证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第5795篇.docx
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证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第5795篇
2019年国家证券从业及专项《发布证券研究报告业务（证券分析师）》职业资格考前练习
一、单选题
1.根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下说法正确的有（）。
I牛市到来时，应选择那些低β系数的证券或组合
Ⅱ牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合
Ⅲ熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合
Ⅳ熊市到来之际，应选择那些高β系数的证券或组合
A、IV、Ⅲ
B、I、IV
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅱ、IV
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【知识点】：
第3章>第2节>证券系数β的含义和应用
【答案】：
C
【解析】：
证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。
因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合。
这些高β系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。
相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。
2.假定某公司普通股股票当期市场价格为25元，那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为（ ）元。
A、0．5
B、250
C、500
D、1000
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【知识点】：
第10章>第4节>可转换债券的转股价、赎回、修正、回售和转换价值
【答案】：
D
【解析】：
转换价值=标的股票市场价格X转换比例=25×40=1000（元）。
3.量化选股的方法包括（）
Ⅰ公司估值法Ⅱ趋势法
Ⅲ资金法Ⅳ协整法
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第7章>第2节>量化选股
【答案】：
B
【解析】：
量化选股的方法主要有：
①公司估值法；②趋势法；③资金法
4.在下列关于双重顶形态的陈述中，正确的有（ ）。
Ⅰ双重顶的两个高点不一定在同一水平
Ⅱ向下突破颈线时不一定有大成交量伴随
Ⅲ双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始
Ⅳ双重顶的两个高点相差少于5%不会影响形态的分析意义
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、I、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第6章>第2节>各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用
【答案】：
A
【解析】：
I、Ⅱ、Ⅲ三项为双重顶反转形态一般具有的特征。
Ⅳ项，双重顶的两个高点相差小于3%就不会影响形态的分析意义。
5.某执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为（）期权。
A、实值
B、虚值
C、美式
D、欧式
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【知识点】：
第10章>第3节>期权的分类
【答案】：
A
【解析】：
实值期权也称期权处于实值状态，它是指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。
6.行业分析方法中，历史资料研究法的优点是其（）。
A、可以直观观察行业的发展态势
B、省时省力并省费用
C、能主动提出并解决问题
D、可以获得最新的资料和信息
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【知识点】：
第5章>第2节>对所获得的行业部门、行业内部竞争、部门需求和供给数据进行分析的方法
【答案】：
B
【解析】：
历史资料研究法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。
7.实践中，通常采用（ ）来确定不同债券的违约风险大小。
A、收益率差
B、风险溢价
C、信用评级
D、信用利差
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【知识点】：
第9章>第3节>常见的影响债券评级的因素及其与评级的关系
【答案】：
C
【解析】：
实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为信用利差。
8.为了比较准确地确定合约数量，首先需要确定套期保值比率，它是（ ）的比值。
A、现货总价值与现货未来最高价值
B、期货合约的总值与所保值的现货合同总价值
C、期货合约总价值与期货合约未来最高价值
D、现货总价值与期货合约未来最高价值
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【知识点】：
第10章>第2节>股指期货套利和套期保值的定义、原理
【答案】：
B
【解析】：
套期保值比率是指为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。
9.下列关于弱式有效市场的描述中，正确的有（ ）。
Ⅰ证券价格完全反映过去的信息
Ⅱ技术分析无效
Ⅲ投资者不可能获得超额收益
Ⅳ当前的价格变动不包含未来价格变动的信息
A、I、Ⅱ
B、I、Ⅲ
C、I、Ⅱ、Ⅳ
D、I、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第3章>第3节>市场有效性和信息类型
【答案】：
C
【解析】：
Ⅲ项，在强式有效市场中，由于所有信息均反应在证券价格上，投资者不可能获得超额收益。
但在弱式有效市场中，投资者可以利用当期公开信息和内幕信息获得超额收益。
10.下列有关证券分析师应该受到管理的说法，正确的是（）。
A、取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由证监会注销其执业证书
B、从业人员取得执业证书后辞职的，原聘用机构应当在其辞职后五日内向协会报告
C、机构不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务
D、协会、机构应当不定期组织取得执业证书的人员进行后续职业培训
