财务管理期末Word文档下载推荐.docx

1、则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？11：某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元， 另一方案是从现在起每年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7，应如何付款？ 方案 现值： 方案现值： 应选择方案 12：W项目于1991年初动工，由于施工延期5年，于1996年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元。按年利率6计算，则10年收益于1991年初的现值是多少？1991年初的现值为：或者13、某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第6年年末全部取完，银行存款利率为10%。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？ 方法一： V0=A

2、PVIFA10%,6-APVIFA10%,2=1000（4.355-1.736） =2619方法二： V0=APVIFA10%,4PVIF10%,2=10003.16990.8264 =2619.61 14、把100元存入银行，10年后可获本利和259.4元，问银行存款的利率为多少15、某人准备在第5年底获得1000元收入，年利息率为10%。试计算：（1）每年计息一次，问现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，现在应存入多少钱？16、某基金会准备在第5年底获得2000元， 年利率为12，每季计息一次。现在应存入多少款项?17、Q公司系数为1.4，假设现行国库券的收益率为6.5%，市场的平均必要

3、报酬率为8.5%。那么Q公司的预期报酬率为： =6.5%+1.4（8.5%-6.5%）=9.3% 18：国库券的利息率为8%，证券市场股票的平均率为15%。要求： （1）如果某一投资计划的 系数为1.2，其短期投资的报酬率为16%，问是否应该投资？（2）如果某证券的必要报酬率是16%，则其 系数是多少？ （1）必要报酬率=8%+1.2（15%-8%）=16.4%16% 由于预期报酬率小于报酬率，不应该投资。（2）16%=8%+ （15%-8%） 所以 =1.1419、某企业持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，其 系数分别是1.2， 1.6 和 0.8， 它们在证券组合中所占的比重分别是40，

4、35和25，此时证券市场的平均收益率为10，无风险收益率为6。问：（1）上述组合投资的风险收益率和收益率是多少？（2）如果该企业要求组合投资的收益率为13， 你将采取何种措施来满足投资的要求？1）、 （2）由于该组合的收益率10.96低于企业要求的收益率13，因此可以通过提高 系数高的甲种或乙种股票的比重、降低丙种股票的比重实现这一目的。20、A公司拟购买另一家公司发行的公司债券，该债券面值为100元，期限5年，票面利率为10%，按年计息，当前市场利率为8%，该债券发行价格为多少时，A公司才能购买?B公司计划发行一种两年期带息债券，面值为100元，票面利率为6%，每半年付息一次，到期一次偿还本

5、金，债券的市场利率为7%， 求该债券的公平价格。面值为100元，期限为5年的零息债券，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，其价格为多少时，投资者才会购买？21、ABC公司拟于2001年2月1日购买一张面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。当时的市场利率为10%，债券的市价是920元，应否购买该债券？ 答案：P=80PVIFA10%,5+1000PVIF10%,5 803.79110000.621924.28（元）大于920元 在不考虑风险问题的情况下，购买此债券是合算的，可获得大于10%的收益。22、ABC公司拟于2001年2月1

6、日用平价购买一张面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。该公司持有债券至到期日，计算其到期收益率。1000=80PVIFAi,5+1000PVIFi,5 利用试误法来求解： 用i=8%试算得出： 80PVIFA8%,5+1000PVIF8%,5 1000.44 结论：平价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率等于票面利率。23、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。现计算该公司股票的价值。第一：

7、计算非正常增长期的股利现值。年份股利现值系数现值121.22.40.8702.08822.41.22.880.7562.17732.881.23.4560.6582.274合计（3年股利的现值）6.539第二，计算第三年年底的普通股内在价值 3.4561.12（0.150.12）129.02 计算其现值： PV3=129.02PVIF15%,3 =129.020.658=84.90 最后，计算股票目前的价值： V0=6.539+84.90=91.439 第三章24、甲股份有限公司去年实现息税前利润500万元。本年度资本结构与去年相同，资本总额1000万元，其中，债务300万元（利息率10%）；

8、普通股70万股（每股价格10元）。息税前利润比去年增长30%，预计按税后利润的20%发放现金股利，年末股东权益总额预计为490万元。甲公司市盈率为12，所得税率33%。根据以上资料， 1）计算甲公司预期每股收益和每股市价； 2）计算甲公司股票获利率和本年度留存收益； 3）计算甲公司每股净资产和市净率。1）本年税后利润=500（1+30%）-30010%（1-33%）=415.4万元每股收益=415.4万元/70万股=5.93元每股市价=5.9312=71.16元2）每股股利=415.4万元20%/70=1.19元股票获利率=1.19/71.16=1.67%本年度留存收益=415.4（1-20%

