证券投资学3--证券交易市场.ppt
《证券投资学3--证券交易市场.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资学3--证券交易市场.ppt（78页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
北京语言大学,证券投资学,第三章证券交易市场,北京语言大学,
（一）定义：
证券上市是指己公开发行的证券经过证券交易所批准，在交易所内公开挂牌交易的法律行为。
证券上市是沟通发行市场和流通市场的中枢与桥梁，前端和证券发行密切相关，后端又紧接着证券交易。
（二）证券上市的好处1、上市公司：
提高公司声誉、实现资本大众化和股权分散化、提高证券流动性、有利于增资扩股、约束经营者、有利于实现存量资产重组和资本经营。
2、投资者：
买卖便利、成交价格公平合理、信息披露公开规范、订立统一佣金标准。
一、证券上市,北京语言大学,（三）证券上市不利之处对公司来讲，证券上市也带来一定的成本：
增大经营压力；分散控制权；信息公开披露，不利于保护商业机密；运作费用加大。
北京语言大学,（四）股票上市条件,股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；公司股本总额不少于人民币5000万元；公司最近3年连续盈刊；持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人；向社会公开发行的股份不少于公司股份总数的25；如果公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例不少于15；公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；国务院规定的其他条件。
北京语言大学,（五）企业债券上市条件,经国家计委和中国人民银行批准并公开发行；债券的实际发行额在人民币1亿元以上（含1亿元）；债券的信用等级不低于A级；最近3年平均可分配利润足以支付发行人所有债券1年的利息；累计发行在外的债券总面额不超过发行人净资产额的40：
债券须有担保人担保；募集的资金用于本企业的生产经营，其投向符合国家产业政策及发行审批机关批准的用途；债券的期限在1年以上（含1年）；债券持有人不得少于1万人；债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；其他条件。
北京语言大学,（六）股票上市的一般程序,1、公司上市申请2、证交所上市委员会批准3、订立上市协议4、股东名称送证交所或登记公司备案5、上市公告书披露6、挂牌交易,北京语言大学,（七）终止上市,终止上市又称摘牌，是指当上市公司不能满足证券交易所关于证券上市的条件时，其上市资格被取消，股票交易被交易所停止的法律行为。
2001年4月23日，PT水仙股票自即日起停止上市交易，PT水仙成为新中国证券市场建立以来第一支被终止上市的股票，这标志着我国证券市场退市机制正式建立。
北京语言大学,二、证券交易市场,
（一）证券交易市场的基本概念1、证券交易市场证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”，是指已发行证券通过买卖交易实现流通转让的场所。
2、场内交易与场外交易场内交易指已发行证券的流通转让活动是在有组织的、集中的证券交易场所（主要指证交所）内进行的；场外交易则是指证券的流通转让的活动是在证券交易所之外非集中性进行的；,北京语言大学,
（二）证券交易市场的类型,1、场内交易市场（证券交易所市场）
（1）定义：
证券交易所市场是指证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点，集中进行证券交易的市场。
（2）特征：
证券交易所本身并不买卖证券，只是为买卖双方提供交易场所和各种服务，证券买卖双方在交易所内公开竞价成交。
证券交易所作为高度组织化的有形市场具有以下特征：
有固定的交易所和交易时间；参加交易者为具有会员资格的证券经营机构，交易采用经纪制；交易的对象限于合乎一定标准的上市证券；通过公平竞价的方式决定交易价格；集中证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率；实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交易加以严格管理。
