水泥制品行业发展现状分析报告.doc

1、水泥制品行业发展现状分析报告一、行业概念及定义 水泥制品主要是指利用水泥、砂石、钢筋以及各种添加剂制成的，以满足建筑领域需求的各种水泥管、杆、板、桩和混凝土制品。根据国家统计局制定的国民经济行业分类与代码，中国把水泥制品制造归入非金属矿物制品业（国统局代码31）中的水泥及石膏制品制造（C312），其统计4级码为C3121。二、行业主要产品大类水泥管：混凝土输水管、水泥压力管、水泥排水管、水泥井管、钢筋混凝土管片、钢纤维筋混凝土井盖、水泥电缆管；水泥电杆、水泥桩、水泥轨枕、水泥坑柱支架；公路钢筋混凝土桥梁、铁路钢筋混凝土桥梁；水泥混凝土砖；水泥瓦：水泥混凝土平瓦、水泥混凝土脊瓦、其它水泥混凝土瓦

2、；水泥路面砖、水泥花砖、水泥路缘石、水泥沟盖板、建筑水磨石制品、其它水泥混凝土制品；水泥板：混凝土空心板、钢丝网水泥板、钢丝网架水泥聚苯乙烯夹芯板、氯氧镁水泥板块、水泥木屑板、吸声用穿孔纤维水泥板；商品混凝土；其它水泥混凝土制品。不包括：混凝土结构构件；水泥船。三、水泥制品行业在国民经济中的地位水泥制品是以水泥为基材经过深加工制成的工业产品，属建筑材料工业的一部分。由于水泥制品具有优良的物理、力学性能和耐久性能，能按设计要求制成所需的形状，能耗低、使用寿命长、维修费用少，节约金属材料和木材等独特的优点，所以，在中国的城乡房屋建设、农田水利建设、能源、交通、通讯等工程建设领域中得到极为广泛的应用

3、，为中国的国民经济发展和人民生活水平的提高发挥着非常重要的作用。近几年来，国内水泥制品市场逐步扩大，在国民经济中的地位不断提升。从下图中可以看出，水泥制品行业工业总产值不断提高；且工业总产值在GDP 中的比重呈现上升趋势。水泥制品行业的工业总产值增速远远大于GDP 的增速，且处于稳定上升趋势。可以预计，随着中国城镇化建设的加快，其在国民经济中的地位将持续上升，其产值占GDP 的比重也将持续上升。四、水泥制品行业上下游产业供应链 水泥、砂石等是水泥制品生产中重要的原材料。中国水泥工业重复建设出现加剧趋势，水泥产能严重过剩，且产业集中度低。当前水泥制品行业对水泥供应方的议价能力较强。各种原材料的任

4、何变动都会影响到水泥制品的质量、成本等。水泥制品是基础设施建设行业和房地产行业的需求产品，其产品性能必须满足这些行业的需要；基础设施建设行业和房地产行业的快速发展能够促进水泥制品行业的发展。图1：水泥制品上下游产业链关系图五、水泥制品典型产品分析PCCP管道（一）PCCP管道介绍预应力钢筒混凝土管（简称PCCP）是一种新型的混凝土管道产品。混凝土管道最初起源于欧洲，是水泥发明以后诸多水泥制品的一种。经过100 多年的发展，混凝土管道已经从纯粹的混凝土管（俗称“无筋管”，简称CP）发展到钢筋混凝土排水管（简称RCP）,直至最新的预应力钢筒混凝土管。PCCP 是由混凝土、钢板、钢丝等组成的复合管材

5、。它采用薄钢板卷制焊接成钢筒，然后浇灌混凝土成为管芯，再在管芯外圆上缠绕高强度预应力钢丝，最后在外层喷砂浆保护层制成。PCCP 是钢板，混凝土，高强度钢丝和水泥砂浆几种材料组成的复合管，兼具钢筒的抗拉、易密封性及混凝土的抗压和耐腐蚀性等优点。根据钢筒在管芯中位置的不同，预应力钢筒混凝土管可分为内衬式预应力钢筒混凝土管（PCCPL）和埋置式预应力钢筒混凝土管（PCCPE）。PCCPL 只在钢筒内侧浇灌混凝土，而在钢筒外层缠绕钢丝，一般适用于DN1400mm 及其以下的中小口径管材。PCCPE 是在钢筒内外两侧都浇灌混凝土，并且在混凝土外侧缠绕钢丝，一般适用于DN1000mm 及其以上的中大口径管

