自考财务管理学复习资料.docx

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自考财务管理学复习资料

第一章财务管理概述

第一节　财务管理的含义

一，公司的财务活动ﻫ从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产,包括有形资产和无形资产;从来源看，是公司的负债和股东权益.

公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。

二、公司财务关系

1、与投资人之间的财务关系：

最为根本

２与债权人之间的财务关系：

公体现的是债务与债权的关系.　

3、与被投资单位之间的关系：

体现的是所有权性质的投资与受资的关系。

４、与债务人之间的财务关系:

体现的是债权与债务的关系。

ﻫ５、内部各单位之间的财务关系：

体现为资本的结算关系。

ﻫ6、与职工之间的财务关系：

体现为劳动成果的分配关系。

7、与税务机关之间的财务关系:

体现为依法纳税和依法征税的关系。

三、财务管理的特点ﻫ1.综合性强（体现在价值管理上）2．涉及面广。

３.对公司的经营管理状况反应迅速（公司财务管理的效果，可以通过一系列财务指标来反映）.

第二节　财务管理的内容与目标ﻫ一、财务管理的内容

（一）投资管理

直接投资，把资本直接投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资.ﻫ间接投资,把资本投放于金融性资产，以便获取利息、股利以及资本利得的投资，又称证券投资。

ﻫ长期投资,是指其影响超过一年的投资。

短期投资，是指其影响不足一年的投资。

（二）筹资管理ﻫ筹资管理主要解决的问题是如何取得公司所需资本，包括向谁筹集、在何时筹集、筹集多少资本，以及确定各种长期资本来源所占的比重,即确定最佳资本结构。

权益资本,指公司股东提供的资本，在经营期间不需要归还,筹资风险较低,但股东预期报酬较高,加大了公司使用资本的成本。

借入资本，指债权人提供的资本，它有固定的还本付息时间,有一定的筹资风险，但其要求的报酬常低于权益资本。

ﻫ长期资本，包括长期负债和权益资本。

（公司可长期使用）ﻫ短期资本，指一年内要归还的短期借款。

所谓资本结构，就是指公司长期资本来源中权益资本和借入资本的比例关系。

（三）营运资本管理

　营运资本投资管理主要是制定营运资本投资政策,决定用于应收账款和存货的资本规模，决定保留多少现金以备支付的需要。

（四）股利分配管理

股利分配是指确认在公司获取的税后利润中有多少作为股利分配给东,有多少留存在公司内部作为再投资。

管理主要是制定股利分配政策，制定本公司的最佳股利政策。

二、财务管理的目标是公司财务活动期望实现的结果，是评价公司财务活动是否合理的基本标准。

1．利润最大化ﻫ优点：

追求利润最大化,必须加强管理,改进技术，提高生产率，降低产品成本，注重市场销售，将有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高.ﻫ不足:

忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值;忽视了利润赚取与投入资本的关系；忽视了风险。

2.股东财富最大化ﻫ优点:

考虑货币时间价值和投资风险价值;反映了资产保值增值的要求。

不足:

只强调股东的利益，对公司其他利益人和关系人重视不够；

3.企业价值最大化

优点：

考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡,并将风险限制在企业可以接受的范围内，有利于企业统筹安排长短期规划,合理选择投资方案；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能够克服企业追求利润的短期行为;反映了对企业资产的保值增值要求;有利于资源的优化配置。

不足：

股票价格难反映公司的真实价值;对于非上市公司,只有对公司进行专门评估才能确定其价值。

而在评估时很难做到客观和准确。

三、财务管理目标的协调ﻫ1．股东和经营者

（1）股东的目标:

公司财富最大化

（2）经营者的目标:

增加报酬，增加闲暇时间，避免风险

（3）经营者对股东目标的背离：

道德风险，逆向选择

（４）防止经营者背离股东目标的方法：

监督，激励

2.股东和债权人

（1）债权人的目标：

到期收回本金获得约定的利息收入ﻫ

（2）股东的目标：

扩大经营、投入有风险的生产经营项目

（3）股东通过经营者对债权人利益的伤害：

股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目。

ﻫ（4）防止股东侵害债权人利益的措施：

①在借款合同中加入限制性条款（规定贷款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额）ﻫ②发现公司有剥夺其财产意图时,拒绝进一步合作,不再提供新的借款或提前收回借款

