中国版巴菲特郭广昌20年打造千亿复星系文档格式.docx

1、20年间，从一个作坊式的小公司，到盘踞1350亿元资产的“复星系”?复星集团是怎样做到的?事实上，复星产业扩张在很大程度上依赖于精巧的资本运作。复星做产业扩张有一个特点，即能买的不租，能租的不建。复星现有20多家药厂，只有一家是由复星自己投 建设的，其余均为合资拥有。这样做的好处是，兼并成本不高，却能产生很大的协同作用。复星做产业扩张还有另一个特点，即看上的企业一定要有行业领先的位置，同时有一支合适的管理团队，否则，复星就会坚决退出。郭广昌作为一个多产业投资的推行者，直接、间接控股与参股的公司多达一百余家。对于“复星系”的发展，郭广昌在接受中国企业家采访时表示：“复星的确还比较干净，我扪心自问

2、，做得还不错。希望能把复兴做成中国的伯克希尔哈撒韦。”郭广昌是沃伦.巴菲特长期投资策略的追随者，在许多方面，复星是中国版的伯克希尔.哈撒维，尽管这家运营多个产业的多元投资集团规模较伯克希尔.哈撒维要小。做中国版的“伯克希尔.哈撒维”可不是容易的事情，复星以何胸怀大志?复星的价值在哪里?对此，郭广昌表示：“复星的价值，就是发现好的公司，为投资者创造价值”。“复星的投资有四个模型，一个是李嘉诚的模型，一个是GE的模型，一个是巴菲特的模型。一个是纯粹的投资公司，比如我们的合作伙伴凯雷、贝恩、黑石，他们主要管理别人的钱，同时也有自己的钱。这四个模型，都很成功，都是我们学习的目标。但我们认为最好的、最理

3、想化的模型，还是巴菲特模型。对于投资来说，两件事情最重要，一件事情是资金的来源是长期的，可持续性的，且低成本的。巴菲特模型管理保险基金，成本很低，甚至负利率，而且其资金是长期的，可持续的，投资时可以坚持价值投资，长期投资，我们未来更多的会采用这个模型（巴菲特模型）来做”。郭广昌说：不管是哪一种投资，我都希望对被投公司作出有价值的贡献，实现价值创造。对于纯粹财务投资，我们是不投的。我们的重心也不会完全的转移，我按照制定的战略，争取每一块都有很好的发展。“郭广昌说。作为“复星系”的掌门人，郭广昌的每一次发言就像是抛进鱼塘里的鱼饵，让企业家和媒体们蜂拥而至。 作为中国企业领袖年会“常客”，郭广昌在这

4、一以企业家们为主要核心的平台，总能发出不一样的声音来，而且总能针砭时弊，找出问题的根本点。在以“新商业 新共识 新动力”为主题的2010中国企业领袖年会上，上海复星高科技（集团）有限公司董事长郭广昌先生在开幕致辞中表示，“我们是30年改革开放最大的得益者，也是最大的付出者，虽然那些付出一般人看不到（看看马云都瘦成那样子了，我的头发也快掉光了）。”郭广昌说，“改革开放30年中国企业取得了很大的成绩的同时，生态文明建设方面一直没有跟上经济的发展。其中一个生态是我们作为一个动物，作为一个人所需要的生态，那是空气，那是水。第二个生态是我们作为一个法人，作为一个企业我们需要的商业生态，那是我们要面对的法

5、律环境，舆论环境，竞争环境。在以“新商业文明的中国路径”为主题的2009中国企业领袖年会上，郭广昌提出“民营企业某种角度来说是弱势群体，83亿捐出去了还要被人骂”。我们要为这些民营企业家们创造一个更好的环境，这是我们每个民营企业的责任。其中世博会就是一个最好的窗口，通过世博会，让世界看到我们民营企业不是靠暴利，而是靠技术创新，靠我们的创意一步步走过来的。在以“繁荣时期的领导力”为主题的2007中国企业领袖年会上，郭广昌指出，中国制造的品牌问题还有待解决，中国本土企业可以从引进国外的人才，与优秀品牌合作、提高媒体的宣传度等方面，提高企业在品牌方面的素养。在即将召开的2012（第十一届）中国企业领

