项目管理项目经济评价指标.docx

1、项目管理项目经济评价指标第四章 项目经济评价指标 4.1工程方案比较的前提水利水电工程在规划、设计、施工和运行管理的各个阶段，往往都会有若干个方案 可供比较和选择，那么这方案是否具有可比性，要满足一些条件。一、满足需要的可比性各个比较方案在产品（水、电或其它）的数量、质量、时间、地点、可靠性等方面， 须同等程度地满足国民经济发展的需要。例如，为了满足某一地区的供电要求，可以修 建水电站，也可以修建火电站，但要考虑水、火电站不同的厂用电要求（包括电力与电量两 个方面）以及输变电损失，事故备用等方面是否能满足电力系统的要求。例，为了满足某一 城市的供水要求，可以修建水库蓄水，然后输送到城市，经沉淀

2、过滤、消毒等水质处理措施 后供给各个用户，也可以就地开凿深井，抽汲地下水，分别供给各个用户，这两个方案的水 量，水质等各个方面，均应满足规定的要求。二、满足费用的可比性所谓费用，包括工程的一次性造价和经常性运行费两部分，且应包括主体工程和配 套工程等全部费用。在进行不同的方案比较时，各个方案的费用都应考虑在内，而不应 有遗漏。例如，在电力建设工程中，无论考虑水电站方案或火电站方案，其费用都应从 一次能源开发工程计算起，至第二次能源转变完成并输电至负荷中心地区为止。因此， 水电、火电方案的费用应包括：水库输水建筑物水电方案的费用 的费用水电厂输变电工程煤矿铁路火电方案的费用 i 的费用火电厂输变

3、电工程这样水电、火电开发方案的总费用才具有可比性。三、满足价值的可比性所谓价值的可比性，是指在进行国民经济评价时，进行效益和费用的计算所采用的价格要能反映其价值。当前在经济比较分析中存在一个重要的问题， 就是我国某些工农业产品的现行价格不能反映其价值，即价格与价值之间存在着相当大的背离。因此，国家计委于 1987 年颁布的建设项目经济评价方法与参数中明确规定：在进行国民经济评价时，对于国内价格明显不合理的投入物和产出物，应以影子价格进行效益和费用的计算。对于影子价格，国家计委对许多重要货物都已制定了影子价格。四、满足时间价值的可比性我们知道， 不同的方案可能会有不同的建设期， 而在各年投资的比

4、例也可能不相同；生产期各年的效益和年运行费也不相同，为了便于比较，必须把各年的投资，运行费支出和效益收入，根据规定的社会折现率或利率统一折现到计算基准年，求出各方案的总现值，或者折算为平均年值，然后进行方案比较。五、满足环境保护，生态平衡等要求的可比性修建水利工程，都应同等程度满足国民经济对环境保护，生态平衡各方面的要求，或者采取补偿措施，使各比较方案都能满足国家规定的要求。例：修建水库，要考虑工程移民问题，及时应考虑各种补偿投资费用，以便安置库区移民，使他们搬迁后的生活水平不低于原来的水平，对淹没对象应考虑防护工程费或恢复改建费。 4.24.2 时间性评价指标一、投资回收期1、静态投资回收期

5、如果不考虑资金的时间价值，则可用下式计算Pt Pt即 CI t COt 0或 Nt 0t1 t1采用书上（P75）表中数据，代入上式则得 （从建设期初算起）N i+N+NPt=0代入数据， Pt =9 年2、 动态投资回收期指项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，它是反映项目投资，回收能力的评价指 标。投资回收期一般从建设期年份开始算起，表达式为Pt tCIt COt 1 ic 0t 1可以通过现金流量表中净现金累计值少于零时，即可求出 Pt值，当项目的投资回收期小于行业基准投资回收期时，本项目在财务上是可行的。例：P74(课本)(1)用财务报表法推求动态投资回收期(2)用公式法推求动态投资回收

6、期结合书上例题：分析(2)用公式推求动态投资回收期结合书上例题：已知该工程在施工期末(即第四年来)的总投资K=12193万元，工程投产后的平均年 净收入N S Q,则当t=Pt时，K N P/A0i,Pt 0即：K N Pi 1 i设K a （为一常数），则NPt1 i 1Na N Pt 0i 1 iPt1 iPtPt Ptai 1 i 1 i 1移项：1 i Pt 1 ai 1取对数：In 1 i Pt In 1 ai In1Pt In 1 i In 1 ai 0运用书上表中的数据：K=12193万元，1=7%N S Q 1350 1820 2300 6 /8 2121 万元则 a K /N

7、 12193/2121 5.7491 ai _ _ 17%Pt ln /ln 1 i In 1 5.749 7% / In二7.6 年(从第四年末算起)如果从第一年初算起，则 Pt=7.6+4=11.6年、追加投资回收期(工程经济学 P65) 4.3价值性评价指标一、净现值法(1)实质：把各方案资金流程中各年的收支净值折算为计算基准年，净效益最大的方案就认为是经济最有利的方案。n计算表达式：NPW=cIt cot 1 i0 t 0CIt 第七年的现金流入。COt第七年的现金流出。(2)判别准则：若各方案的产出和投入值均不相同，且都可用贷币形态表示时，可直接计算各方 案的净现值，净现值最大的方案

8、即为经济上最有利的方案。若各比较方案的产出价值都相同，或各方案都满足同样的需要，达到同样的目的, 但其产出效益难以用货币形态表示时，可以通过计算各方案费用现值来进行比较，则费 用最小的方案即为经济上最有利的方案。此时费用现值为nPC= cot 1 i0 tt 0若各方案的总费用基本相等，则效益现值最大的方案最优。此时应使效益现值：n n最大PB cIt 1 i0 t = cIt P/F,i0,tt 0 t 0(3)应用条件：对于单方案：要知道其现金流程图、分析期、基准点、折现率。对于多方案比较：要知道各个方案的现金流程图，要有统一的基准点，要有统一的, 确定的折现率；要有统一的分析期，对于方案

