财务分析期末整理.docx
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财务分析期末整理
财务分析期末整理
选择&判断
1、财务分析的作用
正确评价企业过去、全面反映企业现状、用于估价企业未来
2、财务效率：
偿债能力、营运能力、盈利能力、增长能力
3、财务分析程序第一步：
财务分析信息搜集整理阶段【明确财务分析目的、制定财务分析计划、搜集整理财务分析信息】
会计分析的步骤的第一步：
阅读财务报告的第一步：
审计报告
否定意见（不用阅读）无保留意见&保留意见（要阅读）
4、财务分析方法：
水平分析法
1）注意比较资料的可比性
2）例题
本年实际
本年计划
上年实际
历史最高水平
与计划比
与上年比
与历史最高水平比
增减额
变动率
增减额
变动率
增减额
变动率
2640
2200
1980
2750
440
20%
660
33%
-110
-4%
绝对增减变动数量=分析期某项指标实际数-基期同项指标实际数
增减变动率=绝对增减变动数量/基期实际数
变动比率值=分析期实际数值/基期实际数
垂直分析法（整个报表的结构）
1）共同比报表
2）计算结构百分比（资产负债表【注意谁比谁】，利润表【注意谁是整体（营业收入）】）
某项目比重=该项目金额/各项目总金额
趋势分析法
1）作用：
预测企业未来财务状况
2）计算例题：
定基指数=比较期期指标/基期数值环比指数=比较期期指标/前一期数值
项目
2005
2004
2003
2002
2001
销售额
17034
13305
11550
10631
10600
税后利润
1397
1178
374
332
923
每股收益
4.31
3.52
1.10
0.97
2.54
每股股息
1.90
1.71
1.63
1.62
1.60
定基指数分析：
项目
2005
2004
2003
2002
2001
销售额
160.7
125.5
109.0
100.3
100
税后利润
151.4
127.6
40.5
36
100
每股收益
169.7
138.6
43.3
38.2
100
每股股息
118.8
106.9
101.9
101.3
100
环比指数分析：
项目
2005
2004
2003
2002
2001
营业额
128.0
115.2
108.6
100.3
100
税后利润
118.6
315.0
112.7
36
100
每股收益
122.4
320
113.4
38.2
100
每股股息
111.1
104.9
100.6
101.3
100
比率分析法
最大优势：
剔除规模因素，能够比较不同规模公司的财务状况和经营状况。
因素分析法
1）连环替代法差额分析法（是连环替代法的简化）
四大前提假设为前提：
相关性：
分解指标与影响因素之间必须真正相关，即具有实际经济意义。
e.g.：
材料费用=产品产量*单位产品材料费用
材料费用=工人人数*每人消耗材料费用
假设性：
分析某一因素的对经济指标差异的影响时，必须假定其他因素不变，否则就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度。
顺序性：
数量指标在前，质量指标在后。
多数量指标、质量指标同时存在的情况下，主导因素在前，派生因素在后。
对分析指标影响较大、并能明确责任的因素在前。
连环性：
在确定各因素变动对分析对象影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果对比，一环套一环。
这样才既能保证各因素对分析对象影响结果的可分性，又便于检验分析结果的准确性。
5、战略分析
1）是会计分析和财务分析的基础
2）波特五力模型
归纳分为两类：
行业的竞争程度，市场的议价能力
行业竞争程度受三个因素影响：
现有企业间的竞争，第二是新加入企业的竞争威胁，第三是替代产品或服务的威胁。
现存竞争者的具体影响因素、正负作用：
行业增长速度分析，行业集中程度分析，差异程度与替代成本分析，规模经济性分析，退出成本分析。
潜在进入者产生的影响因素（新加入企业竞争威胁分析）：
规模经济性、先入优势、法律障
碍、销售网与关系网等
6、判断区分相对节约和绝对节约
资产绝对节约：
资产利用效率提高而导致的，产值、收入、利润和经营活动现金流量不变条件下，形成的资金节约。
资产相对节约：
资产利用效率提高而导致的资金节约。
相对节约是以节约的资金提供本企业扩大再生产之用，而绝对节约则是以所节约的资金退出企业经营
区别与计算流动资产绝对节约额和相对节约额可分别三种情况进行：
全部节约额都是绝对节约额
如果企业流动资产周转速度加快，而销售收入不变．这时所形成的节约额就是绝对节约额；
全部节约额都是相对节约额
如果企业流动资产周转加速，而实际占用流动资产大于或等于基期占用流动资产，这时所形成的流动资产节约额就是相对节约额。
