国家政策对基金表现与分析.doc

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华安视点

资本市场

每周回顾

8/7/2006

2012年全国高考模拟参考部分

基金表现与分析

开放式

现金富利

华安创新

华安中国A股

宝利配置

华安180ETF

回报

排名

净值

回报

排名

净值

回报

排名

净值

回报

排名

净值

回报

排名

YTD

1.13

13/30

1.335

41.37

50/77

1.168

37.34

65/77

1.493

47.79

6/42

2.870

--

--

本周

0.0345

28/43

-6.38

45/83

-7.01

62/83

-6.10

51/60

-6.85

56/83

封闭式

安信

安顺

安瑞

安久

回报

排名

回报

排名

回报

排名

回报

排名

YTD

40.16

7/26

39.29

8/26

37.49

18/28

47.10

8/28

本周

-4.32

7/26

-4.65

12/26

-5.48

22/28

-4.69

11/28

数据；晨星；回报（%）

本周市场大幅下跌，上证指数下跌5.53%，中标300指数下跌7.38%，深综指下跌8.35%，华安6个主动型股票基金本周平均下跌5.27%。

基金安信、基金安顺今年以来净值增长分别名列26家大规模封闭式基金的第7位、第8位，基金安久、安瑞今年以来净值增长分别名列28家小规模封闭式基金的第8位、第18位，华安创新、中国A股今年以来净值增长分别名列77家股票型开放式基金的第50位、第65位，华安宝利配置今年以来净值增长名列42家配置型开放式基金的第6位，华安现金富利今年以来累计回报名列30家货币基金的第13位。

股票市场：

回顾与展望

本周全球各主要市场小幅震荡,美国市场上涨了0.06%，日本和欧洲市场分别下跌了0.11%和0.37%，H股指数下跌39点收于6820点。

本周A股市场大幅下跌，恐慌情绪有所蔓延，但成交金额继续萎缩，显示市场买盘仍然不足，中石化、招行等大盘蓝筹股表现较为稳定。

上证综指全周下跌5.53%收于1570点。

本周大秦铁路上市涨幅仅11%，近期新股中签率一直处于较低水平，下阶段国航的申购收益率也并不乐观，显示新股申购收益率已迅速回落到正常水平。

与2004年相比，本轮主流热点消费服务类股票受宏观调控影响较小，而制度变革仍将发挥其长期正面影响，我们认为本轮调整仍属于牛市中的正常获利回吐，对调整空间无须过于悲观。

短期而言，市场随时有反弹可能，中期预计在1500一带将有较强的支撑。

中信行业指数表现

板块名称

周收益

月收益

YTD收益

前五板块

石油和天然气

-1.31%

-3.83%

36.19%

多部门持股公司

-3.65%

-7.93%

35.67%

金融信托业

-3.65%

-7.93%

35.67%

银行业

-3.65%

-7.93%

35.67%

证券业

-3.65%

-7.93%

35.67%

后五板块

仓储

-14.78%

-23.36%

59.30%

气体公用事业

-11.30%

-8.72%

59.95%

汽车业

-11.02%

-12.77%

50.19%

贸易

-10.94%

-14.09%

51.89%

建筑业

-10.82%

-13.12%

49.32%

国债市场与公开市场操作

上周受央行重启数量招标进行公开市场操作，意在稳定市场利率，债市缩量反弹。

一级市场：

上周是国债和金融债发行真空期。

本周将迎来农发行3年100亿，和进出口行1年80亿的发行。

二级市场：

 银行间国债市场：

3年期收益率较上周上升近20BP，其他期限利率略有下降。

金融债市场：

收益率曲线稳中略降，与国债的基差下降5BP。

央票收益率曲线陡峭化，其中0.25年期下降14bp。

短期融资券市场：

高信用等级收益率相对无风险利率变化敏感，随央票利率下降。

而低信用等级收益或较上周变化小，或继续上行。

公开市场：

上周公开市场共计回笼资金410亿元，对冲到期的250亿元资金后，净回笼的资金量为160亿元，从而结束了连续两周的净投放。

其中1年期央票由于数量招标利率没变，3个月央票招标利率2.4211%，上升4bp，6个月央票招标2.7033%低于二级市场水平。

本周展望

鉴于短期内货币市场利率上行幅度过大，为稳定市场，央行重启数量招标进行1年期央票的发行，利率保持2.7961%保持不变。

而国际市场美国经济有走弱迹象，市场预计美联储将停止加息，且判断：

为减轻人民币升值压力，国内市场利率上行空间不大。

国内债券市

场市场信心得到提振开始缩量反弹，货币市场利率有所回落。

然而从中长期看，宏观调控力度开始加大，以流动性收缩为目的数量型货币政策将频繁使用，且新股发行速度不减，因此债市虽然短期内利率急升的势头将得到抑制甚至有所回落，但利率重心将稳步抬升。

