个人理财教材.doc

1、第一章银行个人理财业务概述本章概要（考纲）1.银行个人理财业务的概念和分类1.1个人理财概述1.2银行个人理财业务概念1.3银行个人理财业务分类：根据管理运作方式，商业银行个人理财业务可分为理财顾问服务与综合理财服务两大类；根据客户类型，分为理财业务、财富管理业务、私人银行业务。2.银行个人理财业务发展和现状2.1国外发展和现状2.2 国内银行个人理财业务发展和现状3.银行个人理财业务的影响因素3.1宏观影响因素：政治、法律与政策环境、经济环境、社会环境、技术环境。3.2微观影响因素金融市场的竞争程度、金融市场的开放程度、金融市场的价格机制。3.3其他影响因素4.银行个人理财业务的定位：客户、

2、商业银行、市场三方面。内容详解一、银行个人理财业务的概念和分类个人理财是以个人为主体的复杂的经济活动，需要有专业知识和手段来支撑。1.个人理财概述个人理财是指客户根据自身生涯规划、财务状况和风险属性，制定理财目标和理财规划，执行理财规划，实现理财目标的过程。个人理财过程大致可分为五个步骤。【多选题步骤一：评估理财环境和个人条件理财环境的信息范围较广，包括经济和社会发展情况、个人所处的社会地位等。个人条件的评估包括对个人资产（如住房、车、收藏、股票、存款等）、负债（如信用卡还款、银行贷款、抵押物等）以及收入（包括预期收入）的评估（实际上主要评估财产）。【单、多选题】步骤二：制定个人理财目标个人理

3、财目标具有多重性，对一个个体来说可以同时有好几个理财目标，包括一些短期目标和一些长期目标，一些重点目标和次要目标等。步骤三：制订个人理财规划理财规划是指采取何种方式来实现个人理财目标，包括理财手段的选择。步骤四：执行个人理财规划步骤五：监控执行进度和再评估个人理财规划在执行中会遇到一些影响，包括外部环境的变化和个人条件的改变，因此个人理财规划在执行中有必要进行监控，以便于进行调整和再评估。现代商业银行具有丰富的金融业务知识和金融资源、完善的业务管理和风险控制手段、便捷的渠道和专业的人员，在提供个人理财服务方面具有较强的优势。目前，个人理财业务已经成为商业银行重要业务之一。2.银行个人理财业务概

4、念（1）个人理财业务概念根据商业银行个人理财业务管理暂行办法，个人理财业务是指商业银行为个人客户（非企业法人）提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。【单、多选题】商业银行个人理财业务人员是指那些能够为客户提供上述专业化服务的业务人员，以及其他与个人理财业务销售和管理活动紧密相关的专业人员，而非一般性业务咨询人员【各类题】。个人理财业务人员的专业化服务活动表现为两种性质：一种是商业银行充当理财顾问，向客户提供咨询，属于顾问性质；另一种是商业银行将按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动，属于受托性质。可见，个人理财业务是建立在委托代理关系基础之上的银

5、行业务，是一种个性化、综合化的服务活动。【单、多选题】【例题1多选题】下列关于个人理财的说法正确的有（）。A.个人理财业务服务对象是个人和家庭B.个人理财业务是一般性业务咨询服务C.个人理财业务主要侧重于咨询顾问和代客理财服务D.个人理财业务是建立在委托代理关系基础之上的银行业务E.个人理财业务是一种个性化、综合化服务正确答案ACDE作为了解的内容：我国对个人理财业务的性质界定与境外有所不同。一些境外法律并不禁止商业银行从事有关证券业务，一般也不禁止商业银行在向客户提供理财业务的过程中进行信托活动，因此，境外商业银行可向客户提供的产品种类较多、交叉性较强，理财业务主要侧重于理财顾问和代客理财服

6、务，分类和性质界定较为简单。目前，我国利率尚未完全市场化，同时我国有关法律明确规定商业银行不得从事证券和信托业务，因此业务范围和业务特征与境外差别较大。【多选题】（2）相关主体个人理财业务相关的主体包括个人客户、商业银行、非银行金融机构以及监管机构等，这些主体在个人理财业务活动中具有不同地位。【多选题】个人客户个人客户是个人理财业务的需求方，也是商业银行个人理财业务的服务对象。在具体的服务过程中，商业银行一般会按照一定的标准，如客户资产规模、风险承受能力等，将客户进行分类，通过调查不同类型客户的需求，提供个人理财服务。商业银行商业银行是个人理财业务的供给方，是个人理财服务的提供商之一。非银行金

