中国中小企业融资28种模式与实运作.pptx

1、主讲人 王铁军主讲人 王铁军教授 研究员 投资银行教授 研究员 投资银行家家北京大学公共经济管理研究中心投融资研究所北京大学公共经济管理研究中心投融资研究所中国中小企业中国中小企业融资融资 2828 种模式与实务运作种模式与实务运作1前 言前 言2中国中小企业对国家经济增长的贡献中国中小企业对国家经济增长的贡献l目前全国有目前全国有 1000 多万家企业，其中多万家企业，其中 99%是中是中小型企业。这些中小型企业基本都是民营企小型企业。这些中小型企业基本都是民营企业。业。l中小企业创造全国中小企业创造全国 80%员工就业岗位；上缴员工就业岗位；上缴税收超过全国税收总额的税收超过全国税收总额的

2、 55%。l中小企业中也涌现了大量的国内外知名企业。中小企业中也涌现了大量的国内外知名企业。3关于企业类型的划分标准关于企业类型的划分标准l资产总额与销售收入资产总额与销售收入 50 亿元以上为特大型企亿元以上为特大型企业业l资产总额与销售收入资产总额与销售收入 5 亿元以上为大型企业亿元以上为大型企业l资产总额与销售收入资产总额与销售收入 5 千万元以上为中型企业千万元以上为中型企业l资产总额与销售收入资产总额与销售收入 5 千万元以下为小型企业千万元以下为小型企业4目前，许多企业家说：现在生意不好做了，钱不目前，许多企业家说：现在生意不好做了，钱不好赚了，利润越来越薄了，资金越来越不够用好

3、赚了，利润越来越薄了，资金越来越不够用了许多企业家处于徘徊的十字路口了许多企业家处于徘徊的十字路口原因何在？原因何在？原因是我们有些企业家的头脑、理念、知识跟不原因是我们有些企业家的头脑、理念、知识跟不上中国经济发展的进程。上中国经济发展的进程。5中国企业的融资模式中国企业的融资模式l传统模式：自筹、借钱、贷款传统模式：自筹、借钱、贷款l现代模式：以融资现代模式：以融资 28 种模式为主流的多元化种模式为主流的多元化 融资模式融资模式6企业融资的成本企业融资的成本l商业银行贷款 （年息商业银行贷款 （年息 6%左右）左右）l小额贷款公司贷款（可比银行高四倍）小额贷款公司贷款（可比银行高四倍）l

4、民间拆借筹款 （参考小额贷款公司）民间拆借筹款 （参考小额贷款公司）l各种债权融资各种债权融资l各种股权融资各种股权融资7本人的研究与实践领域本人的研究与实践领域l中国中小企业融资模式与实务运作中国中小企业融资模式与实务运作l中国地方政府融资模式与实务运作中国地方政府融资模式与实务运作l中国房地产业融资模式与实务运作中国房地产业融资模式与实务运作l中国贸易公司融资模式与实务运作中国贸易公司融资模式与实务运作l中国企业国内外上市融资与实务运作中国企业国内外上市融资与实务运作8 融 资 是 一 门 技 术融 资 是 一 门 技 术 投 资 是 一 门 艺 术投 资 是 一 门 艺 术 赚 钱 是

5、一 门 道 术赚 钱 是 一 门 道 术 难者不会，会者不难！难者不会，会者不难！9l蒙牛于蒙牛于 19991999 年成立年成立 20042004 年在香港交易所主板上市。仅用年在香港交易所主板上市。仅用 5 5 年的时间，成为年的时间，成为中国乳业超级“航母”。中国乳业超级“航母”。l百度于百度于 19991999 年注册，年注册，20002000 年开始运营，年开始运营，20052005 年在美国那斯达克上市，也用了年在美国那斯达克上市，也用了 5 5 年的时间，成为年的时间，成为中国互联网的超级“航母”。中国互联网的超级“航母”。l尚德于尚德于 2001 年注册，年注册，2002 年年

