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1、每日经营咨讯0416 内部参考，请勿转载 2010年04月16日 星期五【宏观经济】 1专家：刺激政策可考虑逐步退出 1发改委为资源品涨价吹风 水电油气价今年还会涨 1首季全国财政收入同比增幅达34% 2商务部发布国别贸易投资环境报告 2韩马经济愈来愈热 亚洲紧缩货币压力大增 3纽约原油期货小幅走低，报每桶85.51美元 4【产经动态】 4中国连续四个月减持美国国债 4上交所：资产评估已成上市公司资产重组定价核心 4银行全面停止循环贷款 严防信贷资金入股市 5银监会：在华外资行存流动性、信用风险 5国土部：一季度105个监测城市地价同比增8.1% 6中小钢企全面妥协 宝钢：铁矿石谈判仍陷于胶着

2、阶段 6中国把非洲和南美作为铁矿石资源布局重点 7发改委：可再生能源法配套规则正征求意见 7广交会开幕首日客流增加 7【经营管理借鉴】 8中国制造业重压进军价值链高端 8管理故事：动物界选美 9【时政参考】 10标普：中国升格AAA顶级信评还需努力一世代 10联合国报告建议中国分行业减排 10联合早报文：中国被高估 美国将复兴 11金砖四国：中国防美的“经济拳头”？ 11【宏观经济】专家：刺激政策可考虑逐步退出证券时报 2010年04月16日 星期五国家统计局昨日公布的数据显示，今年一季度，其GDP同比增速高达11.9%，创近两年来的单季增速新高。对此，专家指出，我国经济已经由企稳向好逐步走向

3、稳健复苏，但经济回暖的基础还需要进一步增强和稳固。因此，刺激政策完全退出的可能性不大，但应考虑政策逐步退出。经济增速全年或前高后低中国经济能否延续去年的增长势头，是一季度数据需要观察的重点。兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委表示，一季度数据符合预期，经济回升继续稳固，通胀压力显现化。鲁政委分析说，一般情况下，中国经济增速在9.5%10.5%为正常区间，超过这个范围被视为过热。一季度GDP增速达到11.9%，从静态数值看，好像有过热的风险，但是，必须考虑基数的干扰因素，11.9%的增速是在去年较低的基数上计算出来的。考虑到基数的未来会不断上升，GDP增速全年会呈现前高后低的走势。国内物价水平

4、也开始向上趋稳，昨日公布的数据显示，3月份CPI同比增速大幅回落至2.4%，远低于经济学家平均预期的2.6%，再度拉开了与政府设定全年增长3%的“红线”之间的距离。刺激政策应逐步退出在一季度经济继续昂扬上行和CPI涨势回落的背景下，人们更加关心，刺激政策退出的时机是否已经出现。燕京华侨大学校长华生指出，一季度GDP增速达到11.9%在预料当中，因为从2009年第四季度GDP的增速就在加快。在宏观调控的政策方面，我国政府应该把逐步退出提到议程上来，否则的话，由于经济本身热度的增加，推动物价上涨，通货膨胀的危险就会加大。用汇率手段化解矛盾，这种观点以中金公司首席经济学家哈继铭为代表。他表示，近期出

5、现的外贸逆差是经济过热的一个标志，同时他认为，目前不大可能采取加息这类太严格的紧缩政策，人民币目前有升值的必要性，但升值的过程适宜走渐进式的发展道路。瑞银中国首席经济学家汪涛则表示，今年还会有多次准备金率的调整，人民币也会重启升值。目前来看，4月份加息可能性减小了一些，但她依然认为从二季度开始会加息。发改委为资源品涨价吹风 水电油气价今年还会涨广州日报 2010年04月16日 星期五在统计局发布一季度经济数据后，发改委昨天发布了二季度价格总水平相关预测。值得关注的是，发改委强调，预计今年水、电、油、天然气等价格将有一定幅度的上涨。分析人士认为，这是为资源品价格上涨预期“提前吹风”。食品价格总体

