一建工程经济最全笔记必过宝典.docx

1、一建工程经济最全笔记必过宝典一建工程经济最全笔记-必过宝典1Z101000 工程经济1Z101010 资金时间价值的计算及应用考核点：（46道题，必出计算题）1Z101011 利息的计算1Z101012 资金等值计算及应用1Z101011 名义利率与有效利率的计算本目重点掌握的考核知识点包括：1.资金时间价值的概念、影响资金时间价值的四个主要因素。（每个因素是如何影响资金时间价值的大小）2.利率高低的五个决定因素。（每个因素是如何影响利率的高低）3.利息计算的单利和复利方法。（单利和复利的基本原理、计算方法，复利计息是重点）4.资金等值的概念。5.现金流量图的作图方法和规则、现金流量的三要素。

2、6.终值和现值的计算。7.名义利率与实际利率（有效利率）的计算。1Z101011 利息的计算1.资金时间价值（1）概念其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。 在工程经济分析时，不仅要着眼于技术方案资金量的大小，而且也要考虑资金发生的时间。 产生资金时间价值的两个必不可少因素：投入扩大再生产或资金流通；时间的变化。（2）影响资金时间价值的主要因素资金的使用时间：资金使用时间越长，时间价值越大。资金数量的多少：资金数量越多，时间价值越大。资金投入和回收的特点：后期投入的资金越多，资金的负效益越小；离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多

3、。两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果在某个时间点等值，则在利率不变的情况下在其他时间点上它们也等值。两笔资金金额相同，在同一时间点上，在资金时间价值的作用下，两笔资金等值。两笔资金金额不同，在同一时间点上，在资金时间价值的作用下，两笔资金不等值。2.影响资金等值的三个因素资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率的大小（利率是一个关键因素）3.现金流量图作图方法和规则、三要素（1）作图方法和规则横着为时间轴；时间轴上的点称为时点，表示时间单位末的时点；0表示时间序列的起点。对投资人而言，横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益；横着下方的箭线表示现金流出，即表示费用。箭

4、线的长短表示各时点现金流量数值的差异，箭线上方（或下方）数字表示现金流量的数值。箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。（2）现金流量的三要素现金流量的大小（现金流量数额），方向（现金流入或现金流出）、作用点（现金流量发生的时点）4.等值的四个计算（1）几个名词概念现值P：即现在的资金价值或本金，资金发生在（或折算为）某一特定时间序列起点时的价值。终值F：即n期末的资金价值或本利和，资金发生在（或折算为）某一特定时间序列终点的价值。利率i：计息周期复利率。计息周期数n：计息的期数。年金A：发生在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。一次支付：又称整存整取，

5、是指所分析技术方案的现金流量，无论是流入还是流出，分别在各时点上只发生一次。等额支付系列：现金流量在多个时点发生，各年的现金流量是连续的，且数额相等。（2）终值和现值计算：一次支付的终值计算（已知P求F） 一次支付现值计算（已知F求P） 等额支付系列的终值的计算（已知A求F） 等额支付系列的现值的计算（已知A求P） （3）等值计算的特殊要求：已知F,i,n，求A；已知P,i,n，求A方法：基本计算、系数计算；一次支付与等额支付系列结合的计算；等值计算与名义利率和有效利率换算的结合。1Z101013 名义利率和有效利率的计算1.几个名词概念计息周期：是指某笔资金计算利息的时间间隔。计息周期数m，

6、计息周期利率i。资金收付周期：是指某方案发生现金流量的时间间隔n。名义利率r：通常是指单利计息情况下的年利率。有效利率：也称为实际利率，通常是指复利计息情况下的利率，包括计息周期有效利率i和资金收付周期有效利率ieff。2.名义利率和有效利率的换算（1）已知计息周期m，计息周期利率i，计算确定名义利率r（2）已知名义利率r，计息周期m，计算确定计息周期利率i（3）已知名义利率r，计息周期m，资金收付周期n，计算确定资金收付周期有效利率ieff 年有效利率3.计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算若资金收付周期与计息周期相同，则应采用单利计息方法计算。若计息周期小于资金收付周期，则资金收

