财务管理重点内容Word文档下载推荐.docx

1、影响财务管理的经济环境内容主要有：经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平。经济周期中的财务管理战略：1、复苏时：增加厂房设备、实行长期租赁、建立存货、开发新产品、增加劳动力2、繁荣时期：扩充厂房设备、继续建立存货、提高产品价格、开展营销规划、增加劳动力3、衰退时期：停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员4、萧条：建立投资标准、保持市场份额、压缩管理费用、放弃次要利益、削减存货、裁减雇员。金融环境：货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场，包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场；资本市场

2、又称长期金额市场，是指以期限在一年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场和债券市场。资金的时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额，也称为货币的时间价值。其特点有1、增值性2、时点性3、单纯的时间性年金是指一定时期内，每个相同的时间，收入或支出相同金额的系列款项。其具有时间性及等额性。可分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金。风险是指在一定条件下或一定时期内，某一项行动具有多种可能而不确定的结果。风险产生的原因是由于缺乏信息和决策者不能控制未来事物的发展过程引起的。风险的类别有：市场风险和企业特有风险风险对策：规避风险、减少风险、转移风险、接受风险。三章：一节

3、 筹资管理1筹资的作用：满足经营运转的资金需要、满足投资发展的资金需要2筹资的分类：（一）股权筹资（股权筹资形成股权资本，是企业依法长期拥有，能够自主调配运用的资本。股权资本一般不用还本，形成企业永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本较高）；债务筹资（是企业通过借款、发行债券融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的资金形成在规定期限内需要清偿的债务。由于债务到期要归还本金和利息因此具有较大财务风险资本成本低）；衍生工具融资（我国最常见的是可转换债券融资、认股权证融资）（二）直接筹资（吸收直接投资、发行股票、发行债券、）；间接融资（是银行等金融机构发挥中介作用，如银行借款、融资租赁。间接资金

4、形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转需要）（三）内部筹资（是指企业通过利润留存而形成的筹资来源）；外部筹资；企业筹资时应先利用内部筹资，再考虑外部筹资；（四）长期筹资（使用期限在一年以上的资金筹资活动，长期筹资的目的主要在于形成和更新企业的生产和经营能力，或扩大企业的生产规模或对外投资筹集资金。方式：吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁。长期资金可以是股权资金，也可以是债务资金；短期资金（主要用于企业的流动资产和日常资金周转。商业信用，短期借款、保理业务）3企业资本金制度：（一）资本金：指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，指投资者用以进行企业生产经营，承担民事

5、责任而投入的资金。股份有限公司的资本金被称为股本，股份公司以外的一般企业的资本金被称为实收资本。（二）资本金的筹资：1资本金的最低限额：股份被公司500百万 上市股份公司 3000万 有限责任3万 一人有限责任10万（三）资本金出资方式：货币资产和非货币资产；全体投资者的货币出资不得低于公司注册资本的30%（三）资本金的管理原则：资本确定原则、充实原则、维持原则第二节 股权筹资 一（一）吸收直接投资：是非股份制企业筹集权益资本的基本方式。吸收直接投资：吸收国家投资、吸收外商投资、吸收社会公众投资（二）吸收直接投资出资方式：以货币资产出资、以实物资产出资以土地使用权出资、以工业产权出资（专有技术

6、、商标权、专利权、非专利技术等无形资产）（三）吸收直接投资的筹资特点：能够尽快形成生产能力、容易进行信息沟通、吸收投资手续简单，筹资费用低、资本成本高、企业控制权集中，不利于企业治理、不利于产权交易。二 发行普通股票（一）股票是股份股份公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是公司签发的证明股东持有公司股的凭证。（二）股票种类：普通股（是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务、不加特别限制的，股利不固定的股票。）优先股（其优先权利表现在股利分配优先权和份取剩余财产优先权，优先股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制。）记名股票和无记名股票。三 留存收益（一）留存收益的筹资途径：

7、提取盈余公积金（盈余公积金是从当期企业净利润中提取的积累基金，其提取基数是本年净利润）、未分配利润。（二）利用留存收益的筹资特点：不用发生筹资费用、维持公司的控制权分布、筹资数额有限四 股权筹资的优点：是企业稳定的资本基础、是企业良好的信誉基础、企业财务风险较小 ；资本成本负担较重、容易分散企业控制权、信息沟通与信息披露成本大三节 债务筹资：（一）银行借款、发行债券、融资租赁（租赁：是指通过签订资产出让合同的方式，使资产的一方通过支付租金，向出让资产的一方取得资产使用权的一种交易行为。（二）租赁的特征：所有权与使用权分离、融资与融物相结合、租金的分期归流；（三）租赁的分类：经营租赁与融资租赁；

