天津市高等教育自学考试课程考试大纲Word文件下载.docx

1、FRA的定价原理FRA的价格决定和调整第二章 远期汇率和远期外汇综合协议通过本章学习，理解远期汇率水平的决定因素及远期外汇综合协议的标价方式，掌握运用传统的外汇互换及远期远期外汇互换进行风险管理的交易。（一）远期外汇（次重点）远期外汇汇率无风险套利原理（二）传统的外汇互换和远期远期外汇互换（重点）传统的外汇互换交易远期远期外汇互换（三）远期外汇综合协议（SAFE）（一般）远期外汇综合协议（四）SAFE的结算及其标价（重点）SAFE结算金的计算（五）SAFE交易的风险防范（重点）防范汇率变动对传统交易带来的风险第三章 期货市场的基础通过对本章的学习，了解期货市场在金融体系中的作用及期货市场的交易

2、机制，理解期货合约定价的基本原理。（一）期货合约的概念（次重点）期货期货交易对风险的防范（二）期货交易市场（一般）期货交易市场上委托单的类别和交易方式 期货市场的参与者（三）期货合约的清算过程（一般）期货合约的清算程序保证金的补充（四）期货合约的定价原理（重点）期货定价的三种主要理论（五）商品价差期货（次重点）几种价差期货第四章 外汇期货通过本章学习，了解外汇期货产生和发展的历史，正确掌握外汇远期与外汇期货的关系，并在理解外汇交易风险含义的基础上，掌握外汇期货合约的作用及应用。（一）外汇期货的产生与发展（一般）（二）外汇远期与外汇期货的关系（重点）外汇远期交易与外汇期货的区别外汇远期交易与外汇

3、期货的联系（三）外汇交易风险（次重点）交易风险的概念换算风险的概念外汇风险的根源 外汇风险的类别及处理（四）外汇期货合约及其定价（重点）外汇期货的定价公式（五）外汇期货的保值作用（重点）外汇期货的保值作用原理（六）外汇期货投机套利的应用（重点）空头、多头的概念利用外汇期货进行投机、套利的运作原理第五章 利率期货通过本章学习，掌握利率期货的定义，了解利率期货的定价及基差趋同的概念，对美国短期国库券期货合约有初步了解，并能掌握利率期货的基本应用。（一）利率期货的定义（次重点）利率期货的定义（二）利率期货的定价（重点）利率期货的定价公式（三）基差趋同和期货价格的变化（次重点）基差的概念趋同的概念期货

4、价格的变化（四）美国短期国库券期货合约（一般）美国短期国库券的基本特征（五）利率期货的基本应用（重点）利用利率期货进行保值、投机、套利（六）利率期货与FRA的比较（次重点）利率期货与FRA的不同点第七章 股票指数期货通过本章学习，了解股票指数及股票指数期货的含义，掌握股票指数定价方法，并能进行应用。（一）股票指数（次重点）股票指数的三种计算方法 理解：股票价格指数的定义（二）股票指数期货（次重点）股票期货合约的概念（三）股票指数期货的定价（重点）影响股指期货价格的因素期货价格计算公式（四）股指期货与系数（次重点）系统风险、非系统风险的概念系数的计算公式利用股指期货对资产组合进行保值时，期货合约

5、份数的计算公式（五）股指期货的应用（一般）股指期货投机的三种基本策略股指期货的保值、投机、套利及资产转换功能第八章 债券期货 通过本章的学习，理解作为金融期货交易市场上交易最频繁的品种债券期货的交易原理，在此基础上学会运用相关知识做出债券期货的最佳投资决策。（一）债券期货的内容（一般）债券期货合约的要素（二）转换因子（重点）债券期货交割机制转换因子与票面利率、利率的关系债券交易的结算金 转换因子的计算 期货交割日交割的票面金额（三）最便宜交割债券（次重点）最便宜交割债券的确定（四）债券期货的定价（重点）用“现购持有”交易模型对债券期货进行定价（五）隐含回购利率（重点）隐含回购利率的计算第九章

6、债券久期和风险免疫通过本章学习，了解久期的概念及计算，影响久期的因素，凸状，掌握久期与价权变化的关系，运用久期保值技术模型进行套期保值。（一）久期定义、凸性定义、风险免疫的定义（一般）久期定义凸性定义风险免疫的定义（二）久期的计算，久期与债券价格变化的计算（重点）久期的计算久期与债券价格变化的计算（三）久期与久期的影响因素（次重点）久期的影响因素（四）久期保值模型的应用、存在问题及解决方法（重点）久期保值模型的应用、存在问题及解决方法第一十章 利率互换通过本章学习，了解互换定义及功能，产生背景，掌握如何用利率互换进行风险管理。（一）互换的概念、功能（一般）互换的概念、功能（二）互换市场产生的背

