财务分析第四版课后习题参考答案Word格式.docx

1、4）错误。财务指标分析包括财务比率分析和其他非比率指标的分析，如比较法对利润额进行分析、对资产占用进行分析等都属于财务指标分析。5）错误。财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。财务报告分析是对利用会计报表、附注、财务情况说明书等资料进行的财务分析。差额计算法是连环替代法的简化形式。连环替代法应用中应注意的问题，差额计算法都应考虑，包括替代顺序问题。在应用水平分析法时，应注意指标内容，计算方法等可比性问题。8）错误。比率分析法一般不能综合反映比率与计算它的会计报表之间的联系，因为比率通常只反映

2、两个指标之间的关系。9）正确。因为一方面企业偿债能力通常与盈利能力有一定的关系；另一方面从长期的观点看，债务也需要靠盈利来偿还。 技能题 计算分析题答案21 垂直分析与比率分析解：1）编制资产负债表垂直分析表如下：资 产 负债及所有者权益项 目 % 项 目流动资产其中：速动资产固定资产净值无形资产34.9511.8941.0224.03流动负债长期负债负债小计所有者权益16.9413.8530.7969.21合计 100.002）计算资产负债表比率 201970流动比率=100%=206% 97925 68700速动比率=100%=70%97925 237000固定长期适合率=100%=49.

3、38% 80000+400000 177925资产负债率=100%=30.79% 5779253）评价第一，企业资产结构中有形资产结构为76%，无形资产结构为24%；流动资产结构占35%，非流动资产结构占65%。这种结构的合理程度要结合企业特点、行业水平来评价。第二，企业权益结构中负债占31%，所有者权益占69%，说明企业总体或长期偿债能力还比较好。但评价时应结合企业盈利能力情况，从负债经营角度进一步分析评价。第三，将资产结构和权益结构结合起来考虑，或从比率指标看，企业无论从短期偿债能力，还是长期偿债能力及固定资产适合程度方面都比较好。第四，结构分析也应从动态角度进行，即将本期结构与前期对比，

4、观察变动情况。22 因素分析解:1）单位产品材料成本分析 分析对象:89-86=+3 因素分析: 1）单耗变动影响=（11-12）3=-3（元） 单价变动影响=11（4-3）+10（4.5-5）=11-5=+6（元）可见，丙产品单位材料成本上升主要是材料价格上涨幅度较大造成的。其实材料单耗和材料单价的变动对材料成本降低都起了较大作用。 2）单位产品直接人工成本分析 27-20=+7（元） 因素分析 效率差异影响=（18-20）1=-2（元） 工资差异影响=18（1.5-1）=+9（元）可见，企业人工费用上升主要是由于小时工资率提高引起的，而企业生产效率并没下降。效率提高使单位产品人工成本降低了

5、元。 23 会计分析方法1）编制资产负债表水平分析表并评价如下： 资产负债表水平分析表 资 产 年末数年初数变动量变动率 流动资产 应收账款 4071 3144 +927 +29.5 存货 3025 2178 847 38.9 流动资产合计 8684 6791 +1893 +27.9 固定资产 固定资产原值 15667 13789 +1878 +13.6 固定资产净值 8013 6663 1350 20.3 无形及递延资产 6267 1244 5023 403.8 资产总计 22964 14698 +8266 +56.2 流动负债 应付帐款 5277 3614 +1663 +46.0 流动负债

6、合计 5850 4140 1710 41.3 长期负债 长期借款 7779 2382 +5397 226.6 负债合计 16184 8685 +7499 +86.3 所有者权益 实收资本 6000 5000 1000.0 20.0 所有者权益合计 6780 6013 +767 +12.8负债加所有者权益 22964 14698+8266 + 56.2 从资产负债表的水平分析表中可看出，1999年企业总资产比1998年增加了8266万元,增长率为56.2%；资产的增加从占用形态看，主要是无形资产增加，应引起重视；资产增加从来源看,主要是由于负债的增加,特别是长期负债的增加引起的,负债比上年增长了

7、86.3%；所有者权益比上年也有增加,增长率为12.8%。进一步分析资产、负债及所有者权益内部，还可得出许多关于资产、负债及所有者权益变动原因的结论。2）编制资产负债表垂直分析表并评价如下： 资产负债垂直分析表 1999年 1998年 流动资产 37.8% 46.2% 固定资产 34.9 45.3 无形资产及递延资产 27.3 8.5 资产总计 100.0% 100.0% 应付帐款 23.0% 24.6% 流动负债合计 25.5 28.2 长期借款 33.9 16.2 长期负债合计 45.0 31.0 负债合计 70.5% 59.2% 实收资本 26.1% 34.0% 所有者权益合计 29.5

8、% 40.8% 负债加所有者权益 100.0% 100.0% 3）从上表可看出，1999年企业的资产构成情况是：有形资产占了70%多,无形资产及递延资产约占30%; 在有形资产中,长期资产与流动资产的比重基本相同。从权益角度看，负债占70%多,而所有者权益近30%。一般而言，该企业的负债比重较大，但好在是长期负债比重较大，流动负债比重不算过高。如果与上年度的结构情况进行对比，则可看出，第一，有形资产比重下降较大，无形资产比重大幅度提高；第二，负债比重上升，所有者权益比重下降，负债上升的主要原因是长期借款增加较快。至于企业资产、负债及所有者权益结构变动的合理性，还应结合企业生产经营特点及具体情况

