现代企业现金流量图.docx

1、现代企业现金流量图现金流量图出自 MBA智库百科(现金流量图（Cash flow diagram） 隐藏1 什么是现金流量图 2 现金流量图的要素 3 现金流量图的画法 4 案例分析 o4.1 案例一:现金流量图的例子 o4.2 案例二:现金流量图在教学中的应用1 5 参考文献 编辑什么是现金流量图 现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时刻坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时刻的对应关系。运用现金流量图，就可全面、形象、直观地表达经济系统的资金运动状态。 现金流量图是描述现金流量作为时刻函数的图形，它能表示资金在不同时刻点流入与流出的情况。它是经济分

2、析的有效工具，其重要有如力学计算中的结构力学图。 编辑现金流量图的要素 现金流量图包括三大要素：大小、流向、时刻点。 其中：大小表示资金的数额；流向指项目的现金流入或流出；时刻点是指现金流入或现金流出所发生的时刻。 编辑现金流量图的画法 1、横轴表示时刻轴，将横轴分为n等份，注意第n-1期终点和第n期的始点是重合的。每一等分代表一个时刻单位，能够是年、半年、季、月或天。 2、与横轴垂直向下的箭头代表现金流出，与横轴垂直向上的箭头代表现金流入，箭头的长短与金额的大小成比例。 3、代表现金流量的箭头与时刻轴的焦点即表示该现金流量发生的时刻。 由此可知，要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要

3、素，即现金流量的大小、方向、时刻点。 现金流量图与立脚点有关，从借款人角度动身和从贷款人角度动身所绘现金流量图不同。 编辑案例分析 编辑案例一:现金流量图的例子 讲明： 1、水平线是时刻标度，时刻的推移是自左向右， 每一格代表一个时刻单位（年、月、日）；时刻长度称为期数。 2、垂直箭线表示现金流量：常见的向上现金的流入，向下现金的流出。 3、一般假定现金的支付都发生在每期期末。 4、现金流量图与立脚点有关。 注意： 1、时刻的连续性决定了坐标轴上的每一个时点既表示上一期期末也表示下一期期初，如第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。 2、立脚点不同，画法刚好相反。 3、净现金流量 = 现金流入

4、现金流出 4、现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证)，不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。 应有明确的发生时点；必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量）；不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是）。 编辑案例二:现金流量图在教学中的应用1 一、现金流量图的画法 现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时刻坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时刻的对应关系。运用现金流量图，就可全面、形象、直观地表达经济系统的资金运动状态。 它是在课程讲授和题目分析中使用，要紧用于分析现金流量发生的时刻点、大小、方向，确定其形

5、式，并选择所使用的公式。 因为在需要分析现金流鼍的案例中，现金流量的时刻点、大小和方向是最要紧的三个因素，而且所涉及的因素和数据较多，有时候会涉及到纳税的计算、利息支出等，在分析中容易出现遗漏或错误。而使用现金流量图更为直观，不容易遗漏数据。 具体画法如下： 1.因为涉及到时刻点的问题，我们在分析时，必须使用坐标图。以横轴为时刻轴，向右延伸表示时刻的连续，依照题目中涉及的期间划分成若干个时刻单位，轴上每一刻度表示一个时刻单位，可取年、半年、季或月等，由左至右分不为起始日和终止日，时刻单位分不标记为0、1、2N，零表示时刻序列的起点。 依照题目中的资金流淌，分析每一笔资金流淌的时点。 2.相关于

6、时刻坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况。一般情况下，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。 3.箭头的长短表示现金的多少，在各箭线上方(或下方)注明现金流量的具体数值。 4.箭线与时刻轴的交点即为现金流量发生的时刻点，这关于分析现金流量的形式，选择使用公式有重要意义。 例如：某企业打算投资的一个项目，在第一年年末需要投资100万元，第二年年末需要投资150万，项目能在以后三年内每年年末产生100万的收入，假如资金成本为12，试计算该项目是否值得投资?通过分析能够绘制出现金流量图如下图所示。通过对那个现金流量图的分析，我们能够发觉，两次现金流出

