从资资格考试《证券投资基金基础知识》考前练习第39套.docx

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从资资格考试《证券投资基金基础知识》考前练习第39套

2020年从资资格考试《证券投资基金基础知识》考前练习

考试须知：

1、考试时间：

180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。

4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。

5、答案与解析在最后。

姓名:

___________

考号:

___________

一、单选题（共70题）

1.下列选项中，属于另类投资的局限性的是（）。

A.监管严格

B.信息透明度低

C.收益率低

D.与传统资产相关度低

2.由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在一定的（）。

A.相关性

B.无关性

C.不确定性

D.偶然性

3.（）是政府支出和政府收入之间的差额。

A.预算赤字

B.通货膨胀

C.利率

D.汇率

4.方差和标准差可以应用于（）。

Ⅰ分析投资收益率

Ⅱ分析投资回报率

Ⅲ研究股票指数的波动

Ⅳ研究价格指数的波动

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

5.净现金流量等于（）。

A.现金流入-现金流出

B.现金流出-现金流入

C.现金流入+现金流出

D.现金流入×现金流出

6.下面关于投资政策说明书的理解中，正确的是（）。

A.制定投资政策说明书能够合理评估投资者的投资业绩

B.投资政策说明书在制定之后就不会再有变化了

C.制定投资政策说明书能够帮助投资管理人将其需求真实、准确、完整地传递给投资者

D.制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础

7.（）可以测量对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件对投资组合的冲击。

A.压力测试

B.预期损失

C.风险测量

D.跟踪误差

8.以下关于现金流量表基本结构说法错误的是（）

A.经营活动产生的现金流量是与生产商品、提供劳务等直接相关的业务所产生的现金流量

B.投资活动产生的现金流量包括为正常经营活动投资的短期资产

C.投资活动产生的现金流量包括对外投资所产生的股权和债权

D.筹资活动产生的现金流量反映的是企业长期资本筹集资金状况

9.（）策略保证投资者有充足的资金可以满足预期现金支付的需要。

A.所得免疫

B.价格免疫

C.或有免疫

D.利息免疫

10.下列有关另类投资的说法中，正确的是（）。

Ⅰ另类资产包括如自然资源、基础设施、长短仓、外汇和知识产权等

Ⅱ股票、债券等属于另类投资的对象

Ⅲ另类投资的“另类”既可以体现在投资标的和投资策略上，也可以体现在投资的组织形式上

Ⅳ黄金投资、碳排放权交易也属于另类投资的方式

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅲ、Ⅳ

11.到期收益率，在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈（）。

A.同方向增减

B.反方向增减

C.先增后减

D.先减后增

12.若证券A与证券B的相关系数为0.5，则两者之间的关系是（）。

A.不相关

B.负相关

C.比例相关

D.正相关

13.利息率按债权人取得报酬的情况，可以将利率分为（）。

Ⅰ远期利率

Ⅱ即期利率

Ⅲ名义利率

Ⅳ实际利率

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅳ

14.在市场经济条件下，价格是根据市场（）状况形成的。

A.需求

B.供给

C.供求

D.均衡

15.当期收益率没有考虑债券投资所获得的（），只是债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。

A.收益

B.利率

C.资本利得或损失

D.风险

16.马科维茨的投资组合理论的主要贡献表现在（）。

A.以因素模型解释了资本资产的定价问题

B.降低了构建有效投资组合的计算复杂性与所费时间

C.确立了市场投资组合与有效边界的相对关系

D.创立了以均值方差法为基础的投资组合理论

17.（）是指在一定的持有期给定的置信水平下，利率和汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金寸头和资产组合或投资机构造成的潜在最大损失。

A.风险价值

B.风险敞口

C.信用风险

D.利率风险

18.即期利率是金融市场中的基本利率，是指已设定到期日的零息票债券的（）。

A.到期收益率

B.即期收益率

C.远期收益率

D.贴现率

19.下列不属于技术分析假定的是（）。

A.历史会重演

B.市场行为涵盖一切信息

C.股价具有趋势性运动规律

D.股票的价格一直不变

20.保证金制度，就是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金，这个比例通常在（）。

A.3%-5%

B.3%-8%

C.5%-10%

D.10%-15%

21.利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式（）向对方支付由（）的名义本金额所确定的利息。

