贸易商人民币走远 赚钱放心Word格式.docx

1、2005年人民币对美元汇率一次性升值2.1%，给了我们当头一棒，当时一些低利润的订单直接产生了亏损。不过当时外贸形势一片大好，行业整体毛利率水平高，贸易商很快适应升值压力，同时逐渐将人民币升值因素纳入成本考量。”顾近说，“2008年金融危机爆发后，情况又出现了变化。欧美市场需求出现急剧萎缩，我们的出口订单的毛利率遭受挤压，此时汇率波动对于企业利润的影响就被成倍放大。” 面对当时的市场环境，监管层及时调整了汇率政策。央行报告提到，2008年国际金融危机恶化，许多国家货币对美元大幅贬值，而为抵御危机、稳定市场预期，人民币汇率浮动区间被再度收窄。顾近称：“汇率的稳定，让企业在出口订单放缓时缓了口气。

2、” 随着全球经济企稳复苏，中国经济回升向好的基础进一步巩固，2010年6月19日，央行宣布启动“二次汇改”，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。 此后，人民币汇率波动弹性明显扩大，人民币对美元在2012年上半年以及2012年年底前后经历了两次明显的盘整。“一般我们从签订订单到最后汇款，差不多半年时间，如果正好跨越汇率波动的拐点，就会比较麻烦了。”顾近对本报记者说，对于汇率波动的趋势越来越难以把握，给产品定价、成本核算等一系列关键问题都带来了不确定性。 顾近表示，现在企业在与海外客户洽谈业务时，一般会在合同中对汇率做出约定如果在交货周期内，人民币对美元升值幅度超过一定百分比，双方就

3、将重新调整合同价格。 顾近偶尔也会通过办理银行远期结汇业务来应对汇率波动，但更多地还是使用以上这种被动调整的方式来应对汇率风险。“银行的远期结汇业务通常对交易金额有一定要求，收取的交易手续费也会比即期结汇成本高，对于我们这种规模不大的企业，一般会被要求交付交易保证金，这就占用了资金成本。如果交易时点没有选择好，就更不划算了。”顾近进一步对记者表示。 对于顾近提到的上述交易门槛和成本的问题，本报记者从几家商业银行的外汇业务部门得到了证实：企业办理远期外汇交易，起始交易金额一般在10万美元以上；交易手续费除了一些大型进出口企业能得到一些优惠外，普遍在150个基点以上，高于即期结售汇约100个基点的

4、手续费。此外，银行还对办理远期业务的企业有授信要求，如果企业资质没有达到信用支持的条件，需要交付一定比例的保证金，保证金金额根据交易货币对以及交易期限长短的不同大致在交易金额的2%10%之间，期限越短保证金比例越小。相对于欧元、日元等，美元对人民币保证金比例较低。 顾近表示，随着人民币汇率改革的推进，未来几年外汇管制政策肯定会更“宽松”，他非常希望汇率避险工具能被更多中小型贸易商所用，尤其是在汇率波动不断加大的市场环境下，银行能适当降低准入门槛，给予企业更多便利和优惠，最好还能根据交易时点提供更多专业服务。 外汇管理政策逐渐放开 张三（化名）是一家中日合资的纺织品加工贸易企业的财务总监，尽管面

5、临美元对日元及美元对人民币双重汇率波动的影响，但由于大部分进口及出口结算的币种都为日元，在强制结售汇制度逐步退出历史舞台后，汇率波动对业务的影响并不明显。“我们这家合资公司1993年就成立了，在当时外汇是稀缺资源，一有汇款就强制结汇，进口时需要再次购汇。不仅日常操作复杂，结售汇手续费也是一笔不小的财务费用，关键是还要被迫承担美元日元波动的汇率风险。” 2001年起，我国通过改进外汇账户开立和限额管理，逐步扩大企业保留外汇自主权。2005年汇率改革启动后，强制结售汇制度的放开进一步提速，企业外汇账户保留外汇的限额不断提高，至2007年外汇局取消账户限额管理，允许企业根据经营需要自主保留外汇。而2

6、008年修订后的外汇管理条例明确企业和个人可以按规定保留外汇或者将外汇卖给银行。 “现行政策下，我们只需要差额结汇，金额能支付境内采购、人员开支、办公支出等费用即可。这样能节约很大一部分结售汇手续费，并能规避汇率波动的风险。”张三进一步表示，不过相对于贸易项下的完全可兑换，企业层面资本项下的外汇管制几乎没有什么松动。即使母公司可以提供资金成本极低的日元贷款，但融资规模受制于“投注差”的限制，无法充分利用跨境资源。按现行外债管理政策，外商投资企业借入外债采取的是“投注差”的管理方式，即投资总额-注册资本=中长期外债发生额+短期外债余额。 张三期待，在人民币国际化不断推进的今天，资本项下的逐步放松

