证券从业资格考试《证券交易》考点必背手册Word下载.docx

1、8证券交易的公平原则是指证券交易主体不因资金数量，交易能力等的不同受到不公正的待遇或者受到某些方面的歧视；所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益都得到公平保护。【解读】公平原则是指参与交易的各方应当获得平等的机会。它要求证券交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益都能得到公平保护。在证券交易活动中，有各种各样的交易主体，这些交易主体的资金数量、交易能力等可能各不相同，但不能因此而给予不公平的待遇或者使其受到某些方面的歧视。9证券交易必须遵循公正原则，即应当公正地对待证券交易的参与各方，以及公正地处理证券交易事务。【解读】公正原则是指应当公正地对待证券交易的参与各方，以及公

2、正地处理证券交易事务。在实践中，公正原则也体现在很多方面。例如，公正地办理证券交易中的各项手续，公正地处理证券交易中的违法违规行为等。10在股票上市交易后，证券监管机构如果发现不符合上市条件或其他原因可以暂停上市交易。【解读】在股票上市交易后，证券监管机构如果发现不符合上市条件或其他原因，可以暂停上市交易，直至终止上市交易。暂停上市交易后，在规定时间内重新具备了条件的亦可以恢复上市交易。11债券交易的主要品种有政府债券；金融债券；公司债券。【解读】根据发行主体的不同，债券主要有政府债券、金融债券和公司债券三大类。这三类债券都是债券市场上的交易品种。政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的，承

3、诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证；金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券；公司债券是公司依照法定程序发行，约定在一定期限还本付息的有价证券。12证券投资基金是一种集合证券投资方式。【解读】证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管、由基金管理人管理和运用资金、为基金份额持有人的利益以资产组合方式进行证券投资活动的基金。因此，它是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。13对于开放式基金来说，在其成立一定时期后，基金管理公司可以自行或委托证券公司进行基金单位的柜台转让。【解读】对于开放式基金来说，在其成立一定时期后，基金

4、管理公司可以自行或委托证券公司进行基金单位的柜台转让；而对于封闭式基金来说，在成立后，基金管理公司可以申请其基金在证券交易所上市，如果获得批准，投资者就可以在二级市场上买卖基金份额。14开放式基金的申购价格和赎回价格，是通过对某一时点上基金资产净值进行估值，在基金资产净值的基础上再加上一定的手续费确定的。【解读】开放式基金份额的申购价格和赎回价格，是通过对某一时点上基金份额实际代表的价值即基金资产净值进行估值，在基金资产净值的基础上再加一定的手续费而确定的。15在证券交易市场上，有一些以金融衍生工具为对象的交易，它们主要包括权证交易；金融期货交易；金融期权交易；可转换债券交易。【解读】金融衍生

5、工具又称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格（或数值）变动的派生金融产品。金融衍生工具交易包括权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。16目前，我国公开发行的权证的交易方式是均在交易所交易。【解读】我国目前的权证都在证券交易所进行交易，它们的具体交易方式与股票交易类似。17认购权证的持有者可以在规定的期限内以事先确定的价格买入公司发行的股票，因此，从内容上看，认购权证具有期权的性质。【解读】从内容上看，认购权证具有期权的性质；在证券交易市场上，因为认购权证代表一定的权利，故也有交易的价值。18金融期货主要包括外汇期

6、货；利率期货；股权类期货。【解读】金融期货合约是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。这里的特定金融工具是指诸如外汇、债券、股票和股票价格指数等。因此，在实践中，金融期货主要有外汇期货、利率期货、股权类期货（如股票价格指数期货和股票期货等）三种类型。19可转换债券具有债权、期权的性质。【解读】在通常情况下，可转换债券转换成普通股票，因此它具有债权和期权的双重特性：一方面，可转换债券在发行时是一种债券，债券持有者拥有债权，持有期间可以获得利息，如果持有债券至期满还可以收回本金；另一方面，可转换债券持有者也可以在规定的转换期间内选择有

7、利时机，要求发行公司按规定的价格和比例，将可转换债券转换为股票。20以券融资即债券持有人将手中持有的债券作为质押品以取得一定资金的行为。【解读】在债券回购交易中，当债券持有者有短期的资金需求时，就可以将持有的债券作质押或卖出而融进资金；反过来，资金供应者则因在相应的期间内让渡资金使用权而得到一定的利息回报。21信用交易包括：证券公司提供的融资交易；证券公司提供的融券交易。【解读】信用交易也称为融资融券交易。根据证券公司融资融券业务试点管理办法的规定，融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。22信用交易是指投资者通过交付保证金取得经