北京语言大学,（3）证券交易所的组织形式,公司制证券交易所：
定义：
它是以股份有限公司形式组织并以盈利为目的的法人团体，一般由银行、证券公司、信托投资公司以及各类私人公司共同出资占有股份建立。
实行公司制证券交易所的国家或地区主要有加拿大、澳大利亚、新加坡、马来西亚、印度、阿根廷、智利和我国香港特别行政区。
特点：
A、公司制证券交易所对在本所内进行的证券交易负有担保责任，必须设有赔偿金。
B、公司制证券交易所必须遵守本国公司法的规定，在政府主管机构的管理监督下，吸收各类证券在集中的交易市场内自由的买卖并集中交割，但它本身的股票虽可转让却不得在本交易所上市交易。
C、公司制证券交易所的任何成员，公司的股东、高级职员、雇员都不能担任证交所高级职员，以保证交易所经营者与交易参与者的分离，从而确保交易的公正性。
北京语言大学,公司制证券交易所,优点：
交易所的经营者自身不直接参与证券买卖，保证了证券交易的公平与公正。
交易所必须向央行或有关政府机构交存营业保证金，并对因交易对方违约而受损的交易方负赔偿损失的责任，这是交易所容易获得社会公众的信任，从而促进证券交易所的发展。
配合政府的经济政策、金融政策，使得国家的宏观经济管理成效更显著。
缺点：
交易所是盈利性的公司组织，为赚取更多利润，可能会提高费用，从而加重交易成本。
交易所承担的风险较大。
除了一切营业开支外，还要交营业保证金，并且要担负利息上的损失。
北京语言大学,会员制证券交易所,会员制证券交易所：
定义：
它是指由会员自愿组成的、不以盈利为目的的社会法人团体，一般由证券公司、投资银行等证券商组成。
目前，美国、欧洲大多数国家、巴西、泰国、印尼等国的证券交易所均实行会员制，我国的沪、深证券交易所即会员制。
特点：
会员大会和理事会是决策机构。
会员大会是最高权力机构，决定交易所经营的基本方针。
理事会为执行机构。
理事会聘请经理人员负责日常事务。
会员制证券交易所规定，只有会员及享有特许权的经纪人，才有资格在交易所中进行交易。
其他人要买卖交易所上市的证券，必须通过会员进行。
交易所会员分为法人和自然人两种。
会员入会有严格的条件限制。
北京语言大学,会员制证券交易所,优点：
不以盈利为目的，收取的经营费用较低，有利于交易的活跃。
会员自律，在证券交易商所受的一切损害，均由买卖双方自行负责，因此会员对证券市场必须有高度责任感，要严格约束自己和相互约束，不许有违法和越轨行为。
只限于本所会员入场交易，便于管理，防止经纪人操纵把持。
缺点：
买卖双方自负交易上的一切责任，没有任何的交易担保，因而投资者的利益得不到保障，风险较大。
北京语言大学,二、证券交易市场,（4）证券交易所的职能提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织监督证券交易；对会员进行监管；对上市公司进行监管；,北京语言大学,二、证券交易市场,
（二）证券交易市场的类型2、场外交易市场（OTC市场，Over-the-counterMarket）
（1）定义：
场外交易市场是指在证券交易所市场以外形成的证券交易市场的总称。
（2）特征：
场外交易市场是一个分散的无形市场；场外交易市场的组织方式采取做市商制；场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场；场外交易市场是以协议方式进行证券交易的市场；场外交易市场的管理比交易所市场较为宽松。
（3）类型：
柜台市场、第三市场、第四市场,北京语言大学,三、证券交易方式,
（一）现货交易现货交易是指证券交易双方在成交后，按成交价格即时清算交割证券和价款的交易方式。
买卖双方一般在成交的当日、次日或交易所指定的例行交割日交割清算。
（二）信用交易1、定义：
信用交易又称保证金交易、垫头交易，是指证券投资者在经纪商处开立保证金账户，按照确定的比例向经纪商支付部分证券或价款，不足部分由证券经纪商垫付而进行证券交易的一种交易方式。
2、信用交易的形式：
买空（融资）、卖空（融券）,北京语言大学,2、信用交易的形式,