6、 5 月开始运营，月开始运营，2005 年在年在纽约交易所上市。仅用了三年时间，成为中国太阳能产纽约交易所上市。仅用了三年时间，成为中国太阳能产业的业的超级“航母”。超级“航母”。10l中国中小企业融资中国中小企业融资 2828 种模式是种模式是 2828种融资的实用技术，给不同类型的企业种融资的实用技术，给不同类型的企业都提供了融资技术，在座的每个企业也都提供了融资技术，在座的每个企业也都能从其中找出适合自己的融资技术。都能从其中找出适合自己的融资技术。11 企业家如能掌握中国中小企业融资企业家如能掌握中国中小企业融资 2828 种模式种模式的实用技术，学会资本运作，的实用技术，学会资本运作

7、，将从爬楼梯变为坐电将从爬楼梯变为坐电梯。梯。百万富翁变成千万富百万富翁变成千万富翁翁 千万富翁变成亿万富千万富翁变成亿万富翁翁 亿万富翁变成中国首亿万富翁变成中国首富富12关于本次演讲的说明关于本次演讲的说明l传 经 资本运作理念传 经 资本运作理念l布 道 融资布 道 融资 2828 种模式种模式l授 术 融资操作技术授 术 融资操作技术 采取启发式、互动式授课方式采取启发式、互动式授课方式13第一类：债权融资模式第一类：债权融资模式（六种模式）（六种模式）第一种模式：国内银行贷款第一种模式：国内银行贷款第二种模式：国外银行贷款第二种模式：国外银行贷款第三种模式：发行债券融资第三种模式：发

8、行债券融资第四种模式：民间借贷融资第四种模式：民间借贷融资第五种模式：信用担保融资第五种模式：信用担保融资第六种模式：金融租赁融资第六种模式：金融租赁融资中国中小企业融资中国中小企业融资 28 种模式分为四大类种模式分为四大类14第二类：股权融资模式第二类：股权融资模式（十种模式）（十种模式）第 七 种 模 式：股权出让融资第 七 种 模 式：股权出让融资第 八 种 模 式：增资扩股融资第 八 种 模 式：增资扩股融资第 九 种 模 式：产权交易融资第 九 种 模 式：产权交易融资第 十 种 模 式：杠杆收购融资第 十 种 模 式：杠杆收购融资第十一种模式：风险投资融资第十一种模式：风险投资融

9、资第十二种模式：投资银行融资第十二种模式：投资银行融资第十三种模式：私募股权投资第十三种模式：私募股权投资第十四种模式：国内上市融资第十四种模式：国内上市融资第十五种模式：境外上市融资第十五种模式：境外上市融资第十六种模式：买壳上市融资第十六种模式：买壳上市融资15第三类：内部融资和贸易融资模式第三类：内部融资和贸易融资模式（七种模式）（七种模式）第 十 七 种 模式：留存盈余融资第 十 七 种 模式：留存盈余融资第 十 八 种 模式：资产管理融资第 十 八 种 模式：资产管理融资第 十 九 种 模式：票据贴现融资第 十 九 种 模式：票据贴现融资第 二 十 种 模式：资产典当融资第 二 十

10、种 模式：资产典当融资第二十一种模式：商业信用融资第二十一种模式：商业信用融资第二十二种模式：国际贸易融资第二十二种模式：国际贸易融资第二十三种模式：补偿贸易融资第二十三种模式：补偿贸易融资16第四类：项目融资和政策融资模式第四类：项目融资和政策融资模式（五种模式）（五种模式）第二十四种模式：项目包装融资第二十四种模式：项目包装融资第二十五种模式：高新技术融资第二十五种模式：高新技术融资第二十六种模式：第二十六种模式：BOT 项目融资项目融资第二十七种模式：专项资金融资第二十七种模式：专项资金融资第二十八种模式：产业政策融资第二十八种模式：产业政策融资17第一类第一类债权融资模式债权融资模式1

11、8第一种模式第一种模式 国内银行贷款是指银行将一定额国内银行贷款是指银行将一定额度的资金及以一定的利率贷放给资金需求者，并度的资金及以一定的利率贷放给资金需求者，并约定期限付利还本的一种经济行为。约定期限付利还本的一种经济行为。国内银行贷款国内银行贷款19国内银行贷款特点国内银行贷款特点（1）手续较为简单）手续较为简单（2）融资速度较快）融资速度较快（3）融资成本较底）融资成本较底（4）贷款利息进入企业成本）贷款利息进入企业成本（5）按期付利、到期还本）按期付利、到期还本20第二种模式第二种模式 国外银行贷款，是指为进行国外银行贷款，是指为进行某一项目筹集资金，借款人在国际金融市某一项目筹集资