6、袖年会上，上海复星高科技（集团）有限公司董事长郭广昌先生又将给我们提出怎样的命题，敬请期待。（文/张安然）中国式传奇郭广昌:精巧资本运作 从3万到400亿 2012-10-10 14:47: 东方财富网 医疗健康 房地产 浙江横店因影视基地、明星云集而远近闻名，却很少人知道“横店制造”的富豪明星郭广昌。他仅仅用了六年时间，从寒门学子一跃成为上海首富，用睿智和坚韧缔造了中国式商人传奇，为横店这个名镇又增添了一抹耀眼的光芒。苦读生活练就坚韧性格同是浙江东阳的明朝大学士宋濂在自述青年时代求学的困难和刻苦学习经历的名篇送东阳马生序中这样写道：“当余之从师也，负箧曳屣，行深山巨谷中，穷冬烈风，大雪深数尺

7、，足肤皲裂而不知。东阳多山，人多地少，平均到每个人头上的土地不到一亩。郭广昌回忆起小时候说，东阳村民的生活，在改革开放以前，真的非常苦。人们充饥的食物主要是玉米、山药等杂粮，田里种出来的水稻是上等良品，平时根本吃不到，就算逢年过节也只能适量地少吃一点。读高中时，学校离家20多公里，郭广昌每餐的菜就是自带的霉干菜。他说，吃霉干菜可称为东阳读书人的一个传统，久而久之被当地人称做“博士菜”。东阳在当地也被称做“博士市”，因为这里出了很多博士，很多农民出身的博士，就是靠这价廉又易保存的霉干菜维持读书生涯的。有一回，郭广昌的霉干菜不知道被谁吃的一点都不剩了，他没有过问。同学们过得都很清贫，有的人真是穷得

8、穿不起鞋，还要坚持上学，大家都抱着同一个梦想在奋斗。郭广昌看在眼里，心想一罐小小的霉干菜又算得了什么呢?但郭广昌的肚子不答应了，饥肠辘辘的他就生生地扛了两天，好不容易到了周末，放学之后他急匆匆地往家赶。一回到家，抱起菜罐，夹了一碗就吃了起来苦行僧般的求学生涯，让少年郭广昌日渐成熟，拥有了坚韧不屈和顽强拼搏的性格，为他创业成功做好了准备。紧抓机遇 赚得第一桶金1985年，郭广昌考入复旦大学哲学系，带着做一个哲学家的梦想走进大学校园，可算是圆了自己的大学梦。在大学期间，郭广昌把更多的精力放在了接触社会上。他做了两件令他的同学津津乐道的事：第一件，1987年暑期，他一个人不声不响地骑自行车沿大运河考

9、察到了北京;第二件，1988年暑假，他组织十几个同学搞了个“黄金海岸3000里”活动，骑车沿海考察，到了海南。这两件事无疑帮助他在一定程度上了解了社会、认识了自己，更直接的结果是使他毕业时被留在了校团委。在学校团委，他工作出色。但年轻的心使他渴望看到更广阔的天空，他想出国留学，并为此积极准备，先后通过了TOFEL和GRE考试，而且还向亲戚借好了出国所需的资金。然而，1992年发生的一件事情改变了他人生的这一轨迹，这件事就是邓小平南巡。邓小平在南巡中掷地有声的话，深深地打动了郭广昌的心。一个年事已高的老人热情洋溢的讲话，让25岁的郭广昌热血沸腾。经过权衡和思考，郭广昌放弃了出国的念头，而是决定辞

