物流金融基本运作模式.docx

1、物流金融基本运作模式物流金融基本运作模式1、垫资代收货款模式 21.1、垫资代收货款模式业务过程 21.2、垫资代收货款模式SWOT分析 31.3、垫资代收货款模式的风险分析 42、替代采购模式 42.1、代替采购模式业务过程 42.2、代替采购模式SWOT分析 52.3、代替采购模式风险分析 63、信用证担保模式 73.1、信用证担保模式的业务过程 73.2、信用证担保模式的SWOT分析 73.3、信用证担保模式风险分析 94、仓单质押模式 94.1、仓单质押模式业务过程 94.2、仓单质押模式SWOT分析 104.3、仓单质押模式风险分析 125、买方信贷模式 155.1、买方信贷模式业务

2、过程 155.2、买方信贷模式的SWOT分析 165.3、买方信贷模式风险分析 176、授信融资模式 186.1、授信融资模式的业务过程 186.2、授信融资模式SWOT分析 186.3、授信融资模式风险分析 207、垫付货款模式 217.1、垫付货款模式的业务过程 217.2、垫付货款模式的SWOT分析 227.3、垫付货款模式的风险分析 23根据金融机构参与程度的不同，把物流金融运作模式分为资本流通模式、资产流通模式两种。资产流通模式是指第三方物流企业利用自身综合实力、良好的信誉，通过资产经营方式，间接为客户提供融资、物流、流通加工等集成服务。这种模式中，基本上没有金融机构的参与，完全是由

3、物流企业自己给借款企业提供融资服务。典型的资产流通模式有两种：替代采购模式和信用证担保模式。资本流通模式是指金融物流提供商（第三方物流企业）利用自身与金融机构良好的合作关系，为客户和金融机构创造良好的合作平台，协助中小型企业向金融机构进行融资，提高企业运作效率。在这种模式中，主要是由金融机构向借款企业提供融资，但由物流企业替借款企业向金融机构提供担保，然后金融机构根据物流企业提供的担保向借款企业提供直接的或间接的融资。典型的资本流通模式主要有：仓单质押模式、买方信贷模式、授信融资模式和垫付货款模式四种。1、垫资代收货款模式1.1、垫资代收货款模式业务过程垫资一代收货款服务模式是物流公司为供应商

4、承运货物时先预付一定比例的货款（比如一半）给供应商，并且按约定取得货物的运输代理权，同时代理供应商收取货款，采购方在提货时一次性将货款付给物流公司的服务模式。物流公司在将余款付给供应商之前会有一个时间差，这样该部分资金在交付前就有了一个沉淀期。简要业务流程如图4-1所示。3124图4-1 垫资代收货款模式（1）物流公司依照供应商和采购方签订的购销合同，取得货物承运权；（2）物流公司代采购方先预付一定比例货款，获得质物所有权；（3）采购方支付物流公司所有货款并取得货物；（4）物流公司在一定的期限后将剩余货款扣除服务费后支付给供应商。1.2、垫资代收货款模式SWOT分析垫资代收货款业务的SWOT分

5、析，如图4-2所示。（1）在这种物流金融模式下，物流公司除获得货物运输等传统的物流费用外，还因为延迟支付获得了一笔不用付息的资金，这笔资金可以用于向其他客户提供物流金融的贷款服务，从而获取额外的资本收益。（2）物流公司通过为采购方垫资服务和为供应商的代收货款服务增强了对购销双方的吸引力，以特色服务扩大了对市场的占有，同时增加传统的物流服务业务量并获取新业务的收益。（3）供应商在货物交付物流公司运输时就获得一部分的预付款，可以直接投入生产经营，从而减少在途货物对资金的占用来提髙运营效率。物流公司：新的利润源泉；将客户与自己的利害关系联系在一起，有效扩大自己的用户群，从而稳固自己的客户基础采购方：