（1）买空/保证金购买/融资（marginpurchase）是指投资者预计证券行情将上涨，并准备在现在价格较低时买进证券，但资金不足或想购入市值大于自己持有现金量的一定数量证券，于是通过向经纪商交付一定比率保证金而取得经纪商的贷款以买进证券。
此种贷款的利率为银行对经纪商的短期贷款利率加上佣金费率。
（2）卖空/融券（shortsales）是指投资者预计证券行情下跌，准备在目前卖出证券，但手中并不持有该种证券，于是通过向经纪商交付一定比率的保证金而借入一定数量的证券并委托经纪商卖出。
投资者在以后再买入相同种类、相同数量的证券归还给经纪商，并支付应付利息和佣金。
北京语言大学,三、证券交易方式,（三）期货交易1、定义：
期货交易是指买卖双方约定在将来某个日期前按成交双方商定的条件交割证券的一种交易方式。
2、一般程序：
证券买卖双方通过交易所与经纪人谈妥后，先签订成交协议，然后按协议规定的证券种类、价格、数量、约定的时间办理交割手续。
例如，甲乙两个公司进行股票期货交易，通过经纪人谈妥后，于5月1日签订协议，甲公司购进A股票1万股，甲乙双方同意按照5月1日A股票的行市30元作为成交价，并约定一个月后交割。
到了6月1日，不管市场上A股票价格如何变化，甲都必须按协议规定支付30万元股票款给乙，乙则必须按协议要求付给甲1万股A股票，在交割日，交易双方必须钱货两清。
6月1日交割时，若股价涨到40元，买方甲可获利：
（4030）*1万=10万元；若股价下跌到20元，卖方乙可获利（3020）*1万=10万元。
北京语言大学,三、证券交易方式,（四）期权交易（选择权交易）1、定义：
期权又称选择权，是指期权所有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格买进或出售一定数量某种金融资产的权利。
期权交易是对一定期限内的选择权的买卖。
2、期权的构成要素
（1）执行价格（履约价格）：
即期权的买方行使权力时时限规定的标的物的买卖价格。
（2）权利金：
期权买方支付的期权价格。
（3）履约保证金：
期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保。
北京语言大学,期权交易方式,3、期权交易的类型：
（1）看涨期权：
是指在期权合约有效期内，期权购买者按执行价格买进一定数量证券的权利。
例如，某股票目前市场价格100元，股票价格看涨，某人以当时市价（100元）买入100股该股票的看涨期权，协议价格为102元，期权费率为2%，100股期权佣金合计为200元，协定期为三个月。
如果在三个月内该股票价格果然上涨，并且超过102元，比如110元，那么期权购买者就可依据契约用102元的协议价格向期权卖方购得100股该股票，同时按市价110元出售，则可获利（110102）*100=800元，扣除200元期权佣金，净利600元。
若三个月内股票价格未涨，则可以放弃期权，他的损失只是200元佣金。
（2）看跌期权：
是指在期权合约有效期内，期权购买者按执行价格（约定价格）向期权卖方卖出一定数量证券的权利。
当期权买方预期证券价格会超出执行价格时，就会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。
北京语言大学,四、证券交易程序,北京语言大学,证券交易流程图,北京语言大学,证券交易之买卖方循环周期,买方周期B：
买方委托M：
撮合R：
成交回报C：
清算交收P：
支付价款,卖方周期B：
卖方委托M：
撮合R：
成交回报C：
清算交收G：
交付证券,北京语言大学,
（一）开设证券账户（股东账户）,1、证券账户相当于投资者的证券存折，它通常指证券登记结算机构为投资者设立的，用于准确记载投资者所持有的证券种类、名称、数量及相应权益和变动情况。
（1）个人账户：
身份证
（2）法人账户：
法人证明文件、法人代表证明书及身份证、法人委托书及受托人身份证。
2、开设交易账户或股东账户依照现行法律规定，每个投资者（国家规定不许办理的人员除外）欲从事证券交易，须先向证券登记公司申请开设股票账户，办理股东代码卡（即证券交易账户）。
另外，根据有关规定，禁止多头开户，个人和法人在同一个交易所只能开立一个证券账户。
北京语言大学,
（二）开设资金账户,1、资金账户投资者委托证券经纪商买卖证券，须事先开立资金账户，以结算买卖资金。