3.公司目标与社会责任ﻫ

（1）一致性：

生产符合顾客需要的产品，满足社会的需求；增加职工人数，解决社会的就业问题；为了获利，提高劳动生产率，改进产品质量,改善服务,从而提高社会的生产效率和公众的生活质量

（2）不一致性：

可能生产伪劣产品，不顾工人的健康和利益，造成环境污染，损害其他公司的利益

（３）社会责任的保障：

政府立法（公司法、反暴利法、防止不正当竞争法、环境保护法、合同法、保护消费者权益法）商业道德约束、行政监管部门监督、社会公众舆论监督

第三节　财务管理环境

一、金融市场ﻫ是实现货币信贷和资本融通、办理各种票据和进行有价证券交易的市场。

ﻫ财务管理环境是指对公司财务活动产生影响的各种内外部因素的总称。

二、财务管理环境的分类

微观环境因素、行业环境因素、宏观环境因素

（一）金融市场的构成要素

　1。

市场主体２.交易对象3.组织形式,４.交易方式，现货交易、期货交易、期权交易和信用交易。

（二）金融市场的种类ﻫ

（三）金融市场与财务管理

1。

金融市场是公司投资和筹资的场所:

2.金融市场为公司财务管理提供有意义的信息:

３。

金融市场促进了公司资本的灵活转换:

三、利息率

　　简称利率，是衡量资本增值量的基本单位,也就是资本的增值与投入资本的价值之比。

从资本流通角度看,利率为资本的交易价格.

　利率受供求情况、经济周期、货币政策、财政政策、通货膨胀和国际收支状况等因素影响。

ﻫ　　Ｒ＝PＲ＋ＩＮFLＲ+DR+ＬＲ+MR

１。

纯利率（PR）：

在无通货膨胀和无风险情况下的社会平均利润率，通常用无通货膨胀情况下的国库券利率来表示.

2。

通货膨胀补偿率（ＩNFLR）：

政府发行的短期国库券利率由纯利率和通货膨胀补偿率两部分组成.

３.违约风险收益率（DR）：

指借款人无法按期偿还本金和利息而给投资者带来的风险。

４.流动性风险收益率（LR）:

某项资产迅速转化为现金的可能性。

在其他因素相同的情况下，流动性风险小的债券和流动性风险大的债券利率相差1％~２％,即流动性风险收益率。

５。

期限性风险收益率（ＭR）：

因债务到期日不同带来的风险.

第二章时间价值

第一节　时间价值

一、时间价值的概念

指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额.时间价值的大小决定因素：

一是资本让渡的时间期限，二是利率水平。

现值：

一是指未来某一时点的一定量资本折合到现在的价值;二是指现在的本金。

通常记作“P”;ﻫ终值:

是现在一定量的资本在未来某一时点的价值，即未来的本利和，通常记作“F"。

二、时间价值的计算ﻫ

（一）单利是只对本金计算利息。

ﻫ　P是现值（本金）;F是终值（本利和）；I是利息；r是利率;n是计算利息的期数.

1.单利终值　

　　单利终值F＝P+Ｐ×n×r=Ｐ×（１＋n×ｒ）

　　单利利息I=P×n×r

２。

单利现值　

由终值计算现值的过程称为折现，这时的利率称为折现率，相应的计息期数称为折现期数。

（二）复利及其计算

1。

复利终值

（a＋b）^3=a^3＋3a^２ｂ+３ab^2＋b^3

2.复利现值ﻫ

（三）年金及其计算ﻫ年金是指一定时期内每期相等金额的系列收付款项。

可分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金

年金特点：

一是每次收付金额相等;二是时间间隔相同。

１.普通年金

普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项,又称后付年金。

ﻫ普通年金终值，犹如零存整取的本利和，是指在一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。

普通年金终值

ﻫ　普通年金现值，是指为在每期期末取得相等金额的款项,现在需要投入的金额，是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。

