财管实训指导书.docx

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财管实训指导书

财

务

管

理

实

训

指

导

书

单项实训：

第一部分财务管理总论

实训一

一、实训名称：

资金时间价值的应用

二、实训目的：

通过本实训使学习者掌握资金时间价值的应用

三、实训材料

1、某公司拟购置一处房产，房产提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

2、某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。

A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修保养费等费用10000元。

假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，该公司在A、B两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种设备？

实训二

一、实训名称：

风险收益的计量

二、实训目的：

通过本实训使学习者掌握风险的衡量方法及风险收益的计算

三、实训资料：

某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示：

市场状况

概率

A项目

B项目

好

0.2

20%

30%

一般

0.6

10%

差

0.2

－5%

要求：

（1）分别计算A、B两个项目预期收益率期望值。

（2）分别计算A、B两个项目收益率的标准差。

（3）根据风险的大小，判断A、B两个投资项目的优劣。

实训三

一、实训名称：

宝钢利用财务环境增效

二、实训目的：

通过本实训使学习者掌握企业如何才能更好地适应财务管理环境的变化

三、实训资料：

宝山钢铁公司，是建国以来规模最大的现代化钢铁联合企业，经过10年的生产发展，国家投资在宝钢的原始资本净增长12倍。

1995年，宝钢销售收入253。

83亿元，实现利税60。

12亿元。

继1994年在全国千家经济效益最佳企业排列榜首之后，1995年又在国有企业500强中名列第一。

宝钢为何能取得如此大的成绩？

其中一个原因就是宝钢在搞好生产、开发技术和改善日常经营管理的同时，能够审时度势，广开增效渠道，争取到可观的政策效益、结构效益、级差效益、速度效益和规模效益。

特别是在政策效益方面，宝钢善于保持政策敏感度，抓住机会，用好、用足政策，取得了可观的经济效益。

例如：

为提高企业成本补偿度，保证企业发展有后劲，1994年宝钢按科学程序组织大规模的清产核资和资产评估工作。

评估前宝钢资产总值295亿元，评估后增至54905元，增值250亿元。

而且经与财政部协商，宝钢在保证当处上交19亿元所得税的前提下，评估当年就多提折旧18亿元。

同时，宝钢还按照国家政策及时提高了折旧率。

由此增加折旧所得的资金除用于一期、二期生产发展外，还为三期建设提供了资金。

如果三期建设一时用不上，则用于提前归还二期工程的银行贷款，公此项即还贷44亿元，不公减少了利息支付，也相应交纳能源、交通“两金”。

又如，1993年宝钢预测到国家外汇管理办法要与国际接轨，于是在外汇使用安排上就先花额度，后花现金，实现外汇保值，直接创汇效益14。

4亿元。

四、实训要求：

说明宝钢在财务管理上是如何适应企业内、外环境的？

实训四

一、实训名称：

青鸟天桥财务管理目标案例

二、实训目的：

通过此案例的分析,能够明确财务管理目标

三、实训资料：

天桥商场是一家老字号商业企业，成立于1953年，20世纪50年代，天桥商场是全国第一面“商业红旗”。

80年代初，天桥商场第一个打破中国30年工资制，将商业11级改为新8级。

1993年5月，天桥商场股票在上海证券交易所上市。

1998年12月30日，北大青鸟有限责任公司和北京天桥百货股份有限公司发布公告，宣布北大青鸟通过协议受让方式受让北京天桥部分法人股股权。

北大青鸟出资6000多万元，拥有了天桥商场16。

76%的股份，北大天桥百货商场更名为“北京天桥北大青鸟科技股份有限公司（简称青鸟公司）。

此后天桥商场的的经营滑落到盈亏临界点，面对严峻的形势，公司决定裁员，以谋求长远发展。

于是就有了下面一幕。

　　1999年11月18日下午，北京天桥商场里面闹哄哄的，商场大门也挂上了“停止营业”的牌子。

11月19日，很多顾客惊讶地发现，天桥商场在大周末居然没开门。

据一位售货员模样的人说：

“商场管理层年底要和我们终止合同，我们就不给他们干活了。

”员工们不仅不让商场开门营业，还把货场变成了群情激愤的论坛。

1999年11月18日至12月2日，对北京天桥北大青鸟科技股份有限公司管理层和广大员工来说，是黑色的15天！

在这15天里，天桥商场经历了46年来第一次大规模裁员；天桥商场被迫停业8天之久，公司管理层经受了职业道德与人道主义的考验，作出了在改革的道路上是前进还是后退的抉择。

　　经过有关部门的努力，对面临失业职工的安抚有了最为实际举措，公司董事会开会决定，同意给予终止合同职工适当的经济补助，听同意参照解除劳动合同的相关规定，对283名终止劳动合同的职工给予人均1万元、共计300万元左右的一次性经济补助。