6、有效解决融资难得问题，有利于公司长期稳定发展供应商：提前获得预付款S（优点）物流公司：必须有足够的资金用来替代采购方的垫资，还要负责货物的运输等，并代替供应商收货款，对公司的管理水平提出了更高的要求采购方：必须依赖物流公司开展业务，由物流公司垫付采购货品的费用供应商：必须依赖物流公司开展业务，由物流公司代收货款W（缺点）O（机会）长期合作，三方共赢T（威胁）物流公司的信用度；采购商的付款能力图4-2垫资代收货款模式SWOT分析（4）釆购方无须事先支付货款而只需在提货时结清，这样能减少采购方在同强势供应商交易中须支付预付款而给企业带来的资金压力，三方的利益都得到了保障。1.3、垫资代收货款模式的

7、风险分析在整个垫资一代收货款服务过程中物流公司的风险可以得到效的控制。由于过程中货物一直在物流公司的控制之下，其事向供应商支付的货款完全可以由在途货物得以保证，这样能有效避免供应商和采购方合伙欺诈的发生，而采购方须在提货时结淸货款，这时物流公司的收益已能获得保证。供应商的风险在于是否选择了信用高的物流公司，在只获取一部分货款的.前提下将货物交由物流公司承运可能承担风险，但这些风险在货运市场发达的今天能通过各种机制得以有效避免，物流公司在取得货款后能否按时将剩余货款交给供应商也存在风险，所以供应商必须选择有长期合作关系、信用良好的物流公司与其合作。垫资一代收货款服务模式中，物流公司作为物流金融服

8、务的信贷方，将供应商及采购方看成一个整体，作为贷款企业。那么物流公司预支的货款可以看成是贷款，而交由物流公司承运的货物就是质押物，在货物交由采购方提货并付款之前存在采购方的违约风险，贷款的收益就是全额货款在沉淀期内的价值，山此可以将垫资一代收货款服务模式看成一般的存货质押贷款进行研究。2、替代采购模式2.1、代替采购模式业务过程34512替代采购模式业务过程如图4-3所示。图4-3 代替采购业务过程替代采购模式的业务流程：（1）由第三方物流公司代替借款企业向供应商采购货品并获得货品所有权：（2）第三方物流公司垫付扣除物流费用的部分或者全部货款；（3）借款企业向物流公司提交保证金；（4）物流公司

9、根据借款企业提交保证金的比例释放货品；（5）第三方物流公司与供应商结清货款。在物流公司的采购过程中，物流公司通常向供应商开具商业承担汇票并按照借款企业指定的货物内容签订购销合同，物流公司同时负责货物运输、仓储、拍卖变现，并协助客户进行流通加和销售。除了供应商与借款企业签订的购销合同之外，第三方物流公还应该与供应商签订物流服务合同，在该合同中供应商应无条承担回购义务。2.2、代替采购模式SWOT分析代替采购业务的SWOT分析如图4-4所示。物流公司：新的利润源泉;将客户与资金的利害关系联系在一起，有效扩大自己的客户群，从而稳固自己的客户群基础供款企业：有效解决融资难的问题，有利于公司长期稳定发展

10、S（优点）物流公司：必须有足够的资金用来替代借款企业采购货品，还要负责货物运输、仓储、拍卖变现等，并协助借款企业进行流通加工和销售，对公司的管理水平提出了更高的要求供款企业：必须依赖第三方物流公司开展业务，由物流公司垫付采购货品的费用W（缺点）O（机会）长期合作，双方共赢T（威胁）货物的流通变现图4-4 替代采购业务的SWOT分析（1）第三方物流企业的加入，既可以消除供应商资金积压的困扰，又可以解决借款企业因资金不足而无法生产或无法扩大生产的困境，使两头的企业因为有物流公司的参与而解决各自的困难。（2）对第三方物流公司而言，当物流公司代替借款企业向供应商釆购货品时，物流企业首先代借款企业预付一

11、半货款；当借款企业取货时则交付给物流企业全部货款。物流企业在将另一半货款交付给供应商之前，产生了一个资金运动的时间差，即这部分资金在交付前有一个沉淀期。在资金的这个沉淀期内，物流公司等于获得了一笔不用付息的资金。物流公司可以利用这一不用付息的资金从事贷款，而贷款对象仍为物流公司的客户或与物流公司业务相关的主体。在这里，这笔资金不仅充当交换的支付功能，而且具有了资本与资本运动的含义，而且这种资本的运动是紧密地服务于业务链的运动的。（3）另一方面，通过开展此项业务，物流公司可以将客户与自己的利害关系连在一起，你中有我，我中有你，客户群的从础越来越稳固，有了更加稳定的客户源也就有了更加稳定的利润源。

