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1、国家开放大学金融理论前沿课题试题国家开放大学(金融理论前沿课题)填空题1股东掠夺参考答案：股东掠夺：简单地说，股东掠夺就是股东利用破产牟利的行为。填空题2国际货币体系参考答案：国际货币体系：国际货币体系是有关国际本位货币确定、国际储备货币选择、汇率及汇率制度选择以及国际收支不平衡调节的一整套规则和机制。填空题3货币危机参考答案：货币危机：货币危机，是指对某种货币汇兑价值的投机性冲击导致货币贬值（或币值急速下降），或迫使当局投放大量国际储备急剧提高利率来保护本币。填空题4VAR模型参考答案：VAR模型：又称向量自回归模型，不需要太多的经济理论假设，无需确定变量的内生性或外生性，根据KISS原则选

2、取最优滞后阶数，估计简单，预测较好。填空题5非红利掠夺参考答案：非红利掠夺，主要是说通过掠夺利润分配之外的途径，获得超额收益，而给其他股东或者债权人带来损失。填空题6何谓红利掠夺方式与非红利掠夺方式？二者有哪些区别？参考答案： 红利掠夺方式和非红利掠夺方式的区别：（1）非红利掠夺方式，主要是说通过掠夺利润分配之外的途径，获得超额收益，而给其他股东或者债权人带来损失。在银行机构中，大股东可以通过贷款方式获得非红利性的掠夺收益，带来“坏账”性收益，这是非红利掠夺方式的主要方式。而在上市公司中，操纵和控制上市公司，可以让“独大”的“一股”把上市公司变成自己的“金库”后者“提款机”，大股东通过占款，或

3、者通过关联交易，可以侵占上市公司资源，给小股东带来的损失。股票发行时的虚假或者误导性陈述、同业竞争、以不公开价格与上市公司进行关联交易，挤占挪用上市公司资金、有时通过合法程序掠夺总校投资者，比如管理层随意决策、以低于市场价的价格与关联企业进行资产替换、在企业管理职位上任人唯亲、过高地向管理层支付报酬等，实现额外的收益。（2）红利掠夺方式，主要是利润、税收以及坏账三种财务指标的当期和后期的分配结构的不同时性来实现的。利润是股东的，税收是股价的，下一期形成的“坏账”由谁承担？如果不能“利润冲抵”，那么只好由社会存款人和最后贷款人来承担。此时，通过分配结构的会计制度，而股东留下了“利润”留下，“税收

4、”给当期政府拿走，但“坏账”转嫁给社会存款人和作为最后贷款任人的国家。 填空题7简述货币危机的根源与本质。参考答案： 货币危机的根源是国际货币体系不能适应全球经济发展的必然结果。在美元本位制下，货币危机的根源是美国为了自己的利益，无节制地供应美元。货币危机的本质：在美元本位制下，无论是表现为以非美元货币贬值为特征的货币危机，还是表现为以非美元货币升值为特征的货币危机，其本质上已经成为美国掠夺世界的一种手段，是美国政府挽救和强化其金融霸权的一种措施，同时也是美国政府惯用的一种赖账机制。 填空题8何谓GDP数据修正？有哪些主要的修正方法？参考答案： 从本质上讲，GDP数据修正方法都是假设某些数据的

5、质量高于GDP官方数据的质量，然后根据一定的理论框架和前提假设，利用这些数据来间接地GDP的实际规模。根据估计方法的不同，可以分为统计改进方法和计量经济学方法。根据所依赖基础数据的不同，计量经济方法可以分为基于宏观数据的估计方法（宏观数据方法）和基于微观数据的估计方法（微观数据方法）。 填空题9试论股东掠夺对我国经济与金融的影响。参考答案： （1）股东掠夺就是股东利用破产牟利的行为。（2）红利掠夺方式，表现在中国的银行机构在存在居高不下的不良资产率的同时，银行机构却是盈利的，以至于股东分配的利润，而不良资产却留给了社会公众。（3）非红利掠夺方式，使得大股东通过从自己参股的银行机构借贷，然后再通