A.定期；不同币种

B.定期：

币种相同

C.分期；不同币种

D.分期：

币种相同

22.对优先股的说法中，正确的是（）。

Ⅰ优先股代表对公司的所有权

Ⅱ优先股持有人分得公司利润的顺序先于普通股

Ⅲ优先股的股息率随着公司经营业绩的好坏而变动

Ⅳ在公司解散或破产清偿时先于普通股获得剩余财产

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

23.投资管理人可以根据压力测试的结果采取的措施有（）。

Ⅰ调整产品持仓结构

Ⅱ变更投资标的

Ⅲ暂停申赎

Ⅳ其他相关措施

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

24.被称作单边合约的是（）。

A.信用违约互换合约

B.期货合约

C.远期合约

D.互换合约

25.在签署远期合约之前，双方可以就（）和合约标的资产的质量等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。

Ⅰ交割地点

Ⅱ到期日

Ⅲ交割价格

Ⅳ交易单位

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

26.最小方差法适应于投资者对预期收益率有一个（）的情形。

A.最低要求

B.最高要求

C.没有要求

D.不确定

27.下列关于到期收益率的假设，说法正确的是（）。

Ⅰ投资者持有至到期

Ⅱ当期市场不存在风险

Ⅲ利息再投资收益率不变

Ⅳ不考虑债券投资所获得的资本利得

A.Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

28.所有者权益中资本公积不包括（）。

A.政府专项拨款转入

B.股票发行溢价

C.按面值计算的股本金

D.法定财产重估增值

29.实际利率是在（）的情况下的利率。

Ⅰ购买力不变

Ⅱ购买力上涨

Ⅲ物价不变

Ⅳ物价上涨

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅳ

30.资本结构无关原理（MM定理）的前提是（）。

Ⅰ资本自由进出

Ⅱ平等地获得信息

Ⅲ不存在交易成本

Ⅳ不存在税收

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

31.某三年期零息债券面额为1000元，三年期市场利率为5%，那么该债券的目标市场价格为（）元。

A.878

B.870

C.864

D.872

32.下列关于基金绝对收益中时间加权收益率计算说法错误的是（）。

A.基金可能包含多个不同的证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样

B.基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来更多的资金进出

C.时间加权收益率的计算方法，将收益率计算区间分为子区间，每个子区间可以是一天、一周、一个月等

D.用时间加权收益率的计算时，遇到基金的申购、赎回与分红等资金进出时会影响收益率的计算

33.下列说法不正确的是（）。

A.初始时间过后，当前价值会随远期价格的改变而发生变化

B.当前价值的变化实际上取决于标的资产的现货价格、市场利率和其他因素的变化

C.时间t=0时的远期价格是用当前的现货价格以现行利率向前推算出来的

D.理论价格与远期合约在实际交易中形成的实际价格一定不相等

34.净利润的基本结构是（）。

A.净利润=息税前利润-利息费用

B.净利润=息税前利润-利息费用-税费

C.净利润=税前利润-利息费用

D.净利润=税前利润-利息费用-税费

35.以下关于信息比率说法中，正确的有（）。

Ⅰ信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益

Ⅱ信息比率越小，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益

Ⅲ信息比率越大，则在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益

Ⅳ信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益进行风险调整的分析指标

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

36.某投资组合在持有期为1年、置信水平为95%的情况下，若所计算的风险价值为5%，则表明该资产组合（）。

A.在1年中的损失有5%的可能不超过95%

B.在1年中的损失有5%的可能不超过5%

C.在1年中的最大损失为5%

D.在1年中的损失有95%的可能不超过5%

37.下列关于跟踪误差和主动比重的说法中，正确的是（）。

Ⅰ跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常的范围内

Ⅱ主动比重用来衡量投资组合相对于基准的偏离程度

Ⅲ主动比重为0意味着该投资组合与基准完全不同

Ⅳ指数基金的跟踪误差较低

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

38.（）表示股票价格和每股收益的比率，揭示了盈余和估价之间的关系。

A.市净率

B.市盈率

C.市现率

D.市销率

39.下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是（）。

A.另类投资产品与股票具有较低的相关性

B.大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系

C.投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的

D.另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性

40.CAPM研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，（）和（）如何决定的问题。

A.投资；利润

B.价格；利润

C.投资；收益率

D.价格；收益率

41.对于多个资产组成的投资组合，设E（rp）为投资组合的期望收益率，E（ri）为第i个资产的收益率，Wi为第i个资产的权重，n为资产数目，那么投资组合期望收益率为（）。

42.另类投资中的另类资产不包括（）。

A.房地产

B.大宗商品

C.债券

D.外汇

43.以下不属于机构投资者的是（）。

A.基金公司

B.全国社会保障基金

C.证券公司

D.散户

44.金融远期合约主要包括（）。

Ⅰ远期利率合约

Ⅱ远期外汇合约

Ⅲ远期股票合约

Ⅳ利率期货合约

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

45.我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用（）成交的方式。

A.场外协议

B.场内交易

C.电子交易

D.柜台交易

46.远期价格F是这样决定的：

在期初，由于签署远期合约是没有任何货币支付的，因此当前价值?

