如何寻找你的投资人Word格式.docx

1、VC时刻都会跟律师打交道，律师可能会协助VC募集资金，也会代表VC投资过的公司处理法律事务。VC在出售公司或者实施公司期权计划的时候，也需要跟律师合作。实际上，大部分出色的早期公司的代表律师跟VC的圈子很重叠。他们通常是VC最好的早期项目来源之一，因为通常创业者要做的第一笔业务是让律师帮他们注册公司。我在2003年第三次融资的时候，我已经知道这个诀窍了。我给两个熟识的律师打电话，问他们在华盛顿区的VC情况。他们告诉我：哪家VC公司最好、哪家很有趣、哪家很无聊？甚至更详细的关于合伙人的问题：谁有影响力、谁没有？谁做了大量项目、谁把时间花在golf课程上？谁懂SaaS、谁不懂？我还问他们谁会积极参

2、加董事会、谁只参加“电话董事会”？（那个时候还没有TheFunded网站）当然，不是每个律师都会告诉你这些细节，但是如果你能够花足够多的时间跟足够多的律师在一起，并且给他们提供帮助（比如给他们介绍客户），那你就能获得一些信息。大部分做VC业务的好律师，在你做好融资准备之后，把你介绍给VC还是轻车熟路的。2.专注创业企业的猎头我一直都愿意跟猎头交流，不仅仅是因为他们爱交际，也因为他们认识很多人，如果他们在这一行干过足够长的时间的话，他们对人的了解有更多的渠道。好的猎头一定认识VC，你需要找到这样的猎头。怎样找呢？很简单，跟本地的创业企业CEO联系，问问他们。（见下面第4条）3.VC投资过的公司假

3、如你已经挑出了想接触的VC公司，收集了他们的一些信息，但是你还没有找到合适的人给你做推荐，那么最好的办法就是找到被这些VC投资过的公司的CEO。我很困惑的是很多人都不这么做。每家VC都会在网站列出他们的投资项目清单，很容易就能找到认识这家VC的一些CEO（被投资公司的网站通常会列出董事会名单，这样你甚至可以知道那个合伙人负责这个项目）。当然，当你联系这些CEO的时候，你需要节省他们的时间，并最好能让他们觉得认识你对他们也有帮助。问他们能不能抽出30分钟跟你喝喝咖啡，向他们学习一点融资的经验。如果他们答应了，你不要超过约定的30分钟限制，跟他们建立联系，他们会对你的融资有帮助的。如果你觉得跟那些

4、CEO打电话不方便，也可以跟他们的其他创始人联系，这些人的名单在公司的网站上也有。一旦你按照上面的方法见了4、5家公司的CEO，至少可以跟其中的1位建立友好关系。在适当的时候，礼貌地请他们给你推荐那些投资给他们的VC。来自被投资公司的推荐是所有VC最好的项目来源。4.其他创业者另外一个渠道是尽量广泛地联络其他创业者。创业者通常深深地陷入在销售产品、融资和招聘人员，他们通常没有时间去联络其他创业者。要得到如何创办公司（当然包括融资）方面的建议，最好的办法就是跟这些创业者沟通。他们可以给你一大堆有关本地VC的信息和他们融资的经验。当然，你不能完全依赖某个人的信息，如果你见过足够多的创业者，你就能区

5、分谁的经验好谁的建议不妥。现在，你知道了VC会从被投资公司、律师、猎头和创业者（当然还可以通过同学、其他VC、商学院老师、等）那里收到大量商业计划书。你还认为你寄给VC网站邮箱的商业计划书，能够给你带来VC的面谈机会吗？ 美知名VC撰文谈创业者如何找到真正“天使” 来源： TechWeb 2009-3-12 8:43:53 据国外媒体报道，美国知名VC布拉德菲尔德（Brad Feld）日前撰文表示，创业企业应该找对投资人，在寻找投资人之前先从六个方面对自己进行评估。这样才能减少筹资的盲目性，并顺利找到企业真正的“天使”。布拉德菲尔德原文如下： 作为一名VC，每天我都会接见数位希望筹集资金的企业

6、家，通常情况下我的回答是：“你不应该来找我，你应该求助于天使投资人。”造成这种混乱的原因不同：有时是因为对风险投资和天使投资的作用和预期的误解；有时是因为寻求企业的企业家没有搞清公司做什么业务和需要多少资金。不论什么原因，以下是一些关于寻找VC和天使投资人的指导方针。一、明确本轮融资额。如果本轮融资少于100万美元，找VC无疑是浪费时间。当然有两个例外：1）这笔钱是针对种子期（Seed round）的；2）同该风险投资公司有既存关系。二、明确公司融资总额。如果你确定创业企业发展所需要的所有资金少于300美元，最好去找天使投资人。三、明确企业类型。VC喜欢潜力巨大的业务，天使投资人则偏爱投资投资