6、过关联交易的方式，转移资产，当银行机构破产时，企业贷款也就成为银行不良资产的一个部分，而股东却从中获得巨大收益；（4）总的来讲，股东掠夺使得股东获得巨大收益，但造成了中国银行业的巨大不良资产漏洞，成为经济运行的不稳定因素，转嫁给了社会公众。（5）中国的银行机构的大股东掠夺，存在不同于一般意义上的特征，该特征是由于中国银行业的制度安排决定的。 填空题10试述治理股东掠夺、经理人掠夺的可行性与政策选择。参考答案：对于股东掠夺、经理人掠夺而言，可以在一定程度上给予规避，但在信息不对称的博弈中，无法从根本上加以消除。一般认为，治理股东掠夺的根本途径是加强监管。诸如，加强民主监督；对经理人等实施薪酬政策

7、；完善制度，对于经理人的收益进行管理；改变“一股独大”的股权结构；堵塞漏洞；对违规者采取更加严厉的惩罚措施等等，都是治理掠夺的政策选择。我国理论界提出了具体措施，改变坏账与利润分离的财务管理方式，分配利润必须要在以利润冲抵坏账后方能进行；严格执行资本监管原则，保证资本充足；通过资本监管，约束表内业务扩张，同时限制银行表外业务过度膨胀；增强银行业风险意识，防止过度竞争；对金融业及其经理人实施薪酬限制等。填空题11试述国际货币体系的重建的思路。参考答案： （1）美国次贷危机以来，国内外关于重建国际货币体系的呼声颇高，观点也多。涉及国际本位货币的选择，国际储备货币资产的选择、国际金融组织改造以及汇率

8、制度安排等多方面。（2）围绕是否撼动美元国际货币地位，主要有两种观点：第一是悲观论，认为美元国际货币地位难以撼动，现实的选择是对国际货币基金组织和世界银行等国际金融组织进行改造，适度提高发展中国家在国际金融组织中的投票权；另一种是乐观论，认为美元地位的衰弱已是不争的实施，要彻底解决美元危机，根本出路在于建立世界中央银行，发行全世界统一的货币。与此相反的观点认为，世界货币不过是乌托邦式的设想，并不具有现实性。（3）两种观点都有优缺点。（4）今后努力的方向，是设法削弱美国在国际金融组织中的独一无二的否决权，并适度削减其投票权。改变以美国经济利益为世界经济原则的不合理现状；（5）未来可能形成美元、欧

9、元和东亚统一货币三足鼎立形成世界货币体系的格局。但不能一蹴而就，需要有具体的策略和措施促进其逐步实现。 填空题12试述国际货币体系改革的现实选择。参考答案： （1）应该创造一种与主权国家脱钩并能够保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷；（2）根据充当国际本位货币应当同时具备价值稳定性和数量非稀缺性两个条件，把个特别提款权作为国际储备货币，通过提僧特别提款权的地位，使其逐步取代美元作为国际储备货币，有利于防范和化解货币危机，是改革当前国家货币体系的现实选择。（3）为了提升和充分发挥特别提款权作为国际储备货币的职能，应着力解决如下几个问题：第一，积极推进SDR在

10、成员国之间进行合理分配；第二，拓宽SDR的使用范围，从而使其能够真正满足各国对储备货币的要求；第三，进一步提升人们对SDR的信心。 填空题13独立同分布假设参考答案：独立同分布假设：投资者对于股票收益的主观预期是独立同分布的，投资者之间不存在相互影响。填空题14理性投资者假设参考答案：理性投资者假设：所有的投资者都是理性的经济人，是追求利益最大化的风险厌恶者，并且其主观概率分布具有对称性。填空题15信息反应即时性假设参考答案：信息反应即时性假设：所有信息都及时反映在股票价格的变动之中，不存在任何时滞，因而股票价格的变动是即时的，不存在一个连续的扩散过程。填空题16线性微观金融理论参考答案：线性

