金融工程练习题.pot资料文档下载

1、（B）A 正向差期组合 B 反向差期组合 C 正向蝶式组合 D 看涨期权的牛市正向对角组合 11、金融期货基本上可以分为（D）A、汇率期货 B、利率期货 C、股票指数期货 D、以上三项都正确二、判断题1、当标的资产价格远远高于期权执行价格时，应该提前执行美式看涨期权。（F）2、欧式看跌期权和美式看跌期权的价格上限是相同的，都为期权执行价格。（F）3、有收益美式看跌期权的内在价值为期权执行价格与标的资产派发的现金收益的现值及标的资产市价之间的差额。（F）4、期权交易同期货交易一样，买卖双方都需要交纳保证金。（F）5、期货合约的到期时间几乎总是长于远期合约。（F）6、当标的资产价格与利率呈负相关性

2、时，远期价格就会高于期货价格。（T）497、如果股票价格的变化遵循伊藤过程，那么基于该股票的期权价格的变化遵循维纳过程。（F）8、看跌期权的反向差期组合是由一份看跌期权多头与一份期限较短的看跌期权多头所组成。（F）9、交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性。（T ）10、每一种债券的转换因子实际上是要使具有不同票面利率和不同到期期限的债券获得同样的收益率。（T ）11、债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率同方向变动。（F ）12、美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。（T ）13、期权交易的保证金要求，一般适用于期权的卖方。（T ）14、当利率上涨时，期货价格也随

3、之上升。（F ）15、利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质：在即期汇率的基础上加上或减去相应货币的利息就构成远期汇率。（T ）16、期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素的共同影响。（T ）17、当标的资产价格超过期权协议价格时，我们把这种期权称为实值期权。（F ）18、金融互换具有降低筹资成本功能（T）19、股票价格的波动率不直接影响股票期权价格（F）20、期权价格下限实质上是其相应的内在价值。（T）21、期权按执行的时限划分，可分为看涨期权和看跌期权。（F）22、无套利定价法既是一种定价方法，也是定价理论中最基本的原则之一。（T ）23、从持有成本的

4、观点来看，在远期和期货的定价中，标的资产保存成本越高，远期或期货价格越低。（F）24、在风险中性条件下，所有现金流量都可以通过无风险利率进行贴现求得现值。（T ）25、宽跨式组合（Strangle）由相同到期日但协议价格不同的一份看涨期权和一份看跌期权构成，其中看涨期权的协议价格低于看跌期权的协议价格。（F）26、有收益资产美式看跌期权价格可以通过布莱克舒尔斯期权定价公式直接求得。（F）27、无风险套利活动在开始时需要资金投入。（F）28、金融互换具有降低筹资成本功能。（T）29、金融工程的复制技术是一组证券复制另一组证券。（T）30、金融期市场最基本的功能是规避风险、价格发现 （T）三、名词

5、解释三、名词解释1、金融互换、金融互换：两个或两个以上当事人按照商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约2、看涨期权、看涨期权：赋予其购买者在规定的期限内按约定的价格购买一定数量的标的资产的权利的合约3、看跌期权、看跌期权：看跌期权赋予其购买者在规定的期限内按约定的价格卖出一定数量的标的资产的权利的4、远期合约、远期合约：指交易双方约定在未来一个确定的时间，按照某一确定的价格，买卖一定数量某种资产的协议或合约。5、远期利率协议、远期利率协议：交易双方现在约定从未来某一时刻开始到未来另一时刻结束的时期内按协议规定的利率（又称协议利率）借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。6、

6、远期外汇交易、远期外汇交易：指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。7、股指期货、股指期货：指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。8、利率互换、利率互换：交易双方同意在合约规定的期间内，在一笔象征性的本金的基础上，互相交换不同性质的利率（浮动利率或固定利率）款项的合约。9、货币互换、货币互换：交易双方同意在合约规定的期间内，相互交换不同货币的本金以及不同性质的利率（浮动利率或固定利率）款项的合约。10、平价期权、平价期权：指期权履约价与

7、当前期权期货合约的现价完全相同，即延买期权和延卖期权的交割价格与相关期货现行市场成交价格持平时的期权。11、差价组合 244 12、差期组合 248 13、无套利定价原则：在无套利市场中，如果两项金融产品在到期日的价值完全相同，则它们在到期日之前任意时刻的价值也必然相同。14、权证 167 15、内嵌期权 169 四、简述题 1、远期交易与期货交易有哪些区别？交易主体不同：远期适合交易规模较小的投资者；期货一般很难满足中小交易商的要求。保证金要求不同：远期不需要交易保证金；期货则有保证金要求。信用程度不同：远期的交易双方有可能出现违约；期货没有违约风险。交易成本不同：远期合约的设计成本高昂；期

8、货成本低廉。流动性不同：远期合约一般在到期之前不能进行买卖交易，只能待到期日进行交割；期货由于具备流动性，因此可以在到期之前进行买卖交易。2、简述期权的要素及功能。期权合约一般含有以下四个必备要素：（1）有效期；（2）协定价格：（3）数量；（4）基础金融资产。期权的基本功能可归纳为以下四种：（1）资产风险管理；（2）风险转嫁；（3）金融杠杆；（4）创造收益。3、无套利定价机制的主要特征有哪些？4、请详细解释套期保值、投机与套利的区别。5、金融期货合约定义是什么？其具有哪些特点？金融期货合约是指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化合约。与远期

9、合约相比，具有如下特点：1、在交易所交易，信用风险小。2、合约是标准化的。3、合约很少进行交割，大都以平仓结束交易。4、实行每日清算和逐日盯市制度。5、实行保证金交易。6、请简述金融期权的概念及种类。金融期权是指期权的持有者在未来一定时间内 拥有以一定价格购买或出售某项金融资产的权利。按购买者的权利划分，期权可分为看涨期权和看跌期权。按期权购买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。按交易场所划分，期权可分为场内期权和场外期权 五、填空题 1、合约的买方称为（多方）合约的卖方称为（空方）2、期货市场的功能包括（转移价格风险）、（价格发现）、（提高运销效率）3、期权价格由（时间价值）

10、和（内在价值）共同构成4、互换的风险主要包括（信用风险）、（市场风险）5、互换套利可大致分为（信用套利）、（税收与监管套利）6、对利率互换定价可以运用（债券组合）、（远期外汇协议的组合）定价方法。7、在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是（风险无所谓的）。8、无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是 （）。9、金融互换的条件之一是（比较优势）。10、股票欧式看涨期权的价格总是正相关的参数 是（股票价格）、（波动率）假设债券价格为B，由Ito引理可得，债券价格遵循的过程为：2021（）2BBBBdBxxdtsxdzxtxx 因为：（）（）1x T tx T tBee 所以：（）x T tBxexBt （）（）（）x T tBTt eTt Bx 22（）22（）（）x T tBTteTtBx 因此，代入得，债券价格遵循的过程为：22201（）（）（）（）2dBxx Ttxs x TtBdtsx Tt Bdz