财管综合练习题.docx

1、财管综合练习题财务管理综合练习题一、单项选择题 1企业同被投资单位之间的财务关系是（ ）。A经营权与所有权关系 B债权债务关系C投资与受资关系 D债务债权关系2已知某证券的系数等于3，则该证券（ ）。A无风险 B有非常低的风险C与金融市场所有证券的平均风险一致 D是金融市场所有证券平均风险的3倍3下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（ ）。A现金流量比率 B资产负债率C偿债保障比率 D利息保障倍数4企业的筹资方式有（ ）。A民间资本 B外商资本C国家资本 D融资租赁5可以作为资本结构决策基本依据的成本是（ ）。A个别资本成本 B综合资本成本C边际资本成本 D资本总成本6下列各种证券中，属于变动

2、收益证券的是（ ）。A国库券 B无息债券C普通股股票 D非参与优先股7当贴现率与内部报酬率相等时（ ）。A净现值小于零 B净现值等于零C净现值大于零 D净现值不确定8在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（ ）。A品德 B能力C资本 D抵押品9借款数额、借款方式和还款期限应规定在借款合同中的（ ）。A保证条款 B违约条款C其他附属条款 D基本条款10下列（ ）股利政策可能会给公司造成较大的财务负担。A剩余股利政策 B固定股利或稳定增长股利政策C固定支付率股利政策 D低正常股利加额外股利政策11企业与其所有者之间的财务关系反映的是（ ）。A经营权与所有权的关系 B债权债务关系C投资与受资

3、关系 D债务债权关系12下列项目中的（ ）称为普通年金。A先付年金 B后付年金C递延年金 D永续年金13下列财务比率反映企业营运能力的有（ ）。A资产负债率 B流动比率C存货周转率 D资产报酬率14企业的筹资渠道有（ ）。A国家资本 B发行股票C发行债券 D银行借款15可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（ ）。A个别资本成本 B边际资本成本C综合资本成本 D资本总成本16投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（ ）。A净现值法 B获利指数法C内部报酬率法 D平均报酬率法17两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（ ）。A能适当的分散风险 B不能分散风险C证券组合风险

4、小于单项证券的风险 D可分散全部风险18经济批量是指（ ）。A采购成本最低的采购批量 B订货成本最低的采购批量C储存成本最低的采购批量 D存货总成本最低的采购批量19抵押借款中的抵押物一般是指借款人或第三人的（ ）。A动产 B不动产C权利 D财产20企业的法定公积金应当从（ ）中提取。A利润总额 B税后净利润C营业利润 D营业收入21企业同其债权人之间的财务关系是（ ）。A经营权与所有权关系 B债权债务关系C投资与受资关系 D债务债权关系22将100元存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（ ）来计算。A复利终值系数 B复利现值系数C年金终值系数 D年金现值系数23下列的经济业务会使企

5、业的速动比率提高的是（ ）。A销售产成品 B收回应收账款C购买短期债券 D用固定资产对外进行长期投资24间接筹资的基本方式是（ ）。A发行股票筹资 B发行债券筹资C银行借款筹资 D投入资本筹资25可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（ ）。A个别资本成本 B综合资本成本C边际资本成本 D资本总成本26下列各项中，属于证券投资系统性风险的是（ ）。A利息率风险 B违约风险C破产风险 D流动性风险27若净现值为负数，表明该投资项目（ ）。A投资报酬率小于零，不可行 B为亏损项目，不可行C投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行28下列对信用期限

6、的描述正确的是（ ）。A缩短信用期限，有利于销售收入的扩大B信用期限越短，企业坏账风险越大C信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越D信用期限越短，应收账款的机会成本越高29下列关于商业信用的说法错误的是（ ）。A商业信用产生于银行信用之后B利用商业信用筹资，主要有赊购商品和预收货款等两种形式C企业利用商业信用筹资的限制条件较少D商业信用属于一种自然性融资，不用做非常正式的安排30企业提取的公积金不能用于（ ）。A弥补企业的亏损 B支付股利C增加注册资本 D集体福利支出单项选择题参考答案1C 2D 3A 4D 5B 6C 7B 8A 9D 10B11A 12B 13C 14A 15C 16A