9、而定。第3章 财务分析信息（1） （2） （3） （4） （5） （6） （7） （8） 、 知识应用31 单项选择题答案1）C 2） B 3）C 4）A 5）C 6）B 7）B 8）D 32 多项选择题答案1）ABCE 2）ABCDE 3）BCE 4）ACD 5）DE 6）CD 7）BD 33 判断题答案现金流量表和财务状况变动表都是资金变动表的一种形式。资产减值准备明细表用于补充说明企业的各项资产减值准备的增减变动情况。3）正确。在存在控制关系情况下，企业与其关联方企业之间，不论他们有无交易，都应按会计准则的要求加以说明。注册会计师在审计报告中对所审计的会计报告可提出四种意见中的一种。6）

10、正确。虽然资产负债表是反映企业某一时点财务状况的会计报表，但是，资产负债表的附表为了解释和说明资产负债表某一时点情况,往往用某一时期的数据来说明。如资产减值准备明细表、所有者权益增减变动明细表等都不属于反映某一时点财务状况的报表。经验标准只是对一般情况而言，并不是适用于一切领域或一切情况的绝对标准。从分部报表的项目看，它不仅反映收入、成本费用和利润，而且反映资产和负债状况。第4章 筹资活动分析41单项选择题答案1） B 2） B 3） D 4）C 5）B 6） D 7） C 8）C9）C 10）B 11）A教材原稿中有一处序号重复，从第7题序号有微调。7）资金成本包括（ ）。A. 筹资费用和利

11、息费用 B. 借款利息、债券利息和手续费用 C. 用资费用和筹资费用 D. 利息费用和向所有者分配的利润8）下列项目中，不影响当期股东权益变动额的项目是 （ ）。A净利润 B所有者投入和减少资本C股东权益内部结转 D利润分配9）如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是（ ）。A.发行债券 B.融资租赁 C.发行股票 D.向银行借款10）公司对房地产进行重估时，资产负债表中资产的价值增加，同时增加的是（ ）。A未分配利润 B 资本公积C公益金 D 盈余公积11）某公司本年净利为2000万元，股利分配时的股票市价为20元/股，发行在外的流通股股数为1000万股

12、，股利分配政策为10送2股，则稀释每股收益为（ ）。A 1.67 B 2C 16.67 D 2042 多项选择题答案1）ABCDE 2）ABCDE 3）BCD 4） ACE 5）ABCE 6）AC 7）ABD43判断题答案财务杠杆作用越大，息税前利润的变动带来的每股净利的不确定性也就越大，则财务风险就越大2）正确。有形资产实力越强，偿债保证也就越强。高股利政策会使企业负债结构相对提高。4）正确。内部资金作为资金来源的首选，是因为其筹资速度较快，筹资成本和筹资风险相对较低。转增股本包括公司将盈余公积和资本公积转化为股本,转增股本并没有改变股东的权益规模 。所有者权益净变动额等于资产负债表中的期末

13、所有者权益减去期初所有者权益。7）正确。若增发或转配新股，原投资者很有可能资金受限，其股权面临稀释；若股东不愿稀释其对投资方的控制权时，当然倾向负债筹资策略。当各别资本成本不同时，资本结构的变动，一定会影响综合资本成本的变动。如果企业负债筹资为零且无优先股筹资，则财务杠杆系数为1。10） 正确。债券筹资筹资用资费用一般较低,并且有利息抵税作用，所以债券成本一般比普通股成本要低。11）错误。“财务费用”账户的借贷方发生额包括内容不仅仅是资金成本的实际数额 。教材原稿中有一处重复，序号有微调。1）财务杠杆作用越大，则财务风险就越大。2）在其他因素相对稳定时，有形资产实力越强，则负债比重应提高。3）

14、高股利政策会使企业负债结构相对降低。4）在筹资决策中，首先应考虑用内部资金解决资金来源。5）转增股本是指公司将盈余公积金转化为股本,转增股本并没有改变股东的权益规模 。资本结构的变动，一定会影响综合资本成本的变动。 6）所有者权益变动表中，所有者权益净变动额等于资产负债表中的期末所有者权益。7）当所有者不愿稀释其对投资方的控制权时，往往采用负债筹资策略。8）资本结构的变动，一定会影响综合资本成本的变动。9）如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为1。10）企业债券的筹资费用一般较低,所以债券成本一般比普通股成本要低。11）“财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业资金成本的实际数额。12） 4.

