现代货币金融学说论述题集锦 马新宇.docx

1、现代货币金融学说论述题集锦 马新宇论述题1、 凯恩斯主义的理论体系的主要内容和政策主张是什么？凯恩斯主义的理论体系以解决就业问题为中心，而就业理论的逻辑起点是有效需求原理。其基本观点是：社会的就业量取决于有效需求。凯恩斯进一步认为，由消费需求和投资需求构成的有效需求，其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好三大基本心理因素以及货币数量。总之，凯恩斯认为，由于存在“三大基本心理规律”，从而既引起消费需求不足，又引起投资需求不足，使得总需求小于总供给，形成有效需求不足，导致了生产过剩的经济危机和失业，这是无法通过市场价格机制调节的。他进一步否定了通过利率的自动调节必然使储蓄全部转化为投资的

2、理论，认为利率并不是取决于储蓄与投资，而是取决于流动偏好（货币的需求）和货币数量（货币的供给），储蓄与投资只能通过总收入的变化来达到平衡。边际消费倾向递减规律使得消费需求不足，资本边际效率递减规律和人们对货币的流动偏好引起投资需求不足，造成有效需求不足，形成生产过剩的经济危机。解决就业和复兴经济的最好办法是政府干预经济，采取赤字财政政策和膨胀性货币政策来扩大政府开支，降低利率，从而刺激消费，增加投资，以提高有效需求，实现充分就业。2、 文特劳布的货币需求七动机与凯恩斯的三动机的联系与区别是什么？文特劳布的货币需求七动机的内容：1）产出流量动机；2）货币工资动机；3）金融流量动机；4）预防和投机

3、动机；5）还款和资本化融资动机；6）弥补通货膨胀损失的动机；7）政府需求扩张动机。凯恩斯的三动机的内容：1）交易动机；2）预防动机；3）投机动机。联系主要表现在它是在凯恩斯三动机的基础上发展而成的，并包括了凯恩斯的三个货币需求动机，在分析方法上也采用了凯恩斯的货币需求动机分析方法，对人们为什么需要货币的不同动机分别进行讨论，在此基础上再将相近动机形成的货币需求进行分类，研究它们不同的特征以及影响所在。区别：主要在于一是论述的角度不同，文特劳布的七动机说从现实经济中经常存在的现象入手进行分析，更为关注货币需求与商品市场、货币市场的关系；二是货币需求七动机说提出了一个凯恩斯没有分析过的动机，即政府

4、的货币需求动机，这个动机的提出与分析对于解释当代西方国家普遍实行不同程度政府干预的情况下，货币需求的变动及其影响有较大的现实意义。3、 论述新剑桥学派的借贷资金论要点。1）新剑桥学派提出了借贷资金论，认为利率水平取决于借贷资金的供求，借贷资金的供求既有实物市场的因素：储蓄和投资，又有货币市场的因素；货币供给与货币需求，既有存量又有流量，是存量与流量的统一。利率与借贷资金的供给呈同方向的变动关系，与借贷资金的需求呈反方向的变动关系。中央银行对利率的控制能力是有限的，利率对经济的作用也是有限的，它不是一个万能的政策工具。2）借贷资金的供应与需求。借贷资金的供应主要有当前储蓄；出售固定资产的收入；窖

5、藏现金的启用；银行体系创造的新增货币量。借贷资金的需求主要有当前投资；固定资产的重置与更新；新增的窖藏现金量。3）利率的决定与变动。利率由借贷资金的总供给曲线FS和总需求曲线Fd的均衡点决定。4、 工资粘性和价格粘性与货币非中性是何关系？工资具有粘性，两个主要原因：合同的长期性和合同的交错签订。1）当工资具有粘性时，货币是非中性的。只要存在工资的粘性，货币量变动后，产量、就业量等实际变量都会发生相应的变动，货币就是非中性的。2）价格粘性的三种学说：菜单成本说：经济中的垄断企业是价格的决策者，能够选择价格，而菜单成本的存在阻滞了企业调整价格，所以价格具有粘性；交错价格调整论：该理论认为，与工资交