11、微观金融理论：假设金融资产市场处于完全竞争状态，各种投资工具之间具有无限弹性，价格只能停留在均衡状态，些微的差异都会被无限的供需所迅速弥补。因此，在线性范式下，金融资产价格是一种均衡分析的结果，遵遁均值回复过程。一旦价格偏离均衡值，则供需力量会迅速将之拉回到均衡点。填空题17非线性宏观金融理论参考答案：非线性宏观金融理论：金融资产价格锚定目标的不确定性、非匀质信息分布和金融市场自我放大的交易机制，使得金融资产价格存在自我实现的正反馈机制，系统可能出现多重稳定和非稳定态，金融资产的非线性机制常常引发严重金融危机，因此，金融资产价格的非线性机制是我们理解现代金融体系和经济的一个重要基础。填空题18

12、铸币税参考答案：铸币税：铸币税一般指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力，从货币发行中获得的利润。填空题19商业银行铸币税参考答案：商业银行铸币税：商业银行铸币税就是商业银行提供支付清算业务时获得的利润。填空题20国际铸币税参考答案：国际铸币税：当国外居民持有本国货币时，也存在铸币税问题，为区别于国内经济单位持有货币带来的铸币税收益，这个由本国以外的经济单位持有本国倾向及相应资产带来的铸币收入一般被称为国际铸币税。填空题21简述经典线性微观金融理论的反思。参考答案： 微观金融理论之所以与现实的金融现象之间存在冲突，形成了一种线性范式下的均衡论框架，是因为经典微观金融理论对于投资的维度、个体

13、理性和金融资产定价机制的分析过于简单。（1）投资决策未对的过分简单化均值/方差分析存在局限；（2）对于个体理性概念的过分简单化概率理性与隶属理性；（3）金融资产定价机制的过度简单化价格锚定的不确定性；（4）经典金融资产价格线性范式只适用于大概率状态。 更多内容请访问睦霖题库微信公众号填空题22简述金融危机历史事件对中国的启示。参考答案： 对比分析历次严重的金融危机和经济衰退，具有着极其相似的背景和演化过程：银行信用的介入推动可交易金融资产市场在正反馈机制的作用下发生过度膨胀，但是由于资金约束和政策变动，可交易金融资产市场出现反转引发严重的金融资产危机，金融资产危机通过资产负债表效应和流动性枯竭

14、引发商业银行危机和内生性信用紧缩，进而导致实体经济陷入长期衰退。第一，金融资产价格上涨和银行扩张的交互作用，是推动金融资产膨胀的主因。第二，金融资产与银行信用的交互作用，是导致金融资产危机发生的主要原因。 填空题23试述大概率假设下的线性微观金融理论。参考答案： 无论是有效市场理论、资产组合理论，还是资本资产定价理论，经典的线性微观金融理论者是建立在一系列共同假设基础之上的，主要是：（1）独立同分布假设；（2）理性投资者假设；（3）完全信息信息对称假设；（4）信息反应即时性假设。基于这样一些假设，金融资产市场处于完全竞争状态，各种投资工具之间具有无限弹性，价格只能停留在均衡状态，些微的差异都会

15、被无限的供需所迅速弥补。因此，在线性范式下，金融资产价格是一种均衡分析的结果，遵遁均值回复过程。一旦价格偏离均衡值，则供需力量会迅速将之拉回到均衡点。 填空题24简述铸币税的主要计算方法。参考答案： 金属铸币的铸币税为铸币的面值与其实际含有的贵金属价值和铸造货币的成本之差。金属铸币税：S=M-PQ-C=+N 填空题25中国人民银行铸币税有哪些特点？参考答案： （1）中国与其他国家相比，在2001年以前，人民银行货币铸币税与GDP之比、机会成本铸币税与GDP之比是比较高的，货币铸币税、机会成本铸币税占财政收入的比重也都比较高；（2）货币铸币税、机会成本铸币税与BDP之比在1986-2008年有下