7、的金额是不相等的，只能使用复利现值的公式分两步计算现金流出的现值。而三次现金流入的金额是相等的，是一个递延年金的形式，期数为3，而递延期为2，就能够直接使用公式计罢了。 总之，要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小(现金数额)、方向(现金流入或流出)和作用点(现金发生的时刻点)。 二、现金流量图在教学中的应用 1、一般应用 在计算项目投资的时刻价值时，现金流量的分析是最困难的，我们以一个简单的例题来讲明现金流量图的使用。因此在实际的工作或者考试中碰到的问题要复杂的多。 例：某个项目投资总额1000万元，分5年支付工程款，3年后开始投产，有效期限为5年。投产开始时垫

8、付流淌资金200万元，结束时收回。投产后每年可产生300万元的现金流入。假设资金成本为10%，试用净现值法分析该项目是否可行?要计算那个题目，必须先分析现金流量，我们以现金流量图来进行分析。为了更加清晰，我们用两个图形分不表示现金流出和现金流入。 该项目的现金流出情况如下图所示： 上图可分解为A=200，n=5的一般年金和S=200，n=3的复利该项目的现金流人情况如下图所示： 上图可分解为A=300，n=8，m=3的递延年金和5=200，n=8的复利。 通过这两个图形能够看出，现金流出量有两组数据需要计算：一个是A=200，n=5的一般年金现值，一个是S=200，n=3的复利现值；现金流入量

9、也有两组数据需要计算：一个是A=300，n=8，m=3的递延年金现值。一个是S=200，n=8的复利现值。了解了这些就能够直接将数据代入相关的公式计算结果了。 2。专门用法 在专门多时候，分析项目的现金流量需要做一些变形，才能套用公式，能够大大减少计算量。要紧形式有预付年金和递延年金转化为一般年金，然后用一般年金的计算方法来计算。在实际应用中，还有专门多情况，需要依照题目的要求来具体分析，那个地点只用最差不多的变形来讲明。 (1)预付年金转化为一般年金 预付年金是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项。它与后付年金的要紧区不在于每期收付款项发生的时点不同，前者在期初，后者在期末。因为后付年

10、会在现实生活中更常见，因此通常又称之为一般年金。财务治理教科书中一般均以一般年金作为教学的霞点，分不介绍其现值和终值的计算，同时在教科书中附一般年金终值系数表和一般年金现值系数表，以方便相应的终值和现值的计算。而关于预付年会终值或现值的计算，一般是通过分析预付年金与一般年金之间的关系，利用一般年金终值系数或现值系数进行求解。然而现有的教科书中关于预付年金与一般年金之问的关系的分析都比较晦涩，学生理解较困难。 而利用现金流量图能够使这种分析变得更直观，从而方便学生理解和经历。 依据预付年金的定义，预付年金能够用下图表示： 为了将预付年金转换为一般年金，能够将预付年金中每期发生的款项向后“平移“一

11、期，依照复利终值的计算公式，平移后每期发生额均为原发生额乘以一年期终值系数，图示如下： 专门显然，上图正是一个标准的每期发生额为A(1+i)的n年期一般年金。据此，预付年金的现值和终值计算公式能够表示为：预付年金现值PVAin=A x(1+i)PVIFAin；预付年金终值FVAin=A(1+i)FVIFAin。如此预付年金终值或现值的计算能够依照一般年金终值系数或一般年金现值系数计算出来，即只要给定贴现率和期数，利用一般年金终(现)值系数表就能够求出预付年金的终值或现值。 (2)递延年金转化为一般年金 递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期有等额的系列收付款项。能够用下图表示

