县域中小企业融资的思考.docx

1、县域中小企业融资的思考本科毕业论文 论文题目： 县域中小企业融资的思考 姓 名：学 号：系（部）：专 业：班 级:指导教师：完成时间： 年 月摘 要论文主要针对县域中小企业融资难的现状探索其解决方案展开研究的.改革开放以来，资金不足、融资困难一直是制约我国中小企业发展的主要因素。县域中小企业快速发展，是县域经济发展的火车头。建设社会主义新农村，促进县域经济跨越式发展,就应扶持县域内前景 看好的中小企业。县域中小企业在技术创新、吸纳就业、一体制转轨、扩大出口等方面发挥着重要的作用。但由于它们处于最基层,享受资源的条件最差,融资更困难。以县域中小企业融资理论为指导，结合我国现行金融体制的特点和县域

2、中小企业发展的实际情况,从金融体制和县一级政府的角度来研究我国中小企业融资困难的深层次原因，并提出解决县域中小企业融资难的相关策略和建议.关键词：县域中小企业；企业融资；融资策略AbstractThis thesis county sme financing difficult situation of researches on exploring the solutions。 Since the reform and opening up, But capital insufficiency, the financing difficulties have been restricted

3、the development of small and mediumsized enterprises in our country is the main factor. County the development of middle and small enterprises， is the core of the development of county economy。 The construction of socialist new countryside, promote county economic great-leapforward development， shou

4、ld support good prospect in the county of small and medium-sized enterprises. Small and mediumsized enterprise county in technology innovation, absorb employment， system transition， expand export play an important role. But they are on the most basic， enjoy the resources of the worst conditions， the

5、 financing more difficult. This paper mainly with small and medium enterprise financing county theory as the guide， combining the characteristics of the current financial system of county and the actual situation of the development of small and mediumsized enterprises, from the financial system and

6、county level of government angles to study the financing difficulties of small and medium-sized enterprises in our country the deep， and proposes the solution county of smes financing difficulty relevant strategies and Suggestions。 Keywords： small and mediumsized enterprises county； Enterprise finan

7、cing； Financing strategy前 言中小企业在我国整个国民经济中起到了促进社会稳定、推动经济发展、缓解就业压力的重要作用。特别是在中部经济欠发达的地区，中小企业在地方经济总量、财税收入、就业拉动和城市影响力提升等方面发挥着不可替代的作用。在现代市场经济条件下，企业要想发展必须建立现代企业制度，科学进行资本运营，特别是08年国际金融危机给中小企业发展带来更为严峻挑战的背景下，做好企业的财务管理工作，对于企业降低经营成本，应对市场挑战具有十分重要的意义。由于中小企业的财务管理工作远远跟不上企业的发展要求，比如资金短缺、融资困难、项目投资缺乏科学论证、企业财务机构设置不合理、财务管

8、理工作不规范、财务人员素质低、财务工作不透明等等，因此立足县域地区，很有必要对中小企业财务管理现状进行全方面的细致研究，有助于中小企业认清自己，找到不足，加强财务管理工作,使资本运营更加科学，企业更加健康的发展。一、县域中小企业融资相关理论（一)资本结构理论广义资本结构指的是企业全部资本（包括长期资本和短期资本）的结构,狭义资本结构指的是长期资本结构，是权益资本和长期债权资本之间的组合关系。最佳资本结构指的是企业在一定时期，在有关条件最适宜的情况下，企业市场价值最大和资本成本最低时的资本机构。在现实中，中小企业为了降低融资成本，提高市场价值，扩展自己的融资来源和融资数量,必须使自己的资本机构合

9、理。（二）信息不对称与信贷配给理论中小企业融资困难的一个主要的原因就是中小企业和银行等金融机构之间的信息不对称和信息不完全，在这种情况下，就容易出现道德风险和逆向选择的问题，即中小企业在取得贷款之后容易产生冒险的冲动和最想得到贷款的中小企业往往是不合格的贷款人等问题,在这种情况下产生了信贷配给理论.该理论是指在银行确定的贷款利率条件下，信贷市场贷款需求大于贷款供给的状况,通过附加贷款的约束条件，对信贷资金进行调配，以配给的方式实现信贷交易。信贷配给一般包括两种情况：一是在所有申请贷款的人中，只有部分申请者可获得贷款,相比其他申请者则被拒绝;另一种是借款人所获得的贷款数额低于其申请数额,即信贷不

