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1、62牙科行业研究报告牙科行业研究报告（内部资料稿）泰实医疗2019年6月一、行业概况牙科可细分为修复科、正畸科、牙周科、儿童口腔科，口腔外科，口腔内科等。各种科室又有多种诊疗项目，市场规模大，技术和设备要求高。公开数据显示，我国每年的口腔诊疗人次约为2.5亿，人口庞大，随着我国城镇居民整体消费水平提升，牙科作为医疗健康的普及项目，消费增长潜力有待挖掘。从产业链来说，口腔行业是属于市场化、成熟度和纵深程度非常高的垂直消费医疗，不仅有像通策医疗这样口腔服务为主业的上市公司，也有像拜博这种覆盖全国的大型口腔连锁医疗机构。另一方面，种植牙、隐形矫正、耗材器械，制造与流通市场均可观，而且高端需求有一定上

2、涨，虽然国外品牌占据绝对的品牌和技术优势，但是国产品牌力量一直在蓄势待发，尤其是生物3D打印，有望最先进入商业应用领域。二、产业结构与竞争格局患者是口腔科最后总服务产品的接受者。按照价值传递距离患者的远近和上下游关系，可将口腔行业划分为服务层和技术层。服务层包括医院诊所，互联网平台；技术层包括器械耗材，种植牙，隐形矫正，3D打印等方面。图：牙科产业相关产业链结构在服务层，国内口腔医院民营化程度高，总体呈现服务精细化，连锁品牌化等特点，互联网平台逐渐成为客流汇聚的重要渠道，逐渐影响行业竞争格局。在技术层，高附加值项目成为口腔科提高治疗质量和盈利水平的重要方向，国产品牌崛起铸造行业新的爆发点。图：

3、牙科产业链公司（一）种植牙竞争格局：国外品牌占据绝对优势，国产品牌崛起值得期待种植牙技术由人工牙根，基台，烤瓷牙三部分组成，其中人工牙根是最有技术含量的部分。人工牙根是植入到牙槽谷内的部分，一般由纯钛制成，生物相容性极佳，可以和牙槽骨建立长期牢固的骨性结合。经验丰富的医生利用成熟的种植牙技术才能保证位置合适，长期稳定。基台连接人工牙根和烤瓷牙冠，由计算机辅助设计、加工技术带来精密加工个性化，以及材料的丰富化成为趋势。烤瓷牙是种植牙行使咬合功能的部分，目前分为金属烤瓷牙和二氧化锆全瓷牙，后者的在生物相容性，美观性和强度上均有更出色的表现。目前国产品牌由于临床经验和技术的限制，在国内市场不是主流。

4、位于顶端的技术驱动型公司依托技术和临床经验优势，逐渐以全方位牙齿种植方案解决商为发展方向。表：国内常见种植牙系统及其技术优势公司国家代表系统名称技术优势临床验证时间Bicon美国百康种植牙系统1.种植体鳍形设计2.1.5锥形锁种植体-基台连接方式3.种植体斜肩式设计4.一体化基台冠5.新一代Ceramage聚台瓷30年straumannn瑞士ITI Bonefit1.使用纯钛材料2.标准化无创外科种植技术3.非埋置式设计，无需二次手术4.种植体种类繁多，适应性高41年Friatec德国Ankyios1.摩尔斯锥度设计2.柱状根型种植体，光滑颈部边缘，表面二氧化铝喷砂处理29年Friatec德国

5、Frialit-21.内置六面体旋转结构2.等离子钛喷涂和羟基磷灰石涂层处理种植体20年Anthogyr法国Axiom1.双向磷酸钙外表喷砂和酸蚀处理技术2.完整的操作器械，精细器械加工制35年Osstem韩国SS、GS、US1.一次手术法非埋入式植牙2.三刃切割3.适合亚洲人骨质及结构的工程设计18年Nobef瑞典Branemark1.基于骨结合理论，成功率下颚为91%，上额为81%，临床验证广泛50年Bioment美国3i1.SLA喷砂酸蚀减除法表面处理工艺2.双重酸处理表面3.Quickseat内连接设计4.宽颈种植体5.纳米级磷酸钙晶体的沉积处理28年图：全球及中国种植牙市场份额瑞士士

