投资项目的财务状况预测.ppt

1、第六章投资项目的财务状况预测,本章重点回答：1.项目基础财务数据包含的内容。2.项目投资成本的测算。3.项目生产成本费用的测算4.项目收益和利润的测算5.项目筹资方案的评价第一节 投资项目经济评价概述第二节 项目经济评价中的时间因素(第二章)第三节 投资项目总投资的估算第四节 投资项目（投产后）年成本费用的估算第五节 投资项目投产后年收入和年税金的估算第六节 投资项目财务状况辅助报表,第一节 投资项目经济评价概述,一、经济评价的含义二、经济评价的原则三、经济评价的层次四、经济评价的特点与要求,一、经济评价的含义,投资项目经济评价，是在技术可行性研究的基础上，对拟建项目的不同建设方案的投入和产出

2、进行研究、分析、计算和论证，作出全面的评价，并从中推荐出最优方案，作为投资决策的经济依据,二、经济评价的原则,1.价格的合理性2.方法的科学性3.立场的公正性,三、经济评价的层次,1.投资项目财务评价企业经济效益评价2.投资项目国民经济评价国民经济效益评价,三、经济评价的层次,1.投资项目财务评价 它是从企业微观经济角度，按现行财税制度和现行价格，分析测算项目的投资支出、生产费用和收入，判断投资行为在企业财务上的可行性（企业盈利能力）,三、经济评价的层次,2.投资项目国民经济评价 它是从国家宏观经济角度，用影子价格、影子工资和社会折现率等经济参数，分析测算项目投入的全部物质资源，人力资源的经济

3、代价和对国民经济所作的贡献，判断投资行为在宏观经济上的合理性（资源合理配置）3二者的区别(P100),四、经济评价的特点与要求,1.动态分析与静态分析相结合以动态分析为主2.定量分析与定性分析相结合以定量分析为主3.宏观效益分析与微观效益分析相结合以宏观效益分析为主,四、经济评价的特点与要求,4.价值量分析与实物量分析相结合以价值量分析为主5.预测分析与统计分析相结合以预测分析为主6.全过程经济效益分析与阶段性效益相结合以全过程经济效益分析为主五、评价指标和报表(P102),第二节 项目经济评价中的时间因素,一、资金的时间价值二、资金时间价值的计算,一、资金的时间价值,资金随时间的推移而逐渐增

4、值的现象本质 剩余价值推迟消费耐心的报酬,一、资金的时间价值,剩余价值利润平均利润社会平均资金利润率资金利润率风险保酬率通货膨胀率时间价值率当没有风险，没有通货膨胀时资金时间价值率 资金利润率,二、资金时间价值的计算,资金具有时间价值，等量的资金在不同的时间上，其价值是不同的，要正确评价项目经济效果，就须了解各时点上资金收支情况，并将其换算到同一时点的等值数额。,二、资金时间价值的计算,（一）现金流量图（二）单利与复利（三）名义利率与实际利率（四）资金时间价值的等值计算,二、资金时间价值的计算,（一）现金流量图,0,1,2,3,4,5,现金流入,现金流出,时间,计息期（一年，半年，季，月，天等

5、）,第 1 个计息期初有现金流出,第1、2、3、4、5计息期末有现金流入,二、资金时间价值的计算,（一）现金流量图1.现值P(Present Value)2.终值F(Future Value)3.年金A(Annuity),二、资金时间价值的计算 现金流量图,1.现值（P）资金发生在（或折算为）某一特定时间序列起点时的价值2.终值(F)资金发生在（或折算为）某一特定时间序列终点时的价值,二、资金时间价值的计算 现金流量图,3.年金(A)指一定时期内每期有相等金额的收付款项,二、资金时间价值的计算 现金流量图,年金按付款方式可分为（1）普通年金期末收付，如：工资、利息（2）预付年金期初收付，如：房

6、租（3）延期年金最初若干期无收付款项，后面若干期有等额收付款项（4）永续年金无限期支付，如：优先股股利,二、资金时间价值的计算,（二）单利与复利1.单利 只对本金计息，不对利息计息2.复利 对利息也计息，即利滚利（1）普通复利（间断复利）按一定计息周期（如：年，月，日）计息（2）连续复利 瞬时计息,二、资金时间价值的计算,（三）名义利率与实际利率1.名义利率（r）通常所说的年利率2.实际利率（i）资金在计息期使用的利率m 每年计息次数,例 6-1：实际利率,已知：名义年利率（r）12%，每月计一次息1%，每年计息12次。求：实际利率（i）,二、资金时间价值的计算,（四）资金时间价值的等值计算1.复利终值2.复利现值3.年金终值4.年金现值5.资金存储值6.资金回收值,二、资金时间价值的计算 等值计算,1.复利终值公式,二、资金时间价值的计算 等值计算,2.复利现值公式,二、资金时间价值的计算 等值计算,3.年金终值（普通年金终值）公式,二、资金时间价值的计算 等值计算,4.年金现值（普通年金现值）公式,二、资金时间价值的计算 等值计算,5.资金存储值公式,二、资金时间价值的计算 等值计算,6.资金回收值公式,二、资金时间价值的计算 等值计算,等值计算公式小结 F P A 0 1 2 3 4 n,F/P,P/F,P/A,A/P,F/A,A/F,