6、材。（二）PCCP管道的应用领域跨流域长距离调水、农业灌溉骨干输水管线、城市配水主管线、城市压力排污主管线等处都可以应用到PCCP 管道。图2：PCCP应用领域和应用口径PCCP 特别适合铺设大口径、高工压、长距离输水管道。随着我国PCCP 制造技术的完善和历史工程业绩的积累，PCCP 的优异性能已经得到了规划设计部门、施工部门等的认可，成为了输配水工程骨干网的首选管道。山西万家寨引黄工程、哈尔滨磨盘山水库供水工程、“南水北调”工程北京段等都采用了PCCP 管道。由于跟其他管道相比PCCP 寿命长，质量可靠，能够有效保障输水管线的安全运行，因此得到国家政策的大力支持。早在2005 年4 月，国

7、家发改委、科技部、水利部、建设部、农业部等联合发布的中国节水技术政策大纲就明确要求，大口径管材（DN1200）优先考虑预应力钢筒混凝土管。2006年，PCCP 产品被纳入了中国名牌战略推进委员会的“十一五”中国名牌产品重点培育目录。（三）PCCP管道的市场空间 我国京津华北地区、辽河流域、辽东半岛、胶东半岛等地水资源总量少，无法满足当地人口和经济发展的需要，资源性缺水严重。长三角、珠三角等地区水资源大量被污染，形成了守着水源却无水可用的污染性缺水状况。而西南地区虽然水资源丰富，但是引水、提水等基础设施建设严重滞后，是工程性缺水的典型代表。解决这些缺水问题的途径包括节约用水、提高水资源利用效率、

8、加大水污染治理力度、开发利用再生水等，但是这些办法耗时长、见效慢，并且跟我国的经济、制度转型，技术升级，国民生活习惯转变等深层次因素相关，无法在目前紧迫的条件下解决问题。相对而言，输水引水工程可以实现水资源的合理调配，并且为以后水资源使用方式的转变打下基础，因此仍然会得到大力推进。2010年全国完成水利工程投资2319.9 亿元，同比增长22.49%。其中水资源工程建设完成投资1070.5 亿元，同比增长23.61%，水资源工程投资占到全部水利投资的46.14%。从近10 年来看，水资源工程投资的增长率基本快于全部水利投资的增长率，其在全部水利投资中的占比也一路上升，十一五期间一直保持在40%

9、以上。整个十一五期间，水资源工程投资的复合增长率达到23.5%。十二五期间我国将投入1.8 万亿元进行水利建设，在这之中有35%会投向水资源保障和城乡供水能力建设。这意味着整个十二五时期，我国将有6300 亿元资金投向水资源工程领域，投资额是十一五的2.01 倍，年复合增长率为15%，继续保持高速增长。十二五期间我国水资源工程投资将达6300亿元，按十一五期间的比例保守计算，假设供水工程占其中的70%，则整个十二五我国供水工程投资为4400 亿元。根据历年几大供水工程测算，PCCP 管道投资将占到供水工程总投资的10%，则十二五期间我国PCCP 管道的市场空间为440 亿元，年均88亿元。而据

10、中国混凝土与水泥制品协会统计，2010 年全国前13 大PCCP 企业的销售收入总额为37.79 亿元。由于我国PCCP 行业集中度较高，因此估计全行业2010 年销售收入在45 亿元左右，十二五期间行业的增长率将达到100%。另据国统管道公司测算，未来十年跨区域引水工程、城市供排水工程、农业节水灌溉工程等将一共需要新增26285公里标准管，年均新增2628 公里。2010 年我国PCCP 管道总产量约为1600 公里左右，则十二五期间PCCP 增长率将达到64%。（四）行业竞争格局1.行业进入高速发展期目前，我国已经成为PCCP 管道生产和应用的大国。经过20 多年的发展，我国制管企业在消化

11、吸收国外技术的基础上，不断加大自主创新力度，实现了PCCP 管道生产设备的国产化，并且制造技术和产品质量都达到国际先进水平。截至2010 年底，我国共有60 多家企业建成了90 多条PCCP 生产线。PCCP 年设计生产能力突破3000km，年产量突破1500km，累计生产约10000km。2.业务布局及快速生产能力是拓展项目关键由于PCCP 管道运输困难，加之国内大型工程一般工期较紧，所以PCCP 管材大都需要就地生产以保证供应。这就要求企业要么在重要市场有比较完善的布局，要么具有快速异地建厂生产的能力。国内主要企业基本完成了在全国重要市场的布局，并且还在不断进入新的市场。国统股份在新疆、黑