国内7月份经济数据将于本周末陆续披露，债市将在观望情绪中平稳运行。

投资者可借市场走稳之机，调整组合结构，并坚持短久期策略。

本周事件

两部委发规“一条龙”调控土地房市在央行对房地产信贷情况“关心”的同时，近日，主管房地产市场的两大部委———建设部和国土部也连续发文，分别开出5帖“药剂”，从楼市的住宅供应、市场交易、土地供应、住宅保障等产业链各个环节，“一条龙”调控，分别从楼市的住宅供应、市场交易、土地供应、住宅保障等产业链各个环节“下狠招”，表明了两大部委通力合作的决心。

美就业数据疲软泼凉加息预期备受市场关注的美国7月份非农就业数据大大低于市场预期。

数据显示，美国7月份失业率自去年11月来首次呈上升趋势，这表明由于经济增长速度放缓，美国劳工市场也出现疲软。

华安评论：

n在近日胡锦涛主席和温家宝总理连续发表强硬讲话后，紧缩性宏观调控措施倾向强硬的行政性手段。

从以往经验看，这些行政措施会在短期内奏效，市场普遍预测7月货币供应和新增人民币贷款同比增速将有所下降。

n美国经济的可能走弱，增加了中国经济发展外部环境的不确定性，也促使中央调控态度的更加坚决。

市场化为导向上市公司收购制度大调整中国证监会发布《上市公司收购管理办法》9月1日正式实施。

《上市公司收购管理办法》发布，特点包括降低收购成本、增加透明度、切实保护中小股东合法权益等。

《收购办法》所确立的以市场化为导向的上市公司收购制度，将有利于推进上市公司并购重组活动，有利于形成证券市场对上市公司的优胜劣汰机制，有利于上市公司借助证券市场平台做优做强做大，有利于提高证券市场的效率，有利于证券市场的长远健康发展。

华安评论：

n《收购办法》所确立的以市场化为导向的上市公司收购制度，将有利于推进上市公司并购重组活动，形成上市公司的优胜劣汰机制，有利于上市公司借助证券市场平台做优做强做大，提高证券市场的效率。

该办法和目前上市公司正积极推行的管理层股权激励措施等为股市长远健康运行增添了积极的因素，对于股市是利好。

股票指数

昨日收盘

涨跌（%）

P/E

1日

1月

3月

1年

YTD

上海综合指数

1570.15

-1.93

-9.25

9.02

39.11

35.24

22.87

深圳综合指数

387.48

-2.77

-12.29

9.48

44.27

39.01

49.73

上海180指数

2843.58

-2.20

-11.44

4.73

30.67

31.24

18.05

上证50指数

990.83

-1.72

-9.85

2.74

21.97

24.42

15.10

中标300

1021.79

-2.37

-11.80

6.39

40.94

37.24

#N/ANAp

上证B股指数

89.35

-1.23

-5.24

-1.53

38.22

44.08

36.76

香港恒生指数

16887.80

-0.94

2.60

-0.74

12.20

13.52

12.79

香港H股指数

6820.65

-0.54

-0.25

-4.65

28.39

27.96

14.01

香港红筹指数

2446.32

-1.32

4.29

1.37

34.99

26.43

14.73

道琼斯指数

11240.35

-0.02

1.35

-2.91

6.46

4.88

21.50

纳斯达克指数

2085.05

-0.35

-2.11

-10.99

-4.26

-5.45

45.61

标普500

1279.36

-0.07

1.10

-3.50

4.32

2.49

16.89

罗素2000

701.26

-0.44

-1.13

-10.31

5.80

4.17

33.02

日经225

15473.78

-0.16

1.09

-9.79

31.51

-3.96

36.79

东经指数

1570.73

-0.06

-0.15

-9.58

32.08

-4.79

30.35

法国CAC40指数

5040.95

1.15

1.76

-4.64

14.01

6.91

13.77

英国富时指数

5889.40

0.87

0.01

-3.32

10.81

4.82

15.83

德国DAX指数

5723.03

1.47

0.73

-6.38

18.56

5.82

12.49

巴西圣保罗交易所指数

37847.88

1.06

4.84

-8.62

42.73

13.13

11.33

俄罗斯RTS指数

1629.23

2.08

5.14

-6.88

102.84

44.74

7.57

韩国KOSPI指数

1308.36

0.30

2.70

-9.21

20.10

-5.15

#N/AN.A.

