财务分析财务分析常用公式一览表.docx

1、财务分析财务分析常用公式一览表财务分析常用公式一览表附表一、财务指标的计算公式和含义类型NO财务指标公 式指标含义1销售利润率净利润 销售收入净利润占销售收入的比重，表示每元销售收入所带来的净利润。指标越高，销售收 入的盈利能力越强。盈2营业利润率EBIT销售收入息税前利润占销售收入的比重，表示每元销售收入所带来的利息、所得税和净利润。 指标越高，销售收入的盈利能力越强。3EBITDA利润率EBITDA销售收入息税前利润和折旧及摊销占销售收入的比重，表示每元销售收入所带来的利息、所 得税、净利润和收回的非付现成本。指标越高，表明销售收入的盈利能力越强，且 经营性净现金的创造能力越强。利4总资产

2、利润率净利润 平均总资产净利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的净利润。指标越高，总资产 的盈利能力越强。5税前总资产 盈利力EBIT平均总资产息税前利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的利息、所得税和净利润。 指标越高，总资产的盈利能力越强。匕匕 厶冃6税后总资产 盈利力EBIT (1 _T)平均总资产息前税后利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的利息和净利润。指标 越高，总资产的盈利能力越强。7权益资本利润率(ROE)净利润平均权益资本净利润与权益资本的比例关系，表示股东投入每元权益资本所带来的净利润。指标 越高，股东权益资本的盈利能力越强。力8税前投入资本利润率(

3、ROIC)EBIT平均投入资本息税前利润与投入资本的比例关系，表示每元投入资本(包括股东的权益资本和付 息债务资本)所带来的利息、所得税和净利润。指标越高，投入资本的盈利能力越 强。9税后投入资本利润率(ROIC)EBIT (1 _T)平均投入资本息前税后利润与投入资本的比例关系，表示每元投入资本(包括股东的权益资本和 付息债务资本)所带来的利息和净利润。指标越高，投入资本的盈利能力越强。10流动比率平均流动资产 平均流动负债流动资产与流动负债的比例关系。表示每元流动负债有多少元流动资产做“抵押” 。一方面反映企业流动负债的清偿能力，另一方面反映企业流动资产的流动性或变现 能力。流11速动比率

4、平均流动资产-平均存货 平均流动负债除了存货之外的流动资产与流动负债的比例关系。表示每元流动负债有多少元更具变现性的流动资产做“抵押”。一方面反映企业流动负债的清偿能力， 另一方面反映企业除存货外流动资产的变现能力。动性12营运资本 需求量比率平均流动资产-平均流动负债 平均总资产营运资本需求量占总资产的比重，具有双重含义：一方面反映企业流动资产的变现 能力，指标越大，变现能力越强；另一方面反映企业多岀的流动资产占用资金的情 况，指标越大，资金占用越多，特别是当流动资产中变现能力差的存货、应收款、 预付款增加。13营运资本比率平均非付息流动资产 平均非付息流动负债企业经营性流动资产（无息的流动

5、资产）与经营性流动负债（无息的流动负债）之 间的比例关系。该指标越小，说明企业运用无息的流动负债来经营的能力越强，企 业的资本成本越低，营运资本管理水平越高；反之，说明企业运用无息流动负债来 经营的能力越弱，企业的资本成本越高，营运资本管理水平越低。负14总资产负债率平均总负债 平均总资产所有负债占总资产的比重。指标越大，说明负债程度越高；反之越低。债15权益资产比平均权益资本 平均总资产股东权益资本占总资产的比重。指标越大，说明权益资本所占比重越高，负债比例 越低。和16权益乘数平均总资产 平均权益资本权益资本与总资产的比例关系。表示每元权益资本所支撑的总资产。指标越大，说 明负债比例越高，

6、反之越低。偿17权益负债比平均权益资本平均长期负债权益资本与长期负债的比例关系。 表示每元长期负债所对应的权益资本。 指标越大，说明长期负债的程度越低，反之越高。债18基于EBIT的利息保障倍数EBIT年应付利息使用当年可用于支付利息的“收入项目” （利息、所得税、净利润）与当年应付利息的比例关系。指标越大，说明付息能力越强，反之越弱。匕匕 厶冃19基于现金的 利息保障倍数税前经营性净现金 一（折旧+摊销） 年应付利息使用当年可用于支付利息的“现金项目” （税前经营净现金-折旧和摊销）与当年应付利息的比例关系。指标越大，说明付息能力越强，反之越弱。力的于0 摊長 抑创 私站 得瞅 所说、 自d

