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1、财务分析复习题思考题财务分析简答题、论述题第三章1.财务分析报告的编写要求（1）突出重点、兼顾一般（2）观点明确、抓住关键（3）注重实效、及时编报（4）客观公正、真实可靠（5）报告清楚、文字简练2.财务分析报告的格式与内容（1）基本财务情况反映。其主要说明企业各项财务分析指标的完成情况，包括企业盈利情况、企业营运状况、企业权益状况、企业偿债能力状况和企业产品成本的升降情况等。对于一些对外报送的财务分析报告，还应说明企业的性质、规模、主要产品、职工人数等情况，以便财务分析报告使用者对企业有比较全面的了解。（2）主要成绩和重大事项说明。其主要对企业经营管理中取得的成绩和不足及原因进行说明，比如利润

2、的升降、销售的增减、支付能力的高低、资金周转等的具体情况及形成原因。（3）存在问题的分析。这是财务分析的关键所在。问题分析一要抓住关键问题，二要分清原因。另外，对存在的问题应分清是主观原因引起的，还是客观原因引起的。（4）提出改进措施、意见。财务分析的目的是发现问题并解决问题。对于企业存在的问题，财务分析报告必须提出切实可行的改进措施、意见。应当指出，财务分析报告的结构和内容不是固定不变的，根据不同的分析目的或针对不同的财务分析报告对象，分析报告的内容侧重点可以有所不同。有的财务分析报告可能侧重于第一部分的财务情况反映，有的可能侧重于存在问题的分析及提出改进措施、意见。3.图解分析法的作用与种

3、类图解分析法，亦称图解法，是财务分析中经常应用的方法。严格地说，图解分析法并不是一种独立的财务分析方法，而是其他各种财务分析方法的直观表达形式。作用：能形象、直观地反映财务活动过程和结果，将复杂的经济活动及其结果以通俗、易懂的形式表现出来。种类：（1）对比分析图解法，指用图形的形式，将某一指标的报告数值与基准数值进行对比，以揭示报告数值与基准数值之间的差异。（2）结构分析图解法，以图形的方式表示在总体中各部分所占的比重。（3）趋势分析图解法，指用坐标图反映某一个或某几个指标在一个较长时期内的变动趋势。（4）因素分析图解法，运用因素分解图来反映某项经济指标的影响因素及影响程度的一种图解分析法。（

4、5）其他图解分析法，包括量本利图解分析法和综合分析雷达图法。第四章1.如何对资产结构与资本结构适应程度的分析评价？P98（1）保守结构主要标志：企业全部资产的资金来源依靠长期资金来满足。结果：企业风险较低；资金成本较高；筹资结构弹性弱。一旦企业进入用资金淡季，对资金存量不易做出调整。（2）稳健结构主要标志：企业流动资产的一部分资金需要使流动负债来满足，另一部分资金需要则由非流动负债来满足结果：财务信誉优异；通过流动资产变现足以满足偿还短期债务的需要负债成本相对较低，具有可调性；资产结构和资本结构具有一定的弹性；（3）平衡结构主要标志：流动资产的资金需要全部依靠流动负债来满足。结果：企业风险平衡

5、，同样高的资产风险与筹资风险中和负债政策取决于资产结构变化进行调整；存在潜在的风险（4）风险结构主要标志：以短期资金满足部分长期资产的资金需要。结果：财务风险较大，较高的资产风险与较高的筹资风险不能匹配；相对于其他结构形式，负债成本最低；存在“黑字破产”的潜在危险；一旦市场发生变动，或意外事件发生，就可能引发企业资产经营风险，使企业资金周转不灵而陷入财务困境，造成“黑字破产”。2.如何评价资产负债表变动的几种类型 P88（1）负债变动型指其他权益项目不变时，由于负债变动引起资产发生变动。总资产的增加完全是由负责增加引起的。尽管企业的经营规模扩大了，但这并不代表企业经营出色，对于这种变化，是不能

