电大2012秋季财务报表分析02任务-万科A营运能力分析文档格式.doc

1、 其他应收款5349.61 778,580.94 1,493,831.32 存货68,589,869.65 9,008,529.43 13,333,345.80 流动资产合计11,345,637.32 130,323,277.94 20,552,073.22 非流动资产： 可供出售金融资产716,741.79 16,362.95 40,476.36 长期股权投资8、9248,572.53 356,538.30 449,375.16 投资性房地产1019,839.48 22,814.32 12,917.62 固定资产11126,533.28 135,597.70 121,958.19 在建工程1

2、218,858.70 59,320.82 76,428.21 无形资产138,196.63 37,395.19 长期待摊费用142,526.82 3,131.87 3,216.14 递延所得税资产15144,948.06 126,564.95 164,315.80 其他非流动性资产16105,599.27 非流动资产合计578,020.65 728,527.54 1,011,681.95 负债及所有者权益 流动负债： 短期借款18460,196.83 118,825.61 147,800.00 交易性金融负债19169.49 1,505.45 应付票据203,000.00 应付账款211,28

3、9,596.28 1,630,004.79 1,692,377.78 预收款项222,394,575.51 3,173,480.12 7,440,519.73 应付职工薪酬2351,776.59 80,650.45 141,575.88 应交税费2486,198.51 117,687.76 316,547.64 其他应付款26996,830.44 925,873.45 1,681,402.93 应付利息2521,988.40 12,264.37 12,780.65 一年内到期的非流动负债281,326,437.46 744,041.44 1,530,569.08 流动负债合计6,455,372

4、.19 6,805,827.98 12,965,079.15 非流动负债： 长期借款29917,412.01 1,750,279.83 2,479,049.93 应付债券30576,801.60 579,373.58 582,114.45 预计负债274,172.95 3,435.58 4,110.73 其他非流动负债311,264.48 840.81 881.61 递延所得税负债86,779.79 80,246.45 73,899.34 非流动负债合计1,586,430.83 2,414,176.25 3,140,056.06 负债合计8,041,803.02 9,220,004.24 16

5、,105,135.21 股东权益： 股本321,099,521.02 资本公积33785,314.43 855,771.66 878,934.40 盈余公积34658,198.50 873,784.14 1,058,770.63 未分配利润35618,427.80 880,839.87 1,347,028.43 外币报表折算差额27,730.78 27,672.11 39,013.19 归属于母公司所有者权益合计3,189,192.53 3,737,588.81 4,423,267.68 少数股东权益36692,662.42 803,262.44 1,035,352.29 所有者权益合计3,8

6、81,854.95 4,540,851.25 5,458,619.96 负债及所有者权益总计11,923,657.97 13,760,855.48 21,563,755.17 合并利润表项目2008年2009年2010年 一、营业总收入4,099,177.92 4,888,101.31 5,071,385.14 二、营业总成本3,485,566.33 4,112,244.25 3,958,184.29 其中：营业成本2,500,527.45 3,451,471.77 3,007,349.52 营业税金及附件453,387.30 360,258.04 562,410.88 销售费用186,035

7、.01 151,371.69 207,909.28 管理费用153,079.92 144,198.68 184,636.93 财务费用65,725.33 57,368.04 50,422.77 资产减值损失126,811.32 -52,423.96 -54,545.10 加：公允价值变动（损失）/收益1,926.22 243.54 -1,505.45 投资收益20,941.14 92,407.68 77,793.12 其中：对联营企业和合营企业的投资收益20,973.59 54,186.09 29,170.30 三、营业利润636,478.96 868,508.28 1,189,488.53

8、营业外收入5,745.51 7,067.88 7,172.72 减：营业外支出9,995.91 13,833.38 2,585.99 非流动资产处置损失233.64 157.76 121.18 四、利润总额632,228.56 861,742.78 1,194,075.26 所得税费用168,241.65 218,742.03 310,114.21 五、净利润463,986.92 643,000.75 883,961.05 归属于母公司所有者的净利润403,317.00 532,973.77 728,312.70 少数股东损益60,669.91 110,026.98 155,648.35 六、