7、融机构除银行外，证券公司、基金、信托公司以及投资公司等其他金融机构也为个人客户提供理财服务。非银行金融机构除了通过自身渠道外，还可利用商业银行渠道，向客户提供个人理财服务。监管机构银监会、证监会、保监会、外汇局等。（3）相关市场个人理财业务涉及的市场较为广泛，包括货币市场、资本市场、外汇市场、房地产市场、保险市场、黄金市场、房地产市场、理财产品市场等。这些市场具有不同的运行特征，可以满足不同客户的理财需求。3.银行个人理财业务分类从不同的角度，对理财业务有不同的分类: （1）理财顾问服务和综合理财服务按是否接受客户委托和授权对客户资金进行投资和管理理财业务可分为理财顾问服务和综合理财服务。理财

8、顾问服务是指商业银行向客户提供财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务【多选题】。客户接受商业银行和理财人员提供的理财顾问服务后，自行管理和运用资金，并获取和承担由此产生的收益和风险。【单选题、判断题】综合理财服务是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。综合理财服务可进一出划分为理财计划和私人银行业务两类，其中理财计划是商业银行针对特定目标客户群体进行的个人理财服务（比如为有孩子的家庭量身定制子女教育方案投资产品,为老年人制定个退休规划等，适宜客户都可以参与）。而私人银行业务的服务对象主要

9、是高净值客户，涉及的业务范围更加广泛，与理财计划相比，个性化服务的特色相对强一些。【各类题】（2）理财业务、财富管理业务与私人银行业务银行往往根据客户类型进行业务分类。按照这种分类方式，理财业务可分为理财业务（所有客户）、财富管理业务（中高端客户）和私人银行业务（高端客户）三个层次，银行为不同客户提供不同层次的理财服务。其中私人银行业务服务内容最为全面，除了提供金融产品外，更重要的是提供全面的服务。【多选题】下列属于私人银行业务的特征的是（）。P6 A.准入门槛高 B.综合化服务 C.重视客户关系 D.业务单一正确答案ABC理财业务、财富管理业务和私人银行业务之间并没有明确的行业统一分界。【难

10、点】（1）理财顾问服务：个性化的、专业化的服务，收取费用，不是一般的咨询活动；银行和客户的角色：客户自行运作资金并承担风险。（2）综合理财服务与理财顾问服务的重要区别：在综合理财服务活动中，客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式，进行投资和资产管理，投资收益与风险由客户承担或根据客户与银行按照约定方式承担。可见，综合理财服务更突出个性化服务。二、银行个人理财业务发展和现状1.国外发展和现状个人理财业务最早在美国兴起，并且首先在美国发展成熟，其发展大致经历了以下三个阶段：（1）个人理财业务萌芽时期：20世纪30年代到60年代从严格意义上讲，这个阶段对个人理财业务的概念尚未明确界定，个人

11、理财业务主要是为保险产品和基金产品的销售服务。因此，这一时期没有出现完全独立意义上的个人理财业务，它的主要特征是：个人金融服务的重心都放在了共同基金和保险产品的销售上，专门雇用理财人员或金融企业为客户做一个全面的理财规划服务的观念还未形成。（2）个人理财业务形成与发展时期：20世纪60年代到80年代 1969年12月，在芝加哥，13位来自金融服务部门的实务工作者和一位作家聚在一起商讨创立一种产业，其后被命名为理财业。事实上，在20世纪70年代到80年代初期，个人理财业务的主要内容就是合理避税、提供年金系列产品、参与有限合伙（即投资者投资合伙企业但只承担有限责任）以及投资于硬资产（如黄金、白银等

12、贵金属等）。（3）个人理财业务成熟时期：20世纪90年代个人理财业务在这一时期的繁荣可以归因于良好的经济态势以及不断高涨的证券价格。伴随着金融市场的国际化、金融产品的不断丰富和发展，这一时期的个人理财业务不仅开始广泛使用衍生金融产品，而且将信托业务、保险业务以及基金业务等相互结合，从而满足不同客户的个性化需求。理财专业机构的出现和定位以及高校对理财专业的重视标志着个人理财业务开始向专业化方向发展。【多选题】20世纪90年代是国外个人理财业务日趋成熟的时期，这一时期的繁荣可以归因于（）。A.投资者的投资偏好B.良好的经济态势C.理财专业数量的增长D.理财人员素质的提高E.不断高涨的证券价格正确答

