资金成本和资金结构练习题.docx
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资金成本和资金结构
一、单项选择题
1．若某一企业的经营处于保本状态（即息税前利润为零）时，错误的说法是（ ）。
A．此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点
B．此时的经营杠杆系数趋近于无穷小
C．此时的息税前利润率等于零
D．此时的边际贡献等于固定成本
2．某公司发行普通股目前股价为1元，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，根据股利增长模型，该公司未分配利润用的成本为（ ）。
A．14．74%
B．19．7%
C．19%
D．20．47%
3．某公司的权益和负债筹资额的比例为5：
4，当负债增加在100万以内时，负债的资金成本率为10%，若资金成本和资本结构不变，当发行增加100万的负债时，筹资总额分界点为（ ）。
A．200万元
B．225万元
C．180万元
D．400万元
4．企业在追加筹资时，需要计算（ ）
A．综合资金成本
B．资金边际成本
C．个别资金成本
D．变动成本
5．公司增发的普通股的市价为12元／股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.6元，已知该股票的资金成本率为l1%，则该股票的股利年增长率为（ ）。
A．5%
B．5.39%
C．5.68%
D．10.34%
6．某企业资本总额为150万元，权益资金占55%，负债利率为12%，当前销售额100万元，息前税前盈余20万元，则财务杠杆系数（ ）。
A．2.5
B．1.68
C．1.15，
D．2.0
7．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。
A．长期借款成本
B．债券成本
C．留存收益成本
D．普通股成本
8．企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（ ）。
A．只存在经营风险
B．只存在财务风险
C．存在经营风险和财务风险
D．经营风险和财务风险可以相互抵消
9．某公司的经营杠杆系数为2,预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（ ）。
A．5%
B．10%
C．15%
D．20%
10．在正常经营情况下，只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必（ ）。
A．大于1
B．与销售量成正比
C．与固定成本成反比
D．与风险成反比
11．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（ ）。
A．在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险
B．在相关范围内，产销量上升，经营风险加大
C．在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动
D．对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动
12．一般情况下，下列筹资方式中，资金成本最低的是（ ）。
A．发行股票
B．发行债券
C．长期借款
D．保留盈余
13．某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为25%。
该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（ ）。
A．8.46%
B．7.89%
C．10.24%
D．9.38%
14．某公司推销员每月固定工资500元,在此基础上,推销员还可得到推销收入0.1%的奖金,则推销员的工资费用属于（ ）。
A．半变动成本
B．半固定成本
C．酌量性固定成本
D．变动成本
15．某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（ ）。
A．100万元
B．675万元
C．300万元
D．150万元
16．某企业生产单一产品，该产品的单位产品完全成本为6.3元，单位变动成本为4.5元。
若本月产量为1500件，则该产品的固定成本为（ ）。
A．9450元
B．6750元
C．2700元
D．3200元
17．最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（ ）。
A．企业价值最大的资本结构
B．企业目标资本结构
C．加权平均资金成本最低的目标资本结构
D．加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构
18．成本按其习性可划分为（ ）。
A．约束成本和酌量成本
B．固定成本、变动成本和混合成本
C．相关成本和无关成本
D．付现成本和非付现成本
19．调整企业资本结构并不能（ ）。
A．降低资金成本
B．降低财务风险
C．降低经营风险
D．增加融资弹性
20、某公司本期息税前利润为5000元，本期实际利息费用为1000万元，则该公司的财务杠杆系数为
A．5
B．1.25
C．0.8
D．1.2
21、成本按习性可分为（）。
A、约束成本和酌量成本B、固定成本、变动成本和混合成本
C、相关成本和无关成本D、付现成本和非付现成本
22、经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和总杠杆系数（DTL）之间的关系是（）。
A.DTL=DOL＋DFL
B.DTL=DOL－DFL
C.DTL=DOL×DFL
D.DTL=DOL÷DFL
二、多项选择题
1．下列成本费用中属于资金成本中的用资费用的（ ）。
A．借款手续费
B．股票发行费
C．利息
D．股利
2．下列关于资金成本的说法中，正确的有（ ）。
A．资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而付出的代价
B．资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素
C．资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位
D．资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本
3．下列有关杠杆的表述正确的是（ ）。
A．经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响
B．财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响
C．复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响
D．经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1
4．企业降低经营风险的途径一般有（ ）。
A．增加销售
B．增加自有资本
C．降低变动成本
D．增加固定成本比例
5．在计算个别资金成本时，不需考虑所得税影响的是（ ）。
A．债券成本
B．借款成本
C．普通股成本
D．留存收益成本
6．利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时（ ）。
A．当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
B．当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
C．当预计息税前利润低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式
D．当预计息税前利润低于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
E．当预计息税前利润等于每股利润无差别点时，二种筹资方式的报酬率相同
7．如果企业调整资金结构，则企业的资产和权益总额（ ）。
A．可能同时增加
B．可能同时减少
C．可能同时保持不变
D．一定会同时发生变动
8．企业在负债筹资决策中，除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（ ）。
A．财务风险
B．偿还期限
C．偿还方式
D．限制条件
9．关于财务杠杆系数的表述，正确的有（ ）。
A．财务杠杆系数是由企业资本结构决定，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大
B．财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大
C．财务杠杆系数受销售结构的影响
D．财务杠杆系数可以反映息前税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度
10、企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则下面错误的是（ ）。
A．只存在经营风险
B．只存在财务风险
C．存在经营风险和财务风险
D．经营风险和财务风险可以相互抵消
11、企业资本成本的基本内容包括（ ）。
A．个别资本成本分析 B．综合资本成本分析 C．边际资本成本分析分析 D．借款成本分析
三、判断题
1．留存收益也要计算资金成本，只不过不考虑筹资费用。
（ ）
2．若债券利息率、筹资费率和所得税率均已确定，则企业的债务成本率与发行债券的数额无关。
（ ）
3．在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越大。
（ ）
4．资金成本是指企业筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资金额。
（ ）
四、计算题：
1、某企业只生产和销售A产品，总成本习性模型为Y=10000+4X。
假定2015年度A产品销售量10000件，每件售价7元；按市场预测2016年销售量增长10%
要求：
计算①2015年边际贡献总额；
②企业息税前利润
③2016年息税前利润以及增长率
2、某公司平价发行面值100元，期限5年，票面利率5%的债券4000张，每年结息一次。
发行费率3%，所得税率25%。
计算债券筹资成本。
如果溢价发行，发行价110元，债券筹资成本是多少？
发行价90元呢？
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