6、错调整一样，经济中的价格调整也是交错进行的；投入产出关联论：这种理论认为，在现代经济中，由于生产力的提高和分工的发展，企业之间的投入产出日益紧密和复杂，任何一个企业的生产都不可能单独进行。企业最佳的行事方式是根据有直接要素供给关系的企业所提供的信息调整价格。3）当价格具有粘性时，货币是非中性的。货币量变动后，企业不改变价格而变动产量，导致经济的大幅波动，货币是非中性的，至少在短期内是这样。5、 弗莱堡学派为什么认为人民股票是最优的筹资方式？1）人民股票是指能够吸引全体人民都能购买的小面额股票。这种股票的发行一般有三种情况：原有私营企业发行股票以扩充资本；政府通过发行人民股票把国营企业转为私有制

7、；发行人民筹集资本新建股份制企业。2）人民股票对于个人的意义。对于个人来说，购买人民股票是最优的储蓄形式，也是改变自身社会地位的有效途径。3）发行人民股票对于企业的意义。对于企业来说，由于股票筹资的成本较低，还可以作为企业的长期资本，是一种理想的筹资方式，更重要的是发行人民股票可以改善劳资关系。4）发行人民股票对于国家的意义：对于国家来说，通过发行人民股票，可以获得双重效果。一重效果是能顺利实现国有企业私有化和财富的公平分配；第二重效果是指能有效的筹集国家资金。6、 新古典综合派的主要论点和理论依据。新古典综合派将以马歇尔为代表的新古典学派倡导的以价格分析为中心的微观理论与凯恩斯的以总量分为核

8、心的宏观经济理论结合在一起，在许多方面突破、发展了凯恩斯的货币金融理论。1）供应理论方面，新古典综合派在复杂乘数模型的基础上，提出了不同于凯恩斯外生货币供应论的内生货币供应论，他们认为货币供应量是由经济体系内诸多变量决定并影响经济运行的内生变量，货币供应量的多少是由中央银行、金融机构、企业和公众的行为共同决定的，中央银行对货币供应的控制是相对的。2）在货币需求理论方面，新古典综合派提出的鲍莫尔模型、惠伦模型和托宾模型发展了凯恩斯的货币需求理论，鲍莫尔模型、惠伦模型分别修正了凯恩斯关于交易性货币需求和预防性货币需求取决于收入而与利率无关的观点，模型论证了利率变化通过影响持币成本作用于交易性货币需

9、求和预防性货币需求，并分别求证了两种货币需求的利率弹性；托宾模型认为在对未来预计不确定存在的情况下，人们为了达到总效用最大化，会随着利率的变动调整自己的资产组合行为，从而导致投机性货币需求的变动，所以利率和未来的不确定性对于投机性货币需求具有同等的重要性。3）在利率理论方面，新古典综合派批判地吸收了凯恩斯货币供求决定和新剑桥学派的借贷资金论，又加入了国民收入这一因素，把国民收入放到货币市场与商品市场上，提出了著名的ISLM曲线分析模型，从总体上说明利率是由储蓄、投资、货币需求、货币供给等因素的交互作用，并在国民收入的配合下决定的，精致、朴素的ISLM模型成为现代西方经济学中占支配地位的利率决定

10、理论。在研究利率决定的基础上，新古典综合派还从利率的风险与期限角度研究了利率的结构问题。4）在储蓄理论方面，新古典综合派提出的储蓄生命周期论和储蓄与经济增长理论的在西方经济学界产生了较大的影响。储蓄生命周期论将储蓄与终生收入和个人的生命周期紧密联系在一起，富有创见地探讨了影响个人储蓄行为的各种因素，并相应地提出了政策性建议。储蓄与经济增长理论试图从动态经济学角度研究储蓄对经济增长的作用，以哈罗德的实物经济增长理论和托宾的货币经济增长理论为典型代表。5）在通货膨胀理论方面，新古典综合派提出了需求拉上说和成本推动说，用来解释通货膨胀的成因。需求拉上说认为，是因为各国政府采用了膨胀性的财政货币政策，

11、造成总需求大于总供给，形成膨胀性缺口，牵动物价上涨，导致通货膨胀。成本推动说认为，在总需求不变的情况下，工会组织和雇主协会人为地提高各种供给方面因素的价格，引起成本上升，从而导致物价普遍上涨。6）在货币政策理论方面，新古典综合派提出了多重目标论，利率中介指标论和货币政策资产传导论。多重目标论认为，货币政策的最终目标应该包括稳定币值，经济增长，充分就业和国际收支平衡，四大目标间存在着一定的矛盾和冲突，难以同时实现，这就要求中央银行在实施货币政策时，或者统筹兼顾，力求协调；或者视经济形势的需要突出重点，权衡主次，这便是相机抉择。利率中介指标论认为，中央银行应该也可以把利率作为货币政策的中介指标，因