13、案BE2.国内银行个人理财业务发展和现状（1）萌芽阶段：20世纪80年代末到90年代是我国商业银行个人理财业务的萌芽阶段，当时商业银行开始向客户提供专业化投资顾问和个人外汇理财服务，但大多数的居民还没有理财意识和概念。（2）形成时期：从21世纪初到2005年是我国商业银行个人理财业务的，在这一时期，理财产品、理财环境、理财观念和意识以及理财师专业队伍的建设均取得了显著的进步。中国理财产品规模以每年l0%20%的速度在增长，2005年达到了2000亿元，于是银监会于2005年9月发布了商业银行个人理财业务管理暂行办法，界定了商业银行个人理财业务范畴，规范了商业银行个人理财业务管理，并同时下发了商

14、业银行个人理财业务风险管理指引，对商业银行个人理财业务风险管理提出了指导意见。（3）迅速扩展时期：在办法和指引下发后，伴随着金融市场和经济环境的进一步变化，个人理财业务进入了迅速扩展时期， 20052008年四年间增加了17.5倍。为进一步规范商业银行个人理财市场秩序，银监会办公厅于2008年4月下发了关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知。随着2008年下半年国际金融危机的爆发，一些商业银行理财产品出现零收益甚至负收益现象，引起了社会广泛关注。针对商业银行个人理财业务发展的实际情况，银监会于2009年7月下发了关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知，对商业银行个人

15、理财业务的投资管理活动进行规范。现状：为应对国际金融危机，国家出台了一系列宏观经济政策，信贷规模迅速扩张。在这一过程中，部分商业银行将信贷资产用于理财产品开发，银行和信托关系日益紧密。为规范商业银行与信托公司的合作行为，银监会于2009年12月下发了关于进一步规范银信合作有关事项的通知，从市场健康发展和维护当事人合法权益角度对银行和信托合作行为进行规范。2011年8月28日,中国银监会公布商业银行理财产品销售管理办法，首次对银行业理财产品的销售建立了行业监管规范。总体上，目前个人理财业务已成为商业银行个人金融业务的重要组成部分，是银行中间业务收入的重要来源。三、银行个人理财业务的影响因素按照影

16、响因素的特征，大致可分为宏观影响因素、微观影响因素和其他影响因素三个层面。（一）宏观影响因素（政治、法律与政策环境；经济环境；社会环境；技术环境） 需要理解1.政治、法律与政策环境（1）稳定的政治环境是商业银行良好运行的基础和保障。 （2）在我国，与开展个人理财业务相关的法律包括中华人民共和国商业银行法、中华人民共和国银行业监督管理法、中华人民共和国证券法、中华人民共和国保险法、中华人民共和国证券投资基金法、中华人民共和国信托法、中华人民共和国公司法、中华人民共和国个人所得税法等。（3）宏观经济政策对投资理财具有实质性影响。财政政策。采取税收、预算、国债、财政补贴、转移支付等手段。积极的财政政

17、策可以有效地刺激投资需求的增长，从而提高资产价格。 货币政策。中央银行运用法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务操作等货币政策工具调控货币供应量和信用规模，使其达到预定的货币政策目标，进而影响整体经济运行。宽松的货币政策，有助于刺激投资需求增长、支持资产价格上升；相反，紧缩的货币政策则会抑制投资需求，导致利率上升和金融资产价格下跌。收入分配政策。收入分配政策是指国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的政策和方针。偏紧的收入分配政策会抑制当地的投资需求等，造成相应的资产价格下跌；而偏松的收入政策则会刺激当地的投资需求等，支持相应的资产价格上涨。收入分

