光通信器件行业分析报告.docx

1、光通信器件行业分析报告2018年光通信器件行业分析报告2018年8月目 录一、行业概况 41、光通信器件产业快速发展 42、光通信器件产业的发展现状 73、政策驱动，保障行业快速发展 8二、行业展望 101、流量激增，刺激数通市场领域持续爆发 102、光通信网络建设进程加快，保障行业短期需求 123、5G进程加速，保障行业未来需求 14三、重点公司简况 151、中际旭创 162、光迅科技 173、博创科技 184、天孚通信 195、新易盛 19光通信器件，主要指应用在光通信领域，利用光电转换效应制成的具备各种功能的光电子器件。得益于世界各国的政策支持和大量的技术研发投入，全球光通信产业得到了快

2、速发展，作为光通信产业重要组成部分的光通信器件业充分受益。根据Ovum的统计数据，2016 年全球光通信器件产业的市场规模达到96 亿美元，并始终保持着快速增长的趋势，预期到2020 年全球市场规模将进一步增长到166 亿美元，年复合增长率达到14.7%。中国的光通信器件的市场规模在近年来保持着与全球同步的增速趋势，约占全球25%30%的市场份额。和拥有全球最大的光通信市场，以及最优质的光通信系统设备商相比，中国的光通信器件产业跟国际领先企业还有很大差距。根据Ovum 的数据，2016 年，全球光通信器件产业市场份额排名前十的厂商中，国内仅光迅科技一家，排名第五。从市场竞争力来看，中国光通信器

3、件产业虽然在中低端市场具有较强的竞争力，但在高端产品领域仍有很大不足，使得目前国内核心的光通信芯片及器件严重依赖于进口。按下游应用领域划分，光通信器件主要应用于电信市场、数据通信市场和接入网市场等三大细分市场。近年来，电信市场和数据通信市场对光通信器件的需求保持快速增长趋势，而接入网市场需求趋于稳定。根据Ovum数据，2017 年电信市场占比51%、数通市场占比32%、接入网市场占比仅为17%。近年来，随着数据流量的快速激增，从而带动数据中心数量的快速增长，同时伴随着更快速的产品迭代周期，数据通信领域给光通信器件产业带来了巨大的发展机遇。电信市场，得益于国家政策扶持，国内光网络基础设施投资规模

4、持续加大，同时伴随着5G 进程的不断加快，这充分保证了光通信器件的市场需求持续提升。一、行业概况 光通信器件，主要指应用在光通信领域，利用光电转换效应制成的具备各种功能的光电子器件。在光通信产业链中，主要包含光通信器件、光通信系统、光通信应用三部分，其中，光通信器件的性能主导着光通信网络的升级换代，属于光通信产业的重要组成部分。另外，根据其物理形态的不同，又可分为：光芯片、光有源器件、光无源器件、光模块与子系统四大类。1、光通信器件产业快速发展光通信是以光波作为信息载体，以光纤作为传输媒介的一种通信方式。由于光通信具有通信容量大、传输距离远、信号串扰小、抗电磁干扰等特点，给通信行业带来了革命性

5、的变化，并获得了迅猛发展，已成为当今全球最为重要的通信网络基础性设施。得益于世界各国的政策支持和大量的技术研发投入，全球光通信产业得到了快速发展，作为光通信产业重要组成部分的光通信器件业充分受益。Ovum数据显示，全球通信行业资本开支在2017年下降2.4%后，从2018年将再次进入增长通道。注：ICP：InternetContent Providers；CNP：Carrier-neutral Providers对于通信网络基础设施建设，中国政府同样高度重视，并积极推动光通信网络的建设。在“十二五”期间，中国政府对宽带接入、4G 通信、互联网发展的大力支持，以及三网融合等新应用领域的出现，使得

6、光通信网络在中国得以快速发展和大量应用，已成为国家非常重要的信息基础设施。截止到2017 年底，全国光缆线路总长度达3,747 万公里，比上年增长23.2%，“光进铜退”的趋势更加明显。互联网宽带接入端口数量达到7.79 亿个，比上年净增0.66 亿个，增长9.3%；其中，光纤接入（FTTH/0）端口比上年净增1.2 亿个，达到6.57 亿个，占互联网接入端口的比重由上年的75.5%提升到84.4%。在移动网络方面，4G 网络的覆盖深度持续加深，服务质量和覆盖范围不断提升。2017年度，全国净增移动通信基站59.3 万个，总数达619 万个，是2012 年的3 倍；其中， 4G 基站净增65.

