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1、推荐文献综述1 精品偿债能力分析文献综述摘要： 随着我国市场经济的发展，现在企业的筹资方式主要为自有资金和借入资金等，负债经营已经是企业普遍存在的。负债经营既可以解决企业资金短缺的困境企业，又可以产生财务杠杆效应为企业带来更多的收益。负债经营也有部分负面的影响，比如企业负债经营中企业资产负债率过高，债务负担太重，偿债困难企业与银行和其他企业之间互相拖欠所欠欠款，收不回货款付不出欠款。企业现金不足以支撑企业的正常运行所需的资金。所以，企业需要最大程度的利用外部资金并且重视对偿债能力的分析。企业偿债能力与企业盈利能力、运营能力紧密相关。企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿

2、债能力分析指标有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率、到期债务本息偿付比率。长期偿债能力分析指标有资产负债率、股东权益比率、权益乘数等等。关键字：短期偿债能力 长期偿债能力 流动比率 速动比率前言： 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，企业偿债能力是企业财务能力的一项重要的指标，企业偿债能力的好坏关系着企业能否持续生存下去，以及关系着企业债权人保障和风险的程度，所以企业偿债能力高低的评价对企业和债权人都具有十分重要的意义。正文：一、国外文献研究 亚历山大乌尔（1919）在其出版的书中提出了极具代表性的流动比率，即贷款对照表上部分的流动资产和负债部分的流动负债之间的比例为2:1，即2:1法

3、则。 PamelaPeterson(20XX)在书中写着近年来的公司财务丑闻暴露了一些知名大公司经理人操纵财务数据的真相，更加凸显了财务分析中对理解财务数据质量的紧迫需求。George Gallinger(20XX)指出，人们通常使用流动比率和速动比率来衡量企业的流动性，测量出这两个指标的临界安全值，对企业的短期长这能力进行评价。由于这两个指标的计算简单，使用很普遍，但是他们并不能对企业的流动性进行详细的检查。流动比率和速动比率这两个指标均为静态指标，没有动态的从企业融资与投资的疲敝关系上衡量企业短期偿债能力，所以存在一定的局限性。罗伯莱德和比特B海勒（20XX）作为比率分析法的代表在现金流预

4、算中介绍的一些利于比率计算方法。用比率分析方法来分析和评价公司目前的财务状况，经营状况以及历史状况的财务方法。可以说比率分析是从更高层次、更高水平、更大范围以及更深程度上反应公司某方面的经营状况和能力。二、国内文献研究 宋晓丽（20XX）在其企业偿债能力风险的理论研究与识别的文章中提到现金流无疑是每个企业正常运营的重要资产，企业陷入财务困境并可能导致破产的直接原因就是公司现有现金流不能支付到期债务。在分析财务风险是不能一味的仅以偿债比率等财务指标为依据。识别财务风险是应注意红馆经济形式、公司战略决策等同样会影响到上市公司的财务比率。此外，在不同行业、同一行业不同企业以及同一企业不同发展阶段，流

5、动资产的变现能力、质量等反面都存在差异，因此流动比率无论在横向还是纵向上可比性都较差。另外，该指标同一被粉饰，认为地影响流动比率。张玉梅（20XX）在其文章中写到企业偿债能力分析的局限及改进方法。在其文章中有短期偿债能力分析的局限性，由于会计信息数据提供者的利益关系和信息不对称等原因，会计流（速）动比率的数据常常被扭曲。长期偿债能力的局限性，是因为已获利息倍数指标有较大的局限性，对于企业来说举债经营可能产生风险。以及资产负债率指标的局限性，而对于企业长期偿债能力的分析不光要看资产负债率，还要考察资产报酬率的大小。徐相昆（20XX）在其文章中从三方面分析了影响企业短期偿债能力的表内因素，影响企业

6、长期偿债能力的因素，以及影响企业偿债能力的表外因素。在其文章中表明影响企业短期偿债能力的表内因素主要为短期负债规模和流动资产配比。影响长期偿债能力分析中的债务包括债务本金和债务利息两部分债务，并且与盈利能力和企业非流动资产紧密相关。而影响偿债能力分析的表外因素是基于目前财务信息普遍不完全、不充分和不对称，诚信观念淡薄，财务污染较为严重的原因。基于以上原因其在文章中提到建立公司偿债能力预警模型，在财务危机尚未到来之前就预先察觉，以便管理者尽早采取有限措施，消除危机隐患。其文章中提出企业偿债能力分析的局限性的改进方法。为弥补流（速）动比率的局限性，较为客观的评价企业偿债能力。 曾小玲（2000）对