12、（4）这里第三方物流公司必须有足够的资金用来替代借款企业采购货品，并且还要负责货物的运输、仓储、拍卖变现等，协助借款企业进行流通加工和销售，因此公司的管理水平也应该是相当高的，否则是无法开展此项业务的。（5）对借款企业来说，此项业务的开展有效地解决了融资难的问题，利于企业长期稳定的发展。但另一方面，此项业务的开展，对借款企业来说，必须依赖第三方物流公司，由物流公司代替自己采购货品，那么就必须选择有一定实力的物流公司开展合作。（6）虽然借款企业必须依赖第三方物流公司开展业务，但正是由于有第三方物流公司的参与，使借款企业的产、供、销活动没有后顾之忧，而且还能将有限的精力和资金投放在产品的生产不和销

13、售上，这也有利于此项业务的顺利实施。2.3、代替采购模式风险分析替代采购业务最大的威胁是货物的流通销售环节，也即商品的变现环节。那么，开展此项业务对商品品种就应该有所选择，必须选择那些市场销路好、价格相对稳定的商品。这样的话，即使因为借款企业本身的原因而导致商品无法顺利销售时，物流公司也能将库存商品按自己的销售渠道销售出去，从而将损失减到最小，并且物流公司还能在借款企业的销售过程中，协助借款企业进行销售。所以，站在供应链的角度考虑，要达到共赢，最重的是合作的三方共同努力，将最终的商品销售出去变现，遇到困难能从供应链共赢的角度出发，而不是只考虑自身的利益。3、信用证担保模式3.1、信用证担保模式

14、的业务过程信用证担保模式的业务过程如图4-5所示。34512图4-5 信用证担保业务过程信用证担保模式的业务流程：（1）第三方，流公司与外贸公司合作以信用证方式向供应商支付货款，间接向采购商融资；（2）供应商把货物送至第三方物流公司的监管仓库，物流公司控制货物的所有权；（3）采购商向物流公司提交保证金；（4）物流公司根据采购商提交保证金的比例释放货品；（5）最后由采购商与第三方物流公司结清货款。在物流公司的采购过程中，物流公司通常以信用证方式向供应商支付货款并按照采购商指定的货物内容签订购销合同，此时物流公司负责货物运输、仓储、拍卖变现，还要协助客户进行流通加工和销售。3.2、信用证担保模式的

15、SWOT分析信用证担保业务模式的SWOT分析，如图4-6所示。物流公司：新的利润源泉；将客户与自己的利害关系联系在一起，有效扩大自己的客户群，从而稳固自己的客户群基础供款企业：有效解决融资难的问题，利于公司长期稳定发展S (优点物流公司：必须对采购商的经营情况及信用情况非常了解，并且只能选择经营业绩好、信用度高的开展合作；本身必须具有一定的实力及规模，能提供供应商需要的担保供款企业：必须依赖第三方物流公司开展业务W（缺点）O（机会）长期合作，双方共赢T（威胁）采购商的信用缺失；货品的流通变现图4-6信用证担保业务的SWOT分析（1）第三方物流企业的加入，既可以消除供应商资金积压的困扰，又可以解

16、决采购商因资金不足而无法生产或无法扩大生产的困境，使两头的企业因为有物流公司的参与而解决各自的困难。（2）对第三方物流公司而言，在向供应商开出信用证后，还要负责货物运输、仓储、拍卖变现，另外还要协助采购商进行流通加工和销售变现，这个过程其实就极大地扩大了物流公司的业务范围，从而获得新的利润源。（3）对第三方物流公司来说，还可以将客户与自己的利害关系连在一起，你中有我，我中有你，客户群的基础越来越稳固，有了更加稳定的客户源，也就有了更加稳定的利润源。（4）另一方面，开展此项业务，物流公司必须对采购商客户的经营状况及信用状况非常了解，才有可能和采购商合作为采购商提供信用证担保，否则就会因为风险过大