8、纪商信用而进行的交易。【解读】信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易，也称为融资融券交易。信用交易的主要特征在于经纪商向投资者提供了信用，即投资者买卖证券的资金或证券有一部分是从经纪商借入的。23根据国家法律、法规规定，证券业从业人员不得买卖股票证券。【解读】我国证券法规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。24合格境外机构投资者是指经中国证监会批准，投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批

9、准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。【解读】合格境外机构投资者，即 QFII，是指符合中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局发布的合格境外机构投资者境内证券投资管理办法规定的条件，经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。25证券公司经营证券经纪、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务，注册资本最低限额为人民币 5000 万元。【解读】经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或者全部业务：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务

10、顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；其他证券业务。其中，证券公司经营上述第项至第项业务的，注册资本最低限额为人民币 5000 万元。 26在我国，证券交易所的设立须经国务院批准。【解读】根据证券法的规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所的设立和解散，由国务院决定。27深圳证券交易所和上海证券交易所的组织形式是会员制。【解读】证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。28证券交易场所分为证券交易所和其他交易场所两大类，即场内交易市场和证券交易所以外

11、的证券交易市场。29证券交易市场的作用在于：为各种类型的证券提供便利而充分的交易条件；为各种证券交易提供公开、公平、充分的价格竞争，以发现合理的交易价格；实施公开、公正和及时的信息披露；提供安全、便利、迅捷的交易与交易后服务。30根据证券交易所管理办法的规定，我国证券交易所负责日常事务的是总经理。【解读】证券交易所设总经理，负责日常事务，总经理由国务院证券监督管理机构任免。31证券交易所不得直接或间接从事的事项有：以营利为目的的业务；新闻出版业；为他人提供担保等。【解读】证券交易所不得直接或者间接从事的事项有：以营利为目的的业务；新闻出版业；发布对证券价格进行预测的文字和资料；为他人提供担保；

12、未经中国证监会批准的其他业务。32在证券交易市场发展的早期，场外交易市场的一种重要形式是店头市场。【解读】其他交易场所是指证券交易所以外的证券交易市场，也称为“场外交易市场”，包括分散的柜台市场和一些集中性市场。在证券交易市场发展的早期，柜台市场（又称“店头市场”）是一种重要的形式，许多有价证券的买卖是在银行或证券公司等金融机构的柜台上进行的。33柜台交易的转让价格一般由开设柜台的金融机构报出，并根据投资者的接受程度而进行调整。【解读】通常，在柜台上交易的证券，其买卖价格由开设柜台的金融机构报出，投资者根据金融机构柜台所报的买入价或卖出价与柜台交易，金融机构柜台根据投资者的接受程度调整报价。3

13、4在场外交易市场，金融机构的柜台的作用：既是交易的组织者，又是交易的直接参与者。35我国证券登记结算公司具体负责：证券和资金的清算和交收；证券的存管和过户；结算账户的设立；证券账户的设立。【解读】证券登记结算机构应履行下列职能：证券账户、结算账户的设立和管理；证券的存管和过户；证券持有人名册登记及权益登记；证券和资金的清算交收及相关管理；受发行人的委托派发证券权益； 依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务；中国证监会批准的其他业务。36受发行人委托派发证券权益是我国证券登记结算公司的业务职能之一。37定期交易系统和连续交易系统交易机制有着不同的特点，定期交易系统的特点包括批

14、量指令可以提供价格的稳定性；指令执行和结算的成本相对比较低。【解读】从交易时间的连续特点划分，证券交易机制种类可以划分为定期交易系统和连续交易系统。其中，定期交易系统的特点有：批量指令可以提供价格的稳定性；指令执行和结算的成本相对比较低。而连续交易系统的特点有：市场为投资者提供了交易的即时性；交易过程中可以提供更多的市场价格信息。38指令驱动的特点有证券交易价格由买卖双方的力量直接决定；投资者买卖证券的对手是其他投资者。【解读】指令驱动的特点有：证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定；投资者买卖证券的对手是其他投资者。报价驱动的特点有：证券成交价格的形成由做市商决定；投资者买卖证券都以做市商为