7、2 万个，总数达到328 万个。得益于全国光通信网络的快速推广，中国的光通信器件产业获得了巨大的发展机遇。根据Ovum的统计数据，2016年全球光通信器件产业的市场规模达到96亿美元，并始终保持着快速增长的趋势，预期到2020年全球市场规模将进一步增长到166亿美元，年复合增长率达到14.7%。中国的光通信器件的市场规模在近年来保持着与全球同步的增速趋势，约占全球25%30%的市场份额。2、光通信器件产业的发展现状得益于国家的政策扶持，以及下游应用的快速推广，近十年来，中国的光通信产业发展迅速，已形成全球最大的光通信市场，并成长期以华为、中兴、烽火为代表的一批优质的光通信系统设备商，并引领着产

8、业的发展。和拥有全球最大的光通信市场，以及最优质的光通信系统设备商相比，中国的光通信器件产业跟国际领先企业还有很大差距。根据Ovum的数据，2016年，全球光通信器件产业市场份额排名前十的厂商中，国内仅光迅科技一家，排名第五。从市场竞争力来看，中国光通信器件产业虽然在中低端市场具有较强的竞争力，但在高端产品领域仍有很大不足，使得目前国内核心的光通信芯片及器件严重依赖于进口。根据工信部发布的中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022年）的数据，在低于10Gb/s速率的光模块、光芯片的国产化率在80%以上，而25Gb/s及以上的速率的国产化率均不足10%的水平，而25Gb/s速率模块使用

9、的电模块基本完全依赖进口。国内光通信器件的高端产品，尤其是光芯片、电芯片等领域的供给能力严重不足，已成为制约中国光通信产业持续发展的关键因素，美国政府对中兴通讯的制裁已为中国的信息技术产业带来了警示。在当前中美贸易战的时代背景下，给国内的光通信器件产业带来了巨大的挑战和机遇。3、政策驱动，保障行业快速发展“十三五”以来，随着云计算、大数据、物联网、人工智能等应用市场的快速发展，以及第5代移动通信进程的加快，全球的数据流量快速增长，这对国内的光通信网络等信息通信基础设施提出了越来越高的要求。对此，中国政府频繁出台多项政策大力支持光通信行业的发展。在国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要就提出了“

10、加快构建高速、移动、安全、泛在的新一代信息基础设施，推进信息网络技术广泛运用，形成万物互联、人机交互、天地一体的网络空间”。总之，得益于国家的政策扶持，将进一步推动中国光通信行业的市场容量快速增长，作为核心部件的光通信器件产业将会迎来更大的市场机遇。二、行业展望 按下游应用领域划分，光通信器件主要应用于电信市场、数据通信市场和接入网市场等三大细分市场。近年来，电信市场和数据通信市场对光通信器件的需求保持快速增长趋势，而接入网市场需求趋于稳定。根据Ovum数据，2017年电信市场占比51%、数通市场占比32%、接入网市场占比仅为17%。1、流量激增，刺激数通市场领域持续爆发近年来，随着云计算、大

11、数据、物联网、移动互联网、人工智能等信息技术的快速发展，以及移动直播、高清视频、OTTTV、手机游戏，以及AR/VR等重度应用的快速推广，人们对信息处理的需求不断增长，数据流量快速攀升。数据流量正处于持续快速增长期，从而带动数据中心数量的快速增长。根据Cisco的预测数据，全球数据中心的IP流量将从2016年的6.8ZB增长到20.6ZB，年复合增长率达到25%。数据流量的快速增长带动了对数据中心的需求，这直接导致了全球大型以及超大型数据中心数量的快速增长。根据Cisco的预测，到2021年全球将拥有628个超大规模数据中心，相比2016年的338个，增长近1.9倍。数据中心的部署加快，以及大