7、偿债能力、运营能力、盈利能力三者之间的相关性进行了分析，在其文章中指出：公司的运营能力觉得盈利能力，盈利能力决定偿债能力，运营能力也可以直接决定偿债能力。其在文章中不仅定性的阐述了这中相关关系，还通过定量分析对此进行了验证。此外，作者还研究了长期偿债能力和短期偿债能力之间的联系和区别，并从破产风险的角度分析了二者的关联性。邵晓辉（20XX）在其文章中写到：企业偿债能力分析的内容受到企业债务的内容和偿还债务所需资产内容的制约。偿债能力是企业将自身拥有的可变现的资产用于偿还各项到期债务的能力。企业偿还各项债务的资金来源有多重渠道，可以是企业自身拥有的资产的变现，也可以是企业新的收益或新的短期融资资

8、金。而以新的收益或短期融资资金去偿还企业的各项债务，往往是正常经营的企业经常财务的偿债方式。企业现金流量状况如何，又主要受企业经营过程中的收益和融资能力的影响。可见，现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。蒋理标（20XX）提出在市场经济条件下，负债经营时现在企业的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风向管理的关键环节，现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康、偿债能力是强是弱。邹志波（20XX）在其文章中指出：2比1之所以在较长时期内作为制造业流动比率的标准参考值，主要是由于人们认为制造业企业中，有一般的流动

9、资产是变现能力较差的存货，因此要保证良好的短期偿债能力，就要以另一半变现能力强的流动资产作为偿还流动负债的基础，即流动比率不能小于2。但随着制造业企业外部市场需求变化的速度明显加快，企业正不断地提高制造系统的快速生产能力，且企业内部不同程度地采用JIT生产方式，在空间和时间上压缩了存货量，企业的生产管理水平得到了不同程度的提高。基于上诉因素对存货的影响，流动比率仅以2作为标准便不再合适了。为此，需要重新选择恰当的标准参考值以便对其流动比率进行恰当的评价。作者认为可以用本行业存货占流动资产比重的平均值加1作为流动比率的标准值。刘秀琴（20XX）对我国深沪两所上市公司的939家A股上市公司的流动比

10、率均值进行了计算。939家上市公司三年的流动比率算数平均值为1.93,80%的公司流动比率分布在0.8-2.6之间。这表明企业要想保持良好的状态，应当有一个合理的流动比率值，业绩较为优良、具有发展潜力的公司其流动比率一般保持在2左右，而业绩较差的公司其流动比率一般保持在2左右，而业绩较差的公司其流动比率明显偏低，为0.9。王福胜，宋海旭（20XX）在文章中指出：以流动比率和速动比率评价短期偿债能力，十一变现清算为基础的，这个不符合企业持续经营的理念。流动比率和速动比率都是根据资产负债表上某一时点的数据计算得到的，表示企业在某一特定时刻可用资源及需要偿还债务的存量。他们它们只能静态的反映企业的财

11、务状况，即不反映企业历史的能力积累，也不揭示未来的现金流量。而在企业经营活动中，资产的变现和债务的清偿是一个动态连续、不断变化的过程。计算流动比率和速动比率，是在对资产负债中流动或速动资产项目和流动负债项目的简单相加，这中计算是不准确的，主要表现在两个方面:(1)忽略了各项目的实质影响。（2）计算口径不统一。杨德利（20XX）在其文章中指出企业偿债能力分析中存在的问题：现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的。偿还债务资金来源渠道的单一化。现有偿债能力分析是一种静态性的，而不是动态性的。现有偿债能力分析没有将利息的支付与本金的偿还放在同等重要的位置。宋微，蔡伟(20XX)在其文章

12、中写到：长这能立主要反应的是冻死流动性状态的比率，是对于公司资产转变成现金，用偿还短期债务的能力。其主要的分析指标有流动比率和速动比率。长期偿债能力一般指企业偿还长期债务的能力。通常长期偿债能力的强弱不仅影响了投资者资金的安全，还直接关系到切音经营能力的强弱，是作为衡量企业是否能够稳步发展一个重要的指标。长期偿债能力指标一般包括资产负债率和利息保障倍数。对于上市公司的偿债能力分析，单单分析其偿债能力的指标是远远不够的。尤其是现在的上市公司中普遍存在着粉饰报表的情况，卫兰达到在证券市场融资的目的，上市公司常常会在指标上动手脚。因此，在对于上市公司的偿债能力分析的同事必须要结合公司的盈利能力进行综