9、分析期不同的情况，将在 下面学习。注意补充内容：例：其项目的各年现金流量如下表所示，试用净现值法评价其经济效益，设 i0=10%某项目的现金流量表年份项目01234101、投资支出305001002、除投资以外的支出3004503、收入4、净现金流量（3-1-2）-30-500-100450700150250n解：由表中各年净现金流量和式 NPW= cIt cot 1 iot 0NPW= 30500（P/F, 10% 1） 100（P/F, 10% 2）+150（P/F , 10% 3）+ 10 250（P/F, 10% t）t 4=459.96（ 万元）所以NPW0,故项目在经济效果上是可以

10、接受的。二、净年值法（年金法）实质（基本思想）：把各方案资金流程中各年的收支净值折算至计算基准年， 然后再将其平均摊在计算分析期内的年净效益值。在运用过程中，净效益年金（用NAW1示）既可通过净现值来计算，也可通过分别计算出等额效益年金（常以EUABft示）和等额费用年金（常以EUAGg示），后用EUAB- EUAC净效益年金的计算表达式为：NAW=NPW(A/P,i,n)n= (cIt cot)(1 i0) t(A/P,i,n)式中NAW一净效益年金:(A/P , I, n) 资金回收因子。上式经过整理：n nNAW= cIt(1 i0) t(A/P,i,n) cot 1 i0 t A/P,

11、i0,nt 0 t 0n n= cIt P/F,i0,n A/P,i0,n cot P/F,i0,n A/P,i0,nt o t o=EUAB EUACEUAB一定额效益年金；EUAC一定额费用年金。净年值法在进行经济评价时， 其判别准则为：对单一项目方案，若NAW 0,则项目在经济效果上可行；若 NAW 0,则项目在经 济效果上不可行。在多方案比选时，其判别准则如下：项目情况比较内容结论EUAG目同比较EUABEUA趴的方案优EUA刖同比较EUACEUAC、的方案优EUABF口 EUAC匀不相同比较NAWNAM的优比较净年值法与净现值法由于(A/P, i o, n) 0,故净年值法与净现值法

12、在评价的结论上是一致的。但由于年值法不考虑各比较方案是否有相同的寿命期，因此在某些决策结构形成下，采用净年值 法比采用净现值法更为简便和易于计算，故净年值法在经济评价中占有相当重要的地 位。为了更好地应用净年值法，掌握其计算分析步骤十分必要。具体步骤如下：(1) 列举方案(内容同净现值法)(2)计算各方案的费用，效益(方案须按相同价格计算)(3)选择基准年(所有方案要选才同一基准年)(4)作多个方案的现金流程图(5)选定折现率(6)计算各个方案的等额费用年金 EUAG口等额效益年金EUAB计算各方案的净效益年金EUAB- EUAC(8) 选择净效益年金大的方案作为最优方案例：某工厂欲购置一台设

13、备。现有两台功能相近的设备可供选择。购买A设备需花费8000 元，预计使用寿命8年，期末残值500元，各项目日常经营及维护费用 3800元，年收 益11800元。购买B设备需要4800地，使用寿命5年，期末无残值，年经营成本 2000 元，年收益9800元。假定基本折现率为15%试用净年值法作购买选择。解：这两个方案的费用和效益均不相同，应分别计算它们的净效益年值。A设备：EUAB (A) =11800+500(A/F, 15% 8)EUAC (A) =8000(A/P, 15% 8)+3800所以 NAW A) =EUAB- EUAC11800+500X 0.7285-8000X 0.222

14、85 - 3800 =6253.63( 元)B设备：EUAB(B) =9800EUAC( B) =4800(A/P, 15% 5)所以 NAW B) =EUABB EUACB=9800 4800-0.29832 2000=6368.06( 元)NAWA 1,则项目应予接受；C若Bi 0所以该项目在经济效果上是可以接受的。(5)使用条件(下一次课)对于内部收益率的计算，我们通常都是采用上述步骤及公式求出的。但有时却不能得出正确的解。因为内部收益率公式具有使用条件。即其使用于 常规方案，所谓常规方案，是在寿命期内除建设期或者投产初期的净现金流量为负值以外，其余年份均为正值。 寿命期内净现金流量的正

15、负号只从负到正变化一次，且所有负现金流量都出现在正现金流量 之前。那么，非常规投资项目有可能发生如下三种情况: 内部收益率不存在。这类项目的现金流量有三种情况，一般都不存在有明确经济意义的内部收益率。如 图1 i n 1P=A 1ni 1d i (b) 只有支出的现金流(c)累计支出大于收入现金流非投资情况这是一种比较特殊情况，先从项目获得收入，然后再偿付项目的有关费用，如租赁、 转让、预收产品订金等。对类似这种现金流进行决策时，评价标准是当IRRio（基准收益率），则投资（现值）大的方案优；若 IRRI。，则选用费用高的方案，若 IRR io ,则 选费用低的方案。例：有五个互斥方案可供选择各项指标见表，假设 io=6%分析期为20年，试用差额收益率法确定最优方案。各方案的经济指标力杀ABCDE费用（万元） 等额年收益 （万元）40006392000410600076110001179000785五、投资利润率（工程经济学 P93）六、投资利税率（工程经济学 P94） 4.5标关系与选择（工程经济学P94） 4.6个问题的讨论（工程经济学P97）第五章 多项目方案的经济性比较与选优5.1项目与方案之间的