潍柴动力公司2020年财务分析研究报告.docx

1、潍柴动力公司 2020 年财务分析研究报告CONTE目N录TS4CONTE目NT录S 1前言1一、潍柴动力公司实现利润分析3（一）、公司利润总额分析3（二）、主营业务的盈利能力3（三）、利润真实性判断4（四）、利润总结分析4二、潍柴动力公司成本费用分析6（一）、成本构成情况6（二）、销售费用变化及合理化评判7（三）、管理费用变化及合理化评判7（四）、财务费用的合理化评判8三、潍柴动力公司资产结构分析9（一）、资产构成基本情况9（二）、流动资产构成特点10（三）、资产增减变化11（四）、总资产增减变化原因12（五）、资产结构的合理化评判12（六）、资产结构的变动情况12四、潍柴动力公司负债及权益

2、结构分析14（一）、负债及权益构成基本情况14（二）、流动负债构成情况15（三）、负债的增减变化15（四）、负债增减变化原因16（五）、权益的增减变化17（六）、权益变化原因17五、潍柴动力公司偿债能力分析18（一）、支付能力18（二）、流动比率18（三）、速动比率19（四）、短期偿债能力变化情况19（五）、短期付息能力19（六）、长期付息能力20（七）、负债经营可行性20六、潍柴动力公司盈利能力分析21（一）、盈利能力基本情况21（二）、内部资产的盈利能力22（三）、对外投资盈利能力22（四）、内外部盈利能力比较22（五）、净资产收益率变化情况22（六）、净资产收益率变化原因23（七）、资产

3、报酬率变化情况23（八）、资产报酬率变化原因23（九）、成本费用利润率变化情况23（十）、成本费用利润率变化原因24七、潍柴动力公司营运能力分析25（一）、存货周转天数25（二）、存货周转变化原因25（三）、应收账款周转天数25（四）、应收账款周转变化原因26（五）、应付账款周转天数26（六）、应付账款周转变化原因26（七）、现金周期26（八）、营业周期27（九）、营业周期结论27（十）、流动资产周转天数27（十一）、流动资产周转天数变化原因27（十二）、总资产周转天数28（十三）、总资产周转天数变化原因28（十四）、固定资产周转天数29（十五）、固定资产周转天数变化原因29八、潍柴动力公司发

4、展能力分析30（一）、可动用资金总额30（二）、挖潜发展能力31九、潍柴动力公司经营协调分析32（一）、投融资活动的协调情况32（二）、营运资本变化情况33（三）、经营协调性及现金支付能力33（四）、营运资金需求的变化33（五）、现金支付情况33（六）、整体协调情况34十、潍柴动力公司经营风险分析35（一）、经营风险35（二）、财务风险35十一、潍柴动力公司现金流量分析37（一）、现金流入结构分析37（二）、现金流出结构分析38（三）、现金流动的协调性评价39（四）、现金流动的充足性评价40（五）、现金流动的有效性评价40（六）、自由现金流量分析42十二、潍柴动力公司杜邦分析43（一）、资产净

5、利率变化原因分析43（二）、权益乘数变化原因分析43（三）、净资产收益率变化原因分析43声明44前言潍柴动力公司 2020 年营业收入为 19,700,000 万元，与 2019 年的 17,400,000万元相比大幅增长，增长了 13.22%。2020 年净利润为 1,127,483.98 万元，与 2019年的 1,190,700.71 万元相比有较大幅度下降，下降了 5.31%。公司 2020 年营业成本为 18,600,000 万元，与 2019 年的 16,100,000 万元相比大幅增长，增长了15.53%。2020 年销售费用为 1,086,245.75 万元，与2019 年的1

6、,125,407.36 万元相比有较大幅度下降，下降了 3.48%。2020 年管理费用为770,993.18 万元，与 2019 年的 690,019.94 万元相比大幅增长，增长了 11.73%。2020 年财务费用为 27,901.59 万元，与 2019 年的 22,033.38 万元相比大幅增长， 增长了 26.63%。公司 2020 年总资产为 27,100,000 万元，与 2019 年的 23,700,000 万元相比有较大幅度增长，增长了 14.35%。2020 年流动资产为 15,300,000 万元，与 2019年的 12,600,000 万元相比大幅增长，增长了 21.