投资者须持身份证、证券账户。
Cashaccount：
指投资者全部买进委托必须以现金完成，投资者须付清全部证券价款，买入证券由投资者支配；Marginaccount：
指投资者只需存入部分价款作为保证金，而由证券经纪商提供垫付其余价款以购买证券（该买入证券为抵押品，且经纪商收取垫支部分资金的利息）；Authorizationaccount：
指投资者授权证券经纪商为其决定成交时间、价格等委托事项的账户；Trustaccount：
指监护人委托人名义为无完全行为能力的自然人从事证券交易而开立的账户；,北京语言大学,
（二）开设资金账户,2、选择经纪商由于普通投资者不能直接进入证券交易所自由买卖，必须委托证券经纪商代理买卖，因此，证券投资者在进行证券投资时，首先选择一家合适的证券经纪商。
投资者在选择经纪商时，要着重考虑以下因素：
经纪商的声誉；经纪商的规模大小；经纪商是否为交易所会员；经纪商的硬件设施；经纪商的研发水平。
北京语言大学,（三）委托买卖,投资者开立账户以后就可以在证券营业部办理委托买卖。
1、委托的整个过程投资者报单给证券商证券商通过其在场内交易员将委托人的指令输入计算机终端各证券商的场内交易员发出的指令一并输入交易所主机，由主机撮合成交成交后，由证券商代理投资人办理清单、交割和过户手续。
2、委托分类根据委托方式的不同，分为当面委托、电话委托、函电委托、自助委托、网上委托等。
按照委托买卖的价格不同，可分为市价委托、限价限价、浮动价格委托,北京语言大学,委托分类,市价委托：
也称“随行就市委托”，指投资者并不规定买入或卖出的价格，而是要求经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。
限价委托：
指投资者要求经纪商在执行委托指令时必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即必须以限价或低于限价买进，以限价或高于限价卖出。
浮动价格委托：
指投资者在向经纪商发出委托指令时，不仅规定了证券的买卖价格，而且还规定了以此价格为中心上下浮动的幅度，经纪商可以根据中心价格及浮动幅度来酌情处理。
3、委托单内容包括：
日期、品种、数量、价格、时间、有效期、签名和其他基本要素。
北京语言大学,（四）竞价成交,证券商在接到投资人的买卖委托后，应立即通知其场内交易员申报竞价。
1、公开竞价：
是把全国的证券供求都集中在证券交易所中，使多个买主与多个卖主聚集在一起相互竞价，以实现出价最高的买主与报价最低的卖主达成交易。
由于这种交易方式集中了多数的买主与卖主，并以相互竞价的方式达成交易，因而它对于确定证券公平、合理的价格具有更可靠的保证。
2、成交价：
是经由买卖双方充分参与，在一定的撮合原则下，由市场供求双方决定的公平、合理的交易价格。
北京语言大学,（四）竞价成交,3、竞价方式
（1）口头竞价。
指证券经纪商的交易员在规定的交易台前或划定区域内相互用口头喊价直至成交。
（2）书面竞价。
证券经纪商的交易员接到证券商的委托或自营买卖证券的通知后，将买卖要求记录在“证券买卖记录单”上，将规定的一联交给交易所的中介经纪人。
（3）牌板竞价。
指买卖双方的出价和要价不是通过口头，而是通过书写在木板、塑料板、纸板制成的牌板上来表示。
澳大利亚、东南亚国家和地区的一些证券交易所就曾经采用过这种竞价方法。
（4）电脑竞价。
指利用计算机联机系统进行证券申报竞价的方式。
由于电脑交易明显的速度和准确优势，电脑竞价已基本上取代了其他竞价方式。
我国的上海和深圳证券交易所目前都以无形席位为主而以有形席位为辅，绝大多数的委托竞价都是通过电脑网络完成。
北京语言大学,（四）竞价成交,4、成交价是如何确定的（竞价方式）目前，上海、深圳证券交易所同时采用集合竞价和连续竞价两种竞价方式。
这两种方式是在不同的交易时段上采用的。
集合竞价在每个交易日的开始前一段时间用于产生第一笔交易，这笔交易的价格成为开盘价。
产生开盘价之后，以后的正常交易就采用连续竞价方式进行。
（1）集合竞价：
集合竞价是一种集中竞价方式。
是在每个交易日上午9：
25，交易所电脑撮合系统对9：
15至9：
25接受的全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程。