12、为利率是微观经济活动的重要调节器，是连接宏观和微观经济的纽带，是衡量经济态势的最佳指标。托宾则采用一般均衡的分析方法，从资产的价值与结构变动的角度来分析货币政策的传导机制。7、 哈耶克的货币非国家化理论主要内容是什么？哈耶克认为，政府凭借权力垄断了货币发行权，扼杀了私人银行提供自由货币的可能性，并明文剥夺了私人银行发行货币的权力，这就给经济危机和通货膨胀带来了可能。哈耶克的设想是，一旦打破政府发行货币的垄断权，允许私人银行发行竞争性的自由货币，这些私人银行为获得公众的信任并能全部承担起发行责任，必定会慎重行事，各个发行货币的银行会自行限制其货币发行量，主动维持货币价值，从而保证市场机制能够充分

13、发挥作用，维护经济的稳定发展。哈耶克对货币非国家化的设想作了三点分析：1）允许私人银行发行货币，并不会形成货币种类的无限增加。竞争结果使真正能流通使用的只是几家信誉卓著的大银行发行的货币。对于发行货币的银行来说，必须控制货币发行量，维持币值稳定，保持足够的储备，以应付所需的各种支付，否则，其他不发行货币的银行和公众就不会选用它所发行的货币了。2）许私人银行发行货币将会从根本上引起商业银行业务政策的重大政策。发行银行承担着支票结算的责任，它们将在很大程度上改变原来依赖于国家中央银行的做法，而加强对流动性较少的各种资产的管理。3）实行货币非国家化的首要步骤是向公众进行自由货币的宣传。通过宣传和舆论

14、，使公众了解到通货膨胀、失业、经济动荡的根源都在于政府对货币发行的垄断，认识到货币非国家化是一种切实可行的、最为理的货币制度，消除对私人银行发行货币的疑虑和误解，使他们从切身利益出发，去努力争取并采取积极配合的态度。因此，进行广泛、深入的宣传和教育工作，就能为实现货币非国家化清扫障碍，奠定坚实的社会基础。8、 简述凯恩斯理论模式中的货币量变动对物价影响的传导机制。在凯恩斯的理论模式里，货币量变动对于物价影响的传导机制是一个复杂的，多环节的因果关系链条，他将这种因果关系链条概括为以下五个环节：第一环节：货币量变动后引起利率的变动。第二环节：利率变动后引起投资规模的变化，其规模变化的大小主要视资本

15、边际效率而言。第三环节：投资规模变动后引起就业、产量和收入的变化。第四环节：就业、产量和收入变动后引起生产成本的变动。第五环节：生产成本的变动引起物价的变动。9、 评述凯恩斯货币供应理论。凯恩斯货币供应理论包括：1） 外生货币论。凯恩斯认为，货币供应是中央银行控制的外生变量，它的变化影响着经济运行，但自身却不受经济因素的制约。2） 货币供应量渠道。凯恩斯认为，公开市场业务是中央银行增加或减少货币供应量的主要渠道。3） 货币供应量变动的影响。凯恩斯认为，变动货币供应量所产生的直接效果是利率的波动，而不是旧货币数量说认为的货币量变动的直接结果是物价的波动。10、 从瑞典学派中关于利率与经济运行的关

16、系的论述，分析我国应该如何发挥利率的作用？1）瑞典学派理论中对利率在经济运行的决定性作用的分析；这种决定性作用表现在以下几个方面：利率决定了企业的生产和投资规模。企业如果要扩大生产或投资规模，在其资金来源中，利率构成投资的成本，而利率是关键。利率与投资成本成正比，与投资量成反比。高利率因加大投资成本，致使投资量下降，缩小企业生产和投资规模，使经济处于收缩状态。反之，低利率减少投资成本，使投资量上升，使企业生产和投资规模扩大，经济处于扩张状态。利率对居民消费和储蓄行为的影响。由于利率是储蓄者提供生息资产的收益，当货币利率较高时，生息资产的收益提高，即期消费的机会成本加大，居民就会一方面减少即期消