6、做出良好评价的，只能说是企业理财的结果。（2）追加投资变动型指在其他权益项目不变时，由于投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。本期总资产是由于投资人追加投资引起的，并不是企业主观努力，搞好经营活动引起的。当一个企业不是依靠自身努力经营，而是依靠投资人追加投资扩大经营规模时，很难对其做出良好评价。（3）经营变动型指在其他权益项目不变时，由于企业经营原因引起资产发生变动。本期盈余公积增加，并使资产增加，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈余公积扩大了企业经营规模。这种变化，是企业主观努力的结果，理应给予良好评价。如果情况相反，则会因企业经营失败导致企业经营规模缩减。（4）股利分配变动型指在

7、其他权益项目不变时，由于股利分配原因引起资产发生变动。实际上，当企业盈利时，盈余公积也会相应增加，这里仅为说明这一类型而假定盈余公积不变；相反，如果股利分配总额超过当年扣除各项提取后的净利润，将会使资产规模缩小，但这并不说明企业经营失败，而是企业实行某种股利政策的结果，是企业财务运作行为，这和企业因经营失败而亏损造成资产减少不能相提并论。3.在通货膨胀条件下，存货的不同计价方法对资产负债表和利润表的影响？P106计价方法对资产负债表的影响对利润表的影响先进先出法基本反映存货当前价值利润被高估个别计价法基本反映存货真实价值基本反映真实利润水平加权平均法介于两者之间介于两者之间第五章1.公司派现的

8、动机及其对所有者权益的影响派现将减少公司的资产和留存收益规模，降低公司的财务弹性，并影响公司整体的投资与筹资决策。所以，管理部门在决定派现时，应当权衡各方面的因素。公司决定派现的动机：（1）消除不确定性动机大多数投资者认为，现金股利是在本期收到的实惠，而未来的资本利得则具有很大的不确定性，公司通过派现消除投资者的不确定性，树立良好的市场形象。（2）传递优势信息动机当管理者对公司未来发展前景看好时，就会通过一定的派现向市场传递公司的绩优信息，从而提高公司的股票价格。（3）减少代理成本动机将剩余的现金流量以股利的形式发放给股东，可以降低经营者控制企业资源的能力，从而降低因所有者和经营者之间的冲突而

9、产生的代理成本。（4）返还现金动机每个公司都会走向成熟，在这个阶段，公司很难找到投资收益率超过投资者要求的必要收益率的项目，这时就要考虑向投资者派现，以稳定投资者的心态。影响：会导致公司现金流出，减少公司的资产和所有者权益规模，降低公司内部筹资的总量，既影响所有者权益内部结构，也影响整体资本结构。2.股票分割对所有者权益、每股收益和每股市价的影响 P124对所有者权益的影响：股票分割不属于股利分配，但与股票股利在效果上有一些相似之处，即股票分割也不直接增加股东的财富，不影响公司的资产、负债及所有者权益的金额变化。与送股的不同之处在于股票股利影响所有者权益有关各项目的结构发生变化，而股票分割则不

10、会改变公司的所有者权益结构。对每股收益和每股市价的影响：虽然股票分割不属于某种股利，但和股票股利一样，它会对公司每股收益、每股市价等产生影响。在其他条件不变的情况下，进行股票分割会使公司的每股收益、每股市价下降。3.库存股的概念及其特点库存股是指公司收回已发行的且尚未注销的股票。库存股同时具备以下四个特点：库存股是本公司的股票；库存股是已发行的股票；库存股是收回后尚未注销的股票；库存股是可以再次出售的股票。第七章1现金流量表与资产负债表、利润表有何关系？P155现金流量表与资产负债表和利润表并不是相互脱离的，彼此独立的，它们之间有着内在的勾稽关系。根据资产负债表的平衡式分析影响现金净流量的因素