12、金，借款人在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资模式。场上向外国银行贷款的一种融资模式。国外银行贷款国外银行贷款21国外商业银行贷款的特点国外商业银行贷款的特点（1）国外商业银行是非限制性贷款）国外商业银行是非限制性贷款 不限贷款用途 不限贷款金额 不限贷不限贷款用途 不限贷款金额 不限贷款币种款币种（2）国外商业银行贷款利率较高）国外商业银行贷款利率较高 按国际金融市场平均利率计算 硬通货按国际金融市场平均利率计算 硬通货币利率低 币利率低 软通货币利率高软通货币利率高（3）国外商业银行贷款看重贷款人的信誉 ）国外商业银行贷款看重贷款人的信誉 22第三种模式第三种模式 企业发行债券融资，是

13、企业按照法定企业发行债券融资，是企业按照法定的程序，直接向社会发行债券融资的一种融资模的程序，直接向社会发行债券融资的一种融资模式。式。发行债券融资发行债券融资23企业债券融资的种类与特点企业债券融资的种类与特点（1）短期企业债券（期限）短期企业债券（期限 1 年以内）年以内）（2）中期企业债券（期限）中期企业债券（期限 1 至至 5 年）年）（3）长期企业债券（期限）长期企业债券（期限 5 年以上）年以上）（4）企业债券具有流通性、收益性、偿还性、）企业债券具有流通性、收益性、偿还性、安全性的特点安全性的特点24第四种模式第四种模式 民间借贷融资是不通过金融机构而私民间借贷融资是不通过金融机

14、构而私下进行的资金借贷活动，是一种原始的直接信贷形下进行的资金借贷活动，是一种原始的直接信贷形式。式。民间借贷融资民间借贷融资25民间借贷模式创新个人委托贷款业务民间借贷模式创新个人委托贷款业务 所谓个人委托贷款业务，是由个所谓个人委托贷款业务，是由个人委托人提供资金，银行作为受委托人，根据委人委托人提供资金，银行作为受委托人，根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回贷款。等代为发放、监督使用并协助收回贷款。26 1999 年中国人民银行发布的贷款通则年中国人民银行发布的贷款通则 规定：委托贷款是由政府部门、企业事

15、业规定：委托贷款是由政府部门、企业事业单单 位以及个人委托人提供资金，由贷款人位以及个人委托人提供资金，由贷款人（委（委 托人）根据委托人确定的对象、用途、金托人）根据委托人确定的对象、用途、金额、额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助期限、利率等代为发放、监督使用并协助收收 回贷款。商业业银行和信托投资公司都可回贷款。商业业银行和信托投资公司都可以以 开办委托贷款业务。开办委托贷款业务。2002 年年 1 月中国人民银行批准中国民生银月中国人民银行批准中国民生银 行正式开办个人委托贷款业务行正式开办个人委托贷款业务个人委托银行贷款的规定个人委托银行贷款的规定27第五种模式第五种模式 信用担

16、保融资是介于商业银行与信用担保融资是介于商业银行与企业之间以信誉证明和资产责任保证结合在一起企业之间以信誉证明和资产责任保证结合在一起的融资模式。的融资模式。信用担保融资信用担保融资28信用担保融资的特点信用担保融资的特点（1）使原借、贷两者关系变为借、贷、保）使原借、贷两者关系变为借、贷、保 三者关系三者关系（2）信用担保分散银行贷款风险）信用担保分散银行贷款风险（3）信用担保分解企业融资困难）信用担保分解企业融资困难（4）信用担保收取一定比例的担保费用）信用担保收取一定比例的担保费用（5）成功的信用担保将实现企业、银行、）成功的信用担保将实现企业、银行、担保机构“三赢”担保机构“三赢”29