7、景（次重点）互换市场产生的背景平行贷款、背对背贷款（三）利率互换的基本特点（次重点）利率互换的基本特点基本结构、基本类型、互换对手（四）利率互换的基本特征及结构变化（次重点）利率互换的基本特征利率互换的结构变化（五）利率互换的报价（一般）双向价格、互换差价（六）利率互换与利率风险（次重点）利率互换与利率风险第十一章 货币互换通过本章学习，掌握如何进行货币互换，货币互换如何规避风险（一）货币互换的基本特点（重点）货币互换的基本结构（二）货币互换与风险管理（次重点）汇率风险和利率风险的管理（三）利用货币互换为负债避险（重点）利用货币互换为负债避险（四）利用货币互换为资产避险（重点）利用货币互换为资

8、产避险第十二章 期权基础通过本章的学习，了解期权的基本概念，掌握期权类型及常用术语，理解期权的交易机制及其盈亏估算，掌握期权交易的有关计算。（一）期权的基本概念（次重点）期权的定义、要素及其功能（二）期权类型及常用术语（重点）期权各种分类方式期权的常用术语（三）期权的交易（一般）四种主要金融期权期权交易机制（四）期权交易的盈亏结算（重点）期权清算公司期权交易的盈亏结算的各种情况（五）期权交易的保证金（重点）会计算期权交易的保证金（六）期权算数（次重点）各种期权组合结构第十三章 期权的基本应用通过本章的学习，了解期权的各种应用，重点掌握期权，作为保值工具，以及怎样应用期权使既定资产组合收益增值，

9、掌握一些较为复杂的期权应用策略。（一）期权的保值应用（重点）出售抵补看涨期权防范股市下跌风险看跌期权、看涨期权的保值应用（二）期权的增值应用（次重点）出售看涨期权如何获取收益出售看跌期权如何获取收益（三）改善市场现状（一般）出售看涨期权如何改善市场现状出售看跌期权如何改善市场现状（四）合成期权（次重点）几种最常用的合成期权的定义跨立式、对扼式、鹰式合成期权的盈亏特征（五）价差期权（次重点）各种价差期权组合的定义垂直价差期权组合、水平价差期权组合、对角价差期权组合、蝶式价差期权组合各自的结构特征（六）非标准价差期权（次重点）比率价差比率反向价差构造保值范围 出售看涨期权的组合 跨公司价差（七）价

10、差期权的保证金及评估（一般）价差期权保证金的支付规则价差期权的评估第十四章 期权的立价理论通过本章的学习，了解期权定价简史，掌握套利与跌涨平价的原理，掌握布莱克斯科尔斯期权定价基本模型及其简单应用，掌握易变性或波动率的计算，掌握期权费的决定因素以及双向式期权定价模型。（一）套利与跌涨平价定理（重点）期权定价简史套利的含义（二）布莱克斯科尔斯期权定价模型（重点）BS模型BS模型的简单应用（三）易变性或波动率的计算（次重点）易变性的计算方法：正向法和逆向法（四）期权费的决定因素（次重点）决定期权费的市场因素会计因素及应用BS模型存在的问题（五）双向式期权定价模型（重点）双向式期权定价模型的基本原理

11、及其假设双向式期权定价模型的简单应用第十五章 货币风险的管理通过本章的学习，理解外汇远期合约、远期外汇综合协议、外汇期货、货币期权等金融工具防范风险的功能差异，掌握运用这些金融工具防范货币风险的具体操作。（一）金融工程与货币风险的管理目标（一般） 识记：货币风险管理目标应用金融工具达到货币风险管理目标（二）货币期权（次重点）货币期权的表达惯例货币期权的价格组成和决定（三）货币期权的风险防范功能（次重点）货币期权防范风险功能的特点 平价期权与损价期权的比较利用各种货币期权防范货币风险的操作（四）垂直价差与回廊（重点）回廊与外汇远期的比较 回廊与平价看涨期权的比较 回廊与初始风险的比较构造垂直价差