11、：资产=负债+所有者权益现金+非现金流动资产+非流动资产=流动负债+非流动负债+所有者权益现金=流动负债+非流动负债+所有者权益-非现金流动资产-非流动资产其中：所有者权益=实收资本（或股本）+资本公积+盈余公积+留存收益留存收益=净利润+年初未分配利润-提取的公积金-应付利润（股利）以上分析表明，影响公司净现金流量的因素与资产负债表和利润表有关，非现金资产类项目变化与净现金流量的变化呈反方向；负债与所有者权益类项目变化与净现金流量呈同方向变化。在其他因素不变的条件下，所有者权益的变化主要与留存收益有关，而后者主要取决于公司经营活动创造的净利润以及公司的股利政策。2经营活动净现金流量与净利润的

12、关系分析P164利润表是按照权责发生责任制来归集企业的收入和支出，而现金流量表是按照收付实现制来归集企业的收入和支出。它们所反映的经济活动是相同的，只是反映的角度不同。在长期范围内，二者反应的累计结果应该趋于一致，即净利润和经营活动产生的现金流量在一段很长时间内的累积结果应该趋于一致。但是在某个会计期间内，净利润和经营活动产生的现金流量净额却往往不一致。可用公式表示经营活动净现金流量与净利润之间的关系如下：经营活动的净 本期 不减少现金的 非经营性 非经营性 非现金流动现金流量 =净利润 + 经营性费用 + 活动费用 - 活动收入 + 资产的减少 非现金流动 流动负债 流动负债- 资产的增加

13、+ 的增加 - 的减少经过对这一关系式的分析，我们可以揭示出从净利润到经营活动净现金流量的变化过程，反映经营活动净现金流量与净利润的区别与关系。3. 如何评价经营活动净现金流量的变化P168从企业的成长过程来分析，在企业从事经营活动的萌芽期，由于其生产阶段的各个环节都处于“磨合”状态，设备、人力资源的利用率相对较低，材料的消耗量相对较高，导致企业的成本消耗较高。同时，为了开拓市场，企业有可能投入较大资金，采用各种手段将自己的产品推向市场（包括采用渗透法定价、加大广告支出、放宽收账期等），从而有可能使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。如果是由于上述原因导致经营活动产生的现

14、金流量小于零，则应该认为这是企业在发展过程中不可避免的正常状态。如果企业在成长期和成熟期仍然出现这种状态，应当具体分析形成这种状态的具体原因，如果是由于企业的季节性生产或一些特殊原因（如：正赶上原材料低价销售而大量用现金购入原材料）而出现的暂时或短期的经营活动产生的现金流量流入小于流出的状态，则仍然不能草率地得出经营活动产生的现金流量质量不高的结论。如果处在成长期和成熟期的企业长期持续呈现这种状态，应该认为企业经营活动回笼现金的能力较弱。处于衰退期的企业，经营活动产生的现金流量往往呈现流入长期持续小于流出的状态，这是企业经营活动严重萎缩和萧条的预警。经营活动净流量阶段性分析评价表经营周期 萌芽

15、期成长期成熟期衰退期现金流量经营活动产生的现金流量小于零正常长期持续状态 说明回笼现金的能力很差很差经营活动产生的现金流量等于零中等长期持续状态 说明回笼现金的能力很差一般经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本较好长期持续状态 仍然不能给予较高评价较好经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本好较好好好经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金成本后仍有剩余很好很好很好很好第八章1.影响资本经营盈利能力的因素 P174第一，资本经营盈利能力的内涵与指标。资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力，反映资本经营盈利能力的基本

16、指标是净资产收益率，即指企业本期净利润与净资产的比率，公式：净资产收益率=净利润/平均净资产第二，影响资本经营盈利能力的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。（1） 总资产报酬率，在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。（2） 负债利息率，在资本结构一定的情况下，当负债率变动使总资产报酬率高于负债息利率时，将对净资产收益率产生有利影响；反之，在资产报酬率低于负债利息率时，将对净资产收益率产生不利影响。（3） 资本结构或负债与所有者权益之比，当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高；反之降低负债