9、）=332.32万元3）每股净资产=490/70=7元市净率=71.16/7=10.1725、某公司财力报表中部分资料如下：假设该公司长期资产只有固定资产，应收账款余额为净额。 货币资金：150000元固定资产：425250元 销售收入：1500000元净利润：75000元保守速动比率：2流动比率：3 应收账款周转天数：40天要求计算：（1）应收账款平均余额（2）流动负债 （3）流动资产（4）总资产 （5）资产净利率（1）应收账款周转天数应收账款平均余额360/销售收入 应收账款平均余额401500000360166667（元）（2）保守速动比率（货币资金应收账款）/流动负债 流动负债（150

10、000166667）/2=158334（元）（3）流动资产=流动比率流动负债1583343475002（元）（4）总资产流动资产长期资产475002425250900252（元）（5）资产净利率净利润/总资产75000/900252=8.33% 3、某公司2000年度简化的资产负债表如下： 资产负债表 某公司 2000年12月31日 单位：万元 资 产负债及所有者权益货币资金应付帐款应收帐款（）长期负债（）存货（）实收资本固定资产（）留存收益资产合计（）负债及所有者权益合计（2） 其他有关财务指标如下： 1、长期负债与所有者权益之比：0.5 2、销售毛利率：10% 3、存货周转率（存货按年末数

11、计算）：9次 4、平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天 5、总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次 要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分。 所有者权益=100+100=200（万元） 长期负债=2000.5=100（万元） 负债和所有者权益合计=200+100+100=400（万元） 资产合计=负债+所有者权益=400（万元） 销售收入资产总额=2.5=销售收入400 销售收入=4002.5=1000（万元） 销售成本=（1销售毛利率）销售收入=（110%）900（万元） 销售成本存货=9=900存货 存货=9009=100（万元） 应收账款360

12、销售收入=18=应收账款1000 应收账款=50（万元） 固定资产=资产合计货币资金应收账款存货 =4005050100=200（万元）5、净利润 2100加：年初未分配利润 400可供分配利润 2500减：提取法定盈余公积金 500可供股东分配的利润 2000提取任意盈余公积金 200已分配普通股股利 1200未分配利润 600 股本（每股面值1元） 3000资本公积 2200盈余公积 1200未分配利润 600所有者权益合计 7000 该公司当前股票市场价格为10.50元，流通在外的普通股为3000万股。计算：1普通股每股利润 2公司股票当前的市盈率、每股股利、股利发放率 3每股净资产1.

13、每股利润=2100/3000=0.7（元/股）2.市盈率=10.5/0.7=15 （倍） 每股股利=1200/3000=0.4（倍） 股利支付率=0.4/0.7=57.14%3.每股净资产=7000/3000=2.33 （元/股） 30、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收帐款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。 （l）计算该公司流动负债年末余额。 （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。 （3）计算该公司本年销货成本。 （4）假定本年赊销净额为960万元，应收帐款以外的其他速

14、动资产忽略不计，计算该公司应收帐款周转期。第五章1、某企业取得银行为期一年的周转信贷，金额是100万元，年度内使用60万元，使用期平均为6个月，贷款的年利率是12%。承诺费是0.5%。 要求：企业年终支付的承诺费和利息是多少？ 答案：6012%1/2600.5%1/2400.5%3.95万元如果转换一下：取得银行为期一年的周转信贷，金额100万元，年度内使用了80万元，使用期9个月，利率和承诺费率不变，问：答案：809/12803/12200.5%取得银行为期半年的周转信贷，问： 答案：1/2+401/2 2、某企业向银行借款100万元，年利率是5%，银行要求补偿性余额20%，银行规定的存款年

15、利率为2。计算企业实际负担的年利率。 答案：实际利率（1005%10020%2%）/（10010020%）5.75% 3、某企业从银行取得借款200万元，期限1年，名义利率10%，利息20万元。按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为180万元（200万元20万元），该项贷款的实际利率为：贴现或贷款实际利率4：有一张面值是1000元，5年期的债券，票面利率是10%，市场利率是8%。共发行10000张，确定债券的发行价格。 （1）单利计息确定债券的发行价格和发行总额 （2）一年复利一次债券的发行价格和发行总额 （3）一年复利两次债券的发行价格和发行总额 （1）1000（110%5（P/F,8%,5

16、） 1020.9元 发行总额1020.9100001020.9万元 （2）1000（P /F,8%,5）+100010%（P/A,8%,5）1079.87元 发行总额1079.87100001079.87万元 （3）10005%（P /A,4%,10）+1000（P /F,4%,10）5、某公司从租赁公司租入一台设备，设备买价及运杂费580万元，预计设备残值2万元，租赁公司为购置设备向银行借入资本550万元，借款利息率6%，租赁手续费为设备购置成本的10%，折现率为8%，租赁期限为8年，租金于每年年末等额支付。 要求：计算每年年末需支付的租金。年租金额 如果租金在每年的年初支付计算每年年初需支