6、稳定二季度食品价格总体会保持稳定。发改委表示，目前国有粮食企业原粮总库存超过4500亿斤，国内粮食价格可以保持基本稳定；预计食用油价格将在目前价位小幅波动；猪肉价格预计将止跌回升。对于工业消费品二季度的表现，国家发改委表示，家电、汽车、数码产品等工业消费品价格将稳中有降。发改委指出，二季度新涨价因素将有所减弱，但由于翘尾影响的增加，CPI累计涨幅会略高于一季度，初步预计上半年累计涨幅2.5%左右。天然气或很快就涨值得注意的是，发改委特别强调，今年将继续推进资源性产品价格和环保收费改革。水、电、油、天然气等价格将有一定幅度的上涨，但这种政府管理价格调整的时机、节奏和力度是可控的，且其占CPI权重

7、较小，在出台调价措施时政府将充分考虑社会各方面的承受能力，并采取阶梯价格等多种方式缓解价格上涨对居民生活的影响。分析人士表示，发改委这番表态在一定程度上是为即将到来的资源品涨价潮“提前吹风”。具体来看，水、电、油在去年已经进行过一波价格上调，目前没有大规模调整价格的只有天然气，但经过石油企业的申请和发改委的多次调研，天然气价格今年上涨成为大趋势，且时间不会太晚。此外，由于近期发电成本持续上升，电价调整的可能性也增强。首季全国财政收入同比增幅达34%中国证券报 2010年04月16日 星期五财政部15日消息，3月份全国财政收入6023.44亿元，同比增长36.8%。一季度全国财政收入19627.

8、07亿元，同比增加4985.02亿元，增长34%。在一季度财政收入中，税收收入17702.55亿元，同比增长35.9%；非税收入1924.52亿元，同比增长18.9%。财政部指出，一季度财政收入增长较快的主要原因：一是经济继续回升向好带动税收增长；二是国内消费税增幅提高。三是一季度CPI、PPI分别同比上涨2.2%和5.2%，价格因素使税收收入相应增加。四是去年一季度基数很低，使今年同期收入增幅相对较高。今年一季度全国财政收入与去年第三、四季度收入平均值相比，增长13.8%；与2008年一季度收入相比，增长22.9%，折算到两年中年均增长10.9%，是一种恢复性增长。从完成预算进度看，一季度全

9、国财政收入完成全年预算的26.5%。从财政收入变化趋势看，由于去年前几个月财政收入大幅下降、基数很低，今年前几个月又不同程度地存在一些翘尾增收因素，财政收入增幅会相对较高。去年从5月份起因收入回升，特别是8月份后回升加快，基数逐渐抬高，今年5月份后财政收入增幅将相应回落，全年收入增幅将呈“前高后低”态势。商务部发布国别贸易投资环境报告证券时报 2010年04月16日 星期五昨日，商务部发布的国别贸易投资环境报告2010显示，随着国际贸易保护主义急剧升温，中国企业面临的国际贸易和投资环境不容乐观。报告显示，去年中国外贸进出口总额超过2.2万亿美元，其中出口贸易额跃居世界第一位。与此同时，中国遭遇

10、的贸易摩擦也明显增多。去年中国出口产品共遭受116起贸易救济调查，涉案总金额约127亿美元。此外，贸易救济措施、技术性贸易壁垒、进口限制等各类贸易壁垒措施对中国外贸产生的影响进一步加深，使中国出口遭受较大损失。据商务部新闻发言人姚坚介绍，报告涉及我国16个主要贸易伙伴，内容涵盖这些国家/地区新出台或拟发布的750多项贸易投资政策、壁垒典型案例以及新立贸易救济措施，重点关注我国主要出口市场的贸易投资政策及法规的最新变化。例如，美国即将实施食品安全加强法，欧盟2009年颁布、实施或即将实施84项技术性贸易措施，印度对中国产品启动25起贸易救济措施调查的具体情况。韩马经济愈来愈热 亚洲紧缩货币压力大

11、增经济日报（台） 2010年04月16日 星期五亚洲经济复苏领先全球，南韩第一季经济成长率将优于预期，马来西亚上修全年经济成长率，在在显示继新加坡央行藉货币升值防堵通膨升温之后，亚洲其它国家央行收回货币刺激政策的压力也愈来愈大。南韩企划财政部副部长许京旭15日说，南韩第一季经济将比前季正成长1.6%，符合央行日前上修的预估值，而且是政府预估值的两倍；南韩全年经济也将较去年同期成长7.5%，同样优于政府预估的7%。许京旭看好经济复苏动力可望延续，预估第二季经济季增幅约1%。尽管经济持续成长，南韩政府说，在国内就业市场复苏确立之前，央行应“审慎考虑”货币政策。在政府压力下，南韩央行14个月来已让2