9、每股收益 （一）基本每股收益0.000037 0.000048 0.000066 （二）稀释每股收益 七、其他综合收益3,935.44 6,237.08 657.73 八、综合收益总额467,922.35 649,237.84 884,618.78 归属于母公司所有者的综合收益总额407,252.44 539,210.86 728,970.43 归属于少数股东的综合收益总额合并现金流量表编制单位：币种： 2010年 一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金4,278,325.705,759,533.358,811,969.45收到的其他与经营活动有关的现金147,858.801

10、88,979.22297,604.72经营活动现金流入小计4,426,184.505,948,512.579,109,574.17购买商品、接受劳务支付的现金3,021,806.773,456,021.266,664,589.53支付给职工以及为职工支付的现金231,945.11119,752.12184,882.78支付各项税费786,312.67653,731.25938,158.53支付的其他与经营活动有关的现金389,535.13793,672.821,098,217.79经营活动现金流出小计4,429,599.685,023,177.448,885,848.62经营活动产生的现金流量

11、净额-3,415.18925,335.13223,725.55二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金104,032.4021,042.1928,245.43取得投资收益收到的现金7,641.4639,206.0436,776.93处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额568.7814,245.0546.22处置子公司或其他营业单位收到的现金净额354.7711,916.481,717.92收到的其他与投资活动有关的现金29,844.1130,471.44203,285.73投资活动现金流入小计142,441.51116,881.20270,072.23购建固定资产、无形资

12、产和其他长期资产所支付的现金21,528.3780,606.2226,193.86投资支付的现金136,621.36157,746.75218,384.81取得子公司及其他营业单位支付的现金净额268,705.52297,594.29136,405.62投资活动现金流出小计426,855.25535,947.26489,238.16投资活动产生的现金流量净额-284,413.74-419,066.06-219,165.93三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金47,293.6582,908.47197,902.14其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金1,432,59

13、8.092,073,151.672,707,009.06发行公司债券收到的现金575,998.17-筹资活动现金流入小计2,055,889.912,156,060.142,904,911.20偿还债务支付的现金1,169,059.512,164,051.101,198,537.47分配股利、利润或偿付利息支付的现金300,196.33294,874.57403,920.76子公司支付给少数股东的股利、利润17,005.2312,763.3763,854.10筹资活动现金流出小计1,469,255.842,458,925.661,602,458.22筹资活动产生的现金流量净额586,634.06

14、-302,865.521,302,452.98四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-5,627.00-954.652,403.46五、现金及现金等价物净增加额293,178.13202,448.901,309,416.05加：年初现金及现金等价物余额1,704,650.461,997,828.592,200,277.49六、年末现金及现金等价物余额3,509,693.54营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以应较少的投入获取较高的效益。下面从长期和短期两方面来分析万科的营运能力。一、 短期资产营运能力分析1、 存货周转率。存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致

15、成本过度，作为万科的主要资产，存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大，存货规模增长速度大于其销售增长的速度，因此存货的周转率逐年下降若该指标过小，则发生跌价损失的风险较大，但万科的销售规模也保持了较快的增长，在业务扩大时，存货量是充足货源的必要保证，且存货中拟开发产品和以完工产品产品比重下降，在建开发产品比重大幅上升，存货结构更加合理。因此，存货周转率波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产利用效益，注重获取优质项目，加快项目的开发速度，提高资金使用效率，充分发挥规模效应，保持速度的增长速度。2、 应收账款周转率。7年来万科的应收账款周转率有了较大幅度的上升，原因是主营业务的大幅

16、上升，较严格的信用政策和收账政策的有效实施。年份 2006年 2007年 2008年 2009年 应收账款周转率 13.90 16.00 23.76 28.07二、 长期资产运营能力固定资产周转率急剧上升是由处置，核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致，说明万科保持了高度的固定资产利用率和管理效率，同时也反映了其固定资产与主要业务关联度不高。总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低，该指标近年的下降趋势主要是由于存货周转率的下降，但其毛利率，应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小，万科要提高总资产周转率，必须改善存货的管理。总资产周转率 0.62 0.69 0.60 0.57总的来说，万科资产运营能力较强，尤其是应收账款、固定资产的运营能力非常优秀，堪称行业典范。但近年来的土地储备和在建工程的增多，存货管理效率下降较为明显，因此，造成了总资产管理效率降低，管理层应关注存货的管理。