历次加息金价走势.docx

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历次加息金价走势

美联储加息

一、第一轮加息

1.加息背景

最近三十年以来，美联储第一轮加息时间周期为1994年2月-1995年2月，基准利率从3.25%上调至6%。

1990-1991年经济衰退，1994 年经济复苏势头重燃，为了控制通货膨胀，美联储加息应对。

2.加息期间金价走势

持续一年的加息，第一次加息当日，金价收于386，最后一次加息当日，金价收于376，七次加息，金价累计下跌10点，不到3%。

密集的加息未必会使金价大跌，因为通胀和美元走势，以及金价所处的位置都使加息的影响面临不确定。

3.加息前后金价短线走势

可以看到前两次加息后金价都出现了下跌，第三次第四次第五次反而上涨，第六次下跌，第七次上涨。

加息后金价涨跌皆有可能，这一方面要看加息之前有没有充分反应加息的影响，有没有跌到位。

另外一方面加息初期和末期影响也有差别，加息末期往往有利空出尽的效应。

二、第二轮加息

1.加息背景

时间周期为1999年6月-2000年5月，基准利率从4.75%上调至6.5%，互联网泡沫期。

1999年强劲增长、失业率降至4%。

互联网热潮导致通货膨胀，美联储加息应对。

2.加息期间金价走势

第一次加息当天金价报收261，最后一次加息，金价报收275，期间上涨14点约5%。

这个阶段主导金价行情的是央行售金。

在央行限制售金后金价出现了快速反弹又回落的过程。

3.加息期间短线走势

这一轮加息持续一年，一共加息六次，其中有两次加息后出现上涨，四次加息后出现下跌。

三、第三次加息

1.加息背景

第三轮加息时间周期为2004年6月- 2006年6月，基准利率从1%上调至5.25%，

房市泡沫期。

当时房市泡沫涌现，此前的大幅降息激发了美国的泡沫。

2004年通胀抬头，美联储开始收紧政策，连续加息直接导致美国房地产泡沫破裂，直至次贷危机引发全球金融危机。

2.加息期间金价走势

这一轮加息历时两年，金价从第一次加息时的394上涨到最后一次加息的579，累计上涨185点超过40%。

3.加息期间短线走势

这一轮加息一共17次持续两年，其中有8次加息后短线上涨，7次加息后短线下跌。

四、最新一轮加息周期

前三轮加息一共30次其中上涨下跌各对半。

这就是说加息后的短线走势并不确定。

但一轮加息的第一次，金价更可能在加息后下跌，一轮加息的最后一次，金价更可能在加息之后上涨。

金价在加息之前跌幅比较大的情况下，加息后更可能上涨。

对比2015年底与2016年底的两次加息，金价在加息前都有明显的下跌，加息后又都有明显的反弹。

美联储加息对于黄金白银的影响不是简简单单的上涨或下跌，要结合当时整体全球经济，宏观经济背景、行情走势等其他因素综合分析。

从2015年底开始的这一轮加息，与前几轮加息的宏观经济背景并不完全相同。

首先一点是起点很低，从0.5%的基准起步，其次是节奏比较慢，因为目前通胀形势并不是十分严重。

美联储突然提速加息的前瞻指引有以下原因：

一是美国经济基本面已经支持3月加息，美联储正在主动把握加息节奏，以免后面加息过快冲击资产价格；二是特朗普政策加码提升了通胀预期。

三是美联储之所以抓紧加息，也是为了在下次衰退到来之前，争取更多的政策空间。

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回看最近三十年的加息历程，加息过程中，金价未必会下跌，2015年以来的加息周期，金价也并没有创新低，反而构筑了底部形态，我们没有必要对加息过于悲观。