结果是产生当天第一笔成交价即开盘价。
（2）连续竞价：
集合竞价结束，交易时间（（9:
30-11:
3013:
00-15:
00）开始时，即进入连续竞价，直至收市。
连续竞价阶段的特点是，每一笔买卖委托输入电脑自动撮合系统后，当即判断并进行不同的处理，能成交者予以成交；不能成交者等待机会成交；部分成交者则让剩余部分继续等待。
北京语言大学,（四）竞价成交,（3）竞价原则价格优先价格较高的买进申报优先于价格较低的买进申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖出申报。
时间优先同价位申报，按照申报时间先后决定优先顺序。
电脑申报竞价时，按计算机主机接受的时间顺序排列；书面申报竞价时，按证券经纪商接到书面凭证的顺序排列。
北京语言大学,（四）竞价成交,（4）成交价格的决定原则最高买进报价与最低卖出报价相同。
买入报价高于市场即时的最低卖出报价（卖一）时，取即时揭示的最低卖出报价（卖一）。
具体来说，对新进入的一个买进有效委托，若不能成交，则进入买入委托队列等待成交；若能成交，即其委托买入限价高于或等于最低卖出限价（卖一），则与卖出委托队列顺序成交，成交价取卖方叫价。
卖出报价低于市场即时的最高买入报价（买一）时，取即时揭示的最高买入报价（买一）。
具体来说，对新进入的一个卖出有效委托，若不能成交，则进入卖出委托队列等待成交；若能成交，即其委托卖出限价低于或等于最高买入限价（买一），则与买入委托队列顺序成交，成交价取买方叫价。
（5）竞价结果：
全部成交部分成交不成交,北京语言大学,北京语言大学,北京语言大学,（五）清算、交割、过户,证券交易的清算与交割都分为证券商与委托人之间的清算与交付和证券商与证券商之间的清算与交付两个阶段。
证券交易的清算与交割包含证券清算与过户和资金结算与收付两个方面。
两个过程是相辅相成、缺一不可的。
1、清算：
是指证券买卖双方在证券交易所进行的证券买卖以后，将各证券商之间证券买卖的数量和金额分别予以抵消，然后通过证券交易所或结算公司交收净额的一种程序。
清算在交易成交的当日进行。
不同的交易场所采用不同的清算体系，上交所和深交所采用的登记清算体系就不同。
2、交割：
交割是指证券卖方将卖出证券交付买方，买方将买进证券的价款交付卖方的行为。
证券交割是证券商在事先约好的时间内，对清算的余额办理交割和转账。
北京语言大学,交割方式（交收日）,
（1）当日交割（T+0）：
交易日交割
（2）次日交割（T+1）：
交易日后的第二天交割（3）例行日交割：
证券买卖双方在交易达成后，按证券交易所的规定，在成交日后的某个营业日进行交割。
（4）特约日交割：
交易达成后，由双方根据具体情况商定，在成交日算起15天以内的某一特定契约日进行交割。
我国目前A股、基金和债券的交割方式均采用“T+1”。
B股采用“T+3”。
就目前国际通行的做法来看，各国证券市场的交割其大多都在2天以上。
北京语言大学,过户,3、过户过户是指在记名证券交易中，成交后办理股东变更登记的手续，即原所有者向新所有者转移有关证券全部权利的记录手续。
过户的基本原理：
当投资者买入股票后，在交易所当天闭市以后由电脑自动完成过户手续，在投资者的股东数据库和股票账户上自动增加这种股票，卖方则自动减少，无需再另外办理过户手续。
当发行公司需要有关股东详细信息时，证券交易所的电脑会打印出股东名册提供给股票发行公司，作为股东的受益凭证。
北京语言大学,五、股票价格,
（一）股票价格及其本质股票的价格是指货币与股票之间的对比关系，是与股票等值的一定货币量。
广义的股票价格是股票的票面价格、发行价格、账面价格、清算价格、内在价格和市场价格的统称，狭义的股票价格主要是指股票的市场价格。
股票的本质：
是一种虚拟资本，本身没有价值。
（二）股票价格种类1、股票的理论价格即股票的内在价格，是股票未来收益的现值，取决于股票收入和市场收益率。
2、票面价格：
对于股票的面额，即股票发行时所标明的每股股票的票面金额。
北京语言大学,股票的价格,3、发行价格：
发行股票时的出售价格，包括面额发行，设定价格发行，折价发行和溢价发行方式。
4、账面价格：
即股票的净值，是指每一股价在账面上所代表的公司财产价值。
5、清算价格：