16、降趋势，占财政收入的比重也有下降趋；（3）无论从货币铸币税的角度看，还是从机会成本铸币税的角度看，准备金存款的铸币税收入占铸币税的比例都很低，货币发行是人民银行铸币税的主要来源；（4）在多数年份，货币铸币税多于机会成本铸币税。 填空题26货币政策传导的信贷渠道：主要有两种：一种是（）渠道，一种是（）渠道。参考答案：资产负债表；银行贷款填空题27货币政策传导的货币渠道：包括（）和（）。参考答案：利率渠道；资产价格渠道填空题28资产负债表渠道参考答案：资产负债表渠道：紧缩货币政策除了提高企业从银行贷款的成本外，还会使得企业从其他方面取得的外部资金的成本的提升幅度高于无风险债券市场利率的提升幅度，这

17、又被称为广义信贷渠道或者资产负债表渠道。填空题29市场集中度参考答案：市场集中度：指大企业对市场的控制程度。填空题30赫芬达尔指数参考答案：赫芬达尔指数：是批一个行业中各市场竞争主体占行业总收入或总资产百分比的平方和，用来计量市场份额的变化，即市场中厂商规模的离散度，是产业市场集中度测量指标中较好的一个，也是经济学界和政府管制部门使用较多的指标。填空题31洛伦茨曲线参考答案：洛伦茨曲线：是市场总发货值的百分比与市场中由小到大厂商的累积百分比之间的关系。填空题32资产收益率参考答案：资产收益率：（ROA）=税前利润/平均总资产，反映了每一元资产的获益能力，即银行运用资产创造盈利的能力，是银行经营

18、管理能力的一种体现。填空题33资本收益率参考答案：资本收益率：（ROE）税前利润/平均总资本，反映了银行对股东投资的回报率，也是常用的反映银行盈利性的指标，其比率越大，股东投入资本的回报率也就越高。填空题34净利息边界参考答案：净利息边界：银行的净利息边界NIM净利息收入/盈利资产均值，反映了银行体系在提供产品和服务时是否有效率。填空题35替代利润效率参考答案：替代利润效率是在成本效率和标准利润效率所依赖的某些假设没有能够建立的时候，用于测算银行效率的指标。其经济含义为，在给定产出水平而非产出价格的情况下，银行实际利润接近最大利润的程度。填空题36试述货币政策传导中银行贷款渠道的主要内容。参考

19、答案：对很多企业来说，银行贷款和发行债券筹资并不是完全可替代的，最简单的情况就是，有些企业，尤其是中小企业它们没有办法在市场上直接发行债券筹资，因为要直接发行债券通常需要良好的口碑和信誉，而对中小企业来说，公众往往对其并不了解而并不愿购买其债券，因此，银行放款意愿的减弱意味着贷款利率必须高于债券市场利率它们才愿意放款。面对较高的银行贷款利率，那些不能够利用直接发行债券融资的企业的融资成本上升，从而使投资需求受到抵制。货币紧缩影响的不仅仅是债券市场的利率水平，而且还会影响到贷款的利率水平，而投资需求受这两个利率水平的影响（因为能直接发行债券的个业的融资通常受债券市场利率水平的影响，而只能靠银行贷

20、款的中小企业的投资则主要受贷款利率影响），这是将银行贷款视为一种有别于债券的金融工具的结果，因此，这通常又被称做货币政策传导的银行贷款渠道。填空题37伯南克对LS-LM模型的作了哪些改进？参考答案：伯南克用表示信贷市场和产品市场均衡的CC曲线来替代IS曲线，方法是将贷款市场均衡条件代入IS-LM曲线中，就可以得到商品市场和贷款市场同时均衡的条件，即CC曲线。然后把CC曲线与货币市场的均衡LM曲线置放在分析途中，分析货币扩张给CC曲线和LM曲线带来的变化，来分析货币政策通过银行信贷渠道对于实体经济的影响。该模型使得货币政策多了一个可以观察的中介目标，即信贷水平。而信贷水平的加入，使伯南克对于IS