12、%的基准利率按兵不动。南韩3月失业率为3.8%，较2月的4.4%放缓。无独有偶，马来西亚经济研究所（MIER）15日也上修马国经济成长率，认为即使马币升值、央行升息，马国今年经济成长率仍可望由前估的3.7%加速到5.2%，但维持明年经济成长率5%的看法不变。根据MIER，今年马国通膨率为2.2%，落在官方预估区间，但马来西亚央行可能考虑通膨压力后宣布再度升息，预估今年底官方的隔夜拆款利率将由目前的2.25%提高为2.75%。印度则已面临通膨压力。根据印度商务部统计，3月的官方趸售物价指数为9.9%，与2月的9.89%相去不远，处于17个月高点，但比经济学家预估的10.37%来得低。印度财政部说

13、，由于消费者需求和工业生产都持续升温，这可能迫使印度央行在20日举行的会议上再度升息。印度准备银行（央行）上个月19日在例行会议前一个月紧急升息1码，原因是通膨率攀抵16个月高峰，超出央行预估值。新加坡央行14日更首度引导货币升值，因为星国政府初估第一季经济成长力道意外强劲，连带引发通膨压力窜升。驻新加坡摩根大通经济学家希尔德布朗特表示，星国此举显示，亚洲其它国家可能会加快货币紧缩脚步，或采取比市场预期更为激进的措施。分析师点名，南韩、印度尼西亚可能是下一个升息的亚洲国家。目前中国、南韩、印度尼西亚仍维持基准利率不变，但中国已提高银行存款准备率；澳洲、马来西亚、印度和越南则已陆续升息。纽约原油

14、期货小幅走低，报每桶85.51美元道琼斯 2010年04月16日 星期五因受最新公布的美国首次申请失业救济人数意外增长影响，周四原油期货结算价小幅走低。截至收盘，纽约商品交易所五月轻质低硫原油期货合约结算价跌33美分或跌0.4%，报收每桶85.51美元。但ICE期货交易所布伦特原油期货合约结算价最新上涨1.02美元，至每桶87.17美元，涨幅1.2%。美国劳工部周四公布，截至4月10日当周首次申请失业救济人数增加24，000人，另外，美国联邦储备委员会公布，美国3月份工业产值增长0.1%，增幅低于经济学家此前预计的0.8%。此外，近月交割的五月RBOB汽油期货合约结算价跌0.65美分，至每加仑

15、2.3262美元，跌幅0.3%。五月取暖油期货合约结算价上涨1.02美分，至每加仑2.2523美元，涨幅0.5%。【产经动态】中国连续四个月减持美国国债财经网 2010年04月16日 星期五中国还在继续减持美国国债。美国财政部15日公布的数据显示，今年2月份中国减持美国国债115亿美元，这是中国连续第四个月减持美国国债，日本当月则有所增持，但中国仍是美国最大债权国。数据显示，2月份中国持有美国国债8775亿美元，1月份则为8890亿美元。去年11月、12月和今年1月，中国曾分别减持93亿美元、342亿美元和58亿美元美国国债。这4个月中国累计减持的美国国债已高达608亿美元。有分析人士认为，这

16、可能与当前人民币升值预期有关。此前有外汇局官员表示，由于升值预期的存在，部分金融机构大量把其海外资产变现调回国内。近年来，伴随着外汇储备的迅猛增长，外界对中国是否应该继续购买美国国债一直存在激烈的争论。不过，官方认为，美国国债市场是全球最大的国债市场，中国外汇储备规模较大，因此美国国债市场对中国来说是一个重要的市场，在投资过程中双方完全可以达到一个互利双赢的结果。美国第二大债权国日本2月份持有的美国国债有7685亿美元，略高于1月份的7654亿美元。在其它持有美国国债的主要国家或地区中，除俄罗斯减持40亿美元外，各方大多有所增持。其中，英国增持252亿美元，巴西增持17亿美元，中国香港增持58