13、合性的分析。简燕玲（20XX）在其文章中指出：现有的偿债能力分析是一种静态性分析，而不是动态性分析。现有的偿债能力分析是以资产变现能力分析为主，建立在清算基础而非持续经营基础上的分析。偿还债务资金来源渠道只考虑资产变现问题，而未考虑经营活动现金流量的产生等起他来源渠道。其在文章中提出了改进的，即：对短期债务偿还能力分析除了基本的分析方法还应分析1.经营活动中产生现金能力。2.企业的短期融资能力。3.企业流动资金的质量。王化成（20XX）在书中企业筹资管理理论一章谈到，在合理确定企业的负债结构时，要充分考虑现金流量的作用。企业的短期负债最终由企业经营中产生的现金流量来偿还，以现金流量为基础来确定

14、企业的流动负债水平是合理的。在确定企业负债结构时，只要企业在一个年度内需要归还的负债小于或等于该期间企业的经营净现金流量，这样，即使在该年度内企业发生筹资困难，也难保证企业有足够的偿债能力，这种以企业经营现金流量为基础来保证企业短期偿债能力的方法，是从动态上保持企业的短期偿债能力，比流动资产、速动资产从静态上来保证更客观、更可信。王欣（20XX）对我国135家房地产企业的总体资产负债率进行了计算，得出135家房企资金整趋紧，下半年冲凉有压力，尤其大库存企业。他认为资产负债率的事宜水平是40-60%。对于经营风险较高的企业，为减少财务风险应该选择比较低的资产负债率。林永亮（20XX）在书中做出如

15、下分析，现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的。长期以来对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上的，平切认为企业的债务应该由企业的资产作保障。偿还债务资金来源渠道单一化。偿债资金来源有多种渠道，可以通过资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的短期融资资金。现有的偿债能力分析是静态而不是动态的。现有偿债能力分析没有将利息支付与本金偿还放在同等的位置。参考文献【1】George Gallinger，20XX：The Current and Quick Ratios， Business Credit,20XX年第5期；【2】亚历山大乌尔，比率分析体系，东北财经

16、大学出版社,1919。【3】PamelaPeterson：财务报表分析，东北财经大学出版社，20XX。【4】（美）罗伯莱德，现金流量预算，经济学出版社，20XX【5】宋晓丽,20XX:企业偿债能力风险的理论研究与识别，财会研究，20XX年18期；【6】徐相昆，20XX：企业偿债能力分析的局限性及其改进，科技和财产，20XX年第8期；【7】张玉梅，20XX：企业偿债能力分析的局限性及改进方法，锦州医学院学报（社会科学版），20XX年第1期；【8】曾小玲，2000：论公司偿债能力评价，成都财经大学，2000年；【9】邵晓辉，20XX：浅谈基于现金流量的企业偿债能力分析，管理与财富,20XX年第3期

17、；【10】邹志波，20XX：制造业企业流动比率标准参考值，财会研究,20XX年第9期；【11】王福胜，宋海旭，20XX：短期偿债能力评价指标的局限性及其改进，哈尔滨工业大学学报（社会学科版）,20XX年第1期；【12】杨德利，20XX：从企业的财务安全性谈偿债能力分析，黑龙江工程学院学报,20XX年第2期；【13】宋微，蔡伟，20XX：上市公司偿债能力的分析与评价，重庆科技学院学报（社会学科版）,20XX年第12期；【14】简燕玲，20XX,：企业偿债能力分析与安全经营，财经问题研究,20XX年第5期；【15】王化成，20XX：独立董事与公司治理:理论、经验与实践，会计研究,20XX年第8期；【16】林永亮，20XX：从企业的安全性谈偿债能力分析，中国农垦经济,20XX年第7期；【17】蒋理标，关于企业偿债能力问题探讨，会计之友（上）20XX（12）【18】刘秀琴，上市公司流动比率实证分析，管理现代化，2000（6）【19】王欣，浅析现行短期偿债指标的局限性，会计之友，20XX（8）