景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金Word格式.docx

1、债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在操纵各类风险的基础上猎取稳定的收益。业绩比较基准50%沪深300指数收益率+50%中证全债指数收益率。风险收益特征本基金为混合型基金，具有较高预期风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。基金治理人基金托管人3 要紧财务指标和基金净值表现3.1 要紧财务指标单位：人民币元要紧财务指标报告期2018年1月1日2018年3月31日1.本期已实现收益467,405.102.本期利润-2,253,866.203.加权平均基金份额本期利润-0.05014.期末

2、基金资产净值43,722,349.575.期末基金份额净值1.049注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入不含公允价值变动收益扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差过去三个月-4.72%1.44%-0.50%0.59%-4.22%0.85%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增

3、长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较本基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例范围为0-95%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金的建仓期为自2018年9月1日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。3.3 其他指标无。4 治理人报告4.1 基金经理或基金经理小组简介姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期刘晓明本基金的基金经理2017年12月5日-10年农学硕士。曾担任国元证券研究所研究员，第一创业证券研究所行

4、业研究员。2017年6月加入本公司，历任研究员、高级研究员职务；自2018年11月起担任基金经理。1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为依照公司决定的解聘日期公告前一日；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指依照公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指依照公司决定的解聘日期公告前一日；2、证券从业的含义遵从行业协会证券业从业人员资格治理方法的相关规定。4.2 治理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金治理人严格遵守中华人民共和国证券投资基金法、公开募集证券投资基金运作治理方法、证券投资基金销售治理方法和证券投资基金信息披露治理方法等有关

5、法律法规及各项实施准那么、景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金基金合同和其他有关法律法规的规定，本着老实信用、勤勉尽责的原那么治理和运用基金资产，在严格操纵风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发明损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况本报告期内，本基金治理人严格执行证券投资基金治理公司公平交易制度指导意见2017年修订，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格操纵交易公平执行，公平对待旗下治理的所有基金和投资组合。4

6、.3.2 异常交易行为的专项说明本报告期内，本基金治理人治理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有33次，为公司旗下治理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，以及量化产品和指数增强基金依照产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合尽管存在临近交易日同向交易和反向交易行为，但结合交易时机和交易价差分析说明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。本报告期内，未发明有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析【一】本基金在报告期内重点关注了几条投资

7、主线1、本基金重点关注了新兴行业中进展前景好增速快，且估值合理的公司；投资的新兴行业要紧包括医药生物行业、传媒和计算机行业。2、传统行业中的增长较快估值优势明显的龙头公司和盈利持续向好的公司。投资的传统行业包括农业、钢铁、有色金属、煤炭、白酒、交通运输、建材、化工等行业。【二】治理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望1、对宏观经济的展望经济增长：2016年中以来，全球的经济进入周期性恢复，这提升了中国的出口，拉动中国经济增长超过1%；由于我国同期供给侧改革对经济活动的抑制，先比其他部分主流经济体，中国在增长率层面的改善相对轻微；以上两方面的因素都大幅推高了工业品价格，改善了企业盈利。目前

8、来看，全球经济的改善势头具有可持续性，这扭转了过去六七年以来中国经济不利的外部环境。企业盈利部分：周期性行业销售利润率的改善过程差不多结束，并将波动向下，向历史均值水平逐步回归。由于环境差不多到达很脆弱的地步，因此供给侧改革是持续的，不合乎环保标准的中小公司将会持续退出生产，大企业集中度进一步提升；由于多年投资减速的妨碍，以后可预期的企业资产增速处于较低水平，再加上全球经济改善和房地产市场变化对经济名义增速的妨碍，这推动企业资产周转率转入了较长时期的上升通道，并成为企业盈利以后接着改善的关键力量。总结来看：我们对经济依旧比较乐观。市场春节以来普遍预期悲观，对下游各项开工均较悲观，预期宏观经济需

9、求发生逆转，经济复苏差不多结束；但依照我们监测的宏观经济数据、中观高频数据和草根调研的情况来看，宏观经济依旧处在复苏中。钢铁煤炭库存短期高企的要紧缘故是今年全国开工进度较慢，而此前贸易商相对看好钢铁煤炭价格，大量囤货；我们观测到此前华东地区差不多开始开工，上周开始华北地区也开始开工，贸易商的库存正在减少。而水泥价格3月中旬复产后，全国价格都在推涨，龙头企业的日出货量预计将达到历史最高。2、宏观经济依旧处于复苏阶段水泥无库存干扰，最能代表实际需求和开工情况，结论如下：1.需求端恢复正常，预计2季度销量同比增长。华北恢复正常生产的地区发货量差不多与历史同期持平，并未有需求低于预期情况，预计2季度销