7、 , 工丿 0 使牙21营m 经IJ1 前折 税M0 经反 前 , 倾强0资 产营 运 能 力d产 资 总入俨亠 0 总高 0 亠 0 售入 销收产数 资次 定转 固周匕匕厶冃0 使M, 0 d刀0J_563即亂 ,越 率之 瓠反 周低 的加 货 存效 明转 表周 。货 系帝0_563發亠环0收数 售天 销的现金创造能力或金现净性入 营收 经售 后销 税或前税0 静高 性越 营量 经含 他量 。营 啄经 必的 卅入 肚收 的曹 炽销0 性入 营收 经金的量 润含 利金 净?w润 性利 营净 经后税越 标 指0罰0。高 系越 底量 净蔔 与经 一L 00收謝 或0 合之 利富 付财 支东 在股增

8、值能力32市场增加值（MVA）实际公式： 企业的市场价值-企业的投入资本， 或企业负债资本的市场价值+企业股权资本的市场价值企业的投入资本企业（资产）的市场价值与投入资本之间的差。当企业（资产）的市场价值超过投 入资本，表明企业创造价值；反之损害价值。指标越大，表示从资本市场角度看， 企业的股东财富增值越多，反之越少。理论公式：EVA 1 ( ROIC _WACC )汉投入资本WACC -g WACC -g企业股票价格与股票账面价值之比，反映企业股票市价与股票面值之间的比例关系。33市值面值比股票价格 股票面值当股票交易价格超过账面价值，说明投资者愿意支付比股票账面价值更高的价格来 买卖股票，

9、股票增值；反之，股票贬值。可见，该指标从资本市场投资的角度反映 了企业是否为股东创造或增加价值。34投入资本效率EVA经济增加值与投入资本的比例关系。表示每元投入资本所产生的经济增加值。指标（创值率）平均投入资本越大，投入资本创造价值的能力越强，反之越弱。35权益资本创值率EVA经济增加值与权益资本的比例关系。表示每元权益资本所产生的经济增加值。指标平均权益资本越大，权益资本创造价值的能力越强，反之越弱。资36每股利润净利润净利润与股份数之比。表示一股所拥有的净利润。指标越高，说明每股的盈利能力(EPS)发行在外的股份数越强，反之越低。本37每股净资产期末净资产 期末股份数净资产与股份数之比。

10、表示一股所拥有的净资产。指标越高，说明每股的净资产账 面价值越高，反之越低。市38每股现金流税后经营性净现金经营性净现金与股份数之比。表示一股所拥有的经营性净现金。指标越高，说明每发行在外的股份数股的“获现能力”越强，反之越弱。场39每股分红净利润（1 一留存收益比例）现金分红与股份数之比。表示一股所分配到的净利润。指标越高，说明每股的盈利能力越强，反之越低。此外， DPS/EPS反映企业利润得分配比例 一一利润分红和利润留存的比例关系。表(DPS)发行在外的股份数现40市盈率每股价格EPS股价与每股净利润（EPS之间的倍数关系，表明每一元净利润支撑多少元的股票价 格，或投资者愿意以多少元的股

11、票价格来购买企业每一元的净利润。指标高低均具有正负面含义，比较复杂，需谨慎解读。一般而言，指标高可能说明企业前景好， 低可能说明前景不好。但指标高也可能说明股价被高估，低可能说明股价被低估。41股价资产比每股价格 每股净资产股价与每股净资产之间的倍数关系，表明了每一元净资产支撑多少元的股票价格， 或投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每一元的净资产。一般而言，指标高 可能说明股价高估，低可能说明股价低估。但指标高也可能说明企业前景好，低可 能说明前景不好。42股价与现金比每股价格 每股经营性净现金股价与每股经营性净现金之间的倍数关系，表明了每一元经营性净现金支撑多少元 的股价，或投资者愿意以

