融监管35银行业银行业机遇市场准入制度改革和创新竞争监管挑战逆向选择外汇业务人民币业务其他金融服务人才影响市场份额盈利能力中资银行的流动性36保险业保险业竞争劣势影响37证券业证券业市场规模较小市场结构不合理市场分割严重市场流通性不够市场主

32、体行为的高投机性中外证券中介机构在竞争实力上差距悬殊38股市市场价值占 GDP 比重中国:不足 25%发达国家发展中国家39韩国泰国墨西哥印度28.6%53.9%31.8%34.4%美国英国日本115.60%151.90%67.20%中外证券中介机构比较总资产国泰君安:300 亿元左右美林证券:2998.04 亿美元摩根斯坦利:3175.9 亿美元40货币政策货币政策货币政策控制力减弱货币政策中介目标的有效性减弱部分货币政策工具的效率有所减弱利率管理的有效性减弱存款准备金调整的效率弱化再贷款、再贴现机制作用下降货币政策的外在约束增强41金融监管金融监管挑战:金融创新混业经营巨型金融集团一些传统

33、的注重隔离风险的“防火墙”措施已逐渐失去作用42加快实现国有银行的商业化进程，增强国际竞争力 加快实现国有银行的商业化进程，增强国际竞争力 加快发展非国有银行体系加快发展非国有银行体系加快保险业以及证券市场的发展加快保险业以及证券市场的发展完善我国的货币政策完善我国的货币政策强化我国的金融监管体系强化我国的金融监管体系第三部分 第三部分 面对全球金融一体化的对策面对全球金融一体化的对策43对策之一对策之一:加快实现国有银行的商加快实现国有银行的商业化进程，增强国际竞争力业化进程，增强国际竞争力 理清产权关系，建立有效的银行法人治理结构，加快国有商业银行的商业化改革。同时加快进行不良资产重组。加快形成有效的竞争机制对国有银行现有的组织机构进行调整，提高竞争力建立合理的人才激励机制积极拓展业务领域，不断提高经济效益44资料来源：中国金融年鉴 1999 表表 3.19983.1998 年末中国主