15、对手，与其他投资者不发生直接关系。39指令驱动系统是一种竞价市场，而报价驱动系统是一种做市商市场。【解读】指令驱动系统是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”；报价驱动系统是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。40做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以自有资金或证券与投资者交易，并赚取买卖证券的差价。【解读】投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。41证券交易机制的目标是多重的，主要的目标有有效性；稳定性；流动性。【解读】通常，证券交易机制的目标是

16、多重的，主要的目标有：流动性，是证券市场生存的条件；稳定性，是指证券价格的波动程度；有效性，其包含两个方面的要求：一是证券市场的高效率，二是证券市场的低成本。42证券的流动性是证券市场生存的条件，证券市场的流动性包含成交速度；成交价格两方面的要求。43证券的流动性是指证券变现的难易程度。【解读】证券的流动性是指证券变现的难易程度，是证券市场生存的条件。如果证券市场缺乏流动性，或者说不能提供充分的流动性，证券市场的功能就要受到影响。44证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。【解读】证券市场的稳定性是指证券价格的波动程度。证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。由于各种信息是影响证券

17、价格的主要因素，因此，提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。二、典型真题详解 1我国证券市场的建立始于 1986 年，首先在深圳起步。（ ）2010 年 3 月真题 A正确 B错误 【答案】B 【分析】新中国证券交易市场的建立始于 1986 年。当年 8 月，沈阳开始试办企业债券转让业务；9 月，上海开办了股票柜台买卖业务。2下列哪些行为违反了证券交易必须遵守的公开原则？（ ）2009 年 9 月真题 A上市公司总裁董事长发生变动未向社会披露 B证券交易中的欺诈行为 C在自己实际控制的未公开的账户之间进行交易 D上市公司的一些重大事项未及时向社会公布 【答案】AD 【分析】公开原则又称

18、信息公开原则，指证券交易是一种面向社会的、公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化。例如，上市的股份公司财务报表、经营状况等资料必须依法及时向社会公开，股份公司的一些重大事项也必须及时向社会公布等。3关于股票的交易，下列说法错误的是（ ）。2010 年 3 月真题 A股票交易必须在证券交易所中进行 B股票在上市交易后，可以暂停上市交易 C股票交易就是以股票为对象进行的流通转让活动 D股票交易可以在证券交易所中进行，也可以在场外交易市场中进行 【答案】A 【分析】股票交易可以在证券交易所中进行，也可以在场外交易市场进行。前者通常称为上市交易，后者的常见形式是柜台交易。4按照交易对象划分，

19、（ ）属于股票交易。A分离交易的可转换债券 B可转换债券 CETF DB 股 【答案】D 【分析】股票交易是指以股票为对象进行的流通转让活动。AB 两项属于金融衍生工具交易；C 项属于基金交易。5关于交易型开放式指数基金（ETF），以下说法不正确的是（ ）。2009 年 9 月真题 A在证券交易所上市交易 B可在证券交易所和基金代销机构交易 CETF 的基金份额用组合证券进行申购、赎回 DETF 投资于特定证券指数所对应的组合证券 【答案】B 【分析】交易型开放式指数基金（ETF）代表的是一篮子股票的投资组合，追踪的是实际的股价指数。对于投资者而言，交易型开放式指数基金可以在证券交易所挂牌上市

20、交易，并同时进行基金份额的申购和赎回。6在基金（ ）的基础上，再加一定的手续费，就可以得出基金证券的买价和卖价。A资产净值 B资产总值 C负债净值 D负债总值 【分析】开放式基金份额的申购价格和赎回价格，是通过对某一时点上基金份额实际代表的价值即基金资产净值进行估值，在基金资产净值的基础上再加一定的手续费而确定的。7关于权证的表述，以下说法正确的有（ ）。2010 年 5 月真题 A权证具有一定的权利，故也有交易的价值 B权证具有债权的性质 C权证的持有者可以在规定的期限内或特定到期日，按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价 D权证的交易方式与股票类似 【答案】AC