10、职，自己去闯荡一番事业，决定在上海的热土中根植自己的理想。也就是在那一年，25岁的郭广昌掘到了人生的第一桶金。他和同校4位同学凑足人民币10万元，办起了当时还相当少见的信息咨询和调查专业公司广信科技咨询公司。机缘和努力让他在25岁那年就赚到人生第一个100万。科技兴业 主攻现代医药在之后的几年里，他认识到，民营企业发展必须以高科技为内涵，现代医药是21国际竞争的制高点，而高科技的重要主攻方向是生物工程，他最终确定了以基因工程为主体的现代生物医药这一含量极高但风险很大的高科技产业方向。郭广昌决定将公司最初积累的“第一桶金”，全部投入基因工程检测产品的开发上。1993年，广信更名复星，毕业于复旦遗

11、传工程系的复星“五剑客”中的汪群斌、谈剑、范伟也在这时陆续加入。经过潜心研究，他们在母校找到了生命科学院研究的一种新型基因诊断产品PCR乙型肝炎诊断试剂，为复星赚到了第一个1亿元，也开始了复星介入生物医药产业的第一步，时为1995年。而时至今日，复星药业仍是复星集团的主力产业之一。精巧资本运作 财富十年裂变万倍1998年，改制后的复星实业上市，一次即募集资金3.5亿元。郭广昌由此认识到资本市场魅力无穷，开始思索如何将产业与资本对接。收购豫园商城可以看作是复星借用资本链条进行产业扩张的一个典型。2001年8月，复星集团与豫园商城第一大股东上海豫园旅游服务公司草签股权转让、托管协议，11月22日该

12、协议中止。6天之后，即2001年11月28日，刚刚成立不到一个月的复星投资与豫园商城签署了控股权转让托管协议，转让价为3.8元/股，转让总金额为2.34亿元，复星投资成为豫园商城新的第一大股东，持有豫园商城6166万股，占总股本的13.25%。豫园商城虽是上海的老商业股，但在两年前已涉足生物医药领域，并拥有上海童涵春制药厂53.33%的股权。通过收购豫园商城，复星投资间接控制了童涵春。总资产6亿元的复星投资似乎是专为此次收购而成立。在复星，这是收购中常用的一种方法。复星副总梁信军表示，在复星集团，公司往往就是一种手段，是一个项目投资的工具。之后，他以如出一辙的手法运作了对友谊股份的收购：先和友

13、谊股份大股东友谊集团出资4亿元合组上海友谊复星控股有限公司，友谊集团占新公司的52%，复星集团占48%，随后，友谊复星与友谊集团签署股权转让协议，受让友谊集团部分股份，占总股本的29.98%，友谊复星成为友谊股份第一大股东。友谊股份持有上海联华超市51%股权，友谊复星也就顺理成章成为联华超市的股东，2001年，复星集团将友谊复星股份转让给复星实业，复星实业遂成为友谊股份第一大股东，对友谊股份运作至此宣告完成。与对豫园商城的运作一样，同样达到了一石二鸟的目的。复星产业扩张在很大程度上依赖于精巧的资本运作。复星现有20多家药厂，只有一家是由复星自己投资建设的，其余均为合资拥有。复星旗下曾有一家中药

14、厂，注册资本金600万，复星占60%，每年税后利润300多万，连续5年都在分红，但复星还是力图提高它的销售额，5年换了三任总经理，教授、卖药大王、跨国公司的营销总监都有，始终未能奏效，复星就将它卖给了一个做保健品的企业。2002年，郭广昌将视线更多地收回到了上海，因为上海的机会来了：从医药制造介入医药流通;从介入报刊发行，到加大媒体投资;从最早做房地产销售策划，到在上海房地产上获得丰收;从进驻联华超市，到打进豫园商圈复星已经越来越接近上海国有机构控制的一些核心和垄断性业务。以人才战略应对潜在危机做大了的郭广昌，对名利看得更加淡薄，对外界也保持着一贯的低调。因为他知道，更大危机往往潜伏于顺利之时