7、那些需求较小的公司，最好需要数额较少的资本。此外，大多数VC希望所投企业有明确的经济规模。四、管理团队的经验。成功的企业家总能较快地从VC那里筹集到资金。如果你是第一次创业，你会发现比起那些有经验的企业家，获得VC青睐的可能性小得多。此时不妨去投奔天使投资人。五、关系网络。如果之前并没有接触过VC，或者你的朋友、同事也鲜有这方面的经验，就处于了不利地位，意味着一切要从头开始。相反，假如你朋友的父亲是财富1000强公司的CEO，意味着你能很轻易获得天使投资人的召见。以上是一些基本的准则，还有大量的例外存在。一般来说，一家创业企业三分之一投资来自于首位投资人，另外三分之一的投资来自于追随首位投资人

8、的投资者，最后三分之一的投资具有随机性。因此，找到最适格的首位投资者至关重要。天使投资 想找你真不容易:对话投资专家郑磊 证券日报 2009-5-20 8:13:18 记者：能否给大家介绍一下天使投资？郑磊：好的，天使投资，英文称Angel Investment，是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资，它属于风险投资的一种，是一种非组织化的创业投资形式。其来源一般有三个，即曾经的创业者、传统意义上的富翁、大型高科技公司或跨国公司的高级管理者。有时天使投资人被称为投资天使（Business Angel），它是创业者的伯乐，也是推动技术创新和发展的重要动力。

9、国内的天使投资者主要指外资公司高级管理者、海外华侨和海归人士，成功的民营企业家和先富起来的人，另外也包括政府的各种创业基金。扫视这个稀有种群，可以看到最显眼的是那些功成身退的创业者。他们的名字熠熠发光：“微软”李开复博士、张亚勤博士，离开雅虎的周鸿炜，前搜狐COO古永锵，前TOM的CEO王先先，前新浪COO林欣禾，前E龙CEO唐越，前金融界CEO宁君，投资“亚信”的刘耀伦，还有华登的矛道林、连邦的苏启强、8848的王峻涛，携程网的沈南鹏等等。那么，天使投资的投资特点和策略如何？ 就特点来讲，天使投资首先是一种直接投资方式，它由富有的家庭和个人直接向企业进行权益投资，是创业企业最初形成阶段即种子

10、期的主要融资方式。天使投资者不仅向创业企业提供资金，往往还利用其专业背景和自身资源帮助创业企业获得成功，这也是保障其投资的最好方法。同时，它一般以个人投资形式出现，其投资行为属小型的个人行为，对被投资项目的考察和判断程序相对简单，时效性更强。就天使投资的投资策略看，主要是它不涉足自己不熟悉的行业，而且常常预留部分后续投入资本金，以确保被投公司陷入困境时自己的投资得到保护。种子期的企业为何很难受到天使投资者的青睐？这与初创期期企业的创业计划特点是相关联的。往往初创期的创业计划大多具有这样的特点：敢想敢说而资源不足。较有希望的项目通常会有一个核心创业人，充满了创业热情，具有技术或者销售特长；而创业

11、队伍的主要人员未到位，无法给投资者信心；产品在开发过程中，商业模式不清晰或者可行性论证不足以说服投资者。在商业计划书中通常描绘了一幅宏伟的发展蓝图，商业创意也有亮点，但是对商业模式和赢利点以及发展战略和依托的资源的分析和描述，往往充满乌托邦式的理想主义色彩。对于方案如何实施的细节想得不深，甚至是蜻蜓点水一笔带过，对竞争形势和对手的了解以及应对策略也没有深入探究。因此，我们常常看到，在投资家收到的每百件创业计划书中，至少有90以上是属于概念期和种子期的项目，但愿意为此投资的投资家和投资额却不足10.也就是说，在我们目前的金融环境里，创业更多地意味着创业者要以自有资金投资于小本生意。不过，如果你的

12、企业在起步期就每年取得赢利而且增速超15的，可以说基本可以入投资家的视野。有数据显示64的投资项目和56的投资金额集中于扩张期和成长期，并且这种趋势还在扩大。因此，创业者不必期望他们会给自己插上“天使”的翅膀。如果以对学生投资来比喻，一般的风险投资公司着眼大中学生，而天使投资者则培育萌芽阶段的小学生甚至是学龄前儿童。因此，毋庸讳言，天使投资者的投资第一定律就是，第一笔投资失败的可能性极高。第二定律却是，成功的收益往往超过其他任何投资活动。这样的案例在国外非常多，比如北卡罗莱纳州的三州天使投资俱乐部投资了一家生产网络软件的公司，18个月后，该公司被著名的风险投资公司CMGI收购，投资人以获得超过