17、费，增加储蓄量；另一方面减少手持现金量，增加生息资产的供给；当货币利率较低时，情形正相反，有利于减少储蓄，扩大消费。利率对政府筹资行为的作用。瑞典学派把举债作为政府筹资的最佳渠道。这样，利率的高低就决定了政府筹资成本的大小。如果市场利率上升，政府只能响应提高政府债券的利率，否则不足以吸引居民和企业购买国家的各种债券，这将意味着政府举债的成本增大。当利率高到一定水平使政府难以支付高昂的筹资成本时，也会把政府“逼”到通货膨胀的道路上去。利率对国际经济活动的影响。利率的边将影响该国对外经济活动。主要表现在两个方面：一是对进出口的影响；二是对资本输出输入的影响。当利率水平较高时，出口量减少，容易引起对

18、外贸易的逆差。在国内利率高于世界市场利率时，较高的收益将吸引外国投资者，诱使外国资本大量输入国内；沉重的还本付息负担还会造成新的国际收支逆差。同样，若利率水平过低，则会出现大量的资本流失，出现资本项目的逆差。可见，利率通过对上述部门经济行为的影响，对经济运行起着举足轻重的作用，是引起生产、消费、投资、储蓄、进出口等变化的重要原因，是导致经济扩张或收缩的主要因素。因此，货币政策的重点应该放在对利率的的、调节上，通过调节利率来影响国民经济的运行。2）我国当前经济运行中利率作用的发挥程度。3）理论联系实际。11、 论述北欧模型的主要内容与结论？1）北欧模型的研究对象及其特征。北欧模型强调的是结构因素

19、在通货膨胀中的作用，着重分析的是一个开放型经济的小国如何受世界通货膨胀的影响而引起国内通货膨胀的问题。此模型具有开放性和结构性通货膨胀模式的特征。北欧模型具有开放性和结构性通货膨胀模式的特征。2）北欧模型的主要内容。北欧模型表明，经济开放型小国的通货膨胀率是由外生变量和部门结构共同决定的。非开放部门在总支出中所占的份额越大，国内通货膨胀对世界通货膨胀的离差就越大，因此，尽管世界通货膨胀率是统一的，但由于各国开放部门和非开放部门所占的比重不同，各部门劳动生产率增长率不同，导致国歌通货膨胀率存在着差异。3）北欧模型的主要论点：在固定汇率和世界性通货膨胀的条件下，当世界市场价格上涨时，开放部门产品的

20、价格也随之而上涨，其上涨幅度主要取决于世界通货膨胀率。开放部门上升的产品价格经固定汇率转化为本国的货币价格，在收入分配不变的前提下，开放部门的价格上涨率与劳动生产率的增长率一起共同决定开放部门的货币工资增长率。由于存在全国统一的劳工市场，在开放部门和非开放部门的货币工资率之间存在着一种“溢出效应”，非开放部门的货币工资按与开放部门的货币工资相同的增长比率增长，从而保持开放部门与非开放部门实际的货币工资比率结构不变。非开放部门的货币工资增长后，使企业家的生产成本上升，为了保持固定的利润比率不变，他们就会结合本部门的劳动生产率增长情况，决定其产品（劳务）的价格上涨率。国内的通货膨胀率等于开放部门和

21、非开放部门通货膨胀率的加权平均数。4）北欧模型的结论是：经济开放型小国的通货膨胀率是由外生变量（世界市场通货膨胀率、本国两大部门劳动生产率增长率）和部门结构（本国两大部门在经济中所占比重）共同决定的，非开放部门在总支出中所占的份额越大，国内通货膨胀对世界通货膨胀的离差就越大。因此，尽管世界市场通货膨胀率是统一的，但由于各国开放部门和非开放部门所占的比重不同，各部门劳动生产率增长率不同，导致各国通货膨胀存在着具体差异。12、 为什么新剑桥学派认为利率对经济的调节作用是有限的？其原因有三：第一，虽然利率对投资有一定的影响，但它不足以控制有效需求。第二，利率的调节作用并不能使物价保持稳定。第三，在当

22、今国际经济趋于一体化的情况下，一个国家的利率水平在很大程度上是受国际性影响的，因此，一个国家不能随意地、无限制地通过变动利率来调节经济，否则回影响该国的进出口贸易和资本流动，最后影响国际收支的均衡。总之，新剑桥学派认为，虽然一个国家的中央银行对该国利率有较强的控制能力，但这种控制能力不是绝对的，也不是无限的。13、 论述弗里德曼的货币需求函数的内容、主要特征和政策含义？1）弗里德曼货币需求函数的主要内容。弗里德曼对影响货币需求的三类因素进行了详细的分析：收入或财富成为货币需求的限制因素。货币与其他资产的预期报酬率。物价上涨越快，持币的机成本越高，对货币的需求越少，物价变动率是影响货币需求的因素