10、足.(三）中小企业资本缺口理论“资本缺口”的概念最早由英国议员麦克米伦(Macmillan)提出的，其含义是指中小企业发展过程中存在着资金缺口,即资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金.暨南大学教授张捷补充提出了融资缺口的另一种情况，即由于市场摩擦、信息流动障碍或者融资程序等原因，造成的融资时间过长,不能和投资时机匹配而造成的资本缺口。二、我国县域中小企业融资现状（一）中小企业内涵1中小企业的界定标准中小企业是依据企业规模大小来划分的,具体的划分标准依据地域、行业不同而有所区别.我国在2003年出台的中小企业标准暂行规定中，根据企业工作人员数量、销售总额、资产总额等指标,结合行业的具

11、体特点制定了中小企业的划分标准，这也是我国现行的中小企业划分标准（见表2-1）.表21 中小企业划分标准 单位:万元行业类型职工人数销售额资产总额小型企业须满足所对应的任一指标：中型企业须满足所对应的两项或者三项指标下限工业小型(0，2000）（0，3000）（0，40000）中型（300,20000）（3000,30000)(4000,40000)建筑业小型(0，300)（0,30000）（0，400000）中型（600,3000）（3000,30000）(4000，40000)批发小型(0，200）(0，30000)中型（100,200)（3000，300000)零售业小型（0，50）(0

12、，15000)中型(100，500）(1000,15000）交通运输小型（0,3000）(0,30000）中型（500，3000)(3000，30000)邮政业小型(0,1000）(0，30000）中型（400,1000)（3000，30000）住宿和餐饮小型(0,800)（0，15000)中型(400,800)(3000，15000）资料来源:国经贸中小企2003143号中小企业标准暂行规定关于本文中中小企业的概念是指按照中小企业标准暂行规定中的标准划分的中小企业。但是目前实行的这种中小企业划分标准已经对中小企业的发展造成了一些负面影响，例如，中小企业由于产能和规模等原因很难在政府出台的一些

13、诸如税收优惠和贷款等优惠政策中得到实惠。2县域中小企业的特征县域中小企业为发展县域经济贡献力量。其优点是进入市场的要求比较低，规模小,比较灵活，面对市场的变化,可以迅速调整生产；资本要求不高,便于中小企业的创立,能很好的吸收地方剩余劳动力.但是,在现有的条件和制度下,县域中小企业也有自身不足，导致融资成本过高，信息不对称，加剧了融资的难度.如高负债经营，技术水平落后，管理水平低下，经营不稳定,抗风险能力差，自我担保能力比较差等.3中小企业的地位和作用改革开放以来，我国中小企业发展十分迅速，随着我国改革的不断深入，其地位和作用越来越重要。作为我国经济不可或缺的组成部分,中小企业不仅在促进国民经济

14、增长等方面的作用越来越重要，而且对于推动科技进步、缓解日益增长的就业压力、调节收入分配等方面发挥着关键的作用。中小企业的作用主要体现在：一方面，中小企业是缓解就业压力的减压阀；另一方面，中小企业是对外出口和技术创新的主要力量。中小企业的存在能够促进竞争、满足社会多样化的需求。以中小工业企业为例,由表22所示各项经济指标可以看出中小企业为我国经济发展做出的贡献。表2-2 我国规模以上工业企业主要经济指标 （2011年） 单位:万元 项目企业单位数工业总产值（当年价格)资产总计主营业务收入利润总额全部从业人员年平均人数（万人）总计426113507448。25431305。55500020。073

15、0562。378837.62大型企业3188.00169303。77164286。13172737.6910518.811970.57中型企业372041499810.2141042。71146074.779410。432789。17小型企业385721188334。28125976。71181207.6110633.134077。88中小型企业占比99。25%66。64%61.91%65。45%65。58%77.70%数据来源:根据历年中国统计年鉴整理。（二)县域经济发展现状县域经济属于区域经济的范畴,它是中国经济中一种特殊的区域经济，被区域经济学家称为国民经济的基本单元。在我国有90%以上