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【知识点】：
第1章>第1节>证券分析师的监管、自律管理和机构管理
【答案】：
C
【解析】：
A项，取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由证券业协会（以下简称“协会”）注销其执业证书；B项，从业人员取得执业证书后，辞职或者不为原聘用机构所聘用的，或者其他原因与原聘用机构解除劳动合同的，原聘用机构应当在上述情形发生后十日内向协会报告，由协会变更该人员执业注册登记；D项，协会、机构应当定期组织取得执业证书的人员进行后续职业培训，提高从业人员的职业道德和专业素质。
11.一般而言，当（ ）时，股价形态不构成反转形态。
A、股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度
B、股价完成旗形形态
C、股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度
D、股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度
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【知识点】：
第6章>第2节>形态理论
【答案】：
B
【解析】：
B项，旗形是一种持续整理形态，不构成反转形态。
12.趋势线与轨道线相比，（ ）。
A、趋势线比轨道线重要
B、轨道线比趋势线重要
C、趋势线与轨道线同等重要
D、无法比较二者的重要性
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【知识点】：
第6章>第2节>趋势线、通道线、黄金分割线、百分比线的画法及应用
【答案】：
A
【解析】：
轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线，后有轨道线。
趋势线比轨道线重要，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。
13.下列关于跨期套利的说法，不正确的是（ ）。
A、利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易
B、可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种
C、牛市套利对于不可储存的商品并且是在不同的作物年度最有效
D、若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的
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【知识点】：
第10章>第2节>期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种
【答案】：
C
【解析】：
C项，一般来说，牛市套利对可储存且作物年度相同的商品较为有效。
对于不可储存的商品，不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或不相关，则不适合进行牛市套利。
14.以下（ ）情况说明股票价格被低估，因此购买这种股票可行。
INPV0
ⅡNPV0
Ⅲ内部收益率k*具有同等风险水平股票的必要收益率k
Ⅳ内部收益率k*具有同等风险水平股票的必要收益率k
A、I、Ⅲ
B、I、IV
C、Ⅱ、III
D、Il、1V
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【知识点】：
第8章>第2节>公司自由现金流（FCFF）、股权自由现金流（FCFE）、股利贴现模型（DDM）等现金流贴现法的步骤
【答案】：
C
【解析】：
Ⅱ项，NPV0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。
Ⅲ项，股票的内部收益率大于具有同等风险水平股票的必要收益率，即股票价格低于其内在价值，股票价格被低估，可考虑买进股票。
15.下列变量中，属于金融宏观调控操作目标的是（ ）。
A、存款准备金率
B、基础货币
C、再贴现率
D、货币供给
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【知识点】：
第5章>第1节>宏观调控的手段和目标
【答案】：
B
【解析】：
金融宏观调控操作目标是超额存款准备金与基础货币。
16.场外期权的复杂性主要体现在（）方面.
Ⅰ交易双方需求复杂
Ⅱ期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议
Ⅲ为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模
Ⅳ某些场外期权定价和复制存在困难
A、I、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、I、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第10章>第1节>场外衍生品主要交易品种
【答案】：
D
【解析】：
场外期权合约的复杂性主要体现在以下方面：
①期权交易双方的需求复杂；②期权的价格并没直接体现在合约中的某个数字上，而是体现为双方签署时间更长的合作协议；③为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模；④对于乙方而言，某些场外期权定价和复制困难。
17.证券X期望收益率为0.11，贝塔值是1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。
根据资本资产定价模型，这个证券（ ）。
A、被低估
B、被高估
C、定价公平
D、价格无法判断
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【知识点】：
第3章>第2节>资本资产定价模型的含义及应用
【答案】：
C
【解析】：
根据CAPM模型，其风险收益率=0.05+1.5×（0.09-0.05）=0.11，其与证券的期望收益率相等，说明市场给其定价既没有高估也没有低估，而是比较合理的。
18.根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括（ ）。
I交易动机Ⅱ预防动机Ⅲ储蓄动机Ⅳ投机动机
A、I、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第9章>第1节>决定利率方向与变化幅度的因素
【答案】：
B
【解析】：
凯恩斯的流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：
①交易动机；②预防动机；③投机动机。
19.下列金融衍生工具属于货币衍生工具的是（ ）。
A、股票期货
B、股票价格期权
C、远期外汇合约
D、利率互换
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【知识点】：
第10章>第1节>衍生产品的种类和特征
【答案】：
C
【解析】：
货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。
