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1、财务管理复习资料参考答案财 务 管 理一、单选题1.以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题（A）A 没有考虑资金的时间价值B没有考虑投资的风险价值C容易引起企业的短期行为D企业的价值难以确定2.企业与受资者只见的财务关系是（C）A债权关系 B债务关系 C所有权关系 D劳资关系3.下列各项中，能反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（C）A利润额 B总资产报酬率 C每股市价 D市场占有率4.下列各项中，代表先付年金现值系数的是（D）A【（P/A,I,n+1）+1】 B【（P/A,I,n+1）-1】C【（P/A,I,n-1）-1】 D【（P/A,I,n-1）+1】5.某企业拟进行一项存在一定

2、风险的项目投资，有甲乙两方案可供选择：已知甲方案期望值为1000万元，标准离差为300万元，乙方案的期望值为2000万元，标准离差为330万元，下列结论正确的是（B）A甲方案优于乙方案 B甲方案风险大于乙方案 C甲方案风险小于乙方案 D无法评价甲乙方案的风险大小6.某人将100元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，3年后此人可从银行取出的金额为（B） A 103元 B 133元 C 120元 D 112元7.已知现值求年金，这种计算方法中的系数，称之为（A）A年金终值系数 B年金现值系数 C偿债基金系数 D资本回收系数8.比较期望值不同方案风险程度所应用的指标是（D）A期望值 B平方差

3、 C标准差 D标准离差率9.在存货周转天数一定的条件下，营业周期的长短只要取决于（C）A生产周期 B流动资产周转天数 C应收账款周转天数 D结算天数10.某人投资一个收益率为10%的项目，预计在3年后获得本息和5万元，问他现在应一次投入（B）A 35000元 B 37550元 C 45730元 D 66550元11.每期期初收款或付款的年金叫（A）A优付（先付）年金 B普通年金 C延期年金 D永续年金12.下列属于短期偿债能力指标的是（B）A资产负债率 B速动比率 C利息保障倍数 D产权比率13.在香港上市的股票简称是（C）A A股 B B股 C H股 D N股14.下列投资决策评价方法中，不

4、考虑时间价值的是（D）A净现值法 B现值指数法 C内含报酬率法 D投资回收期法15.存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计营业现金净流量时，利润是指（D）A利润总额 B营业利润 C税前利润 D税后净利16.（C）是杜邦分析中的核心指标A总资产报酬率 B总资产周转率 C净资产收益率 D销售利润率17财务管理的核心是（A）A财务决策 B财务预测 C财务控制 D财务预算18.企业与债权人的财务关系是（C）A投资与受资关系 B内部结算关系 C债权债务关系 D按劳分配关系19.不能反映企业长期偿债能力的指标是（B）A产权比率 B营运资金 C资产负债率 D已获利息倍数20从量的规定性看，货币的时间价值是

5、没有风险和没有通货膨胀条件下的（C）A存款利率 B企业自有资金利润表 C社会平均资金利润表 D企业投资报酬率二、判断题1、 按照投资分期化原则，凡是有风险的事项都要贯彻分数化原则，以降低风险（）2、 递延年金现值的大小与递延期无关，因此计算方法与普通年金现值是一样的（）3、 在终值与利率一定的情况下，计息期越多，复利现值就越小（）4、 金融工具的流动性与收益性成正比例关系（）5、 流动比率反映短期偿债能力，该指标总是越高越好（）6、 资产总额保持不变，负债总额与权益乘数成反比例关系（）7、 折旧是企业现金来源的一种形式（）8、 企业与政府之间的财务关系体现为投资与受资关系（）9、 金融市场的纯

6、利率是指没有风险和通货膨胀情况下的平均利率（）10、某贴现率可是某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内含报酬率（）11、长期亏损威胁企业生存，它是企业终止的直接原因（）12、一般认为企业速动比率大于1比较好（）13、流动比率反映企业的短期偿债能力，一般认为生产企业比例为2比较合理（）14、普通年金终值系数的倒数称为投资回收系数，普通年金现值系数的倒数称为偿债基金悉数 （）15、机会成本不是我们通常意义下的成本，他不是一种支出或费用，而是失去的收益（）16、某人投资于报酬率为10%，期限为5年的一个项目，则项目的投资回收系数为（）17、投资利润率和静态的投资回收期这两个静态指标其