21、-LM模型改进的本质。填空题38测量银行产出有哪些主要方法？参考答案：测量银行产出最常用的方法是生产法和中介法。生产法也被称为供给法或价值增值法，银行被看做通过处理金融交易、吸收存款、发放贷款、兑现支票等方式向消费者提供服务。中介法也被称为资产法，银行作为金融中介，为使投资活动更加平衡而在经济体系中高效地动员和分配资源。中介法又可细分为两种：利润法和风险管理法。在利润法中，银行管理者的目标是通过对资源的使用而使银行利润最大化，管理者因此需要关注银行所有类型的成本，而产出则是花费这些成本后所得到的净收入。在风险管理法中，银行被视为风险的管理者，在对每种资产的风险状况进行评估的基础上进行资产形式的

22、转移。在风险管理过程中，银行承受某些风险以获取可接受的回报。填空题39试论中国银行业市场结构的变化。参考答案： 我国银行业竞争不断加剧，特别是在2003年，存、贷款及总资产的HHI指数已低于1800，而且这种下降趋势仍在持续，市场已由原来的高度垄断变成适度集中。尽管四大国有商业银行占据支配地位的现实尚未发生根本性变化，但市场结构的明显改变无疑会对银行（特别是国有商业银行）的经营理念、经营手段和经营作风产生较大影响，从而在一定程度上影响银行业的盈利性。从各家银行存、贷款市场份额的变化我们可以发现与赫芬达尔集中度指标相似的结果。四大国有商业银行的存、贷款市场份额从1994年商业化改革之初的82%左

23、右分别下降到2006年的59%和52%，其中贷款市场份额下降幅度最大，超过了30%。与此同时，全国性股份制商业银行的存、贷款攀升，从1994年的不足10%增长到2006年接近20%的比重。大银行垄断地位的削弱、银行业市场主体的多元化都使得我国银行业市场集中度在不断下降，市场竞争逐渐加强。 填空题40骆驼评级体系参考答案：骆驼评级体系：是通过考查商业银行的资本充足状况（CapitalAdequacy）、资产质量（AssetQuality）、管理（Management）、盈利性（Earnings）、流动性（Liquidity）和市场风险敏感度（SensitivitytoMarketRisk）六大要

24、素，系统地评价银行机构的整体财务实力、风险状况和经营管理状况。这六大要素的英文字头组成一个英文单词CAMELS，其含义是骆驼，因此，该体系被称为骆驼评级体系。填空题41要素评级参考答案：要素评级：在CAMELS+体系的6个单项要素中，除了管理状况的评级结果完全取决于定性以外，其他5个要素的评级结果均是定量指标和定性因素的算术加权结果，定量指标和定性因素的权重分别为60%和40%。最后得分为90分（含）至100分的评为1级，得分75分（含）至90分的评为2级，得分60分（含）至75分的评为6级，得分45分（含）至60分的评为4级，得分30分（含）至45分的评为5级，得分30分以下的评分为6级。填

25、空题42信用评级符号参考答案：信用评级符号：信用评级是用简单的符号来表示受评对象的信用质量，揭示其信用风险的。填空题43垄断优势理论参考答案：垄断优势理论：认为，国内市场和国际市场的不完全性特点造成了跨国公司具有相应的垄断优势，如专有技术、管理经验、融资渠道和销售能力等。填空题44内部化理论参考答案：内部化理论：认为，现代跨国公司是市场市场内部化过程的产物。所谓市场内部化是指外部市场机制造成了中间产品（如材料、半成品、技术、知识、经验等）交易的低效率。填空题45菲利普斯曲线参考答案：菲利普斯曲线：失业率与劳力市场过度要求的程度有关，两者之间是负相关关系，而劳动力市场的过度要求与名义工资之间是正

26、相关关系，因此失业率与名义工资之间吴负相关文件。填空题46货币中性参考答案：货币中性：指货币供应变化不会影响就业、产出等实际变量，只会影响名义价格水平。填空题47原始菲利普斯曲线参考答案：原始菲利普斯曲线：名义工资的变化率与失业率之间存在负相关关系。在失业率较低时，货币工资上升的速度较快，而在失业率较高时，货币工资上升的速度较慢，甚至出现下降。当失业率为5%时，工资变化率保持稳定。填空题48发展中国家对外投资有哪几种主要理论？参考答案： 发展中国家的对外投资理论主要有以下四种：（一）资本相对过度积累理论（二）小规模技术理论（三）技术地方化理念（四）技术创新和产业升级理念 填空题49跨国银行境外