17、与所有者权益之比，将使净资产收益率降低。（4） 所得税率，所得税提高，净资产收益率下降，反之，净资产收益率上升。第三，净资产收益率与各影响因素之间的关系净资产收益率=总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）*负债/净资产*（1-所得税率）2.如何对上市公司盈利能力分析一、每股收益分析1.每股收益分析每股收益的基本含义是指每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额，这一指标与普通股股东的利益关系极大，他们往往根据它来进行投资。（1）基本每股收益基本每股收益 = 净利润 - 优先股股息 发行在外的普通股加权平均数（流通股数）发行在外的普通股 期初发行在外 当期新发行 已发行时间 加权平均数（流通股

18、数）= 普通股股数 +普通股股数 * 报告期时间 （2）稀释每股收益是指当企业存在稀释性潜在普通股时，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外的普通股加权平均数，并据此计算稀释每股收益。所谓稀释性潜在普通股，是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，例如可转换公司债券、认股权证和股权期权。二、普通股权益报酬率分析是指净利润扣除应发放的优先股股利后的余额与普通股权益之比。普通股权益报酬率 = 净利润 - 优先股股息 普通股权益平均额该指标从普通股股东的角度反映企业的盈利能力，指标值越高，说明盈利能力越强，普通股股东可得收益也越多，普通股权益报酬率应作为独立指标对企业盈利能力、

19、投资收益水平进行分析。三、股利发放率分析股利发放率是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的全部获利中分到多少。股利发放率 = 每股股利 每股收益 每股股利是指实际发放给普通股股东的股利总额与流通股数的比值。股利发放率反映了企业的股利政策，其高低要根据企业对资金需要量的具体情况而定。进一步分解：股利发放率主要取决于价格与收益比率和股利报偿率。一般来说，长期投资者比较注重价格与收益比率，而短期投资者则比较注重股利报偿率。股利报偿率是企业发放每股股利与股票市场价格之比。在价格与收益比率一定的情况下，股利报偿率越高，则股利发放率也越高，反之亦然。四、价格与收益比率分析反映普通股的市场价格与

20、当期每股收益之间的关系。价格与收益比率 = 每股市价 每股收益该指标在一个企业内的数值能够表明企业盈利能力的稳定性，可在一定程度上反映企业管理部门的经营能力和企业盈利能力及潜在的成长能力。同时，该指标还放映此股票市价是否具有吸引力，把多个其他的股票价格与收益比率进行比较，并结合对其所属行业的经营前景的了解，可以作为选择投资目标的参考。一般情况下，发展前景较好的企业通常都有较高的价格与收益比率，发展前景不佳的企业，这个比率较低。 五、托宾Q指标分析托宾Q指标是指公司的市场价值与其重置成本之比。若某公司的托宾Q值大于1，表明市场上对该公司的估价水平高于其自身的重置成本，该公司的市场价值较高；若某公

21、司的托宾Q值小于1，则表明市场上对该公司的估价水平低于其自身的重置成本，该公司的市场价值较低。托宾Q值= （股权市场价格+长、短期债务价值合计） 总资产账面价值六、现金分配率指标分析现金分配率是指现金股利与经营活动净现金流量之间的比率。反映经营活动取得的现金有多大比重用于现金股利的分析。现金分配率= 现金股利 经营活动净现金流量七、每股经营现金流量指标分析每股经营现金流量是指经营活动净现金流量与放行在外的普通股股数的比率。反映每股发行在外的普通股所平均占有的经营净现金流量。这个指标越大说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强。托宾Q值= 经营活动净现金流量 放行在外的普通股股数第九章1.总资产

22、营运能力综合对比分析的内容总资产营运能力综合对比分析，就是将反映总资产英语能力的指标与反映流动资产和固定资产营运能力的指标结合起来进行分析。依据各类指标之间的相互关系进行综合对比分析，主要包括：（一）综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系反映二者之间关系的有3个指标：固定资产产值率、流动资产产值率和总资产产值率，这些指标主要说明各类资产在企业生产过程中的利用效果。从静态上分析这3个指标，可分别反映固定资产、流动资产和总资产的利用效果。从动态上分析，可分别反映总产值增长与各类资产的关系。（二）综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系反映二者之间关系的有3个指标：固定资产收入率、流动资产周转率