17、亿美元，石油输出国共增持4亿美元。上交所：资产评估已成上市公司资产重组定价核心上海证券报 2010年04月16日 星期五上海证券交易所和中国资产评估协会于日前完成上市公司2009年度并购重组资产评估专题分析报告的编写工作。报告指出，资产评估已经成为上市公司重大资产重组定价的核心环节，为后金融危机时代以并购重组保经济平稳增长起到了积极的作用。报告通过对09年沪、深两市的并购重组与资产评估情况进行全景式统计和分类别梳理，以实证论述的方式对并购重组中涉及的资产评估事项进行概要式归纳和系统性分析，以大容量的信息、数据和案例，解剖现状，总结问题，提出建议。专家认为，报告对促进上市公司并购重组的有序推进和

18、深度发展，完善上市公司的规范运作和治理水平，进一步提高上市公司的信息披露质量，发掘资产评估行业发展的规律，提升资产评估行业的整体素质，促使资产评估机构以更好的执业水准服务于并购重组和经济转型，具有重要的、积极的意义。银行全面停止循环贷款 严防信贷资金入股市证券时报 2010年04月16日 星期五近日从各主要商业银行获悉，由于央行和银监会严查银行信贷资金流入股市，连续发文要求银行从各个环节严格把关，多家银行此前大力推介的“循环贷款”业务已经全面停止。有业内人士透露，目前商业银行须追踪每笔消费贷款的连续三次走向，且银行不能向本行的证券资金存管个人或公司客户提供大额消费贷款或短期经营贷款。招商银行相

19、关人士透露，目前该行“随借随还”类贷款已停止发放，老客户只能还款而无法再次贷款。某股份制银行高管也表示，近期银监会对贷款流向查得很严，连续发文要求银行从各个环节严格把关，确保信贷资金进入实体经济。这让该行不得不收紧循环贷款业务。不过，仍有部分银行在打“擦边球”。某股份制银行客户经理称，仍有不少“打新”客户以房产为抵押，申请了该行的“消费易”贷款，获得一笔10年期、房产市值6成的综合授信额度，并获得最长可达50天的免息期。在此期间，客户可随时通过卡卡转账或网上支付的形式转入其它银行的证券资金存管账户，并在“打新”资金解冻后随时归还。由于“消费易”贷款为按日计息，且年化利率不超过基准利率的1.2倍

20、，对“打新”客户来说比较适用。不过，该客户经理提醒，一旦发现信贷资金违规进入股市，银行即会停止贷款发放，并要求客户立即偿还贷款。银监会：在华外资行存流动性、信用风险综合 2010年04月16日 星期五银监会主席刘明康日前强调，目前外资银行风险跨境传染的形势依然严峻，部分在华外资银行的公司治理还不完善，流动性风险、信用风险和操作风险不容忽视，外资银行的运行和监管面临挑战。银监会2010年外资银行监管工作会议日前在京召开。刘明康指出，2009年银监会成功处置了以美国联合银行被接管为代表的风险跨境传染事件，确保了在华外资银行的稳健运行，维护了金融安全与稳定。银监会以此为契机，建立了一套以抵御跨境风险

21、传染为重点，以提高外资银行自身风险抵御能力为根本，以跨境监管合作为手段，以梳理完善外资银行监管“工具箱”为关键切入点的跨境风险传染应对机制。刘明康强调，今年世界经济复苏的基础还不稳固，外资银行风险跨境传染的形势依然严峻。部分在华外资银行的公司治理还不完善，流动性风险、信用风险和操作风险不容忽视，外资银行的运行和监管面临着更加严峻的挑战。银监会副主席王兆星还在监管会上指出，外资银行监管要把握风险监管的预防、识别、控制和处置四个环节，完善现有监管体制，改进外资银行监管的联动与合作，加强监管矩阵联动与信息共享。国土部：一季度105个监测城市地价同比增8.1%新华网 2010年04月16日 星期五国土

22、资源部15日发布的2010年一季度国土资源有关统计数据显示，一季度，全国建设用地供应总量6.78万公顷，同比增长67.0%。其中工矿仓储用地供应2.35万公顷，同比增长40.1%；房地产开发用地供应2.67万公顷，同比增长1.25倍；基础设施等其它用地供应1.76万公顷，同比增长47.2%。上述三类用地供应分别占建设用地供应总量的34.7%、39.3%和26.0%。重点监测城市地价情况显示，目前全国城市综合地价平稳增长，商业和居住地价环比增幅回落。一季度末，全国105个监测城市综合地价2715元平方米，同比增长8.1%，环比增长2.3%，环比增幅回落0.7个百分点。其中，商业、居住、工业地价分