8、经营租赁（是有租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种服务型业务。特点：出租的设备一般有由租赁公司根据市场需要选定，然后再找承租企业、租赁期较短、租赁设备的维修、保养有租赁公司负责、租赁期满或合同终止后，出租资产有租赁公司收回。经营租赁使用与租用技术过时较快的生产设备。）融资租赁（是有租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融通资金位主要目的的租赁。出租的设备有承租企业提出要求购买，或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定；由承租企业负责设备的维修、保养；租赁期满按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，或继续

9、租赁，或企业留购；） （四）融资租赁的筹资特点：在资金缺乏的情况下，能迅速或得所需资产；财务风险小，财务优势明显；筹资限制条件少、租赁能延长租金融通的期限；免遭设备陈旧过时的风险；资本成本高；（五）债务筹资的优点：筹资速度快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司控制权；不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限；六节：资本成本与资本结构资本结构优化是企业筹资管理的基本目标，资本成本是资本结构优化的标准。资本成本的含义：制造企业为筹集资本和使用资本而付出成本，包括筹资费和占用费；资本成本的作用：是比较筹资方式，选择筹资方案的依据；平均资本是衡量资本结构是否合理的依

10、据；资本成本是评价投资项目可行性的主要标准；资本成本是评价企业整体业绩的重要依据；（二）杠杆效应 1经营杠杆效应（一 经营杠杆：是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬变动率大于业务量变动率；二经营杠杆系数：只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应；3经营杠杆与经营风险：经营风险系数越高，资产报酬等利润波动程度越大，经营风险就越大；固定成本比重越高，成本水平越高，产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大；反之亦然；）2财务杠杆效应（一财务杠杆：是指由于固定性资本的存在，而使得企业的普通股收益变动率大于息税前利润变动率；二财务杠杆系数：只要企业融资方式中存在固定性资本成本

11、，就存在财务杠杆效应。资本成本固定性的资本所占比重越高，财务杠杆系数越大3财务杠杆与财务风险：财务杠杆系数越高，普通股收益波动程度越大，财务风险越大；债务成本比重高，固定资本成本支付额越高，息税前利润会平越低，财务杠杆效应越大，反之亦然;3总杠杆效应:（一总杠杆是指由于固定经营成本和笃定资本成本存在,导致普通股每股收益变动率对于产销业务量的变动率现象;二总杠杆系数:只要企业存在固定性经营成本和固定性资本成本,就存在总杠杆效应.;三总杠杆与公司风险:在总杠杆系数一定的情况下,经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长.;固定资产比重较大的资本密集型企业,经营杠杆系数较高,经营风险大,企业筹资主要依靠权益

12、资本,以保持较小的财务杠杆系数和财务风险.表变动成本比重较大的劳动密集型企业,经营杠杆系数较低,经营风险小,企业筹资主要依靠债务资本,保持较大的财务杠杆系数和财务风险.四企业初创阶段,经营杠杆系数大,企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆.在企业扩张成熟期,经营杠杆系数小,企业资本中可扩大债务资本. （三） 一 资本结构:资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系.评价企业资本结构最佳状态的标准是应该能够提高股权收益或降低资本成本.股权收益,表现为净资产报酬率或普通股每股收益.资本成本,表现为企业的平均资本成本率.二 影响资本结构的因素:企业经营状况的稳定性和成长率、企业

13、的财务状况和信用等级、企业资产结构、企业投资人和管理当局的态度。行业特征和企业发展周期、经济环境的税务政策和货币政政策。三 资本结构优化要求企业权衡低资本成本和搞财务风险的关系确定合理的资本结果。资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率提高每股收益。第四章 投资管理（一）投资是指特定经济主体未来在未来可预见的时期内或得资金收益或是资金增值，在一定时期想一定领域的标的物投放足额的资金或事务等货币等价物的经济行为。（二）投资分类：直接投资和间接投资；生产型投资和非生产型投资；对内投资和对外投资；（三）投资项目的净现金流量是指在项目计算期内有将设项目每年现金流入量与每年现金流出量之间的差额所形成的序