13、60倍的投资收益退出。在国内，也不乏这样的范例，施振荣的“无锡尚德”刚成立时，小天鹅集团、无锡创业投资公司等出资600万美元，分别获得了10-23倍的投资回报率不等。靠转让土地发了财的一些花都村民，投资500万元请来留美博士龚学峰成立了蒙特利实业公司，该公司被杜邦以3000万美元收购，回报率高达36倍。谢秋旭与蒙牛的故事是另一个经典演绎。牛根生靠一间平房自立门户之时，谢慷慨地掏出现金投入初创期的蒙牛，最终收获不菲，起初的380万元的投资如今已变成10亿元。XX当时也是靠120万美元的天使投资起步，亚信曾获得25万美元的天使投资。是不是可以这样理解，创业者一般仍难找到自己的“天使”？其实也不能这

14、样理解。根据天使投资人对创业者可能提供的综合资源，我这里可以划分出三种情况：第一种是仅仅作为出资者，而且投资额一般不会超过20万元。这种情况下，是创业者完全可以在自己周边找到的富裕型的天使投资人，他们或出于信任，或处于感情，甚至是直觉对创业者进行投资；第二种情况是，较有经验且会在一定程度上参与或指导被投资企业的运作，投资额也较大，约100万元，这些天使们可能是成功的管理者、小企业主、高级知识分子、白领或金领精英；第三种情况是，具有成功经验的企业家，对创业企业能提供独到的支持，投资额多在几百万元以上。就我观察，在国内已开始出现了类似天使投资者的群体，可以见到的有，偏好型投资者，只投资自己了解的领

15、域，且对项目的地理位置有偏好，投资决策主要依靠自己的判断和调查，他们倾向于在一定程度上参与公司的管理，他们中的很多人是民营企业家或者是行业专家，出于多元化和分摊风险或者对技术的掌握而对一些相近的行业进行投资。短期的、松散型个人投资者联合体，或者合伙人，出于担心个人对项目的评估和把握能力弱，而愿意与更多人一起投资，集思广益、分散风险。在他们的投资团队中，往往有领头的投资者，由这种领头的投资者搜寻投资机会，向联合投资者建议投资机会，投资者可能寻求担任被投资的企业董事长职位。家族型投资者，资金由一位对投资比较内行的家族成员掌握并统一进行投资决策。再有就是资深管理型投资者，曾是公司管理者， “下岗”后

16、通过投资购买一次“最后的工作机会”。这些人投资并获得管理岗位后，很少追求对公司的控制权。由经理人转入投资领域，也正在成为一种潮流。一些跨国公司高管既希望能够把握住创富机会，又无法放弃现有的优厚待遇。作为一个折中方案，他们愿意把钱投给“志同道合”的创业者。新职业趋势-天使投资人字体大小：大 - 中 - 小 springboard 发表于 06-03-02 15:00 阅读（2446） 评论（2） 天使投资累并快乐着 作者：记者 冯禹丁 林先先 传奇的天使投资故事往往因其中的财富增值倍数而被人们广为传诵，但是经常忽略一个简单的商业逻辑：任何收益都是与其能带来的价值和所承担的风险相对应的。对于天使投

17、资们来说，最吸引他们的也许不在于金钱上的回报，而是投资过程中的得以发挥的前瞻眼光和冒险精神。在美国硅谷，关于天使投资最常被人引用的经典案例是，1998年，两位还没毕业的穷学生去向Sun公司的共同创始人安迪贝托尔斯海姆讲述他们的创业梦想，讲了半天，老头不是很理解，但是被两个年轻人的激情和梦想所感染，对他们说：我听不懂你们的商业模式，先给你们一张支票，半年之后告诉我你们在做什么。于是，靠着这20万美元支票起家，两个人一步步打造出了今天的Google，而贝托尔斯海姆的20万美元后来演变成近3亿美元的传奇故事。这样的传奇在美国屡见不鲜，很多颇具规模的公司都是在种子期得到天使投资后蓬勃发展的。比如197