同时具有绝对节约额和相对节约额
如果企业流动资产周转加速，同时销售收入增加，流动资产占用额减少。
这种情况下形成的流动资产节约额就同时具有绝对节约额和相对节约额。
绝对节约额=报告期流动资产占用额-基期流动资产占用额
相对节约额=流动资产总节约额-绝对节约额
7、存货计价方法对财务报表的影响
计价方法
资产负债表
利润表
先进先出法
基本反映存货当前价值
通货膨胀下利润被高估
通货紧缩下利润被低估
加权平均法
介于两者之间
介于两者之间
个别计价法
基本反映存货真实价值
基本反映真实利润水平
8、四个标准信息特点
经验标准（不适用于任何情况）：
只针对一般境况而言，因而缺乏普遍的适用性，并不是使用一切领域或一切情况的绝对标准。
历史标准（反映状况得到改善）：
这种标准对于评价企业自身经营状况和财务状况是十分有益的。
历史标准可以选择企业历史最高水平，也可以选择企业正常经营条件下的业绩水平。
行业标准（所处地位）：
是财务分析中广泛采用的标准。
它是按行业制定的，以反映行业财务状况和经营状况的财务水平。
行业标准也可指同行业某一比较先进的企业的业绩水平。
企业在财务分析中运用行业标准，可以说明企业在行业中所处的地位和水平。
预算标准（考虑的最全面）：
是企业根据自身经营条件或经营状况所指定的目标标准。
预算标准通常在一些新的行业，新建企业以及垄断型企业应用较多。
对于其他行业和企业，运用预算标准其实也是有益的，因为预算标准可将行业标准与企业历史标准相结合，比较全面地反映企业的状况。
尤其对于企业内部财务分析，预算标准更具有优越性，可考核、评价企业各级、各部门经营者的经营业绩，以及对企业总体目标实现的影响。
但是，预算标准对于外部财务分析的作用不明显。
另外，预算标准的确定也受人为因素影响，缺乏客观依据。
9、固流结构
保守：
流动资产比例较高，风险小，盈利低
适中：
固定资产存量和流动资产存量的比例保持平均水平，风险一般，盈利一般
激进：
流动资产比例较低，风险大，盈利高
10、影响负债结构的具体因素：
负债规模，负债成本，债务偿还期限，财务风险，经济环境，
筹资政策
11、资产结构与资本结构的适应程度分析：
固定资产（流动资产）的结构特征：
保守（适合教育产业，风险小、盈利低、流动性高）
适中
激进（机械制造业）盈利高、风险大、盈利增长
1）保守结构
特点：
企业全部的资产依靠长期资金来满足来源。
结果：
企业风险较低；资金成本较高；筹资结构弹性弱。
2）稳健结构
特点：
企业流动资产的一部分资金需要使用流动负债来满足，另一部分资金需要则由非流动负债来满足。
（或用一部分长期资金满足流动资产的的资金需要）
结果：
财务信誉优异；负债成本相对较低，具有可调性；资产结构和资本结构具有一定的弹性。
3）平衡结构
特点：
以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需求。
（或流动资产的资金需要全部依靠流动负债来满足）
结果：
企业风险均衡；负债政策取决于资产结构；存在潜在的风险。
4）风险结构
特点：
流动负债不仅用于满足流动资产的资金需求，而且还用于满足部分长期资产的资金需求。
（或以短期资金满足部分长期资产的资金需要）
结果：
财务风险较大；负债成本最低；存在“黑字破产”的潜在危险。
12、直接计入所有者权益的利得和损失内容包括：
1）可供出售金融资产公允价值变动净额
2）权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响
3）自用固定资产转为公允价值模式计量的投资性房地产
4）与计入所有者权益项目相关的所得税影响
13、赚取利润，分配现金股利，盈余公积转增资本，分配股利，投入资本，盈余公积补亏，对所有者权益总额的影响
◎下列各项中，影响所有者权益总额发生变动的有（）。
A.用盈余公积发放现金股利或利润
B.用盈余公积弥补亏损
C.宣告分配现金股利
D.实际发放股票股利
E.盈余公积转增资本
A项：
用盈余公积发放现金股利或利润
借：
盈余公积
贷：
应付股利
负债增加，所有者权益减少。
B项：
用盈余公积弥补亏损
借：
盈余公积
贷：
利润分配——盈余公积补亏
所有者权益内部结构变动，不影响总额。
C项：
宣告分配现金股利
借：
利润分配——应付现金股利或利润
贷：
应付股利
负债增加，所有者权益减少。
D项：
实际发放股票股利
借：
利润分配——转作股本的股利
贷：
股本
所有者权益内部结构变动，不影响总额。
E项：
借：
盈余公积
贷：
实收资本（或股本）
所有者权益内部结构变动，不影响总额
14、经营活动的直接目标：
利润最大化
15、产品质量变动会引起产品销售利润变动，是因为（A）。
A．各等级品的价格不同B．各等级品的单位成本不同
C．各等级品的单位利润不同D．各等级品的利润率高低不同
产品质量影响等级品构成，等级品构成影响价格，价格影响利润
