电力市场交易模式.doc

1、电力市场概论 第五章第五章 电力市场交易模式第一节 电力市场的交易类型 一、电力市场运营结构 一个完整的电力市场，一般划分为中长期合约交易市场、期货交易市场、日前交易市场、实时交易(平衡)市场和辅助服务交易市场几种。 (一)中长期合约市场：中长期合约是中长期实物交货合同，它可以通过竞价产生，也可以双边协商后以协议签订。(二)期货交易市场：期货交易是期货合约的交易。(三)日前市场：落实中长期合同电量，组织日前竞价，通过竞争发现日前市场价格，制定满足电网安全和经济运行的机组开停计划。 (四)实时平衡市场：组织实时平衡市场，通过竞争发现实时市场价格。 (五)辅助服务市场：通过竞争发现保证电力商品质量

2、的各项服务内容的市场价值。 期货与期权交易市场 中长期合约交易市场 配电公司 电力小用户 发电公司 日前交易市场 实时交易(平衡)市场 电力大用户 辅助服务市场 图2.l 电力市场运营结构图第二节 中长期合约交易市场 一、中长期合约交易市场 中长期合约交易是现货交易的一种形式，根据预先签订的合约商定付款方式，进行电量的买卖，并在一定时期内进行实物交割。 电力市场上的中长期合约交易，是利用市场成员中发电商所申报的机组基本数据、机组报价数据，机组检修计划，电力市场运营系统(调度)所报送的负荷预测数据、电网输送容量、安全约束等信息，在“公平、公正、公开”的原则下，按照电力市场的竞价规则，制定电力市场

3、中长期合约交易计划，为参与交易的每个机组分配年度和月度合约电量。中长期合约既可以通过竞价产生，也可以通过协商后双边签订。 在单一购买者市场中，中长期合约交易分为年度竞价及月度竞价，单一购买者(电网)从各个发电商中按报价从低到高排序，选择年度、月度电量的供应者，以鼓励发电商之间的竞争。上述两种交易电量在电力市场初期占整个电力交易量的70%80%。如果政策允许，部分大用户也可直接从发电公司购电。 在输电网开放，有多个购买者或零售商竞争的电力市场中，中长期合约交易市场为长期市场和中期市场。在长期市场中，由交易人进行双边交易，交易不再细化到0.5h间隔，交易量很大，长期交易以年度基本负荷为基础。在中期

4、市场中，通过交易人或交易中心进行电能买卖，交易基于季度、月或周的基本负荷，部分交易可以细化至0.5h交易时段，交易量较大。 电力中长期合约内容包括合约电量、合约电价、交易双方的权利和义务、拒绝供电或拒绝接受供电时的惩罚量或补偿量(中断电价)、时间等主要参数。 电力差价合约是中长期合约交易中比较常用的一种合约，由于其形式简单、易于操作，在英国、澳大利亚等国家的电力市场中得到了广泛使用。差价合约是买电的(供)配电公司(或用户)与卖电的发电商之间的一种中长期合约。当合约交货时的市场价格高于合约敲定价时，(供)配电公司(或用户)仍以市场价与pool(联营体)进行买电交易结算，而发电商需要把市场价与合约

5、敲定价之间的差价交付给(供)配电公司(或用户)，而当合约交货时的市场价格低于合约敲定价时，发电商仍以市场价向联营体卖电结算，而(供)配电公司(或用户)需要把市场价与合约敲定价之间的差价支付给发电商。因此，差价合约等价于一个合约价格为敲定价的固定的中长期合约。 电能不能大量有效地储存是制约电力市场健康发展的主要因素之一，而电力中长期合约交易使电力被“虚拟”地储存，即中长期合约提供了类似于其他可储存商品的某种事前保护。由于电力中长期合约交易减少了大型发电集团利用自己在局域网内装机容量大的优势可以操纵的日前市场电量，降低了日前市场所占的份额，从而减少了其操纵日前市场电价的可能，有利于市场公平竞争，形