这场风波总算平息。

四、实训要求：

试分析财务管理目标

第二部分筹资管理

实训一：

一、实训名称：

资金需要量的预测：

销售百分比法

二、实训目的：

通过本实训使学习者掌握运用销售百分比法来预测资金需要量

三、实训资料：

某公司2006年12月31日的资产负债表以及有关项目与销售额之间的变动关系如下表所示。

　　　　　　　　　　　　　　资产负债表（简表）

　　　　　　2006年12月31日　　　　　　　　　　　　单位：

万元

资产

期末数

负债及所有者权益

期末数

现金

应收账款

存货

固定资产

5000

15000

30000

应付费用

应付账款

短期借款

公司债券

实收资本

留存收益

10000

5000

25000

10000

20000

10000

资产总计

80000

负债及所有者权益总计

80000

假定该公司2006年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。

经预测，2007年公司销售收入将提高到120000万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。

　经过分析，该企业流动资产各项目随销售额的变动而变动，流动负债中应付费用和应付账款随销售额的变动而变动。

四、实训要求：

（1）计算变动资产和变动负债占基期销售额的比率

（2）确定需要增加的资金数额

（3）根据有关财务指标的约束条件，确定对外筹资数额

实训二：

一、实训名称：

资金需要量的预测：

回归直线法

二、实训目的：

通过本实训使学习者掌握运用回归直线法来预测资金需要量

三、实训资料：

某企业2003年至2007年的产销量和资金需要量见下表所示，若预测2008年的预计产销量为7.8万吨

　　　　　　　　　　　　某企业产销量与资金需要量表

年度

产销量（x）（万吨）

资金需要量（y）（万元）

2003

6.0

500

2004

5.5

475

2005

5.0

450

2006

6.5

520

2007

7.0

550

四、实训要求：

试建立资金的回归直线方程，并预测2008年的资金需要量。

实训三：

一、实训名称：

清华同方的资本结构和筹资方式选择案例

二、实训目的：

通过本案例的学习，了解资本结构和筹资方式选择。

三、实训资料：

清华同方股份有限公司是经国家体改委、国家教委批准、由北京清华大学企业集团作为主要发起人，以社会募集方式设立的股份有限公司。

公司于1997年6月12日首次向社会公众发行了普通股，每股发行价8.28元，所发行的股票于1997年6月27日在上海证券交易所挂牌交易。

发行后，公司总股本为11070万股，其中已流通股占37.94%。

以后有过配股、送股、资本公积转股。

公司于2000年12月向机构投资者和老股东增发行2000万股、发行价格为46元的增发方案。

增发后，公司总股本为38307.4634万股,其中已流通股占42.19%。

该次增发前后资本结构状况如下：

　　1.负债情况

清华同方资本结构指标列表

资本结构指标

2001年中期

2000年末期

2000年中期

1999年末期

1999年中期

1998年末期

资产负债比率（%）

33.71

34.19

40.41

38.54

50.86

51.80

股东权益比率（%）

48.58

48.65

40.72

51.31

41.21

45.72

固定资产比率（%）

19.03

14.60

17.45

21.20

23.10

19.55

注:

由于该表中指标是根据合并报表计算所得,股东权益中不包括少数股东权益,所以股东权益比率与资产负债比率之和并不等于整数1。

负债结构

指标名称

2001年末期

2000年末期

1999年末期

流动负债（万元）

214153.52

154255.29

80423.69

长期负债（万元）

23514.72

26116.97

18368.17

负债合计

238122.74

180883.57

98791.86

清华同方长期负债结构列表（2000年年报数据）

指标名称

金额（元）

长期借款

267576200.00

应付债券

长期应付款

8616456.21

住房周转金

-15023002.84

其他长期负债

长期负债合计

261169653.37

2.股权情况

　　清华同方的股本呈高速扩张态势,随着配股、送股和资本金转增股本而不断增加，而且流通股在总股本中所占的比重也呈现出增长趋势，从1997年的37.94%增长到2000年的43.09。

但由于清华同方上市以来的业绩增长保持了较快速度，所以收益状况一直良好，每股指标一直较高，上市以来均在每股0.6元以上。

四、实训要求：

试分析清华同方的资本结构和筹资方式

第三部分项目投资管理

实训一

一、实训名称：

利达VCD新建项目投资决策

二、实训目的：

本案例要求学生通过对企业项目投资的现金流量预测和相关因素分析，体会实际工作中如何运用净现值法进行长期投资决策。

三、实训资料：

利达VCD制造厂是生产VCD的中型企业，该厂生产的VCD质量优良，价格合理，长期以来供不应求。

为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。

负责这项投资工作的总会计师经过调查研究后，得到如下有关资料：

（1）该生产线的原始投资额12.5万元，分两年投入。

第一年初投入10万元，第二年初投入2.5万元。

第二年末项目完工可以试投产使用，投产后每年可生产VCD1000台，每台销售价格为300元，每年可获销售收入30万元，投资项目可使用5年，残值2.5万元，垫支流动资金2.5万元，这笔资金在项目结束时可全部收回。