16、间接法编制现金流量表调整内容
经营活动的现金净流量=
净利润+非付现成本费用+非经营活动费用-非经营活动收入±非现金流动资产减少（增加）±流动负债的增加
非付现成本：
资产减值准备、固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销
非经营损益：
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：
收益）
固定资产报废损失、公允价值变动损益、财务费用、投资损失（减：
收益）
企业的应归属期间和实际收付不一致的资产：
递延所得税资产减少、递延所得税负债增加、存货的减少（减：
增加）、经营性应收项目的减少、经营性应付项目的增加、其他
17、不同时期内现金流量的特征
经营活动净流量阶段性分析评价表
萌芽期
成长期
成熟期
衰退期
小于零
正常
长期持续状态、说明回笼现金的能力很差
很差
等于零
中等
长期持续状态、说明回笼现金的能力很差
一般
大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本
较好
长期持续状态、仍然不能给予较高的评价
较好
大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本
好
较好
好
好
大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余
很好
很好
很好
很好
18、财务比率的四大类别不是相互独立的，因此进行财务比率分析时需要结合各类比率同时分析，而不能仅仅分析某一个单独的指标。
19、商品经营盈利能力分析：
收入利润率&成本利润率
20、价格与收益比率（市盈率）
公式：
市盈率=每股市价/每股收益
评价：
该指标越大，说明公司具有良好的发展前景，对投资者充满吸引力，
市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小，
每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大。
21、股利发放率
股利支付率=每股股利/每股收益
股利支付率=价格收益比率*股利报偿率
22、偿债能力分析：
债权人，资产负债率越小越好；股东们，资产负债率越大越好
23、营运能力分析：
周转次数&周转天数&周转速度的关系
资产周转次数和周转天数呈相反方向变动，在一定时期内，资产周转次数越多，周转天数越少，周转速度就越快，营运效率就越高；反之，则周转速度就越慢，营运效率就越低。
24、存货周转率、应收账款周转率产生影响的因素
存货周转率
存货周转率越高：
周转天数越少，表明企业存货回收速度越快，企业的经营管理效率越高，资产流动性越强，则企业的利润率越高。
存货周转率越低：
周转天数越多，则表明存货周转速度慢，存货的管理效率较低，存货占用资金较多，企业的利润率较低。
存货周转率过高也可能意味着企业存货不足而可能造成脱销。
存货周转率过低时，企业应当进一步分析存货的质量结构，弄清存货中是否包含有实际远低于账面价值的即将报废或已损坏的原材料、商品（产品）等。
应收账款周转率
应收账款周转率高表明：
1）企业收账迅速，账龄期限相对较短，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益
2）资产流动性大，短期偿债能力强
3）借助应收账款周转率天数与企业信用期限的比较，可以更好的评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性
企业的账款回收期延长：
说明企业的获利能力和偿债能力都降低
企业信用政策宽、收账不力、坏账过多
账款回收期缩短：
说明企业的获利能力和偿债能力都有所提高
加强了应收账款的管理、企业借助于金融机构进行了短期融资
25、偿债能力分析：
对于债权人、资产负债率越小越好；对于股东、资产负债率不一定越小
越好。
26、影响短期偿债能力的根本因素：
资产结构、本身、现金流
27、分析短期偿债比率
流动资产：
货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货、预付账款
流动负债：
短期借款、应付账款
速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款【扣除了存货和预付账款】
现金=货币资金&现金=货币资金+交易性金融资产
公式
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=流动资产/流动负债
现金比率=现金/流动负债
28、发展强的企业：
规模增大、收入增长、所有者权益增长、净利润增长
29、判断：
但是4个指标都增加不说明发展强
三年年均增长率高，就有一个好增长趋势。