12、： 前m期没有收付款项，从m+l期期末开始收付款项，共发生n-m期。递延年金也能够依照定义式进行计算，只是计算量大、特不复杂，但利用现金流量图将其转化为一般年金问题进行计算则较为简便。 比较递延年金与一般年金容易发觉，在整个n期内，仅在前m期内未发生等额收付款项，在之后的n-m期内，是典刑的等额系列收付款项。假如假设前rtl期也存在等额收付款项，则是一个n期的一般年金。在计算现值的时候，能够先计算n期一般年金的现值，然后把不存在的前m期的一般年金现值减去，就得到了结果，计算量大大减少。依照年金现值计算公式递延年金现值为：PVA in=A(PVIFA-PVIFAim),直接能够通过查表得出结果。

13、 同样能够推算递延年金的终值计算公式，从而使递延年金的终值计算转换成一般年金终值计算。学生分析的过程大大简化，提高了计算速度和准确性。审计风险决策模型出自 MBA智库百科( 编辑深石原则的定义1 深石原则又称衡平居次原则（Equitable Subordination Rule),债权居次规则，是英美法中的一条准则。 深石原则是指为了保障从属公司债权人的正当利益免受控股公司的不法侵害，法律规定，在从属公司进行清算、和解和重整等程序中，控股公司对从属公司的某些债权，不论其有无孔不入不除权或优先权，均应次于从属公司的其他债权受清偿。 编辑深石原则的由来1 深石原则理念来源于闻名的深石案件，在该案中

14、，控股公司为被告，深石公司为其从属公司，法院认为深石公司在成立之初即资本不足，且其业务经营完全受被告公司所操纵，经营方式要紧是为了被告的利益，因此，判决被告对深石公司的债权应次于深石公司其他债权受清偿。 此项制度在美国作为关于关联企业要紧手段，防止关联企业发生对外欺诈的防止手段，其目的差不多上和揭开公司法人面纱是一致的，差不多上为了防止子公司或是债权不正当失去。此项原则是一项依照股东是否有不公平行为，而决定其债权是否应略后于其他债权人受偿的原则。依照该原则，操纵公司在某些情况下对从属公司的债权在从属公司支付不能或宣告破产时，不能与其他债权人共同参与分配，或者分配顺序应次于其他债权人，假如母公司

15、合资公司同时发生支付不能或宣告破产时，为贯彻此原则，由母子公司合并组成破产财团，按照比例清偿母子公司的债权人的债权，以爱护从属公司其他债权人的利益。 编辑深石原则的作用1 深石原则，一方面能够防止母公司在子公司破产前，为自身利益之需要，有意通过借贷或其他方式将子公司资产掏空的行为，减少这种非公允关联交易损害上市公司中小股东利益的情形，对母公司借助于上市子公司进行非公允关联交易的行为起到事前预防的效果；另一方面，在出现母公司滥用操纵权、实质上无视法人主体及资产混同等，而导致自公司破产或无力清偿的情况时，也能幸免债权人银幕子公司间的不公平交易行为而受害，爱护中小股东利益。 编辑深石原则的分析2 1

16、.深石原则适用的差不多前提是母子公司关系之存在 深石原则不管如何目前仅以判例和学理解释的方式存在，其所具有的合理性还有待进一步考察，它只是人们在解决母公司对子公司债权如何受偿这一问题上所作出的一个有益的探究，因此，就目前而畜，将该原则的适用局限于母子公司之间是较为合宜的，然而否可将其适用于自然人股东同公司之间则有待该原则的进一步完善进展及有关判例的出现。 2.子公司资本不足 现在的问题是子公司资本不足是何时起不足?是自成立之初不足，依旧在经营过程中出现不足?从子公司成立之初看。假如母公司向子公司投资明显不足，甚至还未达到法律规定之最低注册资本要求，子公司实质上则全然就未成立，那么揭开子公司法人