12、防范货币风险（五）零成本期权保值（重点） 应用：选择期权结构构造零成本结构锁定风险第十六章 利率风险的管理通过本章的学习，理解各种金融工具的功能原理，掌握运用单一或综合金融工具达到避险的目的。（一）投资期限调整技术（次重点）调整投资期限（二）固定利率和浮动利率间的转换（重点）固定利率和浮动利率间的转换（三）平列式和叠加式保值（重点）尾巴因子保值原理利用尾巴因子回避利率风险（四）利率上限和利率下限（重点）利率上下限锁定利率风险的原理利用利率期权的两种工具利率上下限锁定利率风险（五）利率上限和利率下限的定价（重点）用BS模型定价其假设与利率期权工具的冲突 用修正后的BS模型为利率上下限定价（六）利

13、率期货期权（重点）利率期货期权几种工具防范风险的原理用利率期货期权上下限防范风险（七）债券期权（重点）债券期权的基础金融资产 债券期权的用途债券期权价差结构的四种基本类型 债券期权的合成结构利用债券看涨看跌期权防范利率风险的保值策略 构造复杂的期权价差结构或合成结构避险（八）互换期权在资产和负债管理中的运用（次重点）互换期权的预先/或有避险功能 出售期权的两种目的（九）互换期权在资本市场套利中的运用（重点）或有互换的类型 或有互换与标准互换的比较互换期权将资本市场债券发行中隐含的债券期权证券化的原理 利用可赎回互换和可卖出互换结构的两种情况可赎回互换和可卖出互换的操作 交叉货币互换的期权 利用

14、互换期权创造合成可赎回/可卖出债券 利用或有互换降低融资成本第十七章 股票风险的管理通过本章的学习，理解期权在管理股票风险方面的基本功能，掌握期权在管理股票风险方面的若干常用技术。（一）牛市和熊市策略（次重点）股票期权管理股票风险的功能（二）价值增值技术（次重点）价值增值技术：出售期权、按比例出售期权（三）保值技术（次重点）增值技术与保值技术的区别保值技术（四）合成与价差技术的应用（重点）利用股票期权的合成技术：跨立式、对扼式、鹰式利用股票期权的价差技术：垂直价差、水平价差、对角价差、蝶式价差股票期权的套利技术（重点）看跌期权的价格确定掌握各种具体套利技术：直接套利、转换套利、反向转换套利、盒

15、式套利、股息套利、利息套利第十八章 市场风险的管理通过本章的学习，理解期权定价公式中三个不同变量的偏导数Delta 、Gamma和Theta的数值大小在现代资产风险惯例中的重要意义。（一）定义：（以股票期权为例）Delta 、Gamma和Theta（重点）Delta的三种定义头寸Delta 、头寸Gamma和头寸ThetaDelta 、Gamma和Theta的计算（二）Delta的中性（次重点）Delta的中性在投资实务中的重要应用（三）两种市场：方向和速度（一般）方向市场速度市场方向与速度的综合（四）动态保值（重点）在股市上，除极端情况外，利润最大化出现在基础资产价格百分比大体上等于头寸De

16、lta除以头寸Gamma随股价变化适时调整资产组合（五）其它衍生产品（一般）Vega、 Rho（六）公司风险管理（次重点）Delta是特定资产组合头寸牛市强弱程度的一个直接衡量指标根据具体情况运用金融工具改变资产组合面临的风险（七）市场风险管理（次重点）管理风险的几种方法：股指期货和指数期权、期货期权伊托引理（八）风险管理和（重点）的估算公式期权等于期权弹性乘以基础资产的第三部分 有关说明与实施要求一、考核目标的能力层次表述本课程的考核目标共分为三个能力层次：识记、理解、应用，它们之间是递近等级的关系，后者必须建立在前者基础上。其具体含义为：能知道有关的名词、概念、知识的含义，并能正确认识和表

17、述，是低层次的要求。在识记的基础上，能全面把握基本概念、基本原理、基本方法，能掌握有关概念、原理、方法的区别与联系，是较高层次的要求。在理解的基础上，能运用基本概念、基本原理、基本方法联系学过的多个知识点分析和解决有关的理论问题和实际问题，是最高层次的要求。二、指定教材金融工程简明教程 瞿卫东 于研 主编 经济科学出版社 2002年版 三、自学方法指导1、在开始阅读指定教材某一章之前，先翻阅大纲中有关这一章的考核知识点及对知识点的能力层次要求和考核目标，以便在阅读教材时做到心中有数，突出重点，有的放矢。2、在了解考试大纲内容的基础上，根据考核知识点和考核要求，在阅读教材时，要逐段细读，逐句推敲