17、而不愿开展此项业务。要了解采购商的情况，如果是物流公司本身的老客户，要得到这方面的信息是非常方便的、但对于一般客户或新客户，物流公司就要通过建立先进的管理信息系统，用来对采购商进行评估及管理，以方便开展此项业务，这样就对物流公司提出了更高的要求。（5）对借款企业来说，此项业务的开展有效地解决了融资难的问题，利于企业长期稳定的发展。同时，此项业务的开展，对采购商来说，必须依赖第三方物流公司，由物流公司向供应商提供信用证担保，才能从供应商那里拿到货品，那么就必须选择有实力、资信良好的物流公司开展合作。（6）虽然采购商必须依赖第三方物流公司开展业务，但正是由于有第三方物流公司的参与，使采购商的产、供

18、、销活动没有后顾之忧，而且还能将有限的精力和资金投放在产品的生产和销售上，这也有利于此项业务的顺利实施。3.3、信用证担保模式风险分析信用证担保业务最大的威胁来自于两方面：一是采购商信用缺失的风险；二是货物的流通销售环节存在的风险，也即商品的变现风险。此项业务的开展对物流公司来说，最大的风险来自于采购商信用的缺失。前面我们提到过，物流公司开展此项业务对采购商的选择应该非常严格，可以从已有的老客户中进行选择，对新客户则要运用先进的管理信息系统对其进行评价，然后根据评价结果来决定要不要和这家采购商进行合作，或者如果合作该合作到何种程度等等。只有这样做，才能有效避免物流公司的风险，因为只有经营业绩良

19、好、生产的产品适销对路并且信用度良好的企业，才能有效地将商品变现并按照合同及信用证的条款，将货款还给物流公司。那么就要求物流公司建立先进的管理信息系统来支持此项业务的开展，对物流公司的管理水平也提出了更高的要求。另一个风险是商品的变现风险。因为如果站在供应链共赢的角度，即使是具有先进的管理信息系统并且管理水平也高的物流公司，和信用度高的采购商合作开展此项业务，但是合作生产出来的商品最终却在商场上销售不出去，那么此时不只对采购商，连对一同合作的物流公司都会带来巨大的损失，并且这个损失除了保险外几乎无法弥补。所以对商品品种就应该有所选择，必须选择那些市场销路好、价格相对稳定的商品，这样的话，即使因

20、为采购商本身的原因而导致商品无法顺利销售时，物流公司也能将库存商品按自己的销售渠道销售出去，从而将损失减到最小，并且物流公司还能在采购商的销售过程中，协助借款企业进行销售。所以，站在供应链的角度考虑，要达到共赢，最重要的是合作的三方共同努力，将最终的商品销售出去变现，遇到困难能从供应链共赢的角度出发，而不是只考虑自身的利益。4、仓单质押模式4.1、仓单质押模式业务过程仓单是保管人（物流公司）在收到仓储物时向存货人（借款企业)签发的表示收到仓储物的有价证券。仓单质押贷款是仓单持有人以所持有的仓单作质押，向银行等金融机构获得资金的一种贷款方式。仓单质押贷款可在一定程度上解决中小企业尤其是贸易类企业

21、的融资问题。仓单质押模式业务过程如图4-7所示。图4-7 仓单质押业务过程仓单质押模式的业务流程是：（1）借款企业将产成品或原材料放在物流公司指定的仓库(融1龜仓）中，由物流公司获得货物的所有权；（2）物流公司验货后向银行开具仓单，仓单须背书质押字样， II山物流公司签字盖章；（3）银行在收到仓单后办理质押业务，按质押物价值的一定比例发放贷款至指定的账户；（4）借款企业实际操作中货主一次或多次向银行还贷；（5）银行根据借款企业还贷情况向借款企业提供提货单；（6）物流公司的融通仓根据提货单和银行的发货指令分批向借款企业交货。4.2、仓单质押模式SWOT分析仓单质押业务模式的SWOT分析如图4-8