21、D 【分析】B 项权证具有期权的性质。8可转换债券的持有者必须在规定的转换期间内选择有利时机，要求证券公司按规定的价格和比例将债券转换为股票。【分析】可转换债券具有债权和期权的双重特性。9关于可转换债券，以下表述不正确的是（ ）。A持有者可按规定将可转换债券转换成股票 B持有者必须持有至期满才可以获得利息 C持有者可自行选择是否转股 D可转换债券具有债权和期权的双重特性 【分析】可转换债券在发行时是一种债券，债券持有者拥有债权，持有期间可以获得利息，如果持有债券至期满还可以收回本金。10从目前我国证券市场的实际情况来看，我国是禁止信用交易的。（ ）2009 年 11 月真题 【分析】我国过去是

22、禁止信用交易的。2005 年 10 月重新修订后的证券法取消了证券公司不得为客户交易融资融券的规定。11在我国，证券公司的设立需要经过中国证监会和沪深交易所的批准。（ ）2010 年 5 月真题 【答案】B 【分析】在我国，证券公司是指依照中华人民共和国公司法规定和经国务院证券监督管理机构审查批准的、经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。其设立并不经交易所批准。12若证券公司经营证券经纪和证券自营两项业务，其注册资本最低限额必须达到人民币 5 亿元。（ ）2009 年 11 月真题 【分析】经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或者全部业务：其中，证券公司经营上述第项至第

23、项业务的，注册资本最低限额为人民币 5000 万元；经营上述第项至第项业务之一的，注册资本最低限额为人民币 1 亿元；经营上述第项至第项业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币 5 亿元。13关于证券交易所，以下说法错误的是（ ）。A证券交易所作为一种场内交易市场，投资者需进入场内交易大厅方能交易 B证券交易所可以决定证券交易价格 C我国证券交易所的组织形式都是公司制 D证券交易所是有组织的市场 【答案】ABC 【分析】A 项证券交易所作为一种场内交易市场，投资者不需进入场内交易大厅，而是通过证券公司的场内交易员进行交易；B 项证券交易所作为进行证券交易的场所，其本身不持有证券，也不进行证券

24、的买卖，当然更不能决定证券交易的价格；C 项我国证券交易所的组织形式都是会员制。14证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、托管与服务，以营利为目的的法人。【分析】我国证券法规定，证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。15做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以 与投资者交易，并赚取 。A自有资金或证券；手续费收入 B客户资金或证券；手续费收入 C自有资金或证券；买卖证券的差价 D客户资金或证券；买卖证券的差价 【答案】C 【分析】投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。第二节 证券交易所的会员、席位和交易单元 1一

25、般来说，证券交易所是从证券公司的承担风险和责任的资格及能力；组织机构；经营范围；人员素质等方面规定入会的条件。2上海证券交易所和深圳证券交易所对会员资格的规定是基本相同的。【解读】上海证券交易所和深圳证券交易所对会员资格的规定基本相同，主要有：经中国证监会依法批准设立并具有法人地位的证券公司；具有良好的信誉、经营业绩和一定规模的资本金或营运资金；组织机构和业务人员符合中国证监会和证券交易所规定的条件；承认证券交易所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费；证券交易所要求的其他条件。3我国证券公司申请成为证券交易所会员应具备的条件有组织机构和业务人员符合中国证监会和证券交易所规定的条件；具有良好的

26、信誉、经营业绩和一定规模的资本金或营运资金；承认证券交易所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费；经中国证监会依法批准设立并具有法人地位。4具备会员资格条件的证券公司向证券交易所提出申请，并提供必要文件，经理事会批准后，可成为证券交易所的会员。5我国上海证券交易所和深圳证券交易所的会员享有参加会员大会；有选举权和被选举权；对证券交易所事务的提议权和表决权等权利。【解读】上海证券交易所和深圳证券交易所在会员权利方面的规定基本一致，主要有以下几方面：参加会员大会；有选举权和被选举权；对证券交易所事务的提议权和表决权；参加证券交易所组织的证券交易，享受证券交易所提供的服务；对证券交易所事务和其他会员的活动进行监督；按规定转让交易席位等。6派遣合格代表入场从事证券交易活动是上海证券交易所会员的义务。【解读】上海证券交易所和深圳证券交易所在会员义务方面的规定大致相同，但派遣合格代表入场从事证券交易活动是上海证券交易所会员的义务，深圳证券交易所无此规定。7深圳证券交易所会员应承担的义务包括维护投资者的合法权益；维护证券交易所的合法权益；按规定提供相关的业务报表和账册。【解读】证券交易所会员在享受