12、龙江、辽宁、北京、广东、四川等地建有生产基地，山东电力管道在山东、广东、辽宁等地建有生产基地。青龙管业于2012 年1 月宣布，将在山西清徐新建两条PCCP 生产线。其中大口径1200-3600mm 生产线一条，年产能在50km；直径800-1200mmPCCP 管生产线一条，年产能70Km，投资约2.17 亿元，9 月份可以正式投产。现场快速建厂是保证供应的另一种办法。例如山东龙泉管道2002 年连续承接了甘肃中核404 厂PCCPL1000 管线23.3Km 和江苏江河港武水务有限公司PCCPE1400 管线40Km 两个订单，短短三个月内就分别在江苏长江边和甘肃戈壁滩上建立了PCCP生产

13、线，首开我国PCCP 现场生产的先河。现场建厂是对PCCP 企业技术积累、设计能力、资本实力等的全方位考验。每一个承接的工程中，管径、产量、生产场地等往往有很大区别，因此每一个生产工厂都要单独设计。为了适应市场竞争的要求，生产线均要求具有产量高、占地小、投资省等特点。这就要求企业具有良好的技术积累，优化生产方案和生产工艺。还需要有较好的设计能力，可以短时间内根据不同情况设计建设不同的生产线。此外，现场建厂时土地、设备、人工等各种支出也对企业的资本实力提出了挑战。3.大型工程招标对企业历史业绩要求高PCCP 管道大多为覆土工程，施工复杂，检修困难，出现问题以后造成的影响面广，所以一般要求产品寿命

14、长、性能可靠。国家建设部发布的城市供水行业2010 年技术进步发展规划及2020 年远景目标要求，城市供排水管材可靠使用寿命一般要在50 年以上。所有这些都导致城市建设主管部门挑选管材制造商时十分谨慎，而历史业绩则是供应商证明自身产品质量和履约能力的最好保障。另一方面，历史业绩的积累使得强者恒强。山东电力管道、国统股份、无锡华毅管道、北京韩建山河等行业内的领军企业屡屡出现在国家重大PCCP 管道工程中，在增厚当期利润的同时，这些案例也使得参与其中的企业积累了良好的业绩声誉，极大增强了企业在其他管道工程中的竞争优势。图3：水泥制品上下游产业链关系图4. 我国PCCP 行业已经分化为三大集团前八大

15、企业累计PCCP 产量占比超过70%。据中国混凝土与水泥制品协会统计，2009年全行业年产量已经突破1500 公里，截至2009 年底累计产量突破8000 公里。山东电力管道是我国PCCP 行业的先行者和龙头，截至2009 年累计产量达到1672 公里，占全国累计总产量的20.9%。此外，国统股份、龙泉管道、无锡华毅管道等公司也是业内的领军企业，前八大企业截至2009 年的产量超过全国累计产量的70%。大型企业在业务布局、技术积累、资金实力、历史业绩等方面都具有明显优势，预计其在行业内的占比仍将继续提高。第一集团包括山东电力管道，国统股份，无锡华毅管道，北京韩建河山等企业。这些公司历史业绩优异

16、，项目拓展能力强，生产质量和速度有保证，在全国市场中展开竞争。第二集团包括山东的龙泉管道，浙东的巨龙管业，西北的青龙管业等公司。这些公司区域布局比较合理，产能充足，在区域性竞争中较有优势，并且向第一集团发起冲击。第三集团包括30 多家中小企业，这些公司大多只有一条生产线，只能在公司所在地对中小项目进行竞争。5.订单式生产，产能不是问题产能利用率不高是行业普遍现象。据中国混凝土与水泥制品协会介绍，2010 年底我国共有90 多条PCCP 生产线，年设计生产能力（DN600-DN4000）达到3000km-3200km，但是当年产能利用率仅50%左右。事实上，我国PCCP 产能利用率近几年基本都在

17、50%以下徘徊。作为行业里面比较优秀的几家上市公司，巨龙管道、青龙管业、国统股份、龙泉管道近几年的产能利用率大多在70%左右。产能一般不是瓶颈，关键看拿单能力。PCCP 管材主要用于基础设施建设，而基础设施建设存在高峰期与低谷期的波动。因此行业内的企业基本上实行订单式生产销售。由于产能的建设往往不会超过半年，因此有不少项目往往是先看到有订单的意向，再建产能。行业生产周期性明显，上半年产能闲置较大。PCCP 管材应用的水利、市政等工程均为户外作业，且工程施工较多需通过农田，受气候和农业生产周期的影响较大。南方地区上半年雨季较长，另外上半年农田耕种尚未完成。因此传统上整个行业的需求多集中在下半年，