7、付周期有效利率计算方法为： 1Z101020 技术方案经济效果评价考核点：（48道题）1Z101021 经济效果评价的内容1Z101022 经济效果评价指标体系1Z101023 投资收益率分析1Z101024 投资回收期分析1Z101025 财务净现值分析1Z101026 财务内部收益率分析1Z101027 基准收益率的确定1Z101028 偿债能力分析本目重点掌握的考核知识点：1.经济效果评价的内容：了解经济效果评价的基本内容（经营性方案与非经营性方案评价角度的区别）、独立型方案与互斥型方案评价方法的区别、技术方案的计算期。2.在经济效果评价指标体系中，对方案盈利能力分析时，常用的静态分析指

8、标和动态分析指标分别包括的指标名称；静态分析指标的特点及适用范围。3.投资收益率的概念、总投资收益率和资本金净利润率的计算。4.静态投资回收期的计算、优劣和适用范围。5.财务净现值的概念、计算、判别准则、优劣。6.财务内部收益率的概念、判断、优劣。7.基准收益率的概念、测定。8.技术方案偿债能力评价的指标包括六个指标的名称，了解借款偿还期、利息备付率、偿债备付率三个指标的概念及判别准则。9.技术方案经济效果评价时涉及的变量和指标之间的影响及变化关系n,I,P,F,FNPV,FIRR。1Z101021 经济效果评价的内容1.了解：经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证。2.

9、了解：对于经营性项目，主要分析项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力。对于非经营性项目，主要分析财务生存能力。3.了解：独立型方案与互斥型方案评价方法的区别 独立型方案：取决于技术方案自身的经济性，“绝对经济效果检验”。互斥型方案：考察各个技术方案自身的经济效果，“绝对经济效果检验”；考察哪个技术方案相对经济效果最优，“相对经济效果检验”。4.项目计算期项目计算期包括建设期和运营期；运营期分为投产期和达产期。运营期的决定因素：一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。行业有规定的，应从其规定。计算期长短主要取决于技术方案本身的特

10、性，不宜过长，对需要比较的技术方案应取相同的计算期。1Z101022 经济效果评价指标体系1.经济效果评价指标体系盈利能力分析时，静态指标和动态指标包括的指标名称。图1Z101022 经济效果评价指标体系2.了解：静态分析指标和动态分析指标的差异是否考虑时间因素（即资金的时间价值）3.静态分析指标的适用范围：对技术方案进行粗略评价；对短期投资方案进行评价；对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。1Z101023 投资收益率分析1.概念投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。2.总投资收益率和资本金净利润率

11、指标的概念及计算总投资收益率 = 年息税前利润/总投资100% 注意：年息税前利润 = 利润总额 + 利息费用；技术方案的总投资包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金。资本金净利润率 = 年净利润/资本金100% 注意：年净利润 = 利润总额 - 所得税；资本金 = 总投资 - 债务资金。3.投资收益率指标的优劣及适用范围（了解）优点：指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。不足：没有考虑时间因素；计算主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困难。适用范围：技术方案制定的早期阶段或研究阶段，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案；

12、工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。1Z101024 投资回收期分析1.静态投资回收期的计算当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均相同静态投资回收期 = 总投资/年净收益当技术方案实施后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根据累计净现金流量求得。静态投资回收期 =（累计净现金流量第一次出现正数的年份数-1）+ 累计净现金流量第一次出现正数之前一年的累计净现金流量的绝对值/累计净现金流量第一次出现正数之年的净现金流量2.静态投资回收期的优点、适用范围、不足（了解）优点：容易理解，计算简便，在一定程度上显示资本的周转速度。资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，

13、风险愈小，技术方案抗风险能力愈强。不足：没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，只考虑了回收之前的效果，无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。适用范围：技术上更新迅速的技术方案；资金相当短缺的技术方案；未来情况很难预测，而投资者又特别关心资金补偿的技术方案。1Z101025 财务净现值分析1.概念财务净现值FNPV是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。是用一个预定的基准收益率（或设定的折现率），分别把技术方案整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。2.计算公式财务净现FNPV = 现金流入现值之和 - 现金流出现值之和计算方法：基本计算；