错
平均增长率无法提供具体数据
简答
1、财务分析的内涵
1）以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据；
2）采用一系列专门的分析技术和方法；对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力等进行分析和评价；
3）为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策、提供准确的信息或依据；
4）经济应用学科
2、所有者权益变动表分析的目的
1）可以清晰体现会计期间构成所有者权益各个项目的变动规模与结构，了解其变动趋势，反映公司净资产的实力，提供保值增值的重要信息。
2）可以进一步从全面收益角度报告更全面、更有用的财务业绩信息，以满足报表使用者投资、信贷及其他经济决策的需要
3）可以反应会计政策变更的合理性以及会计差错更正的幅度，具体报告会计政策变更和会计差错更正对所有者权益的影响数额。
4）可以反映股权分置、股东分配政策、再筹资方案等财务政策对所有者权益的影响
3、产品销售利润完成情况的评价内容
1）分清影响产品销售利润的有利因素与不利因素，一般来说，凡是使利润增加的因素都被看成是有利因素，是利润减少的因素都被看做是不利因素。
2）分清影响产品销售利润的主观因素与客观因素，通常，把销售量成本质量因素等堪称是主观因素，价格因素看成是主观因素，税率属于客观因素。
3）分清生产经营中的成绩与问题，一般地说，企业的成绩与问题都应从主观因素来看，凡是经过主观努力产生的对利润的有利影响，属于企业成绩；反主观不努力产生的对利润的不利影响属于企业的问题。
4、现金流量表分析的目的
1）从动态上了解企业现金变动情况和变动原因，资产负债表中货币资金项目反映了企业一定时期现金变动的结果，是静态上的现金存量，企业从哪里去的现金，又将现金用于哪些方面，只有通过现金流量表的分析，才能耐从动态上说明现金的变动情况，并解释现金变动的原因。
2）判断企业获取现金的能力，现金余款是企业现金流动的结果，并不表明现金流量的大小，通过对现金流量表进行现金流量分析，能够对企业产生现金的能力做出判断。
3）评价企业盈利的质量。
利润是按权责发生制计算的，用于反映当期的财务成果，利润不代表真正实现的收益，账面上的利润满足不了企业的资金需要，因此，盈利企业仍然有可能发生财务危机，高质量盈利必须有相应的现金流入作保证，这就是为什么人们更重视现金流量的原因之一。
5、简述非上市公司盈利能力分析的内容，举例、列出公式。
非上市公司的盈利能力分析主要从资本经营盈利能力、资产经营盈利能力和商品经营盈利能力三方面分析
1）资本经营盈利能力分析
主要对净资产收益率指标进行分析和评价。
净资产收益率=（净利润/平均净资产）*100%
对净资产收益率产生影响的指标主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等
净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率+负债利息率）*（负债/净资产）]*（1-所得税率）
2）资产经营盈利能力
主要对总资产报酬率指标进行分析和评价。
总资产报酬率=[（利润总额+利息支出）/平均资产总额]*100%
平均资产总额=（资产总额年初数+资产总额年末数）/2
对总资产报酬率产生影响的指标主要有总资产周转率和销售息税前利润率
总资产报酬率=总资产周转率*销售息税前利润率*100%
3）商品经营盈利能力分析
利用利润表资料进行利润率分析，包括收入利润率和成本利润率分析两方面内容。
反映收入利润率的指标主要有营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率等。
反映成本利润率的指标有很多形式，主要形式有：
营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用利润率等。
营业成本利润率=营业利润/营业成本
营业费用利润率=营业成本/营业费用
全部成本费用总利润率=利润总额/（营业费用+营业外支出）
全部成本费用净利润率=净利润/（营业费用+营业外支出）
计算题
1、产品销售利润的因素分析
2008年产品销售利润明细表
产品名称
销售数量
单位产品销售价格
单位产品销售成本
单位产品销售利润
产品销售利润
甲
250
50
40
10
2500
乙
450
248
186
62
27900
丙
100
1200
840
360
36000
总计
66400
2007年产品销售利润明细表
产品名称
销售数量
单位产品销售价格
单位产品销售成本
单位产品销售利润
产品销售利润
甲
200
50
42
8
1600
乙
500
240
190
50
25000
丙
80
1200
830
370