7、优点hi计算简单，容易掌握，且均考虑了先进流量（）18、在资产总额一定的情况下，负债总额与权益乘数成反比例关系（）19、流动比率反映企业用可在短期内转换为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力，流动比率越高越好（）三、名词解释1、金融工具：货币银行学P92页/指在金融市场中可交易的金融资产，是用来证明贷者与借者之间融通货币余缺的书面证明，其最基本的要素为支付的金额与支付条件。2、经营风险：P73/是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。3、时间价值：P53/是指货币资本经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资本时间价值、现金流量时间价值。4、杜邦分析体系：P122/杜

8、邦分析法是利用各种财务比率指标之间的内在联系，对公司财务状况和经济效益进行综合分析和评价的一种系统分析方法。基本原理：将净资产收益率分解为多项财务比率乘积，这有助于深入分析及比较企业的经营业绩。5、财务管理：P6/是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。 6、风险报酬率：是投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。7、长期偿债能力：P111/是指企业长期负债的能力，或者指企业长期债务到期时，以企业盈利或资产偿还长期负债的能力。8、会计收益率法：P141/是投资项目

9、经济寿命期内的平均每年获得的税后利润（会计收益）与初始投资额之比，它是一项反映投资获利能力的相对数指标。 基本计算公式：会计收益率=年平均收益/初始投资额四、简答题1、简要说明金融工具的基本特征及其之间的关系。P37答：金融工具是一种交易契约，对于交易双方都有约束力。与商品市场中交易的商品相比，金融工具具有如下特征： （1）期限性期限性是指金融工具一般都有明确的到期日，在到期日以前债务人必须归还期到期债务。商品交易完成后，销售方一般都不存在货款归还义务。 （2）流动性流动性是指金融工具可以由持有者在市场上有偿转换给另一个持有者而避免受损失，商品在市场成交后，往往由于功能、构造等非标准化而很难再

10、次转让。 （3）风险性风险性是指金融工具的购买者在到期日所收回的资金金额存在一定的不确定性，它受发行人的财务状况和宏观经济形势影响。而商品的风险则主要来自使用过程和市场价格波动。 （4）收益性收益性是指金融工具能给其持有人带来一定的收益。这一收益是金融工具发行认为获得资本使用权而支付给购买人的报酬。2、反映企业运营能力的指标主要有哪些。P114答：流动资产周转率：销售收入与流动资产平均余额的比率，反映的是流动资产周转速度和营运能力。计算公式：流动资产周转率=销售收入净额 / 流动资产平均余额 流动资产平均余额=（流动资产期初余额+流动资产期末余额） / 2应收账款周转率：销售成本与平均存货的比

11、率，反映了企业存货转为产品销售出去的速度的快慢。计算公式：存货周转率=销货成本 / 存货平均余额 存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额） / 2存货周转率：企业一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是反映企业应收账款的流动程度的指标。 计算公式：应收账款周转率=赊销收入净额 / 应收账款平均余额 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款） / 23、简要说明投资决策评价指标的类型。答：投资决策评价指标，是指用于衡量和比较投资项目可行性，以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度。从财务评价的角度，投资决策评价指标主要包括静态投资回收期、投资收益率、净现值、净现值率、获利指数、

12、内部收益率。评价指标可以按以下标准进行分类：按照是否考虑资金时间价值分类，可分为静态评价指标和动态评价指标。前者是指在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标，包括投资收益率和静态投资回收期；后者是指在指标计算过程中充分考虑和利用资金时间价值的指标。按指标性质不同，可分为在一定范围内越大越好的正指标和越小越好的反指标两大类。只有静态投资回收期属于反指标。按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率等为主要指标；静态投资回收期为次要指标；投资收益率为辅助指标。4、企业同各方面的财务关系主要包括哪些关系。答：财务关系是指企业在资金运动中与各方面发生的经济关系。主