23、之一。对于个人或企业来说，持有货币既可以用于日常交易的支付，又可以应付不测之需，还可以抓住获利的机会，这就是货币所提供的效用。2）弗里德曼货币需求函数的主要特点，具备这个特点的理由。弗里德曼认为，货币需求函数的主要特点是该函数的稳定性。理由有三：影响货币供给和需求的因素相互独立。在函数式的变量中，有些自身就具备相对的稳定性（如U、W），有些只在很少情况下才影响货币需求（1/P dp/dt），因而它们不会破坏货币需求函数的稳定性。货币需求函数的最主要影响因素是收入与利率。货币需求函数的倒数货币流通速度基本上是一个稳定的函数。弗里德曼认为：从实证来看，货币流通速度有一定的稳定性和规则性。货币流通速

24、度本身的数值并不是一个常数，货币流通速度是一个稳定的函数，有规律可循。3）弗里德曼货币需求函数的政策意义。弗里德曼指出：“货币论者不但认为货币需求函数有稳定性，还认为它在决定对整个经济社会分析中具有重要性的变数（如货币收入或价格水平）中扮演着重要角色。”这是由于货币收入或价格水平都是货币需求函数和货币供给函数相互作用的结果，论证并强调货币需求函数具有稳定性，其目的在于说明货币对于总体经济的影响主要来自货币供应方面。14、 论述供给学派关于税率对储蓄和投资影响的分析？（一）、税率对储蓄的影响，不只是笼统地受收入的影响，在很大程度上还要受到税率的影响。因为储蓄一方面受制于可支配收入，另一方面受储蓄

25、率的影响，而这两方面都与税率有关，税率对储蓄在这两方面都有重要影响：1）税率对储蓄数量的影响。主要通过可只支配收入的变化产生的。高税率直接减少可支配收入，将削弱们的储蓄能力；而减税则通过提高可支配收入扩大了储蓄基数，增加了人们的储蓄能力，从而增加储蓄的数量。因此，在其他因素不变的情况下，税率变化与储蓄数量的变化成反比。2）税率对储蓄率的影响。主要通过可只支配收入的变化产生的。高税率直接减少可支配收入，将削弱人们的储蓄能力；而减税则通过提高可支配收入扩大了储蓄基数，增加了人们的储蓄能力，从而增加储蓄的数量。因此，在其他因素不变的情况下，税率变化与储蓄数量的变化成反比。税率对投资的影响3）税率对储

26、蓄规模的影响。税率对投资的影响：由于税率的高低直接增减投资者的可支配收益，高税率使投资者的可支配收益下降，挫伤投资的积极性。因此，即使利率不变，只要降低税率，同样具有提高投资的作用。特别是减税后，当长期储蓄率开始上升，必然减轻利率对于投资的压力，所以减税对于投资具有积极的促进作用。（二）、税率对投资的影响；由于税率的高低直接增减投资者的可支配收益，高税率使投资者的可支配收益下降，挫伤投资的积极性。因此，即使利率不变，只要降低税率，同样具有提高投资的作用。特别是减税后，当长期储蓄率开始上升，必然减轻利率对于投资的压力，所以减税对于投资具有积极的促进作用。（三）、税率对储蓄和投资规模的影响。储蓄不

27、仅在总量上是投资的基础，而且在配置上也成为投资的条件。货币稳定和降低税率是实现储蓄和投资有效配置的重要条件。货币稳定意味着发生不可预期的通货膨胀的减少，减税意味着改善长期赢利条件。当这些政策付诸于实行时，有形资产和易转手资产就会加快转向股票和债券，储蓄和投资的结构配置也就趋向合理。（四）、税率对储蓄和投资作用的时滞效应。税率对储蓄和投资作用的时滞效应：减税能够增加储蓄量并提高其配置效果、鼓励投资并为之提供丰富的资金来源，这种效果不是与减税的实施同步产生的，从减税实施到效果显现之间存在着时滞。15、 述合理预期学派的通货膨胀理论及其政策意义？1）合理预期与菲力普斯曲线。在通货膨胀和失业关系问题上