　普通年金现值：

２．即付年金ﻫ　即付年金是指从第一期起,在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。

现值，是指每期期初等额收付的系列款项的复利现值之和.整理上式,可得：

ﻫ

即付年金终值，各期期初等额系列收付款的复利终值之和.用公式表示为:

3。

递延年金ﻫ　递延年金是指距今若干期以后发生的系列等额收付款项。

凡不是从第一期开始的年金都是递延年金。

ﻫ递延年金现值，ﻫ

　递延年金终值,计算方法与普通年金终值相同，与递延期长短无关。

4.永续年金ﻫ永续年金是指无限期等额系列收付的款项。

如,优先股ﻫ　终值,不存在计算问题，因其没有终止时间.ﻫ现值，其计算公式由普通年金现值的计算公式推导出来，

ﻫ四、名义利率和实际利率的关系

名义利率,每年的复利次数超过1次时的年利率ﻫ　实际利率，每年只复利一次的利率

若m为一年内复利计息次数，r为名义利率，EIR为实际利率，则　

第二节风险收益

一、风险的概念与分类

按照风险可分散特性的不同,分为系统风险和非系统风险。

离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。

衡量风险大小的指标主要有标准离差、标准离差率等。

二、单项资产的风险与收益衡量

（一）概率与概率分布

　以Pi表示概率，以n表示可能出现的所有情况，概率必须符合以下两个要求：

　（１）所有的概率Pi都在0和1之间,即：

０≤Pi≤1。

（2）所有可能结果的概率之和等于1，即：

（二）期望值

　期望值又称预期收益,它是衡量风险大小的基础，但它本身不能表明风险的高低，其基本计算公式是：

ﻫ

式中:

是期望值；Pi是第i种结果出现的概率；n是所有可能结果的个数；Rｉ是第i种结果出现后的收益。

在投资额相同的情况下，期望值越大，说明预期收益越好。

在期望值相同的情况下，概率分布越集中,实际可能的结果就越接近期望值，实际收益偏离预期收益的可能性就越小,投资的风险也就越小；反之,投资的风险就越大。

（三）标准离差和标准离差率

标准离差是指概率分布中各种可能结果对于期望值的离散程度。

标准离差通常用符号σ表示，其计算公式为：

ﻫ

　标准离差以绝对数衡量风险的高低，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。

ﻫ　　结论:

在期望值相同的情况下,标准离差越大，说明各种可能情况与期望值的偏差越大，风险越高；

　标准离差率是标准离差与期望值之比.通常用符号V表示，其计算公式为:

　结论:

在期望值不同的情况下,标准离差率越大,风险越高;反之,标准离差率越小，风险越低.

三、风险和收益的关系

（一）单个证券风险与收益关系

个别证券的系统风险可以用该证券的β系数度量。

ﻫ　个别证券的β系数是反映个别证券收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标。

市场组合的系数为１。

当个别证券的β＜1时，该证券收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此，其所含的系统风险小于市场组合的风险.ﻫ当个别证券的β=1，说明该证券的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加（或减少）1％，那么该证券的收益率也相应地增加（或减少）1%

当个别证券的β〉1时,说明该证券收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此,其所含的系统风险大于市场组合的风险.

　绝大多数证券的β系数是大于零的。

如果β系数是负数，表明这类证券与市场平均收益率的变化方向相反。

在资本资产定价模型中,证券的风险与收益之间的关系可以表示为证券市场线（SＭL）

（二）证券投资组合的风险与收益关系ﻫ　证券投资组合的β系数是个别证券系数的β的加权平均数，权数为各种证券在投资组合中所占的比例.ﻫ计算公式为：

式中：

βｐ为证券投资组合的β系数;xｊ为第j种证券在投资组合中所占的比例；βｊ为第j种证券的系数;n为证券投资组合中证券的数量。

第三章财务分析

第一节财务分析概述

一、财务分析的意义ﻫ　　财务分析是以公司财务报表和其他有关资料为依据和起点,对公司一定时期的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析,借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。