公司清算时，每股股票代表的真实价格。
6、市场价格：
股票的市场价格也是一种理论价格。
北京语言大学,六、股票除权及除权价的计算,
（一）除权除息1、除权除息定义除权是除掉股票享受分红派息、送股、配股的权利。
除息是除掉股票享受分红派息的权利，除息一般用在公司分派现金股息时使用，当公司在分配现金股息和股票股息同时进行时，除权与除息具有相同概念。
北京语言大学,六、股票除权及除权价的计算,2、股权登记日、除权除息日上市公司的股份每日在交易市场上流通，每家上市公司在送股、派息或配股的时候，需要定出某一天，界定哪些股东可以参加分红或参与配股，定出的这一天就是股权登记日。
股权登记日后的下一交易日就是除权除息（基准）日。
股权登记日是用以区分能否享受公司红利的标志，第二天（除权日）购入该公司股票的股东是不可以享有本次分红、配股的“新股东”，不再享有公司此次分红配股。
北京语言大学,
（二）除权除息基准价,填权是指在除权除息日开盘后短暂时间内，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价，即股价比除权除息前有所上涨，这种行情称为填权。
贴权则反之。
北京语言大学,七、股票价格指数,概述股票价格指数的编制方法世界上几种重要的股票价格指数中国股票价格指数,北京语言大学,概述,股票价格指数产生的原因股票价格指数的概念股票价格指数的作用股票价格指数编制机构,北京语言大学,
（一）产生的原因,由于政治、经济、市场及心理等各种因素的影响，每种股票的价格均处于不断变动之中，在瞬息万变的股票交易市场中，用一种股票价格的变化来说明整个股市情况是不全面的，客观上就要求有一个总的尺度标准，来衡量整个股票市场的价格变动水平和变动趋势。
1884年查尔斯亨利道第一次用铅笔和纸找出一种衡量尺度,这就是久负盛名的道琼斯平均股价指数。
世界上第一个股票价格诞生了。
北京语言大学,
（二）股票价格指数,概念：
股票价格指数是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市中总体价格或某类股价变动和走势的指标。
公式：
报告期股价水平股票价格指数基期指数值基期股价水平它是表明股票市场价格水平变动的相对数。
北京语言大学,（三）股票价格指数的作用,股价指数在证券交易活动中应运而生，它不仅是反映股票市场行情变动的重要指标，而且是观测经济形势和周期状况的参考指标，被视为股市行情的“指示器”和经济景气变化的“晴雨表”。
股价指数主要有以下基本功能：
综合反映一定时期内某一证券市场上股票价格的变动方向和变动程度。
为投资者和分析家研究、判断股市动态提供信息，便于对股票市场大势走向做出分析。
作为投资业绩评价的标尺，提供一个股市投资的“基准回报”。
作为指数衍生产品和其他金融创新的基础。
北京语言大学,（四）股票价格指数编制机构,证券交易所金融服务机构咨询研究机构新闻单位,北京语言大学,股票价格指数编制举例,某机构编制股票价格指数确定1990年1月10日为基期，并确定基期指数值为100点，经计算基期日股价平均数为108元，1990年3月10日收盘时股价平均数为118.8元，1990年4月10日收盘时股价平均数是112.32元。
计算：
1990年3月10日收盘时股价指数=？
1990年4月10日收盘时股价指数=？
结论：
北京语言大学,二、股票价格指数的编制方法,股票价格指数的编制步骤股价平均数的几种计算方法股票价格指数的几种计算方法上市股票市价总额的含义及计算,北京语言大学,
（一）股票价格指数的编制步骤,选取有代表性的公司股票作为计算样本；将选取的公司股票的市场价格加以平均化，计算出股票平均价格水平；选好计算股价指数的基期，并确定基期指数值；计算报告期股价指数。
北京语言大学,
（二）股价平均数的计算,股价平均数又称股价平均，它是反映股票市场上多种股票价格的一般或平均水平。
公式：
样本股票每股成交价格之和股价平均数样本股票数,北京语言大学,股价平均数的三种计算方法,1、简单算术平均数是将组成指数的每只股票价格进行简单平均，计算得出一个平均值。
例如：
如果所计算的股票指数样本包括A、B、C、D4只股票，其价格分别为10元、16元、24元和30元，则其股价算术平均数为：
=（1016+2430）4=20元。
北京语言大
升级会员 