28、，合理预期学派认为，菲力普斯曲线根本不存在，充分预期到的通货膨胀对实际就业量不产生任何影响，如果政府长期实施通货膨胀政策，在公众的合理预期作用下，不但失业率不会下降，反而会加速通货膨胀。2）预期通货膨胀理论。合理预期学派认为，在当代各国发生的通货膨胀中，预期通货膨胀已成为一种重要的类型。出现预期通货膨胀的原因是因为公众预期行为的提前性所致。由于政府在战后相当长一段时间里推行膨胀性政策来干预经济，形成“通货膨胀预期形成通货膨胀”的恶性循环。这样，由以往通货膨胀造成的预期，又成为以后通货膨胀的原因，或者说，对通货膨胀的预期，本身就成为通货膨胀的成因。这种预期通货膨胀的根源在于政府对经济的干预，如果

29、政府继续奉行膨胀性政策，必将加剧预期通货膨胀的激烈程度。3）通货膨胀理论的政策意义。合理预期学派强硬地反对政府干预经济的理论和政策，力主经济自由主义。他们认为市场机制是最理想的社会经济运行机制，人们的合理预期能使市场经济日趋完善和自动出清。政府对市场经济的过多干预，不仅扰乱市场信息，破坏市场机制，而且强化了公众的防范心理，迫使他们采取过分的防范措施，反而引起整个经济体系的混乱。预期通货膨胀的出现就是明证。4）合理预期学派的货币政策主张。合理预期学派认为，最明智的货币政策就是公开宣布一个固定不变的货币供应增长率，长期坚持实行，取信于民。16、 凯恩斯为什么主张用通货膨胀的办法刺激资本主义经济？凯

30、恩斯不同意任何货币数量的增加都具有通货膨胀的观点。认为不能把通货膨胀仅仅解释为物价上涨，因为影响物价波动的因素很多，主要有成本单位和就业量。而货币数量的增加是否具有通货膨胀性，则要视经济体系是否达到充分就业而定。凯恩斯认为货币数量增加后，在充分就业这个最后分界点的前后，其膨胀效果的程度不一。一般有两种情况：（1）在达到充分就业分界点以前，货币量增加后，就业量随有效需求的增加而增加，也使物价逐渐上涨，但物价上涨幅度小于货币量增加的幅度，此时出现的是“半通货膨胀”；（2）在达到充分就业点以后，货币量增加产生了显著的膨胀性效果，此时物价水平随货币数量同比例地增加。在现实经济社会中，非充分就业是常态，

31、因此，增加货币数量只会出现利多弊少的半通货膨胀。政府可以利用膨胀性的货币政策刺激经济，增加就业、产量和收入。17、 惠伦模型的结论是什么？第一，最佳防御性货币余额的变化与货币支出分布的方差（S2），转换现金的手续费（C）和持有货币的机会成本（利率r）呈立方根关系。第二，假定一种净支出的正态分布确定后，最佳预防性货币余额将随着收入和支出的平均额的立方根的变化而变化。第三，持币的机会成本取决于市场利率。18、 在ISLM模型中影响两市场均衡的因素是什么？汉森认为，影响两市场同时均衡的主要因素有四个：资本边际效率的升降。在利率水平一定的情况下，若资本边际效率上升，企业家的预期收入增加，会刺激其扩大投

32、资，增加生产，通过乘数作用使国民收入水平上升，IS曲线向右上方移动。消费倾向的增减。当消费倾向增加时，就提高了原有的投资乘数效应，使IS曲线向右上方移动，同时，由于消费水平提高，增大了社会总需求，刺激新增投资。货币供应量的增减。当货币需求一定时，货币供应量增加将使LM曲线向右下方移动，原因是中央银行增加货币供应量主要通过公开市场进行操作。货币需求的变动。当货币市场货币供应量不变而加大需求时，LM曲线向左上方移动，表明利率水平上升而国民收入下降。19、 储蓄生命周期说的政策意义是什么？1、 必须实施稳定的货币政策，才能稳定储蓄。货币政策不仅可以通过投资的渠道影响总需求，而且可以通过改变现有储蓄的实际购买力，直接而迅速地影响消费和储蓄，对总需求产生扩张或收缩性影响。2、 在财政政策方面，莫迪利亚尼根据储蓄生命周期说提出：第一，将对本期收入征税改为对消费征税。第二，在财政预算上必须坚持代与代之间的公平原则。第三，采用周期平衡预算。3、 政策的配合效果。莫迪利亚尼认为，增加储蓄不完全是货币政策和财政政策所能奏效的，还需要许多政策措施的配合。例如，发达国家应当适当削减过多的社会福利和社会保险，使人们