12、型化的发展趋势极大拉动了数据通信用光通信器件的需求。目前，数据中心内部光互连口已经从10Gb/s、40Gb/s开始向25Gb/s、100Gb/s速率升级。相比于电信市场的应用，数据通信用产品的迭代升级的速度更快。据报道，亚马逊、谷歌和微软都曾表示他们每三年左右的时间将升级一次光连接产品。数据中心的快速发展，以及更快速的产品迭代周期，这给光通信器件产业带来了巨大的发展机遇。2、光通信网络建设进程加快，保障行业短期需求随着数字经济的快速推进，信息通信基础设施已经成为中国经济社会发展的重要战略性公共基础设施。为了进一步加快信息基础设施额建设，保证信息通信行业行业发展规划（2016-2020年）的顺利

13、实施，工信部制定了信息基础设施工程建设三年行动方案。信息基础设施工程建设三年行动方案提出：紧紧围绕完善新一代高速光纤网络、加快建设先进移动宽带网、积极构建全球化网络设施，强化应用支撑能力建设4项重点任务，加快中国的信息基础设施优化升级，到2018年基本建成覆盖城乡、服务便捷、高速畅通、技术先进、安全可控的宽带网络基础设施。为了保障信息基础设施重大工程建设三年行动方案的顺利实施和实现，2016-2018年信息基础设施建设共需投资1.2万亿元。同时为发挥重大工程的引领带动作用，拟重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入网、移动宽带接入网、国际通信网和应用基础设施建设项目92项，涉及总投资规模9022亿

14、元。近年来，随着国家的重点扶持，国内的信息基础设施快速发展，带动了光通信器件产业的发展。目前，三大运营商正在加大网络的升级趋势，在接入网层面开始加大10GPON的集采规模，而在传输网层面则开始大规模部署100G城域光网络，在骨干网层面则有望采用400G系统。电信市场是光通信器件产业的最主要市场领域，随着国内光通信网络建设的进程的加快及其升级趋势，势必带动国内高速光通信器件的实际需求，从而保证行业短期需求。3、5G进程加速，保障行业未来需求目前，4G基站建设进入尾声，整体数量增速放缓。但是，近年来随着5G主题持续发酵，从标准化组织到运营商再到设备商，相关机构都在持续推进5G的发展。在运营商层面，

15、国内三大运营商在不同时间不同地点均开通了5G基站用于试验，力争2020年实现5G商用；设备商层面，华为中兴积极参与5G相关技术、产品的研发；同时，工信部也开始了5G频谱的规划。从技术、运营、政策层面，5G都在持续不断的研发制定中。随着5G即将来临，移动网络建设带来的光模块需求将再一次爆发。4G时代，LTE基站采用BBU+RRU分部部署的方式，通常情况下一个BBU带3个RRU，4G基站前传光模块以6G/10G为主，大约需要7个（一个接传输网，另外3对分别接3个RRU）。而5G时代，BBU分割为CU和DU，单基站前/中/后传带来光模块的需求量将超过20个，同时速率将升级为10G/25G。另一方面，

16、5G高频时代下，基站数量也会显著增加，叠加效应将促生巨大的市场空间。三、重点公司简况短期内，受中兴通信事件以及中美贸易争端影响，中国光通信器件产业的市场需求受到一定程度的冲击。但在国家政策推动，以及运营商大规模投资的带动下，国内的光通信网络基础设施建设进度加快，同时随着数据流量激增，数通市场的快速增长，将使得光通信器件行业的短期需求得到充分保证。长期来看，随着5G进程的持续加快，2019年以后国内无线网络建设的投资规模将大幅提升，将进一步带动行业需求快速增长。相比于光通信系统设备商，中国的光通信器件供应商整体实力偏弱，在中低端市场已形成较强的竞争力，但在高端产品，尤其是光芯片领域尚有很大不足。