14、列指标；现金流入量是指在其他条件不变时能使现金存量增加的变动量，现金流出量是指在其他条件不变的情况下能使现金存量减少的变动量。建设项目流入量包括营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金；现金流出量包括建设投资、流动资金投资、经营成本维持营运投资、营业税金及附加和企业所得税；建设期内的净现金流量一般小于或等于零（四）项目投资决策因素：需求因素:（考察投资项目投产后预计产品的隔年营业收入；时期和时间价值因素、成本因素包括投入阶段成本和产出阶段成本第五章 营运资金管理（一）营运资金的概念：是指流动资产减去流动负债后的余额。（二）流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用

15、的资产，流动资产具有占用时间段、周转快、易变现等特点。流动负债是指在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。（三）流动资产的永久性水平具有相对稳定性，是一种长期的资金需求，需要通过长期负债融资或权益性资金解决；而波动性部分的融资则相对灵活，最经济的办法是通过低成本的短期融资解决其资金需求。（四）融资决策分析法：一期限匹配战略（永久性流动资产与固定资产以长期融资方式融通，波动性流动资产用短期来融通）二保守融资战略（长期融资支持固定资产，永久性流动资产和某部分波动性流动资产。短期融资仅用于剩余的波动性流动资产）激进融资战略（企业以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长

16、期融资战略） （五）持有现金动机：交易性需求、预防需求、投机性需求（六）目标现金余额确定：成本模式：最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）（七）应收账款管理：一应收账款成本：应收账款的机会成本、管理成本、坏账成本。二5c信用评价体系：品质、能力、资本、抵押、条件。三abc分析法：是经济管理中广泛应用的一种抓重点，照顾一般的管理方法，又称重点管理法。他将企业所有欠款客户按其金额的多少进行分类排队，然后分别采用不同的收账策略的方法。他一方面能将应收账款收回，另一方面能将收账费用与预期收益联系起来。（八）存货管理：一存货功能（保证生产正常进行、有利于销售、便于维持均衡生产，降低产品成

17、本、降低存货去的成本、防止意外事件发生）二存货的持有成本（取得成本包括订货成本和购置成本、储存成本、缺货成本指由于供货中断而造成的损失。）（九）流动负债管理 一流动负债来源：短期借款、商业信用、应付账款。短期借款包括：信贷额度（借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，信贷额度的有效期通常为一年）周转信贷协定（银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定）补偿性余额（银行要求借款企业在银行中保持按贷款额度或实际借用额一定比例计算的最低存款余额）贴现法计息（银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期时借款企业再偿还全部本金、）商业信用（概念：商业信用是指在商品或劳务交易中，以延期付

18、款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。形式：1应收账款：是供应商给企业提供的一个商业信用。2应计未付款：是企业在生产经营和利润分配过程中已经计提但尚未以货币支付的款项。3预收货款：是指销货单位按照合同和协议规定，在发出货物之前向购货单位预先收取部分或全部货款的信用行为。商业信用筹资的优点：商业信用容易获得、企业有较大机动权、企业一般不用提供担保、及时回笼资金。商业信用筹资成本高、容易恶化企业信用水平、受外部环境影响大。第六章 收益与分配管理一收益与分配管理的意义：收益分配集中体现了企业所有者，经营者与职工之间的利益关系。是企业再生产

19、的条件以及优化资本结构的重要措施。是国家建设资金的重要来源。二收益分配原则；依法分配原则、分配与积累并重原则、兼顾各方利益原则、投资与收益对等原则。三公司净利润分配顺序：1弥补以前年度亏损（企业在提取法定公积金之前，应先用当年利润弥补亏损。企业年度亏损可以用下一年度税前利润弥补，下一年度不足弥补的，可在五年之内用税前利润连续弥补，连续五年为弥补的亏损则用税后利润弥补。其中税后利润弥补可用当年实现的净利润，也可用盈余公积转入。）2提取法定盈余公积金（提取法定盈余公积金比例为当年税后利润-弥补亏损后-的10%。当当年的盈余公积金的累积额大于注册资本50%时，可不再提取。企业用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金余额不得低于转增前的公司注册资本的25%。提取法定盈余公积金的目的是增加企业内部积累，以利于扩大企业再生产。3提取任意盈余公积4向股东/投资者分配股利/利润。四按照成本性态，通常可以把资本区分为： 固定资本（总额在一定时期一定产量范围内，不直接受业务量变动影响而保持固定不变的成本）变动成本（在特定业务量范围内，其总额会随着业务量的变动而成正比例变动的成本）混合成本（一方面，他们要随业务量得变化而变化；另一方面，他们的变化又不能与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系）