15、，这种“危机”就是暗藏于想做大企业过程中的不可预知的风险。这是一种在外人很难领略到的“高处不胜寒”的心境。因此，看起来一帆风顺的创业之路反而成了一种风险。如何来度过这种风险也是人生的一大选择。郭广昌深刻地认识到了这一点。他选择了“人才战略”来度过这个“危机”。早在创业初始，郭广昌就深刻认识到企业的竞争归根到底是人才的竞争。“青年人最需要的不是个人英雄主义，而是集体英雄主义。我们这些人，能力上可能每人只能打70-80分，但是我们要做能力的加法和乘法，在复星，我们最大的愿望，是培养一批志同道合的青年企业家群体和一个朝气蓬勃的青年创业团队。当有媒体问他：兄弟创业或者同学创业，最忌讳的是什么在人才引进

16、和培养上，郭广昌深化“以发展吸引人、以事业凝聚人、以工作培养人、以业绩考核人”的用人观念。事实证明，“人才战略”是郭广昌最为明智的选择。郭广昌心目中的英雄是李嘉诚，并认为李嘉诚的崛起是60年代的香港所造就，而现在的上海与60年代的香港颇有相似之处。我们相信郭广昌将强势续写更伟大的传奇!复星集团的成长密码：郭广昌的万亿俱乐部梦想 2012-9-10 17:56: 人民政协网 杨朝英 投资行业 复星国际 中国经济已经过了一个快速发展的时期，现在到了中速发展时期。这个时期还会持续至少20年，消费升级、制造业从低端到高端发展的升级，都蕴藏着巨大的机会。投资圈里的新人们，经常会冒出这样的问题：一个学哲学

17、的，外加三个学遗传工程的，到底能产生多大能量的化学反应?这个问题的对象是复星集团的四位创始人郭广昌、梁信军、汪群斌和范伟。江苏沙钢属于黑色金属加工业、华为投资从事计算机和电子设备制造、苏宁电器做的是批发零售，联想控股则以PC为主业兼顾投资，那么，复星集团呢?8月30日，全国工商联发布了2012中国民营企业500强名单。一个有意思的细节是，前20强中，只有一家公司没有主业，那就是上海复星高科技（集团）有限公司，在所属行业一栏中，它填报的是“综合”。复星集团主业是什么?即使是专业的财经记者，也说不大清楚。不过，这家资产超过1400亿元、去年营业收入超过570亿元的公司，以及它的明星掌门人，却时常成

18、为各类新闻的主角。20年，1400亿元资产，并不是终点。进入万亿俱乐部，才是作为复星集团董事长的郭广昌真正的梦想。“我们不是神仙!做投资，要做对的事情，要把对的事情一直做好。这是我们的一个好心态。”郭广昌在数天前的一个论坛上，半开玩笑地解释复星集团的投资理念。当然，这句很符合他哲学系科班出身的表态，并不能满足所有投资者的好奇。产业升级新动力:黄金期至少还有20年中国市场上有不少巴菲特的信徒，比亚迪的王传福、海航的陈峰甚至成为巴菲特的合作伙伴。不过，最神似的要数郭广昌。正如巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司以领先的投资控股公司为愿景，郭广昌的目标是把复星集团打造成为全球投资集团。巴菲特的靠山是美国拥有全

19、球最市场化的资本市场，郭广昌的底气则来自于中国经济的黄金增长期。这从复星集团投资薄上一长串的投资名单就可见一斑。2000年以后，我国进入重化工和城镇化加速发展期，因此，复星集团成立了复地集团，负责房地产业的开发投资，先后投资招金矿业、海南矿业，并斥巨资进军钢铁业。与此同时，以生物制药起家的复星集团，在医药这个弱周期行业里也一直没有放弃，国药股份、一致药业就是复星的经典投资案例。中国动力，仅仅是投资的大背景。郭广昌说，作为投资性企业，以前做好中国市场就可以，但是现在是全球化，如果不能全球化布局，就不可能和全球化的企业竞争。所以，我们要促进中国动力与全球资源进行嫁接。正因如此，郭广昌请来了美国前财