23、别为4822元平方米、3938元平方米和607元平方米，同比增长率分别为8.5%、11.9%和3.7%，环比增长率分别为2.3%、3.0%和1.6%，环比增长率分别回落0.9个百分点、1.6个百分点和提高0.5个百分点。中小钢企全面妥协 宝钢：铁矿石谈判仍陷于胶着阶段中国证券报 2010年04月16日 星期五宝钢集团董事长徐乐江16日表示，尚未听闻有中国钢铁企业接受三大矿商推行的铁矿石季度定价。徐乐江称，宝钢仍将代表中国钢企与国际三大矿商就铁矿石定价进行谈判，目前并未听闻有国内钢企与三大矿商中的任何一家单独订立季度定价合同。但他同时表示，目前谈判仍陷于胶着阶段，三大矿商无意让步，如最终接受季度

24、定价，对于国内钢铁企业将产生重大影响，但并未透露更多细节。中小钢企全面妥协“现在公司的原料进口就是收传真，三大矿给出怎样的价格策略，就依据那样的策略执行，没有任何谈判的余地。”与大钢厂的“死扛”相比，国内的中小型钢厂，尤其是拥有一部分长协矿的中小型钢厂则早已妥协了。但同样是临时价格，三大矿对于不同的客户显然采取了不同的价格策略。陕西某钢企负责人表示，今年一季度的进口协议矿价格就比2009年日韩签订的协议矿价上涨了40%，二季度的临时价格则是追随日韩105美元/吨的报价。一家与力拓有着近十年业务往来的天津钢铁企业负责人称，力拓给他们这样规模几百万吨的小钢厂的报价是：2010年一季度的长协价格以2

25、009年现货均价和新加坡普氏指数2009年均价再平均得出，而二季度的长协价则以2010年一季度普氏指数的均价计。一家江苏的小型钢厂表示，协议矿的计算方式大体如此，但三大矿给予各钢厂的价格仍有不同。以他所了解的情况，一季度矿商给予小型钢企的长协价格大概在102美元/吨左右，而二季度的长协定价则在大约130美元/吨左右。据了解，目前国内很大一部分拥有长协矿的中小型钢企都已经与三大矿商达成了临时定价协议，二季度的协议矿涨幅则普遍在在86%以上。中国把非洲和南美作为铁矿石资源布局重点华尔街日报 2010年04月16日 星期五中国国土资源部一位高层官员周四表示，中国正把非洲和南美作为其全球铁矿石资源布局

26、的重点，以降低对全球三大矿产巨头的依赖。中国地质调查发展研究中心主任叶锦华在一次行业会议上称，随着工业化和城镇化的不断推进，今后二十年中国对铁矿石的需求将保持在高位。中国目前是全球最大的铁矿石买家。叶锦华说，争取国内外铁矿石资源是为了打破铁矿石巨头的垄断。叶锦华介绍了近期在国内发现的五个储量较大的铁矿，其中，河北马城矿探明储量超过10亿吨，平均品位34.98%；辽宁大台沟铁矿探明储量35亿吨，平均品位32.51%；山东颜店铁矿探明储量6亿吨；河南新蔡铁矿探明储量1.8亿；位于青海省西部和新疆自治区南部的祁漫塔格成矿带，探明储量超过10亿吨。叶锦华没有透露颜店、新蔡和祁漫塔格矿的平均品位。叶锦华

27、说，中国力争在2020年以前使每年平均新增探明储量达到15亿至20亿。发改委：可再生能源法配套规则正征求意见上海证券报 2010年04月16日 星期五据上海证券报报道，国家发改委人士在昨日举行的第二届亚洲光伏峰会上透露，由国家发改委能源所参与起草的可再生能源发电配额指标管理办法将征求意见，同时，由财政部起草的可再生能源发展基金管理办法正在征求其它部委意见。这两个办法分别是落实可再生能源发电收购和补贴的关键举措，决定着可再生能源能否大规模发展。发改委专家透露，配额管理办法将确定配额指标的基本原则，值得注意的是，考虑到中国的配额指标的作用主要是约束电网企业，因此，该办法建议以实际发电量为基础进行收