6、成高效的市场均衡电价。 二、中长期合约交易的市场运作 1. 合约的标准化 年度电力合约包括：年度合约电量、年度合约电价/金额。年度合约在执行的过程中要分配到每个月，并结合月度合约一起分配到日。年度合约市场的交易时间在执行年度计划前一年的12月第1周的第1个工作日8：00开始，到该周第3日16：30结束。结束后72h内，签订执行年的年度合约(国外)。 月度电力合约包括：月度合约电量、月度合约电价/金额。月度合约市场的交易时间在合约计划执行月的前一月的第3周的第3个工作日8：00开始，到该周的第5日16：30结束。结束后72h内，签订执行所竞价的月度合约。 2. 合约市场需求预报和发布 在合约市场

7、开市前三天，电力交易中心公布合约期限内的市场需求和各组的竞争电量。包括年度合约市场的市场需求预测(电量)和各分组的总竞争电量；月度合约市场的需求预测(电量)和各分组的总竞争电量。 发电公司通过规定的通信方式进行市场需求信息的查询，并将查询或查询不到的结果告知电力交易中心联系，以便确定成员的公平性。 年度合约市场的竞争电量为全年总电量的60%。在年度合约市场开市前对所有发电公司公布。 月度合约市场的竞争电量是根据上月合约电量完成情况、年度合约电量在交易月的分配情况等确定。在月度合约市场开市前对所有发电公司公布(10%-20%)。 电力交易中心应公布的合约市场信息至少包括如下内容：年度、月度的负荷

8、预报；长期协议电量：各分组的市场成员的组成和各组的竞争电量；合约市场的成交电价；合约市场中各机组的成交电量。 三、合约市场数据申报与审核 发电公司得到市场需求预报信息后就要着手准备合约市场交易的申报。 1. 合约报价的申报 每个合约市场交易日于上午8：00正式开盘。开盘后，各发电公司才可以进行合约市场的申报。每个合约市场交易日于16：00宣布收盘。收盘后，各发电公司的当日合约市场数根被冻结。 发电公司在合约市场中申报的是不同价格下可提供的电量，即电量-价格曲线。最大电量和最小电量一经申报，不得更改。发电公司申报的最大电量是根据其机组能力，扣除检修后所能发出的最大电量，不得虚报。 发电公司每个合

9、约交易日只有一次申报权利，并在合约市场次日交易中可对自己申报价格进行调整。为防止投机，同一发电公司在市场交易过程中(所有交易日)任一电量点对应报价的调整幅度只允许在15%以内，否则视为无效申报。 每次合约市场申报提交后的3min内，发电公司都可以从电力交易中心得到该次申报是否有效性的信息。如果发电公司在合约市场交易日期间，没有进行任何一次有效申报，则认为该发电公司在本次合约市场交易中自动弃权。 2. 合约市场申报的审核 电力交易中心收到发电公司申报的合约报价后，要按合约报价的申报规定进行审核，如果符合合约市场报价规范就为有效申报。在接到申报后的3min内，电力交易中心要给发电公司其申报是否有效

10、做出答复。 3. 数据保密 电力交易中心对发电公司申报的数据负有保密义务，3年不得泻露。 四、竞价规则 为了促使发电公司的报价接近成本，应加强合约市场的竞争强度。为此，合约市场要允许发电公司多次报价，限制总的涨跌幅，在合约交易进行期间，经过多次竞争，使市场价格尽量接近各分级市场的边际成本，防止投机。发电公司在每次报价后，交易中心将只对该发电公司公布其市场份额和系统的结算电价，而不公布其他发电公司的信息。在得到上述信息后，如果该公司对价格和市场份额满意，就不改变其报价；如果不满意，可改变其报价。在交易过程中，各发电公司应该监视由于其他市场成员改变了报价而产生新的结算价格和自身的市场份额变化，如果