（2）该项目生产的产品总成本的构成如下：

材料费用 20万元

制造费用 2万元

人工费用 3万元

折旧费用 2万元

　　总会计师通过对各种资金来源进行分析，得出该厂加权平均的资金成本为10%

同时还计算出该项目的营业现金流量、现金流量、净现值、并根据其计算的净现值，认为该项目可行。

有关数据见表

投资项目营业现金流量计算表单位：

元

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

销售收人

300000

现付成本

250000

其中：

材料费用

200000

人工费用

30000

制造费用

20000

折旧费用

20000

税前利润

30000

所得税（33%）

9900

税后利润

20100

现金流量

40100

投资项目现金流量计算表单位：

元

项目

投资建设期

经营期

初始投资

100000

25000

流动资金投资

25000

营业现金流量

40100

设备残值

25000

流动资金回收

25000

现金流量合计

100000

25000

40100

90100

投资项目净现值计算表

时间

现金流量

10%贴现系数

现值

-100000

1.0000

-100000.00

-25000

0.9091

-22727.50

-25000

0.8264

-20660.00

40100

0.7513

30127.13

40100

0.6830

27388.30

40100

0.6209

24898.09

40100

0.5645

22636.45

90100

0.5312

46239.32

净现值

7901.79

（3）厂部中层干部意见

l经营副总认为，在项目投资和使用期间，通货膨胀率大约在10%左右，将对投资项目各有关方面产生影响；

l基建处长认为，由于受物价变动的影响，初始投资将增长10%，投资项目终结后，设备残值也将增加到37500元；

l生产处长认为，由于物价变动的影响，材料费用每年将增加14%，人工费用也将增加10%；

l财务处长认为，扣除折旧后的制造费用，每年将增加4%，折旧费用每年仍为20000元；

l销售处长认为，产品销售价格预计每年可增加10%。

四、实训要求：

（1）分析、确定影响利达VCD投资项目决策的各因素；

（2）根据影响利达VCD投资项目的各因素，重新计算投资项目的现金流量、净现值等。

（3）根据分析、计算结果，确定利达VCD项目投资决策

（4）探讨利达VCD投资决策中为什么要分析计算“现金流量”

实训二

一、实训名称：

资金投入方式的确定

二、实训目的：

通过本案例的教学分析，使学生初步了解资金投入方式的确定

三、实训资料

A企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形资产投资25万元。

建设期为1年，建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。

流动资金投资合计为20万元。

四、实训要求：

根据上述资料可计算该项目有关指标如下：

固定资产原值；建设投资；原始投资；项目总投资

实训三

一、实训名称：

项目投资现金流量分析

二、实训目的：

通过本案例的教学分析，使学生初步掌握项目投资现金流量分析

三、实训资料

A企业完整工业投资项目投产后第1～5年每年预计外购原材料、燃料和动力费为60万元，工资及福利费为30万元，其他费用为10万元，每年折旧费为20万元，无形资产摊销额为5万元；第6～10年每年不包括财务费用的总成本费用为160万元，其中每年预计外购原材料、燃料和动力费为90万元，每年折旧额为20万元，无形资产摊销额为0万元。

四、实训要求：

（1）投产后各年的经营成本；

（2）投产后第1～5年每年不包括财务费用的总成本费用。

第四部分营运资金管理

实训一

一、实训名称：

富达有限公司最佳现金持有量的确定

二、实训目的：

通过本案例的学习，掌握用现金成本分析模式确定企业最佳现金持有量。

三、实训资料：

富达自行车有限公司2002年投资2879万元，引进年产40万辆铝合金车架生产线已竣工调试，该公司产品质量优良，价格合理，市场上颇受欢迎，销售很好，达产后新增销售收入1.2亿元，利税2400万元。

因此公司迅速发展壮大,货币资金持有量不断增加。

现金是企业流动性最强的资产，可以用来满足生产经营开支的各种需要，拥有足够的现金对于降低企业的风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性具有重要的意义，但是,现金属于非盈利资产，持有量过多，它所提供的流动性边际效益会随之下降，进而导致企业的收益水平降低。

公司财务经理为了尽量减少企业闲置的现金数量，提高资金收益率，考虑确定最佳现金持有量，于是分派财务科对四种不同现金持有量的成本做了测算,具体数据见表5-1

　　财务经理根据上述数据，结合企业的资本收益率12%，利用成本分析模式，确定出企业最佳现金持有余额为75000元.