13、要包括企业与投资者之间的财务关系：主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济关系。企业与债权人之间的财务关系：主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。 企业与受资者之间的财务关系：主要是指企业以购买。企业与债务人之间的财务关系：主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系； 企业与政府之间的财务关系：主要是指政府作为管理者，强制和无偿参与企业利润分配所形成的经济关系企业内部各单位之间的财务关系：主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系； 企业与职

14、工之间的财务关系：主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。5、财务分析的方法主要有哪些。P103答：比较分析法：江某财务指标与性质相同的指标标准进行对比，来解释财务指标的数量关系和数量差异的一种方法。比率分析法：将同一时期内的彼此存在关联的项目相比较，得出他们的比率，一说明财务报表所列各有关项目的相互关系，分析评价企业财务状况和经营水平的一种方法。趋势分析法：通过对比两期或连续其财务报告中的相同指标，确定期增减变动的方向、数额和幅度来说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。因素分析法：指在分析某一因素变化时，假定其他因素不变分别测定各个因素变化对分析指标的影响程度的计算方

15、法。6、简要说明利率的影响因素。P46答：纯粹利率：没有通货膨胀、没有风险情况下的平均利率。通货膨胀因素：影响资金供给和需求双方投资回报和实际利息水平。流动性因素：金融工具持有者能够在比较短的时间内以合理的价格转让该金融工具的能力。违约风险：金融工具发行人不能在金融工具到期日归还其应付的本金和利息的可能性。再投资风险：因金融工具到期日短，购买人在持有金融工具到期后，没有比继续持有该金融收益高的投资机会，因而可能遭受的损失。到期日：金融工具距离期到期还本付息的期限长度。利息率=纯粹利率+（通货膨胀风险附加+流动性风险附加+违约风险附加+再投资风险附加+到期日附加）外部风险（宏观环境）五、计算题1

16、、某人欲购小汽车，有两种付款方式。方式一：现金一次付清，价款为20万元。方式二：从购车第一年初起，每年末付5万元，5年付清，折现率10%。用现值计算比较哪种方式对购车者有利解：方式一：P1=20万元方式二：P2 = A1（1+i）-n/ i = 51(1+10%)-5/10% =5=万元P2 P1公司应选第二方案3、某企业拟投资建设一条生产线，该项目需要投资500000元于建设期点一次性投入，该生产线使用寿命5年，采用直线法计算折旧，5您后使用期满后有现值收入50000元，5年中每年销售收入预计被200000元，每年付现成本预计为100000元，另需垫支流动资金20000元，所得税率为30%，

17、计算该项目每年的现金流量解：每年提取折旧额=（50000050000）5=90000元第一年年初现金流出流量=（500000+20000）=-520000元第一年年末现金流入流量=（20000090000100000）（130%）+50000 =1000070%+50000=57000元。同理，第二年年末现金流入流量=57000元第三年年末现金流入流量=57000元，第四年年末现金流入流量=57000元,第五年年末现金流入流量=（20000090000100000）（130%）+50000+50000+20000=127000元。4、某公司年初存款为30000元，年初应收账款25400元，本年

18、末计算出流动比率为，速动比率为，存款周转率为4次，流动资产合计为54000元，营业周期为150天，如果除应收账款以外的速动资产忽略不计，其应收账款周转期是多少天公司本年的销售额是多少.解：项目年初数年末数本年数或平均数存货30000应收账款25400流动比率3速动比率存货周转率4存货周转天数=360/存货周转率=3604=90天应收账款周转天数=营业周期-存货周转天数=150-90=60天应收账款周转率=360/应收账款周转天数=36060=6流动比率=流动资产/流动负债流动负债=流动资产/流动比率=54000=18000元速动资产=应收账款=流动负债*速动比率=18000*=23400元销售