28、购，规定义务承担者应在其全部电量中有固定数量或比例的可再生能源电力，而不是以装机容量为基础。广交会开幕首日客流增加文汇报 2010年04月16日 星期五第107届中国进出口商品交易会一期15日在广州市琶洲展馆拉开帷幕。有出口企业表示，同往届相比，广交会开幕首日前去展位咨询的人流增加近两成，不过美国采购商少，依然表现冷清。从采购商询价的诚意度来看，出口企业对订单普遍表示乐观，有信心今届成交订单将好于上届，但估计尚未完全恢复到金融危机前的水平。出口企业乐观料订单回升“从展会第一天来看，今年采购商明显增加，人流量比上届增加了至少20%。”盼盼安居股份有限公司副总经理刘恩远如是说。尽管人流量并没有恢复

29、到金融危机前的水平，不过在往年会展后期人流都会逐渐增多。15日在展位咨询的客户以中东采购商占多数，欧美和俄罗斯相对较少，尤其是美国客户难得一见。而在询价的客户中，7成是有过合作关系的老客户。刘恩远表示，今年全球经济出现了复苏迹象，企业对本届展会表现出乐观的预期，有信心在本届广交会获得订单并达到很好的宣传效果。广交会前，企业产品销量已经逐步回升，第一季度销量已经回升到经济危机前七成水平。而在经济危机时，该公司的销售下滑了一半。他又称，对今天广交会订单抱乐观预期有两个原因，一是全球经济出现好转的迹象，二是春季正是需要采购商制定一年采购计划的时期，许多采购商会积极参加广交会确定今年全年的订单。佛山蒙

30、娜丽莎实业有限公司副总经理孔令业也表示，全球经济回稳后，采购商采购意愿明显增加。到该展位询价的采购商中，南美和东南亚的偏多，由于首日一般只是询价，目前还难以判断哪个地区的订单将增加。“不过，有一个好的现象是，相比金融危机时期，现在的客户商讨时显得更有诚意，所咨询的问题也更加专业。” 【经营管理借鉴】中国制造业重压进军价值链高端新华社 2010年04月16日 星期五2008年以来肆虐全球的金融危机让中国出口企业吃了不少苦头，但同时也让他们摸索出了未来发展之道，即企业必须逐渐向价值链高端发展，才能有实力抵御危机。正在此间举行的第107届中国进出口商品交易会（广交会）上，前来参展的23359家中国企

31、业纷纷展出“看家”技术、高端产品，用实际行动定位了中国制造业走向价值链高端的方向。在中国著名家电企业海尔的冰箱展区，正在展示的卡萨帝冰箱，以时尚的外观和内在的质量，让人耳目一新。大容量、多门、抽屉式、智能化与绿色低碳的设计，顺应了全球高端产品发展趋势。16日，海尔与西班牙著名家电连锁渠道成交13万台冰箱订单，出口均价达332美元，比中国冰箱行业2009年出口均价高276%，创造了中国冰箱出口均价之最。即使在危机严重影响中国出口行业的2009年，海尔在欧洲市场仍实现了49%的销售额增幅。研究表明，产业链利润呈现一个“”字形曲线。曲线的两头，一头是研发、设计，另一头是销售、服务，中间则是加工和制造

32、。博斯公司大中华区董事长谢祖墀说，处在两头的产业利润率大概在20%至25%之间，而处在曲线中间的加工制造业的利润率只有5%。“制造业在中国是竞争最充分的行业。企业要想获取竞争优势、创造新的利润点，就必须关注整个价值链”。本届广交会上，来自全国各地的交易团纷纷展示了向价值链高端转移的趋势。“增强创新能力、设计能力，打造自主品牌，积极应对客户群体差异需求等，都是追求价值链高端的具体体现。”谢祖墀说。对于享有全球盛誉的综合建材家居“一体化”运营商深圳市燕加隆实业发展有限公司而言，即便是在金融危机肆虐的时期，也保持了20%的增长率。目前燕加隆已成为全球综合建材家居产品及服务整体解决方案提供商，产品遍及全球100多个国家和地区。该公司瓷砖卫浴销售经理郝波涛表示，燕加隆赖以生存发展的路线，不是“低成本、