7、 17B 18D 19D 20B21D 22A 23A 24C 25C 26A 27D 28C 29A 30D 二、多项选择题1企业的财务活动包括（ ）。A企业筹资引起的财务活动 B企业投资引起的财务活动C企业管理引起的财务活动 D企业分配引起的财务活动2在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ ）。A标准离差 B标准离差率C期望报酬率 D系数3下列财务比率属于反映企业短期偿债能力的有（ ）。A现金比率 B资产负债率C到期债务本息偿付比率 D现金流量比率4企业的筹资渠道包括（ ）。A国家资本 B银行资本C融资租赁 D外商资本5当企业进行资本结构比较、筹资方式比较和追加筹资方案比较的决策时，应该依据

8、的成本有（ ）。A债权成本 B股权成本C个别资本成本 D综合资本成本6确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）。A净现值大于零 B获利指数大于1C回收期小于1 D内部报酬率大于17债券的投资风险主要有（ ）。A违约风险 B利率风险C流动性风险 D通货膨胀风险8提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价，主要有（ ）。A应收账款的机会成本 B坏账损失C收账费用 D现金折扣成本9下列属于商业信用融资形式的有（ ）。A分期收款售货 B赊购商品C委托代销商品 D预收货款10MM理论的基本假设是完全市场理论，其基本含义是（ ）。A资本市场具有强式效率性 B资本市场具有半强式效率性C没有筹资

9、费用 D不存在个人和公司所得税11根据财务目标的层次性，可把财务目标分成（ ）。A主导目标 B整体目标C分步目标 D辅助目标12对于资金的时间价值来说，下列说法中（ ）表述是正确的。A资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造B只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的C时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额13下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有（ ）。A股东权益比率 B现金流量比率C应收账款周转率 D利息保障倍数14非银行金融机构主要有（ ）。A信托投

10、资公司 B租赁公司C保险公司 D证券公司15综合资本成本的权数，可有三种选择，即（ ）。A票面价值 B账面价值C市场价值 D目标价值16下列各项因素会影响债券市场价格的有（ ）。A通货膨胀 B利率变化C公司财务状况变化 D国家金融政策变化17对于同一个投资项目，下列说法正确的是（ ）。A资本成本越高，净现值越低B资本成本越高，净现值越高C资本成本相当于内部报酬率时，净现值为零D资本成本高于内部报酬率时，净现值小于零18评估顾客信用的5C系统包括（ ）。A品德 B能力C利润 D资本19利用短期融资券筹资的优点是（ ）。A资金成本较低 B发行风险较小C筹资数额较大 D能提高企业信誉20MM理论的基

11、本假设是完全市场理论，其基本含义是（ ）。A资本市场具有强式效率性 B资本市场具有半强式效率性C没有筹资费用 D不存在个人和公司所得税21财务管理的原则一般包括（ ）。A系统原则 B平衡原则C弹性原则 D比例原则22对于资金的时间价值来说，下列说法中（ ）表述是正确的。A资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造B只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的C时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额23财务分析按其分析的方法不同，可以分为（ ）。A比率分析法 B比

12、较分析法C内部分析法 D外部分析法24非银行金融机构资本渠道可以采取的筹资方式有（ ）。A商业信用 B发行股票C租赁筹资 D银行借款25决定综合资本成本高低的因素有（ ）。A个别资本的数量 B总成本的数量C个别资本成本 D加权平均权数26短期证券投资的目的主要是（ ）。A作为现金的替代品 B出于投机的目的C满足企业未来的财务需求 D为了对被投资企业取得控制权27在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有（ ）。A净现值 B内部报酬率C投资回收期 D获利指数28现金成本包括（ ）。A变动成本 B固定成本C持有成本 D转换成本29利用短期融资券的缺点是（ ）。A发行风险较大 B发行成本较高C筹资数额

13、不大 D筹资弹性较小多选题参考答案：1ABD 2ABD 3ACD 4ABD 5CD 6AB 7ABCD 8ABCD 9BD 10ACD 11BC 12ABCD 13AD 14ABCD 15BCD16ABCD 17ACD 18ABD 19ACD 20ACD 21ABCD 22ABCD 23AB 24BCD 25CD 26ABC 27ABD 28CD 29AD 三、判断题1在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越大，风险越小。2投资报酬率或资金利润率只包含时间价值。3如果企业负债资金的利息率低于其资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。4同一筹资方式往往适用不同的筹资渠道。5