四、实训要求：

（1）计算不同现金持有量的机会成本

（2）财务经理为什么确定75000元为企业最佳现金持有额？

实训二

一、实训名称：

应收账款的管理

二、实训目的：

通过本实训使学习者掌握应收账款的管理

三、实训资料：

某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：

4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。

一年按360天计算。

四、实训要求：

（1）计算2005年度赊销额。

（2）计算2005年度应收账款的平均余额。

（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。

（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。

（5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？

实训三

一、实训名称：

信用政策的应用

二、实训目的：

通过本实训使学习者掌握信用政策的应用

三、实训资料：

某企业预测的2007年赊销额为3600万元，其信用条件是：

n/30，变动成本率为60%，资金成本率（或有价证券利息率）为10%。

假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。

该企业准备了三个信用条件的备选方案：

　　A.维持n/30的信用条件；

　　B.将信用条件放宽到n/60；

　　C.信用条件放宽到n/90。

　　为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见下表。

　　信用条件备选方案表

n/30

n/60

n/90

年赊销额

3600

3960

4200

应收账款平均收账天数

应收账款平均余额

3600+360×30=300

3960+360×60=660

4200+360×

维持赊销业务所需资金

300×60%=180

660×60%=396

1050×60%=630

坏账损失/年赊销额

坏账损失

3600×2%=72

3960×3%=118.8

4200×6%=252

……收账费用

144

　　信用条件分析评价表　　　　　　　　　单位：

万元

n/30

n/60

n/90

年赊销额

3600.0

3960.0

4200.0

变动成本

2160.0

2376.0

2520.0

信用成本前收益

1440.0

1584.0

1680.0

信用成本：

应收账款机会成本

180×10%=18.0

396×10%=39.6

630×10%=63.0

坏账损失

72.0

118.8

252.0

收账费用

36.0

60.0

144.0

小计

126.0

218.4

459.0

信用成本后收益

1314.0

1365.6

1221.0

如果企业为了加速应收账款的回收，决定在B方案的基础上将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”（D方案）。

估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。

坏账损失率降为1.5%，收账费用降为42万元。

四、实训要求：

根据上述资料，计算有关指标

综合实训

一、实训项目名称：

投资规划—项目投资财务可行性分析报告

二、实训教学要求和目的：

要求学生根据充分的市场调查确定投资方向，并结合投资管理理论对该项目做财务可行性分析。

通过本次实训使学生了解项目投资决策的一般程序，关注投资环境对投资决策的影响，掌握项目投资财务可行性分析决策的方法

三、实训步骤：

1、通过市场需求分析确定投资方向

2、预测投资额，明确资金来源

3、确定项目计算期

4、预测销售收入及营运成本

5、财务可行性分析：

（1）确定项目现金流量

（2）确定资金成本率

（3）计算投资回收期、净现值和内含报酬率

（4）作出项目是否可行的判断

四、实训完成后上交分析报告一份

样本：

“好味道”大学生快餐店项目计划书

编制人：

学号：

班级：

一、项目背景3

二、市场分析3

三、市场定位4

四、公司战略4

一、公司背景4

二、公司的理念5

三、公司的经营模式5

四、公司的战略5

五、产品介绍6

六、市场营销9

一、产品组合和定价9

二、销售渠道10

三、促销10

四、市场发展目标10

七、风险分析11

一、内部风险11

二、外部风险12

三、风险的对待态度12

八、餐厅融资方案和回报12

一、资金需求和回报12

二、资金需求额13

三、资金的使用13

四、利益分配方式13

九、餐厅人员构成13

十、财务计算14

十一、财务分析15

（一）利润与利润分配表15

（二）现金流分析16

十二、财务可行性分析17

1．投资回收期分析17

2．净现值分析17

3．内部收益率分析18

十三、社会效益18

主要参考文献：

“好味道”快餐店创业计划

作为未来国家建设的栋梁，我们这一代大学生，已经被社会浪潮推到了生产力的最前线。

中央、地方和各地高校都热情鼓励、支持大学生自主创业，自主创业已经具备了难得的机遇。

“恰同学少年，风华正茂”，我们不满足高校的安逸生活，我们忧患中国餐饮业的管理薄弱和竞争能力的低下，于是在做了大量的市场调查和咨询了许多专家后，我们制定了本计划，它是我们未来经营管理餐厅的基本指导准则。

一、项目背景

大学生市场日益成为一个重要的消费品市场，随着信息时代的到来，人们的生活节奏也变得快了起来，这时候快餐店就渐渐进入了人们的工作生活，并且已形成无法分离之势。

快餐店的存在为大量快生活节奏的人提供了方便，从而也促进了快餐店的不断进步。

通过提供优质的产品和充分利用电话和网络提供及时高效的服务，为重大附近的师生的健康生活提供方便和效率。

我们坚信，通过对产品、市场、财务、管理、运作等的详细的规划，我们将实现以下的长期的目标：

行业内的声誉；关键财务比

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