意义：

1、财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据。

　２、财务分析是进行财务预测与决策的基础。

ﻫ3、财务分析是挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标的手段。

二、财务分析的内容ﻫ　

财务分析的内容：

营运能力分析：

指公司资产周转运行的能力.主要是分析公司资产的周转情况。

偿债能力分析：

指公司偿还债务的能力。

直接关系到公司持续经营能力，以及公司的变现能力和盈利能力。

盈利能力分析:

盈利能力是指公司获取利润的能力。

公司盈利能力分析主要是分析公司利润的实现情况。

综合财务分析：

将营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析等诸多方面纳入一个有机的整体之中，通过相互关联的分析,采用适当的标准，对公司财务状况和经营成果做出全面的评价.

三、财务分析的基础

　　资产负债表是反映公司在某一特定日期的财务状况的报表,资产负债表是根据“资产=负债＋所有者（股东）权益”这一会计恒等式来编制的.ﻫ　一方面反映公司某一日期所拥有的资产规模及分布;ﻫ　一方面反映公司这一日期的资本来源及结构。

反应短期偿债能力和长期偿债能力，预测公司未来财务状况的变动趋势，做出决策。

利润表

　利润表是反映公司在一定会计期间经营成果的报表,反映公司经营业绩的主要来源和构成情况。

　反映公司一定会计期间的收入实现情况;

　反映公司一定会计期间的费用耗费情况；ﻫ　　反映生产经营活动的成果；

　　可以提供进行财务分析的基本资料.

利润表的缺陷：

　１．利润表只反映已实现的利润，不包括未实现的收益。

ﻫ　２．利润表是以权责发生制为基础编制的，因而无法得到以收付实现制为基础的现金流动信息，利润多的公司其现金流动状况不一定良好。

现金流量表

　现金流量表是反映公司一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。

ﻫ　现金流量表遵循收付实现制原则编制，便于报表使用者了解公司净利润的质量。

　从内容上看,现金流量表被划分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，

四、财务分析的方法

五、比较分析法

　　是通过同类财务指标在不同时期或不同情况下的数量上的比较，来揭示指标间差异或趋势的一种方法。

ﻫ比较分析法是财务分析中最基本、最常用的方法。

1.按比较对象分类ﻫ　实际指标与计划指标比较。

实际指标与本公司多期历史指标相比较。

　与国内外同行业先进公司指标或同行业平均水平比较，

2.按比较内容分类

比较财务比率。

ﻫ　财务比率反映了各会计要素的内在联系。

财务比率的比较是最重要的财务分析。

ﻫ　比较相关比率:

相关比率是典型的财务比率，比并据此对公司财务状况和经营成果进行分析。

ﻫ　　比较结构比率:

又称构成比率，用以计算某项财务指标的各构成部分分别占总体的百分比，用以分析构成内容的变化以及对财务指标的影响程度.ﻫ　比较动态比率：

指将不同时期或不同时日的同类财务指标进行动态分析，以揭示公司财务状况或经营成果的变动趋势。

常见的是定基比率、环比比率、定基增长率和环比增长率。

因素分析法

　因素分析法是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。

注意：

1．因素分解的关联性。

2。

因素替代的顺序性.

3。

顺序替代的连环性。

4。

计算结果的假定性。

第二节　财务比率分析

　　一.营运能力比率

　二.短期偿债能力比率ﻫ　三。

长期偿债能力比率ﻫ　　四。

盈利能力比率

一、营运能力比率

　　营运能力是指公司资产周转运行的能力。

反映公司营运能力的财务比率主要有总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等。

1.营运能力比率-—总资产周转率

总资产周转率＝营业收入/平均资产总额

平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）/２

总资产周转率越高，说明公司周转速度越快，资产利用率越高,营运能力越强，反之亦然。

2、营运能力比率-—流动资产周转率

流动资产周转率＝营业收入÷平均流动资产ﻫ　平均流动资产=（年初流动资产+年末流动资产）/2

流动资产周转率越快，会相对节约流动资产,增强了公司的盈利能力。

3、营运能力比率——应收账款周转率ﻫ　应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款

　应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率ﻫ　　一般来说,应收账款周转率越高、周转天数越短，说明应收账款的回收速度越快