18、6年，瓦尔丁个人投资20万美元创建Apple计算机公司，仅仅四年后，他持有的股份价值达到1.54亿美元，增长了770倍。1993年金柏林向西埃纳公司投资160万美元，1997年西埃纳上市后，回收1.5亿美元。而在中国，谢秋旭与蒙牛的故事也演绎出一个经典。牛根生在伊利期间因为订制包装制品时与谢秋旭成为好友，当牛自立门户之时，谢作为一个印刷商人，慷慨地掏出现金注入到初创期的蒙牛，并将其中的大部分（近95）的股权以“谢氏信托”的方式“无偿”赠与蒙牛的管理层、雇员及其他受益人，而不参与蒙牛的任何管理和发展安排。最终谢秋旭也收获不菲，380万元的投入如今已变成10亿元。此外，张朝阳的“爱特信”得到其老师

19、美国麻省理工学院尼古拉庞帝教授等的20多万美元天使投资，后转型为搜狐网，并发展到今天的规模；2000年李彦宏和徐勇借助120万美元的天使投资，创建刚刚在纳斯达克上市的XX；十多年前刚刚毕业的田溯宁和丁健结识爱国华商刘耀伦先生，并获得了25万美元的天使投资创建“亚信”，这些故事人们也都耳熟能详。这些传奇的天使投资故事往往因其中的财富增值倍数而被人们广为传诵，但是经常忽略一个简单的商业逻辑：任何收益都是与其能带来的价值和所承担的风险相对应的，同样，天使投资行业背后也遵循这样的经济规律。而对于天使投资们来说，最吸引他们的也许不在于金钱上的回报，而是投资过程中的得以发挥的前瞻眼光和冒险精神。天使在何方

20、天使投资（Angel Investment）通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。在风险投资领域，“天使”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。天使投资最早起源于上个世纪初的美国，指的是那些对未来戏剧进行投资的百老汇投资者，这些投资是有风险的，因为他们在赌戏剧的票房。确切的说，发展到今天，狭义的天使投资是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行一次性的前期投资。它是风险投资的一种，但就它是最能体现“风险”二字的，其与一般VC最主要的差别在于投资阶段一前一后和规模一大一小：即便是一个创业构思，只要有发展潜

21、力，就可能获得天使投资资金，具有强烈的“承受风险”特征，而风险投资一般对这些尚在“种子期”的项目一般兴趣不大，因为这个时期所需资金量小，没有正式产品，成功率低，风险极高。此外，风险投资在投入资金的同时更多地投入管理，而天使投资投入资金金额一般较小，一次投入，不参与管理。对风险企业审查也不太严格，遍地撒网、广种薄收，更多地是基于投资人的主管判断或者甚至是喜好而决定。简而言之，前者是一种正规化、专业化、系统化的大手笔，而天使投资则是一种投资额度有限的个体或者小型商业行为。在目前的美国，天使投资能够占风险投资总体盘子的40%至50%，实际上，天使投资和机构投资已经平分天下。据统计，2004年美国大约

22、22万个天使投资者将大约225亿美元投资到4.8万个启动项目上；而在同一年内，机构风险投资者仅仅将大约34亿美元投资在171个启动项目上，关注后期项目的VC将205亿美元投资到2876个后期项目上。在硅谷，风险资本所投资的创业企业有着一个不太精确的经验定律，即所谓风险投资收益的“大拇指定律”。是说每十个风险资本所投入的创业公司中，平均会有三个企业垮台；三个企业会成长为一两千万美元的小公司并停滞在那里，最终被收购，另外三个企业会上市并会有不错的市值；其中的一个则会成为耀眼的企业新星，并被称作“大拇指”。根据“大拇指定律”，种子期和初创期的项目风险最大，但回报也最为丰厚。一般情况下，如果投资额在1

23、0万美元到250万美元之间，美国的天使投资者都跃跃欲试。到目前为止，在美国大约有300万人有过天使投资经历，其中大约有40万人为持续的天使投资人。通常是三类人群，一是传统意义上的有钱人，医生或律师等高收入人群，二是从创业者转向投资者的人群，三是任职于高科技公司对技术等趋势非常了解的人。美国能够拥有数量庞大的高科技公司，天使投资者功不可没。与美国的情况相对应的是，在中国，天使投资作为一个产业链还没有形成。十年前开始在美国硅谷作天使投资的Lee认为，现在中国的天使投资行业应该还没有到美国十年前的水平。天使投资人龚虹嘉说，“天使投资在中国没有形成一个阶层，这是一个边缘的人群。但其实中国很多有钱人不愿