12、多少元的股票价格来购买企业每一元的经营性净现金。一 般而言，指标高可能说明股价被高估，低可能说明股价被低估。但指标高也可能说 明企业前景好，低可能说明前景不好。43股票收益率股票期末价格-股票期初价格_卜每股现金分红 股票期初价格 *股票期初价格股东持有股票的收益（资本利得和现金股利）与其购买价格之间的比。指标越高， 说明其收益越高，反之越低。资本成 本44权益资本成本KsD1 心詈+gP0Ks=Rt +代-Rt )3股东预测其权益资本的收益率，或企业使用股东的权益资本所必需支付的成本。一 般有三个公式（见左栏）。KS -银行长期贷款利率+风险补偿45债务资本成本KdKd =贷款利率（1 _T

13、）p 吕每期利息 PN0 -召（1+Kd）T （1+Kd）N债权人预期其债务资本的收益率，或企业使用股东的债务资本所必需支付的成本。46优先股资本成本Kp/ D卩_优先股股利k p p0 优先股股价优先股股东预期其优先股的收益率，或企业使用优先股股东的资本所必须支付的成 本。47加权平均 资本成本（WACC负债价值 J 、丄权益价值企业使用每一元资本所必须支付的平均成本。企业总价值K D V T J企业总价值* K S各类需要支付成本的负债， “权益资本5、宀亠 XKD（1 T 1+山、-亠 X Ks投入资本 U 丿投入资本 S企业使用每一元投入资本所必须支付的平均成本。附表二、商业银行主要监

14、管指标的计算公式和释义类型NO财务指标公 式指标释义风 险 水 平信 用 风 险1不良资产率不良信用风险资产辿% 信用风险资产信用风险资产是指银行资产负债表表内及表外承担信用风险的资产。主要包括：各项贷 款、存放同业、拆放同业及买入返售资产、银行账户的债券投资、应收利息、其他应收 款、承诺及或有负债等。不良信用风险资产是指信用风险资产中分类为不良资产类别的 部分。该指标不应高于 4%。2不良贷款率次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款 X100%各项贷款 次级类贷款定义为借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其正常营业收入无法足额 偿还贷款本息，即使执行担保，也可能会造成一定损失。可疑类贷款的定义

15、为借款人无 法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也肯定要造成较大损失。损失类贷款定义为在采 取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收回，或只能收回极少部 分。这三类贷款合计为不良贷款。各项贷款指银行业金融机构对借款人融岀货币资金形 成的资产。主要包括贷款、贸易融资、票据融资、融资租赁、从非金融机构买入返售资 产、透支、各项垫款等。该指标不应高于 5%。3单一集团客户 授信集中度最大一家集团客户授信总额n/ 工100%资本净额 最大一家集团客户授信总额是指报告期末授信总额最高的一家集团客户的授信总额。授 信是指商业银行向非金融机构客户直接提供的资金，或者对客户在有关经济活动中可能

16、产生的赔偿、支付责任做岀的保证，包括贷款、贸易融资、票据融资、融资租赁、透支、 各项垫款等表内业务，以及票据承兑、开岀信用证、保函、备用信用证、信用证保兑、 债券发行担保、借款担保、有追索权的资产销售、未使用的不可撤销的贷款承诺等表外 业务。该指标不应高于 15%。4单一客户贷款集中度最大一家客户贷款总额 X100%资本净额 最大一家客户贷款总额是指报告期末各项贷款余额最高的一家客户的各项贷款的总额。客户是指取得贷款的法人、其他经济组织、个体工商户和自然人。该指标不应高于10%。5全部关联度全部关联方授信总额资本净额 全部关联方授信总额是指商业银行全部关联方的授信余额，扣除授信时关联方提供的保

17、 证金存款以及质押的银行存单和国债金额。该指标不应高于 50%。市场6累计外汇敞口 头寸比例累计外汇敞口头寸资本净额 累计外汇敞口头寸为银行汇率敏感性外汇资产减去汇率敏感性外汇负债的余额。该指标 不应咼于20%。风 险7利率风险 敏感度利率上升200个基点对银行净值影响X100%资本净额 本指标在假定利率平行上升 200个基点情况下，计量利率变化对银行经济价值的影响。 指标计量基于久期分析，将银行的所有生息资产和付息负债按照重新定价的期限划分到 不同的时间段，在每个时间段内，将利率敏感性资产减去利率敏感性负债，再加上表外 业务头寸，得到该时间段内的重新定价 “缺口”。对各时段的缺口赋予相应的敏