17、第六种模式第六种模式 金融租赁融资是以商品形式表现借贷金融租赁融资是以商品形式表现借贷资本运动的一种融资模式。资本运动的一种融资模式。金融租赁融资金融租赁融资30金融租赁融资的特点金融租赁融资的特点（1 1）由承租人指定承租物件，使用、维修、保养）由承租人指定承租物件，使用、维修、保养 由承租人负责，出租人只提供金融服务。由承租人负责，出租人只提供金融服务。（2 2）金融租赁以承租人占用出租人融资金额的时）金融租赁以承租人占用出租人融资金额的时 间计算租金。间计算租金。（3 3）租赁物件所有权只是出租人为了控制承租人）租赁物件所有权只是出租人为了控制承租人 偿还租金的风险而采取的一种形式所有权

18、，偿还租金的风险而采取的一种形式所有权，到合同结束时，根据合同协定可以转移给承租人。到合同结束时，根据合同协定可以转移给承租人。（4 4）金融租赁最少需要承租方、出租方、供物方三方）金融租赁最少需要承租方、出租方、供物方三方 当事人。当事人。31第二类第二类股权融资模式股权融资模式32第七种模式第七种模式 股权出让融资是企业出让企业的部分股权出让融资是企业出让企业的部分股权，以融到企业发展所需要的资金。股权，以融到企业发展所需要的资金。股权出让融资股权出让融资33股权出让的对象股权出让的对象（1 1）股权出让大型企业）股权出让大型企业（2 2）股权出让境外商企）股权出让境外商企（3 3）股权出

19、让产业基金）股权出让产业基金（4 4）股权出让风险投资）股权出让风险投资（5 5）股权出让个人投资）股权出让个人投资34第八种模式第八种模式 增资扩股融资，是企业根据发展的需增资扩股融资，是企业根据发展的需要，扩大股本融资的一种模式。要，扩大股本融资的一种模式。增资扩股融资增资扩股融资35增资扩股的特点增资扩股的特点（1）通过扩大股本，直接融进资金）通过扩大股本，直接融进资金（2）通过扩大股本，把企业加快做大）通过扩大股本，把企业加快做大（3）根据经营收益状况，向投资者支付回报）根据经营收益状况，向投资者支付回报36第九种模式第九种模式 产权交易融资是指企业的资产以商品的产权交易融资是指企业的

20、资产以商品的形式作价交易的一种融资模式。形式作价交易的一种融资模式。产权交易融资产权交易融资37产权的种类产权的种类（1）按产权的归属主体不同可分为：）按产权的归属主体不同可分为：政府产权、法人产权、私有产权政府产权、法人产权、私有产权（2）按产权历史发展的形态不同可分为：）按产权历史发展的形态不同可分为：物权、债权、股权物权、债权、股权（3）按产权客体形态的不同可分为：）按产权客体形态的不同可分为：有形资产产权和无形资产产权有形资产产权和无形资产产权（4）按产权运动形态的不同可分为：）按产权运动形态的不同可分为：固定资产和流动资产固定资产和流动资产（5）按产权具体实现形式的不同可分为：）按产

21、权具体实现形式的不同可分为：所有权、占有权和处置权所有权、占有权和处置权38第十种模式第十种模式 杠杆收购融资是指以被收购企业的资产杠杆收购融资是指以被收购企业的资产或股权作为抵押筹资，来增加收购企业的财务杠杆或股权作为抵押筹资，来增加收购企业的财务杠杆的力度，去进行收购兼并的一种融资模式。的力度，去进行收购兼并的一种融资模式。杠杆收购融资杠杆收购融资39杠杆收购的范围杠杆收购的范围（1）资本规模相当的两个企业之间）资本规模相当的两个企业之间（2）大企业收购小企业）大企业收购小企业（3）小企业收购大企业）小企业收购大企业（4）个人资本收购法人企业（包括）个人资本收购法人企业（包括 M B O）

22、40第十一种模式第十一种模式 风险投资是一种投资于高科技、高增风险投资是一种投资于高科技、高增长、高风险企业的权益资本投资长、高风险企业的权益资本投资。引进风险投资引进风险投资41风险投资的特点风险投资的特点（1）高 风 险）高 风 险（2）高 回 报）高 回 报（3）专 业 性）专 业 性（4）组 合 性）组 合 性（5）权 益 性）权 益 性（6）中 长 期）中 长 期42第十二种模式第十二种模式 投资银行投资是指投资银行将符合法投资银行投资是指投资银行将符合法规可动用的资金以股本及其它形式投入于企业的投规可动用的资金以股本及其它形式投入于企业的投资资。投资银行投资投资银行投资43投资银行