17、面纱由母公司直接承担债务即为合情合理，母子公司现在实为一体，不可能存在母公司对子公司享有债权。但假如母公司向子公司投资达到最低注册资本的要求，我们是否就能一概认为母公司向子公司投入资本充足呢?笔者认为，那个地点“充分”的认定标准就子公司成立之初而言不应仅仅指符合法律规定的最低注册资本，还应是足以满足子公司得以设立及早期营运所需，也确实是讲，即使在子公司成立之初它的注册资本达到法定最低限额的情况下，其人格仍有被否认的可能，母公司债权也就因此而可能得不到优先受偿。 而在经营过程中子公司出现资本不足的情况，母公司是如何受偿其对子公司的债权就应分情况而定。假如母公司对子公司经营过程中出现的资本不足负有

18、直接责任甚至是有意所为的，那么就应否定子公司之法人资格，母公司债权受偿主张不予实现；假如子公司在经营过程中出现资本不足非系母公司所为，则母公司主张的债权应有实现之可能，但考虑到子公司系为母公司之全然利益而经营，子公司出现资本的不足同母公司必定存在或多或少的关系，假如母公司反而因其债权事先获得子公司担保而主张优先受偿无疑对子公司其他债权人及优先股股东有失公平，故母公司债权人受偿应劣后于子公司的其他债权人和优先股股东。 3.同时存在子公司为母公司之利益而不按常规经营 在这种情况下，子公司实际上丧失了自己独立的意思表达能力而受母公司的过度操纵，那么母公司也就有可能丧失对子公司债权的受偿。 那个地点需

19、要注意的是“同时存在”这一表述，有学者认为深石原则要紧考虑的是两个因素，即母公司对子公司投入的资本是否充足以及母公司对子公司的操纵行为中是否有欺诈等不当或违法行为，也确实是讲。深石原则的适用必须首先考虑这两项因素是否存在。详言之，假如子公司资产充足，即使可能出现子公司为母公司之利益而不按常规经营的情况，但子公司无破产之虞，其他债权人和优先股股东的利益则并不受实质性之威胁；而假如子公司资产不充足，但母公司并无不正当之操纵行为，那么否定母公司的债权亦属不当。 4.关于母公司对其子公司债权的担保是否有效的问题 在子公司资本充足，母公司对其子公司不存在不正当操纵的情况下，母公司为了有效实现对其子公司的

20、债权，多半会以子公司资产设置担保，关于这种担保的效力如何认定无疑是一个难题。从实践情况看，母公司对子公司的经营状况无疑是十分了解的，母公司多半会在子公司经营状况不佳时提出要对其子公司享有的债权设置担保，与其他债权人相比，两者之间存在着明显的信息不对称。因此，从公平角度动身，即使该贷款是在资本充足的条件下依公平、善意、慎重的方式提供的，法院一般都不承认该项贷款的担保性质，而只将该股东视为无担保债权人。 5.母公司对子公司债权之地位应居于子公司优先股股东权益之后 从这句话表述来看并不完整，因为在深石公司案中。涉及的是母公司作为债权人和子公司优先股股东之间的关系，但从该案中总结出的深石原则还应包括母

21、公司作为债权人同子公司其他债权人之间的关系。因为在子公司破产或重整时，作为子公司债权人的母公司必定会同子公司优先股股东及子公司其他债权人发生直接利益冲突，如何正确解决这一冲突正是深石原则存在的最大意义。笔者认为，子公司其他债权人的利益同样也应受到合理爱护，在具备以上条件的情况下，母公司对子公司的债权也应居于子公司其他债权人债权得到清偿之后再受偿。收支两条线治理出自 MBA智库百科( 编辑什么是收支两条线治理 收支两条线治理，是指具有执收执罚职能的单位，依照国家法律、法规和规章收取的行政事业性收费（含政府性基金）和罚没收入，实行收入与支出两条线治理。即上述行政事业性收费和罚没收入按规定应全额上缴