14、利用现值系数计算3.判别准则FNPV0，技术方案经济上可行；FNPV0，技术方案经济上不可行。4.优劣（了解）优点：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布状况；经济意义明确，能够直观以货币额表示技术方案的盈利水平；判断直观。不足：基准收益率的确定比较困难；在互斥方案评价时，各个方案的投资额和计算期相同时才可以进行比选；不能反映单位投资的使用效率；不能说明技术方案运营期间各年的经营成果；没有给出投资过程确定的收益大小，不能反映投资的回收速度。1Z101026 财务内部收益率分析1.概念财务内部收益率FIRR是使投资方案在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的

15、折现率。 不要求计算2.判别准则若FIRRic，则方案在经济上可以接受；若FIRRic，则方案在经济上应予拒绝。3.优劣（了解）优点：考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数（ic）影响。不足：计算麻烦；对具有非常规现金流量的技术方案，FIRR不存在或存在多个值。1Z101027 基准收益率的确定1.概念基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。2.基准收益率的测定（1）政府投资项目应采用行业财务基准收益率；（2）企业投资项目应参考选用行业财务基准收益率；（

16、3）在中国境外投资的项目首先考虑国家风险；（4）投资者自行测定的项目还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。（5）基准收益率的确定应综合考虑的因素：资金成本和机会成本、投资风险、通货膨胀。 基准收益率最低限度不应小于资金成本。 机会成本表现形式：货币形式、利率；机会成本是在技术方案外部形成的，不可能反映在方案财务上。基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。（5）确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，投资风险和通货膨胀是必须考虑的影响因素。1Z101028 偿债能力分析1.偿债资金来源：利润；固定资产折旧；无形资产及其他资产摊销费

17、；其他还款资金。 用于归还贷款的利润，一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。 建设期借入的贷款本金及其在建设期的利息，可用上述资金来源偿还。 生产期建设投资和流动资金贷款利息，应计入总成本费用中的财务费用。2.偿债能力指标：借款偿还期；利息备付率；偿债备付率；资产负债率；流动比率；速动比率3.了解：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率适用情况借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率分析企业的偿债能力。4.利息备付率概念：也称已获利息倍数，指在技术方案借款偿还期内各年可用于支付利

18、息的息税前利润与当期应付利息的比值。判别准则：正常情况下，利息备付率应当大于1。5.偿债备付率概念：在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。判别准则：正常情况偿债备付率应当大于1。经济效果评价指标之间的关系：（n；F；P；FNPV；FIRR；ic）（1）ic与动态评价指标之间的变化关系FNPV与ic呈递减的函数关系，ic，FNPV；FIRR不受ic影响。（2）对于独立型方案，动态指标之间具有等价关系FNPV 0 FIRR ic；FNPV 0 FIRR 0，表示评价指标与不确定因素同方向变化；敏感度系数0，表示评价指标与不确定因素反方向变化；敏感度系数的绝对值

19、（SAF）越大，评价指标对不确定因素越敏感；反之，则不敏感。6.临界点技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。 掌握敏感性分析案例中，不确定性因素临界点的判定方法。7.选择方案如果进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目（或某一项目的不同方案）进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。8.了解：作用及局限性作用：敏感性分析在一定程度上对不确定性因素的变动对技术方案经济效果的影响作了定量的描述，有助于搞清技术方案对不确定性因素的不利变动所能容许的风险程度，有助于鉴别何者是敏感因素，把进一步调查研究的重点集中在那些敏感因素上

20、，或者针对敏感因素制定出管理和应变对策，以达到尽量减少风险、增加决策可靠性的目的。局限性：主要依靠分析人员凭借主观经验来分析判断，难免存在片面性。也不能说明不确定性因素发生变动的可能性是大还是小。1Z101040 技术方案现金流量表的编制考核点：（12道题）1Z101041 技术方案现金流量表1Z101042 技术方案现金流量表的构成要素本目重点掌握的考核知识点：1.投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表的概念及编制要求。2.投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表的相关构成内容。3.构成技术方案现金流量表的基本要素。4.经营成