7、43%。公司 2020 年负债总额为 19,000,000 万元，与 2019 年的 16,700,000 万元相比大幅增长，增长了13.77%。2020 年所有者权益为 8,043,332.84 万元，与2019 年的 6,977,472.54 万元相比大幅增长，增长了 15.28%。公司 2020 年流动比率为 1.2339，与 2019 年的 1.1887 相比有所增长，增长了 0.0452。2020 年速动比率为 0.982，与 2019 年的 0.9555 相比有所增长，增长了 0.0265。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比44率比较合理。公司 2020

8、年营业利润率为 6.33%，与 2019 年的 8.14%相比有较大幅度下降，下降了 1.81 个百分比。2020 年资产报酬率为 5.1%，与 2019 年的 6.59%相比有较大幅度下降，下降了 1.49 个百分比。2020 年净资产收益率为 15.01%，与 2019 年的 18.04%相比有较大幅度下降，下降了 3.03 个百分比。公司 2020 年资产周转天数为 471.8985 天，2019 年为 463.592 天，2020 年比2019 年增长 8.3065 天。2020 年流动资产周转天数为 259.1726 天，2019 年为245.431 天，2020 年比 2019 年

9、增长 13.7416 天。2020 年营业周期为 82.64 天，2019年为 80.23 天，2020 年比 2019 年增长 2.41 天。公司 2020 年新创造的可动用资金总额为 1,127,483.98 万元。公司 2020 年营运资本为 2,900,000 万元，与 2019 年的 2,000,000 万元相比大幅增长，增长了 45%。公司 2020 年的盈亏平衡点为 36,518,898.12 万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司 2020 年经营现金净流量为 2,300,000 万元，投资现金净流量为负941,687.12 万元，筹资

10、现金净流量为负 298,586.03 万元。公司资产净利率为4.44%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为336.93%，与上期相比，有下降趋势。一、潍柴动力公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低 产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完 成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部 分的变动情况

11、。（一）、公司利润总额分析潍柴动力 2020 年实现利润为 1,268,167.89 万元，与 2019 年的 1,435,165.01 万元相比有较大幅度下降，下降了 11.64%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈 利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但 这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展 的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，潍柴动力 2020 年主营业务收入净额为19,700,000 万元，与

12、2019 年的17,400,000 万元相比大幅增长，增长了13.22%。2020 年主营业务成本为 18,600,000 万元，与 2019 年的 16,100,000 万元相比大幅增长，增长了 15.53%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020 年实现利润增减情况表2020 年2019 年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入1970000013.22174000009.43实现利润1268167.89-11.641435165.013.56营业利润1246072.64-11.

13、971415589.274.06投资收益129491.3086.4069468.6349.46营业外利润22095.2412.8719575.74-23.10补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，潍柴动力 2020 年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析市场份额迅速扩大，但公司营业利润却有所下降，公司应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。二、潍柴动力公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费 用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析 能让企业在激烈的市场竞争中提高

14、竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业 发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定 价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总 成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企 业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费 人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用 上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020 年潍柴动力成本费用总额为 20,485,140.52 万元，其中

15、：主营业务成本为 18,600,000 万元，占成本总额的 90.80%；销售费用为 1,086,245.75 万元，占成本总额的 5.30%；管理费用为 770,993.18 万元，占成本总额的 3.76%；财务费用为 27,901.59 万元，占成本总额的 0.14%。2019-2020 年成本构成表2020 年2019 年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额20485140.5210017937460.68100主营业务成本1860000090.801610000089.76销售费用1086245.755.301125407.366.27管理费用77099

16、3.183.76690019.943.85财务费用27901.590.1422033.380.12主营业务税金及附加83067.120.4166396.110.37其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判潍柴动力 2020 年销售费用为 1,086,245.75 万元，与 2019 年的 1,125,407.36 万元相比，有较大幅度下降，下降了3.48%。2020 年销售费用下降，但公司销售收入却获得了一定程度的增长，说明公司销售政策正确，措施有效，销售业务的 管理水平明显提高。（三）、管理费用变化及合理化评判潍柴动力 2020 年管理费用为 770,993.18 万元，与 2019 年

17、的 690,019.94 万元相比，大幅增长，增长了11.73%。2020 年管理费用占销售收入的比例为 3.91%， 与 2019 年的 3.97%相比，下降了 0.06 个百分点。管理费用与销售收入同步增长， 但销售利润却大幅度下降，应该控制其它成本费用支出的增长。（四）、财务费用的合理化评判潍柴动力 2020 年财务费用为 27,901.59 万元，与 2019 年的 22,033.38 万元相比大幅增长，增长了 26.63%。三、潍柴动力公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和 证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能

18、维持 企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利 润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况潍柴动力 2020 年资产总额为 27,100,000 万元，其中：流动资产为 15,300,000 万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、存货等环节，分别占公司流动资产 合计的 40.66%、24.10%和 20.41%。非流动资产为 11,800,000 万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的 73.12%和 26.88%。2020 年资产构成各项增量表项目名称2020 年流动资产2,700,000长期投资37,808.07固定资产540,443.8