16、的国土分布在县域,土地、矿藏、森林、水源等自然资源也基本分布在县域,县域经济近年来呈现出平稳快速发展的良好态势。工业化和城镇化是县域经济发展的主题和方向，县域经济工业化要走新型工业化道路，走一条科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少，人力资源优势得到充分发挥的新型工业化路子，为县域经济发展做出重要贡献的中小企业就应当而且必须得到政府扶持。（三）县域中小企业融资现状1县域中小企业的融资渠道在市场经济条件下，中小企业一般通过内源融资和外源融资获取发展所需的资金.但是对中小企业而言,融资渠道，尤其是初期发展融资渠道非常狭窄，主要是靠自身内部积累，这种积累是非常有限的，极大的限制了中小企业的发

17、展；中小企业有一些原因，很难获得外源融资,即使能够获得，条件也非常苛刻，无法满足中小企业的发展需要.2县域中小企业融资的困境由于自身特征和金融服务系统不发达等原因，大多数县域中小企业的融资比较困难.大多数中小企业经营管理不善，没有充足的闲暇资金用于企业的再投资和再发展。究其原因，首先是中小企业融资渠道比较少，发展主要依靠自身内部积累，这就导致中小企业难以获得中长期固定资产贷款，一旦受到意外冲击,难以持续经营.其次是过度依赖金融机构的间接融资，金融机构受制于流动性资产充裕率等原因，不愿意对中小企业提供长期贷款支持，这也就造成了中小企业普遍的长期发展问题。3县域中小企业融资的新动向随着县域经济的不

18、断发展，国家政策的不断调整，中小企业也在积极的寻找新的融资方式和融资渠道，纵观近几年来中小企业的发展,不难发现,县域中小企业在融资方面的新动向。一是经过市场洗礼，在市场竞争中脱颖而出的中小企业融资难度比较低。而随着我国资本市场的不断完善，比较优秀、优质的中小企业融资渠道会越来越宽；但是那些处在初创期的中小企业资信水平仍比较低，融资渠道依然比较狭窄，融资依然困难，即使得到贷款条件也十分苛刻。二是短期融资的难度大大降低，但是对于长期融资，中小企业仍然比较困难。现有的金融体系虽然对中小企业开放了短期的资金融通业务,但是由于长期融资,对中小企业提供资金支持风险太大，银行等金融机构还没有对中小企业开放长

19、期资金融通业务，这也恰恰是中小企业最为需要的。4国外县域中小企业融资经验市场经济最为发达的国家和地区具有发达、完善的资本市场和交易制度,政府十分重视解决中小企业融资难的问题.发达国家的金融体系和金融制度对于我国解决县域中小企业的融资困境来讲,具有借鉴意义。以美国为例，为了促进中小企业的发展,专门制定了小企业法，其方法主要是通过小企业管理局(SBA）制定宏观调控政策,包括制定针对小企业的各种优惠贷款计划、为小企业融资提供履约担保服务、通过中小企业投资公司,吸引民间资本进入小企业.吸取发达国家的经验，在解决中小企业融资难的过程中,我国应制定优先向小企业贷款的金融机构、促进商业金融机构向小企业融资、

20、完善各项法规制度吸引民间资本投向小企业.三、导致县域中小企业融资难的因素（一)县域中小企业融资难的外部因素近年来,伴随着我国经济快速增长的同时，中小企业融资难的问题越来越尖锐,企业的管理者不得不把大把的时间用在寻找资金上。从总体分析，造成中小企业融资难的社会外部原因主要有两个方面.首先，我国金融体制改革滞后,缺乏专门为中小企业服务的中小商业银行。我国的十几家大银行为宏观国民经济的发展做出了巨大贡献，也获得了高额利润，他们是不愿意对中小企业提供贷款的；其次是缺乏专门为中小企业融资进行担保的机构。由于一些信息还不能共享，使已存在的一些担保机构的社会功能不能正常发挥，这也制约了中小企业的融资努力。（

21、二）县域中小企业融资困难的自身一般原因由于中小企业的一些自身特征，限制了中小企业的融资能力.一是中小企业规模比较小，固定资产有限，所以没有足够的抵押资产，资信水平比较低，另外也由于中小企业的固定资产有限，不符合银行的贷款条件,借款意味着高杠杆经营。而且中小企业缺乏相应的信息披露制度，所以会极力隐瞒对自己不利的信息，这样信息的不对称也会导致中小企业的融资能力下降.二是管理水平比较低.许多中小企业在设立时就先天不足，例如:许多中小企业都是家族化管理模式，缺乏完善的法人治理结构，特别是在进行股权资本融资时，经常是企业陷入内斗的境地，管理更加混乱,使外部资金无法顺利进入.（三）县域中小企业融资困难的自