18、配政策除了影响总体收入水平之外，还会直接影响经济体的收入分配结构。税收政策。例如，在股市低迷时期，通过降低印花税减少交易成本，从而刺激股市反弹。在房地产价格飞速上涨的过程中，提高交易税税率，具有抑制房地产价格上涨的作用。2.经济环境（1）经济发展阶段按照美国学者罗斯托（Rostow）的观点，世界各国的经济发展可分为以下五个阶段：传统经济社会；经济起飞前的准备阶段；经济起飞阶段；迈向经济成熟阶段；大量消费阶段。属于前三个阶段的国家称为发展中国家，而处于后两个发展阶段的国家则称为发达国家。（2）消费者的收入水平衡量消费者收入水平的指标主要包括：国民收入。国民收入是指一个国家物质生产部门的劳动者在一

19、定时期内（通常为一年）新创造的价值总和。人均国民收入。个人收入。个人收入是指消费者个人从各种来源获得的收入总和。个人可支配收入。个人可支配收入是指个人收入扣除税款后的余额。（3）宏观经济状况 见教材P13-16经济增长速度和经济周期。一个经济周期通常要经过恢复、繁荣、衰退和萧条等不同阶段。投资方式预期未来经济增长比较快、处于景气周期预期未来经济增长放缓、处于衰退周期理财倾向理由理财倾向理由储蓄减少配置收益偏低增加配置收益稳定债券减少配置收益偏低增加配置风险较低股票增加配置企业盈利增长可以支撑牛市减少配置企业亏损增加可能引发熊市基金增加配置可实现增值减少配置面临资产缩水房产增加配置价格上涨适当减

20、少市场转淡在经济增长比较快，处于扩张阶段时，个人和家庭应考虑增持收益比较好的股票、房地产等资产，同时降低防御性低收益资产如储蓄产品等，以分享经济增长成果。 通货膨胀率。通货膨胀指的是物价水平持续大幅上涨。在通货膨胀条件下，名义利率不能够真实地反映资产的投资收益率，名义利率减去通货膨胀率之后得到的实际利率（会计算）将远远低于名义利率，甚至是负值。为应付通货膨胀风险,个人和家庭应回避固定利率债券和其他固定收益产品，而应持有浮动利率产品进行保值投资方式预期未来温和通货膨胀预期未来通货紧缩理财倾向理由理财倾向理由储蓄减少配置净收益走低维持配置收益稳定债券减少配置净收益走低减少配置价格下跌股票增加配置资

21、金涌入价格上升减少配置价格下跌基金增加配置资金涌入价格上升减少配置价格下跌黄金增加配置保值维持配置收益稳定就业率。如果就业率比较高，社会人才供不应求，预期未来家庭收入可通过努力劳动获得明显增加，那么个人理财策略可以偏于积极，更多地配置收益比较好的股票、房产等风险资产。国际收支与汇率。当一个经济体出现持续的国际收支顺差（或逆差）时，将会导致本币汇率升值（或贬值），那么个人理财组合应同时考虑本币理财产品与外币理财产品的搭配，对于外币理财产品的选择还需要考虑不同币种结构的配置问题。投资方式预期未来本币升值预期未来本币贬值理财倾向理由理财倾向理由储蓄增加配置收益将增加减少配置收益将减少债券增加配置本币

22、资产升值减少配置本币资产贬值股票增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值基金增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值房产增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值外汇减少配置人民币更值钱增加配置外汇价值相对较高3.社会环境（1）社会文化环境。在一个开放、进步、文明的社会文化环境下，个人理财业务的发展空间非常广阔。（2）制度环境。新中国成立至今，伴随着计划经济向市场经济的转变，发生了一系列制度变迁。其中，社会保障体系、教育体系以及住房制度的改革尤为典型。个人理财需求增加养老保险制度。医疗保险制度。其他社会保障制度。（就业、教育、住房）（3）人口环境。人口环境对个人理财业务的影响表现在规模与结构两个

23、方面。人口总量的增长会导致对金融业务和金融产品的需求量增大。人口结构包括自然结构和社会结构两个层面：性别结构和年龄结构是典型的自然结构；民族结构、职业结构和教育结构则属于人口社会结构的范畴。4.技术环境【多选题】对个人理财业务造成影响的经济环境因素包括（A.汇率B.消费者收入水平C.通货膨胀D.国际收支E.失业保险制度正确答案ABCD（二）微观影响因素对个人理财业务产生直接影响的微观因素主要是金融市场。（1）金融市场竞争程度（2）金融市场开放程度（3）金融市场价格机制利率对于个人理财策略来说是最基础、最核心的影响因素之一，几乎所有的理财产品都与利率有着或多或少的联系，利率水平的变动对各种理财产