29600
总计
56200
确定分析对象：
66400-56200=10200（千元）
因素分析：
销售量变动对利润的影响：
产品销售量完成率=（250×50+450×240+100×1200）/（250×50+450×240+100×1200）
=106.42%
销售量变动对利润的影响=56200×106.42%-56200
=3608.04（千元）
销售品种构成变动对利润的影响：
250×8+450×50+100×370-59808.04=1691.96（千元）
单位价格变动对利润的影响：
450×（248-240）=3600（千元）
销售成本变动对利润的影响：
250×（42-40）+450×（190-186）+100×（830-840）=1300（千元）
验证：
3608.04+1691.96+3600+1300=10200（千元）
2、相关公式
杜邦分析法体系
总成本=变动成本+固定成本
权益报酬率=（税后利润－优先股股息）÷（股东权益）×１００％
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额X100%
销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%
销售净利率=（净利润/销售收入）×100%
总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额
总资产周转率=销售收入/总资产
总资产周转天数=360÷总资产周转率（次）
流动资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均流动资产总额
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]
存货周转率（次数）=销货成本÷平均存货余额平均存货余额=（期初存货+期末存货）÷2
存货周转天数=计算期天数÷存货周转率（次数）=计算期天数×平均存货余额÷销货成本
成本收入率：
营各项收入合计与总成本的比率
流动资产垫支周转率=产品销售成本/流动资产平均余额
利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用
资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100%
权益乘数=总资产/股东权益×100%
权益乘数=1/（1－资产负债率）×100%
3、因素分析法
1）连环替代法：
确定分析指标与其影响因素之间的关系；
N=A·B·C
根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，或指标体系，确定分析对象；
N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1
D=N1-N0
连环顺序替代，计算替代结果；
逐一替换影响因素：
N100=A1·B0·C0、N110=A1·B1·C0、N1=A1·B1·C1
比较各因素的替代结果；
Da=N100-N0、Db=N110-N100、Dc=N1-N110
检验分析结果。
D=Da+Db+Dc
2）差额分析法：
比较：
A：
确定分析指标与其影响因素之间的关系；
N=A·B·C
根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，或指标体系，确定分析对象；
N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1
D=N1-N0
连环顺序替代，计算替代结果；
逐一替换影响因素：
N100=A1·B0·C0、N110=A1·B1·C0、N1=A1·B1·C1
比较各因素的替代结果；
Da=N100-N0、Db=N110-N100、Dc=N1-N110
检验分析结果。
D=Da+Db+Dc
B：
确定分析指标与其影响因素之间的关系；
N=A·B·C
根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，或指标体系，确定分析对象；
N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1
D=N1-N0
连环顺序替代，比较各因素的替代结果；
Da=A1·B0·C0-A0·B0·C0
Db=A1·B1·C0-A1·B0·C0
Dc=A1·B1·C1-A1·B1·C0
检验分析结果。
D=Da+Db+Dc
例题1
某企业2001-2002年的有关资料
指标
2002年
2001年
权益报酬率
18.80%
15.98%
销售净利率
6.81%
7.20%
总资产收转率
1.07
1.11
权益乘数
2.58
2.00
连环替代法
确定分析
升级会员 