27、扩张通常采用什么方法？参考答案：从国际银行业的发展来看，银行跨国界提供金融服务、实现中国经营主要是通过新建投资和跨国并购两条途径进行的。新建投资是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不一的海外分支机构，如代表处、分支行、子银行等。跨国并购是跨国收购和跨国兼并的统称，是一国银行（并购银行）通过一定的渠道和支付手段，购入另一国的银行（目标银行）的所有资产或足以行使经营控制权的股份。填空题50什么是通货膨胀的持续性？参考答案：通货膨胀的持续性意味着过去的通货膨胀变化对未来通货膨胀具有持续性影响。如果通货膨胀已经成为经济中结构和变化的一个固有部分，则对决策者来说，这种持续性会使降低公众的预

28、期变得非常困难。如果中央银行可以让公众相信通货膨胀会下降，则实现这一目标的代价（即失业拉架或产出下降）可能比较小。填空题51试论菲利普斯曲线理论演变对货币政策实施的影响。参考答案： 实际经济和通货膨胀情况：全球许多发达国家80年代后期以来的情况要比70年代有明显改善，通货膨胀的波动性下降，而且产出和就业的波动性也降低，出现了所谓“大平稳”（GreatModeration）时期。原因：可能与货币政策实施方法的改善有关。在过去20年里，许多国家的货币政策基本做到了持续地将通货膨胀预期保持在较低水平，这是因为与过去相比，货币政策能够对通货膨胀和通货膨胀预期上升的迹象采取更积极措施。如许多国家在货币政

29、策管理中实行通货膨胀目标制（inflationtargeting）。第一个结论：通货膨胀与失业两者之间短期内的替代关系取决于公众对通货膨胀的预期。当偏离公众预期时，货币政策对实体经济的影响最大。但是，如果中央银行为了系统地增加实际产出而不断地试图偏离公众预期，则公众预期一定会随之改变。因此公众预期与中央银行以往的业绩密切相关。第二个结论：中央银行的信誉度有助于以较低成本恢复到理想水平。如果公众不确定什么规则能够最恰当地描述中央银行的行为，则他们会尽力从观察到的中央银行实际行为进行学习。对中央银行政策的不确定性，或对其低通货膨胀承诺的怀疑，会增加去通货膨胀的成本。也就是说，通货膨胀与失业之间短期

30、的关系取决于公众对货币政策和通货膨胀的长期预期。第三个结论：中央银行在实施货币政策时应当明确目标，必须避免货币政策本身成为一种冲击。另外应当在立法层次上强调价格稳定的重要性，以及在货币政策决策时采取透明的方式。这些都有助于中央银行“信誉”的建立，也会有助于在制度层面上稳定私人部门的预期。第四个结论是：在明确目标明的基础上，中央银行还应当综合分析各种因素。由于通货膨胀是各种复杂因素相互作用的结果，因此不能仅仅依靠单一经济变量的对应关系来进行决。 填空题52金融行为学参考答案：金融行为学：是行为理论与金融分析相结合的研究方法和理论体系。它分析人的心理、行为以及情绪，对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响，是心理学与金融学相结合的研究成果。填空题53边际消费倾向递减规律参考答案：边际消费倾向递减规律：人们新增收入中用于新增消费的比重，此比重趋于递减之中，也就是说，随人们收入的增加，增量收入中用于消费的部分在减少。填空题54流动性偏好参考答案：流动性偏好：人们对现金具有特殊的偏好，是因为现金的流动性最强；偏好的理由在于提取现金为了交易，或投机或才防患于未然谨慎。填空题55选择性偏差参考答案：选择性偏差：指人们常根据自己对特定