6、卓曼（staumann），美国丹纳赫(Danaher)，美国登士柏（dentsply）捷迈邦美（zimmerbiomet）汉瑞祥（henryschein）主导了世界范围70%的市场。而在亚洲地区，韩国奥齿泰有着价格和地域优势，占据了大量市场份额，2014年丹纳赫以22亿美元收购了Nobelbiocare，成为世界上最大的牙科植入物制造商。（二）隐形矫正：牙齿正畸创新趋势，市场增长处于爆发期传统的牙齿矫正美观性差，难于清洁，口腔异物感强。而隐形矫正通过个性化的透明可摘带的无托槽隐形矫治器矫正牙齿，美观舒适，易于清洁。据统计，我国2014-2015年隐形正畸病例量分别为3.5万例和5.8万例，增长

7、幅度为61%，市场处于高速增长期。但目前隐形正畸占比只占15%，市场尚待教育和开发。由于隐形矫治器价格往往比传统矫治器高50-100%，在2万-6万不等。隐形矫正会随着消费水平升级吸引更多的消费者。表：牙科矫正方法的优劣对比矫正方法操作过程矫正时间优点缺点隐形矫正通过透明的可自行摘带的无托槽隐形矫治器矫正12-24个月1.美观舒适2.易于清洁3.可通过三维建模仿真预测价格偏高，国外品牌在4万-6万元不等舌侧正畸将矫治器安装于牙齿内侧面进行矫正24个月1.美观，外观完全无痕2.牵引力较好1.价格最贵2.难于清洁3.口腔异物感较强陶瓷托槽矫正通过陶瓷托槽就钢丝装置矫正24个月1.托槽隐藏性较好2.

8、刺激性及清洁性比舌侧正畸好1.托槽几乎透明，具有一定隐藏性2.刺激口腔3.价格较便宜钢丝托槽矫正通过金属托槽及钢丝装置矫正24个月1.价格低廉2.牵引力好1.价格最便宜2.清洁性较差目前在隐形矫正领域国外品牌引领趋势，国内品牌后来居上。美国隐适美AlignTechnology是行业的领先者，国内时代时代天使，上海正雅等公司在软件设计生物力学等方面持续投入，在临床效果上已经开始和国外品牌追平。图：国内隐形矫正器市场份额表：时代天使与隐适美业务对比时代天使隐适美中国市场应用时间2006年2011年市场定位定位亚洲市场，关注亚洲人生理结构定位全球市场，适应各种人种生理结构材料应用德国产材料德国产材料

9、加工方式工业CT扫描硅胶印模3D打印真空正压成型矫治器工业CT扫描硅胶印模3D打印真空正压成型矫治器价格4-6万2-3万案例及数据积累较少庞大数据库（三）牙科3D打印：生物3D有望最先进入商业应用的领域3D打印可应用于种植牙，牙模，矫正器等，具有成本低，个性化程度高，返工率低时间短等显著优势，该领域除了口腔技术公司外，3D打印公司也是重要的力量。目前3D打印齿科部件属于生物3D打印中较快实现临床应用的分支，但仍处于初期，行业流程和标准尚待成熟。本细分市场参与者众多，各家均在研发和制定行业标准上努力，有望短期内迎来技术突破和广范应用。图：牙科产业链概述（四）器械耗材：制造与流通市场均客观，高端需

10、求开始上涨牙科器械耗材主要包括齿科材料及医疗器械两种，近年来牙科设备和技术不断升级，显著提升了医生的效率，也带来了牙科医疗器械可观收入规模和利润率，流通进口领域也呈现上升趋势，汉瑞祥（henryschein）是牙科领域器材的执牛耳者。但随着器械制造门槛放低，牙科设备同时存在利润率走低趋势和进口高端设备的上涨。3D打印技术带来的变革可能会对本领域产生较大影响。图：牙科器械耗材分类（五）牙科连锁：增长迅速，竞争分散近年来虽然公立牙科医院依然占据主力地位，但由于口腔医院普遍较高的利润率，民营口腔医院维持稳定增加的状态。牙科连锁的两种主要经营模式是以瑞尔齿科为代表的高端诊所，和以策通医疗为代表的“区域