17、未来，随着行业产品迭代速度的加快，对于高端产品的市场需求将更为快速。1、中际旭创2017年7月，在成功收购苏州旭创之后，公司主营变为控股平台下电机绕组装备制造与高端通信设备制造双主业协同发展。苏州旭创专注于10G/25G/40G/100G高速光通信模块及其测试系统的研发设计与制造销售，全力打造立足于中国的高端光通讯模块设计与制造公司。受益于北美和中国数据中心市场的高速发展，公司产品出货量稳定增长，目前100G高速光模块产品已成为苏州旭创的核心产品。随着5G进程的日益临近，未来对光模块的需求量将会显著提升。对此公司适时推出定增方案，在现有10G/25G/40G/100G等产品线的基础上积极布局4

18、00G光通信模块，年产能规模达到45万只；同时公司还将通过安徽铜陵项目新增年产160万只100G光通信模块和140万只5G无线通讯光模块产能。2018年上半年，公司实现营业收入28.3亿元，同比增长3,902.9%；归属于母公司股东净利润3.17亿元，同比增长7,884.9%；基本每股收益0.67元/股，同比增长7,884.9%。2、光迅科技光迅科技，是专业从事光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务的公司，是全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商。通过持续不断的技术积累，公司拥有了业界最广泛的端到端产品线的整体解决方案，具备从芯片、器件、模块到子系统的全系列产品的垂直整合能力，能

19、够满足各类客户的差异化需求。同时，随着公司高端光芯片的相继量产商用，将会进一步提升公司的市场竞争力。目前，公司在全球的市场份额中约占5.7%，排名第五。2018年一季度，公司实现营业收入12.1亿元，同比下滑4.7%；归属母公司股东净利润7,777万元，同比下滑19.4%；基本每股收益0.12元/股，同比下降19.4%。另外，预计2018年上半年公司归属母公司股东净利润为12,017.520,601.5万元，同比变化幅度为-30.0%20.0%。3、博创科技博创科技主要从事光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。公司专注于集成光电子器件的后端封装，为电信传输及接入网和数据通信提供光无源和有

20、源器件。经过不断技术积累，公司形成了光学芯片后加工技术、光纤阵列组装工艺、耦合封装胶合工艺、全自动综合光学性能测试技术等自主开发的核心技术，建立了平面光波导（PLC）技术、微光机电（MEMS）技术和高速有源技术平台，为通信设备商和通信运营商提供优质的关键性器件。2018年一季度公司实现营业收入7,247.4万元，同比下滑18.0%；归属母公司股东净利润1,404.3万元，同比下滑30.2%；基本每股收益0.17元/股，同比下滑30.2%。4、天孚通信天孚通信定位于光通信精密元器件一站式解决方案提供商，为全球光网络提供优质连接。公司主营业务包括光通信领域光器件的研发设计、高精密制造和销售业务。经

21、过十多年发展，公司已发展成为全球光器件领域光纤连接细分行业的领先企业。随着公司IPO募投项目的逐渐投产，以及2017年推出的定增计划，拟募集7.18亿元资金用于高速光器件建设项目，这些将进一步巩固公司在光通信器件领域的竞争优势地位，从而使得公司得以持续快速成长。2018年一季度，公司实现营业收入9,904.1万元，同比增长13.6%；归属母公司股东净利润2,742.2万元，同比下降13.6%；基本每股收益0.14元/股，同比下降13.6%。5、新易盛新易盛，专注于光模块的研发、生产和销售，其是拥有多型号产品的专业光模块制造商和技术服务提供商。目前，公司产品型号超过2,800种，产品覆盖数据宽带、电信通讯、Fttx、数据中心、安防监控和智能电网等多个行业领域，产品销往全球超过60个国家和地区。随着公司的募投项目的逐步投产，我将新增4.25G光模块生产线11条、10G光模块生产线30条、40/100G光模块生产线7条，新增年产光模块229.53万支的生产能力。待上述项目完全投产后，公司光模块产能将达到642.53万支/年。2018年一季度，公司实现营业收入17,750.9万元，同比下降7.3%；归属母公司股东净利润为亏损363.7万元，同比下降112.2%；基本每股收益为-0.02元/股，同比下滑112.2%。