11、有必要，他将进一步调整自身的报价策略。 上述竞价过程将持续几个工作日，直到闭市。如此反复的竞价，将逼迫发电公司的报价接近其成本。 五、交易机制 对于每组报价，按各发电公司的合约电量报价由低到高进行排序。如果报价相同，就按电力调度中心收到报价的时间顺序排列，先收到者优先。若发电公司进行了申报的修改，排序以修改申报时间为准。 各组按报价排序结果，从报价最低的发电公司起依次调用，直至调用的发电总电量与该合约市场的总电量平衡为止。被调用的最后一个发电公司的电量所对应的价格为该组的市场出清价。第三节 电力期货（期权）交易市场一、期货、期货交易及期货交易市场 期货合约是指期货交易所制定的、由交易双方在指定

12、的交易所中按规定的交易规则达成的，在规定时间和地点交割期货商品的标准化契约。期货交易是指针对期货合约所进行的买卖。期货市场是围绕期货合约交易而形成的一种特殊的交易活动。这种交易必须按照特定的规则和程序，在特定的场所内集中进行。它包括期货交易所、期货交易结算所、期货经纪人和期货交易人士。 期货市场具有以下作用： 1. 期货市场的运行可以减缓市场价格的不正常波动。由于期货市场价格是众多供求者通过竞价的方式达成，它代表了交易者对未来市场供求关系的预测。因此，期货市场上所形成的中长期价格具有一定的权威性，较好地反映了现货市场未来的供求关系。从而为企业提供了可参考的市场价格，为其签订中长期现货合同，从而

13、将中长期的生产、收益或购买成本固定下来。 2. 期货市场可以为企业提供转移市场价格波动的风险。如，企业签订长期出售合同后，一旦出现货源价格上涨，他若履行合同可能会无利可图，甚至发生亏损。在这种情况下，他可以利用期货市场。一般作法如下：他可以在期货市场上购买一定数量的期货合约，临时代替即将进行的现货采购交易，并在采购到货源时进行平仓，而在现货市场上依旧履行他的采购合同。由于现货市场价格与期货市场价格受同一供求关系的影响，其变化趋势也是一致的，如果现货市场由于价格波动遭受损失，在期货市场上可能会盈利以弥补现货市场的亏损。通过这种方法，交易者将自身财产价值或商品价格波动的风险转移给了期货市场其他的投

14、机商。期货市场的发展，就在于它能给企业提供转移价格波动风险，利用期货市场进行套期保值分不开的。 3. 期货市场有利于稳定市场秩序，促进市场经济健康发展。期货市场通过公开、标准、规范的市场交易过程的组织，既能有效地防止少数交易者垄断市场的行为；又能克服现货市场中的许多不完善的因素，抑制地下交易和黑市投机交易，从而有利于稳定市场秩序，促进市场经济朝着健康的道路发展。 二、电力期货合约 1. 电力期货合约的概念 电力作为商品也可以按期货合约方式签订。电力市场上引入期货运行机制可以减少电力市场上因为价格波动所带来的风险，促进供需双方信息的交流，增强电力生产与消费的计划性和经济性，从而有利于电力市场的健

15、康发展。 期货交易与现货交易有很大区别。现货交易又称为实物交易，是即刻或未来交付某种特定商品的销售或购买方式。交易双方就所交付商品的质量、数量和交货日期等达成的协议，称为现货合同。现货合同达成的交易是完成商品流通的主要方式。 期货合约与中长期现货之间的区别：(1)期货合约是在有组织的期货交易所内达成的，而现货合同是在非正式的分散的现货市场上达成的。(2)期货合约是一个标准化的契约、期货合约中规定的商品或金融工具，以及其质量、数量、交割时间和地点等条款都是既定的和统一的。唯一的变量就是价格。期货交易的参加者只要就合同数量、交割月份和价格三项内容达成一致，合同即告成立。(3)期货合约的交易要严格遵