7、能让他们这样拥有跨境融资资源的企业进一步受益。 人民币结算带来的好处 “如果认为进口部门可以从人民币不断升值中直接受益就错了。”从1990年起就开始从事大宗商品进口业务的庄先生告诉本报记者。庄先生表示，他所在的行业已经实现了完全竞争，人民币升值预期在和国内下游企业的合同价格中已充分体现，因此并不存在能享受人民币升值带来红利的可能。他们通常的做法是在进口商品时按照自己对于人民币走势的判断预留一定的空间，但是人民币不断增强的双向波动态势让庄先生觉得越来越难“踏准节奏”。 自2009年7月中国人民银行宣布启动跨境人民币贸易结算试点以来已过去了4个年头。人民币作为支付币种的进口订单比例不断攀升，这在很

8、大程度上改变了庄先生的业务模式。庄先生称：“我们现在差不多有一半的业务量都是通过开立人民币信用证支付给贸易伙伴的，这将显著降低我们的汇率风险。而随着离岸人民币市场的不断扩容和成熟，加之人民币升值的大背景，也有越来越多的贸易伙伴愿意使用人民币作为交易币种。” 央行近期发布报告显示，今年一季度跨境贸易人民币结算业务量继续较快增长。初步统计，第一季度，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务10039.2亿元，同比增长72.3%。 与此同时，人民币作为全球支付货币的地位也在不断提升。根据SWIFT（环球银行金融电信协会）的数据统计，人民币在全球支付货币排名已由2012年1月份的第20位攀升至今年5月份的第

9、13位，人民币支付额稳步增长，市场份额升至0.84%的新高。 “我们当然希望人民币国际化的进程能加快，人民币支付地位的提升、人民币跨境支付的拓宽将显著降低我们的汇率风险和交易成本。”庄先生表示。 以下内容为繁体版 近年來，伴隨人民幣匯率機制改革加速推進，人民幣匯率波動范圍逐漸擴大，這對貿易商而言，無疑增加瞭日常業務中的匯兌風險。 第一財經日報記者近日走訪多位貿易商後得知，盡管企業面對的匯率波動風險加大瞭，但配套政策相繼出臺，使他們實際得到的便利和實惠大為增加。譬如結售匯制度的放開給企業帶來直接便利的同時，又幫助他們節省瞭交易成本。 匯改加速推進的同時，人民幣在跨境貿易中作為結算幣種已被越來越多

10、的海外貿易夥伴認可。央行近日發佈報告顯示，第一季度，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務超10039.2億元，同比增長72.3%。 “用人民幣做買賣，對企業而言，既起到顯著降低匯率風險的作用，同時又減少匯兌成本。”有海外貿易商告訴本報記者，“隻要人民幣能走遠，我們賺錢就放心。” 匯率風險固然存在 顧近（化名），從1995年起就在一傢塑膠加工出口企業擔任財務。顧近在接受本報采訪時談到匯改以來的最大體會，他認為不斷增加的匯率“不確定性”給成本控制帶來瞭難度和挑戰。 “2005年以前的匯率政策是盯住美元的固定匯率制度，當時我們這些收進美元的出口商從未將匯率風險納入財務管理的范疇。2005年人民幣對美元

11、匯率一次性升值2.1%，給瞭我們當頭一棒，當時一些低利潤的訂單直接產生瞭虧損。不過當時外貿形勢一片大好，行業整體毛利率水平高，貿易商很快適應升值壓力，同時逐漸將人民幣升值因素納入成本考量。”顧近說，“2008年金融危機爆發後，情況又出現瞭變化。歐美市場需求出現急劇萎縮，我們的出口訂單的毛利率遭受擠壓，此時匯率波動對於企業利潤的影響就被成倍放大。” 面對當時的市場環境，監管層及時調整瞭匯率政策。央行報告提到，2008年國際金融危機惡化，許多國傢貨幣對美元大幅貶值，而為抵禦危機、穩定市場預期，人民幣匯率浮動區間被再度收窄。顧近稱：“匯率的穩定，讓企業在出口訂單放緩時緩瞭口氣。” 隨著全球經濟企穩復

12、蘇，中國經濟回升向好的基礎進一步鞏固，2010年6月19日，央行宣佈啟動“二次匯改”，重在堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節。 此後，人民幣匯率波動彈性明顯擴大，人民幣對美元在2012年上半年以及2012年年底前後經歷瞭兩次明顯的盤整。“一般我們從簽訂訂單到最後匯款，差不多半年時間，如果正好跨越匯率波動的拐點，就會比較麻煩瞭。”顧近對本報記者說，對於匯率波動的趨勢越來越難以把握，給產品定價、成本核算等一系列關鍵問題都帶來瞭不確定性。 顧近表示，現在企業在與海外客戶洽談業務時，一般會在合同中對匯率做出約定如果在交貨周期內，人民幣對美元升值幅度超過一定百分比，雙方就將重新調整合同價格。