20、长斯诺做集团的战略投资顾问，并且试探性地和凯雷合作成立了股权投资基金。在实业层面，复星集国与地中海俱乐部的合作，成为诠释郭广昌投资理念的最好背书。2010年，复星集团以2500万欧元的价格，获得了地中海俱乐部7.5%的股份。此后通过增持至9.5%左右，与另两大股东持股比例相差无几。“我们不仅仅只是一个财务投资者。”郭广昌强调说，所有的这些投资，我们都问个问题，我们能够为被投资的企业带来什么价值?我们希望通过我们的投资带去网络和价值。复星的国际化路径，并非单纯要收购某个国际一流企业或者控股，而是希望借助中国市场升级的机会、借用中国资本走出去的机遇，与国际一流企业建立长期合作、共赢的伙伴关系。“我

21、国正从一个制造大国转变为消费大国和资本大国，地中海俱乐部只是我们在这个市场的一个尝试。这条路，我们会坚定地走下去。”郭广昌的信心不仅来自于成功的投资经验，也来自于对中国经济的良好预期。他认为，中国经济已经过了一个快速发展的时期，现在到了中速发展时期。实践价值投资理念:专业化的坚守某媒体在回顾中国民营企业30年的创业历程时，曾如是评价:在本世纪初的那四五年里，飞速扩张的民营集团不止复星一家，包括德隆系、科龙系、托普系、斯威特系、鸿仪系、朝华系民企群雄并起，有些比复星声势更旺。但随后却是纷纷崩盘，屹立至今的复星算是硕果仅存。有朋友曾调侃复星是那个幸运的“剩者之王”。太极拳已经打到专业水准的郭广昌的

22、看法是，能够剩下来，是因为有专业的团队，有专业的投资理念。“投资界有句话很流行，在别人很恐惧的时候，我们要敢于投资，而在别人感到什么都好的时候，你要敢于放弃。这个说起来容易做起来非常难，但我们做到了。”郭广昌说。比如投资分众传媒。2008年，国际资本市场一片狼藉，郭广昌在被分析师极度不看好的时候，花了3亿美元买了分众传媒的股票。当时曾有人预测，郭广昌这笔生意是为了照顾老朋友江南春的面子，分众的股票不值那么多钱。结果，现在郭广昌已经落袋10亿多美元的收入，而且还有7亿美元市值的股票在手。郭广昌所说的专业化，并不复杂。其中的核心，是复星集团董事会的决策七人组。这七个人，每人都有否决权，而且是一票否

23、决。这七个人中，除了四名创业元老，另三人是复星集团执行董事、高级副总裁兼财务总监丁国其，负责法务的复星集团执行董事、高级副总裁秦学棠，以及一直负责人力资源的复星集团执行董事、高级副总裁吴平。他们性格不同、专业背景迥异，能够对拟投资项目发展前景、财务效益、法律和政策风险都有完整的把握，此外，对项目执行团队也有全面的评估。每次关键投资决策，都要获得全部同意才行。郭广昌在阐述自己的专业观点时，拿自己的老朋友、万达集团董事长王健林做了个托。“王董事长给了我一个机会，在长白山国际度假区做一个酒店。我们要做的酒店，和今天正在使用的这些酒店不一样。”他说，地中海俱乐部在全球有83个酒店，1/3在海边，1/3

24、在滑雪场，没有一个在城市，而且一票全包。郭广昌举例说，如果顾客带小孩，他能把你的小孩管好。前三天，小孩玩儿得很高兴，第三天晚上，吃饭的时候小孩就能在台上表演一套刚学的节目。“中国人特别注重小孩，我自己出去玩儿，小孩玩儿好了我们就高兴，你再玩儿好、小孩不高兴也没有用。“作为民营企业的投资集团，一定要看好自己口袋里的钱。有多少钱做多少事，这非常重要。”郭广昌在回忆复星集团20年经验和教训时说，我们从来没有用过10%以上利息的资金，我们也没有和别人互保。自己的企业能够把握，但是别人我们不能保证。复星郭广昌：压力危机下关键要做好自己的事 2012-9-12 7:26: 第一财经日报 陈姗姗 投资行业