16、循确定的规章制度。期货交易规则既详细又规范，目的就是要保障期货交易在公开、平等的竞争基础上进行。 电力期货合约作为一种协议，要明确供电和执行内容，如允许电力公司违约，中断给用户的供电；允许私人供电商违约，中断与给电力公司用供电，等等。期货合约内容除规定交易双方的权利和义务外，一般还包括供电时间、供电量、价格以及违约时的惩罚量等主要参数。 电力期货合约参数的确定不仅与合约所规定的各种权利和义务有关，而且与将来供电时的各种条件密切相关，如电力公司由于燃料价格、负荷预测、发电机组强迫停运等不确定性而造成的发电成本不确定性，这些风险对合约参数的确定具有重要影响。 2. 电力期货的作用 在电力交易中增加

17、电力期货合约市场，可以完善现有的电力交易体系。改变以现货交易为主的交易模式。照顾不同发电商和用电者的性能和特点，为不同的市场参与者提供公平竞争的机会。 电力期货合约市场的建立，可以使供电者降低整个电力系统发、配电的运行成本；对于用电者，则对将来的生产、消费和成本有较准确的估计，有利于降低生产和消费风险，提高电力系统运行的效率与安全性。 电力期货合约以及期权市场的出现，使得电力生产者以及消费者能够根据实际情况的变化，对各自的长期生产(消费)行为进行调整。这种调整完全是基于市场主体对各自利益的分析，而不是基于管制性指令。从而既提高了整个电力系统的应变能力，又有助于维持电力交易的公平性和公开性。 三

18、、期货交易运作原理与过程 1. 期货交易方式 (一)竞价式交易 竞价式交易是期货交易中常用的、最基本的交易方式。它将众多的买方与卖方交易成员集中于交易大厅，按照交易所规定的交易规则、交易顺序，将各种时期的商品分盘列出，互相在价格上进行竞争。卖方与卖方竞争，价格愈争愈低；买方与买方竞争，则价格愈争愈高。一旦买方或卖方的叫价经各自的对方同意时，则可成交。 进行期货交易时，按交易主持人的报价进行竞价交易。但应注意几点： (l)开市时，交易活动以商品的开市挂牌价作为买卖竞价的参考，开市挂牌价为前一交易日该商品的最后成交价。 (2)每个交易日成交商品的品种、规格、交割期、价格、数量和交货地点由交易所信息

19、部予以公布。每个交易日分成若干节，不同类别的商品分节进行。 (3)各会员单位的出市代表根据交易所信息部公布的信息和本单位的交易指令以及委托单位的交易委托书填写好交易单。交易单必须写明商品名、生产厂家、交货时间、交货地点、价格和数量等。 (4)每场交易由交易主持人摇铃宣布开始，出市代表在计算机终端上输入交易单上有关代码和有关交易意向的数据。 (5)出市代表随时可通过计算机终端查询卖出资源表或购买意向表。如发现有与自己交易意向相一致的资源或用户需要购买者，则买卖方均可在计算机终端输入该资源编码，计算机则自动记录成交，并在成交清单中显示。 (6)出市代表在某笔交易未成交之前，可通过计算机终端随时修改

20、该笔交易的价格和数量。一旦成交，交易主持人予以敲定，买卖双方必须确认，并输入计算机内。 (7)交易时间内的交易有效。一旦交易主持人宣布本场交易结束，则输入的交易意向无效。 (二)投标式交易 投标式交易是由经纪人将投标买卖的商品或货物名称、数量、交割期、结算方式等交由交易所在市场上公布，在指定的日子，采用记名投标方式，对价格进行竞争。卖出时将出价最高的确定为买主；买进时，将出价最低的确定为卖主。未能买走或卖出的货物，则可确定原出次高价的买主或原出次低价的卖主，按“价格优先、时间优先”顺序，依次类推，直至交易完毕为止。 (三)相对式交易 相对式交易是指作为买卖当事人的双方各自的交易员，按交易所公布