15、1 个别资本成本与综合资本成本（1） 6.84% （2）12.37% 16.63% （4）6.84%12.37%16.63%=12.03%42 确定所有者权益变动额:根据净利润与所有者权益变动额的关系公式，本题所有者权益变动额具体结果为： 3000+10080620004294（万元）4.试计算此政策对每股收益和每股市价的影响。送股后的每股收益=（500010000）/（1+50%）=0.33（元）送股后的每股市价=10/（1+50%）=6.67（元）4.4 对 BAC公司所有者权益变动情况进行水平分析。BAC公司所有者权益变动情况进行水平分析见下表BAC公司所有者权益水平分析表 单位：千元项

16、目2006年2005年水平分析差异额差异率一、上年年末余额实收资本（或股本）300 000资本公积32 00028 0004 00014.28盈余公积285 400265 40020 0007.54未分配利润110 00068 00042 00061.76库存股（减项）5 400年初所有者权益合计722 000661 40060 6009.161会计政策变更2前期差错更正二、本年年初余额三、本年增减变动金额（减少以“-”号填列）（一）本年净利润 未分配利润增加（+）/减少（-）482 000200 000282 000141（二）直接计入所有者权益的利得和损失（三）所有者投入资本（四）本年利润

17、分配1对所有者（或股东）的分配未分配利润减少158 000138 00014.492提取盈余公积盈余公积增加、未分配利润减少48 20028 200四、本年年末余额246 000294 600-48 60016.50333 60018.65385 800275 800250.72年末所有者权益合计997 400275 40038.144.5筹资规模分析（1）筹资规模水平和垂直分析表 单位：万元权益 筹资规模及差异筹资结构及差异%期初期末绝对数相对数%差异股本15255010-10192160-20 4-4 -104.4-4.411-11172855242675-257-220-14总计9080

18、100（2）公司筹资政策的可能策略及评价1）该公司总筹资规模减少10万元，主要原因是经营亏损。2）负债总规模不变，但流动负债与长期负债正好一增一减，可能是有一年内到期的长期负债。3）积转增股本10万元，调整了投入资本的内部结构，它既不是投入资本的实质性增加，也不属于利润分配。4）该公司负债率在，应和同行业比较，总体而言，负债负担不是很重。4.6 资本结构和理性分析（1）影响因素：负债成本、负债规模、财务风险、债务偿还期、经济环境、筹资政策等。（2）公司合理的资本结构为60%70%。在此弹性区间内，综合资本成本较低，企业价值最大。（3）确定合理的筹资政策时应考虑：）公司内部因素： 财务杠杆与财务

19、风险；有形资产实力；稳定的收入与现金流量；股利政策、利息抵税作用等。） 公司外部因素：产业竞争态势；债权人态度；证券市场状况；银行信贷制度等。第5章 投资活动分析51 单项选择题答案 1）C 2）A 3）A 4）D 5）C 6）D52 多项选择题答案1）ABD 2）ACD 3）ABCDE 4）BCDE 5）ACD 6）BCD53 判断题答案企业资产状况直接反映了企业的财务状况。通过对企业投资活动的分析，不仅可分析企业资产规模和结构变动趋势是否合理，而且可以正确评价企业的财务状况。流动资产按照流动性大小排列依次为货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款和存货等项目。在企业资产结构体系中

20、，固定资产与流动资产之间的结构比例是最重要的内容。如果企业采取保守的固流结构策略，则其风险较小，但同时盈利水平也较低。如果一个企业的应收账款增长率超过营业收入、流动资产、速动资产等项目的增长率，就可以初步判断其应收账款可能存在不合理的增长。固定资产占用量增加会相应提高企业的盈利水平，但同时降低了企业资产的流动性，从而给企业带来较大的风险。 7）正确。应收账款质量不高是指存在长期挂账但难于收回的账款，或者客户发生财务困难，暂时难于偿还所欠货款，在这种情况下会导致应收账款的增加。在发生通货膨胀时，企业存货计价采用先进先出法，能够使存货价值基本得到反映，但会高估当期利润。在采用成本法核算的情况下，如

21、果被投资单位当年经营业绩良好，而且向投资企业分配利润，则投资企业的长期投资账面价值就可能会发生变动。而在权益法核算的情况下，被投资单位当年实现的净利润或发生的净亏损均会对投资企业的长期投资账面价值产生影响。10）正确。企业应在发展生产的基础上根据实际需要适当增加非生产用固定资产，但其增长速度一般不应超过生产用固定资产增长速度。 解：（1）编制固定资产结构变动分析表 固定资产结构变动分析表 金额单位：固定资产类别固定资产原值固定资产结构20058年1.经营用固定资产1545130880.22%77.86%2.36%房屋及建筑物机器设备412108535290121.39%56.33%20.95%53.63%0.44%2.70%2.非经营用固定资产32628616.93%17.02%-0.09%3.未使用固定资产3256 1.66% 3.33%-1.67%4.不需用固定资产2330 1.19% 1.79%-0.60%19261680100%（2）分析从表中可以看出，该公司固定资产的结构发生了变动。首先从经营用固定资产与非经营用固定资产之间比例变动来看，经营用固定资产的比重从77.86%增加到80.22%，而非经营用固定资产的比重下降了0.09%，这种变动趋势符合优先增加生产用固定资产的原则。其次从未使用和不需用固定资产比率变化来看，2006年未使用