4、营运能力比率-—存货周转率ﻫ　衡量公司销售能力和存货管理工作水平的指标。

存货周转率=营业成本÷平均存货ﻫ　　存货周转天数＝360÷存货周转率

其中：

平均存货=（年初存货+年末存货）÷２

一般来讲,存货周转速度越快，存货的占用水平越低，其流动性越强。

提高存货周转率可以提高公司的变现能力,而存货周转速度越慢，则其变现能力越差。

二、短期偿债能力比率

１、短期偿债能力比率—-流动比率

衡量公司变现能力最常用的比率.流动比率越大，公司可变现的资产数额越大，短期债务的偿还能力越强。

流动比率=流动资产／流动负债

　一般认为,制造业合理的流动比率为2

2、短期偿债能力比率——速动比率

　　速动比率是指公司一定时点速动资产与流动负债的比值。

速动资产是指流动资产中变现能力较强的那部分资产。

ﻫ　速动比率＝速动资产÷流动负债

一般认为，制造业企业的速动比率为1比较适宜。

从债权人角度看，速动比率越高,偿债能力越强.速动比率过高，说明公司可能因拥有过多货币性资产而丧失一些投资获利的机会.

三、长期偿债能力比率

１、长期偿债能力比率——资产负债率

资产负债率是指公司的负债总额与全部资产总额的比值。

资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100％

　从债权人的角度看，这一比率越低,公司负债总额占全部资产的比例越小，长期偿债能力越强。

　一般而言，资产负债率高,表明公司较有活力，管理者对公司前景有信心

2、长期偿债能力比率——产权比率ﻫ公司负债总额与所有者权益总额的比值。

　　该指标反映公司所有者权益对债权人权益的保障程度,反映公司基本财务结构是否稳定。

产权比率越低,表明公司的长期偿债能力越强，财务风险越小。

ﻫ　产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100％

3、长期偿债能力比率--利息保障倍数ﻫ　又称已获利息倍数,是指公司一定时期息税前利润与利息费用的比值,衡量公司偿还债务利息的能力。

ﻫ　利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用

根据经验判断,该指标一般保持在3~5时即有较好的偿付利息的能力.

四、盈利能力比率

1、盈利能力比率——销售毛利率ﻫ　　销售毛利率是销售毛利占营业收入的百分比，其中销售毛利是营业收入减去营业成本的差额。

2、盈利能力比率——销售净利率ﻫ　销售净利率是指净利润占营业收入的百分比。

ﻫ　　销售净利率＝（净利润÷营业收入）×100％

　3、盈利能力比率——净资产收益率ﻫ　又称所有者权益报酬率、净资产报酬率或股东权益报酬率.净资产收益率是公司净利润与平均净资产的比值。

净资产收益率＝（净利润÷平均净资产）×100%ﻫ平均净资产＝（年初净资产＋年末净资产）÷２ﻫ　　用来衡量公司所有者全部投入资本的获利水平。

4、盈利能力比率——总资产收益率

　主要用来衡量公司利用全部资产获取利润的能力。

4

（1）、盈利能力比率—-总资产收益率—-总资产息税前利润率

是公司一定时期的息税前利润总额与平均资产总额的比值。

　总资产息税前利润率=（息税前利润÷平均资产总额）×１00%

平均资产总额＝（年初资产总额+年末资产总额）÷２

　一般来说，只要公司的总资产息税前利润率大于负债利息率,公司就有足够的收益用于支付债务利息。

ﻫ4

（2）、盈利能力比率—-总资产收益率-—总资产净利率

　　指公司一定时期的净利润与平均资产总额的比值。

总资产净利率=（净利润÷平均资产总额）×１00%

净利润反映了公司所有者获得的剩余收益。

在分析公司的总资产收益率时，通常采用比较分析法，可以评价公司的经营效率，发现经营管理中存在的问题.