22、身特殊原因目前，县域经济正处于一个转型期,对县域经济发展有着重要推动作用的中小企业还处在一个改制过程中,对于这些中小企业来讲，他们还没有发展成熟，缺乏优质的投资项目。而国有银行在市场经济环境下，各项金融业务也处在一个转型时期，而中小企业和银行的这种同事转型可能缺乏利益共同点，这需要政府的大力引导.此外在经济转型过程中资本市场上的融资制度改革滞后和不完善，也制约了中小企业的融资能力.四、解决县域中小企业融资问题的策略和基本建议县域中小企业融资难已成为中小企业发展一个重大障碍，多元化融资方式已成为中小企业融资的必然选择。（一）从县域中小企业自身角度思考1中小企业内源融资策略内源融资就是从企业内部挖

23、掘资金的潜力，合理的利用企业原有的闲置资产，既不转移企业资金的控制权和所有权，也不需要还本付息,是一种低成本、高收益的融资方式。内源融资主要是加强资金的管理,首先，要加快资金的周转，制定一套完善的、合理的信用政策，根据对需求的合理预测和对开支的合理预算，保持有效的赊账。有效的赊账可以大大缓解资金压力,在刺激销售和减少坏帐间寻找赊销政策的最佳点。其次，尽量降低现金的持有量，提高现金的收益率，合理地安排货币资金的使用，减少货币资金的闲置.2县域中小企业外源融资策略（1）中小企业的间接融资策略由前面分析看出，现阶段中小企业获得资金的主要渠道是以银行为中介的间接融资。银行是否发放贷款是在贷款审批程序基

24、础上,通过风险控制制度和信贷管理制度决定的。因此,中小企业只有积极改善同银行的合作关系、从根本上解决抵押担保问题，才可能获得银行的贷款。一是改善同银行的合作关系。中小企业要将主要的业务结算放在一个合作银行，让银行对企业的业务运营状况有所了解，同时在企业经营正常时（不太缺钱的时候)，就应该向银行申请小额贷款并如期还款，这样不断积累信任度。自身还要不断要优化资源配置，提高经营管理水平，科学管理,获得银行信贷评估的好评。二是寻求新的担保形式。中小企业可以按照自愿、互利的原则,在银行贷款和担保条件相同的同一区域中互相提供担保，这样一次授信周转使用，实现风险共担解决抵押难问题.(2）县域中小企业直接融资

25、策略当企业发展达到一定规模时，单一的融资方式已经不能满足企业发展的需要， 因此，企业要想进一步的规模扩张，必须借助直接融资渠道，以节约企业资金成本、提升企业竞争力，加速企业发展。在我国现有的政策和制度下,中小企业可以使用的直接融资工具主要是股票和债券，通过进入资本市场在中小企业板上市、创业板上市和境外上市，中小企业可以发行股票和债券进而获得自身发展所需的资金。2从企业角度设计的解决方案作为借款主体，中小企业融资成功率、融资规模的大小的决定因素是自身的经营管理水平，从这个意义上讲中小企业必须加强自身内部管理，提高市场竞争力。（1）信息透明化中小企业必须提高信息公开意识，从自身出发寻找信息不对称的

26、原因,解决信息不对称的难题。一方面由封闭式管理走向完善的公司法人治理结构。县域中小企业大部分是家族式企业，必须把传统的管理方式转变为完善的公司法人治理结构，分离企业的所有权与经营权，使得信息透明化，保证公司有效、科学的决策。另一方面规范财务信息。提高财务人员的综合素质：职业判断能力和知识更新能力。完善内部控制机制，制定一套既符合实际又可操作的财务控制标准，规范财务核算，实现财务信息的透明化.（2）加强中小企业间的合作中小企业间的合作是多方面的:一方面建立联保、互保关系。通过互保,可以节约房产抵押评估费、设备评估费等成本，并且手续便捷。另一方面依靠产业集群,通过专业化的合作，达成一种长期信用关系