=0，从而此时远期价格（）合约的交割价格。

A.等于

B.高于

C.低于

D.大于或等于

47.评价基金业绩需要考虑的因素包括投资目标与范围、基金风险水平、基金规模和（）。

A.时期选择

B.操作策略

C.基金经理的工作年限

D.市场行情

48.下列关于互换合约的叙述中，不正确的是（）。

A.互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约

B.货币互换合约是指几种货币之间的交换合约

C.最基本的信用违约互换涉及两个当事人

D.上海银行间同业拆放利率含隔夜、1周、3个月期等品种

49.马科维茨的投资组合理论的基本假设是投资者是（）的。

A.厌恶风险

B.喜好风险

C.厌恶投资

D.喜好投资

50.对名义利率和实际利率的说法中，正确的是（）。

Ⅰ按债权人取得报酬的情况，可以将利率分为实际利率和名义利率

Ⅱ实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率

Ⅲ名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率

Ⅳ当物价不断上涨时，名义利率比实际利率低

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅳ

51.我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为（）。

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.可分散化风险

D.总风险

52.（）是制定投资政策说明书的关键环节。

A.分析投资者财务状况

B.分析投资者需求

C.分析投资限制

D.分析投资者偏好

53.最小方差前沿是指（）。

A.可行集最左边的点连在一起形成的一条曲线

B.可行集最右边的点连在一起形成的一条线

C.可行集所有点围成的一个区域

D.一些点的集合

54.一家公司的总资本是1000万元，其中有300万元的债权资本和700万元的权益资本，那么该公司的资本结构即包含30％的债务和70％的权益，该公司的资产负债率是（）。

A.25％

B.27％

C.30％

D.32％

55.公司可以通过发行（）来筹集外部资本，支持公司运营。

Ⅰ权益证券

Ⅱ有价证券

Ⅲ资产证券

Ⅳ债权证券

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅳ

56.利润表的基本结构是（）。

A.收入-成本=利润

B.收入-成本-费用=利润

C.收入-成本+费用=利润

D.收入-费用=利润

57.期货市场最基本的功能是（）。

A.价格发现

B.投机

C.风险管理

D.套现

58.（）是初次合约成交时应交纳的保证金。

A.维持保证金

B.追加保证金

C.初始保证金

D.保证金制度

59.当企业处于（）时，各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司的利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。