24、露富，散兵游勇、民间的、地下的、“不愿浮出水面”的天使非常多。在北京、上海、广州这些大城市，富有的民营企业家，具有海外背景和创业经验的“海归”，创业成功者，还有很多VC的合伙人接触的案子不符合基金的投资要求，但他们个人对某个行业很感兴趣，也在作天使投资的事情。但和国外天使投资团体不同的是，国内的天使投资多是零散的单独行动。风险大，收益高刚起步的公司失败率非常高，但只要被投资公司种出一个大赢家，就会补偿所有的损失并带来巨大回报，天使投资人Lee的经历便是最好的证明。Lee1990年去美国，1994年进入了斯坦福读MBA，“最开始的时候对天使投资感兴趣是一个非常自然的过程，很早就有这个概念。”在斯

25、坦福期间有朋友去找他帮忙写商业计划书，后来这家公司获得了著名创投机构Sequia的投资，他也拿到原始股并由此接触到这一行。从1996年MBA毕业，Lee加入了一家财富500的美国公司，有一份好的工作，又在美国股市上炒股赚得第一桶金，Lee从1995年开始作天使投资，虽然不是专职作天使投资，但由于在硅谷中国人很多，相互之间比较熟悉，也有很多中国人的聚会活动，不断有朋友把Lee这样的天使投资人介绍创业者，他都不用刻意去寻找项目。到2000年几年下来他一共投了大概十几家公司，每笔一般在十万美元左右，一共投了不到200万美元。其中第一家作为创始人之一的公司和另一家投资的公司已经上市，另外还有两家公司“

26、活着”，一家是在杭州，一家是在硅谷。“天使投资的回报率是很难说的，可能几百几千倍，我也看到很多几百万美元作天使投资，至今一去不回了。作为一个个人很难说，作为一个群体来说天使过去几年是赚到了钱的。“天使投资成功的几率比较低，但是一旦成功是足以收回成本的。”Lee说，“只要两家成功就远远可以收回投资了。我的两家公司是2000年上市的，股价最高的时候加起来有四五千万美元，2001年脱手的时候已经是最高的价格跌了70%、80%，但是收回投资是完全没有问题的。“天使投资人特别需要一个团体来给他提供idea flow，同时也需要一个专业的公司来帮助他做一些正面或负面的风险评价，对于早期的项目，不管它的商业

27、创意有多好，他的风险都会很大，因为它太小了，生命力不强，不确定性太大。”致力于搭建天使投资人际网络平台的枫谷投资董事长曾玉说。发现好的技术、好的团队，注入投资，参与公司前期经营管理，再到一定时候逐渐淡出，这似乎已经是龚虹嘉的投资惯例。对于已经成功的企业，龚说，“我没有那么多精力去管，有时候为了增加经营的成本和积极性，有时候我会把股份转让给管理层。一般新的投资人进来我们也会套现。广州市富年电子科技（Funinhand）有限公司CEO龚虹嘉习惯于在一个价值链上投资多家企业，比如他打造的“德”字头和“富”字头企业各有好几家，而且这些企业之间是分工协作“一体化运作”，“在自身实力不是很强大的时候，当市

28、场发生急剧变化的时候，我们强调一种均衡，互相帮忙。”龚虹嘉说。像握奇公司，开始龚和他的合作伙伴对握奇是一体化运作，“相当于我们是握奇的股东一样”，后来握奇的产品技术、商业模式和盈利能力更容易受到投资人的青睐，“在不影响其他公司的前提下就让它单飞了，VC进来以后我们的股权就稀释了。杭州的海康威视是龚虹嘉投资的项目中“成功的也是最快的”，这家做视屏监控的公司2002年正式运作，第一年就实现了将近3000万元的销售额，到今年实现4亿元的销售额，而且全部是自有核心技术，已经做到业内全国第一。这个项目是龚与信息产业部第52研究所合作的产物，他出钱，对方出技术和人。那是他第一次跟国营股东合作，面临很多跟非

29、国营股东合作所不用考虑的困难和挑战，双方不可避免会有很多分歧。龚虹嘉感觉最头疼的是国营股东对许多事情的轻重缓急的安排，“比如我们作为投资人最关心怎么样在最短的时间内使公司有最大限度的提升，对股东有最大的回报，PE值最高我们就去那里上市，但国营股东考虑的问题是跟考核和岗位是不是吻合。技术的人是比较固执的，你越跟他这么说，他越是不这么做，最后还是要靠他们自己的学习和悟。”但不管如何，目前合作的还不错。“好像表面上是我退让的多，但是最后他们对这个公司倾注的资源和精力也最多。人脉至为重要枫谷投资董事长曾玉正在做一件事情，她想基于自己多年在私募股权投资行业积累的人脉和资源，搭建一个平台，帮助一些年轻的创业人。在中华创投协会（CVCA）工作的时候曾玉看到，一般来讲，一个项目能够让风险投资和更成熟期的投资者投资，它