孟买SENSEX30指数

10866.51

-0.52

3.40

-12.08

40.14

15.63

20.08

MSCIWorld（USD）

1335.69

0.65

1.26

-4.57

12.44

6.19

16.46

MSCIEAFE（USD）

1859.43

1.50

1.67

-5.20

21.65

10.67

15.41

MSCIEAFE（Local）

999.44

0.64

-0.11

-5.27

17.16

2.70

#N/ANAp

MSCIEurope（Local）

1344.89

0.99

0.54

-3.91

12.66

4.41

#N/ANAp

MSCIJapan（Local）

975.90

0.10

-1.33

-8.85

34.93

-2.34

#N/ANAp

MSCIHongkong（Local）

8550.09

-1.22

0.69

-6.64

2.38

6.66

#N/ANAp

MSCIPacBasinexJapan（Local）

3242.94

-0.60

0.03

-3.40

6.98

3.84

#N/ANAp

MSCIEmergingMarkets（USD）

233.91

-0.06

2.55

-2.38

17.45

15.15

11.16

名称

H股

涨跌（%）

A股

涨跌（%）

A/H

1日

5日

YTD

1年

1日

5日

YTD

1年

中国联通

6.98

-1.4

-0.1

10.8

5.0

2.23

-1.3

-2.6

-20.4

-21.2

0.81

鞍钢新轧

6.16

-0.3

0.5

47.5

43.3

5.28

1.5

-3.5

34.0

20.0

0.84

华能国际

4.95

-0.2

-1.6

-2.9

-13.9

4.37

-1.4

-5.2

-23.9

-28.5

0.87

皖通高速

5.38

-3.1

-5.4

43.5

2.5

5.05

-1.4

-4.4

-15.8

-25.7

0.92

海螺水泥

13.72

5.4

5.1

43.7

87.9

13.00

1.3

-2.6

35.7

81.3

0.93

中国银行

3.42

0.0

-0.9

N.A.

N.A.

3.29

-1.5

-4.6

N.A.

N.A.

0.94

深圳高速

3.83

-0.3

0.5

50.2

27.7

3.83

-3.3

-3.5

-0.8

-7.3

0.98

中海发展

6.45

-1.4

1.3

13.2

4.9

6.56

0.5

1.7

19.3

-7.9

1.00

马钢股份

2.31

-1.3

-5.7

-3.8

-18.2

2.40

-0.4

-5.9

-12.1

-17.8

1.02

宁沪高速

4.45

-1.3

-0.7

1.7

4.7

4.66

-1.7

-7.9

-27.0

-29.2

1.03

兖州煤业

5.63

-0.9

2.9

13.2

-16.0

5.95

-5.1

-11.2

0.5

-12.4

1.04

中兴通讯

22.75

0.7

-0.7

-12.8

5.3

24.51

-0.7

-3.5

-11.8

-0.6

1.06

华电国际

1.99

-1.0

-1.5

0.5

-10.6

2.21

-3.1

N/A

-20.8

-30.5

1.09

青岛啤酒

8.84

-0.5

-1.8

7.8

4.6

10.35

-5.0

-11.1

24.4

17.2

1.15

东方电机

14.14

1.7

-6.5

79.0

67.3

16.84

-2.7

-9.3

35.7

44.1

1.17

广船国际

7.03

-1.3

-1.5

381.5

251.5

8.50

-4.5

-7.3

125.5

170.7

1.19

江西铜业

7.80

-1.1

5.3

112.2

84.6

9.70

-4.2

-9.2

90.9

107.3

1.22

南方航空

1.72

2.4

-1.7

-22.7

-26.0

2.34

-0.8

-7.1

-11.7

-20.1

1.33

中国石化

4.32

-1.1

-1.4

12.2

27.1

5.92

0.3

0.9

27.0

39.6

1.34

广州药业

5.10

-1.0

9.4

61.9

58.1

8.03

-1.2

1.0

28.3

49.8

1.54

上海石化

3.81

1.1

-0.3

28.1

30.3

6.02

1.3

2.4

44.0

61.4

1.55

创业环保

1.72

-0.6

-3.9

-6.0

-34.5

3.26

-3.6

-8.9

-12.1

-11.4

1.86

东方航空

1.11

2.8

-3.5

-9.8

-14.6

2.46

-2.4

-9.9

2.1

-2.4

2.17

仪征化纤

1.56

0.6

-0.6

-7.1

24.8

3.53

-0.6

-0.8

31.7

54.8

2.22

新华制药

1.22

0.0

0.0

9.9

0.0

2.86

-4.0

-10.1

-4.3

-2.1

2.30

经纬纺机

2.09

6.6

5.6

7.2

9.4

4.99

0.0

0.0

61.5

68.0

2.34

科龙电器

0.89

0.0

0.0

0.0

0.0

2.37

-4.4

-9.2

11.3

22.2

2.61

TCL集团

0.65

0.0

-7.1

-42.0

-54.2

2.08

-3.3

-9.6

-11.1

0.5

3.14

洛阳玻璃

0.72

0.0

-2.7

14.3

-11.1

2.49

-3.1

-8.5

-3.5

-3.1

3.39

东北输变电

0.73

-8.8

-7.6

19.7

9.0

2.80

-4.4

-7.6

30.2

58.2

3.76

彩虹股份

0.36

-1.4

-4.1

26.8

-7.8

2.32

-5.7

N.A.

-12.8

-27.3

6.41

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