18、，集中精力，吃透每一个知识点，对基本概念必须深刻理解，对基本理论必须彻底弄清，对基本方法必须牢固掌握，并融会贯通，在头脑中形成完整得内容体系。3、在自学过程中，既要思考问题，也要做好阅读笔记，把教材中的基本概念、原理、方法等加以整理，这可以从中加深对问题的认识、理解和记忆，以利于突出重点，并涵盖整个内容，可以不断提高自学能力。同时，在自学各章内容时，能够在理解的基础上加以记忆，切勿死记硬背；同时在对一些知识内容进行理解把握时，联系实际问题思考，从而达到深层次的认识水平。4、为了提高自学效果，应结合自学内容，尽可能地多看一些例题和动手做一些练习，以便更好的理解、消化和巩固所学知识，培养分析问题、

19、解决问题的能力。在做练习之前，应认真阅读教材，按考核目标所要求的不同层次，掌握教材内容，在练习过程中对所学知识进行合理的回顾与发挥，注重理论联系实际和具体问题具体分析，解题时应注意培养逻辑性，针对问题围绕相关知识点进行层次（步骤）分明的论述或推导，明确各层次（步骤）间的逻辑关系。四、社会助学的要求1、应熟知考试大纲对课程提出的总要求和各章的知识点。2、应掌握各知识点要求达到的能力层次，并深刻理解对各知识点的考核目标。3、辅导时，应以考试大纲为依据，指定的教材为基础，不要随意增删内容，以免与大纲脱节。4、辅导时，应对学习方法进行指导。提倡“认真阅读教材，刻苦钻研教材，主动争取帮助，依靠自己学通”

20、的方法。5、辅导时，要注意突出重点，对考生提出的问题，不要有问即答，要积极启发引导。6、注意对应考者能力的培养，特别是对自学能力的培养，要引导考生逐步学会独立学习，在自学过程中善于提出问题，分析问题，解决问题的能力。7、要使考生了解试题的难易与能力层次高低两者不完全是一回事，在各个能力层次中存在不同难度的试题。8、助学学时：本课程共5学分，建议总助学课时不少于90学时，学时分配如下：章次课程内容助学学时1绪论32远期利率和FRA远期利率和远期外汇综合协议4期货市场的基础65外汇期货利率期货7股票指数期货8债券期货9债券久期和风险免疫10利率互换11货币互换12期权基础13期权的基本应用14期权

21、的立价理论15货币风险的管理16利率风险的管理17股票风险的管理18市场风险的管理机动总计90五、关于命题考试的若干规定1、本大纲各章所提到的内容和考核目标都是考试内容。试题覆盖到章，适当突出重点。2、试卷中对不同能力层次的试题比例约为：“识记”为10%、“理解”为30%、“应用”为60%。3、试题难易程度应合理：易、较易、较难、难比例为2：3：2。4、每份试卷中，各类考核点所占比例约为：重点占65%，次重点占25%，一般占10%。5、本课程命题采用的基本题型包括名词解释、单项选择、多项选择、填空题、简答题、论述题、计算题等。6、考试采用闭卷笔试，考试时间150分钟，采用百分制评分，60分为及

22、格。六、题型示例（样题）（一）名词解释1、FRA（二）单项选择题 1、某年3月15日，某投机者在FF1=$0.1669的价格上买入3份6月期法国法郎期货合约，至3月20日，法国法郎期货价格上扬，投机者在FF1=$0.1678的价位上卖出3份6月期法国法郎期货合约进行平仓，则该投机者从该交易中获利（ ） A $665 B $675 C $685 D $695（三）多项选择题1、股票期权的价差技术主要有（ ）A 垂直价差 B 水平价差 C 对角价差 D 蝶式价差（四）填空题1、股票期权的套利技术主要有：（ ）、（ ）、反向转换套利、（ ）、（ ）和利息套利。（五）简答题1、期货定价的三种主要理论（六）论述题1、论述外汇远期合约、远期外汇综合协议、外汇期货、货币期权防范金融风险的功能差异（七）计算题1、假定基础金融资产为6月期LIBOR，相关金融市场数据如下：Rf = 6.8 % E= 5 % T= 180天 0.5年 r= 4 % = 18 %请用经过修正后的布莱克斯科尔斯期权定价模型来确定这种期权的价值