22、国库或预算外资金财政专户；同时，执收执罚单位需要使用资金时，由财政部门依照需要统筹安排核准后，从国库或预算外资金财政专户拨付。 编辑收支两条线治理的差不多要求 1.收费主体是履行或代行政府职能的国家机关、事业单位和社会团体。罚没主体是指国家行政机关、司法机关和法律、法规授权的机构。 2.各种收费、罚没项目的设立都必须有法律、法规依据。 3.收费、罚没收入必须全部上缴财政，作为国家财政收入，纳入财政预算治理。 4.收费实行收缴分离，罚没实行罚缴分离，即实行执收执罚单位开票、银行缴款、财政统管的模式。 5.执收、执罚单位的开支，由财政部门按批准的预算拨付。 编辑收支两条线治理模式要紧特征1 收支两

23、条线治理模式是财务集中治理的模式之一，要求企业具有专门强的预算治理能力。否则无法实施高效的收支两条线治理。目前,全面预算治理差不多成为集团企业财务治理的核心工作之一,不管是“收”依旧“支”差不多上以全面预算治理为基础的而同时“收”的集中治理为全面预算治理提供了基础：“支”的资金集中治理为全面预算治理实施提供了条件。采取收支两条线的模式是实施全面预算治理的集团公司的一种选择。不管采取收支两条线的何种模式,其核心是“收”和“支”要分开治理，除了集团企业自己的财务治理制度要配合外，也需要银行的高度配合。因此，一家集团公司在选择合作银行时会考虑合作银行的服务网络、银行资金调拨效率、合作费用、资金监控服

24、务手段、资金信息服务能力等。 编辑收支两条线治理的目的 企业作为追求价值最大化的营利组织，实施“收支两条线”要紧出于两个目的： （l）对企业范围内的现金进行集中治理，减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率； （2）以实施收支两条线为切入点；构建企业财务治理体系中内部操纵系统，通过高效的价值化治理来提高企业效益。 编辑“收去两条线”资金治理模式的构建 收支两条线资金治理模式比较适合于有多个独立的现卖收支部门或分支机构的大型企业或企业集团。企业构建“收支两条线”资金治理模式的差不多原则要紧有： （1）明确划分收入资金和支出资金的流淌，严禁现金坐支； （2）确保收入的资金能够及时、安全、足

25、额地回笼，并能实行有效的集中治理，减少现金持有成本，加速资金周转； （3）围绕企业利润目标的实现。依照预算合理安排支出，并保持企业持续经营所必需的最佳现金余额。 （4）建立“收支两条线”资金治理内部操纵体系。 在上述原则指导下，企业“收支两条线”资金治理模式的构建可从规范资金的流向、流量和流程三个方面入手： 1资金的流向方面： 企业“收支两条线”要求各部门或分支机构在内部银行或当地银行设立两个帐户（收入户和支出户），并规定所有收入的现金都必须进入收入户（外地分支机构的收入户资金还必须及时、足额地回笼到总部），收入户资金由企业资金治理部门（内部银行或财务结算中心）统一治理，而所有的货币性支出都必

26、须从支出户里支付，支出户里的资金只能依照一定的程序由收入户划拨而来，严禁现金坐支。 2资金的流量方面： 在收入环节上要确保所有收入的资金都进入收入户，不同意有私设的帐外小金库。另外，还要加快资金的结算速度，尽量压缩资金在结算环节的沉淀量；在调度环节上通过动态的现金流量预算和资金收支打算实现对资金的精确调度；在支出环节上、依照“以收定支”和“最低限额资金占用”的原则从收入户按照支出预算安排将资金定期划拨到支出产，支出户平均资金占用额应压缩到最低限度。有效的资金流量治理将有助于确保收入资金及时、足额地回笼，各项费用支出受到合理的操纵和内部资金的有效调剂。 3资金的流程方面： 资金流程是指与资金流淌