19、0无形及递延资产0其他资产159,556.202019-2020 年资产构成表2020 年2019 年项目名称总资产数值(万元)27100000百分比(%)100数值(万元)23700000百分比(%)100流动资产1530000056.461260000053.16长期投资562652.332.08524844.262.21固定资产3172041.6211.702631597.8211.10无形及递延资产0000其他资产8627958.3831.848468402.1835.73（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的 40.66%，说明公司拥有较强的支付能力和

20、应变能力。应当关注货币资金的去向。2019-2020 年流动资产构成表2020 年2019 年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产1530000010012600000100存货3122615.6820.412471770.0819.62应收账款1542187.8610.081428526.2311.34其他应收款140985.890.9268160.120.54短期投资0000应收票据0000货币资金6221611.1540.664881762.2238.74其他流动资产3687359.6424.103304675.4026.232020 年流动资产构成各项增量表

21、项目名称2020 年存货650,845.60应收账款113,661.63其他应收款72,825.77短期投资0应收票据0货币资金1,339,848.93其他流动资产382,684.24（三）、资产增减变化2020 年资产总额为 27,100,000 万元，与 2019 年的 23,700,000 万元相比有较大幅度增长，增长了 14.35%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加 37,808.07 万元；固定资产增加 540,443.80 万元；其他资产增加 159,556.20 万元；存货增加650,845.60 万元；应收账款增加 113,661.

22、63 万元；其他应收款增加 72,825.77 万元；货币资金增加1,339,848.93 万元；其他流动资产增加 382,684.24 万元；共计增加 3,297,674.24 万元。以下项目的变动使资产总额减少：共计减少0 万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长 3,297,674.24 万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020 年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。 2020 年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020 年与 2019

23、年相比，2020 年应收账款占收入的比例下降。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019 年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020 年主要资产项目变化情况表2020 年2019 年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产1530000021.431260000016.67长期投资562652.337.20524844.263.78固定资产3172041.6220.542631597.82-10.65存货3122615.6826.332471770.0819.56应收账款1542187.867.961428526.2

24、38.59货币资金6221611.1527.454881762.2227.76四、潍柴动力公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理， 同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况潍柴动力 2020 年负债总额为 19,000,000 万元，资本金为 793,387.39 万元， 所有者权益为 8,043,332.84 万元，资产负债率

25、为 70.11%。在负债总额中，流动负债为 12,400,000 万元，占负债和权益总额的 45.76%；付息负债合计占资金来源总额的 26.69%。2019-2020 年负债及权益构成表2020 年2019 年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额2710000010023700000100所有者权益8043332.8429.686977472.5429.44流动负债1240000045.761060000044.73长期负债6660425.8624.586118017.6425.81少数股东权益2923100.8110.792455078.4410.36（二

26、）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占 36.65%、其他流动负债占 31.66%、应付票据占 18.52%，其中应付账款占最大的比例。2020 年流动负债各项增量表项目名称2020 年短期借款371,639.41应付账款870,142.13应付票据52,408.92其他应付款189,730.33应交税金11,615.50预收账款0其他流动负债304,463.71（三）、负债的增减变化潍柴动力 2020 年负债总额为 19,000,000 万元，与 2019 年的 16,700,000 万元相比大幅增长，增长了 13.77%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上

27、升。2019-2020 年负债变化情况表2020 年2019 年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额1900000013.771670000016.78短期借款573108.65184.46201469.24-63.19应付账款4544992.5023.683674850.3719.05其他应付款840830.5929.14651100.260.14长期负债6660425.868.876118017.6412.05其他负债6380642.405.396054562.4932.90（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加 371,639

28、.41 万元；应付账款增加 870,142.13 万元；应付票据增加 52,408.92 万元；其他应付款增加189,730.33 万元；应交税金增加 11,615.50 万元；长期负债增加 542,408.22 万元；其他流动负债增加 304,463.71 万元；合计增加2,342,408.22 万元。使负债总额减少的项目包括：合计减少 0 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长2,342,408.22 万元。（五）、权益的增减变化潍柴动力 2020 年所有者权益为 8,043,332.84 万元，与 2019 年的 6,977,472.54万元相比大幅增长，增长了 15.28%。2019-2020 年所有者权益变化表2020 年2019 年FALSE数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益8043332.8415.286977472.5412.07资本金793387.390793387.39-0.79资本公积18055.2551.8611889.674.57盈余公积163024.3167.4297372.8244.41未分配利润4348504.7316.643728237.3414.91（六）、权益变