14、用资费用属于变动性用，筹资费用属于固定性费用。6股权性投资比债权性投资的风险低，其要求的投资收益也较低。7固定资产的回收时间较长，固定资产的变现能力较差。8往往一笔现金余额只能服务于一个动机。9赊购商品和预付货款是商业信用融资的两种典型形式。10股份公司可以经股东会议决定用公积金向股东支付股利。11因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大时才能达到最大。12在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。13或有负债不是企业现实的债务，因此不会影响的企业的偿债能力。14一定的筹资方式只能适用某一特定的筹资渠道。15一般而言，债券成本要高于长期借

15、款成本。16证券投资的变现能力比直接投资强。17长期投资决策中的初始现金只包括在固定资产上的投资。18现金持有成本与现金持有量成正比例变化，而现金转换成本与现金持有量成反比例变化。19商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。20用公积金增加注册资本之后，法定盈余公积金不能低于企业注册资本的25%。21股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。22货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。23企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。24负债规模越小，企业的资本结构越合理。25资本成本通常用相对数表示，即用资

16、费用加上筹资费用之和除以筹资额的商。26内部长期投资主要包括固定资产投资和无形资产投资。27证券投资既可以随时出售转变为现金，用于偿还债务，保持资产的流动性，又可以增加企业的收益。28企业持有现金的动机主要是交易的动机和谨慎的动机。29订货成本的高低取决于订货的数量与质量。30企业应当在提取盈余公积金之后才能向投资者分配利润。单选题参考答案：1 2 3 4 5 6 7 8 9 1011 12 13 14 15 16 17 18 19 2021 22 23 24 25 26 2 7 28 29 30四、计算题1某人欲购买一幢房屋，按销售协议规定，如果购买时一次付清房款，需要支付房款20万元，如果

17、采用5年分期付款方式，则每年需要支付房款5万元，如果采用10年分期付款方式，则每年需要支付3万元。假设银行存款利率为10%，复利计息。要求：（）如果银行允许在每年年末支付款项，试确定某人采用的付款方式。 （2）如果银行规定必须在每年年初支付款项，试确定某人采用的付款方式。2某企业资金总额1000万元，负债总额为400万元，负债利息率为10，普通股60万股，所得税率为33，息税前利润为150万元。要求：（）计算企业的财务杠杆系数和每股利润 （）如果息税前利润增长率15，每股利润增加多少？3甲公司持有A、B、C三种股票。在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50，30和20，其系

18、数分别为2.0，1.0和0.5。已知证券市场的平均收益率为15%，无风险收益率10%。要求计算： 甲公司证券组合的系数； 甲公司证券组合的风险收益率 甲公司证券组合的必要投资收益率4源源公司销售甲商品，年赊销额为250万元，变动成本率60%，现有两种信用条件方案，A方案为“2.5/10，n/60”， 预计有40%客户享受现金折扣，收账费用为4万元；B方案为“1/25，n/60”，预计有20%客户享受现金折扣，收账费用为6万元。两个方案的坏帐损失都为未享受现金折扣赊销额的1.5%，公司的资金利润率为20%。已知B方案的信用成本后收益为86.08万元。请计算确定何种方案对企业更有利？5某企业投资2

19、00 000元购入一台设备，可使用4年，残值为8 000元，按直线法折旧。设备购入后即可投产，每年的销售收入为360 000元；付现费用为242 000元。企业所得税税率为40%，企业预期的最低投资报酬率为10%。要求：（1）计算该设备项目计算期内各期的折旧额、税后净利、现金净流量； （2）计算该投资项目的投资回收期(PP)、净现值(NPV) 和获利指数 (PI)。6某企业年赊销额为540万元，应收账款平均收款期为30天，变动成本率为60%，资金成本率为8%。要求：计算应收账款的机会成本。7某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元，公司拟扩大筹资规模，有两个备选

20、方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率为30%。要求：(1) 计算两种筹资方式的每股利润无差异点；(2) 如果该公司预期息税前利润为400万元，应采用何种筹资方案。8某企业只生产和销售A产品,其总成本习性模型为Y=10000+3X.假定该企业1998年A产品销售10000件,单价5元;预测99年销量将增长10%.要求(1)计算98年该企业边际贡献.(2)计算98年该企业息税前利润.(3)计算销量10000件时的经营杠杆系数.(4)计算99年息税前利润增长率.(5)假定98年发生负债利息5000元,且无优先股股息,计