24、品的风险和收益状况产生着重要影响。利率包括法定利率和市场利率。市场利率是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率变动的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。通过观察并参照这些指标的变化，投资者往往能够迅速掌握市场资金供求关系的真实变化情况，从而作出及时的反应和正确的理财决策。此外，还需要注意区分名义利率和实际利率，如果物价水平是处在变动之中的状态，那么名义利率就不能够真实地反映投资收益率，应该将名义利率减去通货膨胀率之后才得到实际利率，从而反映理财产品的真实收益水平。投资者如何判断自己持有的理财产品会受到怎样的影响。银行

25、储蓄存款的收益率是利率变动的最直接反映，利率上升则引起银行储蓄存款产品的收益率同步上升。其他类产品所受的影响相对就复杂一些，一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降，股票价格下跌，房地产市场走低；反之，市场利率下降会引起债券类固定收益产品价格上升，股票价格上涨，房地产市场走高。投资方式预期利率水平上升预期利率水平下降理财倾向理由理财倾向理由储蓄增加配置收益将增加减少配置收益将减少债券减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会股票减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会基金减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会房产减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会外汇减少配置人民币回报高增加

26、配置外汇利率可能高【多选题】一般情况下，市场利率上升会引起（）。A.储蓄收益率增加，增加储蓄配置B.股票面临下跌风险C.固定收益产品价格上升、增加债券配置D.房地产贷款成本增加，房地产市场走低E.人民币回报高，减持外汇正确答案ABDE（三）其他影响因素 了解 【多选题】1.客户对理财业务的认知度2.商业银行个人理财业务定位3.其他理财机构理财业务的发展4.中介机构发展水平5.金融机构监管体制四、银行个人理财业务的定位个人理财业务的发展对不同的主体具有不同的意义。下面分别从客户、商业银行和市场三个层面对发展个人理财业务的意义进行概述，从而明确商业银行个人理财业务的整体定位。商业银行个人理财业务可

27、直接满足客户的理财需求，对客户理财目标的实现有促进和推动作用。商业银行个人理财业务的发展可以优化商业银行业务结构、增加商业银行业务收入、吸引个人优质客户资源，从而提升商业银行竞争力。商业银行个人理财业务的发展能有效发挥金融市场功能，促进社会资源的优化配置。第二章银行个人理财理论与实务基础【考纲要求】：1.银行个人理财业务理论基础1.1 生命周期理论1.2 货币的时间价值1.3 投资理论1.4 资产配置原理1.5 投资策略与投资组合的选择2.银行理财业务实务基础2.1 理财业务的客户准入2.2 客户理财价值观与行为金融学2.3 客户风险属性2.4 客户风险评估【内容详解】：第一部分：银行个人理财

28、业务理论基础一、生命周期理论（一）生命周期理论1.概念（1）创建人：生命周期理论是由F莫迪利亚尼等人创建的。（2）基本思想：该理论指出个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。也就是说一个人将综合考虑其即期收入、未来收入以及可预期的支出、工作时间、退休时间等因素，来决定当前的消费和储蓄。使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。（3）主要观点：该理论将家庭的生命周期分为四个阶段：家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期特征从结婚到子女出生从子女出生到完成学业从子女完成学业独立到夫妻退休从夫妻退休到过世家庭成员数量增加家庭成

29、员固定家庭成员因子女独立减少夫妻两人收入和支出收入以薪酬为主收入以薪酬为主收入以薪酬为主，事业发展和收入达到巅峰以理财收入和转移收入为主，或变现资产维持生计支出随成员增加逐渐增加支出随子女上学增加支出随成员减少逐渐降低医疗费提高，其他费用减少储蓄随家庭成员增加而减少收入增加而支出稳定，在子女上大学前储蓄增加收入达到巅峰，支出稳中有降，是募集退休金的黄金时期大部分情况下支出大于收入，耗用退休准备金阶段居住和父母同住或自行购房租房和父母同住或自行购房租房与老年父母同住或夫妻两人居住夫妻居住或和子女同住资产可积累的资产有限，但可承受较高风险可积累资产逐年增加，需开始控制风险投资可积累的资产达到巅峰，要逐步降低投资风险，保障退休金的安