21、的货物名称，双方自寻主顾，相对约定成交。只要双方对货物的数量和价格相合就能成交，而不需要市场中的管理人员参与。 (四)协商式交易 协商式交易是竞价交易的一种补充方式。协商式交易必须在交易所场内进行，成交后须报告场内交易主持人予以确认。 对于电力期货交易来说，上述方式都是可行的。 四、期货交易过程 电力期货交易的基本过程分为如下步骤： 1. 客户选择期货交易所正式会员作为其代理人，签订协议书，交付保证金。 2. 正式会员单位所派的出市代表出席交易大厅，收集场内价格信息。 3. 交易各方发出交易指令。 4. 出市代表确认指令和执行指令。5. 正式会员单位的出市代表到清算所呈交有关交易报告。将数量、

22、金额记入正式会员单位的“资金户头”上。五、期权、期权交易及期权交易市场期权是指在未来一定时期可以买卖的全力，是买方向卖方支付一定数量的金额（权利金）后拥有的在未来一段时间内（美式期权）或未来某一特定日期（欧式期权）以事先规定好的价格（履约价格）向卖方购买（看涨期权）或出售（看跌期权）一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易就是这种权利的交易，指期权买方向期权卖方支付了一定数额的权利金后，即获得在规定的期限内按事先约定的敲定价格买进或卖出一定数量相关商品期货合约权利的一种标准化合约。期权交易与期货交易的比较： 1交易对象不同。期权交易是一种以特定权利为买卖对象的交易，是

23、一种权利的有偿使用；期货交易的对象是代表具体形态的商品、金融资产的期货合约，并且合约是标准化的。 2交易双方的权利义务不同。期权交易中，期权赋予买方享有在有效期内买进或卖出一定数量的某种商品期货合约的权利，但不负有必须买进或卖出的义务，而期权卖方却只负有当期权买方要求履约时而卖出或买进一定数量的某种商品期货合约的义务。期货交易中，期货合约交易双方都被赋予了相同的权利和义务。 3交易中的履约保证金不同。期权交易中，期权买方不需交纳履约保证金，其遭受的最大损失就是其购买期权时已支付的期权权利金。期货交易中，交易双方必须预先交纳一笔保证金以表明其具有履约的能力。 4交易中的风险损失不同。期权交易中，

24、期权买方的亏损是有限的，最大亏损额就是其购买期权时已支付的期权权利金，而期权卖方的亏损可能是无限的。期货交易中，交易双方所承担的风险损失都是无限的。 5交易中的获利机会不同。期权交易中，由于期权买方具有行使买进或卖出期货合约的决定权，所以获利机会较多，对于期权的卖方，其获利额是有限的，就是买方支付的期权权利金。期货交易中，套期保值者做保值本身，抓住了当现货市场价格出现对己不利变动时在期货市场获利的计划，但同时也放弃了当现货市场价格出现对己有利变动获利的机会。期货投机者既可能获利，也可能遭受损失。 期权交易的作用： (1) 保值作用 (2) 投机作用六、电力期权交易程序1期权交易的加入阶段。(1

25、)选择电力期权交易公司或期权经纪公司及经纪人；(2)收集资料、预测市场走势及程度；(3)确定买卖电力及其相关期货合约的期权及权利金。2期权交易的订约阶段。下达电力期权交易指令给经纪公司及经纪人，由经纪公司和经纪人送达场内交易员进行交易，场内交易员按照期权买方或卖方的交易指令进行下单操作。3期权交易定约的认定阶段。场内的每一笔电力期权，都要经过交易所核定和清算中心结算、登记，才能得到确认，成为合法有效的期权合约。4期权交易的平仓阶段。电力期权买方可以在期权有效期内，通过卖出相关期权的空头与持有的多头期权部位对冲平仓，电力期权卖方可以在买方提出履约要求之前，将持有的空头期权部位通过相关期权的多头实

26、现对冲平仓。第四节 日前现货交易1.发电侧电力市场的日前现货交易 在电力市场中必须建立和运行现货交易市场，用以满足电力的供需平衡，确定第二天每一个交易时段内的发电计划，并计算在每个区域参考节点和发电机组上网点的现货价格。电力市场运行规则必须划分交易时段。通常采用每30分为一个交易时段，整点结束或半小时整点结束。 (2)实时电力交易 为了保证供需平衡、维持系统稳定，发电侧电力市场运行部门可以在当天实时修改发电厂发电计划，发布实时调度指令，并计算在每一个区域参考节点上的实时发电价格。 2. 交易步骤 (1)数据申报：每个发电公司必须在给定的期限内，按照规定的格式，向市场运行部门进行数据申报。数据申