25、相关人物：最近，复星集团的董事长郭广昌一直在国内国外来回奔波，也听到看到了很多悲观和乐观的声音。对于欧债危机仍在蔓延、中国经济增速放缓，郭广昌的个人感觉是，不会那么乐观，也没有那么悲观，关键是做好自己的事。“一个高歌猛进的时代已经过去了，更要依靠的是企业工作者的智慧，依靠精细化的管理，依靠更准的眼光。”郭广昌向第一财经日报指出。在郭广昌听到的声音中，最乐观的看法是中国可能会通过增加投资刺激经济，再经历一个2008年的经济高歌猛进，美国的量化宽松也再来一轮，欧洲央行深度介入;而极其悲观的看法是，世界进入衰退期，中国会迎来像日本这样十年二十年的低发展，甚至没有发展，甚至“失去的十年二十年”。在郭广

26、昌看来，目前中国的压力非常明显。“人口的红利在减退，加上房地产价格上升到一定程度之后，的确购买力和以前比，会有比较大的差距;制造业也有外流的倾向，资本也有外流的倾向。这对中国经济的隐忧是非常大的。但郭广昌也承认，中国经济仍蕴含着好的一面。“比如城市化的幅度、深度，还有空间依然存在。中国毕竟是13亿人口，有大量的中西部地区。包括我们工业总的竞争力还在，尤其是中国制造业升级之后，还是有竞争力的。最令郭广昌感同身受的，还是全球化下所面临的各种不确定。“我们做企业就是与风险打交道，就是与不确定打交道，而全球化又增加了这种不确定性。”郭广昌说，“比如我们进行全球投资之后，无论是冰岛火山爆发的山灰还是地震

27、都可能影响到我们，还有信息化之后，信息传播越来越快，导致参与市场的每一个人都会及时做出反应，而这种反应本身又会导致事件本身的影响加大，这样它的不确定性又会提高。郭广昌也坦陈，和以前相比，复星集团作为一个专注于中国动力的投资集团来说，寻找投资机会时的挑战也在加大。挑战本身就是机遇，这只是看问题的角度。“欧洲的问题这么复杂，挑战很大了，但是对价值投资者就是机遇。应对危机的问题，每个企业的情况都不一样，普遍来说，还是做好风险偏好和自身能力的匹配。“对于做投资的企业来说，什么时候做投资，这的确是生死存亡的问题，在这一方面，我们希望是反周期而动，当别人都非常紧张的时候你可以勇敢一些，当别人都觉得很想买东

28、西的时候你要更慎重一些。”郭广昌指出，“这句话说起来容易做起来很难，对复星集团来说，就是要始终秉持价值投资和长期投资的理念。最近，郭广昌就比较关注某互联网企业。他认为，这家企业敢于跟比他强的任何行业对手竞争，最重要的一点就是靠执行力。“他们的老板说经常会凌晨2点把高管叫起来开会，在他手下工作是很不容易的。今年两会时候，他跟我谈到公司的手机、搜索两个战略，当时感觉八字还没有一撇，而如今，这两个战略都在推出了，这就说明这家企业的执行力非常强。此外，郭广昌认为，韩国三星也是践行执行力的典范。“最近我听内部一个员工说三星的故事，他以前收到一个总部发出的信件，说最近形势不大好，希望7点上班。于是，所有员

29、工自动提早半个小时上班，三星传递的是这种压力，也是一种文化。说到复星集团，郭广昌认为，公司已经制定了一个正确的战略，就是要做一个立足于上海、立足于中国的全球性的投资集团，但相对于战略来说，公司执行力还有待进一步提升，因此，目前复星集团要做的，就是狠抓执行力，此外，还需要加强系统化、信息化、模块化工具的建设和人的建设，补充、培养一批有冲劲、有干劲、有执行力的人才。“九二派”：下海20年之后 冯仑郭广昌兰世立 2012-7-11 13:48: 小康杂志 投资行业 冯仑、毛振华、陈东升、郭广昌、兰世立从左至右2012年6月26日，九二派新书发布，此书的主角被称为“92派”企业家群体聚首北京大学;而4个月前，他们也曾聚首于北国冰城亚布力，探讨20年前一位老人南国之旅带来的巨大改变。