5、盈利能力比率—-每股收益

本年净利润与普通股股数的比值，反映普通股的获利水.

　每股收益=净利润÷普通股股数（一般用普通股的加权平均股数来表示。

）ﻫ　　每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标。

第三节财务综合分析

公司财务综合分析与评价采用的方法主要是杜邦分析法。

一、杜邦分析体系ﻫ　杜邦分析法是指利用各个主要财务比率之间的内在联系来综合分析评价公司财务状况的方法。

ﻫ该种方法由美国杜邦公司率先应用，被称为杜邦分析法。

　杜邦分析法从净资产收益率开始,

杜邦分析体系反映的财务比率及其相互关系主要有:

1.净资产收益率与总资产净利率及权益乘数之间的关系:

ﻫ　净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

２．总资产净利率与销售净利率及总资产周转率之间的关系：

总资产净利率=　销售净利率×总资产周转率

3．销售净利率与净利润及营业收入之间的关系：

销售净利率＝净利润÷营业收入（识记）

4。

总资产周转率与营业收入及平均资产总额之间的关系：

　总资产周转率＝营业收入÷平均资产总额

５。

权益乘数与资产负债率之间的关系：

　　权益乘数=１÷（１－资产负债率）（识记）

杜邦分析体系清楚地反映了公司的营运能力、短期偿债能力、长期偿债能力、盈利能力及其相互之间的关系，有助于对公司财务做出综合的分析与评价。

杜邦分析体系的核心ﻫ　　净资产收益率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率,它是杜邦分析体系的核心.

权益乘数反映公司的资本结构,主要受资产负债率的影响。

当资产负债率较大时,权益乘数就高，负债比率过高,公司所负担的债务利息就会加大,致使公司净利润降低，从而总资产净利率不可能保持不变.

提高销售净利率ﻫ从公司销售方面看，销售净利率是公司净利润与营业收入之比，反映公司的盈利能力。

一开拓市场,增加营业收入。

二加强成本与费用控制，降低耗费，增加利润。

对资产周转率的分析ﻫ资产周转率是反映运用资产获取营业收入能力的指标。

ﻫ1.分析资产结构是否合理，即流动资产和非流动资产的比例是否合理。

2.结合营业收入,分析公司的资产周转状况。

第四章　利润规划与短期预算

第一节利润规划

一、成本性态分析ﻫ也称成本习性，是指成本与业务量的依存关系。

具有规律性.ﻫ按成本性态,可以将公司的成本分为固定成本、变动成本、混合成本

混合成本可以采用特定的方法分解为变动成本和固定成本两部分.这样,总成本模型可用下式表示：

TＣ=FC＋Vｃ×Qﻫ　式中：

TＣ为总成本；FＣ为固定成本；Vc为单位变动成本;Ｑ为销售量。

二、盈亏临界点分析ﻫ盈亏临界是指公司经营达到不盈不亏的状态.

　若边际贡献大于固定成本，说明企业有利润;

（一）盈亏临界点分析-计算盈亏临界点的基本模型

　　设Q为销售量，P为销售单价,Ｖc为单位变动成本，FＣ为固定成本,ｍ为单位边际贡献,Ｍ为边际贡献总额,EBIT为息税前利润。

盈亏临界点就是使公司息税前利润等于零时的销售量，即：

ﻫQ×（P—Vc）—ＦＣ=0

　所以,

　或　

（二）盈亏临界点分析－－安全边际与安全边际率ﻫ所谓安全边际，就是指正常销售超过盈亏临界点销售的差额，这个差额标志着公司销售下降多少才会发生亏损。

安全边际有绝对数与相对数两种表现形式，即安全边际和安全边际率。

安全边际＝正常销售量（额）-盈亏临界点销售量（额）

ﻫ安全边际和安全边际率的数值越大,公司发生亏损的可能性越小，公司就越安全。