22、所示。物流公司：提供了新的增值服务是新的利润增长点借款企业：有效盘活企业存活资金并能及时得到银行的融资帮助有利于企业的长远发展银行：提供了新的增值服务成为新的利润增长点S（优点）物流公司：必须以自身的资产为质押提供担保，必须有仓管、监管、价值评估、配送、拍卖等综合服务能力，对人员及管理提出了更高的要求借款企业：必须依赖第三方物流公司和银行开展业务银行-质押物价值的评估往往不易W（缺点）O（机会）长期合作，三方共赢T（威胁）质押物的变现，质押物价值的评估图4-8仓单质押业务的SWOT分析（1）仓单质押业务的开展可大大提高第三方物流企业在供应链屮的号召力。物流企业对于库存的变动及流通的区域，可以通

23、过库存管理、配送管理做到了如指掌，所以为客户提供金融担保服务就应成为一项物流增值服务的项目，不仅为自己带来新的利润增长点，也可以提高物流企业对客户的吸引力，增加物流企业核心竞争力。在整个运作过程中，物流企业承担的风险相对最小，因为有货物作为质押。假如物流企业手中有相当多的资金，就可以不必通过银行，在取货时，物流公司先将一部分钱付给供应商，货到收款后再一并结清。既可消除供应厂商资金积压的困扰，又可让买家卖家两头放心。（2）物流企业的参与提髙了整个供应链的效率。目前的资金流运作过程非常繁琐，特别是中小企业单笔的业务量较小，从而运营的成本相对较高，这时如果有第三方加入进来，就可集聚业务量，同时分担银

24、行的部分业务及成本，就可提高整个流程的效率。（3）在国内，由于中小型企业存在着信用体系不健全的问题，所以融资渠道非常缺乏，生产运营的发展资金压力大。通过仓单质押业务的开展，可以有效支持中小型企业的融资活动。另外，开展仓单质押业务可以盘活企业暂时闲置的原材料和产成品的资金占用，优化企业资源，降低企业的融资成本，拓宽企业的融资渠道，而且可以降低企业原材料、半成品和产品的资本占用率，提高企业资本利用率，实现资本优化配置，可以降低采购成本或扩大销售规模，提高企业的销售利润。（4）虽然借款企业必须依赖第三方物流公司和银行开展此项业务，但也正是第三方物流公司的参与，才使得借款企业能够集中精力做自己的事，就

25、是生产和销售环节。一般借款企业拥有自己的客户，生产流通过程不畅的原因往往是因为资金问题，现在资金问题解决了，那么就可以将主要精力放在产品的生产和销售上，达到合作的最终目标。（5）对物流公司来说，质物的实际价值与评估的价值不相符是最大的风险，有可能导致整个业务合作的失败。借款人为了多得到贷款，想方设法将质押物的价值抬高，而第三方物流企业为了争取业务，不惜弄虚作假以迎合这种需要，使得资产的评估带有很大水分；还有物流企业由于技术、经验等方面的原因对某项财产的价值判定不准或不能科学预测财产的价格变动趋势，以致评估结果失真（高估情形偏多）。这就使质物不足值成为抵质押贷款的重要风险点。（6）另外，对整个供

26、应链来说，质押物变现的风险是三方都应该努力规避的。因为对整个合作来说，如果质押物不能变现或者销售情况不好，那么最终借款企业就不能及时还贷或根本无力还贷，银行和物流公司的投资将最终成为泡影，导致合作失败。4.3、仓单质押模式风险分析仓单质押业务的开展以及由此引起的资金流动，涉及法律、管理体制、信息安全等一系列的问题，而且这些问题随着进一步实践逐渐暴露出来。归纳起来，主要有如下五点：（1）借款企业资信风险。借款企业的业务能力、业务量及商品来源的合法性（走私商品有罚没风险）对物流公司来说都是潜在的风险；在滚动提取时提好补坏，有坏货风险；还有以次充好的质量风险。（2）仓单风险。仓单是质押贷款和提货的凭