21、本的计算公式。1Z101041 技术方案现金流量表1.了解：按其评价的角度、范围和方法不同的分类：投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表、财务计划现金流量表2.每张现金流量表编制的规则要求从（ ）角度出发（或进行设置）计算基础分别以（ ）为现金流入和流出可以计算（ ）财务指标3.投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表、财务计划现金流量表的构成内容（现金流入、现金流出包括的内容） 分类构成内容投资现金流量表资本金现金流量表投资各方现金流量表财务计划现金流量表设置角度以技术方案为一独立系统进行设置从权益投资者整体（即项目法人）角度出发分别从技术方案各个投资者角度出发计算

22、基础总投资资本金投资者的出资额现金流入、现金流出的内容整个计算期内的现金流入和流出把借款本金偿还和利息支付作为现金流出投资、融资及经营活动的现金流入和流出现金流入现金流出现金流入现金流出现金流入现金流出1.营业收入；2.补贴收入；3.回收固定资产余值；4.回收流动资金1.建设投资；2.流动资金；3.经营成本；4.营业税金及附加；5.维持运营投资1.营业收入；2.补贴收入；3.回收固定资产余值；4.回收流动资金1.技术方案资本金；2.借款本金偿还；3.借款利息支付；4.经营成本；5.营业税金及附加；6.所得税；7.维持运营投资1.实分利润；2、资产处置权益分配；3.租赁费收入；4.技术转让或使用

23、收入；5.其他现金流入1.实缴资本；2.租赁资产支出；3.其他现金流出计算的评价指标财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期资本金财务内部收益率，用于比选融资方案投资各方财务内部收益率（一般情况下，方案投资各方按股本比例分配利润和承担亏损，利益均等，没必要计算该指标；只有投资者中各方有股权之外的不对等利益分配时，才需要计算该指标）计算累计盈余资金，分析计算方案的财务生存能力1Z101042 技术方案现金流量表的构成要素1.构成技术方案现金流量的基本要素对于一般性技术方案经济效果评价来说，投资、经营成本、营业收入和税金等经济量本身既是经济指标，又是导其它经济效果评价指标的依据，所以它们是构成技

24、术方案现金流量的基本要素，也是进行工程经济分析最重要的基础数据。2.投资（1）流动资金（了解）流动资金系指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性营运资金。流动资金的估算基础是经营成本和商业信用等。它是流动资产与流动负债的差额，即：流动资金=流动资产-流动负债（2）技术方案资本金（了解）技术方案的资本金（即技术方案权益资金）是指在技术方案总投资中，由投资者认缴的出资额。资本金是确定技术方案产权关系的依据，也是技术方案获得债务资金的信用基础。资本金出资形态可以是现金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资。从技术方案投资主体的角度看，技术方案投资

25、借款是现金流入，但同时将借款用于技术方案投资则构成同一时点、相同数额的现金流出，二者相抵，对净现金流量的计算无影响。因此，在技术方案资本金现金流量表中投资只计技术方案资本金。另一方面，现金流入又是因技术方案全部投资所获得，故应将借款本金的偿还及利息支付计入现金流出。3.经营成本（1）经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出（2）经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他支出 经营成本与融资方案无关。因此在完成建设投资和营业收入估算后，就可以估算经营成本，为技术方案融资前分析提供数据。4.税金（1）技术方案经济效果评价涉及的税费主要包括增值税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加、地方教育附加、关税、所得税等，有些行业还包括土地增值税。（2）税金一般属于财务现金流出。（3）经国务院批准，自2016年5月1日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，建筑业企业等由原缴纳营业税一律改为缴纳增值税。技术方案经济效果分析应按规定计算增值税，计算公式如下：应纳增值税额当期销项税额当期进项税额销项税额销售额增值税税率增值税是价外