21、算复合杠杆系数.9双龙公司2004年12月31日实际资产负债表如下表所示： 资产负债表 2004年12月31日 单位：元资产负债与所有者权益现金 16 000应收账款 18 000存货 28 000固定资产净值 38 000应付费用 15 000应付账款 10 000 长期负债 22 000实收资本 42 000留存收益 11 000资产合计： 100 000负债及所有者权益合计： 100 000假设双龙公司的销售净利率为10%，60%的净利润分配给投资者，双龙公司2004年销售收入为160 000元，生产能力不饱和，增加收入不用增加设备，准备2005年销售收入扩大为200 000元。（假定2

22、005年与2004年的销售净利率和利润分配政策相同）要求：（1）使用销售百分比法预测双龙公司需要增加的资金量（2）需要从外界筹集的资金量。10双龙公司2004年度资产负债表下如表所示： 单位：万元项目金额项目金额现金52应付账款66银行存款150预收账款30短期投资40短期借款60应收账款14长期借款200应收票据10发行债券20原材料62负债总额376固定资产原值1700所有者权益总额1624累计折旧28固定资产净值1672资产总额2000负债所有者权益总额2000要求：（1）计算权益乘数；（2）计算产权比率；（3）计算速动比率；计算题参考答案：1（1）银行允许在每年年未支付款项设第一种付款

23、方式下的房款现值为P1，第二种付款方式下的房款现值为P2，第三种付款方式下的房款现值为P3，则P1=20（万元）P2=5(P/A,10%,5)=53.7908=18.9540（万元）P3=3(P/A,10%,10)=36.1446=18.4338（万元）因此如果银行允许在每年未支付房款，应该采用的付款方式为10年分期付款。（2.5分）（2）银行规定必须在每年年初支付款项P1=20（万元）P2=5(P/A,10%,5)（1+10%）=53.79081.1=20.8494（万元）P3=3(P/A,10%,10)（1+10%）=36.14461.1=20.2772（万元）因此，如果银行规定必须在每年

24、年初支付房款，应该采用的付款方式为现付20万元的房款。 2（1）财务杠杆系数1.364 每股利润1.23（元） （2）每股利润增加1.23（151.364）0.25（元） 3.系数 =2.0*50%+1*30%+0.5*20% = 1.4 风险收益率 = 1.4*(15%-10%) = 7% 必要投资收益率 = 10% + 7% =17% （4A方案：现金折扣=250*40%*2.5%= 2.5（万元） 平均收账期= 10*40%+60*60% =40(天) 收益=250*（1-60%）=100（万元） 机会成本=（250/360）*40*60%*20%=3.33（万元） 坏账损失=250*6

25、0%*1.5% =2.25（万元） 信用成本总额=3.33+2.25+4=9.58（万元） 信用成本后收益 = 100 2.5 9.58 = 87.92（万元） A方案更有利。 5折旧额= (200 000 8 000)/ 4 = 48 000 税后净利 = （360 000 242 000 48 000）*（1-40%）= 42 000 NCF0 = -200 000 NCF 1-3 = 42 000+ 48 000 =90 000 NCF4 = 90 000 +8 000 = 98 000 PP =200 000/90 000 = 2.22（年） NPV = -200 000 + 90 0

26、00 ( P/A,10%,3) +98 000（P/F,10%,4）= 90 755 (元) PI = 290 755 / 200 000 = 1.45 6应收账款机会成本3060%8%2.16（万元） 7（1）把有关数据代入公式：=得= 每股利润无差异点=342（万元） （2） 预期息税前利润400万元应选择增发债券筹措资金，这样预期每股利润较高。 8(1)M=100005-100003=20000(元) (2)EBIT=20000-10000=10000(元) (3)D0L=20000/10000=2 (4)99年息税前利润增长率=210%=20% (5)DCL=(5-3)10000/(5-3)10000-10000-5000=4 9（1）该公司增加资金需要量：=（200 000-160 000）=（38.75%-15.625%）40 000=9250（元） （2）从外界追加资金量：=9250-200 00010%（1-60%）=1 250（元） 10（1）资产负债率负债总额/资产总额376/20000.188 权益乘数1（1-资产负债率）1（1-0.188）1.23 （2）产权比率负债总额/所有者权益总额376/16240.23 （3）速动比率（流动资产-存货）/流动负债（52+150+40+14+10）/（66+30+60）266/1561.71