18、感性权重， 得到加权缺口后，对所有时段的加权缺口进行汇总，以此估算给定的利率变动可能会对 银行经济价值产生的影响。流 动 性 风 险8流动性比率流动性资产 n/ x100%流动性负债流动性资产包括：现金、黄金、超额准备金存款、一个月内到期的同业往来款项轧差后 资产方净额、一个月内到期的应收利息及其他应收款、一个月内到期的合格贷款、一个 月内到期的债券投资、在国内外二级市场上可随时变现的债券投资、其他一个月内到期 可变现的资产（剔除其中的不良资产）。流动性负债包括：活期存款（不含财政性存款） 、一个月内到期的定期存款 （不含财政性存款）、一个月内到期的同业往来款项轧差后负债 方净额、一个月内到期

19、的已发行的债券、一个月内到期的应付利息及各项应付款、一个 月内到期的中央银行借款、其他一个月内到期的负债。该指标不应低于 25%。9核心负债比例核心负债总负债00 核心负债包括距到期日三个月以上（含）定期存款和发行债券以及活期存款的 50%。该指标不应低于60%。10流动性缺口率 流动性缺口 X100%90天内到期表内外资产流动性缺口为90天内到期的表内外资产减去 90天内到期的表内外负债的差额。该指标不应低于-10%。风险迁徙正 常 贷 款 迁 徙 率11正常类贷款 迁徙率期初正常类贷款中转为不良贷款的金额+期初关注类贷款中转为不良贷款的金额期初正常类贷款余额事初正常类贷款期间减少金额 +期

20、初关注类贷款余额初关注类贷款期间减少金额期初正常类贷款中转为不良贷款的金额，是指期初正常类贷款中，在报告期末分类为次 级类/可疑类/损失类的贷款余额之和。 期初关注类贷款中转为不良贷款的金额， 是指期初关注类贷款中，在报告期末分类为次级类/可疑类/损失类的贷款余额之和。期初正常类贷 款期间减少金额，是指期初正常类贷款中，在报告期内，由于贷款正常收回、不良贷款 处置或贷款核销等原因而减少的贷款。期初关注类贷款期间减少金额，是指期初关注类 贷款中，在报告期内，由于贷款正常收回、不良贷款处置或贷款核销等原因而减少的贷 款。12关注类贷款 迁徙率期初正常类贷款向下迁徙金额 X100%期初正常类贷款余额

21、 一期初正常类贷款期间减少金额期初正常类贷款向下迁徙金额，是指期初正常类贷款中，在报告期末分类为关注类 /次级类/可疑类/损失类的贷款余额之和。不良 贷款 迁徙 率13次级类贷款 迁徙率期初次级类贷款向下迁徙金额 5CC”X100% 期初次级类贷款余额一期初次级类贷款期间减 少金额期初次级类贷款向下迁徙金额，是指期初次级类贷款中，在报告期末分类为可疑类 /损失类的贷款余额之和。期初次级类贷款期间减少金额，是指期初次级类贷款中，在报告期 内，由于贷款正常收回、不良贷款处置或贷款核销等原因而减少的贷款。14可疑类贷款 迁徙率期初可疑类贷款向下迁徙金额 、 X100%期初可疑类贷款余额一期初可疑类贷

22、款期间减少金额期初可疑类贷款向下迁徙金额，是指期初可疑类贷款中，在报告期末分类为损失类的贷 款余额。期初可疑类贷款期间减少金额，是指期初可疑类贷款中，在报告期内，由于贷 款正常收回、不良贷款处置或贷款核销等原因而减少的贷款。风险抵御盈 利 水 平15资产利润率净利润 X100%资产平均余额净利润是指按照金融企业会计制度编制损益表中净利润。资产是指按照金融企业会计制 度编制的资产负债表中资产总计余额。该指标不应低于 0.6%。16资本利润率净利润X100%所有者权益平均余额所有者权益是指按照金融企业会计制度编制的资产负债表中所有者权益余额。该指标不 应低于11%。17成本收入比率营业费用 n/X