AB两项属于股票衍生工具；D项属于利率衍生工具。
20.外国企业在中国投资所取得的收入，应计入（）。
I．中国的GNP
II．中国的GDP
III．投资国的GNP
lV．投资国的GDP
A、I、II
B、Ⅱ、III
C、I、IV
D、III、IV
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【知识点】：
第5章>第1节>国内生产总值的概念及计算方法
【答案】：
B
【解析】：
GDP是指一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值；GNP是指一个国家（或地区）所有国民在一定时期内新生产的产品和服务价值的总和。
所以本题中的收入应记入中国的GDP、投资国的GNP。
21.在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有（）。
I缩小政府预算支出规模
Ⅱ鼓励企业和个人扩大投资
Ⅲ减少税收优惠政策
Ⅳ降低政府投资水平
A、I、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、I、Ⅱ、Ⅲ
D、I、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第1节>扩张性财政政策、中性财政政策和紧缩性财政政策对实体经济和证券市场的影响
【答案】：
D
【解析】：
在社会总需求大于社会总供给的情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。
Ⅱ项属于扩张性的财政政策。
22.对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差为（ ）。
A、B=（FxC）一P
B、B=（PxC）一F
C、B=P-F
D、B=P-（FxC）
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【知识点】：
第10章>第2节>运用国债期货对冲利率风险、国债期货基差交易、国债期货跨期套利
【答案】：
D
【解析】：
国债期货的基差是指经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。
对于任一只可交割券，其基差为B=P-（F×C）。
23.下列关于CPl的说法，错误的是（）。
A、CPI即零售物价指数，又称消费物价指数
B、CPI是一个固定权重的价格指数
C、根据我国国家统计局《居民消费价格指数调查方案》，CPI权重是根据居民家庭用于各种商品或服务的开支，在所有消费商品或服务总开支中所占的比重来计算
D、我国采用3年一次对基期和CPI权重进行调整
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【知识点】：
第5章>第1节>国内生产总值的概念及计算方法
【答案】：
D
【解析】：
D项，为了消除消费习惯或产品等因素的影响，通常在一定周期内对基期或权重进行调整。
我国采用5年一次对基期和CPI权重进行调整。
24.在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（ ）。
A、期权的到期时间
B、标的资产的价格波动率
C、标的资产的到期价格
D、无风险利率
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第10章>第3节>Black-Scholes定价模型和期权平价公式
【答案】：
B
【解析】：
B项，资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。
25.下列关于t检验的说法正确的是（）。
It值的正负取决于回归系数β0
Ⅱ样本点的戈值区间越窄，t值越小
IIIt值变小，回归系数估计的可靠性就降低
IVt值的正负取决于回归系数βi
A：
Ⅱ、Ⅳ
B：
Ⅲ、Ⅳ
C：
I、Ⅱ、Ⅲ
D：
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第4章>第3节>回归模型常见问题和处理方法
【答案】：
D
【解析】：
进行t检验时需注意下面三点：
①t值的正负取决于回归系数βi。
如果X和Y的关系相反，回归系数βi和t将是负数。
在检验回归系数βi的显著性时，t的正负并不重要，关注t的绝对值。
S项会确保t值随着偏差平方和的增加而减小。
③样本点的x值区间越窄，t值越小。
由于t值变小，所以回归系数估计的可靠性就降低。
26.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是（ ）。
A、投机者的损失无限而获利的潜力有限
B、投机者的损失有限而获利的潜力也有限
C、投机者的损失有限而获利的潜力巨大
D、投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第10章>第2节>套利的概念、原理
【答案】：
C
【解析】：
在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。
因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。
由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。
而价差缩小的幅度则不受限制。
27.拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限（）。
A、相关度低
B、呈反向关系
C、不相关
D、呈正向关系
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第9章>第2节>收益率曲线的概念及类型
【答案】：
D
【解析】：
拱形收益率曲线表示，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。
28.下列关于财政收支的说法正确的有（ ）。
I一切财政收支都要经由中央银行的账户实现
Ⅱ财政收入过程意味着货币从商业银行账户流入中央银行账户
Ⅲ财政收入过程实际上是以普通货币收缩为基础货币的过程
Ⅳ财政收支不会引起货币供应量的倍数变化
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第5章>第1节>财政收支以及财政赤字或结余的概念
【答案】：
A
【解析】：
Ⅳ项，财政收支可以通过乘数效应而使货币供应量发生倍数变化。
29.一种商品的用途越多，它的需求弹性就（ ）。
A、越大
B、越小
C、趋于零
D、趋于无穷
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【知识点】：
第2章>第1节>需求与供给的函数、曲线、弹性的含义
【答案】：
A
【解析】：
一般来说，一种商品的用途越多，它的需求弹性就越大，反之就缺乏弹性。
这是因为一种商品的用途越多，替代品就越多，而替代品越多的商品，其需求弹性就越大。
30.某公司在6月20日预计将于9月10日收到2000万美元，该公司打算到时将其投资于3个月期的欧洲美元定期存款。
6月20日的存款利率为6%，该公司担心到9月10日时，利率会下跌。