18、导致上半年产能闲置较大。以上市公司国统股份和青龙管业为例，其下半年的营业收入一般占到全年营业收入的60%以上。五、行业领军企业分析1.国统股份全国布局的PCCP行业龙头一、公司基本情况国统股份成立于2001 年，主要由天山建材和台湾国统发起成立，总部位于新疆乌鲁木齐。公司2008 年1 月在深交所上市，募集1.53 亿资金拓展PCCP 生产线，业务领域从新疆扩展到东北、华北和华南。2010 年，公司分别收购了四川省川鑫水泥和山东诸城华盛管业有限公司，在西南和华东完成了布局。目前，国统股份已经完成了全国生产基地布局，是产能仅次于山东电力管道的全国第二大PCCP 生产企业。公司在新疆、黑龙江、辽宁

19、、天津、广东、四川等地都建有生产基地，截至2010 年底共有PCCP 生产线16 条，年设计产能240 公里PCCP 标准管。公司2011 年1 月非公开发行1615 万股，募集资金4.36 亿元投入7 大项目，预计2011年底非公开募投项目投产后公司PCCP 总产能将达到500 公里（按DN 2200mm 的标准管折算）。公司的主要产品是PCCP 管道，主要销售市场是西北和华南。在公司的产品结构中，PCCP 是最主要的营收来源，近几年在公司的营业收入中占比都在90%左右，并且呈逐渐上升趋势。2010 年，PCCP 产品在公司营业收入中占比达到93.04%。公司的销售市场遍及全国，2010 年

20、公司产品在西北、东北、华南、西南等各大市场均有销售，其中华南市场以56.16%的销售份额成为公司年度第一大市场，西北市场以22.49%的占有率位居第二。此外，公司也从事少量PVC、PE 等塑料管道的生产，并且正在进入盾构管片市场。二、竞争优势公司是我国PCCP行业中布局最完善的公司。通过自主投资和收购，公司目前在西北、东北、华北、华东、华南和西南都有布局，并且以当地为基地向周边辐射，是我国生产线布局最完善的PCCP企业。完善的布局使得公司可以在全国范围内参加竞争，充分分享不同地区的市场空间。图4：国统股份全国PCCP产能分布情况公司具有强大的品牌号召力。公司创立时大量引进了台湾国统的先进PCC

21、P 制造技术，生产的产品具有良好的质量保障。自成立以来，公司屡屡夺得包括南水北调在内的标志性PCCP 工程项目，在业内积累了优秀的业绩历史和强大的品牌优势。此外，公司是国内PCCP 行业的第一家上市公司，上市时间比第二家业内公司早了两年多时间，先发优势明显。完善的生产线布局和强大的品牌优势使公司具有很强的项目拓展能力。2011 年公司公告的大项目数量和金额继续增多，全年中标重大项目13 项，中标金额7.61 亿元，占2010 年全年营业收入的约140%。三、盾构管片业务将成为新的利润增长点盾构环片是公司业务的有效补充。盾构环片属于“不同口径的混凝土管道”，其中PCCP是一次成型的混凝土管道，而

22、盾构环片为间歇性的一次成型大口径组装式管道。两者的前部工艺一致，生产线的投资、相互转换和管理均十分便捷，因而可带来建设成本的节约。此外盾构环片的需求往往持续而稳定，因此盾构环片供货方式的连续性可以和PCCP 供货方式的周期性形成良好互补关系。两大业务的结合可以带来投资效率的提升，并且扩大市场空间。我国地铁建设正在大力推进。1995 年至2008 年，我国建有轨道交通的城市从2 个增加到10 个，投资额以每年100 多亿元的速度推进。截至2009 年全国已有10 个城市开通了31 条轨道交通线路，运营里程达835.5 公里。而同年国务院又批复了22 个城市的地铁建设规划，到2015 年全国将建设

23、79 条轨道交通线路，总长2260 公里，总投资达8820 亿元。国统股份是地铁系统外第一家进入地铁盾构环片市场的公司。2010 年12 月，公司通过非公开增发投资4815 万元建设大连盾构环片生产线，可新增盾构环片产能12000 环；投资4481 万元在成都建设年产12000 环的盾构环片生产线。2.青龙管业品种齐全的区域管道供应商一、公司基本情况青龙管业前身是宁夏水利厅下属的全民所有制企业宁夏水利制管厂，于1975 年建成投产。1999 年3 月公司改制成职工持股的股份制公司，经过多次增资，到上市前公司注册资本已经达到1.05 亿元。2010 年8 月公司在深圳证交所上市，发行3500 万