23、100%营业收入营业费用是指按金融企业会计制度要求编制的损益表中营业费用。营业收入是指按金融 企业会计制度要求编制的损益表中利息净收入与其他各项营业收入之和。该指标不应高 于 45%。准备 金充 足程 度18资产损失准备 充足率信用风险资产实际计提准备 x100%信用风险资产应提准备信用风险资产实际计提准备指银行根据信用风险资产预计损失而实际计提的准备。信用风险资产应提准备是指依据信用风险资产的风险分类情况应提取准备的金额。该指标不应低于100% o19贷款损失准备 充足率贷款实际计提准备贷款应提准备 贷款实际计提准备指银行根据贷款预计损失而实际计提的准备。该指标不应低于 100% o资本充足

24、情况20资本充足率资本净额 X100%风险加权资产+12.5倍的市场风险资本资本净额等于商业银行的核心资本加附属资本之后再减去扣减项的值。核心资本、附属 资本、扣减项、风险加权资产和市场风险资本的定义和计算方法按照商业银行资本充 足率管理办法（中国银行业监督管理委员会 2004年第2号令）及相关法规要求执行。该 指标不应低于8%o21核心资本充足 率核心资本净额 ” : X100%风险加权资产+12.5倍的市场风险资本核心资本净额等于商业银行的核心资本减去核心资本扣减项的值。核心资本、核心资本 扣减项、风险加权资产和市场风险资本的定义和计算方法按照商业银行资本充足率管 理办法（中国银行业监督管

25、理委员会 2004年第2号令）及相关法规要求执行。 该指标不 应低于4%备注：1、附表二主要参照商业银行风险监管核心指标（试行）。2、附表一适用于分析企业的财务报表，也可以应用于商业银行的财务报表分析，但在分析商业银行财务报表的同时，通常需根据附表二的各项监管指标，分析和评价商业银行的风险附表三、总风险、经营风险、财务风险的分解公式经营风险财务风险总风险EBIT变动率净利润变动率净利润变动率 销售量变动率销售量变动率EBIT变动率销售量（单价一单位产品变动成本）销售量（单价-单位产品变动成本）总固定成本销售量（单价单位产品变动成本）销售量（单价-单位产品变动成本）-总固定成本销售量（单价一单位

26、产品变动成本）-总固定成本-利息销售量（单价单位产品变动成本）总固定成本利息销售收入总变动成本销售收入总变动成本总固定成本销售收入总变动成本销售收入总变动成本总固定成本销售收入总变动成本总固定成本利息销售收入总变动成本总固定成本利息附表四、权益资本收益率（ROE）和自我可持续增长率（g）的影响因素分解公式方法ROE分解分析方法自我可持续增长率（g）分解分析-一-ROE营业 利润率总资产 周转次数权益乘数“财务费用1-EBIT1-实际所得税率-一-自我可持续增长率ROE留存 收益比例税后利润EBIT销售收入总资产税前利润税后利润g税后利润1分红净利润权益资本销售收入总资产权益资本EBIT税前利润

27、权益资本-二二ROE税后投入 资本收益率（ROIC -利息率）(1-T)有息负债与 权益之比-二二自我可持续增长率ROE留存 收益比例税后利润 权益资本ROIC(1-T)（ROIC-利息率）(1-T)有息负债 权益资本-g税后利润 权益资本, 分红1 净利润-三-ROE总资产盈利力权益乘数净利润占EBIT比重-三自我可持续增长率ROE留存 收益比例税后利润 权益资本EBIT总资产税后利润-g税后利润分红总资产权益资本EBIT权益资本净利润附表五、经济增加值（EVA）的分解公式税后投入资本收益率（ROIC）加权平均资本成本（WACC ）营业利润率=EBIT/销售收入付息债务的资本成本 Kd投入资本周转次数=销售收入/投入资本付息负债比例=付息债务资本/投入资本税前ROIC权益资本的成本Ks（1-所得税率）权益比例=权益资本/投入资本税后ROICWACC税后 ROIC-W ACC平均投入资本EVA=（税后ROIC-WACC ）X平均投入资本