11、性总院+分院”的模式。目前新三板已有多家连锁口腔诊所上市，资本也在密切关注。由于口腔诊所的服务半径限制，目前全国性的连锁企业尚未产生。表：牙科连锁经营模式的对比分析瑞尔齿科通策医疗代表模式瑞尔齿科为连锁高端诊所，瑞泰口腔医院为连锁医院品牌区域性总院+分院的连锁医院模式品牌定位高端品牌接地气的区域品牌目标地域全国连锁以江浙地区为主，逐渐向全国扩张单店面积500平左右总院在6000左右，分院在2000平以上单店牙椅10张左右杭口总院近400张，分院在50张左右年营业收入预计总收入2亿水平以杭口为主要收入来源，总收入3亿水平扩张方式自建诊所收购合作人才战略利用高端医疗教育资源培养自有医师收购团队为主

12、院校合作主要是培训，招聘合作杭口为浙江中医药大学附属医院医保支付暂无主要院区皆是（六）互联网牙科医疗平台：细分领域丰富目前牙科互联网创业主要包括以下四类，其中互联网导流平台，电商平台两类数量最多，结合牙科本身特点，本领域呈现交叉综合，较偏重企业服务何以笙教育服务为特点。据不完全统计，我国民营牙科医院及诊所总量在6万家左右，每年维持3000家左右的增长，但连锁比例不到10%，大多数为个体运营。互联网平台的介入有望加速行业整合，改变竞争分散的格局。图：牙科行业产业链相关企业三、影响行业的宏观因素（一）居民医疗支付能力提升2016年，我国人均国内生产总值达到4.93万元，约为7458美元。口腔医疗市

13、场随着经济发展而发生变化，人均GDP从2000美元升至10000美元的过程中，每万人对应的口腔医师数量增加速度最快，而从业医师数量的大量增加正是口腔医疗市场爆发性增长的直接表现。近年来我国国民经济高速增长，一线城市人均GDP甚至超过10000美元，比照历史数据，目前我国的口腔医疗市场的需求正处于高增长的黄金时期。（二）口腔医疗市场潜力巨大我国人口众多，而且口腔疾病的患病率很高，根据第三次全国口腔流行病学调查显示，我国中老年患龋齿率高；35-44岁年龄段人群和65-74岁中老年人分别高达88.1%和98.4%，治疗率却不足10%。同时，中老年人牙齿缺失率高。随着生活水平的改善以及人民对口腔保健知

14、识的增强，口腔的医疗需求将大大增加，市场潜力较大。随着国家新一轮医疗体制改革的推进，国家将逐步使医疗保障体系覆盖全民，同时也将提高保障水平。目前，超过40%的口腔医疗项目被纳入医保。（三）优质牙医资源整体缺乏，市场需求驱动加快牙医培训步伐根据国家统计局统计数据显示，2014年我国口腔执业医师总数为11.4万人，数量缺乏，构成偏年轻化与初级化，口腔医师水平仍有较大的增长需求和空间。（四）口腔科盈利能力排名第二，医疗人员支出比例为各专科医院之最根据卫计委对各医院收支情况的统计，口腔科医院收入排名第四，利润率排名第一，盈利能力强。观察各专科医院支出构成，口腔科医院人员经费支出占比接近50%，位列第一

15、。随着口腔科医疗器械价格逐渐下降，人员支出成为口腔专科医院盈利的最显著影响因素。（五）市场充分认可，资本开始关注自2010年以来，资本开始对口腔企业产生较大偏好，尤其关注连锁口腔机构及互联网医疗。前者急需解决的是治疗质量、服务标准和盈利水平，后者最看重互联网作为患者导流的重要渠道。新三板从14年也开始出现大众口腔，科恩口腔等连锁、耗材企业。表：全球顶级牙科企业牙科领域市场空间大，利润丰厚，已经吸引了众多企业和资本的关注。在技术层，除了种植牙领域的技术壁垒尚未被国内公司攻克外，其余领域国产品牌已经开始崭露头角。在服务层，我们依然看好大品牌的牙科连锁企业，在资本和互联网平台的介入下，小型牙科诊所的生存空间将会逐渐被压缩。总体而言，我国人民对口腔护理的投入还是远远低于欧美，随着国民收入的提高和消费升级，人们对于牙齿的健康和美丽的需求将会迎来爆发。