于是以93．09点的价格买进CME的3个月欧洲美元期货合约进行套期保值（CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为1000000美元）。
假设9月10日存款利率跌到5．15%，该公司以93．68点的价格卖出3个月欧洲美元期货合约。
则下列说法正确的有（ ）。
I该公司需要买入10份3个月欧洲美元利率期货合约
Ⅱ该公司在期货市场上获利
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅲ、IV
C、Ⅱ、III、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第10章>第1节>衍生产品的种类和特征
【答案】：
C
【解析】：
I项，3个月欧洲美元利率期货合约的面值均为1000000美元，所以该公司需要买入合约20000000÷1000000=20（份）；II项，该公司在期货市场上获利=（93．68-93．09）÷100÷4×100×20=2．95（万美元）；III项，该公司所得利息收入为20×1000000×5．15%÷4=257500（美元）；IV项，实际收益率=（257500+29500）÷20000000×4=5．74%。
31.公司主要的财务报表不包括（）。
A、资产负债表
B、利润表
C、现金流量表
D、利润分配表
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【知识点】：
第5章>第3节>资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权
【答案】：
D
【解析】：
公司主要的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
32.在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括（ ）。
Ⅰ“证券研究报告”字样
Ⅱ证券公司、证券投资咨询机构名称
Ⅲ具备证券投资咨询业务资格的说明
Ⅳ署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码
A、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：
第1章>第3节>证券研究报告的基本要素、组织结构和撰写要求
【答案】：
D
【解析】：
证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明的事项除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，还包括：
①证券研究报告采用的信息和资料来源；②使用证券研究报告的风险提示；③发布证券研究报告的时间。
33.下列指标中，不属于相对估值的是（ ）。
A、市值回报增长比
B、市净率
C、自由现金流
D、市盈率
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【知识点】：
第8章>第3节>相对估值法的原理与步骤
【答案】：
C
【解析】：
通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系来对证券进行相对估值。
如常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等均属相对估值方法。
34.下列有关财务弹性的表述，不正确的是（ ）。
A、财务弹性是指将资产迅速转变为现金的能力
B、财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较
C、财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力
D、现金满足投资比率越大，说明资金自给率越高
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【知识点】：
第5章>第3节>财务比率的含义与分类
【答案】：
A
【解析】：
财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。
这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。
现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。
A项，流动性是指将资产迅速转变为现金的能力。
35.量化投资技术中的量化择时方法不包括（）。
I趋势择时IIβ中性策略Ⅲ有效资金模型Ⅳ跨期套利
A、I、II
B、I、III
C、II、IV
D、III、IV
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第7章>第1节>量化投资分析的主要内容和方法
【答案】：
C
【解析】：
量化投资策略中量化择时的方法有：
①趋势择时；②市场情绪择时；③有效资金模型；④牛熊线等。
Ⅱ项属于统计套利的方法；IV项属于股指期货套利的方法。
36.以下指标，不宜对固定资产更新变化较快的公司进行估值的是（ ）。
A、市盈率
B、市净率
C、经济增加值与利息折旧摊销前收入比
D、股价／销售额比率
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第8章>第1节>各类估值方法的特点
【答案】：
C
【解析】：
C项，经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标，简称EV／EBIDA，适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，不适用于固定资产更新变化较快的公司。
37.在回归模型中，ε反映的是（）。
A、由于x的变化引起的y的线性变化部分
B、由于y的变化引起的x的线性变化部分
C、除x和y的线性关系之外的随机因素对Y的影响
D、由于x和y的线性关系对Y的影响
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第4章>第3节>一元线性回归模型的含义和特征
【答案】：
C
【解析】：
一般地，一元线性回归模型定义为：
。
线性部分反映了由于x的变化而引起的y的主要变化；ε被称为随机误差项，反映了除x和y之间的线性关系之外的随机因素对y的主要影响，包括次要变量、随机行为、模型的不完善、经济变量的合并误差、测量误差等。
在一元回归中把除x之外的影响y的因素都归入ε中。
38.支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，很大程度是由于（ ）。
A、机构主力斗争的结果
B、支撑线和压力线的内在抵抗作用
C、投资者心理因素的原因
D、证券市场的内在运行规律
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【知识点】：
第6章>第2节>技术支撑和阻力的含义和作用
【答案】：
C
【解析】：
支撑线和压力线之所
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