17、付的租金。例:某企业拟以“2/10，n/30”信用条件购进一批原料。这一信 用条件意味着企业如在10天之内付款，可享受2的现金折扣；若不享受现金折扣，货款应在30天内付清。则放弃折扣的成本为：放弃先进折扣成本课本中原公司和南方公司股票的收益率及其概率分布经济情况发生概率收益率中原公司南方公司繁荣一般衰退03005002040%20%0%60%-10%（1）分别计算中原公司和南方公司股票的预期收益率、标准差及变异系数（2）根据以上计算结果，试判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。答：（1）计算两家公司的期望报酬率： 中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3 = 40%

18、0.30 + 20%0.50 + 0%0.20= 22% 南方公司 = 60%0.50 +（-10%）0.20= 26% （2）计算两家公司的标准离差： 中原公司的标准离差为：= 14%南方公司的标准离差为：= 24.98%（3）计算两家公司的标准离差率： 中原公司的标准离差率为： V = 南方公司的标准离差率为：（4）计算两家公司的投资报酬率：中原公司的投资报酬率为： K = RF + bV= 10% + 5%64% = 13.2%南方公司的投资报酬率为： K = RF + bV= 10% + 8%96% = 17.68%9、现有四种证券资料如下：证券ABCD系数15100425无风险收益率

19、为8%，市场上所有证券的组合收益率为14%。计算上述四种证券各自的必要收益率根据资本资产定价模型：K = RF +（KmRF），得到四种证券的必要报酬率为： KA = 8% +1.5（14%8%）= 17% KB = 8% +1.0（14%8%）= 14% KC = 8% +0.4（14%8%）= 10.4% KD = 8% +2.5（14%8%）= 23%10. 国库券的利息率为5%，市场证券组合的收益率为13%。（1）计算市场风险收益率；（2）当值为1.5时,必要收益率应为多少?（3）如果一项投资计划的值为0.8,期望收益率为11%,是否应当进行投资?（4）如果某种股票的必要收益率为12.

20、2%,其值应为多少?（1）市场风险报酬率 = KmRF = 13%5% = 8%（2）证券的必要报酬率为：（KmRF）= 5% + 1.58% = 17%（3）该投资计划的必要报酬率为：（KmRF）= 5% + 0.88% = 11.64% 由于该投资的期望报酬率11%低于必要报酬率，所以不应该进行投资。（4）根据K = RF +（KmRF），得到：1.华威公司2008年有关资料如表所示。项 目年初数年末数本年数72009600流动负债60008000总资产1500017000流动比率1.5速动比率0.8权益乘数流动资产周转率4净利润2800（1）计算华威公司2008年流动资产的年初余额、年末

21、余额和平均金额（假如流动资产由速动资产与存货组成）。（2）计算华威公司2008年销售收入净额和总资产周转率。（3）计算华威公司2008年的销售净利率和净资产收益率（1）计算华威公司2008年流动资产的年初余额、年末余额和平均余额【解答】速动资产=流动负债速动比率=60000.8=4800（万元）流动资产的年初余额=速动资产存货=48007200=12000（万元）流动资产年末余额=80001.5=12000 （万元）流动资产平均余额=（年初数年末数）/2=（1200012000）/2 =12000（万元）【解答】销售收入净额=流动资产平均余额流动资产周转率= 120004=48000 （万元）

22、 总资产周转率=销售收入/资产平均总额=48000 /（1500017000）2=48000 /16000=3（次）（3）计算华威公司2008年的销售净利率和净资产收益率。【解答】销售净利率=净利润/销售收入= 28800/48000=6%净资产收益率=净利润/（平均净资产/权益乘数）=2880/（1600/1.5）=27%或净资产收益率=6%31.5=27%2.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。（1）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末

23、余额和年平均余额。（3）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款平均收账期。【解答】流动负债年末余额=流动资产/流动比率=270/3=90（万元）（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额【解答】速动比率=（流动资产-存货）/流动负债存货年末余额=流动资产-流动负债速动比率=270-901.5=270-135=135（万元）存货年平均余额=（年初存货余额存货年末余额）/2= （145135）/2=140 （万元）P88【解答】 存货周转率=销货成本/存货平均余额 销货成本=存货平均余额存货周转率=1404=560 （万元）

24、4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款平均收账期。P88【解答】应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=应收账款平均余额 360/赊销收入净额=（125135）/2360/960=130360/960=48.75（天）3.某公司2008年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成。（1）计算2008年应收账款平均收账期。（2）计算2008年存货周转天数。（3）计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算2008年年末流动比率。应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=2000/（200400）/2=6.67（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率 =360/6.67=54（天）【解答