13、顧近偶爾也會通過辦理銀行遠期結匯業務來應對匯率波動，但更多地還是使用以上這種被動調整的方式來應對匯率風險。“銀行的遠期結匯業務通常對交易金額有一定要求，收取的交易手續費也會比即期結匯成本高，對於我們這種規模不大的企業，一般會被要求交付交易保證金，這就占用瞭資金成本。如果交易時點沒有選擇好，就更不劃算瞭。”顧近進一步對記者表示。 對於顧近提到的上述交易門檻和成本的問題，本報記者從幾傢商業銀行的外匯業務部門得到瞭證實：企業辦理遠期外匯交易，起始交易金額一般在10萬美元以上；交易手續費除瞭一些大型進出口企業能得到一些優惠外，普遍在150個基點以上，高於即期結售匯約100個基點的手續費。此外，銀行還對

14、辦理遠期業務的企業有授信要求，如果企業資質沒有達到信用支持的條件，需要交付一定比例的保證金，保證金金額根據交易貨幣對以及交易期限長短的不同大致在交易金額的2%10%之間，期限越短保證金比例越小。相對於歐元、日元等，美元對人民幣保證金比例較低。 顧近表示，隨著人民幣匯率改革的推進，未來幾年外匯管制政策肯定會更“寬松”，他非常希望匯率避險工具能被更多中小型貿易商所用，尤其是在匯率波動不斷加大的市場環境下，銀行能適當降低準入門檻，給予企業更多便利和優惠，最好還能根據交易時點提供更多專業服務。 外匯管理政策逐漸放開 張三（化名）是一傢中日合資的紡織品加工貿易企業的財務總監，盡管面臨美元對日元及美元對人

15、民幣雙重匯率波動的影響，但由於大部分進口及出口結算的幣種都為日元，在強制結售匯制度逐步退出歷史舞臺後，匯率波動對業務的影響並不明顯。“我們這傢合資公司1993年就成立瞭，在當時外匯是稀缺資源，一有匯款就強制結匯，進口時需要再次購匯。不僅日常操作復雜，結售匯手續費也是一筆不小的財務費用，關鍵是還要被迫承擔美元日元波動的匯率風險。” 2001年起，我國通過改進外匯賬戶開立和限額管理，逐步擴大企業保留外匯自主權。2005年匯率改革啟動後，強制結售匯制度的放開進一步提速，企業外匯賬戶保留外匯的限額不斷提高，至2007年外匯局取消賬戶限額管理，允許企業根據經營需要自主保留外匯。而2008年修訂後的外匯管

16、理條例明確企業和個人可以按規定保留外匯或者將外匯賣給銀行。 “現行政策下，我們隻需要差額結匯，金額能支付境內采購、人員開支、辦公支出等費用即可。這樣能節約很大一部分結售匯手續費，並能規避匯率波動的風險。”張三進一步表示，不過相對於貿易項下的完全可兌換，企業層面資本項下的外匯管制幾乎沒有什麼松動。即使母公司可以提供資金成本極低的日元貸款，但融資規模受制於“投註差”的限制，無法充分利用跨境資源。按現行外債管理政策，外商投資企業借入外債采取的是“投註差”的管理方式，即投資總額-註冊資本=中長期外債發生額+短期外債餘額。 張三期待，在人民幣國際化不斷推進的今天，資本項下的逐步放松能讓他們這樣擁有跨境融

17、資資源的企業進一步受益。 人民幣結算帶來的好處 “如果認為進口部門可以從人民幣不斷升值中直接受益就錯瞭。”從1990年起就開始從事大宗商品進口業務的莊先生告訴本報記者。莊先生表示，他所在的行業已經實現瞭完全競爭，人民幣升值預期在和國內下遊企業的合同價格中已充分體現，因此並不存在能享受人民幣升值帶來紅利的可能。他們通常的做法是在進口商品時按照自己對於人民幣走勢的判斷預留一定的空間，但是人民幣不斷增強的雙向波動態勢讓莊先生覺得越來越難“踏準節奏”。 自2009年7月中國人民銀行宣佈啟動跨境人民幣貿易結算試點以來已過去瞭4個年頭。人民幣作為支付幣種的進口訂單比例不斷攀升，這在很大程度上改變瞭莊先生的

18、業務模式。莊先生稱：“我們現在差不多有一半的業務量都是通過開立人民幣信用證支付給貿易夥伴的，這將顯著降低我們的匯率風險。而隨著離岸人民幣市場的不斷擴容和成熟，加之人民幣升值的大背景，也有越來越多的貿易夥伴願意使用人民幣作為交易幣種。” 央行近期發佈報告顯示，今年一季度跨境貿易人民幣結算業務量繼續較快增長。初步統計，第一季度，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務10039.2億元，同比增長72.3%。 與此同時，人民幣作為全球支付貨幣的地位也在不斷提升。根據SWIFT（環球銀行金融電信協會）的數據統計，人民幣在全球支付貨幣排名已由2012年1月份的第20位攀升至今年5月份的第13位，人民幣支付額穩步增長，市場份額升至0.84%的新高。 “我們當然希望人民幣國際化的進程能加快，人民幣支付地位的提升、人民幣跨境支付的拓寬將顯著降低我們的匯率風險和交易成本。”莊先生表示。”顧近對本報記者說，對於匯率波動的趨