23、的含义投资银行的含义 投资银行是主营资本市场业务的金融投资银行是主营资本市场业务的金融机构，现实中的证券公司、基金管理公司、投资机构，现实中的证券公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司、投资顾问公司等都是管理公司、风险投资公司、投资顾问公司等都是投资银行机构。投资银行机构。44投资银行投资的特点投资银行投资的特点（1）投资银行是资本市场的核心机构）投资银行是资本市场的核心机构（2）投资银行除了自身的可用资金还有多种融）投资银行除了自身的可用资金还有多种融 资渠道资渠道（3）投资银行投资原则上参股不控股）投资银行投资原则上参股不控股（4）知名投资银行投资的企业，实际上已为进入资本）知名投

24、资银行投资的企业，实际上已为进入资本市市 场奠定了基础场奠定了基础45第十三种模式第十三种模式 私募股权投资（私募股权投资（Private Equity）。是指对非公开）。是指对非公开上市企业进行的股权投资，也称上市企业进行的股权投资，也称 PE。狭义的狭义的 PE：指对已经形成一定规模的，并产生：指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的股权投资，主要是指创业投资后期稳定现金流的成熟企业的股权投资，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。的私募股权投资部分。广义的广义的 PE：指为非上市企业提供股权资本，包：指为非上市企业提供股权资本，包括企业首次公开发行（括企业首次公开发行（IP

25、O）前各个阶段的股权投资，形）前各个阶段的股权投资，形式上包括创业投资、并购投资、夹层投资。式上包括创业投资、并购投资、夹层投资。私募股权投资私募股权投资46第十四种模式第十四种模式 国内上市融资是指企业根据国家公国内上市融资是指企业根据国家公司法及证券法要求的条件，经过中国证监会司法及证券法要求的条件，经过中国证监会批准上市发行股票的一种融资模式批准上市发行股票的一种融资模式。国内上市融资国内上市融资47企业在国内上交所主板上市融资的条件企业在国内上交所主板上市融资的条件（1 1）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；行；（2 2）公司股本总额

26、不少于人民币三千万元；）公司股本总额不少于人民币三千万元；（3 3）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五五 以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发 以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发 行股份的比例为百分之十以上；行股份的比例为百分之十以上；（4 4）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚虚 假记载。假记载。48企业在国内深交所中小企业板企业在国内深交所中小企业板上市融资的条件上市融资的条件（1）目前在深交所中小企业板上市，实行“两）目前在深交所中小企业板上市，实行“两个 个 不

27、变”，即：现行法律法规不变；发不变”，即：现行法律法规不变；发行上市 行上市 标准不变。标准不变。（2）目前在深交所中小企业板上市，实行“四）目前在深交所中小企业板上市，实行“四个个 独立”，即：运行独立、监察独立、独立”，即：运行独立、监察独立、代码独代码独 立、指数独立。立、指数独立。49第十五种模式第十五种模式 境外上市融资是指企业根据国家有关法境外上市融资是指企业根据国家有关法律政策规定及境外资本市场的法律法规及上市规律政策规定及境外资本市场的法律法规及上市规则，在境外资本市场上市融资的一种融资模式。则，在境外资本市场上市融资的一种融资模式。境外上市融资境外上市融资50 国家鼓励具备条

28、件的企业国家鼓励具备条件的企业 到境外上市融资 到境外上市融资（1 1）1999 年年 7 月月 14 日，中国证监会发布关日，中国证监会发布关于企 于企 业申请境外上市的有关问题的通知业申请境外上市的有关问题的通知（2 2）19991999 年年 1212 月，月，中国证监会发布境内企中国证监会发布境内企业业 申请到香港创业板上市审批与监管指申请到香港创业板上市审批与监管指引引（3 3）20052005 年年 1010 月月 2121 日，国家外汇管理局发日，国家外汇管理局发布 布 关于境内居民通过特殊目的公司融资及返关于境内居民通过特殊目的公司融资及返 程投资外汇管理有关问题的通知程投资外