27、证，是有价证券，也是物权证券，但目前仓库所开的仓单还不够规范。（3）质押商品选择风险。并不是所有的商品都适合用作仓单质押，商品在某段时间的价格涨跌幅度和质量的稳定状况都是在选择的时候需要考虑的内容，也会带来一定程度的风险。（4）商品监管风险。在质押商品的监管方面，仓库同银行之间的信息不对称、信息失真或信息交换不及时都会带来双方决策的失误，影响仓单质押业务的开展。（5）内部管理和操作风险。许多仓库的信息化程度很低，还，留在人工作业的阶段，难免出现内部人员的操作失误。基于以上的风险分析，提出如下的风险规避措施：1.信用的建立与整合从仓单质押的业务过程来分析，银行贷款给借款企业要以信用作为基础，银行

28、委托物流企业代理监管商品也需要信用，物流企业存储借款企业的商品并融入到供应链中去同样也需要信用，那么开展仓单质押业务就需要物流企业来建立和整合这些信用。物流企业是联结借款企业与银行的服务平台，在仓单质押业务关系中间，物流企业、银行和借款企业之间存在着委托代理关系，而物流企业是两种委托代理关系的联结点。一是作为银行的代理人监管借款企业存储在物流企业的仓库中的商品。二是作为借款企业的代理人，管理存储在仓库的商品。它不仅要建立信用，还要具备信用的整合功能。首先，物流公司要与借款企业、银行建立信用关系，同时银行质押贷款业务的开展是建立在仓单的真实有效性和对仓库监管的信任之上的。仓单质押服务是一项高级的

29、物流服务形式，它要求物流企业为客户提供满意的服务和良好的信誉。其次，物流企业可以利用双方都信任的关系来开展仓单质押业务，这是信用整合的过程。2，仓单的管理和规范化仓单是在物流企业接受借款企业要存放的商品以后，向借款企业开具的说明存货情况的存单。这种存单不单纯是证明性的，还具有特殊的功能，即有效证券的功能。仓单可以作为一种有价证券进行质押，实现资金融通，辅助完成现货交易，提高交易效率降低交易成本，它是仓单质押业务开展的重要法律依据和凭证。虽然其合法性的问题是目前在业界备受关注和讨论的热点，但更为重要的问题却在于仓单的管理和规范化。具体地说，仓单管理办法要明确指定印刷单位、固定格式、预留印鉴，由指

30、定专人送至银行，并在仓单上和银企合作协议中申明：由借款人保证仓单的真实性和有效性，否则因此产生的贷款资金风险由借款人负完全责任。仓单的内容也要明确规范，应包括如下要素： 设定质押商品名称、种类、数量、质量和价值； 银行信贷员审核意见； 质押方公章、质权方公章； 企业法定代表人签章及时间，银行负责人签章及时间； 备注栏要注明此凭证方属质押合同权利凭证。3，商品的限制及价格的确定在商品的限制方面，借款企业希望商品品种、数量和标准化程度能不受限制，不同品种之间具有可替代性，只要总价值能满足银行的要求即可；而对于银行和物流企业来说，它们则要求质押的商品要有所限制。物流公司要考虑自身的存储能力、管理水平

31、与借款企业的需求，并协同银行做好商品的限制工作。目前一些开展此项业务的物流公司的仓库基本上是尽量选择适用广泛、易于处置、价格波幅较小且不易变质的商品，比如黑色金属、有色金属、大豆等。随着仓单质押业务的不断开展、管理经验的不断积累和技术手段的进一步提高，其解决方式将更加丰富，可用于仓单质押的商品的复杂程度会大大提高。这里所说的商品价格不是商品在市场中的价格，而是银行对质押商品进行综合评估得出的价格，是用来计算质押贷款数额的。这个价格目前都是由银行确定的，但物流企业作为双方信任的委托代理，在价格的确定过程中也应起到提供参考的作用，特别是对于实行滚动质押的单位要设置安全警戒线。我们也可以预见，随着仓单质押业务不断深入发展，银行对物流公司信任的日益提升，物流公司就很有可能成为确定价格的主角。4，商品的监管和处置物流公司作为双方信任的第三方，在商品的监管环节要持认真负责的态度，积极有效地与银行和借款企业做好信息的沟通和共享工作。首先，物流公司要和借款企业签订仓储协议，明确商品的入库验收和养护