10、量同比增长。2.需求端变化，非错峰时间赶工将成为常态化，带来明显需求弹性。北方错峰停产常态化后，施工周期缩短成半年多，本身总需求变化不大情况下，半年施工期赶工导致施工量将明显上升。3.库存低位。全国大部分地区库存都处于历史低位。4.推演钢铁煤炭的情况。由于这两个行业有贸易商囤货造成的库存较高，但随着全国陆续开工，预计库存会逐步下降，会更真实的反应宏观经济需求情况。本周数据截至3月31日经销商钢材库存下降78万吨降幅4.21%，降库速度超预期；同时本周上海线螺终端采购量环比大幅上涨61.06%，达到去年12月初的水平；此外水泥价格上涨0.5%。这些都说明下游需求在几经延迟后开始复苏。【三】本基金

11、以后将持续重点关注几条投资主线看好的行业：经济持续复苏情况下，接着看好周期和消费板块的表现。特别是其中的龙头公司。对市场风格判断：1、建议忽视对风格的追逐。2、年初以来市场风格的切换，并不是建立在行业差不多面的改善，是股票筹码拥挤度导致风格变化，所以中小创里也有优秀的公司，只是数量比较少，长期来看需要精中选优。3、建议淡化变化的风格，抓住不变的本质，即企业盈利改善和估值水平。4.5 报告期内基金的业绩表现2018年1季度，本基金份额净值增长率为-4.72%，业绩比较基准收益率为-0.50%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明从2018年2月6日至2018年3月30日，本基金存在

12、连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况序号项目金额元占基金总资产的比例%1权益投资41,022,700.2593.11其中：股票2基金投资3固定收益投资债券资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计2,450,849.575.568其他资产585,578.961.339合计44,059,128.78100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码行业类别公允价值元占基金资产净值比例（%）A农、林、牧、渔业3,94

13、7,295.009.03B采矿业5,881,283.0013.45C制造业24,263,490.2555.49D电力、热力、燃气及水生产和供应业520,416.001.19E建筑业F批发和零售业1,832,798.004.19G交通运输、仓储和邮政业840,686.001.92H住宿和餐饮业I信息传输、软件和信息技术服务业1,221,129.002.79J金融业1,451,575.003.32K房地产业L租赁和商务服务业M科学研究和技术服务业N水利、环境和公共设施治理业O居民服务、修理和其他服务业P教育Q卫生和社会工作R文化、体育和娱乐业1,064,028.002.43S综合93.835.2.

14、2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细股票代码股票名称数量股占基金资产净值比例000998隆平高科152,700600507方大特钢195,7003,219,265.007.36000568泸州老窖38,8002,201,900.005.04603899晨光文具69,7002,140,487.004.90601088中国神华101,3002,112,105.004.83002110三钢闽光116,0002,079,880.004.76300584海辰药业37,4001,995,290.004.56600028中国石

15、化304,9001,975,752.004.52000786北新建材77,8151,959,381.704.4810000581威孚高科83,3001,878,415.004.305.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合本基金本报告期末未持有债券。5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前

16、五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有股指期货。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。1、时点选择：基金治理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和技术指标等因素。2、套保比例：基金治理人依照对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再依照基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。3、合约选择：基金治理人依照股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等

17、数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策依照本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有国债期货。5.10.3 本期国债期货投资评价5.11 投资组合报告附注5.11.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.2 其他资产构成名称存出保证金14,073.74应收证券清算款567

18、,216.90应收股利应收利息921.15应收申购款3,367.17其他应收款待摊费用其他5.11.3 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.4 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明流通受限部分的公允价值（元）占基金资产净值比例%流通受限情况说明重大事项停牌5.11.5 投资组合报告附注的其他文字描述部分6 开放式基金份额变动份报告期期初基金份额总额53,409,570.27报告期期间基金总申购份额673,942.68减:报告期期间基金总赎回份额12,414,697.66报告期期间基金拆分变动份额份额减少以“-”填列报告期期末基金

19、份额总额41,668,815.29总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。7 基金治理人运用固有资金投资本基金情况7.1 基金治理人持有本基金份额变动情况基金治理人本期未运用固有资金投资本基金。7.2 基金治理人运用固有资金投资本基金交易明细8 妨碍投资者决策的其他重要信息8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况8.2 妨碍投资者决策的其他重要信息依照中国证监会2017年8月31日颁布的公开募集开放式证券投资基金流动性风险治理规定以下简称“流动性新规”的要求，景顺长城基金治理有限公司对包括本基金在内的旗下62只公开募集开放式证券投资基金基金合同及托管协议进行修改

20、。并按照法规要求对适用基金持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入该基金的基金财产。修改后的基金合同、托管协议及赎回费相关规那么调整等事宜已于2018年3月31日起生效。有关详细信息参见本公司于2018年3月23日公布的景顺长城基金治理有限公司关于旗下62只基金修改基金合同及托管协议的公告。9 备查文件目录9.1 备查文件目录1、中国证监会准予景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件；2、景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金基金合同；3、景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；4、景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金托管协议；5、景顺长城基金治理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。9.2 存放地点以上备查文件存放在本基金治理人的办公场所。9.3 查阅方式投资者可在办公时间免费查阅。