19、收入=平均应收账款*应收账款周转率=（23400+25400）26=146400元存货=流动资产-速动资产=54000-23400=30600元平均存货=（30000+30600）/2=30300元5、某公司有AB两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率如下表所示投资项目的收益概率分布表平均状况概率A项目收益/万元B项目收益/万元好200300一般100100差50-50要求：1）分别计算AB两个项目净现值的期望值 2）分别计算AB两个项目期望值的标准差 3）判断AB两项目的优劣解：（1）A方案期望值：200+ 100+ 50=40+60+10=110万元 B方案期望值

20、：300+ 100+（-50）=60+6010=110万元（2）A项目期望值的方差：（200-110）2+（100-110）2+（50-110）2=1620+60+720=2400A项目期望值的标准差由2400开平方，得万元B项目期望值的方差：（300-110）2+（100-110）2+（-50-110）2=7220+605120=12400B项目期望值的标准差由12400开平方，得万元（3）结论：因为A、B两个项目投资额相同，所以期望收益也相同。但由于A项目期望值的标准差小于B项目，故A项目的风险相对较小，所以A项目优于B项目。6、现有AB两个投资方案，投资报酬率10%，有关资料如下：年度A

21、方案投资额净现金流量B方案投资额净现金流量0-90000-1200001250003500022500036000325000390004250004000052500036000要求：分别计算AB方案的静态投资回收期，净现值率，并对AB方案优劣进行排序解：A方案静态投资回收期 PPA=9000025000=年尚未收回的投资额投资额B方案B方案投资回报期PPB=3+=（年）（2）NPVA =250001-(1+10%)-5/10%90000=2500090000=4775万元NPVB =35000/（1+10%）+36000/（1+10%）2 +39000+（1+10%）3 +40000/（1

22、+10%）4 +36000/（1+10%）5 120000=+=万元PIA =(90000+4775)90000=, PIB =(120000+120000=结论：1.从静态投资回收期角度比较，由于PPA、PPB均小于5，故A、B方案均可行，但PPB NPVA, 故B方案优于A方案.3.从净现值率的角度比较，PIA、PIB均大于1，故A、B方案均可行。综上所述，B方案优于A方案。7、某公司欲进行投资，投资报酬率为10%，三个备选方案如下：年份A方案B方案C方案净收益现金净流量净收益现金净流量净收益现金净流量0（2000）（9000）（12000）1180011800（1800）12006004

23、60023240132403000600060046003300060006004600合计504050404200420018001800要求：分别计算三个备选方案的净现值和现值指数，并对各个方案的优劣进行排序解：(1)NPVA =11800（1+10%）+13240（1+10%）2 20000=+=NPVB=1200（1+10%）+6000（1+10%）2 +6000（1+10%）39000 =+9000=NPVC=46001(1+10%)-3/10% 12000=460012000=（2）PIA =（+20000）20000=PIB =（+9000）9000=PIC =（+12000）1

24、2000=结论：从净现值的角度比较，由于NPVA、NPVB均大于0，故方案A、B可行，而NPVC小于0，故C方案不可行。又由于NPVB NPVANPVC，故B方案最优，A方案其次，C方案不可行。再从现值指数角度比较，PIA、PIB均大于1，故方案A、B可行，PIC小于1，故C方案不可行。又由于PIB PIA PIC，故B方案最优，A方案其次，C方案不可行。8、 A公司有关资料如下：资产负债表（简表）2010年12月31日 单位：万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数现金155180应付票据168172应收账款672653应付账款258280存货483536其他流动负债234259流动资产总额13101369股东权益722728资产总计18951989负债及所有者权益总计18951989另2010年度利润表有关资料如下：销售收入3835万元，销售成本2708万元。要求，计算该公司有关运营能力的指标.解：流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额=38352（1310+1369）= 存货周转率=销货成本/存货平均余额=2708(483+536) 2= 存货周转天数=360=天应收账款周转率=38352（672+653）=应收账款周转天数=360=天固定资产周转率=38352（620+585）=总资产周转率=38352（1895+1989）=