23、和总资产收入率，这些指标主要用于评价各类资产营运效果和周转速度。从静态上分析，可分别反映整个企业经营过程中资产营运效率和营运效益。从动态上分析，可分别反映销售收入增长与各类资产增长的关系。（三）综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系提高资产营运能力最终要为盈利能力这个目标服务，通过综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系，可以解释总资产盈利能力变动的原因，为提高总资产盈利能力指明方向。二者之间的关系可用下式反映：总资产盈利能力=资产营运能力*产品盈利能力总资产报酬率=息税前利润/平均总资产*100%=总收入/平均总资产 * 息税前利润/总收入*100%=总资产周转率*总收入息税前

24、利润率第十章1.影响短期偿债能力的因素 短期偿债能力一般也称为支付能力，主要是通过流动资产的变现，来偿还到期的短期债务。（一） 企业内部因素1. 企业的资产结构，特别是流动资产结构在企业的资产结构中，如果流动资产所占比重较大，则企业的短期偿债能力相对大些，因为流动负债一般要通过流动资产变现来偿还。在流动资产中，如果存货资产占较大比重，而存货资产的变现速度通常又低于其他流动资产，则其偿债能力是要打折扣的。2. 流动负债的结构企业的流动负债有些必须以现金偿付。需要用现金偿付的流动负债对资产的流动性要求更高。如果在流动负债中预收账款的比重较大，则企业只要拥有自购的存货就可以保证其偿债能力。3. 企业

25、的融资能力有些企业各种偿债能力指标都较好，但却不能按期偿付到期的债务；而另一些企业，因为拥有较强的融资能力，如与银行等金融机构保持良好的信用关系，随时能够筹集到大量的资金，即使各种偿债能力指标不高，却总能偿付其债务和支付利息。4.企业的经营现金流量水平企业短期债务通常是要用现金进行偿还的，因此，现金流量是决定企业短期偿债能力的重要因素。（二） 企业外部因素1. 宏观经济形势当一国经济持续稳定增长时，社会的有效需求也会随之稳定增长，产品畅销。如果国民经济进入迟滞阶段，国民购买力不足，企业产品积压，企业资金周转不灵，企业间贷款相互拖欠，形成所谓的“三角债”，企业的偿债能力受到影响。2. 证券市场的

26、发育与完善程度如果证券市场发达，企业随时可将手中持有的有价证券转换为现金；如果证券市场不发达，企业转让有价证券就很困难，或者不得不以较低的价格销售。3. 银行的信贷政策当国家采取宽松的信贷政策时，所有的企业都会在需要资金时较容易地取得银行信贷资金，其实际偿债能力就会提高。除以上因素外，还有企业的财务管理水平、母公司与子公司之间的资金调拨等。2.影响长期偿债能力的因素 P222长期偿债能力是指企业偿还非流动负债的能力。企业的非流动负债包括长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、递延所得税负债及其他非流动负债。（1）企业的盈利能力企业的盈利能力越强，长期偿债能力越强；反之，则长期偿债能力越弱。如果企业长期亏损，则必须通过变卖资产才能清偿债务，否则企业的正常生产经营活动就不能进行，最终要影响投资人和债权人的利益。因此，企业的盈利能力是影响长期偿债能力的最重要因素。（2）投资效果企业多举借的长期债务，主要用于固定资产等方面，进行长期投资，投资的效果就决定了企业是否有能力偿还长期债务。（3）权益资金的增长和稳定程度对于债权人来说，将利润的大部分留在企业，会使权益资金增加，减少利润外流，这对投资人并没有什么实质的影响，却会增加偿还债务的可靠性，从而提高企业的长期偿债能力。