27、有关的程序和规定。它是收支两条线内部操纵体系的重要组成部分，要紧包括以下几个部分。 （1）关于帐户治理、货币资金安全性等规定； （2）收入资金治理与操纵； （3）支出资金治理与操纵； （4）资金内部结算与信贷治理与操纵； （5）收支两条线的组织保障等。 需要讲明的是，收支两条线是一种企业的内部资金治理模式，它与企业的性质、进展战略、治理文化和组织架构都有专门大的关系。因此，企业在构建收支两条线治理模式时，一定要注意与自己的实际相结合，以治理有效性为导向。比如、把资金从收入户向支出户划拨就有三种方式能够选择： 一是总公司统一划拨，便于集中操纵； 二是经营单位就地划拨，便于灵活操纵； 三是经营单位

28、的上一级单位划拨、便于平衡操纵。 选择哪一种划拨方式必须结合企业的实际情况而定。 编辑落实“收支两条线”资金治理模式过程中应注意的问题 企业在落实收支两条线资金治理模式过程中，应该注意以下问题： 1.加强银行帐户的治理、在实行收支两条线过程中，应对现金收支部门或分支机构银行帐户的开设、使用和清理实行严格的集中治理。单位应就收入户和支出户的使用同银行签定协议，利用银行资源来维持收支两条线治理。设有内部银行或财务结算中心的单位。下属单位可不在银行开户而在内部银行或财务结算中心开户。 2.强调结算纪律。严禁现金坐支。在收支两条线资金治理模式中，不仅收入的现金不得直接用于开支，银行收入户的资金也不能直

29、接用于开支，所有支出的资金来源只能是支出户。为了杜绝现金坐支。企业还应采取措施进一步强调结算纪律，如当回收入的现金应及时缴存收入户，超过规定限额的现金必须通过银行支付，以及不难白条抵库等。 3.以现金流转为核心来进行财务治理这一观点正在被理论界和实务界越来越多的人士所认同。只有操纵现金流量才能确保收入项目资金的及时回笼及各项费用支出的受控，才能加速资金的周转，提高资金的使用效益；在预算治理中，各项预算项目应以现金流为操纵源头。因此，企业应有意识地围绕现金流转这一核心，借助于收支两条线这一平台，结合企业的实际情况来构建适合于自身的财务治理体系和内部操纵系统。 4.在实施收支两条线资金治理模式的过

30、程中，企业应注意加强有关的制度建设，建立、健全收支两条线资金治理流程，并通过一定的激励机制和监督机制保证其落实到位。 编辑如何治理收支两条线治理的模式1 1.企业应有意识地围绕现金流转这一核心，借助于收支两条线这一平台,结合企业的实际情况来构建适合于自身的财务治理体系和内部操纵系统。在实施收支两条线资金治理模式的过程中企业应注意加强有关的制度建设建立、健全收支两条线资金治理流程，并通过一定的激励机制和监督机制保证其落实到位。 2以现金流转为核心来进行财务治理这一观点正在被理论界和实务界越来越多的人士所认同。只有操纵现金流量才能确保收入项目资金的及时回笼及各项费用支出的受控。才能加速资金的周转，提高资金的使用效益；在预算治理中。各项预算项目应以现金流为操纵源头。 2.下属单位可不在银行开户而在内部银行或财务结算中心开户。加强银行帐户的治理、在实行收支两条线过程中，应对现金收支部门或分支机构银行帐户的开设、使用和清理实行严格的集中治理。单位应就收入户和支出户的使用同银行签定协议，利用银行资源来维持收支两条线治理。设有内部银行或财务结算中心的单位。 3.在治理模式中，进一步强调结算纪律，如当回收入的现金应及时缴存收入户，超过规定限额的现金必须通过银行支付，以及不难白条抵库等。不仅收入的现金不得直接用于开支，银行收入户的资金也不能直接用于开支，所有支出的资金来源只能是