A.初创期

B.成长期

C.成熟期

D.衰退期

60.（）的指标体现了公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和。

A.股利贴现模型

B.自由现金流贴现模型

C.股权资本自由贴现模型

D.超额收益贴现模型

61.下列属于机构投资者的特征的有（）。

Ⅰ资金实力雄厚，投资规模相对较大

Ⅱ具有比个人投资者更高的风险承受能力

Ⅲ投资管理专业

Ⅳ投资行为规范

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

62.在时间区间T内某投资组合收益的概率分布中，给定的置信水平为X一般来说意味着（）。

A.有X%的把握保证时间区间T内投资的损失会大于V

B.有X%的把握保证时间区间T内投资的损失不会大于V

C.有（1-X%）的把握保证时间区间T内投资的损失不会大于V

D.有（1-X%）的把握保证时间区间T内投资的损失会大于V

63.下列关于压力测试的说法中，错误的是（）。

A.压力测试的关键是选择压力对象

B.测试单个重要风险因素发生变化时的压力情景对投资组合影响的方法也叫敏感性分析

C.监管机构要求基金公司自身持有一定的风险准备金以应对压力情景

D.要求设计多个市场变量同时变化的场景的做法之一是采用历史极端情景

64.公司在解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者手中的清偿顺序为（）。

Ⅰ债券持有者先于优先股股东

Ⅱ优先股股东先于债券持有者

Ⅲ优先股股东先于普通股股东

Ⅳ普通股股东先于优先股股东

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅳ

65.X债券的市场价格为98元，面值为100元，期限为10年；Y债券市场价格为90元，面值为100元，期限为2年，以下说法正确的是（）。

A.与X相比，Y债券的当期收益率更接近到期收益率

B.X债券的当期收益率变动预示着到期收益率的反向变动

C.与Y相比，X债券的当期收益率更接近到期收益率

D.在其他因素相同的情况下，Y债券的当期收益率与其市场价格同向变动

66.资产收益之间的相关性（）影响投资组合的风险，（）影响投资组合的预期收益率。

A.会：

也会

B.不会；也不会

C.会；不会

D.不会；会

67.不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的（）。

A.同方向增减

B.反方向增减

C.先增后减

D.先减后增

68.市现率可用于评价股票的（）和（）。

A.价格水平，收益水平

B.收益水平，风险水平

C.价格水平，风险水平

D.收入水平，风险水平

69.下列关于事前和事后风险测度的说法，错误的是（）。

A.事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况

B.事前风险测度常用来衡量风险调整后的收益情况

C.事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况

D.风险测度可分为事前风险测度和事后风险测度

70.股权资本自由现金流贴现模型下，FCFE等于（）。

A.FCFE=净收益-折旧-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务

B.FCFE=净收益+折旧-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务

C.FCFE=EBIT×（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本

D.FCFE=EBIT×（1-税率）-折旧-资本性支出-追加营运资本

单选题答案：

1：

B2：

A3：

A4：

D5：

A6：

D7：

8：

B9：

A10：

D11：

B12：

D13：

C14：

15：

C16：

D17：

A18：

A19：

D20：

C21：

22：

A23：

D24：

A25：

C26：

A27：

C28：

29：

A30：

B31：

C32：

D33：

D34：

B35：

36：

D37：

B38：

B39：

A40：

D41：

B42：

43：

D44：

B45：

A46：

A47：

A48：

B49：

50：

A51：

B52：

B53：

A54：

C55：

D56：

57：

C58：

C59：

B60：

B61：

D62：

B63：

64：

A65：

C66：

C67：

A68：

C69：

B70：

单选题相关解析：

1：

另类投资是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投资类型。

另类投资的局限性有以下几个方面：

①缺乏监管和信息透明度；②流动性较差，杠杆率偏高；③估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。

2：

由存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性。

知识点：

掌握资产收益相关性的概念、计算和应用；

3：

政府的预算赤字是政府支出和政府收入之间的差额。

任何一个预算差额都会通过政府借债消除。

而大量的政府借债会抬高利率，因为这样就会增加经济中的信贷需求。

4：

方差和标准差除了应用于分析投资收益率，还可以用来研究价格指数、股指等的波动情况。

知识点：

了解方差和标准差的概念、计算和应用；

5：

某一段时间的净现金流量是指该时段内现金流量的代数和，即：

净现金流量=现金流入-现金流出

知识点：

掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用；

6：

A项说法错误，制定投资政策说明书有助于合理评估投资管理人的投资业绩。

B项说法错误，由于投资政策说明书中涉及的投资者需求会不断变化，投资政策说明书在制定之后也不能一成不变，需要定期或不定期地进行重新审核与更新，以确保与投资者需求的变化保持一致。

C项说法错误，制定投资政策说明书能够帮助投资者将其需求真实、准确、完整地传递给投资管理人，有助于投资管理人更加有效地执行满足投资者需求的投资策略。

知识点：

掌握不同类型投资者在投资目标、投资限制等方面的特点以及投资政策说明书包含的主要内容；

7：

对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件，压力测试可以测量其对投资组合的冲击。

知识点：

了解压力测试的方法和应用；

8：

经营活动产生的现金流量是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量；投资活动产生的现金流量包括为正常经营活动投资的长期资产以及对外投资所产生的股权与债权；筹资活动产生的现金流量反映的是企业长期资本筹集资金状况。

考点

现金流量表

9：

所得免疫策略保证投资者有充足的资金可以支付预期现金的需要。

这对于养老基金、社保基金、保险基金等机构投资者具有重要的意义，因为这类投资者对资产流动性的要求很高。

10：

另类投资的主要类型包括：

（1）另类资产，如自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。

（2）另类投资策略，如长短仓、多元策略投资和结构性产品等。

（3）私募股权，如风险投资、成长权益、并购投资和危机投资等，组织形式通常为合伙人、公司、信托契约等。

（4）对冲基金，如全球宏观、事件驱动和管理期货对冲基金等。

通过分类可以看出，另类投资的“另类”既可以体现在投资标的和投资策略上，也可以体现在投资的组织形式上。

而且除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品

11：

在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈反方向增减。

知识点：

掌握债券的到期收益率和当期收益率的概念和区别；

12：

因为证券A与证券B的相关系数是0.5，是处于0和1之间的值，所以证券A和证券B的关系是正相关关系。

考点