29、汇管理有关问题的通知（4）国内企业到境外资本市场上市融资，是我）国内企业到境外资本市场上市融资，是我 国对外招商引资的新发展国对外招商引资的新发展51 目前实际可选择的境外资本市场目前实际可选择的境外资本市场（1 1）香港交易所主板和创业板股票市场）香港交易所主板和创业板股票市场（2 2）新加坡交易所股票市场）新加坡交易所股票市场（3 3）美国纽约交易所和）美国纽约交易所和 NASDAQNASDAQ 股票市场股票市场（4 4）英国伦敦交易所股票市场）英国伦敦交易所股票市场（5 5）德国法兰克福交易所股票市场）德国法兰克福交易所股票市场 其中香港交易所主板和创业板股其中香港交易所主板和创业板股票

30、市场为票市场为 国内中小企业境外上市融资的首选股票市国内中小企业境外上市融资的首选股票市场。场。52第十六种模式第十六种模式 买壳上市融资是非上市公司在境内外资本买壳上市融资是非上市公司在境内外资本市场通过收购控股上市公司来取得合法的上市地位，然市场通过收购控股上市公司来取得合法的上市地位，然后进行资产和业务重组进行发行配股的一种融资模式。后进行资产和业务重组进行发行配股的一种融资模式。买壳上市融资买壳上市融资53壳公司的特点壳公司的特点（1）经营业绩差）经营业绩差（2）行业前景不佳）行业前景不佳（3）产品市场萎缩）产品市场萎缩（4）股价长期低迷）股价长期低迷（5）企业债务过重）企业债务过重（

31、6）自身无回天之力）自身无回天之力54第三类第三类内部融资与贸易融资模式内部融资与贸易融资模式55第十七种模式第十七种模式 留存结余融资是指企业收益缴纳所得留存结余融资是指企业收益缴纳所得税后形成的、其所有权属于股东的未分派利润，又投税后形成的、其所有权属于股东的未分派利润，又投入于本企业的一种内部融资模式。入于本企业的一种内部融资模式。留存结余融资留存结余融资56留存结余融资的特点留存结余融资的特点（1）手续简便）手续简便（2）财务成本低）财务成本低（3）增强企业凝聚力）增强企业凝聚力（4）企业没有债务及股权分散的风险）企业没有债务及股权分散的风险57第十八种模式第十八种模式 资产管理融资是

32、指企业通过对资产进资产管理融资是指企业通过对资产进行科学有效的管理，节省企业在资产上的资金占用，行科学有效的管理，节省企业在资产上的资金占用，增强资金流转率的一种变相融资模式。增强资金流转率的一种变相融资模式。资产管理融资资产管理融资58应收帐款抵押贷款应收帐款抵押贷款 通过以应收帐款作为抵押取得贷款。通过以应收帐款作为抵押取得贷款。应收帐款抵押贷款的特点是：卖贷方将应应收帐款抵押贷款的特点是：卖贷方将应收帐款抵押给金融机构，而取得抵押贷款。但应收收帐款抵押给金融机构，而取得抵押贷款。但应收帐款仍由卖贷方去负责追索。帐款仍由卖贷方去负责追索。59存货质押担保贷款存货质押担保贷款 存货担保融资是

33、通过仓储物品进行质存货担保融资是通过仓储物品进行质押贷款。押贷款。存货担保的特点是：企业的存货必须市场相存货担保的特点是：企业的存货必须市场相对畅销、不易腐坏、市场价格相对稳定等，以其作为对畅销、不易腐坏、市场价格相对稳定等，以其作为融资的担保品。融资的担保品。60第十九种模式第十九种模式 票据贴现融资是指票据持有人在需要资票据贴现融资是指票据持有人在需要资金时，将商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除金时，将商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给票据持有人的一项银行业贴现利息后将余额支付给票据持有人的一项银行业务。务。在我国商业票据主要是指银承兑汇票和在我国商业票据主要是指银承兑汇票和商业承兑汇票。商业承兑汇票。票据贴现融资票据贴现融资61银行承兑汇票贴现银行承兑汇票贴现（1）银行作为汇票的承兑人，在票面上办过承兑）银行作为汇票的承兑人，在票面上办过承兑 手续，承诺