27、。各企业间通过关联策略紧密地联系在一起，互相提供帮助、信息共享，实现自由发展。各企业间、企业与金融机构之间通过多次交易实现信用依存的双赢结局，同时惩罚失信者。（二）从投资主体角度设计的解决方案1从政府角度设计的解决方案在解决县域中小企业融资难问题的过程中,市场失灵、制度失灵都需要政府的干预和调节.为促进我国县域经济发展，推进我国城市化和工业化建设，以政府为主导解决县域中小企业融资瓶颈约束问题，有着十分重要的现实意义。 （1）完善各种法律法规为县域中小企业融资扫清法律障碍我国应进一步完善有关县域中小企业融资的金融法规，加强对县域中小企业的保护和扶持.为促进中小企业的融资,应通过完善关于进一步改善

28、中小企业金融服务的意见来指导各地商业银行，使其能够改善中小企业的贷款服务，明确并稳定优惠扶持政策;此外还要修订担保法，进一步完善信用担保制度，使担保机构的业务运作有法可依；还应该尽快出台风险投资法和民间融资法,为县域中小企业的融资提供法律支持。(2）建立有利于县域中小企业融资的间接融资体系建立有利于县域中小企业融资的间接融资体系，一方面要完善我国县域中小企业信用担保体系，健全县域中小企业信用评价体系。从制度上为银行规避风险解决银行放款难的问题，同时为县域中小企业的贷款创造必要的条件解决贷款难的问题.另一方面要设立专门的政策性金融机构。政府可以考虑建立政策性中小企业银行来支持县域中小企业的发展。

29、该类银行的主要职责是对具有发展潜力、经济效益好、需要扶持的县域中小企业发放免息或低息的贷款，进一步落实对县域中小企业的扶持。3从金融机构角度设计的解决方案信息不对称是我国商业银行信贷风险产生的一个重要原因。信息不对称有银行内部信息不对称和银企之间信息不对称以及银行与监管部门间的信息不对称，因此我们在信贷风险管理中的任务是减小信息传递中的损失程度并降低银企之间信息不对称导致的信贷风险。同时，应了解贷款投向集中的风险,信贷投向过于集中会使信贷风险聚集，从长远看不利于金融机构的发展。因此县域金融机构必须正确认识风险，用发展的眼光看待中小企业，准确把握国家的产业政策，向发展前景看好的中小企业发放贷款，

30、既化解了金融机构贷款投放集中的风险，又获得了利息收益、帮助县域中小企业获得融资，实现双赢。(1)提高信息处理能力目前县域信息不对称状况比较严重，尽管市场可以在一定程度上解决信息不对称问题,但在社会主义市场经济体制的建立和完善过程中，更重要的是充分发挥银行自身能力才能有效解决信息不对称问题。在信息处理方面必须培养专门人才提高对中小企业信息的识别、搜集、整理能力确保贷前调查信息的真实、完整;优化信贷流程，建立专门的中小企业评价体系。 （2）建立中小企业贷款中心要把中小企业放在整个产业链条上来对待，在县级城市的分行设立专门针对中小企业的贷款中心，配备专门的客户、产品、风险经理,平行作业，从中小企业的

31、贷款之前的调查,到贷款发放的发放环节,直至贷后管理,实现一条龙服务，专业化经营县域中小企业的信贷业务。这样既能减轻县域银行职员业务培训的压力，又能更好的控制风险.结 论中小企业融资难是各国经济建设中普遍存在的一个问题，无论是在金融资源相对丰富的发达国家,还是在金融资源相对贫乏的发展中国家，中小企业融资难的情况普遍存在.特别是我国在经济转型时期,要解决县域中小企业融资这个难题，首先，作为主体之一的县域中小企业要从自身出发，完善自身的管理制度，提高信息透明度，争取获得银行等金融机构的青睐。其次，金融机构要加快金融体制改革，增加新的融资手段和产品，面向中小企业投资。最后要加强政府对中小企业融资的扶持力度，制定完善的金融政策，使得县域中小企业在选择金融机构丰富的金融工具时有法可依。寻求解决中小企业的融资问题是近年来企业界人士和国内外学者共同关注的焦点问题之一。但由于作者的阅历和经验限制，对目前我国中小企业的融资模式的总结有所欠缺，不够完整。参 考 文 献1中国经济信息网:http：/www。cei。 2