24、股，占发行后股本的25.08%，募集资金8.75 亿元。目前陈家兴通过直接和间接的方式持有公司30.09%的股权，是公司第一大股东。公司目前控股8 家子公司，主要分布在宁夏、甘肃、天津等地。青龙管业的产品种类非常丰富。公司的主要产品分为混凝土管和塑料管两大类，其中混凝土管包括预应力钢筒混凝土管（PCCP）、预应力钢筋混凝土管（PCP）和钢筋混凝土排水管道（RCP）三大类产品；塑料管道包括硬质给水用聚氯乙烯（PVC-U）管和高密度聚乙烯（HDPE）管两大类产品。钢筋混凝土管材是公司的主要营收来源，2010年混凝土管材营业收入为5.10 亿元，占公司主营业收入的65.12%；塑料管材营业收入为2.

25、73 亿元，占公司主营业收入的34.88%。青龙管业的主要市场集中在西北地区。公司地处宁夏，专业从事供排水管道生产三十余年，是陕西、甘肃、宁夏、青海、内蒙古等地区产销规模最大的供排水管道制造企业。公司在西北地区具有良好的品牌形象和市场竞争力。2010 年，公司在西北地区营业收入为6.34 亿元，占公司总营业收入的80.39%，并且近几年西北地区对营收的贡献基本都在80%以上。不过随着公司在京津一带布局的展开，华北地区在公司营收中的占比将有望上升。二、竞争优势公司在宁夏周边市场处于垄断地位，坚持区域化和专业化的发展战略。截至2010 年底青龙管业一共有4 家全资子公司，4 家控股子公司，另有2

26、家参股子公司。青龙管业的生产基地全部分布在西北和华北地区，其中宁夏有公司本部和3 家子公司，新疆、内蒙古、甘肃、陕西、天津、河北各有1 家子公司或项目部，另外公司正准备在山西清徐设立1 家全资子公司。在西北和华北的布局，使得公司在核心市场的地位日渐稳固。公司的核心产品是混凝土管道和塑料管道，在这两大类产品中，公司不断研发新产品，拓宽产品种类，以更好地适应市场需求。公司在宁夏周边市场有非常高的市场占有率。在宁夏、甘肃、青海、陕北和内蒙古西部地区，公司是主要的PCCP、PCP 生产企业。区域内的其他厂家规模偏小且整体生产技术能力不强，对公司不构成较强竞争。目前公司在以宁夏为核心的西北地区形成了独特

27、的核心竞争优势，在宁夏及周边四省区的市场占有率始终保持第一。2009 年公司PCCP、PCP 产品在宁夏市场的占有率接近95%，在宁夏周边四省区的占有率达到40%以上；RCP 在宁夏地区的市场占有率达到60%，塑料管在宁夏及周边四省区的占有率达30%。图5：青龙管业各子公司分布图公司产品种类丰富，可有效参与远距离调水输水、建筑排水、市政排水、农田灌溉等多个领域的竞争。公司的产品包括混凝土管道和塑料管道两类，其中混凝土管道又包括PCCP、RCP、PCP 三种，塑料管道包括PVC、PE、HDPE 等多种。2009 年PCCP在公司营收中占比最大，达到38%；占比最小的PE 管道也贡献了7%的营业收

28、入。公司产品线齐全，PCCP 主要参与远距离调水输水的竞争，其他混凝土管道和塑料管道主要参与建筑排水、市政排水、农田灌溉等市场的竞争。多样的产品结构使得公司可以规避单一业务的波动风险，并且扩大市场空间。产能扩张迅速，分享输配水、城市排水管网和节水灌溉等多重利好。2010 年8 月，公司通过IPO 募集资金2.53 亿元投入PCCP、RCP、钢丝网骨架增强塑料复合管等5 个项目，这些项目将在2011 年建成投产。2012 年底公司PCCP、RCP、PE 管道的产能将分别比2010 年底增长112.50%，52.28%和111.55%。公司产能增长迅速并且均衡，可进一步扩大在核心市场的占有率。西北

29、地区是我国传统的缺水地区，各种输配水工程、农田节水灌溉工程以及城市排水管网建设将创造大量的市场空间。山西青龙的建设将进一步增强公司在华北的竞争优势。2012 年1 月青龙管业发布公告，将在山西清徐经济开发区建设一家全资子公司，项目总投资为59147.75 万元（其中：一期总投资为21733.91 万元，二期总投资为20708.08 万元，三期总投资为16705.76万元），其中建设投资合计为51381.26 万元，建设期利息合计为1242.00 万元，流动资金合计为6524.49 万元。该项目全部建成后，公司PCCP、RCP、PVC、HDPE 等产品的产能将分别增长28.24%、18.52%、44.44%和300%。