27、报的内容包括注册数据申报、现货市场数据申报、期货市场数据申报、辅助服务数据申报。 发电公司必须对所申报数据的真实性和准确性负责，市场运行部门可随时对发电公司所申报的数据进行检测和核实。 一般在发电公司进入市场的6周前将规定的有关注册数据向市场运行部门进行申报；为便于市场运行部门组织市场交易编制现货交易计划，一般要求发电公司在交易日前一天的10:00以前，按照每台直调发电机组提交现货市场的申报数据。 (2)发电机申报的注册数据 发电机组的注册数据包括：发电厂的位置、发电厂与电网的联络点和计量点、发电机组台数（编号）、电厂总注册容量、机组每日发电量限额、满负荷水平、总出力水平、正常及最低出力、高于

28、额定容量的紧急发电出力、正常和最大爬坡速度、最小停机时间、从冷备用到热备用时间、从热备用到满负荷时间、每天/周最大停机次数。 (3)日前现货市场的数据申报 发电公司必须针对每台机组的数据，申报给日前现货市场，其数据首先需要得到电力市场运行部门的审核、批准，申报数据包括技术数据和经济数据。 发电机组的技术数据包括： (1)可用容量数据。直调发电机组的可用容量数据、经济调度的最大发电功率、经济调度的最小发电功率、机组的最大发电功率、机组的最小发电功率。 (2)非可调性数据。机组日发电量的约束、发电机5min内能提供的旋转备用水平、正常和最大爬坡速度、最小停机时间、每天最多停机次数、发电机组的零负荷

29、响应时间。从并网后到带最低出力时间、电厂必须运行在最小或高于最小负荷的持续时间、从最低负荷降到零负荷的时间。 (3)发电机组的经济数据包括：发电机组的启动价格、空载运行价格、经济调度范围内的分段发电功率、经济调度范围内每段发电功率对应的发电价格、最大发电功率时的价格、最小发电功率时的价格。 (4)辅助服务的数据申报 辅助服务的数据申报是指发电公司针对有偿辅助服务所进行的数据申报。有偿辅助服务的数据申报只包括技术数据申报包括：发电机组调峰能力、调频能力、无功容量和黑启动容量。调峰数据指发电机组所能提供的旋转备用容量，停备容量(热备用、冷备用)，响应时间，爬坡速率，调速器性能等。调频数据包括发电机

30、组的AGC控制容量，响应时间(低频响应或高频响应，或者二者兼有)。无功发电机组的功率因数、进相运行能力. 无功出力、无功备用等。黑启动：在系统事故、发电机组失去外部电源的情况下，能够自己启动的功率。 3. 交易方式及市场清算 电力系统调度机构的主要任务是在执行电力交易中心的计划时，保证系统的安全可靠。在一般情况下，调度机构不再有责任以最有效的方式满足需求，即如果电价很高，某些用户买不起，调度机构没有责任无条件地向这些用户供电。通常，调度机构无需保证完全满足需求。在实时情况系统发电的剩余通常是非零的，实时的现货交易市场可以看作是为了平衡需求而需要的附加的(边际的)发电所面对的交易市场。 日前的现货交易市场的清算(Clearing)过程遵循以下程序：在日前每个发电厂商可以将其发电机组分成若干个容量段（框）以不同价格报价，进而交易中心将发电厂商的各容量段按报价由低到高排队，组成价格随电力需求增加而递增的发电商供应报价曲线，它可以被看作是次日系统不同供电水平下的边际成本曲线，一旦确定了现货交易市场次日某时段的需求后，就可找到平衡需求后的边际机组或容量段，相应的报价就是该时段的清算电价即市场可以接受的该时段最贵的电价，这个电价也将是该时段所